中国会展行业的并购研究 ——以励展博览集团为例

中图分类号：单位代号：10280 密级：学号：
硕士学位论文
SHANGHAI UNIVERSITY
题目
中国会展行业并购研究——以励
展博览集团为例
作者
学科专业工商管理
导师
完成日期2014-6月15日
上海大学
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答辩日期：
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签名：导师签名：日期：
上海大学工商管理硕士学位论文中国会展行业的并购研究
——以励展博览集团为例
姓名：
导师：
学科专业：工商管理
上海大学工商管理硕士（MBA）教育管理中心
2014年6月
A Dissertation Submitted to Shanghai University for the Degree
of Master of Business Administration
Company's mergers and acquisitions in China's convention and exhibition industry research - reed expo group, for example
M．D．Candidate：
Supervisor：
Major：MBA
MBA and Management Education
Center of Shanghai University
June, 2014
摘要
随着我国经济的飞速发展，会展行业作为新世纪发展的朝阳产业，在一定的程度上推动了我国经济的发展，目前我国会展行业已经形成了长三角、珠三角以及环渤海三大核心产业群。

据了解，会展行业不仅能够促进当地的经济发展，文化建设，还能够带动一些服务业的发展和增加就业岗位，所以从会展业带来的种种正面的、积极的影响来看，这个产业在未来的发展是不可限量的。

对于企业而言，随着企业发展到一定的程度，为谋求新的发展，大多数会选择并购，在会展行业发展过程中也是这样的，在文章的前三部分对于课题的背景、意义以及基本的概念做了详细的了解，本文以励展博览集团为例,对于励展博览集团的并购进行分析，从而得出会展行业公司在并购的过程中，整体发展方面应该具有全球性战略布局，局部应该加强合作，增强竞争力，不断提高市场占有率，只有这样才能充分的享有并购的优势，从而实现发展目标。

笔者希望通过自身的研究能够为后来的研究者提供一些基本信息和素材，为以后会展业公司的并购提供有益的启示。

关键词：会展业,并购,励展博览集团
Abstract
With the rapid development of China's economy, the exhibition industry as a sunrise industry in the new century, to a certain extent, promoted the development of China's economy; China's exhibition industry has formed the Yangtze River Delta, Pearl River Delta and the Bohai three core industry groups. It is understood that the exhibition industry is not only able to promote local economic development , cultural development , but also to promote the development of some of the services sector and create more jobs , so all sorts of positive, positive impact from the perspective of the exhibition industry has brought this industry in the future the development is limitless . For businesses, along with business development to a certain extent, to seek new development , most will choose to mergers and acquisitions, the exhibition industry in the development process is like this, this paper Reed Exhibitions Group, for example , the first three in the article part of the background of the subject , the basic concepts of meaning and a detailed understanding of , and in the acquisition of Reed Exhibitions analyzed to draw the appropriate conclusions. I want to be able to provide some basic information and material for the later researchers through its own research, the study’s hope they can be inspired by the process.
Keywords：Exhibition Industry, Mergers and Acquisitions, Reed Exhibitions
目录
第一章导论 (1)
1.1 选题背景与研究意义 (1)
1.2国内外研究状况 (2)
1.3 研究目的和内容 (4)
1.4 研究方法 (4)
第二章相关理论及会展业研究综述 (6)
2.1企业并购及其基本理论 (6)
2.1.1企业并购的概念、类型及特征 (6)
2.1.2企业并购的基本理论 (8)
2.2会展业的内涵及作用 (10)
2.2.1会展业与会展经济 (10)
2.2.2会展业的作用 (11)
2.3 会展并发展的现状 (13)
2.4会展业的前景 (14)
2.4.1国际会展业前景 (14)
2.4.2国内会展业前景 (14)
第三章中国会展企业并购模式分析 (15)
3.1 会展企业并购的目标选择 (15)
3.1.1 公司并购 (15)
3.1.2 项目并购 (15)
3.2 会展企业并购的基本类型 (16)
3.2.1 强强并购 (16)
3.2.2 强弱并购 (16)
3.2.3 弱弱并购 (17)
3.2.4 弱强并购 (18)
3.3 会展企业并购的财务方式 (18)
3.3.1 现金并购 (18)
3.3.2 换股并购 (19)
3.3.3 杠杆并购 (19)
第四章会展企业并购情况分析——以励展博览集团为例 (21)
4.1 励展博览集团的基本情况简介 (21)
4.2 励展博览集团发展的内外部环境 (22)
4.2.1 励展博览集团的内部环境 (22)
4.2.2 励展博览集团发展的外部环境 (23)
4.3 励展博览集团并购的基本原因 (25)
4.3.1 扩大会展规模 ,提升市场份额 (25)
4.3.2 实施品牌经营战略 ,提高会展的知名度 (25)
4.3.3 并购取得先进的管理经验 ,经营网络和专业人才等各类资源 (25)
4.3.5 同类会展合作避免重复办展 ,提高市场效率 (26)
4.4 励展博览集团并购中存在的问题 (26)
4.4.1合作方式单 (26)
4.4.2并购后管理出现瑕疵 (27)
4.5 励展博览集团并购的基本策略 (27)
4.5.1加强集团化合作方式 (27)
4.5.2 场馆合作更加紧密实在 (28)
4.5.3 国际化合作方式由内向型向外向型发展 (29)
4.5.4 全球思维，立足本土 (30)
4.5.5 结合区域经济基本特征，获得战略性立足点 (30)
第五章结语 (31)
5.1 对会展业前景的展望 (31)
5.2 本文研究的局限性 (31)
参考文献 (32)
致谢 (35)
第一章导论
1.1 选题背景与研究意义
随着经济的发展和全球化脚步的加快，作为朝阳行业的会展业在我国开始得到蓬勃发展，对于其研究已经开始得到广泛的重视，但与此同时，与发达国家相比，我国会展业的发展仍然处于初级阶段，会展企业投资模式简单、经营模式单一，而根据笔者的观察，对于现今会展业的研究，主要集中于展会层面，尤其是展会的组织情况的研究，而对于会展企业自身的发展模式、发展方向以及投资模式没有系统的探讨，因此，本文以励展博览集团作为基本研究对象，以其并购作为研究的切入点，通过对近年来励展博览集团的各种并购行为进行研究和总结，结合前人相关的并购理论，对励展博览集团近几年企业并购行为的基本特点和原因进行阐述，并以此为基础，分析励展博览集团未来的并购趋势及其对中国会展行业和会展企业的基本影响。

如果把视野扩大到整个世界，会展行业的发展已经存在相当长的历史，其并不能够被称作是新兴的行业。

据考证，世界第一个样品展览会是在1890年的德国举办的。

随着社会的演变以及将科技的进步，这一行业开始成为了一种新型的经济形形式而存在，并且其在内容以及功能和形式上都在随着社会的进步而不断的得以调整变化。

当今从经济总量和经济规模角度进行分析，世界会展经济在世界各国的发展是具有一定的差异的。

欧洲是世界会展行业的发展源头，经过一百多年的积累和发展，欧洲会展经济整体实力极为强大，并且其规模也是世界其他国家无法企及的。

在这些区域中，德国、英国以及法国等欧洲国家都是会展业发展的大国。

在会展经济的水平以及规模上亚洲无法同欧洲和北美相媲美，但是要高于非洲和拉美，由于亚洲的经济水平仅次于欧美，这也是其会展经济水平发展迅速的主要原因。

日本是当前唯一的经济发达国家，而中国的发展水平也不容忽视。

亚洲各国凭借其自身的实力以及广阔的发展空间、经济基础设施以及优良的国际发展环境充分的发挥其会展经济。

虽然起步都较晚，但是整个发展格局正在同世界接轨。

进入新世纪之后，世界会展行业在各地的发展十分迅速，同全球经济增长速度趋缓成为鲜明的对比，会展经济的发展十分迅猛。

据美国权威经济期刊的统计，全球经济增长速度已经处于一个平衡的阶段，而贸易展览速度已经超越了GDP的增长速度，成为了当前拉动经济增长的主要基础。

并且其不会对经济环境造成不利影响，属于一种新型的绿色产业，伴随着经济进程的推进，会展行业还会出现更多的特点，并且还会向着更加优越的方向发展。

在我国，会展行业并非是单独存在的经济个体形式，而是同国民经济相互关联的，其发展和增长受到了国民经济的影响，并且也会作用于国民经济中，
在不断的交流和发展中得以进步。

并且在我国会展经济已经成为了重要的产业结构，这是由于会展活动会涉及到各行各业，其发展不但能带动其本身的行业，还会带动一批相关产业。

本文的研究有着一定的理论意义和实际意义：首先，从理论意义来说，本文运用了企业并购理论和会展业相关理论对励展博览集团近年来的并购行为进行探讨，尤其是对励展博览集团并购的基本原因、基本模式等问题进行深入研究，因此，本文的研究丰富了企业并购基本理论，并且对会展经济、会展学对此方面的研究具有一定的丰富作用，而与此同时，本文的研究具有一定的实际意义，由于会展业在经济发展中的特殊作用，因此会展经济的发展开始得到社会各界的广泛重视，所以，研究会展业当中的并购行为，并针对近年来会展行业的龙头——励展博览集团的并购行为进行相关的分析，不仅对励展博览集团未来的投资和发展行为有一定的指导作用，并且对其他会展企业的并购行为起到一定的启示作用。

1.2国内外研究状况
国外有关会展经济的学术专著和研究论文相对较多。

如美国 Hanlon（1982）出版的《贸易展览会营销组合》就将贸易展览会作为一种有用的营销工具，讲述了贸易展览会的发展渊源、展览意义、展出动因、展览设计、成本控制、客户关系、效果评估等相关事宜，被会展业人士认为是一本非常实用的书籍1。

1982 年美国人翰伦发表的《Trade Shows in the Marketing Mix》，详细讲述了贸易博览会的发展历史、展出原因和展览的意义以及展览设计、成本控制、客户关系、效果评估等2。

1991 年，克里斯汀•克里斯曼所著的《贸易博览会展示大全》对展览筹备和运作管理做了详细的论述（李云鹤，2010）3。

美国 Milton T.Astroff 于 2002年出版的《会展管理和财务》论述了会议销售和承办的经营技巧，并针对新世纪饭店发展的新动向，更新完善了饭店销售和承办会展的理论依据（米尔顿•阿斯道夫，2002）4。

美国艾伯特、艾格尼丝•德•弗兰克与中国学者王向宁的《会展管理》一书中，作者从全面而独特的视角阐述了对会议和展览会管理的认识和理解，内容摈弃了乏味的理论说教，从实际操作的点滴入手，详细论述了会议和展览会的实际管理知识和操作技巧以及需要注意的事项。

同时国外一些会展行业组织、协会积极致力于会展经济的调查研究5。

例如巴黎的国际会展业协会（The Global Association of the Exhibition）、美国的国际大会和会议协会等。

国际政府间展览管理机构的国际会展局（Bureau of
1Hanlon《贸易展览会营销组合》[M]（1982）出版125-137
2Hanlon《贸易展览会营销组合》[M]（1982）出版269-284
3 克里斯汀•克里斯曼《贸易博览会展示大全》[M](1991)出版37-56
4 Milton T.Astroff 《会展管理和财务》[M](2002年)出版127-132
5艾伯特、艾格尼丝•德•弗兰克、王向宁《会展管理》[M]89-102
International Expositions）已经研究形成一整套的世界博览会管理政策法规和相关成果。

除此之外国际上还有一些专门的会展研究机构，也形成了一些有价值的会展研究成果。

如美国的会展行业研究中心（Center of Exhibition Industry Research）。

改革开放 30 年，是中国特色社会主义市场经济探索和成长的历程，30 年来，中国会展业伴随着社会主义市场经济的高速成长，在全国各地得到了迅猛的发展，并初步形成了以北京、上海、广州为代表的环渤海、长三角、珠三角等三大会展城市带。

由于近年来中国会展业的飞速发展和各地政府对会展业的大量投入，社会各界、特别是经济学家们对中国会展领域产生了浓厚的兴趣，开始了大量研究工作。

随着 2008 年的北京奥运会、建国 60 周年庆祝活动以及 2010 年上海世届博览会的成功举办，我国会展业和会展研究工作都呈现一派欣欣向荣的景象。

目前，国内从事会展研究的主要有三股力量：高等院校、科研院所和企业机构。

在国内，系统性的研究相对较多，而且发展迅速，总体上可以分为以下几类：（1）会展基本原理类：国内较早系统性的研究会展基本原理的当属 1990年出版的《展览学概论》，该书对展览的基本问题进行了较详细的阐述，为展览及会议研究奠定了一定的基础。

其后有 1994 年陈汉典等的《中国展览学》、2004年刘大可主编的《中国会展业——理论、现状和政策》。

（2）会展实践类：主要包括会展管理、会展策划、会展营销、会展法规、会展品牌、会展服务等实践操作方面的专题研究。

如 2009 年杨顺勇，施谊编著的《会展项目管理》，该书系统地介绍了会展项目管理理论的基本框架和内容，详细阐述了会展项目管理的最新理论及其发展实践。

2010 年许传宏主编的《会展策划》，该书通过对会展策划原理的系统阐述，将会展策划的知识体系以及会展策划的基本操作技能融为一体1。

（3）会展经济类：国内研究会展经济起步较晚，通过中国学术期刊网，以关键字“会展经济”、“展会经济”、“展览经济”进行搜索，发现自 1978 年至 2000 年 20 余年间，全国每年论文产出平均不高于 7 篇；2000 年 10 月国务院发展研究中心市场经济研究所举办的会展经济发展研讨会，为中国会展业的发展指明了道路，将会展经济的研究推向了一个新的起点，2000-2011 年，全国每年论文产出平均在 600 篇以上，且有逐年上升的趋势。

其后系统研究会展经济的专著也慢慢增多，如 2008 年史国祥，贺学良编著的《会展经济》，该书对会展经济的形成及判断标准、会展产业的结构及效益的分析、会展经济运行及格局以及会展经济可持续发展的问题都进行详细的分析和阐述2。

而根据笔者的搜索，目前为止，针对会展行业并购行为的学术论文少之又少，
1 许传宏《会展策划》[M](2010)211-258
2史国祥、贺学良《会展经济》[M]2008 年版18-56
如丁烨（2008）的《会展企业并购模式选择》以及葛节尧（2009）的《2007 - 2008 年中国会展企业并购研究》，都是对近年来会展行业并购行为进行的阐述。

1.3 研究目的和内容
本文以励展博览集团为研究对象，运用文献阅读法、定性和定量相结合的研究方法，对近年来其相关的并购行为进行探讨，具体来说，本文着重在以下三个方面开展研究工作:对会展业及其企业并购理论进行综述，指出对会展行业企业并购问题研究的不足和空白之处;综合企业并购理论、会展学、会展经济等基本理论，对会展行业当中所存在的并购行为进行探讨，并对近年来我国会展业并购过程中的问题进行阐述;结合励展博览集团近年来的相关并购行为和并购案例，对其并购的基本原因、基本方式和未来发展趋势进行总结。

本文从主要从以下几个部分来进行研究：
第一部分导论。

导论主要由选题背景与研究意义、研究目的与内容以及研究方法这三部分组成。

导论部分是整个课题研究的总方向，在导论的第一节对于中国会展行业中公司的并购课题的研究背景和选题目的进行了梳理和阐述，从而方便对于课题进行更好的研究。

第二部分相关理论及会展业研究综述。

笔者认为对于任何一个课题的研究必须先从其基本概念开始，只有在了解基本概念的基础上才能更好的把握研究的问题。

第二部分分别对于企业并购及其基本理论、会展业的内涵及作用以及会展业的前景做了了解，这样能够更好的为文章核心第三部分的研究打好基础。

第三部分中国会展业并购模式分析。

这一部分主要是对于我国会展业并购的基本内容进行了研究，并对于目前企业并购的基本类型、财务方式以及并购重点进行了深入的研究。

第四部分以励展博览集团为例，对于会展企业集团的并购情况进行了分析。

企业实行并购多是因为发展的需要，在并购的过程中，必须对于企业本身的情况做出仔细的了解后，再进行并购。

第四部分首先对于励展博览集团的基本情况进行了了解，同时对于其并购的原因进行了深入的分析；最后对于并购方式的选择进行了解读。

第五部分是对于文章的总结，对于会展行业的发展前景进行了描述，同时由于笔者本身的水平有限，对于课题的研究不能够做到深入、透彻，在笔者以后的学习中会不断完善。

1.4 研究方法
本文的写作主要采用文献阅读法以及比较分析法。

事物都是普遍联系的，这是马克思唯物主义的内容。

因此，研究任何的问题都是离不开先前的研究和
积累，本文研究的主体也不例外。

在开始动笔写作本文之前，笔者做了了大量的工作，其中包括:大量的收集相关资料、进行了大量的阅读、对收集的资料进行了认真地分析、对相关问题进行了认真地思考。

这些工作为本论文的撰写起到了铺垫作用。

比较分析法对于企业并购理论的不断发展是极其有益的，起到了至关重要的作用，假如我们的研究脱离实践，它的研究将是没有实际意义。

在本文中运用比较分析法，对于中国会展企业并购模式从不同的方面进行研究，比较分析法主要是用于通过案例对于各种并购方式的研究方面。

第二章相关理论及会展业研究综述
2.1企业并购及其基本理论
2.1.1企业并购的概念、类型及特征
在我国的国情和经济体制的影响下，对于并购并没有明确的概念和定义。

在国外通常从两个方面研究并购，一方面称之为企业兼并；另一方面是企业收购1。

所谓的企业兼并是指对于目标企业通过各种方式，例如现金、股票等进行购买，购买后将目标公司解散的一种兼收形式；企业收购和企业兼并的购买方式差不多，区别则在于兼收后目标企业会解散，但是收购后目标企业不一定解散，会根据收购方的不同需要而通过子公司的形式存在，有的也会被解散2。

我国学术界对于并购的研究和西方存在明显差异。

我国学术界认为并购是一个集合了收购、兼并、托管、资产置换等内容。

有一部分学者从广义和狭义两方面来研究并购。

广义的并购包含了四个部分，分别是公司法中的吸收合并、新设合并、股权购买以及资产购买，同时对于股权购买和资产购买还有以下规定，这种购买是能是单纯的投资而不包含运营，规定表明这种购买不能参与运营，则变相的说明只能是购买部分股权或者资产。

狭义的并购只包含了公司法中的吸收合并和新设合并。

同时在我国对于收购也是有一定区分的，收购会一句购入的股票比例来区分，购入30%以上的是全面收购，而以下的则认定为部分收购。

在我国实际的操作中，根据各种规范性文件的规定，认定并购就是兼并和收购。

在我国《上市公司收购管理办法》第二条规定中指出:“上市公司收购指收购人通过在证券交易所的股份转让活动持有一个上市公司的股份达到一定比例、通过证券交易所股份转让活动以外的其他合法途径控制一个上市公司的股份达到一定程度、导致其获得或可能获得对该公司的实际控制权的行为。

”通过这个概念会发现，其实在经济学中来看，收购的实质就是对于目标公司进行控股。

在本文的写作中对于并购的研究主要是从广义的角度来进行的。

通过对于不同文献的研究和阅读，笔者对于企业并购的特征进行了归纳和总结，认为企业并购的特征主要是包含一下几个方面：首先并购的两方企业都是现代化体制下的企业。

所谓现代化体制下的企业是指并购企业和目标企业都必须是具有法人资格的股份有限公司或者是有限责任公司。

这是从市场经济条件下来研究的，而从资本市场来研究则必须要求是在证券交易所上市的挂牌企业。

其次是并购的实质是企业产权的变更。

在所有的并购中，都会发生目标企业产权变更，这种变更最主要的标志在于有偿，所以这表明无偿划拨是不属于
1干春晖，《并购经济学》[M]，北京:清华大学出版社，2004
2丁焕明、张凯等译，科尔尼并购策略[M]，北京:机械工业出版社，2004
企业并购的类型。

这种变更的方式一般是通过购买目标企业的产权或者是股份，从而达到对于该企业的控股和经营。

最后并购会使得并购双方利润最大化。

企业并购是为并购双方在未来的发展过程中能够有更加好的发展，这是企业发展的需要，所有企业并购显示出来的一个基本特征之一就是利润最大化。

对于企业在并购过程的基本类型是更根据不同的研究角度来确定的，从并购的出资方式来看1，分为现金并购、股票并购以及杠杆并购。

所谓的现金并购是指通过现金购买公司的股票或者是资产来对于目标公司进行并购；而股票并购则分为通过自身公司的股票来换取目标公共的资产或者是通过并购公司两方的股票互换两种方式来进行并购。

杠杆并购采用的是相对比较特殊的并购方式进行操作的，杠杆并购会有第三方金融信贷公司参与进来，促成这次并购，这种并购方式最大的优势在于，企业只需要用非常少的一部分资产便可以达成并购，但是这种并购的前提会将自身企业的资本和收益抵押给金融信贷机构。

从并购企业的行业关系来看2，可以划分成横向并购、纵向并购和混合并购三种方式。

所谓的横向并购是指在并购过程中两家并购企业是属于同行业同类型的公司，横向并购实质上是一种强强联合，这种并购是为了能够在并购后在这类商品的市场上占有更多的份额，对于其他的竞争对手产生较大的威胁，同时这种联合能够大大降低生产成本，而且在技术层面也能够相互学习，这样在市场中具有更为强大的竞争力。

所谓的纵向并购是指并不是为了增强市场竞争力，而是为了节约生产本身，企业与该企业销售生产有关联的企业进行并购，并购之后能够节约生产成本，同时由于并购的企业是企业自身一直合作的企业，这样能够在以后的经营中更加了解，同时实现这样的生产销售一条龙能够不断扩大企业的规模，对于这种经营方式能够对企业生产产品的质量以及技术进行更好的把关和统筹规划。

相对于横向并购，纵向并购后更加容易将并购企业进行融合。

混合并购是针对于横向并购和纵向并购提出来的，所谓的混合并购是指并购企业之间的基本上不存在什么关联性，既不像横向并购中具有竞争关系存在，也不像纵向并购中具有生产销售关系存在，混合并购主要有三种并购类型，分别是产品扩张类型、市场扩张类型以及纯粹的混合并购类型。

所谓的产品扩张类型是指在企业发展过程中，为了满足企业发展需求，对于与自身生产产品较为相似的产品进行并购。

所谓的市场扩张类型和横向并购中的市场占有率不一样，它是指在企业发展过程中，为了是企业有更多的发展空间而对于企业的所经营的种类进行扩张，并购企业目前经营中没有的其他类型的产品。

而混合并购是指企业为了实现多元化发展，对于一些比较有前景的产业进行的一种投资，这种多元化发展战略是为了降低长期从事某一种类产品而给企业发展带来
1干春晖，《并购经济学》[M]，北京:清华大学出版社，2004
2任淮秀，兼并欲收购[M]，北京:国人民大学出版社，2004。