曼昆宏观经济学第35章

图8. 总供给的不利冲击
((a) 总需求与总供给模型
物价 水平
P2
3……提 高了物价 水平…… P
0
通货膨
AS2
总供给
胀率
AS
B A
1.总供给不利 的移动……
总需求
Y2
Y
0
2…….降低了产量…… 产量
(b) 菲利普斯曲线
4…….这给决策者一种 失业与通货膨胀之间的 不利的权衡取舍。
B
A PC2
菲利普斯曲线P C
2
1974
1980 1981
1979 1978
1975
1973
1977
1976
长期菲利普斯曲线
• 在20世纪60年代，弗里德曼和费尔普斯得 出结论，在长期中通货膨胀与失业无关。
– 结果是，在长期中菲利普斯曲线是一条自然失 业率时的垂线。
– 货币政策在短期中有效，而在长期中无效。
图3. 长期菲利普斯曲线
通货膨 胀率
1.当美联储提高 货币供给增长率 时，通货膨胀率 上升……
高通 货膨胀
• 因为总供给的冲击，短期菲利普斯曲线也 会移动。
– 较大的总供给不利变化使失业与通货膨胀之间的短期 替代关系更加严重。
– 供给的不利冲击给决策者在通货膨胀与失业之间更加 不利的权衡取舍。
菲利普斯曲线的移动：供给冲击的作用
• 供给冲击——直接改变企业的成本和销售价 格的事件 。
• 这使经济的总供给曲线移动. . . • . . . 进而使菲利普斯曲线移动。
• 历史观察数据支持自然率假说。 • 在70年代初期，菲利普斯曲线是稳定的这
一概念破灭了。 • 在70年代和80年代，美国经济高通胀和高
失业并存。
图6. 60年代的菲利普斯曲线
通货膨胀率 （每年百分比）
10
8
6
1968
4
1967 1966
2
1965
1962
1964
1961
1963
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 失业率（百分比）
失业 率
菲利普斯曲线的移动：供给冲击的作用
• 在20世纪70年代，当欧佩克削减产量并提 高石油世界价格时，决策者面临了两次选 择。
– 扩大总需求以对付失业，就将进一步加剧通货 膨胀。
– 紧缩总需求以对付通货膨胀，就将进一步增加 失业。
图9. 70年代的供给冲击
通货膨胀率 （每年百分比）
10
8
6
4
4
7
失业率（百分比）
总需求、总供给与菲利普斯曲线
• 菲利普斯曲线说明了短期中出现的通货膨胀 与失业的结合，这种结合的原因是总需求曲 线移动驱使经济沿着短期总供给曲线移动。
• 对物品与劳务的需求量越大，经济中的产量 就越高，物价总水平也就越高。
• 较高的产量带来较低的失业率 。
图2. 菲利普斯曲线如何与总需求和总 供给模型相关
善劳动市场功能的政府政策影响自然失业率
理论和证据的一致性
• 问题:古典宏观经济理论预言长期菲利普斯 曲线是垂直的，而证据表明在短期中失业 和通货膨胀之间存在着权衡取舍， 如何将这两点统一起来？
短期菲利普斯曲线
• 预期的通货膨胀衡量人们预期物价总水平 会变动多少。
• 在长期中，预期的通货膨胀调整到实际的 通货膨胀变化量。
– 如果政策制定者扩大总需求，他们可以在短期 中减少失业，但这只有以更高的通货膨胀为代 价。
– 如果他们紧缩总需求，他们可以降低通货膨胀， 但这只有以暂时的高失业为代价。
菲利普斯曲线
菲利普斯曲线表明了通货膨胀与失业之间 的短期权衡取舍。
通货膨胀率
（每年百分比）
6
2 0
图1. 菲利普斯曲线
B
A
菲利普斯曲线
• 美联储引起未预期到的通货膨胀的能力只 在短期中存在。
– 一旦人们预期通货膨胀，使失业率低于自然失业率的 唯一方式就是实际通货膨胀高于预期通货膨胀。
短期菲利普斯曲线
失业率 =自然失业率—a(实际通货膨胀－预期通货膨胀）
• 这个式子把失业率与自然失业率、实际通 货膨胀及预期的通货膨胀联系起来了。
图5. 预期的通货膨胀如何使短期菲利普斯曲线移动
长期菲利普斯曲线
3. 以及通货 膨胀率上升….
B
A AD2
总需求，AD
产量
0
自然产量率
4. 但产量与失业仍维持
其自然率水平。
A
自然失业率
失业率
“自然”的含义
• “自然” 失业率是经济长期中趋近的失业率 • 自然失业率并不一定是社会合意的失业率，
它也不是一成不变的。 • 货币政策不能影响自然失业率，但其他能改
(a) 总需求与总供给模型
物价 水平
106 102
0
短期总供给
通货膨胀率
(每年百分比）
B
6
A 高总需求
2 低总需求
Baidu Nhomakorabea
7,500 8,000
0
(失业7％） （失业4％）
产量
(b) 菲利普斯曲线
B
4
产量是
8000
A
菲利普斯曲线
7
产量是 失业率（百分比） 7500
菲利普斯曲线的移动：预期的作用
• 菲利普斯曲线看来为政策制定者提供了一 个可能的通货膨胀——失业结果的菜单。
图7. 菲利普斯曲线的破灭
通货膨胀率 （每年百分比）
10
8
6
1973
1971
1969 1970
4
1968
1972
1967 1966
2
1965
1962
1964
1961
1963
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 失业率（百分比）
菲利普斯曲线的移动：供给冲击的作用
• 历史事件表明，预期的变动可以使短期菲 利普斯曲线移动。
通货膨 胀率
2. . . . 但在长期中，预期的 通货膨胀上升，而且短期 菲利普斯曲线向右移动。
长期菲利 普斯曲线
B
C
高预期通货膨胀时的 短期菲利普斯曲线
1.扩张性政策使经济沿着短期
菲利普斯曲线向上移动……
A
低预期通货膨胀时的 短期菲利普斯曲线
0
自然失业率
失业率
自然率假说的自然试验
• 自然率假说——认为无论通货膨胀率如何， 失业最终要回到其自然率的观点。
通货膨胀与失业的短期权衡取舍
• 失业与通货膨胀
– 自然失业率取决于劳动市场的各种特点。
• 例子包括最低工资法、工会的市场势力、效率工资 的作用，以及寻找工作的有效性。
• 通货膨胀率主要取决于由中央银行控制的货币量增 长。
通货膨胀与失业的短期权衡取舍
• 失业与通货膨胀
– 社会面临着通货膨胀与失业之间的短期权衡取 舍。
低通 货膨胀
0
长期菲利 普斯曲线
B
2. . . . 但长期中失业仍 A 维持其自然率水平。
自然失业率
失业率
图4. 长期菲利普斯曲线如何与总需求 和总供给模型相关
(a) 总需求与总供给模型
(b) 菲利普斯曲线
物价 水平
P2
2….物价 水平上升…
P
0
长期总供给
B
1.货币供给增加 提高了总需求…
通货膨 胀率