《国际金融》精品课程课件 第5章 外汇交易
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（3）“T＋2”交割（value spot），即外汇买卖 双方在成交后的第二个营业日进行交割。
所谓“营业日”是指办理货币实际交割的银行的工 作日。
所谓“交割”是指交易双方进行货币的清算。
即期外汇交易尽管是在两个营业日内进行交割，但 对于交易者来说仍存在外汇风险，因为交割银行所 处时区的不同会导致交割时间的不同。
2.即期对即期的掉期交易（Spot-Spot Swap）
这种掉期交易交隔日仅相差一天。
3.远期对远期的掉期交易（Forward-Forward Swap）
例：（见教材例）
四、套汇交易
所谓套汇交易（Arbitrage Transaction）是指利用同一种货币在
不同的外汇市场、不同的交割时间上的汇率差异而进行的外汇买卖 。其中又分：
当然，在外汇市场上，还有外汇经纪人活跃在外汇银行 和顾客之间。
（二）银行同业市场
指外汇银行之间进行外汇交易而形成的市场。又称 “批发外汇市场”。
通常每笔交易在100万美元以上。银行同业间外汇 交易通常占外汇交易的90%以上。
在银行同业市场的交易中，外汇经纪人仍然具有重 要作用。
(三)中央银行与外汇银行之间的外汇市场
一是直接报价法，即由外汇银行直接报出远期汇率 。如东京外汇市场上美元兑日元1个月的远期汇率为 110.47/57。
二是远期差价报价法，即外汇银行只报出远期差价 数（升水或贴水）。
（三）远期外汇交易的应用
1.保值性远期外汇交易：保值性远期外汇交易主要是为避 免汇率变动造成预期的外汇资产或负债的损失而进行的远 期外汇交易。
伦敦市场
GBP1=USD1.5310-1.5320
问：能否套汇获利?
解:
➢选择起始货币，如美元。
➢列出循环体: 1）美元→加元→英镑→美元 2）美元→英镑→加元→美元
➢选择循环体（1），从卖出一个美元开始，到收 回美元结束，可得到一个连乘算式: 1×1.6150×1/2.4060×1.5310=1.02766625
4．保证金
外汇期货交易采用保证金制度，参加外汇期货 交易的客户必须按规定事先缴存一定数量的初 始保证金，如果在交易中因亏损而使保证金账 户上的余额低于维持保证金，客户还必须追缴 保证金；远期外汇交易一般不收取保证金，但 要求客户有极高的信誉。
5．结算制度
外汇期货交易采用每日结算制度，每天营业结 束后，由清算机构根据清算价格对当日尚未平 仓的合约进行结算，并据以对有关当事人的保 证金账户进行调整；远期外汇交易一般要到交 割日才由买卖双方进行结算。
例1：见教材例，用远期交易进行抵补套利。
例2：设伦敦市场利率为10%，纽约市场利率为13%，纽 约市场上英镑即期汇率为1美元=0.5510/20英镑,6个月 期英镑升水30/25。问:
（1）英国商人将1万英镑用于两国间抵补套利的掉 期成本是多少?
（2）该商人抵补套利最后是否能获利？
解：
（1）计算掉期成本：
例：（见教材例）
2.间接套汇（Indirect Arbitrage）
指利用三个或三个以上不同地点的外汇市场来进行 的套汇。
三地套汇(Three-Point Arbitrage)，又称三角套
汇。
例，某日外汇市场即期汇率如下：
纽约市场
USD1=CAD1.6150-1.6160
蒙特利尔市场 GBP1=CAD2.4050-2.4060
指投资者单纯根据两国市场利率的差异，将资 金从低利率货币转向高利率货币，而对所面临 的汇率风险不加以抵补的套利活动。
例：（见教材例）。
2.抵补套利（Covered Interest Arbitrage）
指投资者在将资金从低利率国调往高利率国的 同时，利用一些外汇交易手段，对投资资金进 行保值，以降低套利中的外汇风险。
6．合约的交割
外汇期货交易的双方虽有履约的义务，但绝大 多数交易者都是在期货合约到期前通过做一笔 反向交易而终止实物交割义务；远期外汇交易 的参加者则基本上要在合约到期后履行交割义 务，完成实物的交割。
7．信用风险
外汇期货交易因采用保证金制度和日结算制度 ，且有清算机构的介入，所以一般不存在信用 风险；远期外汇交易多半是仅凭信用而达成的 ，这就存在交易双方可能违约的风险。
第一，在远期外汇交易中，交易双方必须订立远期 合约。
第二，远期期限。远期外汇交易的期限有长有短， 常见的有1个月、2个月、3个月、6个月和1年。
第三，交割日的确定。远期外汇交易中交割日的确 定主要有两种情况：一是固定交割日，二是非固定 交割日。
（二）报价
两种报价法：直接报价法和远期差价报价法（升贴 水报价法）
三、掉期交易
（一）概念
掉期交易（Swap Transaction）是指在买进或卖出某种货
币的同时，卖出或买进同等金额但交割期限不同的同种货币 的交易。
（二）交易的形式
可分为三种：
1.即期对远期的掉期交易（Spot-Forward Swap）
这是应用范围最广的一种掉期交易方式。 例：（见教材例）
（二）标准化的期货合约 交易币种 合约面额 标价货币 交割月份 交割日期
（三）外汇期货交易与外汇远期交易的区别
1.交易场所与方式
外汇期货交易是在有形市场即在固定的 期货交易所内进行的，并由场内经纪人 采用竞价方式竞价成交；而远期外汇交 易一般是在无形市场上进行，不涉及固 定的交易场所，基本是在外汇银行、外 汇经纪人和顾客之间通过电话、电传等 通讯网络来进行，由买卖双方经过询价 和报价来确定成交价格。
➢卖出英镑买入美元现汇，付10000英镑，收 18116美元（=10000/0.5520）；
➢卖出美元买进6个月期英镑收10000英镑,付 18248美元(=10000/0.5510-0.0030)；
➢掉期成本＝18248美元-18116美元 ＝132美元
（2）计算套利收入： ➢在美国利息收入： 18116美元×13%×6/12=1177.54美元 ➢减掉期成本132美元，获净利1045.54美元，折合： 1045.54×(0.5510-0.0030) ＝572.96英镑 ➢投资在英国本土获利： 10000英镑×10%×6/12=500英镑 ➢故抵补套利多获利72.96英镑(不计交易成本)
若以Eab表示1单位A国货币以B国货币表示的汇 率，Ebc表示1单位B国货币以C国货币表示的汇 率……，Emn表示1单位M国货币以N国货币表示 的汇率，那么，对于n点套汇，其套汇机会存在 的条件为：
Eab Ebc Emn Ena 1
定理：如果三点套汇不再有利可图，那么四点 、五点以至n点的套汇也无利可图。
投机的两种基本形式：买空和卖空。
买空（Buy Long）：这是投机者基于对外汇即
期汇率将会上升的预期而在市场上买进远期外 汇的一种投机活动。
➢例：（见教材例）
卖空（Sell Short）：这是外汇投机者基于对
外汇即期汇率将会下跌的预期而在外汇市场上 卖出远期外汇的一种投机活动。
➢例：（见教材例）
第五章 外汇交易
本章提要
第一节 外汇市场概述 第二节 传统型外汇交易方式 第三节 衍生型外汇交易方式
第一节 外汇市场概述
一、外汇市场的概念
外汇市场是国际金融市场的重要组成部分，是由外 汇供给者、外汇需求者即外汇买卖中介机构构成的外 汇交易场所和网络。
当今，外汇市场无论在绝对规模还是在增长速度上 ，都大大超过了其他金融市场。
时间套汇（Time Arbitrage）：即掉期交易。
地点套汇（space Arbitrage）：是利用同一种货币在不同外
汇市场上的汇率差异而进行的一种外汇买卖行为。其又分为 直接套汇和间接套汇两种形式。
1.直接套汇（direct Arbitrage）
又称双边或两角套汇。指利用某种货币在两个 不同地点外汇市场上所存在的即期汇率差异进 行贱卖贵卖，赚取差价收益的外汇交易行为。
这意味,以1个美元为起始货币,循环一周后,得到略大 于1元的美元,有利可图,每1美元赚2.7美分,应当按此 循环体套汇。若以100万美元套汇,可获利27,666.25 美元。
若连乘结果基本上等于1,则无套利机会,若小于1,则 应反向(按循环体2)套汇，并计算获利金额。
课堂作业：上例中,试以英镑和加元为起始货币套汇,计 算获利情况 (您发现了规律吗?)。
8．管理方式
外汇期货交易要受到政府的较严格的管制，各 国一般都有专门的期货管理部门对期货交易进 行管理；远期外汇交易在很大程度上则是实行 自我管理，一般仅受合同法和税法的制约。
（四）外汇期货交易的流程 从一般交易者的角度来看，外汇期货交易的流程大 致可分为以下四步： 1．选择经纪商，开立保证金账户 2．下达定单，委托买卖 3．经纪商执行交易指令 4．交易登记和每日清算
中央银行与外汇银行之间的交易方式主要有两种： 一种是直接与外汇银行进行外汇买卖；另一种是通过 经纪人来进行外汇买卖。
中央银行也是外汇市场的重要参与者，但其参与外 汇市场交易的目的不同于外汇银行及其他顾客。
中央银行参与外汇市场主要是为了干预外汇市场。
第二节 传统型外汇交易方式
一、即期外汇交易
（一）概念
源自文库
五、套利交易
套利交易（Interest Arbitrage）是指投资者根据两国市场
利率的差异，将资金从利率较低的国家调往利率较高的国家， 以赚取利率收益的一种交易行为。套利交易某种意义上也可称 为利息套汇。
根据是否对套利交易所涉及到的汇率风险进行抵补，套利可 分为：
未抵补套利
抵补套利
1.未抵补套利（Uncovered Interest Arbitrage）
其做法是：卖出（或买入）金额等于所拥有（或所承 担）的暴露性外汇资产（或外汇负债）的远期外汇， 而且交割期限要与资产变现（或负债偿付）的日期相 匹配。这类远期外汇交易的使用者主要是进出口商、 国际投资者及外币借款者。
2.投机性远期外汇交易 投机性远期外汇交易是投机者基于预期未来某 一时点市场上的即期汇率与目前市场上的远期 汇率不一致而进行的远期外汇交易。
（二）交易的基本程序 1.询价 2.报价 3.成交 4.证实 5.交割
二、远期外汇交易
（一）概念
远期外汇交易（Forward Transaction）又称期汇交
易，指外汇买卖双方成交后，按合同规定的汇率和规 定的日期（或规定的时间范围）进行实际交割的一种 外汇交易。
关于远期外汇交易的概念应注意以下几点：
把握外汇市场概念应注意三点。
（一）外汇市场是国际金融市场的重要组成部分
（二）外汇市场是进行外汇买卖的市场
（三）外汇市场可以是有形的市场，也可以是无形 的市场
从外汇市场的参与者来看，外汇市场的构成分为三 个层次：
顾客市场
银行同业市场
中央银行与外汇银行之间的外汇市场
（一）顾客市场 指由外汇银行与顾客之间的外汇交易而形成的市场。
2．市场参与者
外汇期货交易的参与者可以是任何按照规定缴 存了保证金的公司企业、机构以及个人，不受 资格限制；而远期外汇交易虽无资格限制，但 实际上多限于一些信誉良好、与银行有密切往 来关系的大厂商，广大的个人投资者和中小企 业则难以参加交易。
3．交易合约
外汇期货交易合约是标准化的；远期外汇交 易合约却是非标准化的，交易币种、交易金 额、交割日期均由买卖双方自由议定，而且 没有价格波动的限制。
即期外汇交易（Spot Transaction）又称现汇交易，指外汇
买卖双方成交后，在两个营业日内进行交割的交易方式（如 遇休假日，顺延）。
即期交易也存在外汇风险。
即期外汇交易的交割日有三种情况：
（1）“T＋0”交割（value today），即外汇买卖 双方在成交的当天进行交割；
（2）“T＋1”交割（value tomorrow），即外汇 买卖双方在成交后的第一个营业日进行交割；
第三节 衍生型外汇交易方式
一、外汇期货交易
（一）概念
外汇期货交易(Foreign Exchange Future Transaction )又称外
币期货交易，是一种交易双方在交易所内通过公开叫价的拍卖方式 ，买卖在未来某一日期按既定汇率交割一定数量外汇的期货合同的 外汇交易。
外汇期货交易最早出现在美国芝加哥商业交易所（Chicago mercantile exchange，缩写为CME）。1972年5月16日CME建立“国 际货币市场”（international monetary market，缩写为IMM）， 其主要目的就是要将商品期货的交易经验运用于外汇交易，即开办 外汇期货交易。
所谓“营业日”是指办理货币实际交割的银行的工 作日。
所谓“交割”是指交易双方进行货币的清算。
即期外汇交易尽管是在两个营业日内进行交割，但 对于交易者来说仍存在外汇风险，因为交割银行所 处时区的不同会导致交割时间的不同。
2.即期对即期的掉期交易（Spot-Spot Swap）
这种掉期交易交隔日仅相差一天。
3.远期对远期的掉期交易（Forward-Forward Swap）
例：（见教材例）
四、套汇交易
所谓套汇交易（Arbitrage Transaction）是指利用同一种货币在
不同的外汇市场、不同的交割时间上的汇率差异而进行的外汇买卖 。其中又分：
当然，在外汇市场上，还有外汇经纪人活跃在外汇银行 和顾客之间。
（二）银行同业市场
指外汇银行之间进行外汇交易而形成的市场。又称 “批发外汇市场”。
通常每笔交易在100万美元以上。银行同业间外汇 交易通常占外汇交易的90%以上。
在银行同业市场的交易中，外汇经纪人仍然具有重 要作用。
(三)中央银行与外汇银行之间的外汇市场
一是直接报价法，即由外汇银行直接报出远期汇率 。如东京外汇市场上美元兑日元1个月的远期汇率为 110.47/57。
二是远期差价报价法，即外汇银行只报出远期差价 数（升水或贴水）。
（三）远期外汇交易的应用
1.保值性远期外汇交易：保值性远期外汇交易主要是为避 免汇率变动造成预期的外汇资产或负债的损失而进行的远 期外汇交易。
伦敦市场
GBP1=USD1.5310-1.5320
问：能否套汇获利?
解:
➢选择起始货币，如美元。
➢列出循环体: 1）美元→加元→英镑→美元 2）美元→英镑→加元→美元
➢选择循环体（1），从卖出一个美元开始，到收 回美元结束，可得到一个连乘算式: 1×1.6150×1/2.4060×1.5310=1.02766625
4．保证金
外汇期货交易采用保证金制度，参加外汇期货 交易的客户必须按规定事先缴存一定数量的初 始保证金，如果在交易中因亏损而使保证金账 户上的余额低于维持保证金，客户还必须追缴 保证金；远期外汇交易一般不收取保证金，但 要求客户有极高的信誉。
5．结算制度
外汇期货交易采用每日结算制度，每天营业结 束后，由清算机构根据清算价格对当日尚未平 仓的合约进行结算，并据以对有关当事人的保 证金账户进行调整；远期外汇交易一般要到交 割日才由买卖双方进行结算。
例1：见教材例，用远期交易进行抵补套利。
例2：设伦敦市场利率为10%，纽约市场利率为13%，纽 约市场上英镑即期汇率为1美元=0.5510/20英镑,6个月 期英镑升水30/25。问:
（1）英国商人将1万英镑用于两国间抵补套利的掉 期成本是多少?
（2）该商人抵补套利最后是否能获利？
解：
（1）计算掉期成本：
例：（见教材例）
2.间接套汇（Indirect Arbitrage）
指利用三个或三个以上不同地点的外汇市场来进行 的套汇。
三地套汇(Three-Point Arbitrage)，又称三角套
汇。
例，某日外汇市场即期汇率如下：
纽约市场
USD1=CAD1.6150-1.6160
蒙特利尔市场 GBP1=CAD2.4050-2.4060
指投资者单纯根据两国市场利率的差异，将资 金从低利率货币转向高利率货币，而对所面临 的汇率风险不加以抵补的套利活动。
例：（见教材例）。
2.抵补套利（Covered Interest Arbitrage）
指投资者在将资金从低利率国调往高利率国的 同时，利用一些外汇交易手段，对投资资金进 行保值，以降低套利中的外汇风险。
6．合约的交割
外汇期货交易的双方虽有履约的义务，但绝大 多数交易者都是在期货合约到期前通过做一笔 反向交易而终止实物交割义务；远期外汇交易 的参加者则基本上要在合约到期后履行交割义 务，完成实物的交割。
7．信用风险
外汇期货交易因采用保证金制度和日结算制度 ，且有清算机构的介入，所以一般不存在信用 风险；远期外汇交易多半是仅凭信用而达成的 ，这就存在交易双方可能违约的风险。
第一，在远期外汇交易中，交易双方必须订立远期 合约。
第二，远期期限。远期外汇交易的期限有长有短， 常见的有1个月、2个月、3个月、6个月和1年。
第三，交割日的确定。远期外汇交易中交割日的确 定主要有两种情况：一是固定交割日，二是非固定 交割日。
（二）报价
两种报价法：直接报价法和远期差价报价法（升贴 水报价法）
三、掉期交易
（一）概念
掉期交易（Swap Transaction）是指在买进或卖出某种货
币的同时，卖出或买进同等金额但交割期限不同的同种货币 的交易。
（二）交易的形式
可分为三种：
1.即期对远期的掉期交易（Spot-Forward Swap）
这是应用范围最广的一种掉期交易方式。 例：（见教材例）
（二）标准化的期货合约 交易币种 合约面额 标价货币 交割月份 交割日期
（三）外汇期货交易与外汇远期交易的区别
1.交易场所与方式
外汇期货交易是在有形市场即在固定的 期货交易所内进行的，并由场内经纪人 采用竞价方式竞价成交；而远期外汇交 易一般是在无形市场上进行，不涉及固 定的交易场所，基本是在外汇银行、外 汇经纪人和顾客之间通过电话、电传等 通讯网络来进行，由买卖双方经过询价 和报价来确定成交价格。
➢卖出英镑买入美元现汇，付10000英镑，收 18116美元（=10000/0.5520）；
➢卖出美元买进6个月期英镑收10000英镑,付 18248美元(=10000/0.5510-0.0030)；
➢掉期成本＝18248美元-18116美元 ＝132美元
（2）计算套利收入： ➢在美国利息收入： 18116美元×13%×6/12=1177.54美元 ➢减掉期成本132美元，获净利1045.54美元，折合： 1045.54×(0.5510-0.0030) ＝572.96英镑 ➢投资在英国本土获利： 10000英镑×10%×6/12=500英镑 ➢故抵补套利多获利72.96英镑(不计交易成本)
若以Eab表示1单位A国货币以B国货币表示的汇 率，Ebc表示1单位B国货币以C国货币表示的汇 率……，Emn表示1单位M国货币以N国货币表示 的汇率，那么，对于n点套汇，其套汇机会存在 的条件为：
Eab Ebc Emn Ena 1
定理：如果三点套汇不再有利可图，那么四点 、五点以至n点的套汇也无利可图。
投机的两种基本形式：买空和卖空。
买空（Buy Long）：这是投机者基于对外汇即
期汇率将会上升的预期而在市场上买进远期外 汇的一种投机活动。
➢例：（见教材例）
卖空（Sell Short）：这是外汇投机者基于对
外汇即期汇率将会下跌的预期而在外汇市场上 卖出远期外汇的一种投机活动。
➢例：（见教材例）
第五章 外汇交易
本章提要
第一节 外汇市场概述 第二节 传统型外汇交易方式 第三节 衍生型外汇交易方式
第一节 外汇市场概述
一、外汇市场的概念
外汇市场是国际金融市场的重要组成部分，是由外 汇供给者、外汇需求者即外汇买卖中介机构构成的外 汇交易场所和网络。
当今，外汇市场无论在绝对规模还是在增长速度上 ，都大大超过了其他金融市场。
时间套汇（Time Arbitrage）：即掉期交易。
地点套汇（space Arbitrage）：是利用同一种货币在不同外
汇市场上的汇率差异而进行的一种外汇买卖行为。其又分为 直接套汇和间接套汇两种形式。
1.直接套汇（direct Arbitrage）
又称双边或两角套汇。指利用某种货币在两个 不同地点外汇市场上所存在的即期汇率差异进 行贱卖贵卖，赚取差价收益的外汇交易行为。
这意味,以1个美元为起始货币,循环一周后,得到略大 于1元的美元,有利可图,每1美元赚2.7美分,应当按此 循环体套汇。若以100万美元套汇,可获利27,666.25 美元。
若连乘结果基本上等于1,则无套利机会,若小于1,则 应反向(按循环体2)套汇，并计算获利金额。
课堂作业：上例中,试以英镑和加元为起始货币套汇,计 算获利情况 (您发现了规律吗?)。
8．管理方式
外汇期货交易要受到政府的较严格的管制，各 国一般都有专门的期货管理部门对期货交易进 行管理；远期外汇交易在很大程度上则是实行 自我管理，一般仅受合同法和税法的制约。
（四）外汇期货交易的流程 从一般交易者的角度来看，外汇期货交易的流程大 致可分为以下四步： 1．选择经纪商，开立保证金账户 2．下达定单，委托买卖 3．经纪商执行交易指令 4．交易登记和每日清算
中央银行与外汇银行之间的交易方式主要有两种： 一种是直接与外汇银行进行外汇买卖；另一种是通过 经纪人来进行外汇买卖。
中央银行也是外汇市场的重要参与者，但其参与外 汇市场交易的目的不同于外汇银行及其他顾客。
中央银行参与外汇市场主要是为了干预外汇市场。
第二节 传统型外汇交易方式
一、即期外汇交易
（一）概念
源自文库
五、套利交易
套利交易（Interest Arbitrage）是指投资者根据两国市场
利率的差异，将资金从利率较低的国家调往利率较高的国家， 以赚取利率收益的一种交易行为。套利交易某种意义上也可称 为利息套汇。
根据是否对套利交易所涉及到的汇率风险进行抵补，套利可 分为：
未抵补套利
抵补套利
1.未抵补套利（Uncovered Interest Arbitrage）
其做法是：卖出（或买入）金额等于所拥有（或所承 担）的暴露性外汇资产（或外汇负债）的远期外汇， 而且交割期限要与资产变现（或负债偿付）的日期相 匹配。这类远期外汇交易的使用者主要是进出口商、 国际投资者及外币借款者。
2.投机性远期外汇交易 投机性远期外汇交易是投机者基于预期未来某 一时点市场上的即期汇率与目前市场上的远期 汇率不一致而进行的远期外汇交易。
（二）交易的基本程序 1.询价 2.报价 3.成交 4.证实 5.交割
二、远期外汇交易
（一）概念
远期外汇交易（Forward Transaction）又称期汇交
易，指外汇买卖双方成交后，按合同规定的汇率和规 定的日期（或规定的时间范围）进行实际交割的一种 外汇交易。
关于远期外汇交易的概念应注意以下几点：
把握外汇市场概念应注意三点。
（一）外汇市场是国际金融市场的重要组成部分
（二）外汇市场是进行外汇买卖的市场
（三）外汇市场可以是有形的市场，也可以是无形 的市场
从外汇市场的参与者来看，外汇市场的构成分为三 个层次：
顾客市场
银行同业市场
中央银行与外汇银行之间的外汇市场
（一）顾客市场 指由外汇银行与顾客之间的外汇交易而形成的市场。
2．市场参与者
外汇期货交易的参与者可以是任何按照规定缴 存了保证金的公司企业、机构以及个人，不受 资格限制；而远期外汇交易虽无资格限制，但 实际上多限于一些信誉良好、与银行有密切往 来关系的大厂商，广大的个人投资者和中小企 业则难以参加交易。
3．交易合约
外汇期货交易合约是标准化的；远期外汇交 易合约却是非标准化的，交易币种、交易金 额、交割日期均由买卖双方自由议定，而且 没有价格波动的限制。
即期外汇交易（Spot Transaction）又称现汇交易，指外汇
买卖双方成交后，在两个营业日内进行交割的交易方式（如 遇休假日，顺延）。
即期交易也存在外汇风险。
即期外汇交易的交割日有三种情况：
（1）“T＋0”交割（value today），即外汇买卖 双方在成交的当天进行交割；
（2）“T＋1”交割（value tomorrow），即外汇 买卖双方在成交后的第一个营业日进行交割；
第三节 衍生型外汇交易方式
一、外汇期货交易
（一）概念
外汇期货交易(Foreign Exchange Future Transaction )又称外
币期货交易，是一种交易双方在交易所内通过公开叫价的拍卖方式 ，买卖在未来某一日期按既定汇率交割一定数量外汇的期货合同的 外汇交易。
外汇期货交易最早出现在美国芝加哥商业交易所（Chicago mercantile exchange，缩写为CME）。1972年5月16日CME建立“国 际货币市场”（international monetary market，缩写为IMM）， 其主要目的就是要将商品期货的交易经验运用于外汇交易，即开办 外汇期货交易。