财务管理与资本市场(MBA方向课)盈余管理及其经济后果.pptx
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财务分析与盈余管理(PPT 103页)
财务分析与盈余管理
• 主讲人：余国杰教授 • 地址：武汉大学经济与管理学院
企业财务管理的框架
财务管理工作
第三层次：CEO财务
预算与内部控制
பைடு நூலகம்
资本运作
第二层次：财务经理财务
财务分析
资金运作
第一层次：财务人员财务 会计与税务处理 结算与现金管理
会计工作
财务工作
一、财务分析与盈余管理概述
• 财务分析概述 • 盈余管理概述
• Healy和Wahlen（1999）认为，盈余管理是管理者运用会计手段或安排交易来 改变财务报告，以误导利益相关者对公司业绩的理解或者影响以报告会计数 据为基础的合约的结果。
• 笔者比较赞同Healy和Wahlen对盈余管理的定义。由该定义可知，盈余管理会 歪曲公司经营业绩，使会计信息失去客观性和中立性，误导利益相关者的决 策。已有的研究显示，公司管理者之所以进行盈余管理，主要是为了提高自 身报酬、影响股票市场对公司业绩的理解、降低债务违约风险、税收筹划、 避免政府监管部门的干预等。
• Schipper（1989）认为，盈余管理实际上是企业管理人员通过有目的地控制对 外财务报告过程，以获取某些私人利益的“披露管理”。即企业管理人员为 了获取私人利益，而有意地对对外财务报告进行控制。
• Scott（1997）认为，盈余管理是指在公认会计原则允许的范围内，通过对会 计政策的选择使经营者自身效用或企业市场价值达到最大化的行为。
2、财务分析的对象
• 财务会计报表：资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益 变动表。
• 会计报表附注：是对在资产负债表、利润表、现金流量表和所有 者权益变动表等报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及对 未能在这些报表中列示项目的说明等。包括：“财务报表的编制 基础”、“遵循企业会计准则的声明”、“重要会计政策的说 明”、“重要会计估计的说明”、“会计政策和会计估计变更以 及差错更正的说明”、“对已在资产负债表、利润表、现金流量 表和所有者权益变动表中列示的重要项目的进一步说明（会计报 表的项目注释）”、“或有和承诺事项”、“资产负债表日后非 调整事项”、“关联方关系及其交易”等需要说明的事项。
• 主讲人：余国杰教授 • 地址：武汉大学经济与管理学院
企业财务管理的框架
财务管理工作
第三层次：CEO财务
预算与内部控制
பைடு நூலகம்
资本运作
第二层次：财务经理财务
财务分析
资金运作
第一层次：财务人员财务 会计与税务处理 结算与现金管理
会计工作
财务工作
一、财务分析与盈余管理概述
• 财务分析概述 • 盈余管理概述
• Healy和Wahlen（1999）认为，盈余管理是管理者运用会计手段或安排交易来 改变财务报告，以误导利益相关者对公司业绩的理解或者影响以报告会计数 据为基础的合约的结果。
• 笔者比较赞同Healy和Wahlen对盈余管理的定义。由该定义可知，盈余管理会 歪曲公司经营业绩，使会计信息失去客观性和中立性，误导利益相关者的决 策。已有的研究显示，公司管理者之所以进行盈余管理，主要是为了提高自 身报酬、影响股票市场对公司业绩的理解、降低债务违约风险、税收筹划、 避免政府监管部门的干预等。
• Schipper（1989）认为，盈余管理实际上是企业管理人员通过有目的地控制对 外财务报告过程，以获取某些私人利益的“披露管理”。即企业管理人员为 了获取私人利益，而有意地对对外财务报告进行控制。
• Scott（1997）认为，盈余管理是指在公认会计原则允许的范围内，通过对会 计政策的选择使经营者自身效用或企业市场价值达到最大化的行为。
2、财务分析的对象
• 财务会计报表：资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益 变动表。
• 会计报表附注：是对在资产负债表、利润表、现金流量表和所有 者权益变动表等报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及对 未能在这些报表中列示项目的说明等。包括：“财务报表的编制 基础”、“遵循企业会计准则的声明”、“重要会计政策的说 明”、“重要会计估计的说明”、“会计政策和会计估计变更以 及差错更正的说明”、“对已在资产负债表、利润表、现金流量 表和所有者权益变动表中列示的重要项目的进一步说明（会计报 表的项目注释）”、“或有和承诺事项”、“资产负债表日后非 调整事项”、“关联方关系及其交易”等需要说明的事项。
财务管理盈余管理课件
VS
投资者保护机制
企业应建立健全的内部控制和审计制度， 保护投资者的利益，防止盈余管理行为的 发生。
对资源配置效率的影响
优化资源配置
适当的盈余管理有助于企业更好地配置资源 ，提高企业的经济效益。
资源错配
过度的盈余管理可能导致企业资源配置不合 理，从而降低整个社会的资源配置效率。
对信息Байду номын сангаас露质量的影响
有助于提升企业价值
有助于保护投资者利益
在信息不对称的情况下，企业可以通 过盈余管理向投资者传递真实、公允 的信息，保护投资者的利益。
通过盈余管理，企业可以向投资者传 递出积极的信号，增强投资者对企业 的信心，从而提升企业的市场价值。
盈余管理的历史与发展
历史
盈余管理自20世纪80年代开始受到广泛关注，随着会计准则和监管政策的不断完善，盈余管理的手段和方式也在 不断演变。
资产重组
资产重组是企业通过调整资产结构、优化资源配置等方式来提高盈利能力，进而 影响盈余。
资产重组包括剥离不良资产、注入优质资产、债务重组等，企业可以通过资产重 组改善财务状况、提高经营效率、降低财务风险等，从而影响盈余。
股权转让
股权转让是企业股东将其持有的股权转让给他人，从而影响 企业的股权结构和盈余。
市场反应
管理层可能为了获得更好的市场反应，通过盈余管理来调整财务报表。
其他动机与影响因素
企业战略需求
企业为了实现特定的战略目标，如进入新市场或扩大市场份额，可能会采用盈余管理手 段来调整财务报表。
企业社会责任
企业为了提高社会形象和声誉，可能会采用盈余管理手段来调整财务报表，以符合社会 价值观和道德标准。
04
盈余管理的经济后果与市场反应
《公司盈余管理》课件
稳定股价、吸引投资、增强 核心竞争力、提高企业价值。盈余管理的目标1Fra bibliotek稳定分红
符合股东的预期、有利于公司长期稳定发展、维护公司声誉。
2
提高股价
股价是市场对公司的看好指标，高股价有利于公司融资和并购。
3
提高公司价值
盈余管理是增强公司核心竞争力、提高企业价值的有效手段。
盈余管理的策略
投资策略
投资合适的项目，获得更高的收 益，从而提高公司的盈利水平。
盈余管理的启示
科学规划、合理分配盈余是企业健康、稳定、持续发展的重要保障。
参考文献
• 辛鑫. 盈余管理与公司价值[J]. 财经研究, 2001(3): 152-157. • 王珏, 陈发祥. 盈余管理的意义、目标、策略[J]. 财经理论与实践, 2017(12): 79-83. • 郭修福. 市场环境下的盈余管理[J]. 财经研究, 2003(6): 156-163.
市场环境变化风险、公司内部管理制约、政 策环境影响。
2 克服局限性的方法
制定细化的盈余管理计划、透明化公司财务 信息、完善内部控制体系。
结论
盈余管理的重要性
盈余管理是公司财务管理的核心环节，关系到公司的长远发展和股东利益。
盈余管理的应用前景
随着市场的不断发展和企业环境的变化，盈余管理的应用前景越来越广阔。
盈余管理的实施
实施的难点
需要充分考虑股东利益、公司 内部资源配置和市场环境变化 等问题。
实施的要素
科学的规划、合理的决策、透 明的信息披露、完善的管理制 度。
盈余管理的评估
需要建立科学的评估体系，全 方位、客观评价公司的盈余管 理水平。
盈余管理的案例
公司名称 丰田汽车公司 华为技术有限公司
符合股东的预期、有利于公司长期稳定发展、维护公司声誉。
2
提高股价
股价是市场对公司的看好指标，高股价有利于公司融资和并购。
3
提高公司价值
盈余管理是增强公司核心竞争力、提高企业价值的有效手段。
盈余管理的策略
投资策略
投资合适的项目，获得更高的收 益，从而提高公司的盈利水平。
盈余管理的启示
科学规划、合理分配盈余是企业健康、稳定、持续发展的重要保障。
参考文献
• 辛鑫. 盈余管理与公司价值[J]. 财经研究, 2001(3): 152-157. • 王珏, 陈发祥. 盈余管理的意义、目标、策略[J]. 财经理论与实践, 2017(12): 79-83. • 郭修福. 市场环境下的盈余管理[J]. 财经研究, 2003(6): 156-163.
市场环境变化风险、公司内部管理制约、政 策环境影响。
2 克服局限性的方法
制定细化的盈余管理计划、透明化公司财务 信息、完善内部控制体系。
结论
盈余管理的重要性
盈余管理是公司财务管理的核心环节，关系到公司的长远发展和股东利益。
盈余管理的应用前景
随着市场的不断发展和企业环境的变化，盈余管理的应用前景越来越广阔。
盈余管理的实施
实施的难点
需要充分考虑股东利益、公司 内部资源配置和市场环境变化 等问题。
实施的要素
科学的规划、合理的决策、透 明的信息披露、完善的管理制 度。
盈余管理的评估
需要建立科学的评估体系，全 方位、客观评价公司的盈余管 理水平。
盈余管理的案例
公司名称 丰田汽车公司 华为技术有限公司
盈余管理及其经济后果
盈余管理的好处 Ø 传递内幕信息的一种工具：信息不畅 传递内幕信息的一种工具： 问题(blocked communication)，某一项 问题 ， 目的发展前景(盈利的趋势 盈利的趋势)， 目的发展前景 盈利的趋势 ，持续盈利能 力等。 力等。反映了管理层对企业前景的判断 和信心。 和信心。 Ø 契约不完善：订立时不可能考虑将来 契约不完善： 的方方面面。譬如， 的方方面面。譬如，避免违反债务契约 (出口退税质押贷款 ，管理报酬契约的以 出口退税质押贷款)， 出口退税质押贷款 丰补歉(公交企业的非典影响 。 丰补歉 公交企业的非典影响)。 公交企业的非典影响
盈余管理的手段
收入确认 提前确认：案例，有条件的销售，年前销年后， 提前确认：案例，有条件的销售，年前销年后， 分期收款销售等。 分期收款销售等。 延后确认：现提货，后开票。 延后确认：现提货，后开票。 凭空捏造收入 ：对开增值税发票 费用确认 费用资本化 延期确认费用： 延期确认费用：利息费用不预提 提前确认费用： 提前确认费用：预付款项作为费用 费用不入帐： 费用不入帐：费用凭证不入帐 待处理财产损失、潜亏挂帐：账实不一致不予处 待处理财产损失、潜亏挂帐： 案例， 理。案例，政府部门批准费用挂帐 在建工程长期挂账
问题讨论： 问题讨论： 如何判断下属公司是否进行盈余管理 关键是判断下属公司经理层是否具有盈余管理的 动机，下列情形下属公司管理层可能具有较强 的盈余管理动机： o 对下属公司定有任期目标制和业绩考核指标： 满足目标和指标 o 定有年度奖励计划 o 经理人员变更 o 微利或巨亏 o 面临连任或提升 o 业绩大幅波动或变脸 o 债务契约 o 税收动机
人力资本的动机：提升、经理人员变更、 人力资本的动机：提升、经理人员变更、 经理人员的自我保护(抬高收购门槛 抬高收购门槛) 经理人员的自我保护 抬高收购门槛 信号动机：信息不对称的影响， 信号动机：信息不对称的影响，内幕信 发展前景。 息、发展前景。
财务分析与盈余管理(ppt 18页)
安全在于心细，事故出在麻痹。20.11. 1320.1 1.1311:07:2811 :07:28 November 13, 2020
加强自身建设，增强个人的休养。202 0年11 月13日 上午11 时7分20 .11.132 0.11.13
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2 020年1 1月13 日星期 五上午1 1时7分 28秒11 :07:282 0.11.13
减：销售成本（不含折旧）
销售及管理费用
税金
（ 应收款+存货—应付款）的变动额
经营现金净流入小计
B：投资净现金流入：
加：出售固定资产、无形资产和其它长期资产
收回到期投资
取得投资收益
减：购建固定、无形和其它长期资产 投资支出的现金
投资现金净流入小计 C：筹资净现金流入： 加：长期借款增加
短期借款增加 吸收投资收到的现金 减：偿还到期债务 支付筹资费用 支付利息 支付股利 筹资现金净流入小计 D：总净现金流入（A+B+C）
关注注册会计师的审计报告 关注报表附注（或有负债、担保责任、期后事项、
会计政策和会计估计的变更、资产质量、关联交易 ） 关注现金流量指标的运用 关注非经常性损益项目 关注公司连续年度的比较报表 关注会计报表合并范围发生的变动
“借我，借我一双慧眼吧！把那报表看个明 白，弄个清楚！”
加强做责任心，责任到人，责任到位 才是长 久的发 展。20. 11.1320 .11.13Friday , November 13, 2020
股东权益报酬率 权益乘数 资产报酬率 销售净利率 资产周转率
A公司 20% 2 10% 5% 2
B公司 20% 2 10% 4% 2、5
企业盈余管理及其经济后果
企业盈余管理及其经济后果引言企业盈余管理是指企业在财务报表编制过程中，通过选择适宜的会计政策和合理的会计估计，以及通过选择适当的会计准那么，来影响企业的财务业绩和盈余的分配。
盈余管理在一定程度上可以影响企业的财务健康状况和经济后果。
本文将探讨企业盈余管理的概念、方法以及对经济后果的影响。
企业盈余管理是企业在财务报告编制和披露过程中，采取合法合规的措施，借助会计政策的选择和会计估计的制定，在符合会计准那么的前提下，对企业的经营盈余进行管理和操控的行为。
盈余管理可以通过调整合约条款、收入确认时点、本钱减值计提、资本化等方式来影响企业的盈余。
企业盈余管理的目的是提高企业的财务业绩，增加企业的盈利能力，并影响企业的股东利益、管理层鼓励以及市场对企业的评价。
企业盈余管理的方法主要包括以下几种：1. 会计政策选择企业可以根据实际情况选择适合自身的会计政策。
例如，选择合理的收入确认时点、本钱资本化水平和折旧方法等，来影响企业的盈余。
但需注意，企业在选择会计政策时必须遵循会计准那么，不得违反法律法规。
2. 会计估计调整企业可以通过合理的会计估计方法对企业的资产、负债以及准备金进行调整，从而影响企业的盈余。
例如，企业可根据预测未来经济环境的变化，对资产价值进行调整，以此降低盈余的波动性。
3. 盈余资本化企业可以将一局部费用进行资本化处理，从而将其转化为资产。
这样做可以延迟费用确实认，在短期内提高企业的盈余。
但需要注意，资本化处理必须符合会计准那么的要求，不能违反相关规定。
三、企业盈余管理的经济后果企业盈余管理的经济后果通常表现为以下几个方面：1. 影响股东利益通过盈余管理，企业可以调整分配方案，从而影响股东的利益。
例如，企业可以选择发放股息或进行股票回购，来调整股东利益分配的比例。
2. 影响管理层鼓励盈余管理还可以影响企业对管理层的鼓励机制。
通过调整盈余水平，企业可以影响管理层的绩效评价和奖励机制，从而引导管理层朝着企业目标努力。
财务管理与资本市场经济后果课件
资源配置
资本市场通过企业财务管理活动 实现资源优化配置，推动经济发 展和提高社会福利。
信息传递
企业财务管理活动向资本市场传 递经营状况和未来发展前景的信 息，有助于投资者做出合理决策 。
04
资本市场经济后果的评估与管理
资本市场经济后果的定义与类型
总结词
资本市场经济后果是指企业或个人在资本市场上的行为对市场产生的直接或间接影响。
财务管理与资本市场经济后果课 件
• 财务管理概述 • 资本市场经济概述 • 财务管理与资本市场的关联 • 资本市场经济后果的评估与管理 • 财务管理与资本市场的未来发展
01
财务管理概述
财务管理的定义与目标
总结词
财务管理的定义与目标概述
详细描述
财务管理是对企业资金运动及其所体现的财务关系所行使的直接组织、计划、 指挥、监督和协调等一系列的管理活动，其目标是实现企业价值最大化。
详细描述
资本市场经济后果可以分为正面的和负面的两类。正面的经济后果包括企业成功上市、股票价格上涨 等，可以为企业带来更多的融资机会和投资者支持。负面的经济后果包括股价下跌、投资者信心下降 等，可能给企业带来财务危机和信誉风险。
资本市场经济后果的评估方法与工具
总结词
评估资本市场经济后果的方法包括定量 分与国际
竞争和合作的机会将更多。
财务管理与资本市场的未来关系
相互影响
财务管理和资本市场之间相互影响，财务管理的决策和行 为会影响资本市场的运行和发展，而资本市场的变化也会 对财务管理产生影响。
协同发展
财务管理和资本市场应协同发展，财务管理需要关注资本 市场的变化和发展趋势，而资本市场也需要关注企业的财 务状况和经营成果。
创新与变革
企业盈余管理手段的会计分析PPT
公司及母公司控制的其他子公司之间存在着错综复杂的关联方关系和
关联交易。另外，上市公司业绩是考核当地政府部门政绩的一个重要
方面，于是上市公司与当地政府之间有着息息相关的利益。当上市公
司在经营中遇到困难时，为了提高自己的政绩，政府管理部门的地方
保护主义行为为上市公司的关联交易提供了繁衍的温床。
上市公司利用关联交易进行的盈余管理 主要有以下几种形式：
▪ 关联购销 ▪ 资产重组 ▪ 托管经营（委托经营或受托经营） ▪ 承包经营 ▪ 租赁经营 ▪ 资金占用费 ▪ 费用转移
▪ （1） 关联购销，包括虚构业务量、低价收购原材料和 高价销售产品等方式。如湖北宜化的主导产品尿素占其销 售收入的80%，而其尿素基本上销售给湖北宜化经贸有限 责任公司（同属湖北宜化集团的子公司）。这本无可厚非， 但问题在于其平均定价为每吨1785元，而同期市场价格 仅为1200元。以该公司1998年尿素产量14.51万吨计算， 该公司因此获利7215万元左右，占其净利润的75%。 （2） 资产重组，这里专指关联方之间的资产重组，因 前已述及，不再赘述。
▪ （5） 租赁经营，即通过租赁关联方的优质资产，支付 较低租赁费的方式，获取高额利润。例如，新疆天业公司 98年以800万元的年租金，租其母公司所属的一家农场， 该年该农场实现主营收入3.2亿元，实现利润7920万元， 扣除800万元租金，创造了7121万元的其他业务利润， 占其当年利润总额11226万元的63%，成为新疆天业业绩 大幅增长的重要原因，使公司利润同比增长212%。
上市公司盈余管理行为的具体手段
七、利用时间差调节利润
▪
如年底虚开发票，次年初再以不合格（销货退回）为由冲回。
又如与第三方先签定“卖断”收益权的协议，然后通过租赁方式
财务管理-盈余管理
2019/10/20
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消除不确定性
投资者通过预测未来的股利并进行贴现来 确定股票的价格
而预测远期股利比预测近期股利具有更大 的不确定性
贴现率与股利的不确定性正相关 因此,现在发放较少股利,将来支付较多股利
的公司股票价格会下降
2019/10/20
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代理成本
经营者和所有者之间的利益冲突,产生代 理成本
剩余资金以股利的形式发放,可以降低经 营者控制企业资源的数量,从而降低代理 成本
所有权的分散程度是衡量代理成本的基 本尺度
因此,所有权高度分散的公司倾向于高股 利政策
2019/10/20
34
股利的信息内涵
保持不变,MM认为投资 者可以自制股利,股利政策是无关的
– 由于税收的影响,当未来盈利保持不变时,股票 价格与现期股利负相关
– 由于偏爱当前收入,即使未来盈利保持不变,公 司股票价格与现期股利正相关.
公司不愿意削减股利,也不轻易增加股利
2019/10/20
35
股利的信息内涵
股利的增加是经理向市场传递公司前景良 好的信号
股票价格随股利信号而上涨的现象称为股 利的“信息内涵效应”
– 在有税收的情况下，假设个人所得税税率 30%，公司支付100元股利，股东只能得到 70元现金，股东受损。
存在个人税的情况下，不应发行股票筹资发放 股利。
2019/10/20
13
拥有充足现金支付股利的公司
假设一家公司在投资了所有NPV>0的项目, 并预留了最低限度的现金余额后仍有100万 的现金。公司面临如下选择：
盈余管理
股利政策 激励策略 企业价值增值
2019/10/20
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➢ 税收动机：减轻税负
问题：股价VS.税负矛盾？会计与税法分腿走路
➢ 政治和管制动机 “政治成本”的概念，我国垄断性行业是否存 在政治成本的问题？如邮政、电力、电信等公 益事业行业。案例：广东省春节公路运输价格 听证会，民航运输价格听证会等。
➢ 人力资本的动机：提升、经理人员变更、 经理人员的自我保护(抬高收购门槛)
报、季报 更频繁的报告能改进信息的有用性吗？
及时性，公司够呛
3、 盈余管理
l 什么是盈余管理？ 投机观与效率观：正面VS.反面 欺诈会计与激进会计：操纵
(Manipulation )VS.管理(Management) 问题：欺诈与盈余管理的区别？是否违 反会计标准。
“保守” 会计
“中性” 盈余
“激进” 会计
2、 收益报告
l 营业观与综合收益观 历史：对非营业外收支和以前年度损
益调整的处理的变化 现行实务 将来的方向
l 收益表的格式 经常项目与非经常项目：美国公认会计原则、
国际会计准、中国会计准则。非经常项目的定 义不同。
非经常性项目确实是暂时性的吗？中国 单步骤与多步骤收益表：信息含量及解释力 具体收益表项目的预测价值：案例，预测能 力：利润表项目 统一性与灵活性：中国vs.美国
➢ 避免亏损 ➢ 报告盈余的增长：股价走势 ➢ 满足证券分析师的预期 ➢ 上市政策:审批制(额度、指标)、核准制、注 册制，案例红光实业、海南凯立。
➢ 配股政策:10%、6％、现金分红等，案例:配 股现象、10送4配3分1? ➢ 摘牌政策：ST、PT、*ST
➢ 契约动机 ➢ 补偿计划：奖励方案的设计，货币奖金VS. 股票期权。问题：年薪制如何设计？ ➢ 债务契约
第四讲 盈余管理及其经济后果
1、 盈余计量 l 怎样定义收益/盈余的概念：取决于盈余报 告的目标 l 盈余用于计量创造的财富(过去创造的财 富)
资本保全观：与经济理论一致 财务资本保全：历史成本计量 实物资本保全：现时成本计量 历史与现值会计
l 盈余用于提供预测信息(将来的报酬 和风险)
不同使用者的不同目的：投资者(报酬) 与贷款人(风险)
➢ 利用非经常性损益 出售或置换资产 补贴与减免(税收) 债务重组:有用吗？
➢ 会计变化 变更折旧年限或折旧方法 变更坏账的估计比例或方法
变更长期投资的核算方法：成本法VS. 权益法。
变更报表的合并范围 问题：单纯依赖会计准则能解决盈余管 理的问题吗？比如，公允价值改为账面 价值是否能解决问题，案例，2000年报 十大不该发生的新闻(ST陕长岭)。
➢ 费用确认 费用资本化 延期确认费用：利息费用不预提
提前确认费用：预付款项作为费用
费用不入帐：费用凭证不入帐 待处理财产损失、潜亏挂帐：账实不一致不予处 理。案例，政府部门批准费用挂帐 在建工程长期挂账
➢ 利用关联方交易 商品购销与劳务提供 托管经营：托管协议 转嫁费用负担 计收资金占用费 资产置换 ：先置换，再出售。 债务减免 ：增加净资产的效用
➢ 信号动机：信息不对称的影响，内幕信 息、发展前景。
l 盈余管理的模式 巨额冲销：Big Bath,应用情况？ 收益最小化 收益最大化 收益平滑
l 盈余管理的手段
➢ 收入确认 提前确认：案例，有条件的销售，年前销年后，
分期收款销售等。 延后确认：现提货，后开票。 凭空捏造收入 ：对开增值税发票
“欺诈” 会计
会计选择 未违反公认会计原则 过度确认各种准备 并购过程中高估研发成本 高估重组费用和资产减值 以中立方式进行会计处理得出的盈余 低估坏账准备 低估其他各种准备 违反公认会计原则 提前确认收入 虚构收入 提前开具销售发票 高估存货
影响现金流量的选择
延迟销售 加速研发或广告投入
推迟研发或广告投入 加速销售
l 每股收益 美，稀释每股收益，完全稀释每股收益。 对中国含义：案例，见年报。预期会发生什
么变化？ l 分部报告
国际上最近的发展 中国现行的实务：分业务(行业或产品)，分 地区 分部信息有用吗？提高对将来前景的预测能 力，判断赚钱的产品、业务、地区及其变化。
l 中期报告 国际实务 中国现行实务及其可能的变化：半年
盈余管理对会计信息质量的影响 ➢ 相关性(relevance):提高 ➢ 可靠性(reliability)：减弱，但没有绝 对的可靠性
结论
盈余管理不能盲目说成是坏事，它也有 好的一面。关键是盈余管理要能反映企 业的发展前景。
l 盈余管理的动机
➢ 资本市场的动机 ➢ 初次发行股票：盈利要求、发行价格，2倍 限制。
表的确认与计量 无形资产的资本化与费用化：新经济
的影响 财务报表采用公允价值：审计师法律
责任的影响
传统上以资产负债表法予以计量的例子： 应收帐款、合同固定的现金流量(债券和 租赁)、成本与市价孰低法(通过计提减值 体现公允价值)
近期以以公允价值为导向的实务：养
老金和其他退休后的福利、长期资产减 值、债券和权益性证券的计价
l 盈余管理：“好事”还是“坏事”？ 盈余管理能否肃清？
NO，本质上会计是主观性的，应计制会 计存在判断和估计。譬如，内幕信息难 以消除：随意应计项目(discretionary accruals)要求职业判断，如折旧费用、 坏账费用、制造费用的分配等。
盈余管理的好处 ➢ 传递内幕信息的一种工具：信息不畅 问题(blocked communication)，某一项 目的发展前景(盈利的趋势)，持续盈利能 力等。反映了管理层对企业前景的判断 和信心。 ➢ 契约不完善：订立时不可能考虑将来 的方方面面。譬如，避免违反债务契约 (出口退税质押贷款)，管理报酬契约的以 丰补歉(公交企业的非典影响)。
经常发生与非经常发生的变化(经营业 务与非经营业务) l 盈余用于计量效率(管理效率)
控制能力
避险行为
l 实务中的交易观：平衡盈余计量不 同目的的妥协产物(投资者与管理层) l 收入费用观
收入与费用的定义：资产的流入或流 出
实现原则 配比概念 传统方法：以历史成本为基础的盈余
l 资产负债表法 收入与费用的定义：净资产的增减 与资本保全观有关：增值观 国际会计实务的当今趋势：资产负债
问题：股价VS.税负矛盾？会计与税法分腿走路
➢ 政治和管制动机 “政治成本”的概念，我国垄断性行业是否存 在政治成本的问题？如邮政、电力、电信等公 益事业行业。案例：广东省春节公路运输价格 听证会，民航运输价格听证会等。
➢ 人力资本的动机：提升、经理人员变更、 经理人员的自我保护(抬高收购门槛)
报、季报 更频繁的报告能改进信息的有用性吗？
及时性，公司够呛
3、 盈余管理
l 什么是盈余管理？ 投机观与效率观：正面VS.反面 欺诈会计与激进会计：操纵
(Manipulation )VS.管理(Management) 问题：欺诈与盈余管理的区别？是否违 反会计标准。
“保守” 会计
“中性” 盈余
“激进” 会计
2、 收益报告
l 营业观与综合收益观 历史：对非营业外收支和以前年度损
益调整的处理的变化 现行实务 将来的方向
l 收益表的格式 经常项目与非经常项目：美国公认会计原则、
国际会计准、中国会计准则。非经常项目的定 义不同。
非经常性项目确实是暂时性的吗？中国 单步骤与多步骤收益表：信息含量及解释力 具体收益表项目的预测价值：案例，预测能 力：利润表项目 统一性与灵活性：中国vs.美国
➢ 避免亏损 ➢ 报告盈余的增长：股价走势 ➢ 满足证券分析师的预期 ➢ 上市政策:审批制(额度、指标)、核准制、注 册制，案例红光实业、海南凯立。
➢ 配股政策:10%、6％、现金分红等，案例:配 股现象、10送4配3分1? ➢ 摘牌政策：ST、PT、*ST
➢ 契约动机 ➢ 补偿计划：奖励方案的设计，货币奖金VS. 股票期权。问题：年薪制如何设计？ ➢ 债务契约
第四讲 盈余管理及其经济后果
1、 盈余计量 l 怎样定义收益/盈余的概念：取决于盈余报 告的目标 l 盈余用于计量创造的财富(过去创造的财 富)
资本保全观：与经济理论一致 财务资本保全：历史成本计量 实物资本保全：现时成本计量 历史与现值会计
l 盈余用于提供预测信息(将来的报酬 和风险)
不同使用者的不同目的：投资者(报酬) 与贷款人(风险)
➢ 利用非经常性损益 出售或置换资产 补贴与减免(税收) 债务重组:有用吗？
➢ 会计变化 变更折旧年限或折旧方法 变更坏账的估计比例或方法
变更长期投资的核算方法：成本法VS. 权益法。
变更报表的合并范围 问题：单纯依赖会计准则能解决盈余管 理的问题吗？比如，公允价值改为账面 价值是否能解决问题，案例，2000年报 十大不该发生的新闻(ST陕长岭)。
➢ 费用确认 费用资本化 延期确认费用：利息费用不预提
提前确认费用：预付款项作为费用
费用不入帐：费用凭证不入帐 待处理财产损失、潜亏挂帐：账实不一致不予处 理。案例，政府部门批准费用挂帐 在建工程长期挂账
➢ 利用关联方交易 商品购销与劳务提供 托管经营：托管协议 转嫁费用负担 计收资金占用费 资产置换 ：先置换，再出售。 债务减免 ：增加净资产的效用
➢ 信号动机：信息不对称的影响，内幕信 息、发展前景。
l 盈余管理的模式 巨额冲销：Big Bath,应用情况？ 收益最小化 收益最大化 收益平滑
l 盈余管理的手段
➢ 收入确认 提前确认：案例，有条件的销售，年前销年后，
分期收款销售等。 延后确认：现提货，后开票。 凭空捏造收入 ：对开增值税发票
“欺诈” 会计
会计选择 未违反公认会计原则 过度确认各种准备 并购过程中高估研发成本 高估重组费用和资产减值 以中立方式进行会计处理得出的盈余 低估坏账准备 低估其他各种准备 违反公认会计原则 提前确认收入 虚构收入 提前开具销售发票 高估存货
影响现金流量的选择
延迟销售 加速研发或广告投入
推迟研发或广告投入 加速销售
l 每股收益 美，稀释每股收益，完全稀释每股收益。 对中国含义：案例，见年报。预期会发生什
么变化？ l 分部报告
国际上最近的发展 中国现行的实务：分业务(行业或产品)，分 地区 分部信息有用吗？提高对将来前景的预测能 力，判断赚钱的产品、业务、地区及其变化。
l 中期报告 国际实务 中国现行实务及其可能的变化：半年
盈余管理对会计信息质量的影响 ➢ 相关性(relevance):提高 ➢ 可靠性(reliability)：减弱，但没有绝 对的可靠性
结论
盈余管理不能盲目说成是坏事，它也有 好的一面。关键是盈余管理要能反映企 业的发展前景。
l 盈余管理的动机
➢ 资本市场的动机 ➢ 初次发行股票：盈利要求、发行价格，2倍 限制。
表的确认与计量 无形资产的资本化与费用化：新经济
的影响 财务报表采用公允价值：审计师法律
责任的影响
传统上以资产负债表法予以计量的例子： 应收帐款、合同固定的现金流量(债券和 租赁)、成本与市价孰低法(通过计提减值 体现公允价值)
近期以以公允价值为导向的实务：养
老金和其他退休后的福利、长期资产减 值、债券和权益性证券的计价
l 盈余管理：“好事”还是“坏事”？ 盈余管理能否肃清？
NO，本质上会计是主观性的，应计制会 计存在判断和估计。譬如，内幕信息难 以消除：随意应计项目(discretionary accruals)要求职业判断，如折旧费用、 坏账费用、制造费用的分配等。
盈余管理的好处 ➢ 传递内幕信息的一种工具：信息不畅 问题(blocked communication)，某一项 目的发展前景(盈利的趋势)，持续盈利能 力等。反映了管理层对企业前景的判断 和信心。 ➢ 契约不完善：订立时不可能考虑将来 的方方面面。譬如，避免违反债务契约 (出口退税质押贷款)，管理报酬契约的以 丰补歉(公交企业的非典影响)。
经常发生与非经常发生的变化(经营业 务与非经营业务) l 盈余用于计量效率(管理效率)
控制能力
避险行为
l 实务中的交易观：平衡盈余计量不 同目的的妥协产物(投资者与管理层) l 收入费用观
收入与费用的定义：资产的流入或流 出
实现原则 配比概念 传统方法：以历史成本为基础的盈余
l 资产负债表法 收入与费用的定义：净资产的增减 与资本保全观有关：增值观 国际会计实务的当今趋势：资产负债