4第四章 金融风险的预警

指标体系评分预警法
金融风险指标是指用来进行金融检测预警 活动的一系列相互联系，相互依存的金融 检测预警指标所组成的指标群，指标体系 具有科学性，联系性，实用性，可行性的 特征。一个完善的金融风险预警指标体系 既具有较好的代表性，又要具有较好的可 操作性:既要能对长期的金融风险进行预 警，又要能够对短期的风险进行预警。
3）KLR 模型
缺点
优点
具有较好的模式识别能力，可以克服统计预警 等方法的限制。具有容错能力以及学习能力。
1）人工 神经网 络模型
缺点
限于专业上的原因，人工神经网络模型还是存 在一定的不足，比如控制收敛速度的问题，学 习因子的选择问题。
2） Var和压力测试法
Var就是在一定置信水平下资产在一定时期 内的最大可能损失值。它可以把各种资产组 合以及金融机构总体的市场风险具体化为一 个简单的数值，让使用者能十分清楚地了解 其资产在某段时间所面临的最大风险。 压力测试是假设市场在最不利的情形时，分 析对资产组合的影响效果。
应用实例和 实例分析
对中国而言，金融创新固然是促进金融发展的重要推手，但在愈来愈 不确定的大金融时代里，即便是由于偶然事件触发的系统性金融风险，其带 来的风险成本亦有可能是天量的。 为了防范金融危机，我国亟需在构筑金 融领域的市场体系和金融市场的内部开放机制这两道安全体系防火墙的基础 上，进一步加强风险预警和管控能力。
1 国外学术界对金融风险预警指标研究情况
• 国外对金融风险预警指标主要集中在两个方面。一方面为金融机构经营状况提 供有关的微观金融指标。例CAMELS评价体系。另一方面为宏观经济状况指标。
2 国内学术界对金融风险预警指标研究情况
• 我国对金融风险预警问题的研究始于20世纪80年代，倡导者是吉林大学的董文 权教授，随后又经历赵英，陈秀英等诸多学者的努力，我国的金融风险预警体 系逐步完善。 • 由于主观视角，研究范围以及研究工具的差异，上述研究成果在指标权重的选 择上有相对主观的因素，目前还没有形成权威的，能够从动态上进行金融风险 预警的指标体系。
1
规范 性原 则
2
系统 性原 则
3
灵敏 性原 则
4
可操 作性 原则
5
互补 性原 则
根据以往的经验显示，某个或者某些经济，金融状态的 先行失衡，经常是大规模金融危机爆发的诱导因素，即金 融危机的预兆通常都表现为某些金融指标数据的集聚恶化， 因此，通过构建金融风险预警指标体系来预测金融风险是 ຫໍສະໝຸດ Baidu个可取之策。
预警模型是在选取特定样本的基础上， 借助计量分析法，通过计量分析方法， 通过实证分析建立的预警指标（自变 量）与金融危机发生可能性（因变量） 之间的或间接的函数关系。构建金融 风险预警系统离不开风险预警模型， 利用计量经济技术对模型进行检验， 可以克服推断的主观性并提高分析判 断的精度。
优点
1）FR模 型
资本充足率（Capital Adequacy ，CAR) 风险价值（Value at Risk VaR ） 违约概率（Probability Default ，PD） 违约损失率（Loss Given Default ，LGD） 违约风险暴露（Exposure at Default ，EaD）
知识要点
金融风险预警基本理论 金融风险预警指标 金融风险预警模型
掌握程度 相关知识
掌握 掌握 了解 金融风险预警的概念、 方法 金融风险预警指标体系 及构建 FR模型、STV模型等
国外金融风险预警机制
了解
美国、英国等的金融风 险预警制度
导入案例
商业银行风险预警工作
2005年4月21日中国银监会根据我国商 业银行的实际情况并参照国际同业的先 进做法，制订了《商业银行风险预警操 作指引（试行）》，将在银行监管部门 内部开展商业银行风险预警工作。
优点
信号一般在货币危机发生之前一到两年内发出， 便于货币管理当局提前应对。同时预警系统选 取的原则：信号-噪声比最小，确保了指标的 稳健性。 未来发生危机会影响对过去发生危机的识别，因 为如果新的更加严重的危机发生，这对模型来说 可能是一个强影响点，预警的阈值将会被提高， 该模型就不能再识别部分增加发生过的危机。该 方法也没有考虑变量中包含的重复信息，当包含 重复信息的指标发出预警信号时，可能会增加错 误预警的概率。
缺点
该模型很容易对危机发生的概率进行预测；其 次，它们可以实现对全部的变量进行同时考虑， 不过这也限制了它们对单个变量的识别。再次， 它们属于非线性模型，对于预警指标超出阈值 时产生的影响能够进行很容易的识别。 没有将国别因素纳入研究范围，单单以名义汇 率贬值程度确定危机发生与否，没有考虑通货 膨胀，通货膨胀不同就无法将各国的名义汇率 进行比较；二是估计中使用的年度数据，限制 了实用性；三是对于银行危机和传染效应很难 做出识别。
1）微观审慎指标 • 微观层面的审慎指标是根据具体的金融机构的审慎指标汇总和综合而成 的，根据金融企业经营风险的独特规律和综合评价指标体系的设置原则， 包括资本充足性指标、资产质量指标、盈利能力指标、管理质量指标、 流动性风险指标。 2）宏观审慎指标 • 宏观审慎指标的选取要满足两个要求，首先所选取的指标能够很好地诠 释宏观经济环境的变化，其次对于金融危机的发生具有很高的敏感性。 3）市场审慎指标 • 市场风险指标介于微观审慎指标和宏观审慎指标之间，反映市场波动性 的指标有：利率、汇率、股价、商品价格及其他金融产品价格的波动。
优点
2）STV 模型
缺点
第一，它将国别差异纳入了考虑范围，选择的 研究对象是危机成因近似的国家。第二，使用 的是月度数据，这就极大地增加了数据的数量。 第三，数据处理方法比较简单，克服了估计的 现象。第四，对一个国家发生银行危机，货币 危机和外多重债危机的可能进行综合性分析。 它假定了各因素呈线性关系，这种假定在指标 数量很大的时候就不再适用了。而且，虽然STV 模型考虑了国别差异但是必须选择一组危机成 因相似的国家为样本，这就限制了它在实际研 究中的应用。
一般来说，预警具有动态性，先觉性和深刻性， 、 是基于当前和历史经济预警方面的研究，利用各 种先行指标的发展趋势，以预测未来的发展状况， 定性定量地判断风险强弱程度，并通知监管部门 及决策人员尽可能及时地采取应对措施，以规避 风险，减少损失。
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