工程经济学课程设计范例

精心整理兴顺化工建设项目财务评价

一．项目背景及基础资料

某建设集团拟利用自身优势，开展多元化经营，计划建设设计生产能力10000吨的涂料项目，项目计算期20年，其中：建设期2年，投产期2年，达产期16年。

1.项目建筑安装工程投资6000万元，设备购置投资3600万元，工程建设其他费用2400万元，

5．该项目净残值率10％，折旧年限18年；无形资产摊销年限10年。

6．利润分配顺序：在建设投资借款未还清之前，可供分配利润全部作为未分配利润，用于偿还建设投资借款；偿还借款后有盈余年份，可供分配利润中先提取10％的法定盈余公积金，再以实际用于偿还借款的利润，作为未分配利润，其余作为应付利润；借款全部还清以后的年份，先提取10％的法定盈余公积金（累计盈余公积金达到项目注册资本的50％时不再提取），其余全部作为应付利润。

7．评价参数。基准收益率15％；基准投资利润率和资本金净利润率分别为20%和30%；基准的静态投资回收期和动态投资回收期分别为5年和8年；中国建设银行对这类项目所要求的借款偿还期不能超过6年。所得税率25％。

所用项目条件见下表：（A2+B1+C4+D3）

万元，1.2建设期利息估算表

第一年与第二年的建设投资分别按照投入进度55%，45%和借贷资金比率比率建设投资为60%分别计算：

第一年：12600*60%*55%=4158万元

第二年：12600*60%*45%=3402万元

第一年建设期利息=第一年建设期贷款×0.5×年利率=4158*0.5*6%=125万元

万元。

=经

增值税=销项税额-进项税额，城市维护建设税=增值税*7%，教育费附加=增值税*3%

2.2固定资产折旧费估算表

固定资产=总资产-无形资产=18084-1800=16284

固定资产原值=固定资产-流动资金=16284-5000=11284

净残值率为10%，折旧年限18年，采用年数总和法

年折旧费=（固定资产原值*（1-预计净残值率）*2*尚可使用年限）/(折

旧年限*（折旧年限+1）)

净值=固定资产原值-当期折旧费

第1年折旧费=(11284*（1-10%）*18)÷(18*(18+1))=1069

第2年折旧费=(11284*（1-10%）*17)÷(18*(18+1))=1010

第3年折旧费=(11284*（1-10%）*16)÷(18*(18+1))=950

2.5）-

偿债备付率（%）=（息税折旧摊销前利润-可供分配的利润）/当期还本

付息（表2.1:1.2+2.2）

2.5总成本费用估算表

固定资产原值=总资产-无形资产-流动资金=18084--1800-5000=11284

本项目总成本费用包括固定成本与可变成本，已知变动成本与经营成本：

经营成本=生产负荷*正常年份经营成本

变动成本=生产负荷*正常年份变动成本

第三年经营成本取39800*40%，第四年经营成本取39800*70%，第5-20年经营成本取39800，折旧费见表见表2.4；利息支出=长期借款付息（表2.5）+流动资金付息（表2.5）

总成本费用=经营成本+折旧费+摊销费+利息支出；固定成本=总成本费用-可变成本

2.6利润与利润分配表

利润分

1.

18084

2.

3.

4.

4060

801

所得税税率按25%计算，经计算，年所得税合计为116797万元。

年税后净利润为350391万元。

利税计算（见表2.6）。

四．评价项目盈利能力，偿债能力和财务生存能力

4.1项目投资现金流量表

4.2项目资本金现金流量表

4.3财务计划现金流量表

4.4资产负债表

4.5分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力

1.项目盈利能力分析

融资前盈利能力分析是在不考虑债务融资条件下，从项目投资总获利能力角度，考虑项目方案设计的合理性。项目投资现金流量表（表4.1）是用来分析评价项目盈利能力的报表。按所得税前和所得税后指标分别进行计算：

=

财务净现值（所得税前）=101622万元

从30%，价的静态指标来衡量，该项目是可行的

2.项目偿债能力分析

对筹措债务资金的项目，偿债能力是指项目对偿还到期债务的承受能力或保证程度。偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。进行偿债能力分析需要编制借款还本付息计划表（表

2.4）和资产负债表（表4.4）同时借助利润与利润分配表（表2.6）计算利息备付率，偿债备付率

和资产负债率，分析财务主体的偿债能力。利息备付率和偿债备付率见表2.4

资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%=（6540/175055）*100%=4%,资产负债率越低，表示企业偿债能力越强，4%<50%,因此该项目的偿债能力很强。正常情况下利息备付率应大于1，

表明该项目有偿还利息的能力，偿债备付率也应大于等于1，,由表2.4可知，利息备付率和偿债

备付率均大于等于1，因此该项目偿债能力很强。

3.项目财务生存能力分析

财务生存能力分析也称资金平衡分析，旨在分析建设项目在整个计算期内的资金平衡程度，判断财务持续生存能力。进行财务生存能力分析，需要编制财务计划现金流量表（表4.3），根据项目计算期内各年的经营活动，投资活动，筹资活动所产生的现金流入和流出，计算各年的净现金流量和累计盈余资金，分析建设项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，实现项目财务可持续性。

由表4.3中的3净现金流量和5累计盈余资金可以看出该项目拥有足够的净现金流量且各年的累计盈余资金均为正值，因此该项目的财务生存能力很强

建

作为财务基准收益率时，销售收入和经营成本增加均为0%时为临界点，销售收入只有在0~15%的变动范围内项目是可行的，经营成本在-15%~0的变动范围内项目是可行的，建设投资的内部收益率等于基准收益率，

因此在±15%的变动范围内不会对项目的可行性造成影响。

六．建设项目财务评价结论

由上述财务评价结果，本项目财务内部收益率高于行业基准收益率，财务净现值大于零，投资回收期低于行业基准投资回收期，偿债能力和财务生存能力很强，项目各年的财务状况也比较好，且具有一定的抗风险能力。因此，从财务上讲项目可以接受。