深圳一致药业股份有限公司2005年第三季度报告

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深圳一致药业股份有限公司2010年第一季度报告全文(英文版)

Shenzhen Accord Pharmaceutical Co., Ltd.The First Quarterly Report 2010§1. Important Notes1.1 Board of Directors and the Supervisory Committee of Shenzhen Accord Pharmaceutical Co., Ltd. (hereinafter referred to as the Company) and its directors, supervisors and senior executives hereby confirm that there are no any fictitious statements, misleading statements, or important omissions carried in this report, and shall take all responsibilities, individual and/or joint, for the reality, accuracy and completion of the whole contents.1.2 The First Quarterly Financial Report of 2010 has not been audited by CPAs.1.3 Chairman of the Board Mr. Shi Jinming and General Manager Mr. Yan Zhigang, CFO Mr. Wei Pingxiao, and Manager of the Financial Department Mr. Chi Guoguang hereby confirm that the Financial Report of the First Quarterly Report is true and complete.§2. Company Profile2.1 Main accounting highlights and financial indexesUnit: RMBAt the end of the reportperiod At the period-end of thelast yearChanges ofincrease/decrease (%)Total assets (RMB) 5,515,055,976.75 5,233,489,407.09 5.38% Owners’ equity attributable toshareholders of the listed company(RMB)886,621,184.50 822,666,137.68 7.77% Share capital (Share) 288,149,400.00 288,149,400.00 0.00% Net asset per share attributable toshareholders of listed company(RMB/Share)3.077 2.855 7.78%In the report period The same period of lastyearChanges ofincrease/decrease (%)Total operating income (RMB) 2,987,103,337.49 2,353,169,370.41 26.94% Net profit attributable to shareholders ofthe listed company (RMB)63,955,046.83 44,443,276.60 43.90% Net cash flow arising from operatingactivities (RMB)-66,260,974.06 58,089,097.56 -214.07% Net cash flow arising from operatingactivities per share (RMB/Share)-0.230 0.202 -213.86% Basic earnings per share (RMB/Share) 0.222 0.154 44.16% Diluted earnings per share (RMB/Share) 0.222 0.154 44.16%Weighted average return on equity (%) 7.48% 6.52% Up 0.96 percentagepointsWeighted average return on equity afterdeducting non-recurring gains and losses (%) 7.20% 6.26%Up 0.94 percentagepointsItems of non-recurring gains and losses Amount from year-beginto the end of report period Gains and losses from the disposal of non-current assets -417,395.21 Governmental subsidy reckoned into current gains and losses, but closely relevant to theCompany’s business except for the governmental subsidy enjoyed in quota or rationaccording to the national general standards4,228,600.00 Other non-operating income and expenditure except for the above items 189,958.59 Influenced amount of minority shareholders’ equity -539,665.03 Influenced amount of income tax -1,025,880.80Total 2,435,617.55 Explanations on items of significant non-recurring gains and lossesNaught2.2 Total number of shareholders at the end of the report period and shares held by the top ten shareholders with unrestricted conditionsUnit: Share Total number of shareholdersat the end of report period13,126Particulars about the shares held by the top ten tradable shareholders with unrestricted conditionsFull name of shareholderAmount of tradable shares withunrestricted conditions held at theend of report periodType of sharesSINOPHARM GROUP CO., LTD. 110,459,748 RMB common share HTHK/CMG FSGUFP-CMG FIRSTSTATE CHINA GROWTH FD7,032,720 Domestically listed foreign share Agricultural Bank of China－GreatwallAnxin Return Mixed Fund7,000,000 RMB common share BANK OF CHINA－FRANKLINTEMPLETON SEALAND POTENTIALCOMBINA TION FUND5,991,764 RMB common shareCHINA INDUSTRIAL ANDCOMMERCIAL BANK－BOCCONTINUOUS GROWTH FUND5,434,455 RMB common shareCHINA INDUSTRIAL ANDCOMMERCIAL BANK－GUANGFAJUFENG STOCK FUND5,270,015 RMB common shareCHINA INDUSTRIAL ANDCOMMERCIAL BANK－BOSHISELECTIVE STOCK FUND4,963,365 RMB common shareAgricultural Bank of China－FranklinTEMPLETON SEALAND Flex Cap Fund4,949,136 RMB common share BANK OF CHINA－Harvest SteadyOpen-end Stock Fund4,019,814 RMB common share BANK OF COMMUNICATIONS－HUAAN TACTICAL SELECT STOCKFUND4,002,783 RMB common share§3. Significant Events3.1 Particulars about material changes in items of main accounting statement and financial index, and explanations of reasons√Applicable □Inapplicable1. Accounts paid in advance at the end of the period increased RMB 28.11 million compared with that at the beginning of the period, mainly due to: (1) Prepaid accounts for project equipment of Suzhou Zhijun Wanqing Pharmaceutical Co., Ltd.—subsidiary of the Company increased compared with that at the beginning of the period. (2) Sales scope of Sinopharm Medicine Holding Guangzhou Co., Ltd. –subsidiary of the Company was expanded and prepaid accounts for goods increased.2. Accounts received in advance at the period-end decreased RMB 38.05 million compared with that at the period-begin, mainly because Zhijun Wanqing Pharmaceutical maintained good sales trend in 2009 and partially adopted policy of “supplying goods upon receipt of prepayment” which resulted in the comparatively large amount of accounts received in advance at the end of 2009.3. Interest payable at the period-end decreased RMB 0.29 million compared with that at the period-begin, mainly due to that the Company had paid back part loan interest in this period.4. Current Liabilities due within 1 year decreased RMB 11 million at the period-end compared with that of the period-begin, mainly due to that the Company’s subsidiary-- Zhijun Wanqing Pharmaceutical paid back long-term loan of RMB 11 million due within 1 year to Anlian Branch of China Merchants Bank during this period.5. Management expense of this period increased RMB 22.09 million compared with that of the same period of last year, mainly due to: (1) The Company’s subsidiary -- Zhijun Wanqing Pharmaceutical increased input in research and development for enhancing competitive power of the enterprise; (2) Effects of purchase of Zhijun Wanqing Pharmaceutical (gains and losses of Zhijun Wanqing Pharmaceutical were not included in the same period of last year)6. Financial expense of this period increased RMB 6.98 million compared with that of the same period of last year, mainly due to: (1)The Company no longer enjoyed preferential interest rate, as the country adopted tight monetary policies. (2) Bank loans and bill discounts were increased in favor of business development7. Losses from depreciation of assets increased by RMB 0.34 million in the report period compared with that of same period of last year, mainly due to the effect of purchase of Zhijun Wanqing (gains and losses of Zhijun Wanqing Pharmaceutical were not included in the same period of last year) and withdrawal of provision for depreciation of inventories by Zhinjun Wanqing in this period.8. Non-operating income of this period increased RMB 3.45 million compared with that of the same period of last year, mainly due to the effect of purchasing Zhijun Wanqing (its gains and losses were not included in the same period of last year) and Zhijun Wanqing received government subsidiaries as Adjustment on Key Enterprises and Speical Guiding Fund for Rejuvenation with Provincial Level amounting to RMB 3.28 million in this period.9. Non-operating expenditures increased RMB 0.51 million compared with that of the same period of last year, mainly due to that loss from the disposal of non-current assets of the Company and its subsidiaries increased compared to that of the same period of last year.10. Cash flow caused by taxes and fees paid in this period increased RMB 27.28 million compared with that of the same period of last year, mainly due to: (1) Operating income was 26.94% up over the same period of last year and taxes and fees also increased; (2) Effect of purchasing Zhijun Wanqing (cash flow of Zhijun Wanqing was not included in the last same period)11. Net amount of cash flow arising from operating activities of this period decreased by RMB 124.35 million compared with the last same period, mainly due to: (1) Affected by the macro economic climate, recovery of sales accounts was getting slower. (2) Along with the expansion of sales scale, accounts paid for purchases increased.12. Net cash arising from disposal of fixed assets, intangible assets and other long-term assets of this period increased RMB 4.87 million compared to the same period of last year. The main reason was: Subsidiary Zhijun Pharmaceuticals dealt with couples of property located in Bagualing, Buji, etc. 13. Cash paid for constructing fixed assets, intangible assets and other long-term assets of this period increased RMB 35.66 million compared to the same period of last year. The main reason was: (1) Subsidiary Zhijun Wanqing increased cash payment for newly increased fixed assets for cephalosporin sterile APIs workshop and project of extension and reform of public works as well as Peinan project; (2) Subsidiary Sinopharm Nanning and Huiqing Investment increased cash payment for purchasing land-use right to invest and construct State Pharmaceutical Nanning Logistics Center project.14. Cash arising from investment payment of this period decreased RMB 8.5 million compared to the same period of last year. The main reason was: (1) In the same period of last year Sinopharm Nanning paid RMB 7.15 million for investment in China Pharmaceutical Group Corporation taking over Huiqing Investment; (2) In the same period of last year the Company including previous subsidiary Shenzhen Chain paid cash RMB 1.35 million for acquiring stores.15. Net cash obtained from payment of subsidiaries and other units of this period decreased RMB 48.53 million compared to the same period of last year. The main reason was: cash was paid in this period for taking over equity due balance of Dongguan Dongfeng and Zhijun Wanqing, in the same period of last year for taking over equity of Zhijun Wanqing, while the different paying ratio led to discrepancy.16. Cash paid for other related investment activities of this period increased RMB 6.95 million compared to the same time of last year. The main reason was: the cash caused by business of subsidiary Sinopharm Nanning taking over Nanning Traditional Chinese Medicine Co., Ltd.17. Cash received from loans of this period increased RMB 520 million compared to the same period of last year. This was mainly due to increase bank loan for support for business development.18. Other cash received related with financing activities decreased RMB 125.15 million of this period compared to the same time of last year. The main reason was: In the same period of last year subsidiary Sinopharm Guangzhou lent loan of RMB 110 million from Sinopharm Group Co., Ltd. 19. Cash for paying for debt of this period increased RMB 487.21 million compared to the same period of last year. This was mainly due to return some due short-term borrowings.20. Cash paid for distributing dividend and profit or payment of interest of this period increased RMB 4.19 million compared to the same period of last year. This was mainly due to the increased bank loan lead to payment for bank interest.21. Other cash paid for related financing activities of this period decreased RMB 17.3 million compared to the same period of last year. The main reason was: in the same period of last year subsidiary Sinopharm Guangzhou paid RMB 20 million for loan from Sinopharm Group Co., Ltd. 3.2 Analysis and explanation of significant events and their influence and solutions□Applicable √Inapplicable3.3 Implementations of commitments by the Company, shareholders and actual controller□Applicable √Inapplicable3.4 Estimation of accumulative net profit from the beginning of the year to the end of next report period to be loss probably or the warning of its material change compared with the corresponding period of the last year and explanation of reason□Applicable √Inapplicable3.5 Other significant events which need explanations3.5.1 Particulars about securities investment□Applicable √Inapplicable3.5.2 Registration form for receiving research, communication and interview in the report periodIn the report period, there were no receptions from the investors such as spot research, telephone communications and written enquiries.3.5.3 Particulars about the explanations on other significant events√Applicable □InapplicableThe Company purchased enterprises Sinopharm Nanning and Huiqing Investment under the common control respectively in June and Dec. of 2009, in accordance with relevant regulations in Accounting Standards for Business Enterprise No.—Enterprise Merger, adjustments were made on comparative statements as of March 2009, and consolidated Sinopharm Nanning, Huiqing Investment and its subsidiary Guangxi Guoda.3.6 Particulars about derivatives investment□Applicable √Inapplicable3.6.1 Particulars about derivatives investment held at the end of report period□Applicable √Inapplicable§4. Appendix4.1 Balance sheetPrepared by Shenzhen Accord Pharmaceutical Co., Ltd. March 31, 2010 Unit: RMBBalance at period-end Balance at year-begin Items Consolidation Parent Company Consolidation Parent Company Current assets:Monetary funds 570,136,945.51 91,765,211.81 579,471,913.48 125,541,203.80 Settlement provisionsCapital lentTransaction finance assetNotes receivable 337,082,890.06 3,793,035.60 359,419,752.39 1,758,275.85 Accounts receivable 2,555,308,729.54 294,770,200.52 2,438,526,944.67 301,349,886.88 Accounts paid in advance 113,760,088.38 2,595,491.11 85,646,539.08 1,042,226.64 Insurance receivableReinsurance receivablesContract reserve ofreinsurance receivableInterest receivableDividend receivable 8,271,829.94 8,271,829.94Other receivables 56,641,066.62 380,827,526.75 48,175,405.78 379,622,614.20 Purchase restituted financeassetInventories 1,052,990,974.19 105,088,764.48 903,934,387.58 96,332,120.70Non-current asset due withinone yearOther current assetsTotal current assets 4,694,192,524.24 878,840,230.27 4,423,446,772.92 905,646,328.07 Non-current assets:Granted loans and advancesFinance asset available forsalesHeld-to-maturity investmentLong-term accountreceivableLong-term equity investment 83,942,570.51 1,184,601,080.52 80,399,471.97 642,597,981.98 Investment property 72,062,240.38 7,351,775.77 57,973,532.97 7,572,670.36 Fixed assets 409,900,322.83 27,506,060.17 418,780,207.51 28,578,457.35 Construction in progress 56,792,275.17 253,886.24 46,146,183.50 253,886.24 Engineering materialDisposal of fixed assetProductive biological assetOil and gas assetIntangible assets 107,108,970.21 29,423,843.43 116,232,435.65 29,653,420.36Expense on Research and235,375.01 235,375.01DevelopmentGoodwill 34,153,027.89 34,153,027.89Long-term expenses to be6,141,242.07 89,098.79 6,717,663.30 184,277.86 apportionedDeferred income tax asset 10,668,827.81 12,871,196.24Other non-current asset 39,858,600.63 36,533,540.13Total non-current asset 820,863,452.51 1,249,225,744.92 810,042,634.17 708,840,694.15 Total assets 5,515,055,976.75 2,128,065,975.19 5,233,489,407.09 1,614,487,022.22 Current liabilities:Short-term loans 1,121,331,574.17 474,740,445.88 944,189,604.46 347,023,220.37 Loan from central bankAbsorbing deposit andinterbank depositCapital borrowedTransaction financialliabilitiesNotes payable 963,090,650.87 140,197,443.99 1,104,950,330.28 167,985,468.09 Accounts payable 1,950,677,675.22 285,220,480.47 1,701,543,860.48 246,909,317.09Accounts received in43,815,385.25 59,980.25 81,860,595.37 7,015,577.03 advanceSelling financial asset ofrepurchaseCommission charge andcommission payableWage payable 79,235,527.55 21,638,559.01 107,396,041.96 21,952,780.15Taxes payable 34,723,062.24 -395,281.46 36,327,948.81 122,667.32 Interest payable 303,075.00 589,050.00 361,845.00 Dividend payableOther accounts payable 255,520,587.80 650,152,615.76 244,895,882.94 263,570,295.56 Reinsurance payablesInsurance contract reserveSecurity trading of agencySecurity sales of agencyNon-current liabilities due19,000,000.00 30,000,000.00within 1 yearOther current liabilitiesTotal current liabilities 4,467,697,538.10 1,571,614,243.90 4,251,753,314.30 1,054,941,170.61 Non-current liabilities:Long-term loans 30,000,000.00 30,000,000.00Bonds payableLong-term account payable 44,709.00 46,019.40Special accounts payable 2,555,000.00 1,320,000.00 2,555,000.00 1,320,000.00 Projected liabilitiesDeferred income tax liabilities 24,818,868.54 3,773,319.00 25,525,421.76 3,773,319.00 Other non-current liabilities 45,467,170.91 45,478,550.21Total non-current liabilities 102,885,748.45 5,093,319.00 103,604,991.37 5,093,319.00 Total liabilities 4,570,583,286.55 1,576,707,562.90 4,355,358,305.67 1,060,034,489.61Owner’s equity (or shareholders’equity):Paid-in capital (or share288,149,400.00 288,149,400.00 288,149,400.00 288,149,400.00 capital)Capital public reserve 5,030,338.57 13,828,726.93 5,030,338.57 13,828,726.93 Less: Inventory sharesReasonable reserveSurplus public reserve 17,573,057.11 17,573,057.11 17,573,057.11 17,573,057.11 Provision of general riskRetained profit 575,868,388.82 231,807,228.25 511,913,342.00 234,901,348.57Balance difference offoreign currency translationTotal owner’s equity attributable886,621,184.50 551,358,412.29 822,666,137.68 554,452,532.61 to parent companyMinority interests 57,851,505.70 55,464,963.74Total owner’s equity 944,472,690.20 551,358,412.29 878,131,101.42 554,452,532.61Total liabilities and owner’s5,515,055,976.75 2,128,065,975.19 5,233,489,407.09 1,614,487,022.22 equity4.2 Profit statementPrepared by Shenzhen Accord Pharmaceutical Co., Ltd. Jan.-Mar. 2010 Unit: RMBAmount in this period Amount in last period ItemsConsolidation Parent Company Consolidation Parent CompanyI. Total operating income 2,987,103,337.49 408,871,235.83 2,353,169,370.41 345,724,949.43 Including: Operating income 2,987,103,337.49 408,871,235.83 2,353,169,370.41 345,724,949.43 Interest incomeInsurance gainedCommission charge andcommission incomeII. Total operating cost 2,909,388,787.57 416,407,513.69 2,294,935,167.32 342,943,174.87 Including: Operating cost 2,724,331,708.62 391,002,358.55 2,156,195,372.60 329,553,793.05 Interest expenseCommission charge andcommission expenseCash surrender valueNet amount of expense ofcompensationNet amount of withdrawalof insurance contract reserveBonus expense ofguarantee slipReinsurance expenseOperating tax and extras 3,687,151.15 250,316.92 3,138,204.59 56,246.11 Sales expenses 95,887,166.60 11,168,239.45 79,531,560.90 8,133,355.06 Administration expenses 68,682,675.80 11,867,945.03 46,590,342.23 5,317,889.39 Financial expenses 15,840,723.81 2,442,906.26 8,856,578.85 -118,108.74 Losses of devaluation of959,361.59 -324,252.52 623,108.15 0.00 assetAdd: Changing income offair value(Loss is listed with“-”)Investment income (Loss3,543,098.54 3,543,098.54 2,814,268.09 -526,193.43 is listed with “-”)Including: Investmentincome on affiliated company3,543,098.54 3,543,098.54 2,814,268.09 -526,193.43 and joint ventureExchange income (Loss islisted with “-”)III. Operating profit (Loss is81,257,648.46 -3,993,179.32 61,048,471.18 2,255,581.13 listed with “-”)Add: Non-operating4,582,543.87 899,059.00 1,136,041.41 10,435.14 incomeLess: Non-operating581,380.49 0.00 74,624.98 10,128.50 expenseIncluding: Disposal loss440,672.27 53,563.15of non-current assetIV. Total Profit (Loss is listed85,258,811.84 -3,094,120.32 62,109,887.61 2,255,887.77 with “-”)Less: Income tax 18,917,223.05 17,101,878.32V. Net profit (Net loss is listed66,341,588.79 -3,094,120.32 45,008,009.29 2,255,887.77 with “-”)Net profit attributable toowner’s equity of parent63,955,046.83 -3,094,120.32 44,443,276.60 2,255,887.77 companyMinority shareholders’2,386,541.96 564,732.69gains and lossesVI. Earnings per sharei. Basic earnings per share 0.222 0.154ii. Diluted earnings per share 0.222 0.154VII. Other consolidatedincomeVIII. Total consolidated66,341,588.79 -3,094,120.32 45,008,009.29 2,255,887.77 incomeTotal consolidated income63,955,046.83 -3,094,120.32 44,443,276.60 2,255,887.77 attributable to owners of parentcompanyTotal consolidated income2,386,541.96 564,732.69attributable to minorityshareholders4.3 Cash flow statementPrepared by Shenzhen Accord Pharmaceutical Co., Ltd. Jan.-Mar. 2010 Unit: RMBAmount in this period Amount in last period ItemsConsolidation Parent Company Consolidation Parent Company I. Cash flows arising fromoperating activities:Cash received from selling2,902,718,540.33 455,535,793.15 2,456,452,407.87 369,845,596.20 commodities and providing laborservicesNet increase of customerdeposit and interbank depositNet increase of loan fromcentral bankNet increase of capitalborrowed from other financialinstitutionCash received from originalinsurance contract feeNet cash received fromreinsurance businessNet increase of insuredsavings and investmentNet increase of disposal oftransaction financial assetCash received from interest,commission charge andcommissionNet increase of capitalborrowedNet increase of returnedbusiness capitalWrite-back of tax received 169,199.66 235,618.93Other cash received27,383,467.22 6,865,163.40 23,497,289.21 3,126,083.53 concerning operating activitiesSubtotal of cash inflow2,930,271,207.21 462,400,956.55 2,480,185,316.01 372,971,679.73 arising from operating activitiesCash paid for purchasing2,722,925,193.15 330,433,992.99 2,178,403,125.04 383,325,287.72 commodities and receiving laborserviceNet increase of customerloans and advancesNet increase of deposits incentral bank and interbankCash paid for originalinsurance contract compensationCash paid for interest,commission charge andcommissionCash paid for bonus ofguarantee slipCash paid to/for staff and115,364,339.98 10,658,254.65 105,892,677.94 11,276,944.49 workersTaxes paid 69,566,717.99 6,835,190.63 42,285,175.83 2,446,849.23Other cash paid concerning88,675,930.15 21,267,062.67 95,515,239.64 11,024,791.65 operating activitiesSubtotal of cash outflow2,996,532,181.27 369,194,500.94 2,422,096,218.45 408,073,873.09 arising from operating activitiesNet cash flows arising from-66,260,974.06 93,206,455.61 58,089,097.56 -35,102,193.36 operating activitiesII. Cash flows arising frominvesting activities:Cash received fromrecovering investmentCash received frominvestment incomeNet cash received fromdisposal of fixed, intangible and5,003,300.00 0.00 130,191.00 73,000.00 other long-term assetsNet cash received fromdisposal of subsidiaries and otherunitsOther cash receivedconcerning investing activitiesSubtotal of cash inflow from5,003,300.00 0.00 130,191.00 73,000.00 investing activitiesCash paid for purchasing50,461,906.34 163,527.65 14,805,518.93 459,895.00 fixed, intangible and otherlong-term assetsCash paid for investment 583,460,000.00 8,496,000.00Net increase of mortgagedloansNet cash received from11,337,750.63 11,337,750.63 59,867,260.42 125,819,400.00 subsidiaries and other unitsOther cash paid concerning7,149,060.00 200,000.00investing activitiesSubtotal of cash outflow68,948,716.97 594,961,278.28 83,368,779.35 126,279,295.00 from investing activitiesNet cash flows arising from-63,945,416.97 -594,961,278.28 -83,238,588.35 -126,206,295.00 investing activitiesIII. Cash flows arising fromfinancing activitiesShenzhen Accord Pharmaceutical Co., Ltd. The First Quarterly Report 201011Cash received from absorbing investmentIncluding: Cash received from absorbing minority shareholders’ investment by subsidiariesCash received from loans 706,500,000.00540,000,000.00186,500,000.00100,000,000.00Cash received from issuing bondsOther cash received concerning financing activities0.00796,836,467.10 125,146,000.00 310,637,849.66 Subtotal of cash inflow from financing activities706,500,000.00 1,336,836,467.10 311,646,000.00 410,637,849.66 Cash paid for settling debts 561,921,239.21 524,421,239.21 74,712,078.69 20,000,000.00 Cash paid for dividend and profit distributing or interest paying11,944,780.805,696,397.217,755,681.43641,686.75Including: Dividend and profit of minority shareholder paid by subsidiariesOther cash paid concerning financing activities11,762,551.78 338,740,000.00 29,065,294.42 155,020,447.32 Subtotal of cash outflow from financing activities585,628,571.79 868,857,636.42 111,533,054.54 175,662,134.07 Net cash flows arising from financing activities120,871,428.21467,978,830.68200,112,945.46234,975,715.59IV . Influence on cash and cash equivalents due to fluctuation in exchange rate-5.15V . Net increase of cash and cash equivalents-9,334,967.97 -33,775,991.99 174,963,454.67 73,667,227.23 Add: Balance of cash and cash equivalents at the period -begin579,471,913.48 125,541,203.80 382,225,775.14 62,369,583.65 VI. Balance of cash and cash equivalents at the period -end570,136,945.5191,765,211.81557,189,229.81136,036,810.884.4 Auditor’ reportAuditor’s opinions: Un-audited。

浅论医药上市公司的财务分析

２４３
发展战略要求，但与通过对外股权投资谋
浅论医药卜公司的财务分析 ▲ 市
— —
求扩大的发展战略的要求不太相符。４现金流量表分析．
现金流量表是以现金为基础编制的，反映公司在一定时期现金流入和现金流出动态状况的报表。通过现金流量表，可以概括反映经营活动、资活动和筹资活投动对企业现金流入流出的影响，于评价对
流量与利润表中的主营业务利润联系起
源。截止２０年底，０８公司拥有总资产３亿６元，年销售规模突破１０亿元。公司现有０员工总数达３０５０多人。２０从深圳市０４年属国有企业改制进入中国医药集团大家庭以来，公司通过战略驱动和一体化运营带
账面收益来说，更具有现实意义。通过结
果分析公司变现收益相对于账面收益的比值偏低，且低于１说明总有一部分已确，认为收益尚未收回的现金，收益质量较差，收账效率低下，坏账损失率可能较高，
应该加强应收款项的管理。结论从公司的财务报表来看，司正处于公
品种、户 ” 大竞争优势的提升和“ 客三运营、盈利、成长 ” 三项综合能力的提高。财务分析是运用财务报表的数据对企业过去的财务状况和经营成果及未来前景所进行的评价。同的主体对财务报不
告进行分析是各有其侧重点得，各主体但都必须了解公司的营运能力、盈利能力、

中国医药案例分析

中国医药集团案例分析一、中国医药集团的发展历程与集团概况中国医药集团成立于1998年，经国药办批准，由中国医药（集团）公司、中国医药工业公司、中国医药对外贸易总公司、中国医疗器械工业公司4家企业联合组建而成。

2001年经财政部批复，重庆医药设计院、武汉医药设计院、四川抗菌素工业研究所自1月1日起无偿划转进入国药集团。

2002年10月当时的控股子公司国药集团药业股份有限公司在上海证券交易所上市，股票代码 600511，募集资金 2.5亿元，通过上市规范了法人治理结构，拓宽了融资渠道，提升了市场知名度与市场竞争力。

2003年1月国药集团引进复星集团民营资本，成立了国药控股有限公司，其中发行人持有 51%权益，在引入增量资金的同时，实现了经营机制的转变，进一步完善了治理结构，业绩增长迅猛，迅速发展成为了全国医药流通行业第一品牌。

同时在03年经国资委批准中国药材集团并入集团。

2004年2月国药控股有限公司收购深圳一致药业股份有限公司43.3%的股权，打造了公司在南方地区集医药生产、科研、流通、投资、融资的强势平台，提升了公司在南方地区的综合竞争力。

2004年3月，经国资委批准，广西壮族自治区南宁医药批发站并入国药集团。

同时国药集团进行了一系列的资本运作，采用境内上市、发行短期融资券等多种形式拓宽融资渠道，通过自身扩张与收购兼并实现业务快速成长，增强了国药集团盈利能力与核心竞争力。

同年12月，国药股份收购青海制药集团 47.1%的股权，建立了以资本为纽带的麻醉药品产业上下游合作关系，巩固了国药股份麻醉药品总经销地位。

除此之外，国药集团还积极拓展国际合作机会，与一批有实力外国医药集团合作设立合资企业，引进国际资本与先进的经营理念，延展了业务链条，拓宽了盈利渠道。

2005年8月，国药集团引进英国励展集团作为战略合作者，在原国药展览有限公司的基础上成立了国药励展展览有限公司，为公司会展业务持续发展奠定了基础，国药集团持有该公司 50%的权益。

制药行业知识讲解

七、制药企业百强名单
1.国药控股股份有限公司-2003 -上海 2.上海医药股份集团-上海 3.天津天士力集团-天津 4.九州通医药有限公司-1985-湖北 5.扬子江药业集团有限公司-1971-泰州 6.南京医药产业（集团）有限公司-1951-南京 7. 深圳一致药业股份有限公司-2004-深圳 8.哈药集团股份有限公司-2002-哈尔滨 9.华立集团股份有限公司-1970-杭州 10.修正药业集团股份有限公司-1995-长春
八、合作资源
1、重点院校名单：中国药科大学、广州中医药大学、上海交通大学医学院、上海中医药大学、南京医科大学、南京中医药大学、皖南医学院、广东医学院
2、行业法规《中华人民共和国药品管理法》《药品流通监督管理办法》GMP 、GSP 3、行业动态：我国制药行业近年来保持高速增长，2000-2005年年复合增长率达到21%远高
于8%的全球平均水平。而且随着我国宏观经济的高速增长，加上城市化水平的不断提高以及人口老龄化的加剧，预计我国制药行业还将继续保持高速增长态势。目前我国制药企业在“一小二多三低”的现象，企业规模与跨国制药巨头相比普遍偏小，制药企业数量众多，同质化竞争现象严重，同时企业效益低下，造成这些现象的关键原因在于我国制药企业的创新能力严重不足，缺乏核心竞争优势。而新的医疗改革从目前的方案来看，整体的思路是“三改并举”：医疗卫生体制改革、医疗保障改革、药品流通体制改革配套推进。目标是建立覆盖全民的医疗保险体制。这些措施的推出，无疑将系统的解决我国医药行业存留的大量问题，释放无城镇医疗保险以及农村人群的医疗需求，使整个行业步入更健康的发展轨道中信建投研究所认为，我国医药行业拥有巨大市场潜力，医疗体制改革会将市场需求释放，给于行业“增持”评级。重点关注国内抗肿瘤药龙头恒瑞医药与技术领先的华海药业

中国医药企业概况

2005年中国医药制造业销售收入10强分布:1 扬子江药业集团有限公司2 哈药集团有限公司3 石家庄制药集团有限公司4 华北制药集团有限公司5 山东西王集团有限公司6 升华集团控股有限公司7 东北制药集园有限公司8 山东新华医药集团有限责任公司9 天津中新药业集团股份有限公司10 天津天士力集团有限公司医药制造业30强1 扬子江江苏省16家骨干企业集团之一,进入全国企业集团500强主要股东: 泰州市国有资产监督管理委员会公司管理层2 哈药集团有限公司总资产17.95亿元员工数2.01万人国内最大的化学原料药神产企业之一,05年度中国企业500强位列327,拥有一个控股上市子公司哈药集团(600664),该公司是医药行业第一个上市的公司；13个全资子公司2005年7月，由国有独资公司改制为中外合资公司，注册资本由4.3681亿元增至37亿元，其中国资委出资16.61亿元，其他三股东分别出资8.325 8.325 、3.7亿元。

主要股东;哈尔滨国有资产监督管理委员会45%中信资本冰岛投资音像公司22.5%华平冰岛投资有限公司22.5%黑龙江辰能哈工大高科技风险投资有限公司10%3 石家庄制药集团有限公司总资产80亿元员工数1.8万元全球最大的vc供应商，中国“四大抗生素生产基地”之一，“四大维生素生产基地”之一，国内最大的化学合成药物生产基地和综合成药制剂生产基地。

控股子公司中国制药公司是国家受嘉奖外上市医药公司，也是香港最大的制药上市公司。

2005年5月，石药集团投资建立药物研究院挂牌成立，拥有博士后1人，博士3人，目前在研项目50余项，专门从事新药与制药技术开发、转让，技术服务和咨询。

股东：河北省国有资产管理委员会100%4 华北制药集团有限公司中国四大抗生素生产基地之一，也是亚洲地区最大的抗生素基地。

位列05年度中国企业500强第321。

2005年，华药集团与国际抗生素巨头dsm公司签署全面合作协议：dsm公司将对华药集团投资参股，华药集团将改制为中外合资企业；dsm 将对华药集团控股公司华北制药参股并与之在维生素和抗感染要领与合资建立公司。

一致药业：2010年第一季度报告全文

深圳一致药业股份有限公司2010年第一季度报告全文§1 重要提示1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

1.2 公司第一季度财务报告未经会计师事务所审计。

1.3公司董事长施金明先生、总经理闫志刚先生、财务总监魏平孝先生、财务经理池国光先生声明：保证季度报告中财务报告的真实、完整。

§2 公司基本情况2.1 主要会计数据及财务指标单位：元本报告期末上年度期末增减变动（％）总资产（元）5,515,055,976.75 5,233,489,407.09 5.38% 归属于上市公司股东的所有者权益（元）886,621,184.50 822,666,137.68 7.77% 股本（股）288,149,400.00 288,149,400.00 0.00% 归属于上市公司股东的每股净资产（元/股） 3.077 2.855 7.78%本报告期上年同期增减变动（％）营业总收入（元）2,987,103,337.49 2,353,169,370.41 26.94% 归属于上市公司股东的净利润（元）63,955,046.83 44,443,276.60 43.90% 经营活动产生的现金流量净额（元）-66,260,974.06 58,089,097.56 -214.07% 每股经营活动产生的现金流量净额（元/股）-0.230 0.202 -213.86% 基本每股收益（元/股）0.222 0.154 44.16% 稀释每股收益（元/股）0.222 0.154 44.16% 加权平均净资产收益率（%）7.48% 6.52% 增加0.96个百分点扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益7.20% 6.26% 增加0.94个百分点率（%）非经常性损益项目年初至报告期期末金额非流动资产处置损益-417,395.21计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准4,228,600.00 定额或定量持续享受的政府补助除外除上述各项之外的其他营业外收入和支出189,958.59 少数股东权益影响额-539,665.03 所得税影响额-1,025,880.80合计2,435,617.55 对重要非经常性损益项目的说明无2.2 报告期末股东总人数及前十名无限售条件股东持股情况表单位：股报告期末股东总数（户）13,126前十名无限售条件流通股股东持股情况股东名称（全称）期末持有无限售条件流通股的数量种类国药控股股份有限公司110,459,748 人民币普通股HTHK/CMG FSGUFP-CMG FIRST STA TE7,032,720 境内上市外资股CHINA GROWTH FD中国农业银行－长城安心回报混合型证券投7,000,000 人民币普通股资基金中国银行－富兰克林国海潜力组合股票型证5,991,764 人民币普通股券投资基金中国工商银行－中银持续增长股票型证券投5,434,455 人民币普通股资基金中国工商银行－广发聚丰股票型证券投资基5,270,015 人民币普通股金中国工商银行－博时精选股票证券投资基金4,963,365 人民币普通股中国农业银行－富兰克林国海弹性市值股票4,949,136 人民币普通股型证券投资基金中国银行－嘉实稳健开放式证券投资基金4,019,814 人民币普通股交通银行－华安策略优选股票型证券投资基4,002,783 人民币普通股金§3 重要事项3.1 公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因√适用□不适用1、本期末预付款项比期初增加2,811万元。

2005年半年度报告

深圳一致药业股份有限公司 Shenzhen Accord Pharmaceutical Co.,Ltd.2005年半年度报告二○○五年八月目录第一节重要提示---------------------------------------------------- 2 第二节公司基本情况------------------------------------------------ 3 第三节股本变动及主要股东持股情况---------------------------------- 5 第四节董事、监事及高级管理人员情况 ------------------------------- 6 第五节管理层讨论与分析-------------------------------------------- 6 第六节重要事项---------------------------------------------------- 10 第七节财务报告 --------------------------------------------------- 14 第八节备查文件 --------------------------------------------------- 53第一节重要提示1、本公司董事会及其董事保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

2、本报告分别以中英文两种语言编制，在对两种文本的理解上发生歧义时，以中文文本为准。

3、没有董事声明对半年度报告内容的真实性、准确性、完整性无法保证或存在异议。

4、本公司半年度财务报告未经审计。

5、公司董事长陈为钢先生、总经理施金明先生、财务总监魏平孝先生声明：保证本半年度报告中财务会计报告的真实、完整。

第二节公司基本情况一、公司简介（1）公司法定中文名称深圳一致药业股份有限公司公司法定英文名称 Shenzhen Accord Pharmaceutical Co., Ltd.英文缩写 Accord Pharm.（2）公司股票上市交易所深圳证券交易所股票简称一致药业 / 一致B股票代码 000028/200028（3）公司注册地址广东省深圳市福田区八卦四路15号一致药业大楼公司办公地址广东省深圳市福田区八卦四路15号一致药业大楼邮政编码 518029公司互联网址公司电子信箱 0028@（4）公司法定代表人陈为钢公司总经理施金明（5）公司董事会秘书陈常兵公司证券事务代表焦琪联系地址广东省深圳市福田区八卦四路15号一致药业大楼电话 +(86)755 25875195、25875198传真 +(86)755 25875166电子信箱 investor@（6）公司选定的信息披露报纸《证券时报》、香港《大公报》中国证监会指定的互联网网站公司半年度报告备置地点董事会秘书办公室二、主要财务数据和指标（一）主要会计数据和财务指标财务指标单位本报告期末上年度期末本报告期末比年初数增减%流动资产元 728,260,371.58604,359,113.70 20.50流动负债元 584,000,442.32487,188,976.36 19.87总资产元 962,295,667.52846,186,796.73 13.72股东权益（不含少数股东权益）元 377,495,225.20358,197,820.37 5.39每股净资产元/股 1.310 1.243 5.39调整后的每股净资产元/股 1.275 1.193 6.87报告期（1-6月）上年同期本报告期比上年同期增减%净利润元 19,300,281.4411,953,370.81 61.46扣除非经常性损益后的净利润元 19,300,935.0211,838,004.74 63.04每股收益元/股 0.0670.041 63.41净资产收益率 % 5.113 3.398 增长1.715个百分点经营活动产生的现金流量净额元 58,338,411.18-7,317,280.66 --扣除的非经常性损益项目金额（单位：人民币元）营业外收入 247,645.11营业外支出 248,298.69非经常性损益项目合计 -653.58（二）境内、外会计报表的净利润差异说明单位：(人民币元)净利润净资产按《企业会计制度》确定的金额 19,300,281.44377,495,225.20根据国际会计准则调整：商标注册费 -69,737.50商誉及其摊销 760,362.29-8,213,257.98未确认的投资损失调整 -2,876.61其他 -542,364.63根据国际会计准则确定的金额 20,057,767.12368,669,865.09差异原因说明：按国际会计准则计算的本报告期净利润为20,057,767.12元，造成差异的主要原因是以前年度资产置换行为所带来的股权投资差额摊销，以及本报告期子公司超额亏损所带来的未确认投资损失调整。

关于深圳证监局现场检查的整改报告

深圳一致药业股份有限公司关于深圳证监局现场检查的整改报告中国证券监督管理委员会深圳监管局（以下简称“深圳证监局”）于2007年1月24日至7月12日对本公司进行了现场检查，检查的主要内容为2004年以来公司在公司治理、信息披露、财务管理与会计处理方面的情况，并于 2007年8月9日向本公司下达了《关于要求深圳一致药业股份有限公司限期整改的通知》（深证局公司字[2007]24号，以下简称“《通知》”），要求我公司对存在的问题进行限期整改。

接到《通知》后，公司对此高度重视，及时向董事、监事和高级管理人员作了通报。

针对《通知》中指出的问题和整改要求，公司于2007年9月11日召开董事会和监事会，组织全体董事、监事及高级管理人员进行了认真学习和讨论，对照《公司法》、《证券法》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《上市公司治理准则》、《关于提高上市公司质量的意见》等法律法规以及《公司章程》的有关规定，对存在的问题进行对照检查，并制定了相应的整改措施。

具体整改措施和落实情况如下：一、独立性方面存在的问题1、大股东干预上市公司股东大会决议的执行《通知》指出：2006年5月23日，一致药业2005年度股东大会审议通过了《关于合资设立国药控股广州物流有限公司的议案》，决定由一致药业和国药集团医药物流有限公司分别出资2000万元和3000万元设立国药控股广州物流有限公司。

检查发现， 2006年8月国药控股下发通知，称“经请求上级公司领导指示，决定暂时先由国药集团医药物流有限公司独资投建广州物流中心，待项目完成获取评估报告后再另考虑转让方式”，导致上述股东大会决议未能履行。

上述行为违反了《上市公司治理准则》第二十一条关于上市公司的重大决策应由股东大会和董事会依法做出，控股股东不得直接或间接干预公司的决策及依法开展的生产经营活动的规定。

整改措施：上述事项发生在广州市政府严格限定土地使用权转让的政策环境下。

当时国药集团医药物流有限公司拟以土地使用权评估值入股，一致药业则以现金投入，合作设立国药控股广州物流有限公司。

李维刚质量保证协议

李维刚质量保证协议甲方(供货方)：乙方(购货方)：为强化药品的质量管理，确保药品安全有效率，就是甲乙双方共同的义务和责任。

根据《中华人民共和国药品管理法》、《药品经营质量管理规范》(新版GSP)等法律、法规的建议，甲、乙双方本着公平、合作的原则签定本协议：一、甲乙双方必须是国家合法的药品经营或生产企业，应相互提供合法、真实、有效的证照及相关资料复印机并加盖企业原印章，如因乙方药品证照、资料不全、失效等因素造成另一方的经济损失及法律责任由对方负全部责任。

同时甲方还需要提供企业法人签字或盖章的药品销售人员授权委托书原件(需要载明被授权人姓名、身份证号及授权销售品种、地域、期限)、身份证复印机，乙方如因非本公司授权的销售人员发生业务所造成的损失由乙方负责。

二、甲方确保向乙方提供更多的药品就是资质资料齐全且符合国家药品生产(或经营)质量标准的`药品、同时自噬体药品随货提供更多同批号的厂方检验报告及合格证(国产药品)。

乙方从甲方购得进口药品时，甲方应当提供更多该药品有效期内的《进口药品注册证》、《进口药品检验报告书》复印机并盖章企业鲜章。

三、甲方所提供的药品包装应符合药品质量要求，包装、标签、说明书符合规定。

甲方应严格按照包装标识运输药品，达乙方时，应符合国家对药品运输的药品，确保药品质量。

乙方收到货物应根据有关标准立即验收，发现短少、破损时，应及时通知甲方，双方应积极配合，及时妥善解决相关问题。

乙方对货物验收合格入库后，因存储条件不符合规定造成的药品质量问题由乙方负责。

四、乙方对药品质量展开环评时，例如辨认出品种、规格、质量等不合乎合同规定，甲方负责管理退货。

五、甲方按照国家规定给乙方开具发票，发票上不能全部列明的，应付附《销售货物或者提供应税劳务清单》，并加盖甲方发票专用章原印章、注明税票号码。

六、若消费者因药品质量问题展开举报，甲方应当积极主动协调解决，药品质量问题的判决必须存有省级以上药品检验所出示的鉴别报告，确因甲方供货的药品质量问题(存有省级鉴别证明)所导致经济法律责任;甲方必须分担全部责任。

中国医药集团基本情况概要(国药集团)

中国医药集团一、公司简介中国医药集团是由国务院国资委直接管理的中国最大的医药健康产业集团，以预防治疗和诊断护理等健康相关产品的分销、零售、研发及生产为主业。

中国医药集团成立于1998年，由中国医药（集团）公司、中国医药工业公司、中国医药对外贸易总公司、中国医疗器械工业公司4家企业联合组建而成。

2003年中国药材集团进入集团、2009年集团与中国生物技术集团公司联合重组、2010年上海医药工业研究院、中国出国人员服务总公司进入集团。

目前集团旗下拥有十家全资或控股子公司，国药控股一家H股上市公司及国药股份、天坛生物、现代制药、一致药业四家A股上市公司。

中国医药集团2011年实现营业收入超过1200亿元。

中国医药集团正在全力推进集团五大平台——现代物流分销一体化平台、产学研一体化科技创新平台、国际经营一体化平台、医疗健康产业平台、高效管控与融合协同一体化平台的全面建设，依托集团五大平台协同运作，促进集团十一个核心业务——医药现代物流分销、医药零售、生物制品、化学制药、现代中药、诊断试剂与化学试剂、科学仪器与医疗器械、医药科研与工程设计、医药国际经营与海外实业、医药会展与传媒、医疗健康产业的全面发展，构成了一个完整的中央企业医药健康产业平台，实现了规模效益，推动业绩高速增长。

2003年至2011年中国医药集团营业收入年平均增幅33%，利润总额年平均增幅44%，总资产年平均增幅35%。

目前已拥有覆盖全国31个省、自区、直辖市的医药流通配送网络和与国际水平接轨的30个配送中心及生产基地。

中国医药集团在国内拥有一流的医药及疫苗、血液制品生产企业、高水平的科研设计院所、覆盖全国的营销络、大规模的药材种植基地及全国第一的医药会展，产业链完整。

从1980年开始先后与国外的著名跨国医药公司合作，建立了中国大冢制药有限公司、无锡华瑞制药有限公司等20家中合资医药生产企业，与美国、日本、法国、英国、德国、意大利、韩国等多个国家开展了国际技术合作项目，并与世界上100多个国家和地区建立了贸易和合作关系，有力地促进了我国医药生产经营和医药行业管理水平的提高。

深圳证券交易所关于做好上市公司2005年第三季度报告工作的通知

深圳证券交易所关于做好上市公司2005年第三季度报告工作的通知文章属性•【制定机关】深圳证券交易所•【公布日期】2005.09.28•【文号】•【施行日期】2005.09.28•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】证券正文深圳证券交易所关于做好上市公司2005年第三季度报告工作的通知各上市公司：为做好2005年第三季度报告（以下简称“本次季报”）工作，根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第13号〈季度报告内容与格式特别规定〉》（2003年修订）（以下简称“《季报规则》”）和《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称“《上市规则》”）的有关规定，现将本次季报有关事项通知如下：一、上市公司董事会应当组织相关人员认真学习《季报规则》和本所关于季度报告的有关文件，按照要求编制、报送和披露本次季报。

二、本所上市公司应当在2005年10月31日前完成本次季报的披露工作。

上市公司不能在2005年10月31日前披露本次季报的，公司应及时向本所提交书面说明，并公布未能如期披露本次季报的原因和延迟披露的最后期限，本所自2005年11月1日起对其股票实行停牌，直至其公布本次季报，同时对公司及相关人员予以公开谴责。

三、根据均衡披露的原则，本所原则上每日最多安排50家上市公司公布季度报告。

上市公司应当预先和本所约定披露时间，按照本所确定的时间披露本次季度报告。

公司由于特殊原因需要提前或推迟披露本次季度报告的，应当至少提前三个工作日向本所提出书面申请，说明理由并确定预计披露时间。

本所将根据实际情况决定是否接受申请。

本所原则上只接受一次变更申请。

四、本次季报的财务报告可以不经审计，但中国证监会或本所另有规定的除外。

五、上市公司应当在本次季报“报告期末股东总数”中，增加披露公司前十名流通股股东的持股情况，包括股东名称（全称）、报告期末持有流通股的数量和种类（A、B、H股或其他），并按照本通知附件1的格式编制《季度报告正文披露格式》之2.3的相关内容。

一致药业：“卖药”+“制药”

第48期64深度分析Industry ·Company:蔡晓铭E-mail:**************很多投资者总是认为，市场的真相只是掌握在少数人手中。

但事实上，不少时候市场的看法和意见是高度统一的。

面对包括年报和季报在内的庞杂市场信息，投资者若感觉无所适从，不妨用整理和统计的方法，来看看专业的分析，因为即便目标是一只“大象”，当有几十双眼睛从不同角度，透过放大镜仔细观察时，它也将被看得通透。

聪明的投资者会通过不同观察者的描述，绘就一幅完整的投资逻辑地图，并找到自己目前所在的投资方位。

一致药业便是这样一只被市场一致期许的积极成长股。

2011年共有17家券商，超过30位分析师，发布了36篇关于一致药业的研究报告。

虽然分析角度、方法和侧重点都不同，但最后得出的结论却非常一致：一致药业将有继续积极成长的极大机会。

一致药店是全国连锁龙头公司业务包括制药工业、医药批发、零售连锁，截至2011年上半年，公司医药商业（批发、零售）和医药工业（以头孢为主）营收占比分别为86%和13.%，营利占比分别为55%和41%。

旗下拥有致君制药、万乐公司、一致药店等公司，其中一致药店为国内最大规模的连锁药店之一。

公司是大股东在中国南区的医药分销、物流、生产、研发和投资中心公司，还承担深圳市政府的国家药品储备任务，并享有麻醉药品经营权及甘草、麻黄草专营权。

成长势头“一致”向前2005年一致药业与国药控股的重组基本完成，公司成为国药控股南区商业整合平台，从一家地区性商业公司变成大型跨区域医药商业企业，业绩成长进入快车道。

近4年的收入和利润年均复合增速分别为23%和32%，绝大多数的季度业绩均保持同比增长。

今年前三季度实现营业收入111.22亿元，经营性净利润2.29亿元，分别同比增长15.17%和32.78%。

“卖药”+“制药”的内外动力基于医药流通行业低毛利率的背景下，走外延式并购、行业高集中度发挥规模优势成为医药流通行业必然的发展方向。

国药一致：2019年第三季度报告全文

国药集团一致药业股份有限公司2019年第三季度报告全文国药集团一致药业股份有限公司2019年第三季度报告2019年10月第一节重要提示公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

所有董事均已出席了审议本次季报的董事会会议。

公司负责人林兆雄、主管会计工作负责人魏平孝及会计机构负责人(会计主管人员)王颖声明：保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。

第二节公司基本情况一、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据□是√否注：加权平均净资产收益率本报告期比上年同期下降0.09个百分点，年初至报告期末比上年同期下降1.27个百分点，主要系上年下半年子公司国大药房引入战略投资者所致。

非经常性损益项目和金额√适用□不适用单位：人民币元对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□适用√不适用公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

二、报告期末股东总数及前十名股东持股情况表1、普通股股东和表决权恢复的优先股股东总数及前10名股东持股情况表单位：股公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易□是√否公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

2、优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况表□适用√不适用第三节重要事项一、报告期主要财务数据、财务指标发生变动的情况及原因√适用□不适用1、应收票据：较期初减少7.72亿元，增长率为-56.88%，主要系根据报表列报要求变动，本报告期末将应收票据中的银行承兑汇票在“应收款项融资”列报；2、应收账款：较期初增加38.44亿万元，增长率为41.17%，主要系本期业务量增加，应收账款增加，同时回款期有所上升；3、应收款项融资：较期初增加4.00亿元，主要系根据报表列报要求变动，本报告期末将应收票据中的银行承兑汇票在“应收款项融资”列报；4、应收利息：较期初增加617.77万元，增长率为75.12%，主要系存款利息增加；5、使用权资产：较期初增加18.60亿元，主要系本期执行新租赁准则所致；6、非流动资产合计：较期初增加21.14亿元，增长率为47.66%，主要系本期执行新租赁准则使用权资产增加所致；7、应付账款：较期初增加26.78亿元，增长率为41.41%，主要系本期业务量增加，采购量和应付账款相应增加;8、应付股利：较期初增加470.64万元，增长率为73.66%，主要系计提应付少数股东分红增加；9、一年内到期的非流动负债：较期初增加5.33亿元，增长率为9,093.11%，主要系本期执行新租赁准则，自资产负债表日起一年内到期应予以清偿的租赁负债的期末账面价值，在“一年内到期的非流动负债”中列报；10、其他流动负债：较期初增加33.07万元，增长率为113.07%，主要系待转销项税金额较期初增加；11、长期借款：较期初减少3,160.00万元，增长率为-100.00%，主要系长期借款重分类至一年内到期的非流动负债所致；12、租赁负债：较期初增加11.65亿元，主要系本期执行新租赁准则所致；13、长期应付款：较期初减少376.40万元，增长率为-82.47%，主要系本期执行新租赁准则，将首次执行日前的融资租赁调整至租赁负债所致；14、非流动负债：较期初增加11.26亿元，增长率为422.45%，主要系本期执行新租赁准则租赁负债增加所致；15、负债合计：较期初增加48.75亿元，增长率为32.44%，主要系本期业务量增加，采购量和应付账款相应增加；16、营业收入：同比增加71.09亿元，增长率为22.38%，主要系本期经营情况较好，营业收入增加；17、营业成本：同比增加65.52亿元，增长率为23.30%，主要系本期经营情况较好，营业收入增加，营业成本随之增加；18、财务费用：同比增加6,956.83万元，增长率为88.87%，主要系本期执行新租赁准则，租赁负债在租赁期内各期间按照折现率计算利息费用，上年同期无此事项；19、其他收益：同比增加1,470.31万元，增长率为118.53%，主要系本期收到的财税补贴增加；20、信用减值损失：同比增加1,512.52万元，增长率为3156.28%，主要系期末应收账款较上年同期有所增加，因而计提坏账准备同比增加；21、资产减值损失：同比增加71.49万元，增长率为613.43%，主要系本期转回存货跌价准备同比减少；22、资产处置收益：同比减少377.35万元，增长率为-86.59%，主要系上年同期收到政府征收房产款，本期无；23、少数股东损益：同比增加8,175.69万元，增长率为97.93%，主要系子公司国大药房2018年下半年引入战略投资者，本期少数股东损益同比增加；24、归属于少数股东的综合收益总额：同比增加8,175.69万元，增长率为97.93%，主要系子公司国大药房2018年下半年引入战略投资者，归属于少数股东的综合收益总额相应增加；25、收到税费返还：同比增加179.33万元，增长率为104.58%，主要系本期收到的税费返还较上年同期有所增加；26、支付其他与经营活动有关的现金：同比减少4.84亿元，增长率为-38.77%，主要系本期执行新租赁准则，将支付的租金计入支付其他与筹资活动有关的现金，上年同期无此事项；27、经营活动产生的现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额：同比增加5.09亿元，增长率为90.24%，主要系经营情况较好，销售商品、提供劳务收到的现金随之增加，以及本期执行新租赁准则，将支付的租金计入支付其他与筹资活动有关的现金，上年同期无此事项；28、取得投资收益收到的现金：同比减少5,272.04万元，增长率为-40.26%，主要系本期收到的联营企业投资分红同比减少；29、收到其他与投资活动有关的现金：同比减少9,674.71万元，增长率为-95.54%，主要系上年同期收到现代制药重组对价款，本期无；30、投资活动现金流入小计：同比减少1.50亿元，增长率为-63.14%，主要系本期收到的联营企业投资分红同比减少，以及上年同期收到现代制药重组对价款，本期无；31、取得子公司及其他营业单位支付的现金净额：同比增加532.80万元，系本期新收购公司支付的投资款，上年同期无；32、支付其他与投资活动有关的现金：同比减少7,831.82万元，增长率为-97.99%，主要系上年同期支付国药致君（苏州）委托贷款，本期无；33、投资活动产生的现金流量净额：同比减少8,421.84万元，增长率为-102.33%，主要系本期收到联营企业的分红同比减少，以及上年同期收到现代制药重组对价款，本期无；34、吸收投资收到的现金:同比减少27.44亿元，增长率为-98.40%，主要系上年同期子公司国大药房收到战略投资者增资款，本期无；35、取得借款收到的现金：同比减少3,297.02万元，增长率为-66.38%，主要系本期取得银行流动借款同比减少；36、收到其他与筹资活动有关的现金：同比减少1.07亿元，增长率为-98.19%，主要系上年同期收到汇票保证金，本期无；37、筹资活动现金流入小计:同比减少28.84亿元，增长率为-97.86%，主要系上年同期子公司国大药房收到战略投资者增资款，本期无；38、分配股利、利润或偿付利息支付的现金：同比增加1.74亿元，增长率为62.86%，主要系本期供应链融资款利息同比增加；39、支付其他与筹资活动有关的现金：同比增加5.44亿元，增长率为896.87%，主要系本期执行新租赁准则，将支付的租金计入支付其他与筹资活动有关的现金，上年同期无；40、筹资活动现金流出小计：同比增加7.12亿元，增长率为170.65%，主要系本期执行新租赁准则，将支付的租金计入支付其他与筹资活动有关的现金及供应链融资款利息同比增加所致；41、筹资活动产生的现金流量净额：同比减少35.96亿元，增长率为-142.10%，主要系上年同期子公司国大药房收到战略投资者增资款，本期无；42、汇率变动对现金及现金等价物的影响：同比增加13.85万元，增长率为44.04%，主要系汇率变动的影响；43、现金及现金等价物净增加额：同比减少31.71亿元，增长率为-105.28%，主要系上年同期子公司国大药房收到战略投资者增资款，本期无；44、期初现金及现金等价物余额：同比增加39.59亿元，增长率为107.76%，主要系上年下半年子公司国大药房收到战略投资者增资款，上年期初无。

深圳一致药业股份有限公司关于收购深圳市延风医药有限公司51%股权并增资的公告

证券代码：000028 、200028 证券简称：一致药业、一致B 公告编号：2010-10深圳一致药业股份有限公司关于收购深圳市延风医药有限公司51%股权并增资的公告本公司及董事保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

一、交易概述公司就收购深圳市延风医药有限公司51%股权并增资事宜，聘请了具有证券从业资格的审计与评估机构，对深圳市延风医药有限公司（简称“延风医药”）进行审计和评估，于评估基准日2009年12月31日延风医药的企业整体评估价值为5,460.49万元人民。

经过双方协商，双方确认延风医药的股权转让定价以上述评估价为准，股权转让的同时对延风医药追加人民币2000万元的注资，我公司将以人民币3804.85万元完成对延风医药51%股权的收购及增资，延风医药增资完成后注册资本将由1000万元增加至3000万元，本次收购及增资完成后延风医药股权结构将变更为：一致药业持有51%股权，王磊先生持有49%股权。

此次的股权收购不构成公司的关联交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

本次收购不用提请公司股东大会审议。

公司独立董事就本次股权收购事宜发表了独立意见，同意收购。

公司第五届董事会第十五次会议以9票同意，0票反对，0票弃权。

审议通过了《关于收购深圳市延风医药有限公司51%股权的议案》。

二、交易对方的基本情况本次交易方是王磊先生，属中华人民共和国居民，与公司及公司的前十名股东在产权、业务、资产、债权债务、人员等方面的不存在任何关系以及其他可能或已经造成公司对其利益倾斜的其他关系。

三、交易标的基本情况（一）基本情况概述：公司名称：深圳市延风医药有限公司公司类型：有限责任公司法定代表人：王磊注册资本：人民币1000万元成立日期：1996年12月26日经营范围：中成药、化学药制剂、抗生素、生化药品、诊断药品、治疗诊断性生物制品的批发；医疗器械的销售；保健食品与用品、卫生材料、电子产品、日用百货、五金交电、纺织品的购销；进出口业务（具体按资格证书办理）。

价值投资——从10万到1亿不是神话

从10万到1亿不是神话前言：3次机会与1000倍的收益对于一名投资者而言，15年赚1000倍应该是非常罕见的吧。

1万元起步就是1000万元，10万元起步就是1亿元，听起来更像是天方夜谭。

但是如果我们把这个目标进行分解，如果是每5年赚10倍呢？这就并非遥不可及了。

经济有周期，股市亦然。

从中国和全球股市的历史来看，每5年往往是一个较大的牛熊周期，而这期间往往酝酿着10倍的机会。

且不说2003年到2007年间，多少个股股价涨幅有几十倍，即使在2009年这样的小规模反弹中，也有中恒集团、四创电子、古井贡B等股价涨幅在10倍以上的公司，问题是很多人碰到了鱼身，却无法从鱼头吃到鱼尾。

查理•芒格说，对于一个高明的投资者而言，一生中即使只有20次投资机会，一样可以富可敌国。

15年赚1000倍，也许我们只用3次足矣，问题是如何去寻找、识别并把握这样的机会。

拥有这样的办法，恐怕比什么都强。

必须要提前进行一个听起来有点沮丧的插话：对于95%以上的个人投资者而言，不可能拥有执行5年10倍计划的技术和艺术。

有资产实力的客户，可以寻找拥有这种理念和能力的资产管理者；而普通投资者不妨去寻找拥有10年10倍机会的基金（历史上大把10年10倍的封基，开基中也有华安宏利、嘉实增长、兴业社会这样的品种），20年100倍，也足以凭借投资而富裕。

但是如果您是一个在25岁拥有10万可支配资产的有志青年，希望在40岁实现财务自由而退休的话，并拥有强大的自信的话，那就来吧！逻辑：10倍从何而来我们来继续做算术题：如果把10倍做进一步的拆解，可以拆解为4乘以2.5。

这代表着什么呢？我们举个简单的例子，一家公司的股价是10元，市盈率为10倍，业绩为1元；如果在5年后，这家的公司的市盈率变为25倍，业绩变为4元，股价就变为100元。

也就是说，如果在一个五年周期里，我们找到一家公司净利润增长3倍，估值增长1.5倍，就能够实现5年10倍的计划。

所以，第一是要找到利润高速增长的公司，第二要在估值较低的时候买入。

300966共同药业2023年三季度现金流量报告

共同药业2023年三季度现金流量报告一、现金流入结构分析2023年三季度现金流入为23,691.94万元，与2022年三季度的20,554.38万元相比有较大增长，增长15.26%。

企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为11,989.54万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的50.61%。

企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，经营活动现金净增加4,881.95万元。

企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的34.08%。

这部分新增借款有91.28%用于偿还旧债。

这部分新增借款已全部用于长期性投资活动。

二、现金流出结构分析2023年三季度现金流出为27,342.2万元，与2022年三季度的41,729.35万元相比有较大幅度下降，下降34.48%。

表明企业处于大规模建设阶段。

最大的现金流出项目为购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金，占现金流出总额的41.09%。

三、现金流动的稳定性分析2023年三季度，营业收到的现金有所减少，经营活动现金流入的稳定性下降。

2023年三季度，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。

2023年三季度，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；收到其他与投资活动有关的现金；收到的税费返还。

现金流出项目从大到小依次是：构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金；偿还债务支付的现金；购买商品、接受劳务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金。

四、现金流动的协调性评价2023年三季度共同药业投资活动需要资金9,236.23万元；经营活动创造资金4,881.95万元。

投资活动所需要的资金不能被经营活动所创造的现金满足，还需要企业筹集资金。

2023年三季度共同药业筹资活动产生的现金流量净额为704.02万元。

五、现金流量的变化2023年三季度现金及现金等价物净增加额为负3,636.41万元，与2022年三季度负21,143.23万元相比现金净亏空有较大幅度减少，减少82.80%。