第八部分通货膨胀与通货紧缩
第八章通货膨胀和通货紧缩-PPT精品文档
第八章 通货膨胀
第一节 通货膨胀的一般理论 第二节 通货膨胀的成因与治理
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案例引导：我国历史上的通货膨胀
国民党统治时期（ 1928 —— 1949 ）爆发了我国 历史上最严重的通货膨胀。当时，国民政府热衷内 战，军费开支数额庞大，财政赤字连年不断。 抗日战争爆发后，财政赤字更加严重。 1937 年的赤字占财政73.27% ，1938 年上升到 74.36% ， 1939 年达 76.11% ， 1941 年财政赤字 创纪录地上涨到 87.19% 。 解放战争期间，国民政府的军费支出更是达到天文 数字。连年的财政赤字不得不依靠发行纸币（法币） 来弥补，结果造成外汇储备和黄金储备枯竭，物价 飞涨，一日数变，恶性通货膨胀愈演愈烈。 1948 年为制止通货膨胀，摆脱经济铖机，国民政 府推行了“币制改革”，发行金圆券的贬值比法币 更快，物价、美元汇率如火箭般地飞升，
务的价格，因此比较全面。但对一般家庭来说，投资 品和出口商品的价格与他们并无直接关系。
观点：
四、通货膨胀的效应
① 政府可通过实施通货膨胀政策，增加赤字预算，扩 大投资支出来刺激有效需求，推动经济增长； ② 提高储蓄率从而促进经济增长；
有害论的观点：
长期通货膨胀会对经济带来严重的消极影响，降低经济 体系的运行效率，阻碍经济的正常成长。
2.批发物价指数
指根据制成品和原料的批发价格编制的指数。
这一指数对商业循环较为敏感，但由于它不包括各 种劳务，所以其变化对一般公众生活的影响也不如 消费物价指数那样直接。
3.国民生产总额平减指数
指按当年价格计算的国民生产总额对按固定价
第八章 通货膨胀与通货紧缩
通货膨胀的概念
通常定义为：商品、服务的货币价格总水平持续上涨的经济现象。
通货膨胀的度量：
通常用物价上涨率——物价指数来度量之。
主要采用三种物价指数：
1.居民消费物价指数（CPI）； 2.批发物价指数（WPI）; 3.GDP平减指数（DEFLATOR）—现价GDP/不变价计算的GDP×100
通常采取扩张性宏观政策。
本小结
重要概念 ①通货膨胀；②通货紧缩；③居民消费价格指数 思考题 ⒈如何衡量通货膨胀？ ⒉为什么要治理通货膨胀？怎样有效治理通货膨 胀？ ⒊通货紧缩有哪些效应？怎样治理通货紧缩？
㈡利润推动型
垄断企业操纵价格→价格↑＞成本↑→垄断利润→价格总水平 治理：制定并执行反垄断法。 混合型通货膨胀成因及治理:综合需求、供给两方面因素，进行综合
治理。
第四节 通货紧缩
通货紧缩的概念
指一般物价水平持续下跌（6个月以上）的一种经济 态势。
通货紧缩的效应
A.对投资的影响
通货紧缩→实际利率↑→投资成本↑→投资↓
第二节 通货膨胀的社会经济效应
恶性通货膨胀与经济社会危机 1.生产、流通秩序紊乱 ①生产经营难以进行 ②商路破坏，投机盛行 2.正常信用关系极度萎缩 3.突发性抢购、挤兑 4.货币制度崩溃 5.政局不稳
第三节 通货膨胀的成因与治理
需求拉上型通货膨胀及治理
（一）成因
总需求（D）＞＞总供给（S）→物价总水平上涨。 而财政赤字、信用膨胀→D↑↑ （二）治理 对需求拉上型通货膨胀应采取以下治理措施： 1．实施宏观紧缩政策。 2．增加有效供给（减税→投资↑→产出↑）
第八章 通货膨胀与通货收缩
1998 13087.9 26808.8 48.82 2003 29841.8 43798.6 68.13
1999 14061.4 29798.2 47.19 2004 52592.6 58856.1 89.35
2000 14814.5 31597.3 46.36 2005 62622.9 57360.2 109.17
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第 第 一 八 节 章 通 通 货 货 膨 膨 胀 胀 的 与 定 通 义 货 与 收 类 缩 型
三、通货膨胀的类型 （一）按市场机制的作用分类（P220） 公开型通货膨胀也称开放型通货膨胀, 是指在机制充 分运行和政府对物价不加控制情况下表现出来的通货膨胀。 隐蔽型通货膨胀也称抑制型通货膨胀, 是指政府通过 计划控制和行政管制来抑制物价的上涨，使通货膨胀的压 力以非价格信号即货币持有系数K的持续增强、 商品与物 资供给的短缺等表现出来。隐蔽性通货膨胀在前苏联及东 欧各国、中国都存在过；战时的市场经济国家也有表现。 （二）按物价上涨的速度分类（P219－220） 爬行的或温和的通货膨胀,是指一般物价水平按照不 太大的幅度持续上升的通货膨胀（一般在2－4％之间）。 严重的通货膨胀,是指一般物价水平按照相当大的幅 度持续上升的通货膨胀（一般在10-20％之间）。 奔腾式通货膨胀,它是指失控的、野马脱缰式的通货 膨胀（指在20-100％之间）。
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第 第 一 八 节 章 通 通 货 货 膨 膨 胀 胀 的 与 定 通 义 货 与 收 类 缩 型
（三）按照通货膨胀是否预期分类（P220） 预期通货膨胀, 是指一国政府有意识地实现通货膨胀 政策，并向公众公布货币增长率，从而使人们据此预期通 货膨胀趋势，并在经济活动中避免或减少损失。 非预期通货膨胀, 是指一国政府采取隐蔽的方式增加 货币供给量而引发通货膨胀，人们对此却一无所知，也难 以预测今后的通货膨胀情况。 （四）按通货膨胀产生的原因分类（P220） 1、需求拉上型通货膨胀 是指由于社会总需求的过度增长而引起一般物价水平 的持续上升。 ⑴自发需求拉上型通货膨胀：即总需求的增加与原先 的或预期的成本增加无关。 ⑵诱发需求拉上型通货膨胀：即总需求的增加是成本 增加诱发的结果。
通货膨胀与通货紧缩
通货膨胀一、含义：1、马克思认为，通货膨胀是流通中纸币的供应量超过货币需要量，从而引起纸币贬值，一般物价水平持续的、较大幅度上升的病态经济过程。
2、现代货币主义者弗里德曼认为：“物价的普遍上涨就叫做通货膨胀。
”3、新自由主义者哈耶克认为，通货膨胀是指货币数量的过度增长，这种增长合乎规律地导致物价上涨。
可见，哈耶克认为只因货币数量增加而引起了物价上升。
4、美国当代经济学家萨谬尔森在他的《经济学》一书中认为，通货膨胀是物品和生产要素的价格普通上升的时期。
这里强调的“普遍上升”，显然不是指个别的、偶然的、暂时的物价上涨。
结合现代的情况，通货膨胀是指:由于货币供应过多而引起的货币贬值、物价上涨的经济金融现象.二、类型：（一）按通货膨胀产生的原因分：分为需求拉动型通货膨胀、成本推动型通货膨胀、混合型通货膨胀、结构型通货膨胀、财政赤字型通货膨胀、信用扩张型通货膨胀和国际传播型通货膨胀（二）按通货膨胀的程度划分：1、温和的通货膨胀，即允许物价水平每年按一定的比率缓慢而持续上升的一种通货膨胀。
通货膨胀率在3%以下的，不叫通货膨胀，达到3%，称为温和的通货膨胀。
2、快步或小跑式的通货膨涨，即通货膨胀率达到两位数字，在这种情况下，人们对通货膨胀有明显感觉，不愿保存货币，抢购商品，用以保值。
3、恶性通货膨胀，又称极度通货膨胀，即货币贬值可达到天文数字，如第一次世界大战后的德国和国民党政府垮台前退出大陆的情况。
（三）按通货膨胀的表现形式划分：1、隐蔽的通货膨胀，又称压制性通货膨胀或被遏制的通货膨胀。
国家为了保持物价平稳，对物价进行管理或冻结，对某些商品进行补贴，一但放开物价，物价将全面上升。
2、公开的通货膨胀。
又称开放式的通货膨胀。
商品价格是开放性的，随市场供求自由涨落，只要出现通货膨胀，其价格水平明显上升。
(四)按通货膨胀预期分：1、预期型通货膨胀，是指人们对通货膨胀已经产生了明显的预期，而且在日常生活中进行经济核算时，会把物价上涨的因素考虑在内。
第八章通货膨胀与通货紧缩
1989-1999年之间拉丁美洲通货膨胀
%
（ ）480 平 均 通 210 货 膨 胀 150 率
60 30
智利 哥伦比亚 厄瓜多尔 委内瑞拉 乌拉圭
秘鲁
阿根廷
洪都拉斯 墨西哥 哥斯达黎加 玻利维亚Βιβλιοθήκη 巴西 平均货币增长率（%）
30
120
180
480
第八章 通货膨胀与通货紧缩
二、需求拉动型通货膨胀
需求拉动型通货膨胀是指由货币供给过度增加 导致的过度需求所引起的通货膨胀，即“过多的货 币追逐过少的商品”。其表现为消费者的消费需求 和投资者的投资需求过度增长，而商品和劳务供给 的增加速度却受到限制，由此导致一般物价水平的 上升。
第八章 通货膨胀与通货紧缩
由上可见，在凯恩斯看来，所谓的通货膨胀， 就是在充分就业的条件下，因货币供给量增加或货 币流通速度过快而形成的过度需求拉动一般物价水 平上升的现象。
第八章 通货膨胀与通货紧缩
三、成本推动型通货膨胀
成本推动型通货膨胀（Cost-Push Inflation） 是指在总需求不变的情况下，由生产要素价格上涨 引起生产成本上升所导致的物价总水平持续上涨的 情况。前面所分析的需求拉动型通货膨胀一般发生 在达到充分就业之后，但在现实经济生活中却发生 了这样的现象：许多国家在失业率居高不下的同时 还出现了很高的通货膨胀，
第八章 通货膨胀与通货紧缩
第八章 通货膨胀与通货紧缩
第一节 通货膨胀的定义及其度量
一、通货膨胀的定义
通常是指在一定时间内一般物价水平持续的和 较明显的上涨。通货膨胀这一定义包含了以下三个 要点：
第八章 通货膨胀与通货紧缩
（一）通货膨胀是“一般物价水平”的上涨
第8章 通货膨胀与通货紧缩
(二)中国反通货膨胀的长期性对策
第二节 通货紧缩
一、通货紧缩的含义及判断标准
(一)通货紧缩的含义 1.单要素论 2.双要素论 3.三要素论
单要素论,即认为通货紧缩就是价格 水平普遍的、持续的下降 双要素论,即认为通货紧缩包括价格水 平的持续下降和货币供应量的持续下降 三要素论,即认为通货紧缩应包括价格水 平的持续下降、货币供应量的持续下降和 经济增长率的持续下降
总的来说，国内和西方经济学界的主流 观点都主张以价格总水平的持续下降作 为通货紧缩的定义。
从造成物价下跌的因素看， 通货紧缩可分为狭义的通货紧缩 和广义的通货紧缩。
狭义的通货紧缩是指由于货币供应量 狭义的通货紧缩 的减少或货币供应量的增幅滞后于生 产增长的幅度，以致于引起对商品和 劳务的总需求小于总供给,从而导致物 价总水平下降的现象。
(三) 通货膨胀对金融秩序和经济、 社会稳定的影响
1.通货膨胀降低储蓄 1.通货膨胀降低储蓄 通货膨胀减少了人们的实际可 支配收入，从而削弱了人们的储蓄 能力，同时增加了人们的即期消费。
2.通货膨胀减少投资 2.通货膨胀减少投资 (1)从事生产和投资的风险较大。 (2)当出现严重的通货膨胀时，价 格上涨在个行业中是不一致的， 投资者也无法判断价格上涨的结 构，投资者行为就会变得盲目。
第8章 通货膨胀与通货紧缩
第一节 通货膨胀 一、通货膨胀的定义及度量
(一)通货膨胀的定义
在我国一般表述为：通货膨胀是 指在纸币流通的条件下，由于货 币供应量过多，超过流通中对货 币的客观需要量，导致货币贬值， 从而引起物价水平普遍持续上涨 的经济现象。
西方经济学对通货膨胀定义： 商品和劳务的货币价格总水平 的持续上涨。 的持续上涨
3.结构型通货膨胀论 这是从经济结构变动上去寻 找通货膨胀的根源。该理论认为 由于经济结构因素的变动，也会 直接导致一般物价水平的上升， 或通过推动成本上升间接助导通 货膨胀。
第八章通货膨胀与通货紧缩
西方对通货膨胀的一般界说
在西方教科书中，通常将通货膨胀定义为： 在西方教科书中，通常将通货膨胀定义为： 商品和服务的货币价格总水平持续地上涨。 商品和服务的货币价格总水平持续地上涨。 强调把商品和服务的价格作为考察对象； 强调把商品和服务的价格作为考察对象； 强调“货币价格” 即商品、 强调“货币价格”，即商品、服务与货币的 关系； 关系； 强调“总水平” 即普遍的物价水平波动； 强调“总水平”，即普遍的物价水平波动； 强调“持续上涨” 强调“持续上涨”，即通货膨胀并非偶然的 价格跳动，而是一个过程。 价格跳动，而是一个过程。 此外，还有其他的种种界说 此外，还有其他的种种界说••••••
中国改革以来对通货膨胀成因的观点
3. 种种假说的共同点，是紧密结合中国实际，特 种种假说的共同点，是紧密结合中国实际， 别是注意到体制这个大背景的变化对物价持续 上涨的影响和作用。 上涨的影响和作用。 4. 改革开放以来关于通货膨胀成因的剖析，其意 改革开放以来关于通货膨胀成因的剖析， 义主要不在于给出具体论断， 义主要不在于给出具体论断，而在于开拓进一 步探讨中国通货膨胀、 步探讨中国通货膨胀、通货紧缩的复杂形成机 理之路。 理之路。
第三节 通货膨胀的社会经济效应
强制储蓄效应
1.这里的储蓄是指用于投资的货币积累。 1.这里的储蓄是指用于投资的货币积累。在通常情 这里的储蓄是指用于投资的货币积累 况下， 况下，政府的储蓄是用税收的办法筹集并用于投 那么， 资，那么，这部分储蓄是来自家庭和企业部门的 储蓄，从而全社会的储蓄总量不变。 储蓄，从而全社会的储蓄总量不变。 2. 如若政府向中央银行借债，从而造成直接或间接 如若政府向中央银行借债， 增发货币，这就会强制增加全社会的储蓄总量， 增发货币，这就会强制增加全社会的储蓄总量， 结果将是物价上涨。在公众名义收入不变条件下， 结果将是物价上涨。在公众名义收入不变条件下， 按原来的模式和数量进行的消费和储蓄， 按原来的模式和数量进行的消费和储蓄，两者的 实际额均随物价的上涨而相应减少， 实际额均随物价的上涨而相应减少，其减少部分 大体相当于政府运用通货膨胀实现强制储蓄的部 分。
第八章 通货膨胀与通货紧缩(货币银行学-山西财经大学,苑改霞)
第三节
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我国的通货胀
一、我国通货膨胀的成因与特点 （一）通货膨胀的成因 货币因素：货币供应量增长过快 非货币因素： 1、中央决策行为冲动。 2、中央调控政策失效。 3、地方政府和企业的扩张行为。 4、居民的通货膨胀预期。 5、价格改革因素。
• 一、通货膨胀的效应： • 1、通货膨胀与经济增长，即通货膨胀是 否具有产出效应。 • 促进论、促退论、中性论 • 当经济体系中存在闲置资源时，通货膨胀 可能会带来经济的短期增长。 • 无闲置资源时，通货膨胀不会带来任何实 际的经济增长。 • 2、强制储蓄效应：
资源供给相对短缺，总需求过大的国 家无此效应。
2、需求途径
• 通过进出口贸易将一个国家的过度需求传 递到其他国家。 • 3、国际收支途径 • 通货膨胀由逆差国传递到顺差国。 • 4、国际性示范作用的途径 • 四、反通货膨胀政策 • 综合利用各种政策来治理 • 1、提高利率，紧缩信贷，压缩社会总需 求，实行紧缩性货币政策。
2、削减财政支出，增加税收，实行紧 缩性财政政策。
• • • • 公开的通货膨胀，开放式通货膨胀。 三、通货膨胀的度量： （一）消费物价指数： 资料容易收集，公布次数频繁，但范围狭 窄。 （二）批发物价指数： 不包括劳务产品，容易出现信号失真。 （三）国内生产总值平减指数： 范围广泛，能准确反映物价水平的变动。
• • • •
第二节
通货膨胀的效应与对策
第四节
• • • • •
第八章 通货膨胀与通货紧缩
（七）伯南克的信贷中介成本理论
核心观点：信贷交易成本的上升迫使银行提高贷款利率， 贷款利率的上升又会进一步增加债务人无法还贷的风险， 这使得银行普遍惜贷。银行的惜贷使得经营者难以从银 行筹集到生产经营所需的资金，这就限制了生产能力的 提高，而消费者也会因消费者信贷利率的提高而减少消 费。总需求和总供给减少导致总产出的下降。
2. “促进论”主要观点 1) 双扩政策促进总需求增加、经济增长。
政府推行通货膨胀政策，通过“通货膨胀税”间接占有 公众的购买力用于投资，引起产出和就业的增加。
2) 富裕阶层收入增长较快，储蓄率高，有利于经济长 期增长。 3) 存在“货币幻觉”，公众预期滞后调整，企业利润 增加，投资带动就业和产出增加。 4) 持币的机会成本增加，经济单位会增加实物资产的 需求，从而推动投资和产出。 5) 通货膨胀有利于产业结构的调整。
第四节 通货膨胀的治理
一、需求政策
1. 针对情况：需求拉动性的通货膨胀。 2. 政策措施：
1) 紧缩性财政政策
2) 紧缩性货币政策
具体措施：降低货币供给量增长速度，或降低货币供给 量绝对水平。如提高法定准备率，减少基础货币。 具体措施：削减政府支出（减少政府购买和转移支付）， 增加赋税（降低税收起征点，提高税率）。
（二）奥地利学派的理论
1. 发展过程：由米赛斯提出，经由哈耶克加以扩展提炼。 2. 核心观点：
通货紧缩并不是独立形成的，而是由促成经济萧条的生产结构 失调所引起的。 扩张性货币政策，使资源加速从最近的生产环节（消费品）转 向最远的生产环节（投资品）而重新配臵。 随着银行的信贷扩张，过度投资使得投资品部门得预期收益不 能实现，银行贷款质量相应恶化，银行体系为防范自身得风险 被迫收缩信贷，导致通货紧缩的发生。 假定听任繁荣局面发展下去，就会引起生产结构的失调，通货 紧缩使繁荣过度的必然后果。
第八章通货膨胀与通货紧缩
格水平保持不变；
• 2）若闲置资源已有大量使
用（AS曲线上升段），资源
和技术变得稀缺，资源成本
上升，总供给还能增加，此 P2 时，增加货币供应量会造成
•
一定程度的物价上涨； 3）在充分就业的情况下 （AS曲线垂直段），由于生
P1 P0
产能力的制约，总需求的增
加不能再引起产量的增加，
而只是导致物价水平按同一 0 比例增加。
高，或来自利润的超成本的提高）而不断左移时，它与不变的总需求曲线 的交点沿着后者不断地向左上方移动，这意味着经济的产出量不断地减少2，7 而价格水平则不断地上升。
1、工资推进
劳动力市场并非完全竞争，而是卖方垄断——工会的存 在。
❖ 工资——价格螺旋 工资水平高于均衡工资 货币工资增长率>劳动生产率增长 提高产品价格以维持利润 一般物价水平上涨导致要求更高的工资
水平上升的过程。
✓ 1、工资推进通货膨胀：是
P3 P2 AS3
指不完全竞争的劳动市场造成的 P1
过高工资所导致的通胀。
AS2
✓ 2、利润推进通货膨胀：指
AS1
垄断企业和寡头企业利用市场势 力谋取过高利润所导致的通胀。
0
AS
E3 ◎ E2
◎ E1
◎
AD1
Y3 Y2 Y1 YF
Y
▪ 如图所示，随着总供给曲线由于成本提高（或来自工资的超生产率的提
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PPI与WPI的区别
❖ 该指数是根据企业，而不是消费者，所购 买的商品的价格变化状况编制的。
批发价格指数WPI统计对象是企业间在第一 次批发环节集中交易的价格。
生产者价格指数PPI主要统计对象是商品的出 厂价格。 ❖ 应该说PPI位于WPI的上游,但对于不通过 批发商而直接销售给用户的商品而言,WPI 和PPI一样。
第八章 通货膨胀与通货紧缩
（三）国民生产总值平减指数 IPD
• GNP Implicit Price Deflator • 将按当期价格计算的国民生产总值与 按基期价格计算的国民生产总值的比 率乘以100。
国民生产总值价格平减指数的优缺点： 优点：涵盖面广，能够全面地反映价格变动。 缺点：数据不易搜集，难以经常性地统计公布。
二、通胀的度量指标
• 通货膨胀的一般 度量公式：
t
Pt Pt 1 Pt 1
t t 期的通货膨胀率
Pt t 期的物价水平 Pt 1 ( t 1) 期的物价水平
• （一）消费物价指数（CPI）
• Consumer Price Index
• 根据家庭消费的代表性商品和劳务 的价格变动状况而编制的。
例：某国某年按当年价格计算的国民生产总值为 10，000亿美元，按上年价格计算的国民生产总 值为4，000亿美元，则当年的GNP平减指数为？ 物价上涨的幅度是多少？
习题： 某国2005年的国民生产总值按当 年的价格计算为16，000亿美元， 而按1995年的不变价格计算则为 10，000亿美元，求该国2005 年的IPD和相对于与1995年该国 物价水平上涨了百分之多少？
通货膨胀
（三）按人们的预期分：预期性和非预期性
第八章 通货膨胀与通货紧缩
通货膨胀是由于货币供应过多而引起货币贬值、物价持续上涨的货币现象。
一般情况下，许多国家都同时编制和公布居民消费价格指数、批发物价指数和国民生产总值平减指数，但在对通货膨胀进行测定和判断时，一般采取以消费价格指数为主，参考其它物价指数的综合方法。
我国的通货膨胀具有短期性和非政策性的特点。
不同时期不同国家通货膨胀产生的原因有许多，但总结起来，造成通货膨胀的最根本原因只有一个，那就是货币供应过多。
但具体到为什么会产生货币供应过多的原因则比较复杂，既有政治和经济方面的因素，也有人为的因素。
由于通货膨胀的产生给商品与货币流通带来了诸多弊端，不利于社会稳定和经济发展，因此对通货膨胀问题可从控制货币供给与调节需求等多方面进行综合治理。
通货紧缩是指由于货币供给不足而引起货币升值、物价水平持续下跌的经济现象。
通货紧缩的衡量指标除了消费物价指数、批发物价指数、国内生产总值平减指数和居民生活费用指数等物价总水平指标外，在实践中还有经济增长率、失业率和有效需求不足等指标。
通货紧缩产生的最直接原因即是货币供给不足，然而造成货币供给不足的深层原因却很复杂，主要有有效需求不足、供给能力相对过剩、结构性因素和其他因素等。
8.通货膨胀与通货紧缩总结
8.3通货膨胀的经济影响
财富再分配效应
物价水平的波动会引起财富的再分配。通货膨
胀会产生有利于债务人而不利于债权人的财富 再分配（反之，通货紧缩则会产生有利于债权 人而不利于债务的财富再分配）。
由于物价水平的波动会引起财富再分配效应，
因此，在通货膨胀时期，货币作为价值储藏的 职能就被削弱了。
收入再分配效应
一般地说，工资的调整要隔一段时日，人们的
工资收入并不能随着物价水平的波动而同步调 整，因此，物价水平的波动就会对人们的以实 物来衡量的实际收入水平产生很大的影响。具 体而言，通货膨胀会使工资收入者的实际收入 下降，进而会降低工资收入者的实际生活水平。
物价波动与资源配置效率
从而会降低资源配置的效率。 那么就会相应地扭曲社会资源的配置。
收入与价格管制
收入政策是通过提高或降低工资来移动总需求
曲线。 在通货膨胀较为严重的时候，政府还可以采取 价格管制措施。价格管制就是政府限制各种商 品和服务价格上涨的幅度。 价格管制往往会导致短缺。短缺是一种隐性通 货膨胀。
8.5 稳定物价的措施
政府稳定物价的政策：
财政政策 货币政策 收入与价格管制
财政政策
政府支出 扩大政府支出会使总需求曲线向右移动，因而会使 物价总水平上升； 如果政府减少总支出，则可能会使总需求曲线向左 移动，减轻物价水平上升的压力。 税收 政府降低公司所得税，企业的盈利能力增强了，这 会刺激企业扩大生产的积极性，使总产出增加。 提高个人所得税率，人们的可支配收入减少。 降低利息税，鼓励人们多储蓄。
物价上涨率与失业率之间的交替——菲利普斯曲线
物价上涨率
6% 2%
2%
金融学 第八章通货膨胀
通货膨胀类型
▪ 奔腾式通货膨胀：物价总水平上 涨率在2位数以上，而且发展速度 很快。
恶性通货膨胀：物价上升特别迅猛，而且呈 加速趋势，一般每月的物价上涨速度都在 50%以上。
通货膨胀类型
▪ 2、按市场机制的作用划分，有公开型 通货膨胀和隐型通货膨胀
公开型通货膨胀： 在市场经济国家，市场功能完全发挥，过度的需 求可以通过价格的变动得以消除，价格总水平会 Biblioteka 显地、直接地上涨。 隐蔽型通货膨胀：
置自己手中的资源，将资金从生产投资 转向证券投资。一方面，这种行为会引
起生产结构的失调，另一方面，过度的
证券投资会使得银行信贷的质量恶化， 银行体系为了防范自身的风险被迫收缩
信贷，最终就是以通货紧缩的形式付出 代价。
通货紧缩
▪ 通货紧缩的影响： ▪ 通货紧缩会导致经济衰退。 ▪ 1、产品销售价格下跌，企业利润
会下降甚至出现亏损的现象。
2、在竞争市场上企业的产品降价会产生连锁反 应。 3、企业投资需求出现萎缩。 4、消费需求也出现萎缩。
通货紧缩
▪ 通货紧缩的治理：
刺激总需求
采取扩张性的货币政策与财政政策。
AS2 AS1
AD Y
成本推进型通货膨胀
▪ 通货膨胀的传导过程如下： ▪ 初级产品的价格上升
▪ 工资上升
▪ 物价上升 ▪
混合性通货膨胀
P
AS2 AS1
AD2 AD1 Y
结构性通货膨胀
▪ 由于经济结构的变化而引起的通 货膨胀就叫做结构性通货膨胀。
随着经济结构的变化，需求在部门之间 发生移动，就会产生通货膨胀。
通货膨胀的成因
▪ 金属货币时代是否会产生通货 膨胀？
通货膨胀的效应
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第八章通货膨胀与通货紧缩考试目的：测查应试人员是否掌握通货膨胀和通货紧缩等经济现象的性质、成因与影响，治理通货膨胀和通货紧缩的一般对策，并能够分析和把握国内外通货膨胀和通货紧缩的运行态势和相关对策。
本章近年来考题题型及分值情况第一节通货膨胀概述考试内容:通货膨胀的含义。
通货膨胀的类型。
通货膨胀的成因。
一、通货膨胀的涵义通货膨胀是价值符号流通条件下的特有现象。
尽管西方经济学家的说法多种多样，但关于通货膨胀的定义有两点是共同的：一是有效需求大于有效供给；二是物价持续上涨。
马克思主义货币理论中关于通货膨胀性质问题的定义，是同纸币的流通及其规律联系在一起的。
所谓通货膨胀，是指在纸币流通的条件下，由于纸币的发行量超过商品流通中实际需要的货币必要量，从而引起的货币贬值、一般物价水平上涨的经济现象。
无论是西方经济学还是马克思主义货币理论，均把通货膨胀与物价上涨联系在一起，将物价上涨作为通货膨胀的基本标志。
因此，被大家普遍接受的通货膨胀定义是：通货膨胀是在一定时间内一般物价水平的持续上涨的现象。
对于这个定义的理解应包括以下几方面的内容：第一，通货膨胀所指的物价上涨并非个别商品或劳务价格的上涨，而是指一般物价水平，即全部物品及劳务的加权平均价格的上涨。
在非市场经济中，通货膨胀则表现为商品短缺、凭票供应、持币待购以及强制储蓄等形式。
第二，在通货膨胀中，一般物价水平的上涨是一定时间内的持续的上涨，而不是一次性的、暂时性的上涨。
部分商品因季节性或自然灾害等原因引起的物价上涨和经济萧条后恢复时期的商品价格正常上涨都不能叫做通货膨胀。
第三，通货膨胀所指的物价上涨必须超过一定的幅度。
但这个幅度该如何界定，各国又有不同的标准，一般说来物价上涨的幅度在2%以内都不被当做通货膨胀，有些观点则认为只有物价上涨幅度超过5%才叫做通货膨胀。
【例题1，单选题】通货膨胀的基本标志是()。
A．出口增长B．物价上涨C．投资膨胀D．消费膨胀参考答案：B【例题2，多选题，2009】通货膨胀所指的物价上涨是（）。
A.个别商品或劳务价格的上涨B.一定时间内物价的持续上涨C.物价一次性的大幅上涨D.全部物品及劳务的加权平均价格的上涨E.季节性因素引起的部分商品价格的上涨参考答案：BD【答案解析】：通货膨胀是在一定时间内一般物价水平的持续上涨的现象。
二、通货膨胀的类型（一）爬行式、温和式、奔腾式与恶性通货膨胀【按通货膨胀的程度】，通货膨胀分为爬行式、温和式、奔腾式和恶性通货膨胀四种。
爬行式通货膨胀是指价格总水平上涨的年率不超过2%一3%，并且在经济生活中没有形成通货膨胀的预期。
温和式通货膨胀是价格总水平上涨比爬行式高，但又不是很快，具体百分比没有一个统一的说法。
奔腾式通货膨胀是物价总水平上涨率在2位数以上，且发展速度很快。
恶性通货膨胀或称超级通货膨胀是物价上升特别猛烈，且呈加速趋势。
此时，货币已完全丧失了价值贮藏功能，部分地丧失了交易媒介功能，成为“烫土豆”，持有者都设法尽快将其花费出去。
当局如不采取断然措施，货币制度将完全崩溃。
【例题3，单选题，2010】从通货膨胀的程度来看，物价上涨幅度最小的是()通货膨胀。
A．温和式B．爬行式C．奔腾式D．恶性答案：B（二）公开型通货膨胀与隐蔽型通货膨胀【按市场机制的作用】，通货膨胀分为公开型通货膨胀和隐蔽型通货膨胀。
【例题4，多选题，2008改】隐蔽型通货膨胀往往表现为()。
A．物价涨幅大B．物价降幅大C．物价变动不明显D．商品短缺E．凭票购买答案：CDE（三）预期性通货膨胀与非预期性通货膨胀【按预期】，通货膨胀分为预期性通货膨胀和非预期性通货膨胀。
经济学家将通货膨胀分为预期性和非预期性两种，主要作用在于考察通货膨胀的效应。
一般认为只有非预期性通货膨胀才有真实效应，而预期性通货膨胀没有实在性的效果，因为经济主体已采取相应对策抵消其影响了。
【例题5，单选题，2009】经济学家一般认为，能够产生真实效应的通货膨胀是（）通货膨胀。
A.公开型B.抑制型C.隐蔽型D.非预期性参考答案：D【答案解析】：一般认为只有非预期性通货膨胀才有真实效应。
（四）需求拉上型通货膨胀、成本推进型通货膨胀与结构型通货膨胀【按成因】，通货膨胀分为需求拉上型通货膨胀、成本推进型通货膨胀和结构型通货膨胀。
在下面分析通货膨胀的成因中具体阐述。
三、通货膨胀的成因：理论分析虽然不同时期发生通货膨胀的原因是不同的。
但从总量上讲，导致通货膨胀的压力主要是来自需求方面和供给方面。
（一）需求拉上当经济中需求的扩张超出总供给的增长时，过度需求就会拉动价格总水平持续上涨从而引起通货膨胀。
“太多的货币追求太少的商品”。
（二）成本推进进入20世纪70年代后，西方发达国家普遍经历了高失业和高通货膨胀并存的“滞胀”局面。
该理论认为，通货膨胀的根源并非总需求过度，而是由于总供给方面生产成本上升所引起。
因为在通常情况下，商品的价格是以生产成本为基础加上一定的利润而构成的。
因此，生产成本的上升必然导致物价水平的上升。
经济学家们还进一步分析了促使产品成本上升的原因；(1)在现代经济中有组织的工会对工资成本具有操纵能力。
“工资成本推进型通货膨胀”。
(2)垄断性大公司也具有对价格的操纵能力，是提高价格水平的重要力量。
垄断性企业为了获取垄断利润会人为地提高产品价格，由此引起“利润推进型通货膨胀”。
(3)汇率变动引起进出口产品和原材料成本上升，以及石油危机、资源枯竭、环境保护政策不当等造成原材料、能源生产成本的提高，都是引起成本推进型通货膨胀的原因。
（三）供求混合作用实际上，单纯的需求拉上或成本推进不可能引起物价的持续上涨，只有在总需求和总供给的共同作用下，才会导致持续性的通货膨胀。
（四）经济结构变化一些经济学家认为，在总需求和总供给处于平衡状态时，由于经济结构、部门结构的因素发生变化，也可能引起物价水平的上涨。
这种通货膨胀被称为结构型通货膨胀。
其基本观点是，由于不同国家的经济部门结构的某些特点，当一些产业和部门在需求方面或成本方面发生变动时，往往会通过部门之间的相互看齐过程而影响到其它部门，从而导致一般物价水平的上升。
具体情况可以分为以下三种：1．需求转移由于社会对产品和服务的需求不是一成不变的，在总需求不变的情况下，一部分需求转移到其它部门，而劳动力和生产要素却不能及时转移。
这样，原先处于均衡状态的经济结构可能因需求的移动而出现新的失衡。
那些需求增加的行业，价格和工资将上升；另一些需求减少的行业，由于价格和工资刚性的存在，却未必会发生价格和工资的下降，最终结果导致物价的总体上升。
2．部门差异部门差异型通货膨胀是指经济部门（如产业部门和服务部门）之间由于劳动生产率、价格弹性、收入弹性等方面存在差异，但货币工资增长率却趋于一致，加上价格和工资的向上刚性，从而引起总体物价上涨。
还有一种情况是由“瓶颈”制约而引起的部门间差异。
3．国际因素由国际因素引起的通货膨胀也叫北欧型通货膨胀，是由北欧学派提出的。
它以实行开放经济的小国为研究背景，在这些国家，经济部门可以分为开放的经济部门(E)和不开放的经济部门(S)，由于小国一般只能在国际市场上充当价格接受者的角色，世界通货膨胀就会通过一系列机制首先传递到它们的开放经济部门，并进而带动不开放经济部门，最后导致价格总体水平上升。
【例题6，单选题，2010】从通货膨胀的成因来看，“太多的货币追逐太少的商品”属于()导致的通货膨胀。
A．需求拉上B．成本推进C．供求混合作用D．结构失衡答案：A【例题7，单选题，2009】垄断性企业为了获取垄断利润而人为提高产品售价，由此引起的通货膨胀属于（）通货膨胀。
A.需求拉上型B.成本推进型C.供求混合型D.结构型参考答案：B【答案解析】：垄断性企业为了获取垄断利润而人为提高产品价格，由此引起“利润推进型通货膨胀”，它属于成本推进通货膨胀的一种。
【例题8，单选题，2010】在总需求不变的情况下，一部分需求转移到其他部门，而劳动力和生产要素却不能及时转移，由此引发的通货膨胀属于()导致的通货膨胀。
A．需求拉上B．成本推进C．供求混合作用D．经济结构变化答案：D四、通货膨胀的成因：现实分析在现实经济运行中，形成通货膨胀的直接原因是货币供给过度，导致货币贬值，物价上涨。
（一）财政原因因财政原因迫使过度供给货币的情况一般有两种，即发生财政赤字，或推行赤字财政政策。
（二）信贷原因因信贷原因迫使过度供给货币的情况主要是指银行信用提供的货币量超过了商品经济的发展对货币数量的客观需求，而导致的货币贬值、物价上涨现象，一般称之为“信用膨胀”。
引起信用膨胀的原因很多，既有来自于财政赤字的压力和来自于社会上过热的经济增长要求的压力，也有来自于银行自身决策失误问题。
（三）其它原因造成财政赤字或信用膨胀，导致货币供给过度的因素很多，也很复杂，主要有投资规模过大、国民经济结构比例失调、国际收支长期顺差等。
第二节通货膨胀的治理考试内容：通货膨胀对社会再生产、金融秩序、社会稳定的负面影响。
治理通货膨胀的需求政策、供给政策、收入政策和其它措施。
我国近年通货膨胀发展的不同阶段和所采取的治理对策，我国的通货膨胀预期管理。
一、治理通货膨胀的必要性（一）通货膨胀对社会再生产的负面影响首先，通货膨胀不利于生产的正常发展。
通货膨胀初期，会对生产有一定的刺激作用，但这种刺激作用是递减的，随之而来的就是对生产的破坏性影响。
其次，通货膨胀打乱了正常的商品流通秩序。
第三，通货膨胀是一种强制性的国民收入再分配。
一般来说，依靠固定薪金维持生活的职员，由于薪金的调整总是慢于物价上升，因此是主要的受害群体。
雇主尤其是从事商业活动的雇主，是通货膨胀的受益者。
通货膨胀对分配的影响还表现在债权债务关系中，那些以一定利率借得货币的债务人，由于通货膨胀降低了实际利率，使他们的实际债务减轻，因而是受益者；而那些以一定利息为报酬持有债权的人，则由于实际利率下降而受到损失。
第四，通货膨胀降低了人们的实际消费水平。
【例题1，单选题，2009】通货膨胀对生产具有一定的刺激作用，这主要发生在通货膨胀的（）。
A.初期B.中期C.中后期D.后期参考答案：A【答案解析】：通货膨胀初期会对生产有一定的刺激作用，但这种刺激作用是递减的，随之而来的就是对生产的破坏性影响。
【例题2，单选题，2007】通货膨胀的过程也是一种强制性的()过程。
A．财政收入分配B．财政收入再分配C．国民收入分配D．国民收入再分配答案：D（二）通货膨胀对金融秩序的负面影响（三）通货膨胀对社会稳定的负面影响二、治理通货膨胀的对策（一）紧缩的需求政策通货膨胀的一个基本原因在于总需求超过了总供给，因此，政府可以采取紧缩总需求的政策来治理通货膨胀。
紧缩总需求的政策包括紧缩性财政政策和紧缩性货币政策。