2023年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析

2023年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库
带答案解析
单选题（共30题）
1、“菲波纳奇日”指的是从重要的转折点出发，向后数数到第( )日。

A.5、7、9、10……
B.6、8、10、12……
C.5、8、13、21……
D.3、6、9、11……
【答案】 C
2、某投资者M考虑增持其股票组合1000万，同时减持国债组合1000万，配置策略如下：卖出9月下旬到期交割的1000万元国债期货，同时买入9月下旬到期交割的沪深300股指期货。

假如9月2日M卖出10份国债期货合约(每份合约规模100万元)，沪深300股指期货9月合约价格为2984．6点。

9月18日(第三个星期五)两个合约都到期，国债期货最后结算的现金价格是105．7436元，沪深300指数期货合约最终交割价为3324．43点。

M将得到（）万元购买成分股。

A.1067.63
B.1017.78
C.982.22
D.961.37
【答案】 A
3、某家信用评级为AAA级的商业银行目前发行3年期有担保债券的利率为
4.26%。

现该银行要发行一款保本型结构化产品，其中嵌入了一个看涨期权的多头，产品的面值为100。

而目前3年期的看涨期权的价值为产品面值的
12.68%，银行在发行产品的过程中，将收取面值的0.75%作为发行费用，且产品按照面值发行。

如果将产品的杠杆设定为120%，则产品的保本比例在
（）%左右。

A.80
B.83
C.90
D.95
【答案】 D
4、ISM采购经理人指数是由美国非官方机构供应管理协会在每月第（）个工作日定期发布的一项经济领先指标。

A.1
B.2
C.8
D.15
【答案】 A
5、下表是某年某地居民消费价格指数与上一年同比的涨幅情况，可以得出的结论是（）。

A.(1)(2)?
B.(1)(3)?
C.(2)(4)?
D.(3)(4)
【答案】 C
6、下列利率类结构化产品中，不属于内嵌利率远期结构的是（）。

A.区间浮动利率票据
B.超级浮动利率票据
C.正向浮动利率票据
D.逆向浮动利率票据
【答案】 A
7、一位德国投资经理持有一份价值为500万美元的美国股票的投资组合。

为了对可能的美元贬值进行对冲，该投资经理打算做空美元期货合约进行保值，卖出的期货汇率价格为1.02欧元/美元。

两个月内到期。

当前的即期汇率为
0.974欧元/美元。

一个月后，该投资者的价值变为515万美元，同时即期汇率变为1.1欧元/美美元，期货汇率价格变为1.15欧元/美元。

一个月后股票投资组合收益率为（）。

A.13.3%
B.14.3%
C.15.3%
D.16.3%
【答案】 D
8、2月末，某金属铜市场现货价格为40000元/吨，期货价格为43000元/吨。

以进口金属铜为主营业务的甲企业以开立人民币信用证的方式从境外合作方进口1000吨铜，并向国内某开证行申请进口押汇，押汇期限为半年，融资本金为40000元/吨×1000吨＝4000万元，年利率为5.6%。

由于国内行业景气度下降，境内市场需求规模持续萎缩，甲企业判断铜价会由于下游需求的减少而下跌，遂通过期货市场卖出等量金属铜期货合约的方式对冲半年后价格可能下跌造成的损失，以保证按期、足额偿还银行押汇本息。

半年后，铜现货价格果然下跌至35000元/吨，期货价格下跌至36000元/吨。

则甲企业通过套期保值模式下的大宗商品货押融资最终盈利（）万元。

A.200
B.112
C.88
D.288
【答案】 C
9、对于ARMA（p，q）模型，需要利用博克斯-皮尔斯（Box-Pierce）提出的统计量来检验模型的优劣。

若拟合模型的误差项为白噪声过程，则该统计量渐进服从（）分布。

（K表示自相关系数的个数或最大滞后期）
A.χ2（K－p－q）
B.t（K－p）
C.t（K－q）
D.F（K－p，q）
【答案】 A
10、某保险公司拥有一个指数型基金，规模为50亿元，跟踪的标的指数为沪深300指数，其投资组合权重分布与现货指数相同。

方案一：现金基础策略构建指数型基金。

直接通过买卖股票现货构建指数型基金。

获利资本利得和红利。

其中，未来6个月的股票红利为3195万元。

方案二：运用期货加现金增值策略构建指数型基金。

将45亿元左右的资金投资于政府债券（以年收益2.6%计算）同时5亿元（10%的资金）左右买入跟踪该指数的沪深300股指期货头寸。

当时沪深300指数为2876点，6个月后到期的沪深300指数期货的价格为3224点。

设6个月后指数为3500点，假设忽略交易成本和税收等，并且整个期间指数的成分股没有调整。

方案一的收益为（）万元。

A.108500
B.115683
C.111736.535
D.165235.235
【答案】 C
11、（）是指一定时期内一国银行体系向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。

A.货币供给
B.货币需求
C.货币支出
D.货币生产
【答案】 A
12、采取基差交易的优点在于兼顾公平性和( )。

A.公正性
B.合理性
C.权威性
D.连续性
【答案】 B
13、下列策略中，不属于止盈策略的是（）。

A.跟踪止盈
B.移动平均止盈
C.利润折回止盈
D.技术形态止盈
【答案】 D
14、以下工具中，（）是满足金融机构期限较长的大额流动性需求的工具。

A.逆回购
B.SLO
C.MLF
D.SLF
【答案】 D
15、以下不属于影响期权价格的因素的是（）。

A.标的资产的价格
B.汇率变化
C.市场利率
D.期权到期时间
【答案】 B
16、某交易模型在五个交易日内三天赚两天赔，取得的有效收益率是0.1%，则该模型的年化收益率是（）。

A.12.17%
B.18.25%
C.7.3%
D.7.2%
【答案】 C
17、下列关于货币互换，说法错误的是（）。

A.货币互换是指在约定期限内交换约定数量的两种货币本金，同时定期交换两种货币利息的交易协议
B.期初、期末交换货币通常使用相同汇率
C.期初交换和期末收回的本金金额通常一致
D.期初、期末各交换一次本金，金额变化
【答案】 D
18、流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作（）。

A.狭义货币供应量M1
B.广义货币供应量M1
C.狭义货币供应量Mo
D.广义货币供应量M2
【答案】 A
19、对于金融机构而言，债券久期D=-0．925，则表示（）。

A.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1%时，产品的价值提高0.925元，而金融机构也将有0.925元的账面损失
B.其他条件不变的情况下，当利率水平上升1%时，产品的价值提高0.925元，而金融机构也将有0.925元的账面损失
C.其他条件不变的情况下，当上证指数上涨1个指数点时，产品的价值将提高
0.925元，而金融机构也将有0.925元的账面损失
D.其他条件不变的情况下，当上证指数下降1个指数点时，产品的价值将提高
0.925元，而金融机构也将有0.925元的账面损失
【答案】 A
20、四川的某油脂公司，主要负责省城粮油市场供应任务。

通常情况下菜籽油储备要在5月前轮出，并在新菜油大量上市季节7-9月份轮入。

该公司5月轮出储备菜油2000吨，轮出价格为7900元/吨，该企业担心9月份菜油价格会持续上涨，于是以8500元/吨的价格买入400手(菜油交易单位5吨/手)9月合约，9月公司债期货市场上以9200元确价格平仓，同时现货市场的购入现货入库，价格为9100元/吨，那么该公司轮库亏损是（）。

A.100万
B.240万
C.140万
D.380万
21、产品中嵌入的期权是( )。

A.含敲入条款的看跌期权
B.含敲出条款的看跌期权
C.含敲出条款的看涨期权
D.含敲入条款的看涨期权
【答案】 D
22、4月22日，某投资者预判基差将大幅走强，即以100．11元买入面值1亿元的“13附息国债03”现券，同时以97．38元卖出开仓100手9月国债期货；4月28日，投资者决定结束套利，以100．43元卖出面值1亿元的“13附息国债03”，同时以97．40元买入平仓100手9月国债期货，若不计交易成本，其盈利为（）万元。

A.40
B.35
C.45
D.30
【答案】 D
23、在场外交易中，一般更受欢迎的交易对手是（）。

A.证券商
B.金融机构
C.私募机构
D.个人
24、从历史经验看，商品价格指数（）BDI指数上涨或下跌。

A.先于
B.后于
C.有时先于，有时后于
D.同时
【答案】 A
25、在产品存续期间，如果标的指数下跌幅度突破过20%，期末指数上涨5%，则产品的赎回价值为（）元。

A.95
B.100
C.105
D.120
【答案】 C
26、以下不属于农产品消费特点的是( )。

A.稳定性
B.差异性
C.替代性
D.波动性
【答案】 D
27、某日铜FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨。

据此回答以下两题。

A.7660
B.7655
C.7620
D.7680
【答案】 D
28、某机构投资者拥有的股票组合中，金融类股、地产类股、信息类股和医药类股分别占比36％、24％、18％和22％，卢系数分别为0．8、1．6、2．1和2．5，其投资组合的β系数为( )。

A.2.2
B.1.8
C.1.6
D.1.3
【答案】 C
29、在经济周期的过热阶段，对应的最佳的选择是（）资产。

A.现金
B.债券
C.股票
D.大宗商品类
【答案】 D
30、某股票组合市值8亿元，β值为0.92。

为对冲股票组合的系统性风险。

基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263.8点一段时日后，10月股指期货合约下跌到3132.0点；股票组合市值增长了6.73%.基金经理卖出全部股票的同时。

买入平仓全部股指期货合约。

此次操作共获利（）万元。

A.8113.1
B.8357.4
C.8524.8
D.8651.3
【答案】 B
多选题（共20题）
1、期货市场的定量分析，一般是指运用各种分析方法特别是统计和计量方法，对（）进行判断。

A.期货品种
B.期货板块
C.期货相关指数
D.宏观经济指标的价格
【答案】 ABCD
2、大豆供需平衡表中的结转库存(年末库存)等于（）。

A.(期初库存+进口量+产量)-(出口量+内需总量)
B.期初库存-出口量
C.总供给-总需求
D.(进口量+产量)-(出口量+内需总量)-压榨量
【答案】 AC
3、以下选项中，（）形态的突破具有高度测算功能。

?
A.头肩顶（底）
B.矩形
C.旗形
D.三角形
【答案】 ABCD
4、在利率互换市场中，下列说法正确的有（）。

A.利率互换交易中固定利率的支付者称为互换买方，或互换多方
B.固定利率的收取者称为互换买方，或互换多方
C.如果未来浮动利率上升，那么支付固定利率的一方将获得额外收益
D.互换市场中的主要金融机构参与者通常处于做市商的地位，既可以充当合约的买方，也可以充当合约的卖方
【答案】 ACD
5、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。

该项目若中标，则需前期投入200万欧元。

考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8.38，人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。

公司决定利用执行价格为0.1190的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0.0009，人民币/欧元的期权合约大小为人民币100万元。

基差定价中，影响升贴水定价的因素有（）。

A.运费
B.利息
C.经营成本
D.当地现货市场的供求紧张状况
【答案】 ABCD
6、从敏感性分析的角度来看，如果一家金融机构做空了零息债券，同时也做空了普通欧式看涨期权，那么其金融资产的风险因子主要包括（）。

A.利率
B.指数价格
C.波动率
D.汇率
【答案】 ABC
7、下列关于t检验与F检验说法正确的有( )。

A.对回归方程线性关系的检验是F检验
B.对回归方程线性关系的检验是t检验
C.对回归方程系数显著性进行的检验是F检验
D.对回归方程系数显著性进行的检验是t检验
【答案】 AD
8、当期收益率的缺点表现为( )。

A.零息债券无法引算当期收益
B.不能用于比较期限和发行人均较为接近的债券
C.一般不单独用于评价不同期限附息债券的优劣
D.计算方法较为复杂
【答案】 AC
9、境外融资企业可能面临与汇率相关的问题有（）。

A.融资的利息还款
B.融入资金的本金使用及偿还
C.融资方式的不确定性
D.融资市场的选择
【答案】 AB
10、汇率类结构化产品有（）两种基本结构。

A.双货币结构
B.汇率联结结构
C.货币联结结构
D.指数货币结构
【答案】 AC
11、从股价几何布朗运动的公式中可以看出，股票价格在短时期内的变动（即收益）来源于（）。

?
A.短时间内预期收益率的变化
B.随机正态波动项
C.无风险收益率
D.资产收益率
【答案】 AB
12、下列属于利率期货交易标的有( )
A.利率的信用价差
B.利率的期限价差
C.债券价格指数
D.利率互换价格
【答案】 ABCD
13、假设XYZ股票的市场价格为每股25元，半年期执行价格为25元的XYZ股票期权价格为2．5元，6个月期的国债利率为5%，某投资者共有资金5000元，则下列说法正确的是（）。

A.运用90／10策略，则用500元购买XYZ股票的期权100股
B.纯粹购买XYZ股票进行投资，购买2手股票需要5000元
C.运用90／10策略，90%的资金购买短期国债，6个月后共收获利息1 12.5元
D.运用90／10策略，6个月后，如果XYZ股票价格低于27.5元，投资者的损失为500元
【答案】 BC
14、以下选项中，（）形态的突破具有高度测算功能。

?
A.头肩顶（底）
B.矩形
C.旗形
D.三角形
【答案】 ABCD
15、运用期权工具对点价策略进行保护的优点不包括（）。

A.在规避价格波动风险的同时也规避掉了价格向有利于自身方向发展的获利机会
B.既能保住点价获益的机会，又能规避价格不利时的风险
C.交易策略灵活多样
D.买入期权需要缴纳不菲的权利金，卖出期权在期货价格大幅波动的情况下的保值效果有限
【答案】 AD
16、下列关于夏普比率的说法，正确的有（）。

?
A.在相同的回报水平下，收益率波动性越低的基金，其夏普比率越高
B.夏普比率由收益率和其标准差决定
C.在不相同的回报水平下，收益率波动性越低的基金，其夏普比率越高
D.夏普比率由无风险利率来决定
【答案】 AB
17、某公司在未来每期支付的每股股息为9元，必要收益率为10%，当前股票价格为70元
A.该公司的股票价值等于90元
B.股票净现值等于15元
C.该股被低估
D.该股被高估
【答案】 AC
18、下列关于结构化金融衍生产品的说法，正确的有（）。

A.将若干种基础金融商品和金融衍生品相结合设计出新的金融产品
B.各类结构化理财产品和结构化票据是目前最为流行的结构化金融衍生产品
C.按发行方式分类，结构化衍生产品可分为股权联结型产品、利率联结型产品和商品联结型产品
D.结构化金融衍生产品通常会内嵌一个或一个以上的衍生产品
【答案】 ABD
19、道氏理论的主要原理有（）。

?
A.市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为
B.市场波动具有某种趋势
C.趋势必须得到交易量的确认
D.一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号
【答案】 ABCD
20、下列关于期货价格波动率的说法中，正确的是（）。

?
A.结合期货价格的波动率和成交持仓量的关系，可以判断行情的走势
B.利用期货价格的波动率的均值回复性，可以进行行情研判
C.利用波动率指数对多个品种的影响，可以进行投资决策
D.构造投资组合的过程中，一般选用波动率小的品种
【答案】 ABC。