北京开始就国际货币体制大胆发声
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货币，一面却公开不允许国 民选择生育 孩子 的数量。 但请通 盘考虑 一下。我们都会 从过 去吸取教训，而我认为，中国领 导人 非常清楚世界面临的挑 战。 在很大程度 上， 民币与美元 的紧密绑定是 中国外 汇储 备高达 ２ 人 万亿美元 的原 因。 中国希望这 一数 字升 至４ 万亿吗？ 几乎是肯定不会。因为他们 现在 意识到 ， 让其 外 币投资 以人 民币计算保持如此高的价值有多难 。 不管怎 么说 ， 幸运 的是 ，由于这 场危机 以及 美国人相应 的消费调整 ，造成 中国巨额外汇储备 的贸易顺差正在 下降。 事实上， 每周都 有更多证据表 明这场危机对 中国有利，当然也对 中国在 世界经 济中 扮演的角色有利 。 自去年 １ 月份 以来 ，中国 已经 宣布 了巨额的财政和 货币刺激计 ０ 划，并着 手进行社会保 障 改革 。中国业 已表 示有 意在 ２ １ 年前 引入基本 医疗保 险。 ０１ 在这些措施、 尤其是金融环境井喷的背景下， 周前我们就提高 了对 中国国民生 ４ 产 总值 （ Ｐ 的预测。 Ｇ ） Ｄ 我们现在预计中国今年的Ｇ Ｐ Ｄ 增长率为 ８ ３ ， ．％ 明年为 １ ．％ 在 ０９。 危机 中，这还不坏吧？ 听起来 中国的决策者们似 乎越发 自 ，并正在考虑不 需要美元的生活 了。 信 （ 作者：高盛公 司首席经济学家 吉姆 － 奥尼 尔 ）
暴 露 了该 国试 图塑造新秩序 的野心。它提议 ＩＦ Ｍ 大幅增加 “ 特别提 款权” 的发行 。 按这种设想 ，ＩＦ Ｍ 将用特别提款权交换 中国部分美元 ，从而马上减少 中国所 面临 的 美元贬值风 险。但 问题是 ， 这会让 ＩＦ Ｍ 或某个成员国背黑锅 。 一个设想是增加人 另 民币的全球使用。中国银行通过人 民币与印尼 和阿根廷互换卢 比和 比索。 它希望更 多地 通过人 民币结算。 中国向东亚基金注资 ， 有朝 一 日地 区某个 濒临危机 的国家可 能会部分借入人 民币。 所有这些都用 于提 升中国货 币的地位 。 但想 以此逃 离美元 陷阱， 就有些可笑 了。 在这种设想看来 ，一旦人 民币走 向国际， 国人就会愿 意买账 。如此一来，中国的 外 美元贬值风 险将很快减少 。 问题跟 ＩＦ 但 Ｍ 那个设想如 出一辙：货 币风 险到时将 转嫁 给 中国的借贷者。鉴 于人 民币被 中国人 为压低 ，而且就 中期而言几乎肯定会升值 ， 外 国人 只有走投无路 时才会 转向人 民币从而助中国脱 困。 因此， 无论是 ＩＦ Ｍ 设想还是让人 民币国际化 的企 图， 都不会让 中国人脱离困境 。 人 民币对美元汇率上升 ， 会让 中国白白损 失。 中国为 了抑制人 民币升值 ， 而 不得不 每月购买数十亿 美元资产， 这让 问题雪上加霜 这就好 比老虎机边的赌徒 ， 绝望地 增加赌注，使损 失愈加惨重。 不难理解 中国突然对有关国际金融 的大胆新想法表 现 出兴趣 。 中国看上去不 但 太像是新布 雷顿森林体系 的设计者 ，更像是想要摆脱脚链手铐 的魔术 师霍迪尼 。
中国直言不 讳的做法值得称道。 国对世界 的储 蓄及增长 贡献 良多；危机 过后 该 经济秩序 的稳定也将有赖 中国支持。 中国的转 变也存在 不那么值得称 道 的一面： 但 它在很大程度 上搅 乱 了全球辩论。
海外经济评论 ｌ ９
专题 聚 焦
为什么 中国人找到 了自己的声音 ？他们 已深深 融入 国际体 系， 因而不再能置身
北 京 开 始 就 国际 货 币体 制 大 胆 发 声
【 国 美 华盛顿邮报 ５ ３ 日】 中国出入 意料地从 国际金 融体系 的胆怯参与 月 ０ 者摇身一变成为不耐烦 的敲桌 子者 。６ 个月前，人们可能想过 中国人是否有兴趣 在
国际货 币基金组织 （ Ｍ ） ＩＦ 中充 当更大角色 ， 或协助重建 遭危机 重创 的全球体系。 现 如今， 中国人正 向东亚版 的货币基 金注入 近４ ０ ０ 亿美元 ， 逼迫贸 易伙伴使用人 民币， 并提 出有关新 的国际储 备货币的空想。
人 为 的 “ 荒’ 油 ’
【 金 融时报》５ ２ 英国 月 ７日】 中国成 品油市场 的涨价预期 已经形 成。 全 国范围 内成 品油批发价都基本达到 国家规定 的最高 限价。成都 、上海 、 江苏 等地甚 至出现 了批发价 与最高零售价 一致 的状况。 与此同时， 国多个地方 出现 中 全 石油、中石化两大集 团控销局面， 昆明、成都等西南地 区甚 至停止批发 。 批发价 上升导致 囤油现象， 囤油现象刺激油荒心理 ， 加上石油 巨头大 叹炼油亏
事外。 作为国际金融体系核心的美元一旦贬值 ， 中国政府势必会亏钱。 所以中国想 方设法减少美元贬值风 险。 最牢靠的办法是停止 买入太多美国国债 ， 但这将使人 民 币升值 ， 从而加剧 出口困境 。 以中国千方 百计寻找 能走 出美元 陷阱而不会推高人 所
民 币的 法子 。
Hale Waihona Puke 中国的设想有两种 。 最荒谬的设想意外 出现在 中国央行 的网站上——这本身就
２ ０ 海外经济评论
政 策 分析
现在倒建议他先 问一 问，假 如特别提款权没什 么变化的话 ，有没有人愿 意使用 它。 这儿有另外一桩 事实。每过五年就要对特别提款权进行 “ 更新”——通过 改变 其加 权来反映 当下的经济现实。 目前 的特别提款权 由美元 、 日元 、 英镑和 欧元组成。 明年将进行 下一次五年一度的重新加权。 明年就包 括人 民币或许还为时 尚早， 但再 下一次则 大有可 能。这就是 中国真正 的愿望吗？ 在某个层面上 ， 很难想象 中国领 导人 一面允许我们 大家 自由选择购买或销售其
暴 露 了该 国试 图塑造新秩序 的野心。它提议 ＩＦ Ｍ 大幅增加 “ 特别提 款权” 的发行 。 按这种设想 ，ＩＦ Ｍ 将用特别提款权交换 中国部分美元 ，从而马上减少 中国所 面临 的 美元贬值风 险。但 问题是 ， 这会让 ＩＦ Ｍ 或某个成员国背黑锅 。 一个设想是增加人 另 民币的全球使用。中国银行通过人 民币与印尼 和阿根廷互换卢 比和 比索。 它希望更 多地 通过人 民币结算。 中国向东亚基金注资 ， 有朝 一 日地 区某个 濒临危机 的国家可 能会部分借入人 民币。 所有这些都用 于提 升中国货 币的地位 。 但想 以此逃 离美元 陷阱， 就有些可笑 了。 在这种设想看来 ，一旦人 民币走 向国际， 国人就会愿 意买账 。如此一来，中国的 外 美元贬值风 险将很快减少 。 问题跟 ＩＦ 但 Ｍ 那个设想如 出一辙：货 币风 险到时将 转嫁 给 中国的借贷者。鉴 于人 民币被 中国人 为压低 ，而且就 中期而言几乎肯定会升值 ， 外 国人 只有走投无路 时才会 转向人 民币从而助中国脱 困。 因此， 无论是 ＩＦ Ｍ 设想还是让人 民币国际化 的企 图， 都不会让 中国人脱离困境 。 人 民币对美元汇率上升 ， 会让 中国白白损 失。 中国为 了抑制人 民币升值 ， 而 不得不 每月购买数十亿 美元资产， 这让 问题雪上加霜 这就好 比老虎机边的赌徒 ， 绝望地 增加赌注，使损 失愈加惨重。 不难理解 中国突然对有关国际金融 的大胆新想法表 现 出兴趣 。 中国看上去不 但 太像是新布 雷顿森林体系 的设计者 ，更像是想要摆脱脚链手铐 的魔术 师霍迪尼 。
中国直言不 讳的做法值得称道。 国对世界 的储 蓄及增长 贡献 良多；危机 过后 该 经济秩序 的稳定也将有赖 中国支持。 中国的转 变也存在 不那么值得称 道 的一面： 但 它在很大程度 上搅 乱 了全球辩论。
海外经济评论 ｌ ９
专题 聚 焦
为什么 中国人找到 了自己的声音 ？他们 已深深 融入 国际体 系， 因而不再能置身
北 京 开 始 就 国际 货 币体 制 大 胆 发 声
【 国 美 华盛顿邮报 ５ ３ 日】 中国出入 意料地从 国际金 融体系 的胆怯参与 月 ０ 者摇身一变成为不耐烦 的敲桌 子者 。６ 个月前，人们可能想过 中国人是否有兴趣 在
国际货 币基金组织 （ Ｍ ） ＩＦ 中充 当更大角色 ， 或协助重建 遭危机 重创 的全球体系。 现 如今， 中国人正 向东亚版 的货币基 金注入 近４ ０ ０ 亿美元 ， 逼迫贸 易伙伴使用人 民币， 并提 出有关新 的国际储 备货币的空想。
人 为 的 “ 荒’ 油 ’
【 金 融时报》５ ２ 英国 月 ７日】 中国成 品油市场 的涨价预期 已经形 成。 全 国范围 内成 品油批发价都基本达到 国家规定 的最高 限价。成都 、上海 、 江苏 等地甚 至出现 了批发价 与最高零售价 一致 的状况。 与此同时， 国多个地方 出现 中 全 石油、中石化两大集 团控销局面， 昆明、成都等西南地 区甚 至停止批发 。 批发价 上升导致 囤油现象， 囤油现象刺激油荒心理 ， 加上石油 巨头大 叹炼油亏
事外。 作为国际金融体系核心的美元一旦贬值 ， 中国政府势必会亏钱。 所以中国想 方设法减少美元贬值风 险。 最牢靠的办法是停止 买入太多美国国债 ， 但这将使人 民 币升值 ， 从而加剧 出口困境 。 以中国千方 百计寻找 能走 出美元 陷阱而不会推高人 所
民 币的 法子 。
Hale Waihona Puke 中国的设想有两种 。 最荒谬的设想意外 出现在 中国央行 的网站上——这本身就
２ ０ 海外经济评论
政 策 分析
现在倒建议他先 问一 问，假 如特别提款权没什 么变化的话 ，有没有人愿 意使用 它。 这儿有另外一桩 事实。每过五年就要对特别提款权进行 “ 更新”——通过 改变 其加 权来反映 当下的经济现实。 目前 的特别提款权 由美元 、 日元 、 英镑和 欧元组成。 明年将进行 下一次五年一度的重新加权。 明年就包 括人 民币或许还为时 尚早， 但再 下一次则 大有可 能。这就是 中国真正 的愿望吗？ 在某个层面上 ， 很难想象 中国领 导人 一面允许我们 大家 自由选择购买或销售其