财务管理学计算题

[1]

假定无风险收益率为5%，风险报酬斜率为，试计算：（1）甲、乙方案的预期收益；（2）甲、乙方案的标准差及标准差率（3）甲益率（4）甲、乙方案预测风险收益率并作出投资抉择

答：答：（1）甲方案的预期收益= 3000×＋2000×＋1500×=2125（元）乙方案的预期收益= 4000×＋2000×＋0×=2000（元）（2）方案标准差率=÷2125=% 乙方案的标准差= 乙方案的标准差率=÷2000=% （3）甲方案应得风险收益率=×%=% 乙方案应得风险收益率预测投资收益率=2125÷20000=% 甲方案预测风险收益率=%－5%=%＞% 乙方案预测投资收益率=2000÷20000=10% 乙方案预测风险收益故应考虑甲方案。

[2]

甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%，30％和20％，其β系数分场收益率为15％，无风险收益率为l0％。要求计算以下指标：①甲公司证券组合的β系数；②甲公司证券组合的风险收益率（司证券组合的必要投资收益率（K）；④投资A股票的必要投资收益率。⑤投资B股票的必要投资收益率。

答：答：(1)甲公司投资组合的β系数＝×50％＋×30％＋×20％＝ (2)甲公司投资组合的风险收益率＝×（15％－10％）＝7％（3）=17％（4）A股票的必要投资收益率=10%+（15%-10%）=20% （5）B股票的必要投资收益率=10%+（15%-10%）=15%

[3]

某企业本年度利润总额为116000元，资产总额期初为1017450元，期末数为1208650元；该年度企业实收资本为750000元；年396000元，年度销售成本为250000元，销售费用65000元，销售税金及附加6600元，管理费用8000元，财务费用8900元；

益年初数793365元，年末数为814050元。要求：计算企业该年度①资产利润率；②资本金利润率；③销售利润率；

润率；⑤权益报酬率

答：答：①平均资产总额=（1017450 ＋1208650）÷2=1113050元资产利润率=（116000÷1113050）×100％=％②资本金利润率750000）×100％=％③销售利润率=（116000÷396000）×100％=％④成本费用总额=250000＋6500＋6600＋8000＋8900=2800润率=（116000÷280000）×100％=％⑤平均股东权益=（793365＋814050）÷2= 权益报酬率=（116000÷）×100％=％

[4]

某商业企业某一年度赊销收入净额为2 000万元，销售成本为1 600万元；年初，年末应收账款余额分别为200万元和400万元存货分别为200万元和600万元；年末速动比率为，年末现金比率为。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由金类资产组成，一年按360天计算。要求：（l）计算该年应收账款周转天数。（2）计算该年存货周转天数。（3）计算该年余额和速动资产余额。（4）计算该年年末流动比率。

答：答：（1）应收账款周转天数={360×[（200+400）÷2]}/2000=54（天）（2）存货周转天数={360×[（200+600）÷2]}/1 600=年末速动资产／年末流动负债= （年末速动资产－400）／年末流动负债= 解之得：该年年末流动负债=800（万元）该年年末速（万元）（4）该年年末流动比率=（960+600）/800=

[5]

要求：（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据均按平均数计算）：①所有者权益收益率；

三位小数)；③主营业务净利率；④总资产周转率(保留三位小数)；⑤权益乘数。（2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指用本题数据加以验证。

答：答：（1）①所有者权益收益率=500/（3500+4000）× =% ②总资产净利率=500/（8000+10000）× =% ③主营业务净利率=500/2000 =20000/（8000+10000）×= ⑤权益乘数=（8000+10000）×（3500+4000）× = （2）所有者权益收益率=主营业务净利率×总资产周××=％

[6]

某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为Y=10000+3X。假定该企业本年度A产品销售量为10000件，每件售价为5元下一年A产品的销售数量将增长10%。要求：（1）计算本年度该企业的边际贡献总额。（2）计算本年度该企业的息税前利润售量为10000件时的经营杠杆系数。（4）计算下一年息税前利润增长率。（5）假定企业本年度发生负债利息5000元，且无优算复合杠杆系数。

答：答：（1）本年度企业的边际贡献总额=S-V=10000×5-10000×3=20000(元)。（2）本年度企业的息税前利润=边际贡献总额－固=20000-10000=10000(元)。（3）销售量为10000件时的经营杠杆系数=边际贡献总额/息税前利润总额=20000/10000=2 （4）下润增长率=2×10%=20% （5）复合杠杆系数=[（5-3）×10000]/[（5-3）×000]=4

[7]

某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10％；普通股1200万元，上年支付的每股股利2元，预计5%，发行价格20元，目前价格也为20元，该公司计划筹集资金100万元，企业所得税率为25%，计划新的筹资方案如下：增加万元，借款利率上升到12％，股价下降到18元，假设公司其他条件不变。要求：根据以上资料（1）计算该公司筹资前加权平（2）计算采用筹资方案的加权平均资金成本。（3）用比较资金成本法确定该公司能否采用新的筹资方案。

答：答：（1）目前资金结构为：长期借款40％，普通股60％借款成本＝10％（1－25％）＝％普通股成本＝[2（1＋5％）]/ 20＋5筹资前加权平均资金成本＝％×40％＋％×60％＝％（2）原有借款的资金成本=10％（1－25％）＝％新借款资金成本＝12％（1普通股成本＝[2（1＋5％）]/18＋5％＝％增加借款筹资方案的加权平均资金成本=%×（800/2100）+9%×（100/2100）+%×（1200/＞％（3）据以上计算可知该公司不应采用新的筹资方案。

[8]

某公司上年2月31日资产负债表上的长期负债与股东权益的比例为40:60。该公司计划于本年为一个投资项目筹集资金，可供式包括：向银行申请长期借款和增发普通股，该公司以现有资金结构作为目标结构。其他有关资料如下：（1）该公司无法获万元的长期借款。（2）如果该公司本年度增发的普通股规模不超过120000万元（含120000万元），预计每股发行价为20元模超过120000万元，预计每股发行价为16元。普通股筹资费率为4％（假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制）（3）计普通股股利为每股2元，以后每年增长5％。要求：（1）分别计算下列不同条件下的资金成本：①增发普通股不超过1200通股成本；②增发普通股超过120000万元时的普通股成本。（2）计算筹资总额分界点。（3）计算该公司本年最大筹资额答：答案：（1）①增发普通股不超过120000万元时的成本=2÷[20×（1－4%）]＋5% ≈ % ②增发普通股超过120000万元时的成本－4%）]＋5% ≈ % （2）筹资总额分界点=120000÷60% =200000（万元）（3）本年该公司最大筹资额＝100000÷40%＝250000

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某公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25％，相关资料如下：

资料一：上一年12月31日发行在外的普通股为10000万股（每股面值1元），公司债券为24000万元（该债券发行于三年前年初，付息一次，利息率为5％），该年息税前利润为5000万元。假定全年没有发生其他应付息债务。

资料二：该公司打算在本年为一个新投资项目筹资10000万元，该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增甲乙两个方案可供选择，其中：甲方案为增发利息率为6％的公司债券；乙方案为增发2000万股普通股。假定各方案的筹资费用均月1日发行完毕。部分预测数据如表1所示：

说明：表1中“*”表示省略的数据。要求：

（1）根据资料一计算该公司本年的财务杠杆系数。并确定表1中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）。

（2）计算甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润。并用EBIT—EPS分析法判断应采取哪个方案。