外汇风险管理的基本方法

t0 A公司 贷款 即期合同 t90 100100欧元 103100美元 103100美元 1欧元=1.0305--10美元 则得100000欧元
投 资 100100欧元
100100欧元
BSI法消除应付外汇账款外汇风险
（三）LSI法
概念: 即提前收付--即期合同--投资法，是具有应收外 汇账款的公司，征得债务方的同意，请其提前支付贷 款，并给其一定折扣。应收账款收讫后，时间风险消 除。以后再通过即期合同，换成本币从而消除货币风 险。
外汇风险管理的基本方法（二）
滁州学院2014级金融142班 胡文祥
三种基本防范外汇风险方法在应付外汇 账款中的运用
远期合同法
BSI法
LSI法
（一）远期合同法
概念
概述 做法 优点
① 顾名思义，借助于远期合同，创造与外币流入相对应的外 币流出用以消除外汇风险； ② 出口商在签定贸易合同后，按当时的远期汇率预先卖出合 同金额和币别的远期，在收到货款时再按原订汇率进行交割。 进口商则预先买进所需外汇的远期，到支付货款时按原定汇 率进行交割； ③ 将防范外汇风险的成本固定在一定的范围内；将不确定的 汇率变动因素转化为可计算的因素，有利于成本核算。
在应付外汇账款中的应用
远期合同法 美国A公司从德国进口100000欧元电机产品，支付条件为 welcome to use these PowerPoint templates, New 90天远期信用证。A公司为防止90天后欧元汇价上涨，遭 受损失，它与美国某银行签订购买 90天远期100000欧元 Content design, 10 years experience 的外汇合同，3个月远期汇率为1欧元=1.0704--9美元。当 三个月远期合同到期交割时，A公司付出107090美元买进 100000欧元，向德国公司支付。 图解分析如下：
具体做法：具有应收外汇账款的公司，在征得债务方 同意后，以一定折扣为条件提前收回货款（以此消除 时间风险）；并通过在即期外汇市场上将外汇兑换成 本币（以此消除价值风险）；然后，将换回的本币进 行投资，所获的收益用以抵补因提前收汇的折扣损失。 具体图示如下：
t0 A公司 借款 除外汇风险。
具体操作：拥有应收账款的出口商，为了防止汇率变 动，先借入与应收外汇等值的外币（以此消除时间风 险）；同时，通过即期交易把外币兑换成本币（以此 消除价值风险）；然后，将本币存入银行或进行投资， 以投资收益来贴补借款利息和其他费用。届时应收款 到期，就以外汇归还银行贷款。可见，利用BSI法，从 理论上讲，可完全消除外汇风险。
在应付外汇账款中的应用
BSI法
同上例采用BSI法：首先从美国的银行接入一笔本币，即美元， 借款期限为90天；然后与该行或其他银行签订一笔即期外汇 购买合同，以借入的本币---美元购买100000欧元；接着再将 刚买入的欧元投放于欧洲货币市场或美国货币市场，投放期 限为90天。当90天过后，A公司的应付账款到期时，恰好其 欧元的投资期限届满，以其收回的欧元投资，偿还其对德国 公司的10万欧元债务。由于通过BSI实现了应付欧元的反方向 流动，所以消除了应付欧元账款的风险。需要指出的是如果 美国A公司在t0，即办汇日借款时，外汇市场即期汇率牌价为 1欧元=1.0305--10美元，则A公司应贷进103100美元以购进 100000欧元， 图示如下：
103100美元
103100美元 1欧元=1.0305--10美元 得100000欧元 象征性美元流动
提前付款
LSI法消除应付外汇账款外汇风险 BSI与LSI在消除应付账款的外汇风险时的机制作用是相同的， 只不过BSI最后一步是投资，获取利息，LSI左后一步是提前 付款，从债权人处获得一定的折扣
Thank you!
t0 A公司
t90 100000欧元
100000欧元 3个月欧元远期汇率：1欧元=1.0704--9美元
107090美元 远期合同法消除应付账款外汇风险
由图可看出，由于90天后付出欧元，有一笔欧元流出， 通过远期合同的签订90天后有一笔欧元流入，从而抵 消了外汇风险。
（二）BSI法
即借款--即期合同--投资法，即BSI法也可完全消