浅谈企业筹资方式的选择
浅析企业筹资方式的选择
浅析企业筹资方式的选择摘要：企业的创立、生存、发展都离不开资本，而资本的筹集又涉及到许多问题，其中筹资方式的选择是非常重要的一环，本文拟就通过不同资本结构比较、不同资金成本分析、不同筹资风险对比来论述企业筹资方式的选择。
关键词：筹资方式；资产；成本1 企业筹资方式筹资方式是企业取得资金的具体形式。
在市场经济中，企业筹资方式总的来说有两种：一种是内源筹资方式，即企业将自己的留存收益和折旧转化为投资的过程；另一种是外源筹资方式，即吸收其他经济主体的资金，以转化为自己投资的过程。
随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内源筹资已很难满足企业的资金需求，外源筹资已逐渐成为企业获取资金的重要方式。
目前企业外源筹资方式主要有以下几种：发行股票、发行债券、银行借款、商业信用、融资租赁、吸收直接投资等。
2 影响企业筹资方式选择的因素现代企业筹资方式的选择是一个很复杂的问题，不同的比较标准，必然作出不同的评价。
而且由于不同的筹资方式其特点各不相同，因而企业在选择某种筹资方式时，应根据生产经营的需要来合理地进行选择，在选择时应结合下列因素：2.1筹资数量筹资数量是指企业筹集资金的多少，它与企业的资金需求量成正比。
企业必须根据资金的需求量来合理的确定筹资数量。
2.2筹资成本在筹资数量一定的条件下，必须进一步的去考虑筹资成本的问题。
企业取得和使用资金而支付的各种费用构成了筹资成本。
在有多种方式可以选择的情况之下，我们要分析各种筹资发生的资金成本并加以比较，从而找出差异，选择适合企业自身发展的筹资方式。
2.3筹资风险企业筹资所面临的风险主要包括两个方面：一是企业自身经营的风险；二是资金市场上存在的固有财务风险。
经营风险是公司未来经营收益、支付息税前利润本身所固有的不确定性风险。
影响企业经营风险的因素很多，如产品需求、价格变动、经营杠杆效应等。
但这些因素在一定程度上是可以控制的，而另一种风险在企业筹资时是无法控制和避免的，那就是财务风险。
筹资方式的比较与选择
筹资方式的比较与选择在商业运营中，筹资是一项非常重要的活动，因为它能够帮助企业获取所需的资金来支持其业务发展。
而选择适合自己的筹资方式也是一项重要的决策。
让我们来了解一下不同的筹资方式有哪些。
一般来说，筹资方式可以分为内部筹资和外部筹资两种。
内部筹资是指通过企业自身的内部资源来获得资金，比如盈利留存或者卖出资产来获取资金；外部筹资则是指企业通过外部渠道来融资，包括银行贷款、发行债券、股权融资等方式。
在选择筹资方式的时候，企业需要考虑多方面的因素来做出决策。
企业需要考虑自身的财务状况和经营状况。
如果企业盈利稳定，内部筹资可能是一个很好的选择；而如果企业需要大量资金来支持扩张或者新项目，外部筹资可能是更合适的选择。
企业还需要考虑市场情况和外部环境因素，比如当前的利率水平、投资者的风险偏好、行业发展趋势等。
企业还需要考虑自身的未来发展规划，以及选择筹资方式对企业未来的影响。
接下来，让我们来比较一下不同的筹资方式。
首先是内部筹资，它的优点在于相对稳定并且不需要对外部投资者负责。
但是它的缺点在于可能会限制企业的发展速度，并且如果企业盈利不稳定时可能会导致资金不足。
外部筹资的优点在于可以获得大量资金来支持企业的发展，并且可以帮助企业分散风险；而其缺点在于可能会增加企业的负债，需要支付利息或者股息，并且可能需要对外部投资者负责。
在实际操作过程中，企业还需要考虑不同筹资方式的具体实施方案和风险。
如果选择银行贷款来融资，企业需要考虑到未来的偿还能力和利息支出；如果选择发行债券来融资，企业需要考虑到未来的债务风险和利息支出；如果选择股权融资，企业需要考虑到未来的股东利益和控制权。
企业在选择筹资方式的时候，需要通过充分的分析和比较来决定最合适的筹资方式。
选择合适的筹资方式对企业的发展至关重要。
企业需要充分考虑自身的情况和外部环境，通过比较不同的筹资方式来做出决策。
企业在实施筹资计划的过程中，需要谨慎分析和风险管理，来确保筹资计划的顺利实施。
浅谈中小企业筹资方式的比较与选择
浅谈中小企业筹资方式的比较与选择一、本文概述在当今竞争激烈的市场环境中，中小企业作为经济体系的重要组成部分，其筹资方式的选择与比较显得尤为关键。
筹资不仅关乎企业的日常运营，更直接影响其长期发展和战略规划。
因此，本文将深入探讨中小企业筹资方式的比较与选择，以期为企业提供科学的筹资决策参考。
本文首先将对中小企业的筹资需求及其特点进行概述，明确中小企业筹资的重要性和紧迫性。
接着，文章将详细分析当前市场上主流的筹资方式，包括但不限于内部筹资、债务筹资、股权筹资等，并对比各种筹资方式的优缺点。
在此基础上，文章将进一步探讨影响中小企业筹资方式选择的关键因素，如企业规模、发展阶段、市场环境等。
本文将结合实际案例，为中小企业提供筹资方式选择的建议与策略，旨在帮助企业根据自身情况和市场环境，选择最适合的筹资方式，从而实现健康、可持续的发展。
通过本文的研究，我们期望为中小企业的筹资决策提供理论支持和实践指导。
二、中小企业筹资方式概述在企业的运营和发展过程中，筹资是一项至关重要的活动。
对于中小企业而言，筹资方式的选择直接影响到企业的资金成本、资本结构以及未来的发展前景。
中小企业筹资方式多种多样，主要可以概括为以下几种：权益筹资：权益筹资是指企业通过发行股票、吸收直接投资等方式筹集资金。
这种方式筹集的资金属于企业的所有者权益，不需要偿还，但需要分享企业的利润。
对于中小企业而言，权益筹资通常包括天使投资、风险投资、首次公开发行（IPO）等方式。
债务筹资：债务筹资是指企业通过发行债券、向银行贷款等方式筹集资金。
这种方式筹集的资金需要按照约定的利率和期限偿还本金和利息。
中小企业常用的债务筹资方式包括商业信用、短期借款、长期借款等。
内部筹资：内部筹资是指企业通过留存收益、折旧等方式筹集资金。
这种方式筹集的资金来源于企业自身的经营活动和积累，不需要支付额外的筹资费用。
对于中小企业而言，内部筹资是一种低成本、低风险的筹资方式。
贸易融资：贸易融资是指企业利用贸易过程中的应收账款、存货等资产进行融资。
浅谈企业的筹资方式与选择
摘要:本文首先介绍当前企业主流的筹资方式及其利与弊，明确企业筹资的目的、原则和基本要求，继而分析各种影响因素，最后重点分析应该如何选择最佳筹资方式，旨在通过理论探索指导实践操作，切实提高企业筹资水平，规避财务风险。
关键词:筹资方式筹资选择财务风险1企业主要筹资方式与利弊分析1.1银行借款筹资。
银行及非银行金融机构可以以还本付息为前提为企业提供借款，帮助企业增加资金积累。
银行借款筹资方式成本低、耗时短、效率高，并且借款弹性好，无需公开企业的财务信息，可产生杠杆效应，但筹资数额有限、银行限制条款较多、制约着借款的使用。
1.2股票筹资。
股份公司基于筹集主权资金的目的发行的有价证券即为股票。
投资人通过购买股票获得公司股份。
股票筹资的优点是筹资数额大、没有固定利率、资金能永续使用、筹资风险小，资金周转灵活，并且能提高企业的社会信誉。
这种方式降低了公司的资产负债率，有利于增强发行公司的后续举债能力，不足之处是发行股票的前期工作繁杂、发行费用高、资本成本高、信息披露成本高，随着新股东的增加可能分散和消弱公司的控股权。
1.3债券筹资。
企业以筹资为目的、以承诺定期支付利息、到期偿还本金为条件依法发行的有价证券即为债券。
发行债券使企业无需支付高额资金成本就能获得发展基金，在对资金保有控制权的前提下充分发挥了财务杠杆的功能，缓解了资金压力。
但是企业要发行债券，除了要突破众多限制条件，还需要承担较高的筹资风险，才能获得为数不多的资金。
1.4融资租赁筹资。
融资租赁是具有融资、融物双重职能的租赁交易。
要求出租方为承租方融通资金，提供所需设备。
承租企业的资金使用期限与设备的服务年限比较接近，因此相较于其他筹资方式而言，融资租赁的借款时间较长，能够在一定程度上降低融资企业的偿债压力。
并且按照筹资规定，出租方不得在租赁期内无故回收设备，因此有利于降低承租企业的设备成本，保障了承租方的合法权益。
缺点是资金成本高，一般租金金额相当于设备售价的130%，甚至更高，并且租赁资金高于负债利息，使得筹资成本较高。
企业筹资策略与筹资方式的选择研究
企业筹资策略与筹资方式的选择研究一、引言企业筹资是企业获取资金的主要手段，对企业发展至关重要。
企业在进行筹资时，需要选择合适的筹资策略和筹资方式，以满足企业的资金需求，并最大程度地降低筹资成本和风险。
本文将研究企业筹资策略与筹资方式的选择问题，旨在为企业提供指导意见和决策支持。
二、企业筹资策略的选择1. 内部筹资策略内部筹资策略是指企业通过内部资金和积累的利润来满足资金需求。
内部筹资具有成本低、弹性大等优势。
企业可以通过自身的利润积累、减少分红、资本细化、管理成本控制等方式实施内部筹资。
然而，内部筹资也存在一定的限制，内部资源有限，难以满足大规模资金需求时，或者引发股东不满等问题。
2. 外部筹资策略外部筹资策略是指企业通过外部获取资金来满足资金需求。
外部筹资包括债券发行、股权融资、银行贷款、招商引资等多种方式。
企业可以根据自身情况选择最适合的外部筹资方式。
在选择外部筹资时，需要考虑资金成本、融资期限、风险承担等因素，并综合考虑企业的经营情况和市场环境。
三、企业筹资方式的选择1. 债券发行债券发行是企业向投资者发行债券来筹集资金的方式。
债券发行具有成本低、融资期限长、稳定性高等特点。
企业可以选择公开发行债券或私募债券，根据市场需求和企业自身发展需求，选择最适合的债券品种和融资规模。
2. 股权融资股权融资是企业通过发行股票来筹集资金的方式。
股权融资具有筹资规模大、融资期限长、灵活性高等特点。
企业可以选择公开发行股票或发行优先股等方式进行股权融资。
在选择股权融资时，需要考虑市场反应、控制权等因素，并严格遵守相关法律法规。
3. 银行贷款银行贷款是企业向银行借款来筹集资金的方式。
银行贷款具有流程简单、融资速度快等特点。
企业可以选择短期贷款、中长期贷款等不同类型的贷款。
在选择银行贷款时，企业需要考虑贷款利率、还款期限、风险抵押等因素，并综合考虑自身偿还能力和还款压力。
4. 招商引资招商引资是企业通过政府或其他企业引进外部投资者来筹集资金的方式。
企业筹资方式的比较与选择
企业筹资方式的比较与选择1、短期融资工具1自然筹资：自然筹资一般包括企业的应付账款和应计费用，其各自优缺点在于应付账款取得手续简便，商业信用是一种持续性的信贷形式，且无需正式办理筹资手续，一般没有筹资成本，如果没有现金折扣或使用不带息票据，商业信用筹资不负担成本。
应计费用一般情况下是一种无成本的筹资方式，应计费用的取得容易，不用办理。
两者的缺点均有可利用时间短，金额有限。
对于应付账款如何放弃现金折扣，则须付出相当高的隐含利息成本。
而应计费用可支配能力差，有时财务状况很糟的企业会拖欠税款或工资，后果比较严重。
2短期借款：优点在于筹资速度快，供应量充足，且具有良好的弹性，可以在资金需要增加时借入，在资金过剩时还款，有良好的灵活性，银行借款兼结算，企业利用银行借款是更方便;缺点在于筹资成本较高，与商业信用相比，短期银行借款筹资成本较高，加上银行借款的一些限制条件，筹资成本更高。
同时限制条件较多，由于银行也是一个经营性企业，它要考虑收益和风险，银行对企业会给与许多限制条件，以便加强对企业的监督和控制。
3商业票据：商业票据是以商业信用出售商品的企业开出的无担保、可转让的要求购货商或银行承兑在一定期限支付一定数额款项的书面凭证。
优点在于筹资成本较低。
它允许最广泛的和最有利地票据，借款者避免了同金融机构签订有约束条件的筹资协议，通过企业商业票据的发行，可以提高企业知名度;缺点在于筹资风险大。
商业票据到期必须归还，到期不能归还将会出现比较严重的后果，其可得到的资金规模受到资金的主要供应者在一定特定时期所持有的剩余清偿能力的限制。
缺乏弹性，条件严格，不是所有的企业都可以采用商业信用的方式筹资，只有信誉好的、实力强的企业才能利用商业票据，并且当通货膨胀严重时，商业票据的利用将会受到不利的影响，商业票据的融资成本迅速增大。
总的来说，短期筹资工具具有期限短、融资灵活、有较大的筹资弹性和筹资成本低等优点，同时也存在不足之处，比如财务风险大等。
筹资方式的比较与选择
筹资方式的比较与选择随着经济的发展和公司业务的不断扩张，企业需要不断寻找筹资的途径来满足资金需求。
目前，企业可以选择的筹资方式有很多种，比如债务融资、股权融资、自筹资金等。
不同的筹资方式各有优缺点，选择合适的筹资方式对企业的发展和经营具有重要的影响。
本文将从债务融资、股权融资和自筹资金这三种主要的筹资方式进行比较，并探讨如何选择合适的筹资方式。
债务融资是指企业通过发行债券或贷款等形式从外部融资。
债务融资的优点是可以帮助企业快速得到大额资金，而且债务融资可以灵活运用，可以根据企业自身的经营状况和财务状况来选择合适的债务融资方式。
债务融资的成本相对较低，因为利率相对较低。
债务融资还有一个好处就是可以避免股权分割，不会改变企业原本的所有权结构。
债务融资也存在着一定的风险，比如要承担债务利息支付的压力，如果企业无法按时偿还债务，可能会面临严重的财务风险。
债务融资还要承担债务契约的约束，有一定的限制。
股权融资是企业通过发行股票或其他股权工具来筹集资金。
股权融资的优点是不用偿还本金和利息，减轻了企业的偿债压力。
股权融资还能够为企业引入新的经营管理团队和技术支持，提高企业的经营管理水平。
股权融资还能够为企业提供更多的融资渠道和更加广阔的发展空间。
不过，股权融资的缺点也不容忽视，股权融资可能会导致企业控制权的动摇，如果新的股东对企业的经营管理产生分歧，可能会对企业的长期发展产生负面影响。
股权融资的成本相对较高，因为要承担股利分配等费用，而且对企业的财务状况也有一定的限制。
自筹资金是指企业通过自身的盈余积累、资产变现等方式来筹集资金。
自筹资金的优点是相对来说比较灵活，不受外部条件的限制，而且不用承担债务利息和股权成本，可以降低企业的财务成本。
自筹资金还有助于加强企业的资产负债结构，提高企业的风险抵御能力。
自筹资金也存在一定的局限性，比如自筹资金的规模受到企业盈余积累和资产变现的限制，有一定的不确定性，不一定能够及时满足企业的资金需求。
中小企业筹资方式及其选择
中小企业筹资方式及其选择一、引言随着市场竞争的加剧和经济进步的需求，中小企业成为经济进步的重要组成部分。
然而，与发达国家相比，中小企业在筹资方面依旧面临着较大的困难。
本文将探讨中小企业的筹资方式及其选择，旨在为中小企业提供一些建议和指导。
二、中小企业筹资方式1. 自有资金自有资金是中小企业最为常见的筹资方式之一。
中小企业可以通过自有的储蓄、积累的利润或其他非外部来源的资金来进行经营和进步。
这种方式的优势是灵活性高，不需要依靠外部的资金来源，能充分发挥企业主的自主性。
然而，自有资金往往有一定的限额，不足以满足企业的扩张和进步需求。
2. 商业银行贷款商业银行贷款是中小企业常用的筹资方式之一。
中小企业可以向商业银行申请贷款，以满足企业的资金需求。
商业银行贷款的优势在于手续较为简便，能够较快速地获得资金支持。
然而，商业银行贷款往往需要提供抵押物或包管，对企业财务状况和信用记录有一定要求。
同时，商业银行贷款的利息较高，对企业财务肩负较为明显。
3. 股权融资股权融资是中小企业的另一种筹资方式。
中小企业可以通过发行股票或吸纳投资者的股权投资来筹集资金。
股权融资的优势在于对企业没有债务肩负，能够提高企业的资产负债比例，降低企业财务风险。
同时，股权融资还能够带来投资者的阅历和资源支持，有助于企业的战略进步。
然而，股权融资会使企业的控制权发生变动，需要对投资者分享企业利润和决策权，对企业经营具有一定的制约作用。
4. 债券融资债券融资是中小企业较少接受的筹资方式之一。
债券融资是指中小企业向大众发行债券，以筹集资金。
债券融资的优势在于利息相对较低，对企业的财务肩负较轻。
同时，债券融资还能够提高企业的著名度，增强企业的信用度。
然而，债券融资需要满足一定的初始条件和要求，包括企业的规模、信用记录和市场需求等，对中小企业而言较为困难。
三、中小企业筹资方式的选择1. 依据企业的实际状况选择筹资方式中小企业在选择筹资方式时，应充分思量企业的实际状况，包括企业规模、财务状况和经营需求等。
企业筹资方式的比较与选择问题研究
企业筹资方式的比较与选择问题研究企业筹资是企业经营活动的基础，对于企业的发展至关重要。
企业筹资方式的选择直接影响着企业的经营和发展方向，对于企业而言，选择合适的筹资方式是至关重要的。
本文将对企业筹资方式进行比较和选择问题进行研究，探讨不同筹资方式的特点和适用情况，为企业的筹资决策提供参考。
一、债务融资与股权融资的比较债务融资是企业通过向金融机构或个人借款进行资金筹集，而股权融资是企业通过发行股票或增发股票进行资金筹集。
债务融资和股权融资各有其优势和劣势，在不同情况下适用于不同类型的企业。
1. 债务融资债务融资的优势在于融资成本低、灵活性高，而且对企业经营没有直接影响。
债务融资的融资期限、还款方式等都可以根据企业的实际情况进行灵活调整，因此很受企业的青睐。
债务融资的利息支出可以计入企业成本，有助于降低企业的税负。
债务融资也存在着一定的风险，因为债务融资需要偿还利息和本金，企业经营不善可能会导致偿债困难，甚至破产。
2. 股权融资股权融资的优势在于不需要偿还本金和利息，对企业的财务压力较小。
股权融资还可以引入新的投资者和管理者，为企业的发展注入新的动力。
股权融资也存在着一定的劣势，例如股东会因为持股比例的影响而参与企业的决策，可能会对企业的经营产生影响。
股权融资成本较高，而且股权融资会 dilute 现有股东的权益。
二、自筹资金与外部融资的比较1. 自筹资金自筹资金的优势在于成本低廉、风险小，而且不需要对外界披露企业的财务状况和商业机密。
企业可以通过盈余积累或自身的资产实现自筹资金，这有助于提高企业的独立性和自主权。
自筹资金的劣势在于资金来源有限，难以满足企业高速发展的需求，不利于企业的扩张。
自筹资金可能会影响企业的现金流量，导致企业经营困难。
外部融资的优势在于资金来源广泛、能够满足企业的快速发展需求。
外部融资还可以引入外部管理者和投资者，为企业的发展提供新的动力。
外部融资也存在一定的劣势，例如融资成本高、风险较大，而且外部融资需要对外界披露企业财务状况和商业机密，有可能泄露企业的重要信息。
企业筹资方式的选择
企业筹资方式的选择尹志才古语云：巧妇难为无米之炊。
置身于企业运营之一“大炊”之下，筹资无疑为寻米的过程。
只有在最大限度规避筹资风险和降低投资成本的条件下，企业的利润最大化，才有可能实现。
合理的筹资方式不但使企业获得充分发展的物质基础，同时免遭背负巨大债务的压力，本文将从企业面临的环境分析国内的筹资方式，影响筹资方式的因素以及如何制定最佳筹资决策等四个方面来论述如何选择合理的筹资方式。
一、我国现有的企业筹资方式在市场经济中企业筹资方式总的来说有两种：一是内部筹资；二是外部筹资。
随着技术的进步和生产规模的扩大，外部筹资已逐渐成为企业获得资金的重要方式，具体分为以下五个方面：银行借款，是指企业向银行，非银行金融机构和其他企业借入的，它是企业负债的主要来源之一。
银行借款筹资的有点：筹资速度快，筹资成本低，借款弹性好，不必公开企业经营情况，有杠杆效应。
缺点：财务风险较大，限制条款较多，筹资数额有限。
发行公司的债券，是由企业各公司发行的有价证券，发行证券的企业以债券为书面承诺，答应在未来的某一特定日期偿还本金并按照事先规定的利率给利息，是企业的主要筹资方式之一。
筹资租赁又称为财务租赁，是区别于经营租赁的一种长期租赁形式，分为售后租回，直接租赁，杠杆租赁。
筹资租赁的优点：筹资速度快，有利于保存企业偿债能力，设备淘汰风险小，财务风险小，可以获得减税效应。
缺点：租赁成本高，利率变化大的风险。
吸收直接投资，是指企业按照“共同投资。
共同经营，共担风险，共享利润”的原则来吸引国家，法人，个人，外商投入资金的一种投资方式。
投资者的出资方式主要有：现金投资，实物投资，工业产权投资，土地使用权投资等。
吸收直接投资的优点是：有利于增强企业信誉，有利于尽快形成生产能力，有利于降低财务风险。
缺点是：资本成本较高，容易分散控制权。
发行股票。
股份公司的资本金称为股本，是通过发行股票方式筹资的。
普通股筹资的优点是：筹资风险小，有利于增强企业的偿债能力，筹资数量大，投资限制较少。
企业筹资方式的比较与选择问题研究
企业筹资方式的比较与选择问题研究企业筹资是企业发展的重要环节，而企业筹资方式的选择对企业的发展方向和发展速度有着重要影响。
不同的筹资方式会给企业带来不同的利弊，选择合适的筹资方式对企业的未来发展至关重要。
本文将就企业筹资方式的比较与选择进行深入探讨，帮助企业更好地选择合适的筹资方式。
一、常见的企业筹资方式1.内部融资内部融资是指企业利用自身的积蓄或利润进行投资、发展和扩张。
内部融资的形式有盈余留存和再投资利润等。
内部融资的优势在于不需要偿还债务，不会增加企业的负债率，同时还可以展现企业的实力和信誉。
但是内部融资也有其局限性，即资金规模有限，无法满足大规模的扩张和发展需求。
2.债务融资债务融资是指企业通过借款的形式融资，包括银行贷款、债券发行等。
债务融资的优势在于可以快速获得资金，并且借款的利息支出可以在企业所得税之前扣除。
但是债务融资也存在着一定的风险，一旦企业无法按时偿还债务，就会导致企业面临严重的财务困境。
3.股权融资股权融资是指企业通过发行股票的形式融资，可以吸引投资者的资金，支持企业的发展和扩张。
股权融资的优势在于不需要偿还债务，而且可以获得丰富的管理经验和资源。
但是股权融资也存在一定的劣势，即企业必须向股东分享收益并接受股东的监督和管理，从而降低了企业的控制权。
二、不同筹资方式的比较与选择1.内部融资 vs 债务融资内部融资和债务融资都是企业常见的筹资方式，它们各自有着优势和劣势，企业在选择时需要权衡利弊。
一般而言，对于盈利稳定的企业，可以优先考虑内部融资，以降低财务成本和风险。
而对于需要大规模资金扩张的企业，债务融资则是较为合适的选择，但是需要注意控制债务规模，避免出现偿债困难的风险。
2.债务融资 vs 股权融资债务融资和股权融资是企业获取外部资金的两种重要途径，它们各自有着不同的特点和适用范围。
一般而言，债务融资适用于需要快速获得资金的企业，而股权融资适用于需要丰富资源和管理经验的企业。
我国中小企业筹资渠道和筹资方式的选择
我国中小企业筹资渠道和筹资方式的选择我国中小企业筹资渠道和筹资方式的选择一、引言在我国，中小企业作为经济发展的重要力量，对实现经济增长、创造就业和促进创新起着至关重要的作用。
然而，由于中小企业规模较小、信用较低以及资金需求量较大等原因，如何有效地筹集资金成为中小企业发展面临的核心问题。
本文将探讨我国中小企业的筹资渠道和筹资方式的选择，并提出相关建议。
二、中小企业筹资渠道的选择中小企业融资渠道的选择直接关系到其融资能力和发展空间。
目前，我国中小企业主要有以下几种筹资渠道：1. 银行贷款：银行是中小企业最主要的筹资渠道之一，通过向银行申请贷款，中小企业可以解决资金短缺的问题。
银行贷款具有利率较低、期限较长、流程相对简单等特点，因此是中小企业较为常用的筹资方式之一。
2. 信托融资：信托融资是中小企业融资的新兴渠道，通过与信托公司合作，中小企业可以获得更大规模的融资支持。
相比于银行贷款，信托融资更注重项目的经营性和盈利性，对于创新、科技型企业的融资尤为适用。
3. 股权融资：中小企业可以通过发行股权来筹集资金，吸引投资者参与企业的发展。
股权融资可分为私募股权融资和公募股权融资两种形式，私募股权融资一般通过与风险投资机构合作实现，而公募股权融资则需要通过向公众发行股票实现。
4. 债券融资：债券融资是中小企业较为常用的筹资方式之一，通过发行债券，中小企业可以吸引债券投资者参与，获得资金支持。
债券融资具有期限长、流动性好、利率高等特点，对于需要较大规模资金且具备较高信用评级的中小企业来说，债券融资是一种较为理想的选择。
5. 私募融资：私募融资是指通过与专业投资机构进行融资合作，实现中小企业的资金筹集。
私募融资一般面向高净值个人和机构投资者，相对于传统的银行贷款和股权融资，私募融资更加便捷、快速，并且投资者往往会给予更多的战略支持。
三、中小企业筹资方式的选择中小企业在选择筹资方式时，需根据自身的实际情况和需求特点，综合各种因素进行权衡。
企业筹资方式的比较与选择
企业筹资方式的比较与选择
企业筹资方式可以分为内部筹资和外部筹资两种方式。
内部筹资主要是指企业通过资本积累、利润留存、资产处置、递延所得税等方式来获得资金，而外部筹资则是企业通过向外部融资，包括债务融资和股权融资两种方式来获得资金。
债务融资主要包括银行贷款、债券发行等方式，它的优点是利率相对较低、融资周期较短，但是缺点是需要偿还利息和本金，在企业出现经营问题时还款可能会受影响，还会使得该企业债务负担增加。
股权融资主要是指企业出售股份并增加股本来获得资金，它的优点在于不需要偿还利息和本金，而且股东在企业经营中是共同承担风险的，但是这种方式会使得企业的股权结构发生变化，控制权可能会受到影响，而且融资成本也会较高。
对于企业而言，要根据自身的发展需要和财务状况来选择合适的筹资方式。
如果企业经营稳健、盈利能力强，内部筹资可能是较好的选择；如果企业需要大量资金且具备良好的发展前景，股权融资可能更为适合；而如果企业需要快速获得资金用于短期经营或扩大规模，债务融资可能是更合适的选择。
综合来说，企业应该在充分考虑各种筹资方式的利弊及自身财务状况的基础上，选择适合自身的筹资方式。
浅谈企业筹资方式的比较与选择经典范文.doc
浅谈企业筹资方式的比较与选择经典范文.doc浅谈企业筹资方式的比较与选择范文资金作为支撑企业生存发展的血液，是企业生产与发展的基础。
能否拥有充足的资金支持，是企业成功发展的必要条件。
随着经济体制的改革，我国可选择的筹资方式逐渐增多。
但就目前的状况看来，我国企业的筹资依旧依赖于银行贷款，这与我国的社会经济环境，历史文化习惯，经济增长方式及所有制结构等诸多因素所共同作用的结果。
所以我国筹资的近期模式可以采用以银行贷款为主其他直接筹资为辅的筹资模式并在此基础上逐渐过渡到多元化筹资模式，形成全方位，多层系的筹资新体制。
企业筹资方式选择的重要性我国现状企业筹资状况是：单一的筹资方式已经不能满足当前企业发展的大量资金需求。
同时，我国多元化的资金筹集方式将占据主导地位，企业可以在开放的经济环境中根据自身情况多渠道去获取资金。
因此，企业在筹资时，应遵循科学谨慎的态度，经过严密的市场调查，研究企业投资项目的收益与风险，从而进行正确的筹资决策。
在现代市场经济竞争下，企业只有正确选择与运用筹资方式来筹集生产经营活动中所需的资金，才能保证企业的经营生产活动正常运行和再度发展。
[2]企业所处的内外环境各不相同，所选择的筹资方式也是各有差异。
企业只有选择了适合本企业自身发展的筹资渠道和方式才能使得企业可持续发展。
企业筹资的基本目的是通过合理地筹集资金和使用资金而获取一定的收益，但是筹资又伴随着各种各样不同层次的风险，企业可以对筹资风险进行有效的预测和控制，以避免筹资失误对企业产生不利的影响。
我国筹资风险研究还不健全，尤其是在定量分析方面还是很薄弱，因此，正确分析企业筹资风险及其控制策略对提高企业经济效益和规模有着重要的现实意义。
[3]企业的筹资方式及其特点(一)吸收直接投资。
吸收直接投资是指企业按照"共同投资、共同经营、共担风险、共享收益"的原则，直接吸收国家、个人、企业投入资金的一种筹资方式。
主要形式是出资——非股份制企业筹措资金的基本方式，形成的最早也是最普遍的筹资方式。
浅谈企业筹资方式与选择论文
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下面是店铺为大家整理的企业筹资方式论文，供大家参考。
企业筹资方式论文篇一：《企业筹资方式探讨》摘要：筹资方式的选择与运用是高速公路等大型基础设施建设企业获取充分投资的基础，本文研究结合所学理论，对高速公路等项目的筹资方式进行探讨，分析筹资风险与筹资优化路径等。
关键词：筹资;BOT;成本在我国公共基础设施建设改革阶段，BOT模式逐步成为高速公路建设的主要模式，在此情况下高速公路企业的投资者更关注前期资本筹措与后续的运营偿付等，而如何选择最佳筹资方式、将筹资成本控制在一定范围内，降低筹资风险，对于确保高速公路投资者经济效益意义重大。
一、企业筹资方式介绍筹资也就是企业在生产经营中出现资金需求而通过企业内部或者企业外部进行资金融通。
企业筹资方式很多，常用的如：以吸收直接投资、发行股票，利用留存收益为主的权益筹资;以向银行借款、利用商业信用、发行债券、筹资租赁，杠杆收购等为主的负债筹资。
高速公路是投资资本较高的公共基础设施项目，投资者获取政府特许经营权，投资建设高速公路，以收费期运营回报为主进行筹资资本偿付。
在这个过程中，获取优质筹资资本对于投资的顺利开展非常重要。
二、高速公路筹资方式选择及其风险分析(一)高速公路筹资主要方式在BOT模式下，高速公路的筹资主要包括：投资单位内部的资本供给，政府担保获取的银行贷款，企业自己申请的项目建设贷款，以及企业间信用贷款等。
在高速公路建设单位，其筹资一般集中在政府担保的银行信贷及其他信贷资本上，以中长期贷款为主，其贷款成本相对偏高。
(二)高速公路筹资风险分析基于风险管理理论，可以用图1对高速公路筹资不同阶段及其风险进行阐述：总体上，高速公路筹资风险分布在：决策阶段――获取筹资阶段――后续筹资资本偿付阶段。
浅谈中小企业筹资方式的利弊
浅谈中小企业筹资方式的利弊中小企业是经济的重要组成部分，它们在市场竞争中扮演着不可或缺的角色。
而中小企业的发展离不开资金的支持，因此筹资方式对中小企业发展至关重要。
在这篇文章中，我们将探讨中小企业筹资方式的利弊，帮助中小企业在资金筹集过程中做出明智的决策。
一、银行贷款银行贷款是中小企业最常见的筹资方式之一。
通过向银行申请贷款，中小企业可以获得一定数量的资金，用于企业的日常经营或扩大生产规模。
银行贷款的利益在于，其利率相对较低，能够帮助企业减少资金成本，提高企业的盈利能力。
银行贷款通常具有灵活的还款方式，可以根据企业的经营状况进行安排，使企业在经营过程中能够更好地应对各种资金压力。
银行贷款也存在一定的劣势。
银行对中小企业的信用评估通常比较严格，需要提供一定的抵押或担保物，使得中小企业可能难以满足银行的要求。
银行的审批周期也比较长，使得中小企业在急需资金时难以得到及时的支持。
一旦企业无法按时偿还贷款，就会面临严重的信用风险，导致企业未来的贷款申请受到影响。
二、股权融资股权融资是中小企业比较常用的一种筹资方式，它通过向投资者出售股份来融资。
相比于银行贷款，股权融资具有较高的灵活性，企业可以根据实际需要来吸引投资者，获取资金。
股权融资可以帮助中小企业拓宽融资渠道，提高企业的融资能力。
股权融资也存在一定的劣势。
股权融资可能导致企业股东权益的稀释，使得企业的控制权受到影响。
股权融资需要吸引投资者，因此中小企业需要对外披露更多的经营信息，可能导致企业的商业机密遭到泄露。
股权融资需要支付一定的中介费用，增加了企业的融资成本。
三、债券发行债券发行是一种通过向公众或机构投资者发行债券来筹集资金的方式。
债券发行的优势在于，其利率一般较低，对企业的偿还能力要求也相对较低，能够为企业提供长期、稳定的资金来源。
债券发行的期限也比较灵活，可以根据企业的实际需要来确定，满足企业的融资需求。
债券发行也存在一定的劣势。
债券发行需要支付一定的发行费用，增加了企业的融资成本。
筹资方案的选择
筹资方案的选择导言在当今的商业环境中，筹集资金对于企业的发展至关重要。
无论是初创企业还是已经运营多年的企业，都需要通过筹资来支持其业务扩展、市场拓展、技术创新等一系列活动。
然而，选择合适的筹资方案对企业来说并不容易。
本文将探讨一些常见的筹资方案，并提供一些建议来帮助企业进行决策。
1. 债务融资债务融资是一种通过借入资金来筹集资金的方式。
企业可以通过向银行、金融机构或债券市场借款来满足其资金需求。
债务融资的主要特点是利息支付和债务偿还。
优势： - 债务融资相对来说较为成熟，银行和金融机构有完善的融资渠道和流程。
- 利息支付可以在税务上作为成本扣除，降低企业的税负。
劣势： - 需要支付利息和本金，增加企业的财务负担。
- 如果企业无法按时偿还债务，可能会导致违约。
建议：债务融资适合那些有稳定收入、信用良好、有还款能力的企业。
如果企业有固定的现金流和抵押物，可以选择债务融资来筹集资金。
2. 股权融资股权融资是一种通过出售公司的股份来筹集资金的方式。
企业可以通过发行股票或引入股东来获取资金。
股权融资的主要特点是股东权益和分红权。
优势： - 股权融资可以为企业提供长期稳定的资金来源。
- 股东可以分享企业的增长和盈利。
劣势： - 股东可以对企业产生影响，甚至掌控企业的经营决策。
-分红权将对企业的利润分配产生影响。
建议：股权融资适合那些有潜力增长的企业，尤其是初创企业。
如果企业有明确的发展计划和战略，可以选择股权融资来吸引投资者。
3. 内部融资内部融资是一种通过利用企业内部的资源和利润来筹集资金的方式。
企业可以通过资产出售、盈利再投资、利润留存等方式来获取资金。
内部融资的主要特点是资本再投资和资产转让。
优势： - 内部融资不需要依赖外部的借款人或股东，减少了企业的财务风险。
- 可以充分利用企业内部的资源和利润，降低筹资成本。
劣势： - 内部融资受限于企业内部资金的规模和流动性。
- 资产转让可能会影响到企业的正常运营。
公司筹资方式的选择与比较
公司筹资方式的选择与比较
公司筹资有多种方式，可以根据不同的公司需要和情况选择合适的筹资方式。
以下是主要的公司筹资方式及其特点：
1. 股权融资：指公司发行股票，以股份的形式吸收社会上的投资者供资，投资者通过所购买的股份成为公司的股东。
股权融资的优点是能够为公司提供大量的资金，而且不用偿还本金和利息，股东只能分享公司的利润，分红成本较低。
缺点是公司需要向股东分红，降低公司的盈利水平，而且股权融资可能导致公司控制权的转移。
2. 债权融资：指公司向债权人借款，根据合同约定支付本金和固定利率的利息。
债权融资的优点是可以快速获得资金，业务规模和盈利水平不会受到增长资金的影响，同时借款人不会对公司的经营产生干涉。
缺点是需要承担较高的利息成本，如果公司经营出现问题可能无法按照合约要求偿还借款，从而导致公司的债务违约风险。
3. 混合融资：指公司同时进行股权融资和债权融资，根据需要自由选择比例。
混合融资是股权融资和债权融资的组合，能够同时充分发挥两种融资方式的优点。
缺点是公司需要承担很高的融资成本，而且如何平衡股权融资和债权融资的混合比例需要公司具备较强的财务决策能力。
4. 内部融资：指公司从内部资金来源融资，主要包括盈余留存和资产抵押贷款等。
内部融资的优点是成本低、资金稳定，不需要公开发行股票或向外部借款，降低了公司的融资成本和资金风险。
缺点是限制资本的投资项目和扩张计划，会影响公司的发展速度和
规模。
以上是常见的公司筹资方式及其特点，公司在选择筹资方式时
需要考虑公司的实际情况，包括公司规模、资金需求量、盈利水平、市场需求等因素，并进行详细比较和评估。
浅谈企业筹资方式的比较和选择
致谢在本篇论文完成之际，特别感谢我们的论文导师梁萌萌老师，从本文的选题、拟定提纲、总体轮廓、到定稿的整个过程,都得到了梁老师的多次帮助。
梁老师严谨认真的态度和渊博的专业知识能为我开拓研究思路、精心点拔、热忱鼓励,给予我很大的帮助与支持，对老师的感谢无法用语言来表达。
在此还是向梁老师表达我最真诚的感谢与敬意。
还要感谢大学期间大学期间帮助过我们和教过我们的老师，是他们无私的教诲和启发，无论是实践课还是理论课都让我受益匪浅，在此向诸位老师们深深地鞠上一躬。
另外还要感谢我的母校辽宁科技大学信息技术学院的院长和主任和各位辅导员们为我们的学习创造了条件，通过在学校的学习让我懂得了做人的道理，为以后的发展奠定了一定的基础，由衷的祝福你们和感谢你们的教诲。
在这里还要感谢10届的同学们和上届师哥师姐们，是你们在论文中我很多宝贵的意见，激发了我的灵感，谢谢你们给予我的帮助。
此外，还要要感谢一直养育我的父母，是你们的爱让我今后的人生更加美好。
最后，我再一次感谢关心我爱护我的老师们、朋友们、亲人们给予我的一切帮助，当然文章中所有的缺点和错误是我自己承担，希望能够有好的成绩。
目录摘要 (Ⅰ)Abstract (Ⅱ)目录. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. 1 第一章绪论. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 第二章企业筹资渠道与方式述. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . .. . . . . . . . . . . . . . 32.1企业集团的概念. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .32.2企业财务战略概念. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .32.3 企业集团战略与财务管理战略的关系概念. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .42.4 企业战略规划的概念. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . 42.5 多元化经营的概念. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. 5 第三章筹资方式的比较与选择. . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . .. . . . . . . . . (5)3.1 我国企业集团财务管理现状. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (6)3.2企业集团财务管理模式. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (7)3.3财务管理战略对企业集团的重要性. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (8)第三章结论. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ..14 致谢. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ....... . . 15 参考文献. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (15)浅谈企业筹资方式的比较和选择摘要在现代企业体制下，企业持续经营与不断拓展必须首先以筹资活动作为先决条件，而筹资活动也是企业经营活动的重要组成部分。
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企业在筹资时，要根据自身的资产结构情况、投 资项目的风险程度决定具体的资本结构。国际上债务 资本与权益资本的比例通常为 3∶1，在一些大中型项 目倾向于采用的理想比例为 1∶1。由于到期债务本息 必须用现金支付，而现金的偿债能力不仅取决于企业 的盈利能力，更取决于企业的资产变现能力和现金流 量状况。因此，容易变现的资产比重较大的企业，举 债比例也可相对较大；相反，如果企业不易变现的资 产如固定资产等比重较大，举债比例就不宜过高。同 等条件下，如果投资项目经营风险较大，且盈利不够 稳定，则举债比例就不宜过高。 2.2.2 按筹资项目期限的长短合理安排和使用资金
2009 年第 4 期
孙文国：浅谈企业筹资方式的选择
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用有保障。融资与融物的结合，减少了承租企业直接 购买设备的中间环节和费用，有助于迅速形成生产能 力。缺点是资金成本高，融资租赁的租金比举债利息 高，因此总的来说财务负担还是较重。 1.5 杠杆收购筹资
杠杆收购是以少量的自有资金，以被收购企业的 资产和将来的收益能力作抵押，筹集部分资金用于收 购的一种并购活动，当企业全部资产收益率大于借入 资本的平均成本时，企业的净收益和普通股收益都会 增加；投入少量资金就可获得大量银行贷款，财务风 险高。杠杆收购筹资较之传统的企业筹资方式而言具 有独特的优势：一是筹资企业只需要投入少量的资金 便可以获得较大金额的银行贷款以用于收购目标企 业，十分适合急于扩大生产规模的企业进行筹资。二 是以杠杆筹资方式进行企业兼并、改组，有助于促进 企业的优胜劣汰，是迅速淘汰经营不良、效益低下的 企业的一种有效途径。同时，效益好的企业通过收 购、兼并其他企业能够壮大自身的实力，实现做大做 强的目标，进一步增强竞争能力。三是对于银行而 言，由于有拟收购企业的资产和将来的收益能力作抵 押，因而其贷款的安全性有较大的保障，银行也愿意 提供这种贷款。四是筹资企业利用杠杆收购筹资有时 还可以得到意外的收益。这种收益主要来源于所收购 企业的资产增值，因为在收购活动中，为了使交易获 得成功，被收购企业资产的出售价格一般都低于资产 的实际价值。五是杠杆收购由于有企业经营管理者参 股，因而可以充分调动参股者的积极性，提高投资者 的收益能力。但是近几年我国银行利率不断下降，经 济发展速度下滑，产权交易市场很不完善，实施这种 方式的并购可能会引发企业过度负债，形成较大的财 务风险。 1.6 票据融资 1.6.1 短期融资券筹资
文章编号 1000-4866 （2009） 04-0008-03
2008 年以来，由金融制度缺陷产生的、由次贷 诱发的金融危机，已经对我国的实体经济造成了很大 的冲击。那么，当前情况下企业的筹资方式又如何选 择呢？
1 不同筹资方式的利弊分析
1.1 普通股筹资 普通股是股份公司为筹集主权资金而发行的有价
证券，是持股人拥有公司股份的凭证，代表了持股人 在股份公司中拥有的所有权，是具有管理权而股利不 固定的股票，是股份制企业筹集权益资金的最主要方 式。普通股的特点是其股东对公司有经营管理权、盈 利分享权、优先认股权、剩余财产要求权和股票转让 权。通过发行普通股筹资有利也有弊，优点是没有固 定的股利负担，股利的支付与否和支付多少，视公司 有无盈利和经营需要而定，经营波动给公司带来的财 务负担相对较小。由于没有固定的到期还本付息的压 力，资金可以永续使用，筹资风险小，能增强公司的 信誉和经营灵活性；不足之处就是资金成本较高，随 着新股东的增加可能会分散和削弱公司的控股权。 1.2 长期负债筹资
1.6.2 中期票据融资 中期票据是银行间债券市场一项创新性债务融资
工具，期限 3 年～5 年，对银行 5 年以下的中期贷款 具有明显的替代效应。企业获准发行中期票据后，可 以绕开商业银行直接进行融资，其效果与发行公司债 相似；但融资是在银行间市场进行，又避开了公司债 复杂的审批程序，故能够节省企业融资成本，提高融 资效率。此种融资实现了融资成本的灵活配置，对企 业利用金融市场改善财务管理能力，提高企业应对复 杂多变的金融环境和提升企业价值具积极意义。
债务与权益比例增大，负债筹资难度加大，结果 会使企业综合资本成本率提高。由此可见，应当找出 一个最恰当的资本结构，在这一点上，企业综合的平 均资金成本最低。 2.4 尽量降低筹资成本
筹资成本是选择资金来源的重要依据。企业筹资 应努力寻求筹资成本最低的筹资方案。筹资成本包括 资金筹集费用和资金占用费用两部分。一般情况下， 银行借款的资金筹集费用很少，表示资金占用费用的 银行利率也较低，因此银行借款的资金成本通常是最 低的。发行债券要发生一定的筹资费用，利率也比银 行借款稍高一些，企业债券的资金成本较银行借款稍
短期融资券是由企业发行的无担保短期本票，是 1 年内短期贷款的替代品，是企业按照相关规定和程 序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内 还本付息的有价证券，是企业筹措短期 （1 年以内） 资金的直接融资方法，按融资券的发行和流通范围分 为国内融资券和国际融资券。短期融资券筹资成本较 低，数额比较大，可以提高企业信誉和知名度；但是 财务风险比较大，弹性比较小，发行条件比较严格。
财务风险大，一般情况下是由于筹资结构安排不 当造成的，如在资金利润率较低时安排较高的负债结 构，资产利润率甚至低于其资金成本，经营亏损时仍 在扩大经营规模等。在这种情况下，就会使企业不能 支付正常的债务利息，造成到期也不能还本。因此， 企业应根据需要或负债的可能，调节债务结构，在资 金利润率下降时，降低负债比例，增加企业权益资本 的比重，降低偿债风险；而在资金利润率上升时，调 高负债比例，以提高股本盈利率。 2.3 合理安排筹资结构
如果所筹资项目的期限较长，则安排长期负债来
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同煤科技 TONG MEI KEJI
2009 年第 4 期
提供资金需求；如果所筹资项目的期限短，则安排短 期负债来提供资金需求。例如，项目期限为 6 年，则 应以 6 年期的长期债务来提供资金需求；商品存货预 计能在 1 个月内变现的，则筹措为期 1 个月的短期负 债来满足其需要。这样，企业就可以偿还到期的债务 本息。相反，对于项目期限长的资金需求，用为期 1 年的借款来满足，则项目运营 1 年后的现金流量就不 足以在款项到期日偿还到期债务，企业将会面临较大 的财务风险。 2.2.3 适时调整筹资结构，降低财务风险
企业在筹集资金时，应该在财务杠杆收益和财务 风险之间作出权衡，根据企业的具体情况，正确安排 权益资金和负债资金的比例。
当企业销售水平较高并稳步上升、资金利润率超 过借款利率时，借入资金增加，资本降低，每股的收 益提高。因此，从盈利率的观点出发，股东喜欢较高 的债务-权益比例。但是，由于随着负债的增加，财 务风险也随之增大，一旦生产经营不理想，不能及时 还本付息，就会出现财务困难，甚至倒闭。
如果企业筹措资金时是由多种筹资方式组成的， 应以各种筹资方式在整个筹资额中所占比重为权重， 分析计算不同筹资比例结构下的综合平均资金成本， 以确定哪种方案筹资成本最低，则那种筹资方案就是 最佳的，同时还必须注意以下几点。 2.4.1 选择合理的筹资期限，克服保守主义倾向
利息的高低与资金占用时间的长短成正比例关 系。对于短期资金的需要，筹集为期较长的长期债务 势必会造成资金成本的提高。相反，企业如果能够在 期限上搭配科学、合理，不断地通过借款利用多期资 金满足长期资金使用的需要，无疑可以大大降低利息 支出，降低筹资成本。 2.4.2 税收制度对筹资成本的影响
银行借款和发行企业债券而支付的利息，按照企 业所得税法的规定可以在税前支付，是在计算纳税所 得额时已作为净利润的扣除项目，如此筹资可少交一 部分所得税。企业通过股票支付的股利则必须在税后 净利润中支付，不能抵免税负。企业同样数量的筹资 额，选择以债务形式而非股权形式就可以获得抵税效 益。 2.4.3 控制利息支出，适时调整利率
高。发行股票不仅要发生很大的筹资费用，如广告 费、宣传费、资产评估费、发行手续费、印刷费等， 而且投资者还要求支付的股利应高于或相当于银行存 款的收益，所以股票筹资成本最高。可见，不同筹资 方式的资金成本是不一样的。在实际工作中，如果企 业筹措资金时可以在贷款、债券和股票等筹资方式中 作出选择，则应将各种方式的筹资成本进行比较，以 确定哪一种筹资成本最低。
在利率趋于上升时，可采用固定利率借入款项或 发行企业债券，以避免支付较高的利息；在利率趋于 下降时，也可采用浮动利率，灵活筹资，以减少利息 支付，这也是降低筹资成本的一种可行的方法。
2 企业筹资方式的选择策略
企业筹资的目标就是要用最合理的方式，及时有 效地筹集资金来满足企业的资金需求，从而实现企业 价值和利润的最大化。 2.1 遵循先“内部融资”后“外部融资”的优序理论
按照现代资本结构理论中的“优序理论”，企业 融资的首选是企业的内部资金，主要是指企业留存的 税后利润，权益资本属于企业长期占用的资金，不存 在还本付息压力，没有债务负担。在内部融资不足 时，再考虑进行外部融资。 2.2 避免或降低筹资风险
租赁是资产的所有者授予另一方使用资产的专用 权并获取租金报酬的一种合约。租赁合约规定双方的 权利和义务，其具体内容需要通过谈判来确定，所以 租赁的形式是多种多样的 （经营租赁和融资租赁）。 经营租赁是短期的，是购买资产的短期使用权。融资 租赁的实质是融资，当企业资金不足，举债购买设备 困难时，更显示其“借鸡生蛋，以蛋还鸡”方法的优 势。融资租赁的资金使用期限接近资产的经济寿命， 比一般借款期限要长，可减小承租企业偿债压力。在 租赁期内，租赁公司一般不得收回出租设备，设备使
长期借款是企业向银行或其他非银行金融机构借 入的使用期限超过一年的借款，主要用于购建固定资 产和满足长期流动资金占用的需要。向金融机构借款 的程序是企业要先提出申请，陈述借款原因与金额、 用款时间与计划、还款期限与计划。银行审查同意贷 款后，再与企业协商具体条款，然后签订借款合同， 以借款合同的形式将其法律化，企业取得借款。向银 行借款银行通常会按国际惯例对企业提出一些有助于 保证贷款按时足额偿还的条件，形成合同的保护性条 款。主要有对流动资金保持量的规定、对资本支出规