公路建设项目投资经济评价分析1

向阳公路建设项目投资经济评价分析
摘要: 通过向阳公路项目投资进行经济评价分析,就评价参数确定成本的计算、经济效益计算、直接效益计算等方面进行分析,提出计算方法。

并对项目投资的经济合理性分别进行国民经济评价分析和企业财务评价分析,提高了决策的可靠性和投资项目的抗风险能力。

该公路位于某自治区东部,是省道S206 主干线
G- M段,对自治区东部经济技术开发带建设具有重要的战略意义。

为适应交通量发展的需要,同时考虑资金来源的实际困难,为此按二级路标准建设,全长111 km ,其中包括2 680 m 长隧道一条。

设计总投资29 956.24 万元。

1 评价参数的确定
1. 1 社会折现率
按照1998 年6 月颁布的交通部《公路建设项目经济评价办法》的需要,取社会折现率为12%。

1. 2 评价年限
等于建设年限加建设后预测年限,施工年限按3 年考虑,建设后预测年限15 年计算。

1. 3 残值
公路、隧道的残值按建设费用的50 %计算,以负值计入项目使用期末的建设费用中。

1. 4 汽车平均速度
建成前汽车平均车速按交通部公路规划设计院《公路技术经济指标》建立车速模型确定。

建前的车速由于行车条件极差,时速很低,只能在30 km/ h 以下,所以在计算建成前车速是按等外路车速计算公式计算的。

建成前: V1 = 72. 6/ N0. 137A (1)
建成后: V2 = 156. 7/ N0. 169 1A (2)
式中NA ———本段现有混合交通量(辆/ d) 。

1. 5 汽车运输成本
工程前后的运输成本,按《公路技术经济指标》中的公式:
建成前: CQ = 501. 332 8 - 12. 330V1 + 0. 101 98V21 (3)
建成后: CH = 501. 332 8 - 12. 330V1 + 0. 101 98V21 (4)
2 成本费用
成本费用包括建设费用、小修保养费用、大中修费用三项。

大中修周期按12 年一次考虑小修保养费用按《公路技术经济指标》中的模型计算。

Ci = 51. 97e
0. 042 11 g ×diL/ 10 000 = 0. 927 e0. 042 11 y (5)
式中Ci ———小修保养费(万元) ;
di ———系数,二级公路di = 2. 7 ;
y ———年序(如1999 年用y = 99 代入) ;
L ———路线长度(69. 6 km) 。

大修费用按《公路技术经济指标》中规定计算,即大修费用为小修费用的13 倍,大中修周期12 年,即2014 年进行大中修。

Mi = 13 Ci (6)
成本费用计算结果见表1。

3 经济效益计算
3. 1 借贷偿还年计算
建设费用为:2 995 624 万元其中:建安费占73 %;其他占27 %;第一年完成34. 32 %; 第二年完成43. 35 %; 第三年完成22. 33 %。

本工程总投资29 956. 24 万元,计划30 %地方自筹,70 %向国家银行贷款。

拟向银行贷款额为:2 9956 . 24 ×70 % = 20969 . 40万元,其中1999年6 580 万元;2000 年9 000 万元;2001 年5 389. 40 万元。

贷款年利息按8. 01 %计算。

公路养护费取用表1 数据。

管理费包括人员经费和税费,其中税费包括营业税、城市建设维护税和教育附加税三项。

营业税按收费收入的5 %计算;城市建设维护税按营业税的5 %计算;教育附加税按营业税的3 %计算。

收费站的基年费用取为36 万元/ 个,费用增长率取当地GDP 的增长率, 即: 2 0 0 1 ～ 2 0 1 0为8. 09 %;2011～2020 年为6. 92 %。

收费站经费作支出额计入贷款本息偿还年计算与财务评价中。

3. 1. 3 贷款利息计算方法
建设期利息计算公式:
η= ( s + p/ 2) i (7)
式中i ———贷款年利率,i = 8. 01 %;
S —年初贷、息累计额;
P —本年度贷款支用额。

使用期利息计算式:
η= ( s + r/ 2) i (8)
式中:r —本年度还本付息额。

公路投入使用后,收费站所得净收入首先用于偿还银行贷款。

经计算得出,贷款本息偿还年为8. 35 年(含三年建设期) ,见表2、3。

n =| - 2 505. 352| / ( | - 2 505. 352| + 4 557. 090) = 8. 35 (年)
3. 2 直接效益计算
本次可行性研究中,只考虑直接效益中的运输成本降低效益,旅客在途时间节约效益、里缩短效益和公路病害消除阻车效益等四项。

3. 2. 1 货物运输成本降低效益(BNJ )
( BNJ ) = ( C前- C后) ×1. 079 LQnk
= 0. 007 509 84( C前- C后) Qnk
= 0. 007 509 84( C前- C后) Qnk (万元)
式中C前———建成前单位运输成本(元/ kt - km) ;
C后———建成后单位运输成本(元/ kt - km) ;
L ———路线长度(69. 6 km) ;
Qnk ———全线折算货运量(kt ,每位旅客按0. 1 t计算) ;1. 079 ———为影子价格换算系数。

3. 2. 2 旅客在途时间节约效益(BKSZ)
B KS Z = IcQkzT/ 8 ×365
= 1 079 ×Qkz ×0. 94/ 2 920
= 0. 034 73Qkz (10)
式中Ic ———当地人均国民收入,Ic = 1 079 元/ 人;
QKZ ———正常交通量中客运量(千人) ;
T ———本路段内节约时间(h) ,T = 0. 94 h。

吸引交通量效益Bksc :
Bksc = IcQkc ×1.091/ 2 920 =0.040 31Qkc (万元)
式中Qkc ———吸引交通量中的客运量(千人) ;
T ———吸引平双线车辆节约时间,T = 1. 091 h。

3. 2. 3 缩短里程效益(Bnkd)
Bnkd = C前×1. 079 ×L ×Qnkc
式中Qnkc ———折算货运量(kt) ;
L ———缩短里程(km) 。

开通茅荆坝隧道节约盘山公路5. 62 km ,则
Bnkdz = 381. 32 ×1. 079 ×5. 62 Qhkz= 0. 023 123 2 Qhkz (万元)
吸引交通量节约里程L = 60 km ,则
Bhkdx = 381. 32 ×1. 079 ×60 Qnkz= 0. 246 866 6Qhkz (万元)
3. 2. 4 公路病害阻车消除效益Bhkz
建成后消除了雨、雪天阻车影响,提高了行车速度,从而提高了经济效益。

报局当地交通局提供资料计算,每车每年综合利润约5 300 元。

2001 年消除因雨阻车段,每车可增收利润363 元;2002 年开通茅荆坦隧道消除因雪天阻车事故后,每车每年可增收利润581 元则:
2001 年:Bhkz = 363 ×N = 0. 036 3 N(万元)
2002 年:Bhkz = 581 ×N = 0. 058 1 N(万元)
式中N ———交通量(辆/ d) 。

效益计算结果见表4、5。

4 国民经济评价
建设项目的经济合理性是通过对项目的费用与经济效益的比较分析,以一组经济评价指标来反映的。

因此,国民经济评价也被称为费用效益分析。

其是EIRR 指标反映了资金的利用效率; EN 是短期指标,倾向于考察项目的投资回收能力,但不能完整反映项目的净收益大小。

常用的国民经济评价指标为:经济净现值( EN2PV) 、经济效益比( EBCR) 、经济内部收益率( EIRR)和经济投资回收期(EN) 。

这四个经济评价指标中,ENPV 是一个绝对指标,它反映了国民经济净收益的绝对增加情况; EBCR 和EIRR 均为相对指标,尤格系数为1. 079 ,社会折现率为12 % ,按直接经济效益进行国民经济评价。

收费站的收益与其管理费不计入本评价中。

见表5。

评价指标ENPV = 28 421 (万元) EBCR = 2. 23 EIRR = 22. 70 % EN = 10. 11 (年) 评价结果表明,本项目有较好的经济效益。

4. 2 国民经济敏感性分析
按现值法对国民经进行敏感分析,分析结果见表6。

从以上九种变化来看,效益费用比EBCR 均大于1 ,且内部收益率EIRR 远大于社会折现率,充分说明该建设项目是可行的。

5 财务评价
5. 1 财务评价
它主要是确定一个建设项目是否可以接受,是不是最好的选择方案。

项目评价主要有从两个方面进行,一是项目本身可盈利的分析,即微观方面从企业能否盈利的角度分析投资的经济效益,二是国家可盈利的分析,即宏观方面,从国家角度分析投资的经济效益和社会效益。

本工程以地方政府自筹总投资29 956. 24 万元,依靠通行车辆收费逐年回收投资并获盈利。

公路收费期定为15 年,折现率按12 %计算,该项目的财务
评价表见表7。

以上九种变化中EBCR 均大于1 ,且净现值EN2PV 和内部收益率EIRR 均较大,表明该项目投资风险性很小,经济效益和社会效益均满足预测要求,为此建议尽快投资建设。

6 结语
经上述国民经济评价敏感分析、财务分析,各项评价指标很好,表明该项目投资风险小,可用收费回收投资。

从开发自治区东部资源,发展外向性经济角度出发,这项投资是必要的可行的,可取得较好的现实经济效益和深远的社会效益。

公路隧道建设证明,此项决策是正确的。