中小微企业融资困难的原因分析

中小微企业融资困难的原因分析
作者：张齐
来源：《决策探索》2017年第08期
中小微企业是我国国民经济的重要组成部分，不仅创造了巨大的社会财富，还提供了许多就业岗位，在我国经济发展、技术创新和维护社会稳定等方面发挥着积极作用，是我国经济结构中的一支重要力量。

中小微企业的健康发展与壮大，有助于我国更好地实现“大众创业、万众创新”，也有助于我国产业升级和经济结构转型早日实现。

然而，中小微企业在发展中也面临着许多困难和压力，特别是“融资难、融资贵”问题，是制约中小微企业发展最具代表性的老大难问题。

一、中小微企业融资难的原因分析
（一）中小微企业自身条件的限制
根据东方财富网的一份调查问卷显示，36.7%的受访者表示中小微企业自身条件的限制影响其融资。

可见中小微企业自身的特点和不足是影响其融资的原因之一。

一是中小微企业规模小、经济实力薄弱，自有资本偏少、技术含量低，再加上其经营稳定性和资产可靠性比较差，抗风险能力不强，难以达到银行放贷的条件。

二是中小微企业公司治理结构不完善，缺乏完整、规范的财务报表信息，缺乏相关的信用机制和担保抵押机制，银行为规避经营面临的风险，对中小微企业的贷款十分谨慎。

三是中小微企业固定资产较少，他们大多是处于城乡结合部或农村集镇的民营企业，拥有的土地属于集体性质，不能用作抵押；特别是一些科技型中小微企业，其主要资产是技术专利和人才资源，缺乏传统规范的抵押物，造成这些中小微企业抵押困难。

四是中小微企业市场信息灵敏度较低，缺乏市场分析调研能力，更不具备对产品产前、产中、产后服务的详细规划和市场划分，容易造成生产经营的盲目性和滞后性，从而使得中小微企业良性健康发展受到一定限制。

（二）中小微企业融资环境不完善
从我国企业融资结构看，中小微企业从正规渠道获得的直接融资不到5%，其余的95%或来自企业自有资金，或从民间非正规金融渠道获得。

目前中小微企业除了面临融资难的问题以外，还面临着“融资贵、担保难”等问题。

一是促进中小微企业融资的政策保障力度不强。

我国还没有建立为中小微企业提供融资服务的机构，缺乏对中小微企业的政策性资金扶持，尤其是缺乏完善的中小微企业服务扶持体系。

二是中小微企业多元化的融资渠道不畅。

一方面，国有商业银行常以中小微企业的财务制度不健全或缺乏抵押资产为由拒绝为中小微企业贷款，而地方性商业银行和小型股份制银行的发展远滞后于中小微企业的发展，不能满足中小微企业融资需求；另一方面，我国目前尚未建成可供中小微企业融资的规范完善的资本市场。

同时，受发行规模的严格控制、发行门槛的设
定等因素影响，中小微企业很难通过发行企业债券的方式直接融资。

三是为中小微企业提供股权、债权转让及融资服务的区域股权市场发展较慢。

区域股权市场是我国多层次资本市场的重要组成部分，对于促进企业特别是中小微企业股权交易和融资具有积极作用。

目前，我国区域性股权市场建设速度较快，基本呈现了“一省一市场”的格局，但交易活跃度、企业挂牌数量及融资规模并不高，在促进中小微企业股权转让和融资方面成效有限。

四是缺乏为中小微企业贷款的信用体系建设。

如果没有强有力的社会信用体系作为支撑，不管是贷前审查还是贷后调查，中小微企业都难以按要求顺利得到银行贷款。

五是现有银行贷款产品不完善，针对中小微企业的信贷产品偏少。

现有的金融体系中，商业银行占据着主导地位，很多商业银行的信贷风险评估和成本收益模式不适应中小微企业的特点，银行经营追求利润最大化、风险最小化，对中小微企业贷款成本高、风险大，贷款意愿不强，创新服务意识差，专门为中小微企业量身定制的信贷产品少之又少。

中小微企业贷款的“时间紧、数额小、频率高”及管理成本相对较高的特点也使得商业银行的信贷资金更加集中流向“大城市、大企业、大行业”。

二、解决中小微企业融资难的几点建议
（一）建立现代企业制度
在我国经济步入结构调整、转型发展的新常态下，对中小微企业健康发展提出了更高的要求，中小微企业既要加强现代营销意识、更新市场思维观念，又要加大科技投入、建立科技创新体系，还要积极引进和培育高素质人才，提高企业人员素质等，这一切都需要通过建立现代企业制度来实现。

一是中小微企业在发展过程中要不断提升资质与管理水平，加快企业结构调整，改善经营质量，提升企业层次，壮大自身实力，增强对信贷资金的吸引力。

二是大力引进财会、管理等方面的专业人才，健全和完善企业财务制度。

三是强化信用意识，提升信用等级，增强信贷资金吸附力。

（二）丰富直接融资工具
一是完善直接融资体系，完善多层次的资本市场。

大力发展创业板市场，逐步理顺债券发行审核体制，放松规模限制，扩大发行额度，完善债券担保的信用评价制度，支持经营效益好、偿还能力强的中小微企业通过发行债券进行融资。

二是拓宽企业股权融资渠道。

创造条件，完善资本市场，为有条件的中小微企业发行股票融资搭建平台，尽快缓解中小微企业股票融资难的状况。

三是设立产业投资基金和高新技术风险创业基金。

着眼于企业长远发展，降低投资人风险，为企业特别是高科技中小微企业融资提供保证。

四是发展和完善区域股权市场，鼓励中小微企业在区域性股权交易市场挂牌交易。

将区域性股权市场建设成为中小微企业的综合性融资服务平台，根据中小微企业的规模程度、成长阶段及服务需求等方面的不同，设立不同的层次，有针对性地解决中小企业的融资难题。

五是完善和规范民间融资体系，发挥民间融资支持中小微企业发展的补充作用。

民间借贷是正规金融有益和必要的补充，完善和规范民间借贷有利于形成多层次的信贷市场，是满足中小微企业市场主体融资需求的有益补充。

（三）加大金融创新力度
一是深化金融体制改革，构建服务中小微企业的金融体系。

加快金融创新步伐，大力发展专门为中小微企业服务的政策性和商业性银行。

完善多层次的金融服务体系，鼓励民间资本发起或参与设立村镇银行、贷款公司、农村资金互助社等服务中小微型企业的地方性金融组织，引导发展符合中小微企业融资需求的地方性金融机构。

这类地方性金融机构经营成本较低、形式灵活，与中小微企业的融资需求匹配度较高。

二是商业银行要转变观念，努力创新金融服务机制，主动调整信贷政策，修改企业信用等级评定标准，打破以企业规模、性质作为信贷支持的条件，为中小微企业营造公平的贷款环境，为中小微企业量体裁衣，逐步丰富信贷产品。

三是大力发展担保公司，不断拓展抵押品、质押品的形式，使中小微企业较容易获得资金支持。

（四）健全优化信用体系
一是建立“守信激励、失信惩戒”的统一的信用管理规则。

实现企业信用信息统一归集、公示和应用。

创新监管机制，健全企业信用体系，提高事中事后监管效能，营造服务广大中小微企业良性发展的信用环境。

二是加强信用服务体系建设。

完善中小微企业信用信息标准和采集方式，鼓励和引导金融机构加强对中小微企业信用信息及信用等级评定结果的应用，推动解决中小微企业融资难问题。

三是建立适应中小微企业特点的信用评价制度、企业法人代表资信评级制度和企业总体资信评级制度，强化企业信用观念，以信用等级确定是否贷款和担保。

通过市场化运作的中介服务机构，充分利用互联网等新技术，不断完善和优化担保和增信机制，从根本上解决信息不对称的问题。

四是建立多层次的中小微企业融资担保体系。

培育壮大政策性担保机构，建立具有独立法人资格的商业性担保体系，在此基础上，加强部门协调配合，通过财税、民间资金等多方联动，着力推动建立健全中小微企业担保体系和风险补偿机制，拓展中小微企业融资渠道，健全有利于中小微企业融资的体制和环境。

（作者单位：河南省人民政府发展研究中心）。