宏观经济政策分析(8)PPT

AD占AC的比例大， AD占AC的比例小，
财政政策效果好。 财政政策效果差。
LM:i
kY
M
M/k为横轴截距，-M/h为纵轴 截距，k/h为斜率
hh
2021/1/24
LM IS2
IS1 Y
12
5.2.4 财政政策的效果度量
▪ 财政政策的乘数：是指在实际货币供 给量不变时，政府收支的变化能使国 民收入变动多少，用公式表示：
Y 增加 增加 增加 增加
2021/1/24

5
5.2 货币政策不变时，财政政策效 应
5.2.1 财政政策的一般效应 5.2.2 财政政策的挤出效应 5.2.3 影响财政政策效应的因素 5.2.4 财政政策的效果度量
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6
5.2.1 财政政策的一般效应
r r2‘ re
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(1) IS相同,LM不同 h为货币需求对利率的反应系数，h小，意味着相同利息率降 低条件下更多的投机需求，或相同的货币投机需求增加的情 况下更大的利息率降低。
r
h大
LM1
r
h小
LM1
A DC
LM2
B IS1
Y
▪ a. LM平坦，富有弹性 AD占AC的比例小， 货币政策效果差。
AD C
B
b.LM陡直，缺乏弹性 AD占AC的比例大， 货币政策效果好。
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2
5.1.1 财政政策
▪ 财政政策是政府变动税收和支出以便影响 总需求进而影响就业和国民收入的政策。
▪ 变动税收：税率和税率结构（津贴） ▪ 变动支出：购买支出和转移支付 ▪ 扩张的财政政策：增加支出，减少税收 ▪ 紧缩的财政政策：减少支出，增加税收
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3
5.1.2 货币政策
LM2
IS1 Y
Y
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M k
h k
i
M/k为横轴截距，-M/h为 纵轴截距，k/h为斜率
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(2)IS不同，LM相同
d大意味着小幅的利率下降可带 来大幅的投资增加，反之则相反。
r
d大
LM1
LM2 r
d小
LM1
LM2
AD C
B
A D C B
IS1 Y
IS1 Y
c. IS平坦，富有弹性
d.IS陡直，缺乏弹性
货币供应呈“凯恩斯 陷阱区域”，货币政 策失效，财政政策最 r3 为有效。
LM1
LM2
古 典 区 域
▪ 利率很高，LM呈垂直 r2
IS2
状，称为“古典区 域” ，财政政策失
IS1’ IS2’
IS1
效，货币政策最为有 r1
效
Y1
Y2
Y Y3 Y4
凯恩斯陷阱
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5.5 两种政策的混合使用（相机 抉择）
r
经济高度膨胀时用
LM ’ LM
rre2 r1
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E
Y2 Y1 Ye
IS ’ IS
Y
35
5.5.5 混合政策的政策效应
混合政策 产出水平变动
松财政松货币 大幅度增加
松财政紧货币
不确定
紧财政松货币
不确定
紧财政紧货币 大幅度减少
利率变动 不确定 上升 下降 不确定
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AE
r1=r0，扩张性的货币政策如何？
L
26
IS不变时，扩张性货币政策的效果
r
LM LM ’
E r1 r2
IS
2021/1/24
Y1 Y2
IS不变，LM曲线向右上倾斜时， 扩张性货币政策的效果
Y
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IS不变时，扩张性货币政策的效果
LM LM ’
r
IS
r0
L
2021/10/2I4S不变，LM曲线垂直时，扩张性货Y币1 政策Y2的效果
AD占AC的比例大，
AD占AC的比例小，
货币政策效果好。
货币政策效果差。
Y=KA0-Kdr
纵轴截距A0/d，横轴截距KA0 ，斜率1/Kd
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5.3.3货币政策的效果度量
▪ 货币政策的乘数：是指在IS曲线不变 时或商品市场均衡时，实际货币供给 量变化能使均衡收入变动多少，用公 式表示(推导过程略去)：
扩张性的货币政策 M L
i1 i2 IY 1 Y2
货币政策:Δ 效Y应 Y2 Y1
1. 注意：
IS曲线越扁平货币政策效果越大 IS曲线越陡峭货币政策效果越小
2. 同理：
如果IS曲线不变，LM曲线移动且平坦或陡峭时，货 币政策效应也不一样
3. 经济处于流动性陷阱时，货币政策无效
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▪ 完全挤出效应
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Y1 Y2
IS ’ IS
Y
9
5.2.3 影响财政政策效应的因素
▪ (1)LM相同，IS不同
▪ (2)LM不同，IS相同
Y1b1b(t aI0b0Tb RGNX1)b1bdt
YK0AKdi
Y
M k
h k
i
纵轴截距A0/d，横轴截距KA0 ，斜率1/Kd
M/k为横轴截距，-M/h 为纵轴截距，k/h为斜
28
5.4.3 IS垂直时货币政策效果
r
IS LM
• IS垂直时，货币政策无效 r0
LM’
• 实际上， IS垂直意味着利率 r1
和投资没有关系。问题又回到了
简单国民收决定理论当中。经济
萧条时期往往是这样的。
Y0
Y
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5.4.4 两种极端的情况IS不变时
▪ 低利率，LM呈水平状， r
5.3.2 影响货币政策效应的因素
▪ (1)IS相同，LM不同
▪ (2)IS不同，LM相同
Y1b1b(t aI0b0Tb RGNX1)b1bdti
YK0AKdi
纵轴截距A0/d，横轴截距KA0 ，斜率1/Kd
Y
M k
h k
i
M/k为横轴截距，-M/h为 纵轴截距，k/h为斜率
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20
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5.3 财政政策不变时，货币政策 的效应
5.3.1 货币政策的一般效应
5.3.2 影响货币政策效应的因素
5.3.3 货币政策的效果度量
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17
5.3.1 货币政策的一般效应
r
LM LM ’
r1 r2
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E
Y1 Y2
IS Y
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货币政策的一般效应
5.5.1 松财政松货币 5.5.2 松财政紧货币 5.5.3 紧财政松货币 5.5.4 紧财政紧货币 5.5.5 混合政策的政策效应
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5.5.1 松财政松货币
财政扩张时保持较低的利 息率，减少“挤出效应”。
经济萧条时用
r
LM LM ’
r1
E
r2
re
IS ’
IS
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减少支出增加税收2021420减少税收上升增加减少增加增加支出上升增加减少增加投资津贴上升增加增加增加货币增加下降增加增加增加2021420它是扩张性财政政策将私人投资和消费支出挤出的结果当lm曲线垂直时挤出效应如何
第五讲
宏观经济政策分析
5.1 财政政策和货币政策的影响
▪ 5.1.1 财政政策 ▪ 5.1.2 货币政策 ▪ 5.1.3 财政和货币政策的影响
dY
1
dM[1b(1t)]dh k
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5.4 不同区域的财政和货币政策效果
▪ 5.4.1 LM曲线三个区域的财政政策效果 ▪ 5.4.2 IS不变时，扩张性货币政策的效果 ▪ 5.4.3 IS垂直时货币政策效果 ▪ 5.4.4 两种极端的情况IS不变时
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5.4.1 LM曲线三个区域的财政政
dY
1
dG
1
b(1
t)
dk h
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政府财政政策效果的大小
dY
1
dG
1b(1t
)dhk
▪ 取决于以下几点：
➢ 支出乘数的大小K=1/(1-b+bt)
➢ 货币需求对产出水平的敏感程度k: L1= kY ➢ 货处需求对利率变动的敏感程度h:L2=-hr ➢ 投资需求对利率变动的敏感程度d:I=I0-dr
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率
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(1)LM相同，IS不同 d是投资对利率的反应系数在利率提高的情 况下,d大意味着挤出效应大。
r
r
LM
LM
B
B
A
C
D IS2
A
C
D IS2
IS1
IS1
Y
a. IS平坦，富有弹性
b.IS陡直，缺乏弹性 Y
AD占AC的比例小，
AD占AC的比例大，
财政政策效果差。
财政政策效果好。
dY
1
dG
1
b(
1t)dhk
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财政政策乘数的推导
已 知 L MMk曲 khi线 i： khyyMh
Ya(I 0 1b bb0T tG )( 1bdbti) Y ( A1 0 b Gb t () 1 bd b(tk hY)-M h)
Y ( A0 b 1 Gb t( ) b 1 d bt k hY )( b 1 d bt M h)
▪ （1）均衡收入、利率、消费和投资。
▪ （2）当政府支出从50增加到80时的收入、利率、 消费和投资水平各为多少？
▪ （3）为什么均衡时收入的增加量小于IS曲线的 右移量？
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个人观点供参考，欢迎讨论！
LM
E
Y0 Y2 Y1
IS ’
IS
Y
7
如果货币政策 不M变i0
扩张性的财政政 Y0 策Y1
L1L M L2i0 I C
Y1 Y2 Δ YY2 Y0
而Y1 Y2 为挤出效
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8
5.2.2 财政政策的挤出效应
LM
▪ 它是扩张性财政政策， r
将私人投资 和消费
支出挤出的结果
r2
▪ 当LM曲线垂直时， r1 挤出效应如何？
Ye Y1 Y2
Y
32
5.5.2 松财政紧货币
r r r21
E re
2021/1/24
YeY2 Y1
“滞胀”时用
LM ’ LM
IS ’
IS Y
33
5.5.3 紧财政松货币 政府赤字过大利息率 又高时使用用。
r
re r1 r2
2021/1/24
LM LM ’
E
Y1 Y2 Ye
IS ’ IS
Y
34
5.5.4 紧财政紧货币
2021/1/24
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( ( 1 b 1 d bkt ) ) Y ( Ah 0 b 1 G b t ( ) b 1 d bt M h
Y ( d h- A0 b hk bh t( hd h- Gb )k h bh thh -( bd b )1M d t
以G为自变量求微分： dY
h
dGh[1b(1t)]dk
策效IS果6
LM
r
IS5
r4
i3
r2 r1 r0
IS2 IS1
IS4 IS3
20210/1/24
Y1 Y2 Y ’ Y3 Y4
Y’’
L
25
5.4.2 IS不变时，扩张性货币政策的效果
r
r1
LM
r2
LM ’
r0
IS
0
2021/1/24
Y1
Y2
IS不变，LM曲线处于凯恩斯流动性陷
阱时，扩张性货币政策的效果。但如果
5.6 IS-LM模型 政策效应分析 在认识上的深 化与局限。
r1 r0
IS1 Y0 IS0
C+I+G+△G C+I+G
Y2 LM
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Y0 Y1 Y2
作业
▪ 1、分析货币政策不变时，财政政策效应
▪ 2、分析财政政策不变时，货币政策效应
▪ 3、假定LM函数为Y=500+25r（货币需求 L=0.2Y-0.5r,货币供给MS=100）IS函数为Y=95050r（消费C=40+0.8Yd，税收T=50，投资I=14010r）。求：
▪ 是政府货币当局即中央银行通过银行 体系变动货币供给来调节总需求的政 策。
▪ 扩张的货币政策：增加货币供给 ▪ 紧缩的货币政策：减少货币供给
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5.1.3 财政和货币政策的影响
政策种类 r 减少税收 上升 增加支出 上升 投资津贴 上升 货币增加 下降
C 增加 增加 增加 增加
I 减少 减少 增加 增加
纵轴截距A0/d，横轴截距KA0 ，斜率1/Kd
2021/1Y/24=KA0-Kdr
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(2)LM不同，IS 相同
h为货币需求对利率的反应系数，h大意味着相同利息率提高 条件下更少的投机需求，或相同的货币投机需求减少情况下 更小的利息率提。
r r
B
LM
B
A
C
D IS2
A
C
D
IS1
Y
▪ c. LM平坦，富有弹性 d.LM陡直，缺乏弹性