煤矿估值模型
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
1000 1050 1100 1150 1200 1250 1300
20996727.50% 24661585.34% 28326443.19% 31991301.04% 35656158.88% 39321016.73% 42985874.58% 46650732.42% 50315590.27% 53980448.12% 57645305.96% 61310163.81% 64975021.65%
自由现金流 折现系数 折现现金流 采矿权价值 73%采矿权价值 每吨储量矿权价值
09年底净资产 10年的净利润 10年未分配利润 10年底净资产 10年底采矿权净值 10年底的资本性支出
DDM估值 分红比率 净利润 73%股权分红 分红折现值 分红现值合计
回报分析
自由现金流 IRR
回报分析
净利润 所占股份 分红比率 分红 分红IRR
60.72%
2277.21
2277.21
2277.21
2277.21
2277.21
2277.21
2277.21
2.47%
2.47%
2.47%
2.47%
2.47%
2.47%
2.47%
------
------
------
------
------
------
64,256
64,256
64,256
64,256
120
96 92,256
96 92,256
96 92,256
96 92,256
96 92,256
96 92,256
96 92,256
------
28,000
28,000
28,000
28,000
28,000
28,000
36,240
69.65%
69.65%
69.65%
69.65%
69.65%
69.65%
产品每吨价格（元）
100
单位：万元
年采量（万吨） 回收率 年售出量（万吨） 主营业务收入
主营业务成本 毛利率 主营业务税金及附加 主营业务税金及附加/收入
主营营业利润 其他营业利润 销售费用 销售费用/收入 管理费用 管理费用/收入 财务费用 财务费用/收入
营业利润 营业外收入 营业外支出
利润总额 所得税
11217866.80% 14957155.73% 18696444.66% 22435733.59% 26175022.52% 29914311.46% 33653600.39%
961
2011 1
120
2012 2
120
2013 3
120
2014 4
120
2015 5
120
2016 6
120
2017 7
------
------
------
45,174
-----------
-----------
-----------
45,174 11,293
33,880 36.72%
19%
19
1.00
2010
33,880 1,286
35,166 35,166 202,836 148,070
2010 0
33,880 1,286 84,430
64,256
64,256
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ56,016
631.16 0.68%
15,789 17.11%
631.16 0.68%
15,789 17.11%
631.16 0.68%
15,789 17.11%
631.16 0.68%
15,789 17.11%
631.16 0.68%
15,789 17.11%
631.16 0.68%
净利润 净利润率
估值
折现率 折现系数
DCF企业估值（2010年底评估 日） 净利润 加：折旧与摊销 减：资本性支出 自由现金流 折现现金流 股权价值 73%股权价值
采矿权估值（2010年底评估 日）
净利润 加：折旧与摊销 减：资本性支出
2784 80% 302
25%
2008
2009
2010 0
120
81,999 33,880
3,388 85,387
957 84,430
90%
期初投入 -90000
27.52%
73% 90% -90000 24.30%
-47,266 1.00
-47,266 120,403
87,894 18.73
敏感性分析 DCF估值
产品价格
DDM估值
148,070 700 750 800 850 900 950
分红比率
110,184 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%
11217866.80% 14957155.73% 18696444.66% 22435733.59% 26175022.52% 29914311.46% 33653600.39%
11217866.80% 14957155.73% 18696444.66% 22435733.59% 26175022.52% 29914311.46% 33653600.39%
20996727.50% 24661585.34% 28326443.19% 31991301.04% 35656158.88% 39321016.73% 42985874.58% 46650732.42% 50315590.27% 53980448.12% 57645305.96% 61310163.81% 64975021.65%
99,933
83,800
96 92,256
44,420 44.45%
40,935 48.85%
28,000 69.65%
------
1.65% ------
3.28% ------
2.47% 64,256
0.72% 12.22%
0.65% 19.12%
631.16 0.68%
18,451 20.00%
20996727.50% 24661585.34% 28326443.19% 31991301.04% 35656158.88% 39321016.73% 42985874.58% 46650732.42% 50315590.27% 53980448.12% 57645305.96% 61310163.81% 64975021.65%
------
------
------
------
47,836
47,836
15,789 17.11%
631.16 0.68%
15,789 17.11%
-
-
-
-
-
-
-
------
------
------
------
------
------
------
47,836
47,836
47,836
47,836
47,836
47,836
39,596
-----------
------
------
20996727.50% 24661585.34% 28326443.19% 31991301.04% 35656158.88% 39321016.73% 42985874.58% 46650732.42% 50315590.27% 53980448.12% 57645305.96% 61310163.81% 64975021.65%
自由现金流 折现系数 折现现金流 采矿权价值 73%采矿权价值 每吨储量矿权价值
09年底净资产 10年的净利润 10年未分配利润 10年底净资产 10年底采矿权净值 10年底的资本性支出
DDM估值 分红比率 净利润 73%股权分红 分红折现值 分红现值合计
回报分析
自由现金流 IRR
回报分析
净利润 所占股份 分红比率 分红 分红IRR
60.72%
2277.21
2277.21
2277.21
2277.21
2277.21
2277.21
2277.21
2.47%
2.47%
2.47%
2.47%
2.47%
2.47%
2.47%
------
------
------
------
------
------
64,256
64,256
64,256
64,256
120
96 92,256
96 92,256
96 92,256
96 92,256
96 92,256
96 92,256
96 92,256
------
28,000
28,000
28,000
28,000
28,000
28,000
36,240
69.65%
69.65%
69.65%
69.65%
69.65%
69.65%
产品每吨价格（元）
100
单位：万元
年采量（万吨） 回收率 年售出量（万吨） 主营业务收入
主营业务成本 毛利率 主营业务税金及附加 主营业务税金及附加/收入
主营营业利润 其他营业利润 销售费用 销售费用/收入 管理费用 管理费用/收入 财务费用 财务费用/收入
营业利润 营业外收入 营业外支出
利润总额 所得税
11217866.80% 14957155.73% 18696444.66% 22435733.59% 26175022.52% 29914311.46% 33653600.39%
961
2011 1
120
2012 2
120
2013 3
120
2014 4
120
2015 5
120
2016 6
120
2017 7
------
------
------
45,174
-----------
-----------
-----------
45,174 11,293
33,880 36.72%
19%
19
1.00
2010
33,880 1,286
35,166 35,166 202,836 148,070
2010 0
33,880 1,286 84,430
64,256
64,256
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ56,016
631.16 0.68%
15,789 17.11%
631.16 0.68%
15,789 17.11%
631.16 0.68%
15,789 17.11%
631.16 0.68%
15,789 17.11%
631.16 0.68%
15,789 17.11%
631.16 0.68%
净利润 净利润率
估值
折现率 折现系数
DCF企业估值（2010年底评估 日） 净利润 加：折旧与摊销 减：资本性支出 自由现金流 折现现金流 股权价值 73%股权价值
采矿权估值（2010年底评估 日）
净利润 加：折旧与摊销 减：资本性支出
2784 80% 302
25%
2008
2009
2010 0
120
81,999 33,880
3,388 85,387
957 84,430
90%
期初投入 -90000
27.52%
73% 90% -90000 24.30%
-47,266 1.00
-47,266 120,403
87,894 18.73
敏感性分析 DCF估值
产品价格
DDM估值
148,070 700 750 800 850 900 950
分红比率
110,184 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%
11217866.80% 14957155.73% 18696444.66% 22435733.59% 26175022.52% 29914311.46% 33653600.39%
11217866.80% 14957155.73% 18696444.66% 22435733.59% 26175022.52% 29914311.46% 33653600.39%
20996727.50% 24661585.34% 28326443.19% 31991301.04% 35656158.88% 39321016.73% 42985874.58% 46650732.42% 50315590.27% 53980448.12% 57645305.96% 61310163.81% 64975021.65%
99,933
83,800
96 92,256
44,420 44.45%
40,935 48.85%
28,000 69.65%
------
1.65% ------
3.28% ------
2.47% 64,256
0.72% 12.22%
0.65% 19.12%
631.16 0.68%
18,451 20.00%
20996727.50% 24661585.34% 28326443.19% 31991301.04% 35656158.88% 39321016.73% 42985874.58% 46650732.42% 50315590.27% 53980448.12% 57645305.96% 61310163.81% 64975021.65%
------
------
------
------
47,836
47,836
15,789 17.11%
631.16 0.68%
15,789 17.11%
-
-
-
-
-
-
-
------
------
------
------
------
------
------
47,836
47,836
47,836
47,836
47,836
47,836
39,596
-----------
------
------