第5章--融资管理PPT课件
合集下载
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
❖ 按资金的来源范围不同，可分为内部融资和外部融 资两大类。
❖内部筹资 指企业通过留用利润而形成的筹资来源。 内部筹资是在企业内部“自然的”形成的，因此被 称为“自动化的资本来源”，一般无需花费筹资费 用，其数量通常由企业可分配利润的规模和利润分 配政策（或股利政策）所决定。
2020/3/23
12
可编辑
融资决策失误主要是因为企业缺少严格的融资决 策管理，如缺乏有效的融资组合、没有对资本结 构进行优化、对企业未来现金流量判断有误、决 策随意化等。
企业需建立一套完整的融资决策程序。
2020/3/23
28
可编辑
融资决策程序图
明确投资需要
制定融资计划
分析融资渠道 计算融资成本费用 分析企业现有负债结构
明确融资来源
贷款成本主要是利息和手续费用， 股票融资成本主要是发行费用与股 利
明确财务风险
分析企业未来现金流量
明确未来不同时期的还债能力
对比还债时间
安排新的负债
权衡还债风险和融资方 案
选择融资方案
2020/3/23
制订融资方案
明确融资来源
29
可编辑
§2、股权融资
❖一、资本金制度 ❖二、股票融资 ❖三、留存收益融资 ❖四、吸收直接投资
❖ 外部筹资是指企业在内部筹资不能满足需要时，向 企业外部筹资而形成的资本来源。处于初创期的企 业，内部筹资的可能性是有限的；处于成长期的企 业，内部筹资往往难以满足需要。于是企业就要广 泛开展外部筹资，如发行股票、债券，取得借款。 企业向外部筹资大多需要花费一定的筹资费用。
2020/3/23
13
2020/3/23
19
可编辑
5 企业自留资金
指企业内部形成的资金，也称企业内部融资， 主要包括计提折旧、提取的法定盈余公积金、任 意公积金和未分配利润等。这些资金的重要特征 之一是，它们无需企业通过一定的方式去筹集， 而直接由企业内部自动生成或转移。
6 外商资金
是指我国的香港、澳门、台湾地区及国外投资 者投入的资金，是我国外商投资重要的融资渠道。
❖ 企业在成长时期，因扩大生产经营规模或追加对外 投资需要大量资金。
❖企业规模的扩大有两种形式：外延的扩大再生产和 内涵的扩大再生产。不管是外延的扩大再生产还是 内涵的扩大再生产，都会发生扩张融资的动机；
❖ 企业面临激烈的市场竞争，必须积极开拓有发展前 途的投资领域，扩大有利的对外投资规模，也会产 生扩张融资动机。
8
可编辑
❖长期资金一般是指供一年以上使用的资金。长期资 金主要投资于新产品的开发和推广、生产规模的扩 大、设备和技术的改造更新，一般需几年甚至十几 年才能收回。长期资金通常采用吸收直接投资、发 行股票、发行债券、取得长期贷款、融资租赁和内 部积累等方式来融通。长期资金也被称作资本。
2020/3/23
2020/3/23
20
可编辑
（二）融资方式
❖ 融资方式是指可供企业在融通资金时选用的具体融 资形式。
（1）吸收直接投资；（2）发行股票； （3）利用留存收益；（4）认股权证； （5）可转换债券； （6）贷款； （7）商业信用； （8）发行债券； （9） 融资租赁； （10）杠杆收购。 其中（1）——（3）为股权融资；
2020/3/23
16
可编辑
❖非银行金融机构资金是非银行金融机构（信托投资 公司、保险公司、租赁公司、证券公司、企业集团 所属的财务公司等）所提供的资金。它们所提供的 各种金融服务，既包括信贷资金投放，也包括物资 的融通，还包括为企业承销证券等金融服务。
2020/3/23
17
可编辑
3 其他企业资金
2020/3/23
5
可编辑
3 满足到期偿债的需要
❖ 企业要保持持续经营能力，必须做到以收抵支， 如期足额偿付到期债务本金和利息，以减少破产 风险。企业加强生产经营管理，保持较高的获利 能力是满足到期偿债的根本，但合理的财务筹划 甚至可能使资不抵债的企业也能保持一定的偿债 能力，这就是为偿还某项债务而形成的偿债融资。
2020/3/23
23
可编辑
三 融资决策原则与管理
（一）融资决策原则
融资决策是指为满足企业融资需要，对融资的途 径、数量、时间、成本、风险和方案进行评价和选 择，从而确定一个最优资本结构的分析判断过程。
融资决策的核心就是如何利用不同的融资渠道与 方式，筹集到最经济、成本最低的资金，即企业加 权平均资本成本率达到最低限度时的资本。
2020/3/23
3
可编辑
（一）企业融资的意义
1 满足正常生产经营活动的需要
❖企业新建时，要按照经营方针所确定的生产经营 规模核定长期资产需要量和流动资金需要量，同 时筹措相应数额的资金，资本金不足部分需融通 短期或长期负债资金来满足生产经营活动的需要。
2020/3/23
4
可编辑
2 满足经营规模扩大的需要
可编辑
二、企业融资渠道与方式
（一）融资渠道：融资渠道是指客观存在的融通资金 的来源方向与通道，反映可供企业选择的资金来源 渠道与供应量。我国企业目前融资渠道主要包括：
❖ 1．国家资金 ❖ 2．金融机构信贷资金 ❖ 3．其他企业资金 ❖ 4．民间资金 ❖ 5．企业自留资金 ❖ 6．外商资金
2020/3/23
研究各种资金来源 的构成，选择合 收益与成本权衡 理的来源
确定最佳资本结构 降低融资成本，减少风险
动态调整
融资数量、时间、 渠道、方式
根据金融市场变化 趋势，调整融资 方案
维持最佳资本结构，降低 融资成本，减少风险
2020/3/23
27
可编辑
（二）融资决策管理
企业运行中之所以发生债务危机，甚至破产，是 融资决策失误造成的。
2020/3/23
31
可编辑
（二）资本金的融通 1 融资方式 ❖ 投资者可以以货币方式出资，也可以实物财产、无
形资产等方式出资。 ❖ 我国《公司法》第24条规定：以工业产权、非专利
技术作价出资的金额不得超过有限责任公司注册资 本的20％，国家对高新技术成果有特别规定的除外。 第25条规定：以实物、工业产权、非专利技术或者 土地使用权出资的，应当依法办理其财产权的转移 手续。第80条规定：发起人以工业产权、非专利技 术作价出资的金额不得超过股份有限公司注册资本 的20％。
2020/3/23
24
可编辑
1、规模适当原则
❖合理确定融资规模避免因融资不足，影响生产经 营的正常进行，又防止融资过多，造成资金闲置。
2、融通及时原则
❖合理安排资金的融通时间，适时获取所需资金。 避免过早融通资金形成的资金投放前的闲置，防 止取得资金的时间滞后，错过资金投放的最佳时 间。
2020/3/23
2020/3/23
30
可编辑
一．资本金制度
（一）资本金的概念
❖资本金，指企业在工商行政管理部门登记的注册资 金，是各种投资者以实现盈利和社会效益为目的， 进行企业生产经营、承担有限民事责任而投入的资 金。
❖我国《公司法》为不同类型的公司规定了最低的注 册资金数额，即法定资本金。注册资本金必须高于 这个最低数才能被获准开业。
2020/3/23
10
可编辑
❖企业通过向金融机构借款、发行债券、 融资租赁等方式筹集的资本属于企业的 负债，到期要归还本金和利息，因而又 称之为企业的借入资本或债务资本。企 业采用债务资本方式筹集资金，一般承 担较大风险，但付出的资本成本较低。
2020/3/23
11
可编辑
3 按资金的来源范围分类
2020/3/23
6
可编辑
❖偿债融资有两种情况：
一是调整性偿债融资。即企业有足够的 能力支付到期债务，但为了调整原有的 资本结构，而新增融资，从而使资本结 构更趋合理；
二是恶化性偿债融资。即企业现有支付 能力已不足以偿付到期旧债，被迫新增 融资偿还旧债，这种情况下，表明企业 财务状况已经恶化。
2020/3/23
LOGO
1
§1 、融资概述
❖一．企业融资的意义和分类 ❖二．企业融资渠道与方式 ❖三．企业融资管理的原则
2020/3/23
2
可编辑
§1 、融资概述
一．企业融资的意义和分类 ❖企业融资是指企业根据其生产经营、对外投资、
调整资金结构和其他需要，通过合理的渠道， 采用适当的方式，获取所需资金的一种行为。 ❖融资管理是企业财务管理的一项基本内容，融 资管理解决为什么要融资、从何种渠道以什么 方式融资、要融通多少资金、如何合理安排融 资结构等问题。
14
可编辑
1 国家资金
❖ 是指国家通过财政直接拨款、税前还贷或减免各种 税款而形成的国家对企业直接的资金。
❖ 国家对企业的直接投资是国有企业主要的资金来源 渠道，特别是国有独资企业，其资本全部由国家投 资形成。现有国有企业的资金来源中，其资本部分 大多是由国家财政以直接拨款方式形成的，除此以 外，还有些是国家对企业“税前还贷”或减免各种 税款而形成的。不管是何种形式形成的，从产权关 系上看，它们都属于国家投入的资金，产权归属国 家所有。
2020/3/23
32
可编辑
2 筹集期限
❖资本金可以一次或分期筹集。企业筹集资本金是 一次筹集还是分期筹集，应根据有关法律法规、 合同、章程的规定来确定。
❖有限责任公司的股本总额由股东一次缴足；外商 投资企业则可以分期筹集。如果采取一次性筹集， 应在营业执照签发之日起六个月内筹足。分期筹 集的，最长期限不得超过三年，其中第一次筹集 的部分不得低于注册资本的15％，并且第一次筹 集部分应在营业执照签发之日起三个月内筹足。
2020/3/23
26
可编辑
融资决策原则表
融资决策原则 解决问题
主要内容
目标
数量匹配
融资数量
时间匹配 来源合理 方式经济
融资时间 融资渠道 融资方式
预算资金的需求量， 使资金的筹集量 与需要量达到平 衡
防止因融资不足而影响生 产经营或因融资过剩 而增加财务费用
合理安排融资时间 防止融资时间过早或滞后
25
可编辑
3、来源合理原则
❖不同来源的资金，对企业的收益和成本有不同影响， 因此，企业应认真研究资金来源渠道和资金市场， 合理选择资金来源。
4、方式经济原则
❖ 不同融资方式条件下的资金成本有高有低。对各种 融资方式进行分析、对比，选择经济、可行的融资 方式。与融资方式相联系的问题是资金结构问题， 企业应确定合理的资金结构，以便降低成本，减少 风险。
❖ 企业在生产经营过程中，往往形成部分暂时闲置的 资金，并为一定的目的而进行相互投资；另外，企 业间的购销业务可以通过商业信用方式来完成，从 而形成企业间的债权债务关系。企业间的相互投资 和商业信用的存在，使其他企业资金也成为企业资 金的重要来源。
2020/3/23
18
可编辑
4 民间资金
❖企业职工和居民个人的结余货币，作为“游离” 于银行及非银行金融机构等之外的个人资金，可 用于对企业进行投资，形成民间资金来源渠道， 从而为企业所用。
2020/3/23
பைடு நூலகம்
22
可编辑
融资方式与融资渠道的对应关系
筹集方式 筹集渠道
国家资金
吸收直 发行 利用留 银行 发行 利用商 融资 接投资 股票 存收益 借款 债券 业信用 租赁
√
√
银行信贷资金
√
非银行金融机构资金 √
√
√√
√
其他企业资金
√
√
√√
√
民间资金
√
√
√
企业自留资金
√
√
注：“√”表示对应可以采用的筹集方式。
（4）——（5）为混合式融资； （6）——（10）为债务融资。
2020/3/23
21
可编辑
（三）融资渠道与融资方式的关系
❖ 融资渠道解决的是资金来源问题，融资方式则解决 通过何种方式取得资金的问题，它们之间存在一定 的对应关系。一定的融资方式可能只适用于某一特 定的融资渠道，但是同一渠道的资金往往可采用不 同的方式去取得.
2020/3/23
15
可编辑
2 金融机构信贷资金
❖有两种形式：银行信贷资金与非银行金融机构资金。
❖银行信贷资金是指银行对企业的各种贷款。商业银 行和政策性银行对企业各种贷款，是我国目前各类 企业重要的资金来源。商业银行是以盈利为目的、 从事信贷资金投放的金融机构，它主要为企业提供 各种商业贷款。政策性银行是为特定企业提供政策 性贷款。
7
可编辑
（二）企业融资的分类
1．按资金使用期限的长短分类
❖ 按资金使用期限的长短，可把企业融资分为短期性 融资和长期性融资两种
❖短期资金一般是指供一年以内使用的资金。短期资 金主要投资于货币资金、应收款项、存货等，一般 在短期内可收回。短期资金常采用利用商业信用和 取得银行短期借款等方式来融通。
2020/3/23
9
可编辑
2 按资金权益特征分类
❖ 按资金的权益特征不同，可将企业融资分为所有者 权益融资和负债融资两大类
❖ 企业通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方 式融通的资金都属于企业所有者权益。所有者权益 一般不用还本，因而称之为企业的自有资本、主权 资本或权益资本。企业采用吸收权益资本的方式融 通资金，财务风险小，但付出的资本成本相对较高。
❖内部筹资 指企业通过留用利润而形成的筹资来源。 内部筹资是在企业内部“自然的”形成的，因此被 称为“自动化的资本来源”，一般无需花费筹资费 用，其数量通常由企业可分配利润的规模和利润分 配政策（或股利政策）所决定。
2020/3/23
12
可编辑
融资决策失误主要是因为企业缺少严格的融资决 策管理，如缺乏有效的融资组合、没有对资本结 构进行优化、对企业未来现金流量判断有误、决 策随意化等。
企业需建立一套完整的融资决策程序。
2020/3/23
28
可编辑
融资决策程序图
明确投资需要
制定融资计划
分析融资渠道 计算融资成本费用 分析企业现有负债结构
明确融资来源
贷款成本主要是利息和手续费用， 股票融资成本主要是发行费用与股 利
明确财务风险
分析企业未来现金流量
明确未来不同时期的还债能力
对比还债时间
安排新的负债
权衡还债风险和融资方 案
选择融资方案
2020/3/23
制订融资方案
明确融资来源
29
可编辑
§2、股权融资
❖一、资本金制度 ❖二、股票融资 ❖三、留存收益融资 ❖四、吸收直接投资
❖ 外部筹资是指企业在内部筹资不能满足需要时，向 企业外部筹资而形成的资本来源。处于初创期的企 业，内部筹资的可能性是有限的；处于成长期的企 业，内部筹资往往难以满足需要。于是企业就要广 泛开展外部筹资，如发行股票、债券，取得借款。 企业向外部筹资大多需要花费一定的筹资费用。
2020/3/23
13
2020/3/23
19
可编辑
5 企业自留资金
指企业内部形成的资金，也称企业内部融资， 主要包括计提折旧、提取的法定盈余公积金、任 意公积金和未分配利润等。这些资金的重要特征 之一是，它们无需企业通过一定的方式去筹集， 而直接由企业内部自动生成或转移。
6 外商资金
是指我国的香港、澳门、台湾地区及国外投资 者投入的资金，是我国外商投资重要的融资渠道。
❖ 企业在成长时期，因扩大生产经营规模或追加对外 投资需要大量资金。
❖企业规模的扩大有两种形式：外延的扩大再生产和 内涵的扩大再生产。不管是外延的扩大再生产还是 内涵的扩大再生产，都会发生扩张融资的动机；
❖ 企业面临激烈的市场竞争，必须积极开拓有发展前 途的投资领域，扩大有利的对外投资规模，也会产 生扩张融资动机。
8
可编辑
❖长期资金一般是指供一年以上使用的资金。长期资 金主要投资于新产品的开发和推广、生产规模的扩 大、设备和技术的改造更新，一般需几年甚至十几 年才能收回。长期资金通常采用吸收直接投资、发 行股票、发行债券、取得长期贷款、融资租赁和内 部积累等方式来融通。长期资金也被称作资本。
2020/3/23
2020/3/23
20
可编辑
（二）融资方式
❖ 融资方式是指可供企业在融通资金时选用的具体融 资形式。
（1）吸收直接投资；（2）发行股票； （3）利用留存收益；（4）认股权证； （5）可转换债券； （6）贷款； （7）商业信用； （8）发行债券； （9） 融资租赁； （10）杠杆收购。 其中（1）——（3）为股权融资；
2020/3/23
16
可编辑
❖非银行金融机构资金是非银行金融机构（信托投资 公司、保险公司、租赁公司、证券公司、企业集团 所属的财务公司等）所提供的资金。它们所提供的 各种金融服务，既包括信贷资金投放，也包括物资 的融通，还包括为企业承销证券等金融服务。
2020/3/23
17
可编辑
3 其他企业资金
2020/3/23
5
可编辑
3 满足到期偿债的需要
❖ 企业要保持持续经营能力，必须做到以收抵支， 如期足额偿付到期债务本金和利息，以减少破产 风险。企业加强生产经营管理，保持较高的获利 能力是满足到期偿债的根本，但合理的财务筹划 甚至可能使资不抵债的企业也能保持一定的偿债 能力，这就是为偿还某项债务而形成的偿债融资。
2020/3/23
23
可编辑
三 融资决策原则与管理
（一）融资决策原则
融资决策是指为满足企业融资需要，对融资的途 径、数量、时间、成本、风险和方案进行评价和选 择，从而确定一个最优资本结构的分析判断过程。
融资决策的核心就是如何利用不同的融资渠道与 方式，筹集到最经济、成本最低的资金，即企业加 权平均资本成本率达到最低限度时的资本。
2020/3/23
3
可编辑
（一）企业融资的意义
1 满足正常生产经营活动的需要
❖企业新建时，要按照经营方针所确定的生产经营 规模核定长期资产需要量和流动资金需要量，同 时筹措相应数额的资金，资本金不足部分需融通 短期或长期负债资金来满足生产经营活动的需要。
2020/3/23
4
可编辑
2 满足经营规模扩大的需要
可编辑
二、企业融资渠道与方式
（一）融资渠道：融资渠道是指客观存在的融通资金 的来源方向与通道，反映可供企业选择的资金来源 渠道与供应量。我国企业目前融资渠道主要包括：
❖ 1．国家资金 ❖ 2．金融机构信贷资金 ❖ 3．其他企业资金 ❖ 4．民间资金 ❖ 5．企业自留资金 ❖ 6．外商资金
2020/3/23
研究各种资金来源 的构成，选择合 收益与成本权衡 理的来源
确定最佳资本结构 降低融资成本，减少风险
动态调整
融资数量、时间、 渠道、方式
根据金融市场变化 趋势，调整融资 方案
维持最佳资本结构，降低 融资成本，减少风险
2020/3/23
27
可编辑
（二）融资决策管理
企业运行中之所以发生债务危机，甚至破产，是 融资决策失误造成的。
2020/3/23
31
可编辑
（二）资本金的融通 1 融资方式 ❖ 投资者可以以货币方式出资，也可以实物财产、无
形资产等方式出资。 ❖ 我国《公司法》第24条规定：以工业产权、非专利
技术作价出资的金额不得超过有限责任公司注册资 本的20％，国家对高新技术成果有特别规定的除外。 第25条规定：以实物、工业产权、非专利技术或者 土地使用权出资的，应当依法办理其财产权的转移 手续。第80条规定：发起人以工业产权、非专利技 术作价出资的金额不得超过股份有限公司注册资本 的20％。
2020/3/23
24
可编辑
1、规模适当原则
❖合理确定融资规模避免因融资不足，影响生产经 营的正常进行，又防止融资过多，造成资金闲置。
2、融通及时原则
❖合理安排资金的融通时间，适时获取所需资金。 避免过早融通资金形成的资金投放前的闲置，防 止取得资金的时间滞后，错过资金投放的最佳时 间。
2020/3/23
2020/3/23
30
可编辑
一．资本金制度
（一）资本金的概念
❖资本金，指企业在工商行政管理部门登记的注册资 金，是各种投资者以实现盈利和社会效益为目的， 进行企业生产经营、承担有限民事责任而投入的资 金。
❖我国《公司法》为不同类型的公司规定了最低的注 册资金数额，即法定资本金。注册资本金必须高于 这个最低数才能被获准开业。
2020/3/23
10
可编辑
❖企业通过向金融机构借款、发行债券、 融资租赁等方式筹集的资本属于企业的 负债，到期要归还本金和利息，因而又 称之为企业的借入资本或债务资本。企 业采用债务资本方式筹集资金，一般承 担较大风险，但付出的资本成本较低。
2020/3/23
11
可编辑
3 按资金的来源范围分类
2020/3/23
6
可编辑
❖偿债融资有两种情况：
一是调整性偿债融资。即企业有足够的 能力支付到期债务，但为了调整原有的 资本结构，而新增融资，从而使资本结 构更趋合理；
二是恶化性偿债融资。即企业现有支付 能力已不足以偿付到期旧债，被迫新增 融资偿还旧债，这种情况下，表明企业 财务状况已经恶化。
2020/3/23
LOGO
1
§1 、融资概述
❖一．企业融资的意义和分类 ❖二．企业融资渠道与方式 ❖三．企业融资管理的原则
2020/3/23
2
可编辑
§1 、融资概述
一．企业融资的意义和分类 ❖企业融资是指企业根据其生产经营、对外投资、
调整资金结构和其他需要，通过合理的渠道， 采用适当的方式，获取所需资金的一种行为。 ❖融资管理是企业财务管理的一项基本内容，融 资管理解决为什么要融资、从何种渠道以什么 方式融资、要融通多少资金、如何合理安排融 资结构等问题。
14
可编辑
1 国家资金
❖ 是指国家通过财政直接拨款、税前还贷或减免各种 税款而形成的国家对企业直接的资金。
❖ 国家对企业的直接投资是国有企业主要的资金来源 渠道，特别是国有独资企业，其资本全部由国家投 资形成。现有国有企业的资金来源中，其资本部分 大多是由国家财政以直接拨款方式形成的，除此以 外，还有些是国家对企业“税前还贷”或减免各种 税款而形成的。不管是何种形式形成的，从产权关 系上看，它们都属于国家投入的资金，产权归属国 家所有。
2020/3/23
32
可编辑
2 筹集期限
❖资本金可以一次或分期筹集。企业筹集资本金是 一次筹集还是分期筹集，应根据有关法律法规、 合同、章程的规定来确定。
❖有限责任公司的股本总额由股东一次缴足；外商 投资企业则可以分期筹集。如果采取一次性筹集， 应在营业执照签发之日起六个月内筹足。分期筹 集的，最长期限不得超过三年，其中第一次筹集 的部分不得低于注册资本的15％，并且第一次筹 集部分应在营业执照签发之日起三个月内筹足。
2020/3/23
26
可编辑
融资决策原则表
融资决策原则 解决问题
主要内容
目标
数量匹配
融资数量
时间匹配 来源合理 方式经济
融资时间 融资渠道 融资方式
预算资金的需求量， 使资金的筹集量 与需要量达到平 衡
防止因融资不足而影响生 产经营或因融资过剩 而增加财务费用
合理安排融资时间 防止融资时间过早或滞后
25
可编辑
3、来源合理原则
❖不同来源的资金，对企业的收益和成本有不同影响， 因此，企业应认真研究资金来源渠道和资金市场， 合理选择资金来源。
4、方式经济原则
❖ 不同融资方式条件下的资金成本有高有低。对各种 融资方式进行分析、对比，选择经济、可行的融资 方式。与融资方式相联系的问题是资金结构问题， 企业应确定合理的资金结构，以便降低成本，减少 风险。
❖ 企业在生产经营过程中，往往形成部分暂时闲置的 资金，并为一定的目的而进行相互投资；另外，企 业间的购销业务可以通过商业信用方式来完成，从 而形成企业间的债权债务关系。企业间的相互投资 和商业信用的存在，使其他企业资金也成为企业资 金的重要来源。
2020/3/23
18
可编辑
4 民间资金
❖企业职工和居民个人的结余货币，作为“游离” 于银行及非银行金融机构等之外的个人资金，可 用于对企业进行投资，形成民间资金来源渠道， 从而为企业所用。
2020/3/23
பைடு நூலகம்
22
可编辑
融资方式与融资渠道的对应关系
筹集方式 筹集渠道
国家资金
吸收直 发行 利用留 银行 发行 利用商 融资 接投资 股票 存收益 借款 债券 业信用 租赁
√
√
银行信贷资金
√
非银行金融机构资金 √
√
√√
√
其他企业资金
√
√
√√
√
民间资金
√
√
√
企业自留资金
√
√
注：“√”表示对应可以采用的筹集方式。
（4）——（5）为混合式融资； （6）——（10）为债务融资。
2020/3/23
21
可编辑
（三）融资渠道与融资方式的关系
❖ 融资渠道解决的是资金来源问题，融资方式则解决 通过何种方式取得资金的问题，它们之间存在一定 的对应关系。一定的融资方式可能只适用于某一特 定的融资渠道，但是同一渠道的资金往往可采用不 同的方式去取得.
2020/3/23
15
可编辑
2 金融机构信贷资金
❖有两种形式：银行信贷资金与非银行金融机构资金。
❖银行信贷资金是指银行对企业的各种贷款。商业银 行和政策性银行对企业各种贷款，是我国目前各类 企业重要的资金来源。商业银行是以盈利为目的、 从事信贷资金投放的金融机构，它主要为企业提供 各种商业贷款。政策性银行是为特定企业提供政策 性贷款。
7
可编辑
（二）企业融资的分类
1．按资金使用期限的长短分类
❖ 按资金使用期限的长短，可把企业融资分为短期性 融资和长期性融资两种
❖短期资金一般是指供一年以内使用的资金。短期资 金主要投资于货币资金、应收款项、存货等，一般 在短期内可收回。短期资金常采用利用商业信用和 取得银行短期借款等方式来融通。
2020/3/23
9
可编辑
2 按资金权益特征分类
❖ 按资金的权益特征不同，可将企业融资分为所有者 权益融资和负债融资两大类
❖ 企业通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方 式融通的资金都属于企业所有者权益。所有者权益 一般不用还本，因而称之为企业的自有资本、主权 资本或权益资本。企业采用吸收权益资本的方式融 通资金，财务风险小，但付出的资本成本相对较高。