独立董事制度及其在我国的适应性问题研究

但 没 有尽 到 “ 护 中小 股东 的合 法 权 益 ” 保 的职 责 ， 反 而利用 职务 之便为 自己 的公 司贷款担保 ， 卷走上 市公
司 的资金达到近一个亿 的规模 ， 直接造成西北化工 Ｓ Ｔ 的命运 ， 称其“ 饿狼 ” 一点都不过分 。 独立董事制度 的全 面推行并未 消除关于独 立董事 制度 的论 争 ， 而是 将论
中 图 分 类 号 ： ７ ． Ｆ２ ６ ６ 文献 标识 码 ： Ａ 文 章 编 号 ：０ ９５ ３ （０ ６ ０ －０ ５０ １ ０ － ８ ７ ２ ０ ） １０ １ － ５
随着 公 司治 理 理论 研 究 的 不 断深 入 ， 国上 市 我
件 下 ， 决好 因所 有者 和 经 营 者 的 利益 不 一 致 而产 解
的一项 重要举 措 。 国 自 ２０ 我 ０ １年 在 上 市 公 司 中 引 入 独 立董 事 制 度 ， 由 于 政 治 、 济 、 化 、 律 等 但 经 文 法
不 同 ， 在 适 应 性 问题 。 文 章 就 独 立 董 事 制 度 在 我 国 的 适 应 性 问题 进 行 了探 讨 ， 为 只 有 从 完 善 公 存 认 司 治 理 结 构 入 手 ， 顺 监 事 会 与 独 立 董 事 的 关 系 ， 整 公 司 股 权 结 构 ， 善 独 立 董 事 遴 选 程 序 ， 全 理 调 完 健 绩效评 价和 激励 约束机 制 ， 能 解 决独立董 事制 度在 我 国的 适应性 问题 。 才 关 键 词 ： 立 董 事 ； 司 治 理 ； 应 性 独 公 适
其获 取高 额 回报 的愿 望 ， 事 （ ） 董 会 中心 主义 出现 ， 使
所有 者必 须委 托掌握 专 门 知识 的经 营者代 理 执行 经 营 和监 控 企业 的职 能 ， 便 产 生 了 委托一 代 理 关 系 这
（ｒ ｉａ—ｇ ｎ ） ｐｉ ｐ ｌ ｅ ｔ 。包 括 股 东与 董事 之 间 的委 托关 系 ｃ ａ 以及 董事 会与 经理 层之 间 的委托 关 系 。 ＿ ｌ ｌ
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２０ ０ ６年 ３月
太原理工大学学报 （ 会科学版） 社
Ｊ ｕ ｎ ｌ ｆＴａｙ ａ ｎｖ ｒ ｉ ｆＴｅ ｈ ｏｏ ｙ Ｓ ｃａ ｃｅ ｃ ｓＥｄｔｏ ） ｏ ｒ ａ ｉｕ ｎＵ ｉｅ ｓｔ ｏ ｃ ｎ ｌｇ （ ｏ ｉｌＳ ｉｎ ｅ ｉｉｎ ｏ ｙ
争引向深入。本文拟从完善公司治理 的角度进一步探
讨独立董事制度在我国的适应性 问题 。
一
、
企 业组 织 的发 展 与公 司治理 结 构 的
在上 市公 司 中 ， 由于股 权分 散 ， 资本所 有 者与 控
制权 几乎 完全 分离 。 由于委托 人 （ 东 ） 代理人 （ 股 与 董
演变
用 ， 直存在 赞成 与反 对两 种对立 的观点 。０ １年 ８ 一 ２０
月１ ６日中 国证监 会颁 布《 关于在 上市 公 司建立 独立
董事制 度 的指导 意见 》下 称《 导意 见 》 ， 志着独 （ 指 ）标 立 董事 制度 在 我 国 的全 面推 行 ， 修订 的《 司法 》 新 公
者 所谓 的“ 花瓶 董事 ”“ 袋上绣 花 ” 比喻 。 有甚 、麻 等 更
者， 独董 被 比作 “ 凶” 饿狼 ” 西 北化工 的独董非 帮 和“ ，
的扩 大和 资本 的不 断积 累 ， 业 规模 也 随之扩 大 ， 企 资 本所 有 者 限 于精 力 、 业 知识 、 间 、 织 协 调 能 力 专 时 组 等 的局 限性 ， 接 执 掌公 司 的营 运 大 权 已不 能 满 足 直
公司 引入独立 董 事制度 成 为学界 研讨 的热 点 。对是
否应该 采用 独立 董事制 度 和如何 评 价独立 董事 的作
生 的委 托 一代理 问题 。 目标 是 降低代 理成 本 ， 其 实现 公 司价 值 和利益 的最 大化 。独立 董事 制度 是 完善公
司治理 结构 的一 项重 要措 施 。 企 业 的发展 过 程 ， 是 企 业 权力 结 构 从 所 有权 也
明确规 定 了上市 须设 立独 立董 事 。但 独立 董事 制度 实施 以来 的情况 表 明 ， 该制 度 在 我 国 的实 施 并不 成
与 经营 权 “ 两权 合 一 ” 步 向所 有 权 与 经 营权 “ 逐 两权 分离 ” 向演变 的过 程 。在古 典企 业 中 ， 方 出资 者与企
业 混 同一体 ， 出资者 既享 有企 业 的财 产所 有权 二 为 所
一
功 。 龙三 名“ 价 ” 立董 事 的辞职 风波 ， 科 天 独 上海 名律
师 严义 明 等发起 的独 董“ 独立 运 动 ” 似 乎 验 证 了学 ，
。
在 这种 情况 下 ， 盛行 “ 东 （ ） 股 会 中心 主义 ” 股 东 ，
享有 公 司 的绝 大部 分 权 力 ， 事 会 处 于一 种 无 决定 董 权 的地 位 ， 近似 于一 种执 行机 关 。 随着 企业 交 易范 围
Ｍ ａｒ ２０ ． ０６
第２ ４卷
第 １ 期
Ｖｏ１ ２４ Ｎ Ｏ．１ ．
独立董事制度及其在我 国的适应性 问题研 究
段 存 广 ， 建业 ， 黄 柴德 平
（ 济大学 经济与管理学院 ， 海 ２０９） 同 上 ０ ０ ２
摘 要 ： 立 董 事 制 度 产 生 于 以 美 国 为 代 表 的 单 轨 制 公 司 治 理 模 式 的 国 家 ， 完 善 公 司 治 理 结 构 独 是
公 司治理是 一 种对公 司 管理和 运 营进行 监督 和
事会 及其 委托 的经 理层 ） 用 函数 的不一 致 ， 难避 效 很
免代 理人 利用 委托人 的授权 从事 与 委托人 根 本利 益
控 制 的体 系 。其核 心是在 所有 权和 经 营权分 离 的条