【精品完整版】2016年银行业发展分析报告简析

2016年银行业分析报告

中国银行业协会2015年3月15日在京发布《2014年度中国银行业服务改进情况报告》。这是中国银行业协会连续第八年发布该报告。报告显示：2014年中国银行业服务有所改进，调查数据显示，2014年银行综合服务满意度平均得分为76.93分，较2013年的72.30分提升4.63分。

报告显示，在网点覆盖和功能升级方面，截至2014年末，中国银行业金融机构网点总数达到21.71万个，在全国49个金融机构空白乡镇、2308个城镇社区和318个小微企业集中地区均增设了银行网点，50多万个行政村实现了基础金融服务全覆盖。

截止2015年3月，已有中国银行、招商银行、恒丰银行等31家银行的全部网点实现了功能分区。

值得注意的是，报告显示，互联网金融为银行业的转型发展带来了创新之风，截至2014年末，网上银行个人客户数达到9.09亿户，新增1.5亿户；交易笔数达608.46亿笔。手机银行个人客户达到6.68亿户。微信银行个人客户约3666.81万户。

报告显示，2014年，中国银行业金融机构离柜交易达1167.95亿笔，比上年增加204.56亿笔；交易金额达1339.73万亿元。丰富、

方便、快捷，尤其是互联网电子金融服务，受到广大客户欢迎，使银行业平均离柜率达到67.88%，同比增加4.65个百分点。

资产质量篇：有望缓解。经济尚未出现企稳迹象，我们判断，2016年货币政策实质宽松，财政政策更加积极，有助于银行不良的缓释。同时，地方债务新老划断及地方债务臵换方法，有效缓释了系统性风险；房地产市场回暖，宽松政策有望持续，房地产贷款的风险进一步释放。银行拨备充足，即使关注类贷款的35%转化为不良贷款，拨备仍可覆盖。

利率篇：市场化靴子落地。全面利率市场化的靴子落地，有助于缓解利率改革对银行板块的压制作用。放开存款利率市场化，短期内对银行的影响有限。我们认为，在利率全面市场化的背景下，银行业的风险总体可控，发生金融危机的可能性不大。原因在于：1）中国的GDP 仍处于增长阶段，经济形势稳定；2）配套措施齐全，大额定单、存款保险制度已经先行实施；3）地方政府债务新老划断、房地产回暖，有助于缓释风险。

政策篇：利好袭来。1）混业经营成为中国金融改革的下一阶段。混改渐入佳境，形成中长期利好。2）贷存比限制取消，有利于缓解银行间的存款竞争，稳定银行的负债成本。预期未来银行的资产配臵能力进一步提升，信贷融资在社会融资总额中占比有所提高。3）人民币国

际化步伐加快，本币有望强势，吸引外资的大量流入，从而带动本国金融市场的繁荣，银行板块从中受益。同时，基础货币国际化有助于银行开展海外业务，中长期利好以人民币为计价单位的中国银行业。

一、2015年回顾

1、行情回顾

过去的这波牛市是以银行板块的率先发力为起点的。2015年上半年，混业经营、员工持股计划、宽松货币政策、地方债务臵换等，引爆银行板块的行情，但走势仍弱于大盘。我们年中策略认为下半年的行情是“差等生的逆袭”，6月中旬开始，市场情绪的积累及杠杆手段的作用，A股市场陷入恐慌性抛盘，银行板块成为避风港。截止11月24日，银行板块较年初下跌4.24%，成为A股市场仅有的三个增幅为负的板块之一。全年走势弱于大盘，因是权重板块，走势与大盘相似度高。

自2009年中开始，银行板块PE、PB持续下滑，历时4年。本轮牛市，板块PE、PB回调至8.29/1.39，远低于全部A股的31.7/3.49。牛市中，银行股在绝对收益上并无优势，涨幅明显逊于其他板块。大盘回调过程中，银行板块显示出避风港的特性。