家族控制上市公司种模式

家族控制上市公司9种模式

模式一直接控制上市公司

该方式最为简单直接，但在证券市场成立10年来并不多见。在《证券法》实施以前，自然人持有上市公司股份不能超过该公司总股本的0.5%，因此自然人不可能成为上市公司直接控制人。1999年7月1日起生效的《证券法》取消

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“天通股份”等3家公司有一个共同特点，即上市之前其实际控制人就以自然人身份作为待上市公司的大股东，而非在公司上市后通过购买或受让股权而成为上市公司的实际控制人。在中国资本市场上，以自然人身份通过证券市场受让股权而成为上市公司实际控制人的例子目前还没有出现。

模式二自然人通过其控制的公司控制待上市公司，然后实现公司上市

图1~3说明 : 居“资本富豪榜”前3位的“太太药业”实际控制人朱保国、“用友软件”实际控制人王文京和“广汇股份”实际控制人孙广信，均通过其控制的公司控股上市公司而成为上市公司实际控制人。

模式三自然人通过其控制的公司受让上市公司股权，而成为上市公司实际控制人

图4说明 : 唐万新及其兄弟唐万里、唐万平和唐万川（唐氏四兄弟）通过受让股权方式，成为“新疆屯河”、“湘火炬”、“合金投资”和“ST 中燕”4家上市公司的实际控制人，就控制公司数量而言，居于首位。此模式的案例还有顾雏军通过其持股90%的“顺德市格林柯尔企业发展有限公司”受让“ST科龙”20.64%的股权，而成为该上市公司第一大股东和实际控制人。

图5~8说明 : 钟小剑入主“青百A”（000578）的过程长达5年之久，可谓不容易（据2001年年报，目前该公司股权结构已演变为如图8所示）。

模式四自然人通过所控制的公司受让上市公司控股股东股权，成为上市公司实际控制人

图9、10说明 : 自然人陈金霞和魏东等通过所控制的公司受让上市公司控股股东股权，成为“九芝堂”（000989）的实际控制人。

模式五自然人通过其控制的公司成为上市公司第二大股东和实际控制人

图11说明: “茉织华”（600555）第二大股东李勤夫通过被授权的方式成为“茉织华”的实际控制人。但目前这种例子比较少见。

图12、13、14说明 : 第二大股东成为上市公司实际控制人还有一种形式—“默契型”，即没有明确的授权，但存在“默契。施萌控制的“中科健”（600555）就属于这种形式。

模式六自然人通过多个其控制的公司分散持有上市公司股权，实际持股比例超过第一大股东而成为上市公司实际控制人

图15说明: “创兴科技”实际控制人为任梅等4位自然人。但我们发现，“上海兴金投资”成立于2000年11月，而“创兴科技”的前身“厦门大洋”于1999年5月上市，因此，实际控制人在上市后曾经发生变更，但我们没有发现该公司有相关公告。

模式七公司改制，公司主要领导人成为公司实际控制人

图16说明：“天目药业”（600671）改制后，其主要领导人钱永涛成了这家上市公司的实际控制人。

模式八公司改制,外来股东成为公司实际控制人

图17、18说明 : 强生控股（600662）引入民营企业，实际控制人因此变为戴卫东、戴卫纲和戴靖（但我们发现，“汇浦科技”在2000年6月受让原“上投实业”和“建行上海分行”持有的“强生控股”4.86%和4.38%的股权和2000年7月受让原“陆家嘴”持有的“强生控股”4.38%的股权后，这两笔股权至今没有过户）。

模式九公司改制，工会或“职工持股会”成为公司实际控制人

图19、20说明 : 工会或“职工持股会”成为上市公司的最大股东，已经有不少的案例，如“万杰高科”（600223）、“上风高科”（000967）、“杉杉股份”（600884）等，但最典型的是“大众科创”（600635）（如图19、20、21）。

目前处于绝对控股地位的“职工持股会”是“大众科创”的实际控制人。“职工持股会”由公司管理层和职工共同出资设立，其中公司经理出资20万元，中层干部出资10万元，一般管理人员出资5万元，驾驶员1至3万元。

民营资本奇兵

在一般竞争性领域，国退民进是个趋势。在上市公司中，民营力量正在渗透，并在市场化的股权之争中渐渐凭实力胜出。

两天内的“较量”

（图25说明：1999年5月，“银盛房地产”、“新疆中诚实业”、“新疆恒宇发展”和“新疆银安发展”达成协议，以各自持有的10.625%、6.26%、6.25%5 4.25%股权作为出资，另外“银盛房地产”还以现金2122.56万元出资，共同成立了“新疆恒源投资公司”，该公司成立后累计持有“啤酒花”29.875%的股权，成其第一大股东。）

而在此之前的两天，“啤酒花”原第一大股东将所持有“啤酒花”21.875%股权转让给“中航技进出口总公司”（如图15），使“中航技进出口总公司”成了“啤酒花”第一大股东。但两天后，“恒源投资”就成立了，并以高出“中航技进出口总公司”8%的股权成为“啤酒花”第一大股东。

“新疆恒宇发展”为“银盛房地产”第一大股东，持股34%，而“新疆恒宇发展”的控股股东为艾克拉木，拥有高达70%的股权（如图25）。至此，“啤酒花”的实际控制人已变为艾克拉木。

“中航技进出口总公司”无奈退出。该公司仅当了“啤酒花”两天大股东，无法入主董事会。后来无奈解除了股权转让协议，从“啤酒花”退出。结果“新疆轻工业供销总公司”以持有21.875%的股权，屈居“啤酒花”第二大股东，并失去了对公司的控制权。

丽珠集团股权之争

—民营资本正面交手

2002年初，资本市场上演一场争夺“丽珠集团”股权之战。争夺双方均控有上市公司，一方为“太太药业”朱保国，另一方为“东盛科技”实际控制人郭家学。

主角一:“太太药业”

朱保国通过其持有90%股权的“深圳百业源实业公司”持有“太太药

业”48.96%的股权，此外他还持有“太太药业”第二大股东“香港鸿信行”部分