上海自贸区政策介绍

与境内区外相对 隔离
• 自求平衡：金融机构应按自求平衡原则对分账核算业务进行管理，并建立资金、 敞口、杠杆率、流动性和风险控制等市场化运作管理的内部业务管理流程，以 及相应的应急预案。
自由贸易FT账户
自由贸易账户开立 自由贸易账户结算 自由贸易账户资金汇兑 自由贸易账户的优势
自由贸易账户开立
?业务优势?满足跨国公司对于经常项目跨境人民币结算便利化的需求?规避汇兑损失并且事前单证审核大大简化境内参与企业a境内参与企业axx境外集团内参与企业x境外集团内参与企业x一笔跨境付款跨境人民币集中收付图示扩大人民币跨境使用跨境人民币集中收付集团海外结算中心集团海外结算中心境内主办企业境内主办企业境内参与企业b境内参与企业b境内参与企业c境内参与企业c境外参与企业y境外参与企业y境外参与企业z境外参与企业z国境一笔跨境收款?支持试验区实体经济在更高平台上参与国际竞争?合理利用境内外两个市场资源降低融资成本?配合试验区贸易投资管理体制改革提供便利的跨境人民币金融服务配合试验区贸易投资管理体制改革提供便利的跨境人民币金融服务?直接投资管理由审批核准制转为备案扩大人民币跨境使用小结?直接投资管理由审批核准制转为备案?负面清单管理?形成可复制可推广的经验?不是离岸
机构和个人提交的收付款指令，直接办理相关业务。

明确跨境人民币借款相关事项 支持上海地区总部经济发展：跨境人民币双向资金池、跨境人民
币集中收付

推动区内跨境电子商务发展
支持中国外汇交易中心和上海黄金交易所在区内提供跨境
人民币交易服务
扩大人民币跨境使用—跨境人民币借款
定义
• 自贸区内金融机构和企业从境外借用人民币资金。
境内区外 成员c2
扩大人民币跨境使用—跨境人民币集中收付
定义：集团总部指定一家自贸区内主办企业为境内外参与成员企业办 理收付款，并对一段时间内收、付款金额进行加总交易的结算方式。 境内外参与企业包括集团内以资本关系为主要联结纽带、存在投资性 关联关系的成员公司，以及与集团内企业存在供应链关系的、有密切 贸易往来的集团外企业。 适用范围 • 1.跨国公司集团境内外关联公司间交易。 • 2.经常项下收付款。 • 3.集团下设境外结算中心负责与境外参与企业间的结算。 业务优势 • 满足跨国公司对于经常项目跨境人民币结算便利化的需求 • 规避汇兑损失，并且事前单证审核大大简化
上海自贸区政策简介
内容

自贸区简介 自贸区金融政策解读
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扩大人民币跨境使用
•
•
深化外汇管理改革
分账核算业务—FT账户体系
上海自贸区简介
第 11 届世界 自贸区大会 期间，上海 正式向外界 表明要建立 自由贸易区 。 2013.1 2011.11 上海市 会明确 出 2013 浦东将 点建设 贸区。 两 提 年 试 自
扩大人民币跨境使用—跨境双向人民币资金池
跨境人民币双向资金池账户结构
对外支付 境外成员 a1 境外成员 a户
境内区内
自贸区公司 双向资金池专户
境内区外
境内人民币资金 池归集账户
境内区内 成员b1 对外支付
境内区内 成员b2
境内区外 成员c1 对外支付
上海市政府 就试点建立 自由贸易区 向国务院提 交申请。
国务院常务 会原则通过 《中国（上 海）自由贸 易试验区总 体方案》。
中国（上海 ）自由贸易 实现区正式 挂牌。
2013.3
2013.2 李克强总 理调研外 高桥保税 区，鼓励 试点自贸 区。 2013.7.3
2013.8.22
2013.9.29
上海自贸区功能定位
总部经 济 金融改 革 融资平 台
贸易 平台 交易 平台
投资 平台
上海自贸区央行政策要点
扩大人民币跨境使用
探索投融资
汇兑便利
稳步推进
利率市场化
中国人民银行 “30条”意见
创新有利于风险 管理的账户体系
深化外汇管理改革
扩大人民币跨境使用

简化区内经常和直接投资项下跨境人民币结算：银行凭区内
期限：一年（含）以上 担保方式：
• • 1.海外银行贷款：建行上海市分行开立保函/备用信用证 2.境外关联企业借款：免担保
扩大人民币跨境使用—跨境人民币借款
借款额度
• 企业 ‐ 实缴资本*1倍*宏观审慎政策参数。 ‐ 实缴资本以最近一期验资报告为准。 ‐ 目前宏观审慎政策参数为1。 ‐ 在自贸区成立前已设立在区内的外商投资企业在借用境外人民币 资金时，可自行决定是按“投注差”模式还是按上述模式办理， 并通过账户银行向人民银行备案。 • 非银行金融机构 ‐ 实缴资本*1.5倍*宏观审慎政策参数。
自贸区建设与 上海国际金融 中心建设联动 发展
• 陆家嘴与试验区联动：上海市金融机构内部建立分账核算管理 制度（分账核算单元）后即可提供此项服务。 • 机构多样性：银行业金融机构，证券、保险等非银行机构。
分账核算细则的几条重要原则
• 针对自由贸易账户与境外账户、境内区外的非居民机构账户，以及自由贸 易账户之间的资金流动——宏观审慎各项政策工具结合跨境资金流动情况 实施。 • 针对自由贸易账户与境内（含区内）其他银行结算账户之间的资金流动： • 同名账户渗透通道：经常项下、实业投资、偿还贷款以及其他跨境 • 异名账户跨境管理：交易真实性审核

简化经常项目收结汇，购付汇单证审核


简化直接投资外汇登记：下放至银行办理
实行外商投资企业外汇资本金意愿结汇 放宽对外债权债务管理：区内企业对外担保可自行签约；境外外
汇放款金额上调至所有者权益的50%

放宽对融资租赁类公司的外汇监管

改进跨国公司总部外汇资金集中运营管理，外币资金池以
及国际贸易结算中心外汇管理试点政策
优势
• 离岸人民币资金（不局限于香港资金） • 降低融资成本 • 不受外资企业“投注差”等外债管理限制，中、外资企业均可借款
扩大人民币跨境使用—跨境双向人民币资金池
定义 • 跨国公司集团总部制定一家区内企业开立人民币专用存款账户， 开展集团内境内外成员企业之间的双向资金归集业务。 归集账户 • 集团总部指定一家自贸区内注册成立并实际经营或投资的成员选 择一家银行开立人民币账户，专门用于集团内跨境双向人民币资 金池业务，该账户不得与其他资金混用。 归集资金来源 • 参与上存与下划归集的人民币资金应为自生产经营活动和实业投 资活动的现金流，融资活动产生的现金流不得参与归集。 资金规模 • 充分尽职调查前提下，暂无规模限制 双向人民币资金池业务优势： • 归集在岸和离岸人民币资金，便于集团进行境内外资金集中调配 和安排，减少资金闲置，提高资金使用效率，降低资金成本。 • 在一定管理下，形成了境内、外人民币资金互通
外汇管理体制创新
分账核算细则的基本精神
建立规则统一 的本外币自由 贸易账户体系
• 贸易投融资便利化：管理一个账户，账户内本外币资金可兑换。 • 服务对象：区内主体+境外机构。 • 向人民银行上海总部系统报送账户相关信息。
做好宏观及微 观层面的风险 管理
• 风险分层管理：金融机构层面和实体经济层面。 • 跨境资金流动：“一线”宏观审慎管理+临时性管制措施。 • 境内资金流动：“二线”有限渗透+严格管理（真实性要求）。 • 风险监测：持续性的监测预警与评估。
账户开立
账户类型
区内机构 自由贸易账户
前缀标识
FTE
适用对象
备注
机构类
境外机构 自由贸易账户 区内个人 自由贸易账户 FTN
FTI
个人类
区内境外个人 自由贸易账户 FTF
1.在试验区内依法成立的 上海分行辖内 企业（包括法人和非法 对公外汇业务 人）；2.境外机构驻试验 经营机构 区内机构 在境外（港、澳、台地区） 只能开立在区 注册成立的法人和其他组 内机构 织 在试验区内工作，并由其 上海分行辖内 区内工作单位向中国税务 对公外汇业务 机构代扣代缴一年以上所 经营机构 得税的公民 持有境外身份证、在试验 区内工作一年以上、持有 只能开立在区 中国境内就业许可证的境 内机构 外（含港、澳、台地区） 自然人
商务部宣布 国务院正式 批准设立中 国（上海） 自由贸易试 验区。
上海自贸区示意图
外 高 桥 保 税 区 ： 1990 年 6 月设立的中国第一 个保税区，规划面积10 平方公里。 外高桥报税物流园区: 2003 年 设 立 的 中 国 第
一个保税物流园区，规
划面积1.03平方公里。 洋 山 保 税 港 区 ： 2005 年设立的中国第一个保 税港区，规划面积 14.16平方公里。 浦东机场综合保税区： 设 立 于 2009 年 ， 规 划 面积3.59平方公里。
深化外汇管理管理
境外成员 公司
境外机构\ 交易对手
境外
境内
自 由 划 转 额 度 管 理 集 中 运 营 合 作 银 行
• 国际外汇资金主账户与境外资金往来自由 • 国际外汇资金主账户境外融入的外汇资金办 理外债登记、不纳入外债规模 • 除调入国内主账户外，不得调入境内使用 • • 国内主账户从国际主账户净调入资金不得超 过可集中外债额度 国内主账户向国际主账户净调出资金不得超 过境内成员公司所有者权益50%
扩大人民币跨境使用—跨境人民币集中收付
跨境人民币集中收付图示
境内参 与企业 A 一笔跨境付款 境外集 团内参 与企业 X 集团海外 结算中心
境内参 与企业 B
境内主办 企业 一笔跨境收款
境外参 与企业 Y
境内参 与企业 C
国境
境外参 与企业 Z
扩大人民币跨境使用-小结
支持试验区实体经济在更高平台上参与国际竞争
国际外汇资金主账户 区内主办企业 国内外汇资金主账户
• • • •
集中运营管理境内成员单位资金 经常项目外汇资金集中收付 经常项目轧差净额结算 集中结售汇
境内成员 公司
境内成员 公司
• 国际、国内主账户需开在同一家银行 • 三家合作银行最多开三对账户 • 同一成员企业只能对应一个国内主账户
深化外汇管理管理—外汇资本金意愿结汇
自由贸易账户开立
账户规则 自由贸易账户是规则统一的本外币一体化账户。 自由贸易账户支持本币、外币、活期、定期、通知等 存款业务。 自由贸易账户不得办理现金业务。 如自由贸易账户涉及特定高风险业务，将对该部分业 务采用子账户方式的专户管理模式。 机构自由贸易账户可适用电子商业汇票；纸质票据及 其使用，另行规定。 自由贸易账户内的资金余额暂不纳入现行外债管理规 定。
“成熟一项， 推出一项”
FTU分账核算“二十字要求”
在账户和核算 上的要求
• 标识分设：金融机构应在试验区分账核算单元中为区内主体及境外机构开立自 由贸易账户。所有自由贸易账户的账号必须加相应的前缀同步标识。 • 分账核算：金融机构应建立独立的核算科目体系，确保分账核算业务及资金与 其它业务及资金分开核算。金融机构在为自由贸易账户办理本外币资金的出账、 清算、兑换、入账等业务时，应确保账户前缀标识在业务流程中全程体现。
专用账户
• 境内借款人开立人民币境外融资专用账户，存放借入资金，账户 内资金活期计息。
用途
• 用于国家宏观调控方向相符的领域，资金需用于区内或境外，包 括区内生产经营、区内项目建设、境外项目建设等。 • 暂不得用于投资有价证券（包括理财等资产管理类产品）、衍生 产品。 • 不得用于委托贷款。
宏观审慎原则 有限渗透+严 格管理原则 展业三原则 “先本币，后 外币”原则
• “了解客户”、“了解业务”、“尽职调查”
• 自由贸易账户从本币起步，细则发布六个月后，视评估扩展到外币。 • 账户内人民币资金遵循可兑换原则，跨境收付币种与账户币种间以可兑换 支持。 • 已经可兑换的经常和直接投资业务可以自由兑换。 • 《意见》第三部分除直接投资外，均需以陆续出台的细则方式开展。 • 《意见》涉及其他部门的，支持其他部门分别制定实施细则。
• 合理利用境内外两个市场资源，降低融资成本
配合试验区贸易投资管理体制改革，提供便利的跨境人民 币金融服务
• 直接投资管理由审批核准制转为备案
• 负面清单管理
形成可复制、可推广的经验
• 不是离岸： ‐ 二线有限渗透——与企业自身经营活动有关的跨区
‐ 一线宏观审慎——宏观审慎政策参数
深化外汇管理管理
注意事项 • 该等资金不得用于一些特定的禁止 事项 (如证券投资 、购买非 自用房地产 (外资房地产企业除外 )、偿还企业间借贷等)。 • 结汇后允许购买保本理财

创新有利于风险管理的账户体系—自由贸易FT账户
分账核算体系的推出背景
人民币资本项目可兑换
利率市场化放开
构建"自由贸易账户体系"， 在试验区内形成一个与境 内其他市场有限隔离、与 国际金融市场高度接轨的 金融环境

定义 • 区内外商投资企业外汇资本金可实行意愿结汇 流程 • 账户开立-外商投资企业在资本金账户银行开立结汇待支付账户 ，用于存放资本金结汇所得人民币 • 意愿结汇-根据汇率波动情况，自由选择结汇时点 • 按需支付-可以按真实交易原则进行各类对外支付


优势 • 为外资企业提供了新的汇率管理工具 有效规避汇率风险
在信息报送上 的要求
• 独立出表：金融机构应对分账核算业务编制独立的损益表、资金来源运用表以 及业务状况表等报表，并聘请在境内注册的会计师事务所进行审计。各类报表 应于每个会计年度结束后3个月内上报中国人民银行上海总部。 • 专项报告：金融机构应对分账核算业务发展规划、可能发生的风险隐患以及重 大事项等向中国人民银行上海总部专项报告。