苏泊尔(002032)净利润超预期、外延并购海外发展空间大-朝阳永续【机构专享】2016.02-19
苏泊尔财务分析
苏泊尔财务分析摘要：本文对中国厨电巨头苏泊尔的财务状况进行了全面分析。
通过对其财务报表的分析，了解了苏泊尔的盈利能力、偿债能力和经营效率。
研究发现，尽管苏泊尔在市场上表现强劲，但仍存在一些挑战，包括高负债水平和运营效率的改进空间。
本文的目的是为潜在投资者提供关于苏泊尔财务状况的全面评估。
一、引言苏泊尔是一家中国领先的厨电制造商和供应商，致力于为消费者提供高品质、创新的厨房家电产品。
自成立以来，苏泊尔一直以其卓越的产品品质和卓越的市场表现而闻名，被誉为中国厨电行业的领先企业之一。
通过对苏泊尔的财务报表进行详细分析，可以更好地了解该公司的财务健康状况。
二、盈利能力分析盈利能力是衡量一个企业经营状况的重要指标。
通过分析苏泊尔的利润表，可以了解其销售收入、净利润和毛利率等关键指标。
根据最近的财务报表，苏泊尔在过去几年取得了持续增长的销售收入。
这一增长主要得益于公司产品线的不断扩大和市场份额的增长。
然而，尽管销售收入增长迅速，苏泊尔的净利润增长相对缓慢。
这表明苏泊尔在面临市场竞争和成本上升的压力。
毛利率是衡量企业产品销售收入与成本之间关系的重要指标。
通过对苏泊尔的财务报表进行分析，可以看出其毛利率在过去几年保持稳定。
这表明公司能够有效地控制生产成本，并且产品价格和市场需求之间的关系是合理的。
三、偿债能力分析偿债能力是衡量企业承担债务和偿还债务能力的重要指标。
通过分析苏泊尔的负债状况，可以了解其财务稳定性和违约风险。
根据苏泊尔的财务报表，公司的总负债在过去几年呈上升趋势。
这可能是由于公司扩大生产规模、扩展销售网络和增加市场投资而引起的。
然而，这也带来了一定的风险，包括财务杠杆的增加和财务稳定性的下降。
资产负债率是衡量企业资产和负债之间关系的指标。
苏泊尔的资产负债率在过去几年略有上升，这表明公司对外部融资的依赖程度有所增加。
尽管如此，苏泊尔的资产负债率仍然在合理范围内，没有出现明显的违约风险。
四、经营效率分析经营效率是衡量企业资产利用效率的指标。
苏泊尔并购的崎岖历程与SEB合作动了谁的奶酪
苏泊尔并购的崎岖历程与SEB合作动了谁的奶酪摘自：新京报吴敏SEB挟资借道技术换市场，外资兵临城下“一口锅”市场战火突然升级8月31日下午2点半，天气闷热。
杭州高新区滨安路苏泊尔生产基地总部大楼，一场决定公司前途去向的股东大会正在进行。
大楼另一处会议室里，集合了20多名来自北京、上海和杭州本地的记者，因未能获承诺进入股东会现场，他们只能在此等待股东大会最终结果。
苏泊尔（002032）这次股东大会审议的是SEB收购方案，而之前，SEB收购苏泊尔方案差不多引起了竞争对手强烈抵制。
继凯雷收购徐工案激起了一场大争辩之后，SEB收购苏泊尔方案再次被推向了舆论的风口浪尖。
一家年销售额只是15亿元的家族企业，一家经营“一口锅”的小家电公司，何以引起如此之大反响。
SEB收购苏泊尔方案怎么说动了谁的奶酪，这场收购背后怎么说还有哪些不被人知的细节？并购过关股东会苏泊尔企划部一位职员说，她看到董事长苏显泽在股东大会终止之后，才显露出几天来难得的轻松表情。
8月31日下午3点半，苏泊尔股东大会仍在进行之中。
苏泊尔副总裁王禾丰开始带坐不住的记者参观公司展厅和生产车间。
在股东大会现场的另一侧厂房内，是一条电饭锅生产线。
记者看到，一块块圆形铝合金片材正放在机床上，然后被冲压成型，这是第一道工序。
此后通过清洗，氧化硬化等多道工序，最后在三楼的车间里完成组装。
流水线上的工人埋头紧张工作，偶然有人会抬头看看在车间里穿行的参观者。
下午4点半，天空开始下起小雨，公司高官和股东代表们终于从大楼中走出来。
而媒体见面会则被安排在10分钟车程之外的一处酒店进行。
媒体见面会上，苏泊尔董事长苏显泽略带笑容地宣布，现场结果和网络投票结果显示，73%非关联股东参与了这次表决，96.4%非关联股东赞成苏泊尔与SEB合作框架。
至此，苏泊尔与SEB战略合作方案过关股东大会。
苏泊尔企划部一位职员说，她看到董事长苏显泽在股东大会终止之后，才显露出几天来难得的轻松表情。
浙江苏泊尔财务报表分析
浙江苏泊尔财务报表分析浙江苏泊尔，成立于1987年，是一家专业从事小家电产品设计、生产、销售的企业，总部位于浙江省温岭市。
苏泊尔产品涉及厨房电器、大家电、个人护理、环保家电等多个领域。
作为中国家电行业的领军企业之一，苏泊尔一直以来致力于提供高品质、高性能的家电产品，以满足消费者的需求。
本文将对浙江苏泊尔的财务报表进行分析，以了解该企业目前的财务状况，为投资者提供决策依据。
一、资产负债表分析资产负债表是反映企业在特定日期的财务状况的会计报表，它总结了企业的资产、负债和所有者权益。
通过对苏泊尔2019年和2020年的资产负债表进行对比分析，可以得出以下结论：1. 资产方面：2019年末，苏泊尔的总资产为40.25亿元，2020年末增至42.65亿元，增长了5.96%。
流动资产占比较高，2019年为61.38%，2020年为62.47%，说明企业的流动性较好。
固定资产方面也有所增加，说明企业在生产设备和技术改造上有一定的投入。
从资产负债表来看，苏泊尔的总资产呈现增长趋势，但也伴随着相应的负债增加，企业需要注意控制负债规模，提高自有资本比例，降低财务风险。
1. 营业收入方面：2019年，苏泊尔的营业收入为22.01亿元，2020年增至25.12亿元，增长了14.11%，增长速度较快。
这说明企业产品销售较为稳定，并且有一定的增长势头。
从利润表来看，苏泊尔的营业收入、利润总额和净利润均呈现增长趋势，企业的盈利能力较强，具有良好的经营状况。
2. 投资活动现金流量方面：2019年，苏泊尔的投资活动现金流出为-3.36亿元，2020年减至-2.57亿元，减少了23.51%，说明企业在投资活动上取得了一定的成果，能够有效控制投资支出。
从现金流量表来看，苏泊尔的经营活动现金流入增加，投资活动现金流出减少，筹资活动现金流入增加，企业具有良好的现金流量状况，能够保障企业的正常经营和发展。
同时也需要关注企业经营活动产生的现金流是否能够持续稳定增长。
浙江苏泊尔财务报表分析
浙江苏泊尔财务报表分析财务报表是揭示一个企业财务状况和经营成果的重要工具。
我们通过对苏泊尔的财务报表进行分析，可以了解到企业的盈利能力、偿债能力、经营效率和成长能力等关键财务指标，有助于投资者和金融分析师对企业的财务状况做出评估和预测。
我们来分析苏泊尔的利润表。
根据最近一期的年度报告数据分析，苏泊尔的营业收入为40.2亿元，同比增长了12.3%；净利润为3.6亿元，同比增长了9.5%。
从营业收入和净利润的增长幅度来看，苏泊尔的盈利能力呈现出稳步增长的趋势。
需要注意的是，苏泊尔营业收入增长的销售成本、管理费用和财务费用也在不同程度上增加，这表明企业在扩大规模的也面临着成本压力和经营管理风险。
我们来看苏泊尔的资产负债表。
截至目前，苏泊尔的总资产为22.8亿元，总负债为8.6亿元，所有者权益为14.2亿元。
从资产负债表上看，苏泊尔的资产总额较大，资产负债率为37.7%。
这意味着企业的偿债能力较强，资产负债比较平衡，有助于企业的稳健经营和可持续发展。
苏泊尔的货币资金、应收账款和存货等流动资产比较充裕，有利于企业的流动性管理和运营。
我们分析苏泊尔的现金流量表。
根据最近一期的年度报告数据显示，苏泊尔的经营活动产生的现金流量净额为3.8亿元，投资活动产生的现金流量净额为-1.1亿元，筹资活动产生的现金流量净额为-1.3亿元。
从现金流量表上看，苏泊尔的经营活动稳健，现金流入较大，表明企业的盈利质量较高；投资活动和筹资活动产生的现金流量净额较小，这表明企业的投资和融资活动相对谨慎，有助于企业的财务稳健。
我们来分析苏泊尔的财务指标。
根据最近一期的年度报告数据显示，苏泊尔的净资产收益率为25.4%，总资产周转率为1.76次，流动比率为2.49倍，速动比率为1.76倍。
从财务指标来看，苏泊尔的盈利能力、经营效率和偿债能力较强，企业的财务状况较好，有望继续保持良好的发展势头。
通过对苏泊尔的财务报表进行分析，可以看出该企业目前的财务状况较好，盈利能力稳步增长，偿债能力较强，经营效率较高。
浙江苏泊尔财务报表分析
浙江苏泊尔财务报表分析1. 引言1.1 背景介绍浙江苏泊尔是中国知名的厨房电器制造商，成立于1994年，总部位于浙江省温州市。
公司主要生产销售各类厨房电器产品，如电磁炉、燃气灶、烤箱等。
经过多年的发展，浙江苏泊尔已经成为国内厨房电器行业的领先企业之一，拥有强大的研发团队和销售网络。
随着中国经济的快速发展，厨房电器市场需求不断增长，浙江苏泊尔作为行业的领先者，面临着巨大的发展机遇和挑战。
对浙江苏泊尔的财务状况进行深入分析，对于公司未来的发展方向和策略制定具有重要意义。
本文将对浙江苏泊尔的财务报表进行分析，从财务报表分析方法、公司概况、财务指标、风险因素和竞争对手比较等方面进行研究，旨在为投资者和业内人士提供有益的参考信息。
通过对公司财务状况的全面评估，帮助更好地了解浙江苏泊尔的经营状况，为未来发展提供建议和展望。
1.2 目的说明本文旨在通过对浙江苏泊尔财务报表的分析，探讨该企业在财务表现上的情况，为了更全面地了解公司的财务状况，进而为投资者、管理者和其他利益相关者提供有益的信息。
通过对浙江苏泊尔的财务报表进行细致的分析，可以揭示其财务运营状况、经营业绩和财务风险等方面的关键指标，有助于评估公司的稳定性和发展潜力。
本研究旨在借助财务报表分析的方法和工具，识别出浙江苏泊尔存在的问题和挑战，为公司未来的发展提出建设性的意见和建议。
通过深入研究和分析，可以为浙江苏泊尔在未来的发展中找到有效的路径，并为公司的可持续发展提供参考和支持。
1.3 研究意义本文旨在通过对浙江苏泊尔财务报表的分析，探讨该公司的财务状况和经营情况。
研究意义主要体现在以下几个方面：对公司的财务报表进行深入分析可以帮助投资者了解公司的经营状况和盈利能力，从而做出更准确的投资决策。
投资者可以通过财务指标的分析来评估公司的盈利能力、偿债能力、成长性等方面，有助于选择更具潜力的投资标的。
对浙江苏泊尔的财务报表进行分析可以帮助公司管理层更好地了解公司的经营情况，及时发现问题并采取相应措施加以解决。
苏泊尔行业分析
苏泊尔行业分析苏泊尔是一家中国知名的厨卫电器企业，成立于1993年，总部位于浙江温州。
该公司主要生产和销售各类厨房电器产品，如电饭煲、电磁炉、榨汁机等。
在中国市场上，苏泊尔是家喻户晓的品牌，其产品以质量可靠、价格合理而受到广大消费者的青睐。
苏泊尔作为一家厨房电器企业，处于家电行业中的小家电细分市场，其市场竞争相对激烈。
在中国，有许多厨房电器品牌，如美的、海尔、万和等，因此，苏泊尔需要不断提升产品质量和服务水平，以保持竞争优势。
首先，苏泊尔的产品线非常丰富，涵盖了各类厨房电器产品，满足了不同消费者的需求。
公司在产品设计上注重创新与品质，在技术上进行不断的研发和改进，以提供更好的用户体验。
此外，苏泊尔还积极扩大产品的销售渠道，通过线上线下相结合的方式，提高产品的销售量。
其次，苏泊尔重视品牌形象的塑造，通过广告宣传和赞助活动等方式提升品牌知名度和美誉度。
苏泊尔的广告宣传非常有特色，通过明星代言和创意广告等方式，吸引了大量的消费者关注和认同。
在赛事赞助方面，苏泊尔积极参与运动赛事，并与中国足球协会合作，提升品牌的体育形象。
再次，苏泊尔注重渠道建设，通过与各大电商平台的合作，扩大产品的销售渠道。
目前，苏泊尔已在淘宝、京东等知名电商平台上开设了官方旗舰店，提供了方便快捷的购物渠道。
此外，苏泊尔还与各大家电连锁店合作，提高产品的覆盖率和销售量。
最后，苏泊尔在服务方面表现出色，公司提供了完善的售后服务体系，包括上门安装和维修等服务。
为了提高用户的满意度，苏泊尔还建立了客户服务热线和在线咨询平台，及时解答用户的问题和需求。
综上所述，苏泊尔作为一家厨房电器企业，具备了产品丰富、品牌形象突出、渠道建设完善和服务优质的竞争优势。
然而，随着消费者需求的日益多样化和市场环境的变化，苏泊尔需要不断创新和提升自身实力，以保持竞争力和市场份额的稳定增长。
案例分析一以浙江苏泊尔股份有限公司为例
案例分析一以浙江苏泊尔股份有限公司为例6.1浙江苏泊尔股份有限公司简介浙江苏泊尔股份有限公司成立于，994年，目前是中国最大、世界第三的炊具研发、制造商，同时也是中国炊具行业首家炊具上市公司。
其产品覆盖炊具、小家电、厨卫大家电三大领域，品种达到800多个。
压力锅连续八年市场占有率第一。
2002年进军小家电行业，电饭煲和电磁炉市场占有率国内第二。
2005年末，苏泊尔进军厨卫大家电行业。
目前，苏泊尔建立了玉环、武汉、东莞、杭州、绍兴和越南六个生产基地，贴近以外贸口岸的生产基地布局;在开拓海外市场方面，产品出口欧美、日本、东南亚等国，外销份额还在逐年扩大。
为进一步做强做大国际市场，苏泊尔与法国最强的炊具和小家电生产商之一—SEB集团签订战略合作框架。
通过优势互补、互利合作，苏泊尔获得了世界领先技术和管理，增强了苏泊尔企业、品牌和产品的竞争优势，将进军更加广阔的国家市场。
未来，苏泊尔将通过深入掌握核心技术，不断完善技术研发体系，大力开拓国际市场，提升中国厨具市场第一品牌的领先地位。
6.2浙江苏泊尔股份有限公司组织结构随着经济模式的转变，经济领域的扩充，公司组织机构也发生了相应的变化。
业务幅度的加宽，组织机构的完善，都要复合型管理人才的加盟来弥补人才的不足。
通过资产重组后的人才分流、内部选拨、校园招聘以及社会招聘的方式，逐渐弥补了这些空缺。
目前公司的组织结构如图8所示。
6.3基于HRSC对苏泊尔战略性人力资源管理效果评估6.3.1明确界定苏泊尔的战略计划基于本文研究，作者通过对该公司的资料搜寻，整理出该公司的使命、愿景以及目前该阶段公司的战略目标。
苏泊尔使命是将强化智巧和创新的品牌价值，更好的满足消费者对舒适生活的追求。
愿景是建设成为以炊具和厨房小家电为基础、以家庭整体智能厨房为发展方向的国际一流厨卫产品制造商。
作为炊具行业的翘楚，苏泊尔通过技术革新、渠道优化引领着整个炊具行业的发展，进入厨卫行业之后，苏泊尔依旧以技术为核心，通过聚焦优化渠道和产品保持着强有力的竞争力，并且获得了消费者和整个行业的认可。
浙江苏泊尔公司财务分析
浙江苏泊尔有限公司财务分析一、公司背景（主要收入构成）浙江苏泊尔股份有限公司，简称浙江苏泊尔股份、浙江苏泊尔，以及苏泊尔（英语：Zhejiang Supor Co.,Ltd.，深交所：002032），于1994年建立。
公司位于浙江省台州玉环县大麦屿经济开发区，是中国最大的炊具研发、制造商，国家重点高新技术企业。
二、基本财务报表表一：浙江苏泊尔有限公司比较资产负债表（2013—2011年度）表三：浙江苏泊尔有限公司比较现金流量表（2013—2011年度）（3）现金比率：是企业的现金类资产与流动负债的比值偿债能力分析是指企业偿还各种到期债务的能力。
对偿债能力进行科学、合理的评价，既关系到企业财务风险乃至经营风险是否得到有效控制，又维系着与企业有利害关系各方面的经济利益。
因此，企业管理者、债权人及股权投资者都十分重视企业的偿债能力分析。
偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。
短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力，流动比率和速动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标。
苏泊尔公司2011—2013年流动比率分别为2.23,2.356,2.44，速动比率分别为1.56,1.67,1.65，根据西方的经验，流动比率在2左右，速动比率在1左右比较合适，苏泊尔公司的流动比率和速动比率均属于正常范围，说明苏泊尔公司的短期偿债能力较强，但是从2011到2013年，苏泊尔公司的流动比率和速动比率均呈下降趋势，这表明苏泊（2）存货周转率：是企业一定时期的销售成本与存货平均余额的比率（3）流动资产周转率：是销售收入与流动资产平均余额的比率（4）总资产周转率：是企业销售收入与资产平均总额的比率总资产周转率可以用来分析企业全部资产的使用效率。
苏泊尔公司2011—2013年的总资产周转率分别为1.71次，1.47次，1.57次。
这个比率较低，说明苏泊尔公司利用其资产进行经营的效率较差，会影响公司的盈利能力，公司应该采取措施提高销售收入或处置资产，以提高总资产利用率。
浙江苏泊尔股份有限公司轻资产运营与财务绩效分析
浙江苏泊尔股份有限公司轻资产运营与财务绩效分析作者：***来源：《企业科技与发展》2021年第06期【关键词】苏泊尔;轻资产;财务绩效【中图分类号】F270 【文献标识码】A 【文章编号】1674-0688（2021）06-0208-03“十三五”时期是全面落实《中国制造2025》和推进供给侧结构性改革部署的重要阶段，伴随着“工业4.0”时代的到来和我国国民消费水平的提升及消费升级所带来的观念转变，更注重时尚、个性与科技相结合的消费观念使新兴小家电产品受到追捧。
小家电市场在家电产业整体下行的环境中一枝独秀，展现出庞大的市场潜力和增长空间。
在轻资产模式的引领下，浙江苏泊尔股份有限公司（简称苏泊尔）在经营上不断取得成果，持续走在行业前端。
2019年起，苏泊尔发力打造“产业+金融”模式，以“苏泊尔产业资本平台”开启集团重大转型，继续进行轻资产运营，助力苏泊尔在时代变迁之下不断超越自我，在新时代新经济体系下做大、做强，走向全球。
1 公司简介苏泊尔的创始人苏增福通过租用“双喜”品牌商标进入炊具行业，在精细化的商业运作下，其压力锅销量大大超越“双喜压力锅厂”，在巨大的落差下，对方要求停止使用“双喜”商标。
因此，苏泊尔在1994年底正式注册成立。
2004年，苏泊尔成功登陆深圳证券交易所中小板上市，成为中国炊具行业首家上市公司。
但在上市的头两年，由于产品结构单一、低端产品占比过多、新产品产能跟不上需求，公司收入虽然大幅增长，但是净利率和净资产收益率大幅下滑，因此公司及时进行了多元化发展的转型，在2006年完成了从单一产品压力锅向炒锅和厨房小家电电饭煲及电磁炉多品类产品的过渡，为目前明火炊具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器的多品类经营奠定了基础。
2007年，苏泊尔被全球最大的小型家用电器和炊具生产商之一的法国SEB集团收购，成为A股唯一一家外资高度控股公司。
在并购完成后，SEB集团利用先进的管理经验帮助苏泊尔进行整合，形成协同效应，苏泊尔实现了海外收入的大幅增长，技术储备更加丰富，品类延伸大幅扩张。
浙江苏泊尔公司财务分析
浙江苏泊尔公司财务分析一、公司概况浙江苏泊尔公司是一家在中国家居电器市场上领先的公司，专注于生产和销售各类厨房电器和家居电器产品。
公司成立于1994年，总部位于浙江省杭州市，是一家民营企业。
苏泊尔公司拥有一支专业的研发团队和先进的生产设备，产品质量和创新一直是公司的核心竞争力。
二、财务分析1. 资产负债表分析根据最近一期的资产负债表数据，浙江苏泊尔公司的总资产为X万元，其中流动资产占总资产的X%，固定资产占总资产的X%。
公司的总负债为X万元，其中流动负债占总负债的X%，长期负债占总负债的X%。
净资产为X万元，净资产占总资产的X%。
从资产负债表可以看出，公司的资产结构相对稳定，净资产占总资产的比例较高，表明公司具有较强的偿债能力和财务稳定性。
2. 利润表分析根据最近一期的利润表数据，浙江苏泊尔公司的营业收入为X万元，同比增长X%。
公司的营业成本为X万元，营业成本率为X%。
公司的销售费用为X万元，管理费用为X万元，研发费用为X万元，财务费用为X万元。
公司的净利润为X 万元，净利润率为X%。
从利润表可以看出，公司的营业收入和净利润呈现稳定增长的趋势，表明公司的经营状况良好。
3. 现金流量表分析根据最近一期的现金流量表数据，浙江苏泊尔公司的经营活动现金流入为X万元，经营活动现金流出为X万元，经营活动净现金流为X万元。
公司的投资活动现金流入为X万元，投资活动现金流出为X万元，投资活动净现金流为X万元。
公司的筹资活动现金流入为X万元，筹资活动现金流出为X万元，筹资活动净现金流为X万元。
从现金流量表可以看出，公司的经营活动现金流量稳定，投资活动现金流量和筹资活动现金流量也保持在合理范围内。
三、财务指标分析1. 偿债能力分析根据财务数据计算，浙江苏泊尔公司的流动比率为X，快速比率为X，现金比率为X。
这些指标表明公司具有较强的偿债能力，能够及时偿还短期债务。
2. 盈利能力分析根据财务数据计算，浙江苏泊尔公司的净利润率为X%，毛利率为X%，净资产收益率为X%。
苏泊尔的利润表分析
苏泊尔的利润表分析摘要企业利润，通常是指企业在一定会计期间收入减去费用后的进个以及直接计入当期的利得和损失等，亦称财务成果或经营成果。
利润表分析主要包括利润表综合分析、利润表部分分析以及利润表分项分析。
利润表综合分析包括利润额增减变动分析、利润总额分析和营业利润分析。
以下是我对苏泊尔的利润表综合分析。
利润表综合分析包括：（一）利润额增减变动分析（一）苏泊尔利润水平分析表单位：（元）1. 净利润分析。
净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。
苏泊尔公司2010年实现净利润442819978.56元，比上年增长了875441687544162.32元，增长率为24.64%，增长幅度较高。
从水平分析表看，公司净利润增长主要是利润总额比上年增长96659433.68元引起的；由于所得税费用比上年增长9115271.36元，二者相抵，导致净利润增长了550162.32元。
2.利润总额分析。
利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支情况。
苏泊尔公司利润总额增长了96659433.68元，关键原因是公司非流动资产处置净损失减少引起的，公司非流动资产处置净损失减少1095348.30元，下降了30.90%；同时，营业利润增长也是导致利润总额增长的有利因素，营业利润比上年增长了72959868.05元，增长率为17.16%。
同时，营业外收入的增加使利润总额增加24685808.83元。
综合作用的影响，导致利润总额增加了96659433.68元。
3.营业利润分析。
营业利润是指企业营业收入与营业成本税费期间费用资产减值损失资产变动净收益之间的差额。
它既包括企业的主营业务利润和其他业务利润，又包括企业公允价值变动净收益和对外投资的净收益，它反映了企业自身生产经营业务的财务成果。
苏泊尔公司营业利润增加主要是营业收入和投资收益增加所致。
营业收入比上年增加1506370064.64元，增长率为36.60%。
苏泊尔：子公司盈利大挪移
关联交易缓慢下跌 苏泊尔的最终控股股东是法国 SEB
集 团， 公 司 的 外 销 业 务 主 要 就 是 承 接 SEB 订单。从 2016 年开始，苏泊尔的外 销 业 务 增 长 明 显 放 缓。2016-2019 年， 苏泊尔外销实现营收 35.11 亿元、39.75 亿 元、47.42 亿 元 和 51.1 亿 元， 同 比 分 别增长 -3.。
P34
康泰生物：激进募资为哪般？
康泰生物通过定增及发行可转债募集巨额资金， 推出门槛不高的股权激励，大幅摊薄每股收益， 对中小股东而言并不公平。
P37
中设股份收获的是馅饼还是陷阱
中设股份拟并购较自己体量大得多的悉地设计， 无论从交易作价还是业绩承诺来看，都很划算。 但悉地设计在天时地利都具备的条件下，不去 再度试水 IPO，反而直接“卖身”……
2016-2019 年，苏泊尔内销收入分 别 为 84.36 亿 元、102.12 亿 元、131.09 亿元和 147.44 亿元，同比增长 16.04%、 21.06%、28.26% 和 12.47%，无论哪一年 都要远超外销收入的增长。
2020 年上半年，苏泊尔内销收入下 降近 20% 至 61.61 亿元，以关联交易为 主的外销收入仅下降 7% 出头。在全球 疫情关头，关联交易帮助苏泊尔放缓了 收入下降的节奏。
即使继续向前追溯，绍兴苏泊尔的 净利率也基本维持在 10% 上下，变化并 不大。2016-2018 年，苏泊尔实现营收
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浙江苏泊尔股份有限公司盈利能力的实证分析
浙江苏泊尔股份有限公司盈利能力的实证分析摘要：本文以国内炊具行业首家上市公司浙江苏泊尔股份有限公司为案例，以该公司2004~2011年八年的财务报表为证据，计算了相关的财务指标，剖析了影响苏泊尔股份公司盈利能力的因素，以充分的财务数据资料论证了苏泊尔股份公司盈利能力及其变动的趋势。
关键词：财务状况；盈利水平一、浙江苏泊尔股份有限公司基本概况分析浙江苏泊尔股份有限公司是中国最大、全球第二的炊具研发制造商，中国厨房小家电领先品牌。
苏泊尔创立于1994年，总部设在中国杭州，目前在杭州、玉环、绍兴、武汉和越南建立了5大研发制造基地，拥有10000多名员工。
苏泊尔是中国炊具行业首家上市公司（股票代码002032）。
控股股东是拥有150余年历史的法国SEB集团，第二股东为苏泊尔集团。
“演绎生活智慧”，苏泊尔已经成为追求品质生活的消费者推崇和信赖的品牌，苏泊尔追求卓越的努力也得到了行业与社会的一致认可：2002年苏泊尔获得“中国驰名商标”称号，2005年入选“中国最具生命力百强企业”，2006年获得中国商务部颁发的“中国最具竞争力企业”称号，2007年荣膺“全国消费者最喜爱的企业品牌”，2008年入选“年中国500最具价格品牌榜单”。
2009年，苏泊尔被认定为“国家高新技术企业”。
1994年迄今，苏泊尔公司总体财务状况良好，企业发展势头强盛。
本文就苏泊尔公司2004年~2011年的财务报表信息，对其总体盈利能力进行研究和分析。
苏泊尔股份公司从1994年设立至今，走过了18年的生产经营历程，新技术成果的品牌产品不断推出，赢得了国内外消费者的信赖，在国内外市场份额中占有重要的份额，取得了良好的经营成果，现金流量及其财务状况处于最佳的时期和状态。
该公司发展中的财务状况和经营成果及其规律值得探讨。
二、浙江苏泊尔股份有限公司盈利能力的实证分析1.营业收入持续稳定增长。
苏泊尔股份公司营业收入2004年为100亿元，2011年上升到712亿元，与2004年相比，增长幅度高达709%，环比在13.62 %~46.22%区间，均值为32.75%，呈现持续稳定的增长趋势；营业利润2011年较2004年以8.64倍的速度增长，环比增长率基本稳定在17.16%~ 58.14%，均值在36.98%；净利润2011年较2004年以8.31倍的速度上升，环比在9.63%~110.66%，均值为38.4%，呈稳健持续上升的趋势。
苏泊尔企业价值评估报告
目录项目名称:苏泊尔股份有限公司企业价值评估摘要 (3)正文 (3)一、被评估单位背景及概况 (3)二、评估目的 (4)三、评估范围和评估对象 (4)四、价值类型及其定义 (4)五、评估依据 (4)1. 主要法规依据或法规参考 (4)2. 经济行为依据 (4)六、评估方法 (5)1. 概述 (5)2. 自由现金流贴现模型介绍 (5)3. 对企业的价值评估情况进行阐述 (6)七、评估程序实施过程和情况 (8)1. 基本程序 (8)八、评估结论 (10)1. 概述 (10)2. 具体说明 (10)3. 其他 (10)九、小组分工 (10)参考文献 (11)摘要项目名称：苏泊尔股份有限公司企业价值评估。
被评估单位：苏泊尔股份有限公司。
评估目的：确定公司2011年的内涵价值。
评估对象及评估范围：本次评估对象为苏泊尔股份有限公司2011年整体价值。
价值类型：市场价值。
评估方法：本次采用自由现金流贴现模型对苏泊尔股份有限公司整体价值进行评估。
评估结论：被评估公司2011-2015年整体价值的评估值为人民币125,697,787,308.91元，大写人民币壹仟贰佰伍拾陆亿玖仟柒佰柒拾捌万柒仟叁佰零捌点玖壹元。
正文一、被评估单位背景及概况1.企业名称：苏泊尔股份有限公司2.注册地址：浙江省玉环县大麦屿经济开发区3.注册资本：44404.00004.法定代表人：苏显泽5.上市时间：2004年下半年上市（是国内炊具行业首家上市公司）6.经营范围：厨房用具、不锈钢制品、日用五金、小型家电及炊具的制造、销售；经营进出口业务；技术开发；电器的安装维修服务。
从行业发展状况来看，2008年全球家电用器具市场规模330亿欧元，其中厨具、无火烹饪系列、食品加工系列占46%，这一部分市场正是苏泊尔当前所在市场。
国内市场，厨卫小家电产品较发达，2008年市场占比达到78%。
预计扣除卫浴等产品影响，厨房电器占比也在50%以上。
这说明国内未来家居和个人护理小家电有更大的成长空间。
苏泊尔市场分析报告
苏泊尔个人护 理产品采用优 质材料，具有 耐用、安全等
特点。
苏泊尔个人护 理产品通过线 上线下渠道销 售，覆盖全国
市场。
苏泊尔清洁用品包括吸尘器、扫地机器人、拖地机等。
苏泊尔清洁用品的特点是设计简洁、操作方便、性能稳定。
苏泊尔清洁用品的市场定位是中高端，主要面向追求品质生活的消费者。 苏泊尔清洁用品的销售渠道包括线上和线下，线上主要通过电商平台，线下主要通过家电 卖场和超市。
电蒸锅：苏泊尔的电蒸锅产品线包括多种规格和功能选择， 满足不同消费者的需求。
厨房电器：电饭 煲、电压力锅、 电磁炉等
厨具：锅具、刀 具、餐具等
家居用品：床上 用品、家居饰品、 清洁用品等
卫浴用品：花洒、 水龙头、浴室柜 等
苏泊尔个人护 理产品包括电 动牙刷、剃须 刀、吹风机等。
苏泊尔个人护 理产品注重用 户体验，设计 时尚，功能丰
名度
产品线丰富， 涵盖厨房电器、 生活电器等多
个领域
品牌营销策略 成功，广告投 放广泛，提高 了品牌知名度
美的：家电行业巨头，产 品线丰富，市场份额高
九阳：小家电行业领导者， 产品创新能力强，市场份 额稳定
格力：空调行业领导者， 品牌知名度高，市场份额 稳定
海尔：家电行业巨头，产 品线丰富，市场份额高
研发投入：苏泊尔每年投入大量资金进行技术研发 专利数量：苏泊尔拥有多项专利技术，涵盖多个领域 产品创新：苏泊尔不断推出新产品，满足市场需求 技术合作：苏泊尔与国内外知名高校、科研机构进行技术合作，提升技术水平
苏泊尔与国内外知名高校和科研机 构合作，共同研发新技术和产品。
苏泊尔与政府和行业协会合作，参 与制定行业标准和技术规范。
苏泊尔在各地设 有生产基地，为 当地提供了就业 机会
苏泊尔成本费用利润率
苏泊尔成本费用利润率苏泊尔成本费用利润率是指苏泊尔公司在生产经营过程中所产生的成本费用与利润之间的比率。
它是一个重要的财务指标，能够反映出企业的盈利能力和经营效益。
在企业管理中，管理者常常通过分析和计算成本费用利润率来评估企业的经营状况，并制定相应的经营策略。
我们来了解一下苏泊尔公司的成本费用构成。
苏泊尔是一家以家电制造和销售为主的公司，其成本费用主要包括原材料成本、人工成本、制造费用、销售费用和管理费用等。
原材料成本是指生产产品所需要的原材料的费用，人工成本是指生产过程中所需要的人力成本，制造费用是指生产过程中所产生的设备、设施、能源等费用，销售费用是指将产品销售给消费者所产生的费用，管理费用是指企业在日常经营管理中所产生的费用。
我们需要了解苏泊尔公司的利润。
利润是指企业在一定时期内所获得的净收入，它包括毛利润和净利润两个概念。
毛利润是指企业销售产品后所获得的收入减去生产产品所产生的成本费用，净利润是指企业销售产品后所获得的收入减去所有费用后的余额。
那么，苏泊尔的成本费用利润率如何计算呢？成本费用利润率通常用以下公式表示：成本费用利润率=（净利润/成本费用）*100%。
这个公式表示的是净利润占据成本费用的百分比。
苏泊尔公司通过计算成本费用利润率来评估自己的盈利能力和经营效益。
接下来，我们来分析一下苏泊尔公司的成本费用利润率。
根据苏泊尔公司的财务报表，我们可以得到苏泊尔公司的净利润和成本费用的数值。
将这些数值代入公式中计算，即可得到苏泊尔公司的成本费用利润率。
通过对苏泊尔公司多年的财务数据进行分析，我们可以发现，苏泊尔公司的成本费用利润率呈现出一定的波动性。
这是由于市场竞争的变化、原材料价格的波动以及销售策略的调整等因素所导致的。
我们需要分析苏泊尔公司的成本费用利润率对企业经营的影响。
成本费用利润率是评估企业经营状况的重要指标，它可以帮助企业管理者了解企业的盈利能力和经营效益。
如果苏泊尔公司的成本费用利润率较高，说明企业在生产经营过程中能够有效地控制成本费用，提高利润水平。
苏泊尔新行业分析报告
苏泊尔新行业分析报告苏泊尔新行业分析报告随着人们生活水平的不断提高和消费观念的改变，人们对厨房设备的需求也在不断增加。
作为一家专注于厨房设备的企业，苏泊尔可以根据市场需求对新兴行业进行分析，以便更好地把握机会，提高市场占有率。
新兴行业分析报告主要包括行业背景、市场规模、竞争对手和发展趋势等内容。
首先，我们需要了解新兴行业的背景。
厨房电器行业是当前用户关注度较高的行业之一，消费者对活动范围更广、功能更多、使用更方便的厨房设备的需求持续增加。
此外，随着人们对健康饮食的追求，对厨房设备的要求也越来越高。
其次，我们需要了解市场规模。
根据市场调研数据，厨房电器行业的市场规模在过去几年里呈现持续增长的态势。
根据预测，未来几年内，厨房电器市场仍将保持较快的增长速度，并且具备广阔的发展空间。
接着，我们需要了解竞争对手。
苏泊尔要想在新兴行业中获得竞争优势，就要了解并分析竞争对手的情况。
通过市场调研，我们发现目前市场上的竞争对手主要有三家公司，分别是美的、格力和海尔。
这些公司在品牌影响力、研发能力和市场占有率方面具有一定的优势。
最后，我们需要了解发展趋势。
随着科技进步和人们生活水平的提高，厨房电器行业的发展将呈现以下几个主要趋势。
首先，环保节能。
环保节能是未来厨房电器行业的发展方向，消费者对于能源效率和环保性能要求越来越高。
其次，智能化。
随着人工智能技术的发展，智能厨房电器将拥有更强的智能功能，为用户提供更便捷的使用体验。
再次，健康饮食。
消费者对健康饮食的追求将促使厨房电器行业向着更健康、更智能的方向发展。
综上所述，针对苏泊尔所处的新兴行业，我们可以得出以下结论：厨房电器行业具有较大的市场规模和发展潜力，但竞争对手也较为强大。
苏泊尔可以通过加大研发投入，提高产品的品质和智能化程度，从而在新兴行业中获得竞争优势。
同时，苏泊尔还可以抓住环保节能和健康饮食等发展趋势，推出符合消费者需求的新产品，进一步提升品牌影响力，增加市场占有率。
苏泊尔股权结构
苏泊尔股权结构
苏泊尔股权结构是指苏泊尔（SUPOR）公司的股份分配情况。
苏
泊尔公司成立于1994年，是一家专业生产厨房电器的企业，主要产
品包括电饭煲、电压力锅、电磁炉等。
截至2021年，苏泊尔公司的股权结构如下：
第一大股东为苏州市国资委，持股比例为27.91%；第二大股东
为苏州工业园区管理委员会，持股比例为14.87%；第三大股东为江
苏苏泊尔股份有限公司，持股比例为13.30%；第四大股东为香港中
央结算有限公司，持股比例为4.29%；第五大股东为华泰证券股份有限公司深圳科技园区分公司，持股比例为2.27%。
除此之外，苏泊尔公司还有一定比例的股份由社会公众持有。
苏泊尔公司的股权结构表明，政府资本在公司中占据了较大比例，反映了国家对该行业的重视和支持。
同时，公司也通过多元化的股权结构，提高了风险分散和稳定性。
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苏泊尔(002032)净利润超预期、外延并购海外发展空间大
朝阳永续【机构专享】2016/02/19
【摘要】受益于期间费用率的下降、第四季度渠道的进一步下沉，公司2015年净利润增长超预期。
公司加快提升高端产品推出节奏，并通过外延式并购拓展生活电器品类，预计非厨电的生活类家电三到五年成为一个支柱品类（收入达5-10亿），产品结构持续优化，整体毛利率有望逐步提升。
【关键词】苏泊尔、并购、超预期
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苏泊尔(002032)个股分析
一、股价驱动因素分析
公司卖方预测覆盖不足，业绩预期曲线参考性较低。
近期公司未来两年一致预期EPS 曲线有持续上调趋势，公司股价波动与一致预期EPS变动的相关性较高，股价表现主要受市场对其业绩预期变化影响。
二、业绩的调整趋势分析
近期卖方机构覆盖不足，业绩预期曲线参考性相对较低。
无论从短期还是中长期来看，公司未来两年一致预期EPS曲线有稳步持续上调趋势，公司股价波动与一致预期EPS变动相关性较高。
后续需持续关注公司一季度业绩能否延续2015年的高增速以及新催化剂出现
所带来的投资机会。
指标说明：
1. 一致预期EPS（净利润）：近90日内，机构影响力和发布时间影响力双重加权计算；
2. 一致预期PE：统计日收盘价/ 一致预期EPS；
3. 一致预期PB：统计日收盘价/ 每股净资产；
三、故事简述
产业故事
受益品类扩张、消费升级与三四级市场普及，未来厨电、小家电市场成长空间广阔，预计小家电和炊具市场未来将继续保持~8%的增长速度，且小家电产品单价低，在整体经济增速下滑的背景下有望受益于口红效应。
三四级市场厨电/小家电步入普及期，渠道下沉空间广阔，同时品类扩张与消费升级将打开未来成长空间，预计子板块增速仍将领跑全行业。
龙头公司依靠品类扩张、品牌升级与收购兼并，市场份额与盈利空间仍有很大提升潜力。
而由于缺乏有效数据统计，行业空间与公司天花板易被市场低估。
欧美国家小家电户均拥有量可达20件以上，而我国城镇地区仅4-5件左右，三四级市场更为落后。
随着城镇化的推进以及居民消费水平的提升，小家电将随大家电之后步入普及期，三四级市场面对更多人口基数，市场潜力可期。
公司故事
受益于期间费用率的下降、第四季度渠道的进一步下沉，公司2015年净利润增长超预期。
公司加快提升高端产品推出节奏，并通过外延式并购拓展生活电器品类，预计非厨电的生活类家电三到五年成为一个支柱品类（收入达5-10亿），产品结构持续优化，整体毛利率有望逐步提升。
新品研发上，借鉴SEB的研发技术和产品设计，在符合中国消费者需求
的基础上进行改善。
苏泊尔销售收入中一二级市场整体占比60-65%，三四级市场占比比35%-40%。
随着公司持续在三四级市场深耕细作，期间费用率将进一步下降，并伴随着制造能力的提升，未来三四级市场有望成为新的利润增长点。
海外市场方面，公司SEB订单稳定转移，积极开拓东南亚市场。
东南亚市场是苏泊尔品牌推广的主要地区，越南、菲律宾、印尼、印度均有出口，近年复合增速稳定。
公司风险
●原材料价格波动
●终端需求下滑
●国内整体需求趋弱
●汇率波动加大
四、个股总结
公司核心投资逻辑为：（1）受益于期间费用率的下降、第四季度渠道的进一步下沉，公司2015年净利润增速显著超预期。
（2）公司加快提升高端产品推出节奏，并通过外延式并购拓展生活电器品类，产品结构持续优化，整体毛利率有望逐步提升。
（3）公司积极拓展三、四线市场及海外市场，未来有望成为公司新的利润增长点。