国有商业银行产权改革深层探析
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环， 也直接关系到国有银行能否在今后的竞争中 立足。
产权变革的成本高于经济收益时， 产权变革就没有动力
国 银行的 权改革 有 产 实质上 是要改变 国家在国 银行 ｊ 可言。 有 中 产权 的 地位， 弃一 产权 放 些 控制， 市场 改 １ 沿着 化的 革
方向 前进。
是多元的， 政府作为一个“ 理性经济体” 又有自己的偏 ， 好， 但这种偏好会因时而异。当政府把国有银行的 政治 利益放在首位时． 它可能会阻止放弃产权的行为； 当政 府偏好于培育高效率的市场主体去参与竞争， 它就会采 取转让部分银行产权的方式。 这也是政府对国有银行产
只要改革的动力不是足够强或者政府的决 ｒ Ｌ ，
２ＩＩ２ 年 第 ６ 期 ’．
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的政治文化环境也是国有银行产权改革的障 七 的重新分配或者丧失都会引来一部分人强有
，
的产权改革很难推进。 政府放弃部分国 有产权时可能会 把经济效率最大化、 政府收人最大化或政治利益最大化 当作自己的目 标选择。政府作为全民的代表， 它的目 标
度而言都是不可行的： 另外， 产权的转让方与受让方一
外生 量， 上是“ 定” Ｎ有 变 实际 锁 Ｔ 银行的 之路、 【 方面要对双方的具体情况进行信息收集， 改革 我 另一方面还要 们必 须参与到国 金融合作和 际 竞争中， 们承 ｆ 考虑投资项目 而我 诺的 能否赢利、 投资项 目 的风险和退出机制的
理， 再则国有产权现有价值的具体估算标准还没有确 １ 然国 有银行的产权改革不是重新回到私有产权制度上 但降 创造多元化产权主体这种 定。 些 在某 情况下， 权界 具 清楚， 的 ｝ 去， 低国有产权的比重、 产 定越 体越 付出 成本 利益， 而且， 我国长期 就越高， 再加上一些历史原因或体制因素遗留的问题， Ｉ 局部的调整也会侵害一部分人的
足够大， 制度惯性就会让改革 到原有的政治
化结构上去． 致使改革的阻力增大。国有银行
可能触及方方面面， 比如， 在产权重组过程中
银行的工作人员需要下岗， 如果政府不能解决 江 的问题，就可能导致金融系统和社会的震
权改革的“ 矛盾情结” 。作为国有银行所有者的代表， 只 控制收益权并不能概括政府这个多目 标主体的 行为， 更
何况政府的 “ 公共性” 决定它的行为必须服从于社会整 体利益。国有银行历史上肩负着众多社会目 如增加 标，
就业机会 、 稳定金融市场、 提供金融支持、 调整产业结构
等。 政府放弃国有银行的部分控制权可以提高国 有银行 的经济效率但同时也会丧失相关的政治利益。 但是， 如 果不进行产权改革， 国有商业银行的生存、 发展、 竞争能 力是否能应对 “ 人世”后激烈的市场环境又是一个问 题。国 有银行正是面临着这样的两难困境： 一方面 金融 产业的竞争性和 盈利性需要市场机制来引导， 另一方面
一
长期以 来，国有银行的信誉是用国家信用作担保
的， 国有银行产权变革无疑将改变国有独资的身份， 这
、
国有银行产权改革为何难见突破
Ｉ 种改变可能会影响存款人的信心． 引发流动性风险。 其
Ｉ
次， 国有银行一直在人们心目 中占有特殊地位， 一旦国
国有银行产权改革的 观点早就提出， 但实施起来难 【 有银行股份化乃至上市有可能引发资本市场的 震荡或
革 。
１产权界定与转让的经济成本 、
ｆ规交易。 这些都属于产权界定与转让可能产生的经济成
本， 这也是国 有银行产权制度改革的障碍， 但从长期来
２来自 、 政治集团与社会利益相关者的阻力
产权的 割与 首 要进 定， 分 转让 先需 行界 界定的 ｆ 看， 范围 国家可以通过制定相关的 政策加以解决。 包括 产权的 属、 权的 及 归 产 边界 产权的 场价 等。 １ 市 值 国
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金融改革
国有商业银行产权改革深层搽析
Ｏ 岳健 能 房 尚文
如何推进国有商业 银行改革 （ 以下简称国有银行） Ｊ 想要清晰地界定产权， 无论是从经济角度还是从技术角
一
直是学术界争论的 焦点＝人 作为国有银行改革的 “ 世”
“ 准Ａ宽松期 实际上也锁定了 国有银行改革的进程， 我 健全程度， 特别是在国 有产权的转让 过程中， 由于发生 需要多方签字同意方能生效． 手续 们必 这段 须在 时间内 快 革步 产 加 改 伐。 权改革 国 ｌ 了国有资本的流动， 作为 有
银行改革的 核心内容， 是国有银行制度变迁最关键的一 ｌ 繁多复杂。 总之， 产权的 界定和转让都需要付出成本， 当
有产权归属已确定， 但产权边界和产权市场价值的确定 ｌ 国有银行理论上是全民的， 实际上是由 政府代表全
需要大量人力和物力： 例如四大国 有银行现有２ 万亿元 ｆ 民 行使所有权。要对其产权进行改革， 政府作为所有者
不良 资产， 虽然国家已把一部分不良资产剥离给资产管 若不下决心、 不决策或不同意， 产权改革是不可能进行 至少不可能有真正意义上的突破性的 产权改革。虽 理 公司， 是仍有 大部 但 相当 分不良 需 资产 要花危机 亚 金融 后国家 于国内 融 侧重 金 体系的 定 ｌ 者股市大幅度波动， 稳 甚至影响整个金融市场的 稳定。 再
性， 觉地推迟了 不自 产权改革。 必须看到国 有银行产权 ） 次， 如果允许多方参股， 必然会产生企业持股国有商 业 改革在现实中遇到的困难才能最终成功完成产权改 【 银行的现象， 企业可能利用相关控制权在内 部融资中 违
产权主体是无法直接参与市场活动的 政府。 国有银行在
产权变革的成本高于经济收益时， 产权变革就没有动力
国 银行的 权改革 有 产 实质上 是要改变 国家在国 银行 ｊ 可言。 有 中 产权 的 地位， 弃一 产权 放 些 控制， 市场 改 １ 沿着 化的 革
方向 前进。
是多元的， 政府作为一个“ 理性经济体” 又有自己的偏 ， 好， 但这种偏好会因时而异。当政府把国有银行的 政治 利益放在首位时． 它可能会阻止放弃产权的行为； 当政 府偏好于培育高效率的市场主体去参与竞争， 它就会采 取转让部分银行产权的方式。 这也是政府对国有银行产
只要改革的动力不是足够强或者政府的决 ｒ Ｌ ，
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的政治文化环境也是国有银行产权改革的障 七 的重新分配或者丧失都会引来一部分人强有
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度而言都是不可行的： 另外， 产权的转让方与受让方一
外生 量， 上是“ 定” Ｎ有 变 实际 锁 Ｔ 银行的 之路、 【 方面要对双方的具体情况进行信息收集， 改革 我 另一方面还要 们必 须参与到国 金融合作和 际 竞争中， 们承 ｆ 考虑投资项目 而我 诺的 能否赢利、 投资项 目 的风险和退出机制的
理， 再则国有产权现有价值的具体估算标准还没有确 １ 然国 有银行的产权改革不是重新回到私有产权制度上 但降 创造多元化产权主体这种 定。 些 在某 情况下， 权界 具 清楚， 的 ｝ 去， 低国有产权的比重、 产 定越 体越 付出 成本 利益， 而且， 我国长期 就越高， 再加上一些历史原因或体制因素遗留的问题， Ｉ 局部的调整也会侵害一部分人的
足够大， 制度惯性就会让改革 到原有的政治
化结构上去． 致使改革的阻力增大。国有银行
可能触及方方面面， 比如， 在产权重组过程中
银行的工作人员需要下岗， 如果政府不能解决 江 的问题，就可能导致金融系统和社会的震
权改革的“ 矛盾情结” 。作为国有银行所有者的代表， 只 控制收益权并不能概括政府这个多目 标主体的 行为， 更
何况政府的 “ 公共性” 决定它的行为必须服从于社会整 体利益。国有银行历史上肩负着众多社会目 如增加 标，
就业机会 、 稳定金融市场、 提供金融支持、 调整产业结构
等。 政府放弃国有银行的部分控制权可以提高国 有银行 的经济效率但同时也会丧失相关的政治利益。 但是， 如 果不进行产权改革， 国有商业银行的生存、 发展、 竞争能 力是否能应对 “ 人世”后激烈的市场环境又是一个问 题。国 有银行正是面临着这样的两难困境： 一方面 金融 产业的竞争性和 盈利性需要市场机制来引导， 另一方面
一
长期以 来，国有银行的信誉是用国家信用作担保
的， 国有银行产权变革无疑将改变国有独资的身份， 这
、
国有银行产权改革为何难见突破
Ｉ 种改变可能会影响存款人的信心． 引发流动性风险。 其
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次， 国有银行一直在人们心目 中占有特殊地位， 一旦国
国有银行产权改革的 观点早就提出， 但实施起来难 【 有银行股份化乃至上市有可能引发资本市场的 震荡或
革 。
１产权界定与转让的经济成本 、
ｆ规交易。 这些都属于产权界定与转让可能产生的经济成
本， 这也是国 有银行产权制度改革的障碍， 但从长期来
２来自 、 政治集团与社会利益相关者的阻力
产权的 割与 首 要进 定， 分 转让 先需 行界 界定的 ｆ 看， 范围 国家可以通过制定相关的 政策加以解决。 包括 产权的 属、 权的 及 归 产 边界 产权的 场价 等。 １ 市 值 国
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金融改革
国有商业银行产权改革深层搽析
Ｏ 岳健 能 房 尚文
如何推进国有商业 银行改革 （ 以下简称国有银行） Ｊ 想要清晰地界定产权， 无论是从经济角度还是从技术角
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直是学术界争论的 焦点＝人 作为国有银行改革的 “ 世”
“ 准Ａ宽松期 实际上也锁定了 国有银行改革的进程， 我 健全程度， 特别是在国 有产权的转让 过程中， 由于发生 需要多方签字同意方能生效． 手续 们必 这段 须在 时间内 快 革步 产 加 改 伐。 权改革 国 ｌ 了国有资本的流动， 作为 有
银行改革的 核心内容， 是国有银行制度变迁最关键的一 ｌ 繁多复杂。 总之， 产权的 界定和转让都需要付出成本， 当
有产权归属已确定， 但产权边界和产权市场价值的确定 ｌ 国有银行理论上是全民的， 实际上是由 政府代表全
需要大量人力和物力： 例如四大国 有银行现有２ 万亿元 ｆ 民 行使所有权。要对其产权进行改革， 政府作为所有者
不良 资产， 虽然国家已把一部分不良资产剥离给资产管 若不下决心、 不决策或不同意， 产权改革是不可能进行 至少不可能有真正意义上的突破性的 产权改革。虽 理 公司， 是仍有 大部 但 相当 分不良 需 资产 要花危机 亚 金融 后国家 于国内 融 侧重 金 体系的 定 ｌ 者股市大幅度波动， 稳 甚至影响整个金融市场的 稳定。 再
性， 觉地推迟了 不自 产权改革。 必须看到国 有银行产权 ） 次， 如果允许多方参股， 必然会产生企业持股国有商 业 改革在现实中遇到的困难才能最终成功完成产权改 【 银行的现象， 企业可能利用相关控制权在内 部融资中 违
产权主体是无法直接参与市场活动的 政府。 国有银行在