雷士照明股权之争 ppt课件

2012年12月，德豪润达首先以场内及场外交易的方式共购入雷士 照明26038万股，占总股本的8.24%，交易金额达7.03亿港元。 12月26日，德豪润达与NVC Inc.(吴长江持有的离岸公司)签署附生 效条件的《股份转让协议》 ，NVC Inc.将持有雷士照明总股本的 11.81%股权转让给德豪润达。至此，德豪润达以16.54亿港元代价 夺得雷士照明20.24%股权，成为第一大股东。
案例分析： 雷士照明股权之争
PPT课件
1
1、案例概述 2、案例分析 3、总结及建议
PPT课件
2
精品资料
• 你怎么称呼老师？
• 如果老师最后没有总结一节课的重点的难点，你 是否会认为老师的教学方法需要改进？
• 你所经历的课堂，是讲座式还是讨论式？ • 教师的教鞭
• “不怕太阳晒，也不怕那风雨狂，只怕先生骂我 笨，没有学问无颜见爹娘 ……”
22
案例分析
主要原因剖析
1、作为创业者，吴长江过分 自信，低估了资本引入的风 险
PPT课件
23
案例分析——主要原因剖析
①自信的隐患
陷入股东困局前的吴长江，为人勇敢，控制欲极强，并坚信 自己可以左右时局。
“即使投资者拥有企业持股上的控股权，但是他们本身不是 做实业的人，他们需要自己这样的实业家带领雷士快速发展， 这样才能从雷士的投资上赚足利润。”——吴长江
11
案例分析——现象分析
第一次融资 2006年6月
毛区健丽从陈、吴、姜处融资400万美金、自己出资594万美金入 股雷士
股权所有者 股权占比 出资额
吴长江 70.00%
毛区健丽 20.00%
$5,940,000
陈金霞，吴克忠，姜丽萍 10%
$4,000,000
PPT课件
12
案例分析——现象分析
第二次融资 2006年8月
在毛区健丽的牵线搭桥下，软银赛富正式决定投资雷士，（叶志如） 借出的200万美元也到期，由债转股
股权所有者
吴长江 毛区健丽
软银赛富
叶志如
陈金霞，吴克忠，姜 丽萍
股权占比 41.79% 12.86% 35.71% 3.21%
6.43%
出资额
$22,000,000 $2,000,000
PPT课件
13
案例分析——现象分析
第三次融资 2008年8月
雷士决定收购世通投资有限公司（世纪集团），但资金不足，不得不 再次私募融资。高盛和软银赛富联合投入4656亿美元，吴长江失去第 一大股东地位
股权所有者 吴长江 毛区健丽 软银赛富
高盛
其他
股权占比 出资额
34.40%
9.61%
36.05%
11.02% 8。91%
$10,000,000 $36,560,000
HKD 249,600,000
HKD 2 85,168,000
HKD 1,457,000,000
PPT课件
16
案例分析——现象分析
第六次融资 2011年7月21日（除：其它）
雷士引进法国施耐德电气作为策略性股东，由软银赛富、高盛联合 吴长江等六大股东共同向施耐德转让2.88亿股股票。施耐德股份占 比9.22%，因此而成为雷士照明第三大股东。
股权所有者 吴长江 赛富 高盛 德豪润达 股权占比 1.71% 18.50% 5.67% 27.03% 出资额
施耐德 9.22%
PPT课件
20
案例分析
至此我们得出结论： 雷士照明案件凸显了创业者与投 资者间的冲突
PPT课件
21
我们对吴长江第二、三次 被赶出董事会的原因进行 分析
案例分析
PPT课件
股权所有者 吴长江 赛富 高盛 世纪集团
施耐德
股权占比 15.33% 18.48% 5.65% 9.04%
9.22%
出资额
HKD 1,275,000,000
PPT课件
17
案例分析
下面我们来看看2012年 至2014年吴长江第三次 离开雷士照明前雷士内部 股权的变动情况
PPT课件
18
案例分析——现象分析
吴长江甚至在出让了董事会席位之后，非但不担心自己的控 制权旁落，反而在上市以后还大幅减持股票，这一系列的举 动都存在着巨大的风险。
PPT课件
24
案例分析——主要原因剖析
② 对资本毫无防范的心理。
毛区健丽第一次向吴长江提供融资时，运用精准的心理策略， 以超低的估值获得大比例的股权，一下子就稀释了吴长江 30%的股权，吴长江第一次吃亏
第五次融资 2010年5月12日（除：其它）
IPO
股权所有者 吴长江 软权占比 出资额
22.33% 23.40%
7.15% 11.23% 23.85%
¥450,000 $32,000,000 $36,560,000
HKD 1,457,000,000
出资额（港元）
HKD 562,500
PPT课件
14
案例分析——现象分析
第四次融资 2008年8月
成功收购世通投资有限公司（世纪集团）
股权所有者 吴长江 毛区健丽 软银赛富 高盛 世纪集团
其他
股权占比 29.33% 7.74% 30.73% 9.39% 14.75% 8.05%
出资额
配发 326930股
PPT课件
15
案例分析——现象分析
在软银赛富和高盛的资金陆续进入雷士后，吴长江的股权再 次遭遇巨幅稀释，第一大股东地位拱手于人。
但吴长江仍然只知资本的逐利性，只单纯地认为投资者通过 投资企业赚取企业股价价差获取利润，却不了解资本可以放 弃“江湖道义”，将企业卖给产业大鳄，从而赚取更多的利 润
PPT课件
25
案例分析——主要原因剖析
股权所有者 吴长江 赛富 高盛 德豪润达
施耐德
股权占比 出资额
6.86% 18.50% 5.67% 20.24%
HKD 1， 654,000,000
9.22%
PPT课件
19
案例分析——现象分析
2014年4月20日，通过协议，吴长江以2.34港元的价格转让给德豪 润达，比雷士照明2014年4月17日收市价格2.07港元溢价13.04%。 德豪潤達通過再度從吳長江手中收購股份，累計持股比例上升至 27.03%。而吳長江個人持股下降到1.71%。
• “太阳当空照，花儿对我笑，小鸟说早早早……”
1、案例概述
PPT课件
5
案例概述
PPT课件
6
案例概述
PPT课件
7
案例概述
PPT课件
8
案例概述
PPT课件
9
2、案例分析
PPT课件
10
案例分析
下面首先让我们来看看 2006年至2012年吴长江 第二次离开雷士照明前雷 士内部股权的变动情况
PPT课件