从经济全球化浅谈企业并购

从经济全球化浅谈企业并购
一、导言
当今世界,经济全球化是一个不可避免的议题.在世界市场中,我们的资源配置、信息传递等都被重新分配,所有的生产、经营都围绕着市场.可以说,一切的经济活动都与全球化的形势息息相关.本文着重讨论的是在经济全球化背景下,企业并购对经济的影响,并探讨我国企业的跨国之路.最近几年,中国企业的海外收购也走出了自己的道路,联想收购IBM的PC部门,惠普收购康博,还有吉利收购沃尔沃等等.但是,企业收购合并之路往往充满荆棘,我国的企业在经济全球化下出路在何方呢？
二、论点与论据
1.全球企业并购概况
1.1 企业并购的开端——跨国公司的崛起
1995年以来,国际企业为了适应竞争和管理的需要,开始了大规模企业间的兼并活动.据美国证券资料公司公布的统计资料,1995年全球发生并购企业17200件,涉与资产重组8660亿美元；1996年发生购并企业22729件,涉与资产重组为1.14万亿美元；1997发生并购企业21000”件；涉与资产重组1.4万亿美元.到1998年,全球企业并购发展到了一个新阶段.1998年,全球企业并购额达到2.5万亿美元,其中在美国的并购额达到1.6万亿美元,并且数百亿美元的巨型并购案接连出现.1999年,全球企业并购势头更是有增无减,达到新的高潮.
随着世界经济的发展,跨国公司已经成为企业茁壮成长、发展壮大的一种方式.跨国公司就是指具有全球性经营动机和一体化的经营战略,在多个国家拥有从事生产经营活动的分支机构,并将它们置于统一的全球性经营计划之下的大型企业.跨国公司是垄断资本主义高度发展的产物.它的出现与资本输出密切相关.19世纪末20世纪初,资本主义进入垄断阶段,资本输出大大发展起来,这时才开始出现少数跨国公司.当时,发达资本主义国家的某些大型企业通过对外直接投资,在海外设立分支机构和子公司,开始跨国性经营.例如,美国的胜家缝纫机器公司、威斯汀豪斯电气公司、爱迪生电器公司、英国的帝国化学公司等都先后在国外活动.这些公司是现代跨国公司的先驱.
在全球化的经济形势下,跨国公司显然可以获得更低的成本、享用更多的资源、使用更合理的人力来发展.因此,成立跨国公司,兼并收购自己的同行企业来达到垄断已经成为发达资本主意国家对外经济竞争的主要手段了.
1.2企业兼并收购的发展优势
诺贝尔经济学奖获得者乔治•斯蒂格勒在论文《通向垄断和寡头之路——兼并》中说："一个企业通过兼并其竞争对手的途径成为巨型企业是现代经济史上的一个突出现象."20世纪90年代以来,随着全球经济一体化进程的加快,以强化市场定位、降低成本、提高效率、优化资源配置为目的的跨国并购已经成为全球竞争激化的高度体现.联合国发布的《2000年世界投资报告》指出,全球跨国并购是国际投资的主流趋势.在20世纪90年代,大多数国际生产的增长是通过跨国兼并与收购,而不是统购新建企业完成的.在全球跨国投资中,通过并购完成的交易额已经从1987年的不足1000亿美元增长到2000年的超过8000亿美元,占当年投资总额的20%以上.20世纪90年代以来,全球的并购浪潮达到历史顶峰.2000年后,虽然全球企业的兼并有所放缓,但2002年交易值仍和1996年的水平相当,且从整个历史趋势来看,目前还是处于并购相对活跃的高潮期.
从表面上看,我们很容易理解,在经济全球化的资源调配下,两个或以上的企业合并将有可能相互取长补短、发挥共同的优势来提高总体的效益.
1.3企业兼并收购发展的艰难道路
上文已经说过,企业并购之路是充满困难的,原有企业与新进企业各部门之间分工的分配、资源的配置、管理的方式以与文化的差异等等,都会成为并购后后企业发展的桎梏.例如,我国民营企业联想对美国IBM电脑部门的收购就是一个很好的事实.年盈利30亿美元的联想收购IBM公司年亏损30亿美元的电脑部门,而且联想本身的市值只有IBM的三分之一,这样的收购被媒体成为"蛇吞象".在今天看来,这次的收购是联想犯了急功近利的错误,导致了在世界市场中丧失主动权,这在后文中将有详细叙述.如果说,"人心不足蛇吞象"的教训是该被我们吸取,或许如果自己足够强大了,是否就可以轻易并购其它公司呢？我们来看看惠普对康柏的收购安案件.虽然市值40亿美元的惠普和市值8.75亿美元的康柏都处在盈利之中,可谓是"强强联合"的合资.但是由于各种磨合消耗了公司很大的精力,导致合并后的第一年盈利额为负9亿美元.随着时间的推移,三年之后,合并后的公司才将盈利提升到3.6亿美元,而这个数字仅仅为惠普合并前的十分之一的盈利额.因此,可以看到企业并购之后,发展道路相当的艰辛.
2.经济全球化下外资对我国企业的并购
2.1外资企业通过对我国民营企业的并购控制行业的产业链
可以毫不隐讳地说,我国的民族企业已经基本被外资控制了,这其中有外资的全资控股或者51%以上股权的控股.回想上个世纪的很多民族品牌是如何销声匿迹的,我们就该明白我们的民族企业在当今经济全球化的背景下简直像一个风烛残年的老人般踽踽独行.小护士、大宝SOD蜜、活力28、乐百氏、苏泊尔、中华牙膏、南孚电池等等我们的民族品牌都悉数为外资所控制.据统计,我国28个主要经济行业中有21个是外资控制,出口53%由外资控制,高新技术产品出口87%由外资控制.我们的工商业已经是外资充斥的局面,难怪当美国提出降低美国玉米进入中国的关说降低时,我们温总理义正言辞地拒绝,说农业是我们中国人民最后一块保命的地方,如果这一领域也被你们抢去,那中华民族就要灭亡了.从中可见,外资主导的经济将为我国的经济发展埋下深深的毒瘤.
外资并购我国企业控制产品的上游等最有价值的部分
我国自诩为制造业大国,但是实际上应该说是"纯粹制造业大国"才比较贴切.而实际上,真正的制造业大国是欧美等资本主义国家.我们熟知的品牌耐克,它的产品多数是中国制造到.有一家东莞的企业就裕元工业,它是专门为耐克生产中国地区的产品的.当然了,裕元工业只有参照耐克给出的图纸去制造,自己是没有设计的权利的.不仅仅如此,连原料采购、运输、仓储、物流等等各个产业链的环节它都无法参与.因此,耐克已经把除制造业以外的其它所有的产业链环节控制整合在一起,用以缩减成本.为什么耐克要把制造业环节交给中国企业做呢？因为那是最污染环境、最消耗资源、利润最低的环节！一个10美元的芭比娃娃,制造环节的增值在1美元,而其它非制造环节的利润高达9美元.除了以上例子,我们非常熟悉的##也是一家纯粹制造的企业.从拿到苹果公司的订单到生产出IPOD产品,他们只能得到最低一级的利润,而产品的最大利润自然是苹果公司抽走了.
以上例子可以看出,在经济全球化中,外资企业与我国企业的合作或并购多数是在自己牢牢控制产业链上游的情况下分一小杯羹给我国的民营企业.
外资并购我国企业控制市场和渠道
外资企业并购我国企业基本上是为了垄断我国国内行业的渠道,从而扩大自己的产品利润.作为一个女生,我经常关注化妆品行业的走势,最近的科蒂收购本土企业丁家宜和当年欧莱雅"迎娶"小护士、大宝"外嫁"强生是一样的结局,一样的悲剧,是我们民族化妆品品牌的杯具.曾几何时,我们对小护士等民族品牌津津乐道,廉价的蜂花牌护发素成了女性朋友的伴侣.这其中说明了,我们民族的化妆品品牌也曾经深入人心,抢
得巨大的市场份额.但是在经济全球化发展的今天,我们已经很难在百货公司的化妆品柜台上看到民族品牌了,取而代之的是欧莱雅、宝洁、美宝莲等等的外资品牌,我国在化妆品保卫战中可谓是节节败退.
以化妆品行业为例,我们看到外资企业收购我国民族化妆品品牌的用心在于控制我们民族品牌原来掌控的市场和渠道.换句通俗的话说,丁家宜、小护士等品牌曾经花了巨大的经历,从农村到城市、从南方到北方,一个阵地一个据点地宣传自己的品牌.可以这样说,在这场艰苦的阵地战中,中国民族企业家凭着中华民族坚忍不拔的优秀传统硬啃下这块硬骨头,从而占领到自己在国内市场的一席之地.然而,外资涌入的收购就把我们企业家花了数十年才打通的渠道轻易地拿到手,省去了自己开发市场,重新树立品牌的功夫和成本.外资之所以可以这样做就是因为在全球化的经济背景下,他们拥有雄厚的资金和技术,通过谈判之后以威逼利诱等方式收购或合资的形势控制我国民营企业.然后,他们再投入强大的资金对并购后的企业进行注资,讲民营企业部分稀释掉,到最后便一脚踢开.
化妆品行业是如此,其它行业也不例外.像##的徐工集团被美国凯雷收购,法国达能收购乐百氏、哇哈哈,华润涂料被美国威诗柏公司收购等等.在这些外资的收购中,我们民族企业辛苦打下的江山全都落入他人之手,外资便可更进一步蚕食中国的经济.
2.2外资企业由浅入深入侵中国经济
当全球化下的企业并购成为风潮之时,2008年9月3日的汇源果汁收购案件引起了人们的关注.当时,美国可口可乐公司以12.2港元每股的价格,总资179.2亿港元的全资收购我国国内饮料企业龙头汇源果汁.然而虽然汇源同意被收购,但全国人民看的出来,179.2亿港元这3倍于汇源市价的价钱可以反映出可口可乐公司的狼子野心——如果收购成功,则两公司原有的市场占有率合并起来将达到超过50%,这必将形成垄断而严重挤压其它饮料企业的生存空间.我国商务部根据《反垄断法》对这一收购行为定性有垄断,并出面阻止.或许我们应该为《反垄断法》实施以来的第一个使用个案感到欣慰,但同时我们也应该感受到,汇源果汁的退出意味着中国民族品牌已经基本销售殆尽了！
以前外资收购我们的民族品牌总是先以合资的形式进行合作,民族企业还是占有一定的股权.这样我们心里就不会感觉有太大的别扭,也就无法引起《反垄断法》的注意了.而"汇源果汁收购案"的出现标志着有恃无恐的外资企业已经加速对中国民族企业的蚕食,3倍于市值的收购价可以检测我们民族企业的良心和外资企业的野心.他们开始由浅入深地控制中国的经济,企图加速自己在全球化经济中的垄断.
3.我国民族企业如何应对企业并购
3.1我国民族企业对海外企业的并购多数失败告终
联想和吉利的教训
从联想收购IBM〔PC〕,惠普收购康柏,到中海油收购优尼科,以与最近非常热门的吉利收购沃尔沃,我们都存在着非常多的质疑——究竟我国企业的海外兼并能否达到我们预期的要求,促进企业的蓬勃发展呢？
当联想收购IBM的电脑部门时,联想的柳传志说过联想是联想、IBM是IBM,联想负责国内市场,IBM负责国外市场,我们将采取两套不同的管理方式等等来回应外界对两企业磨合性的质疑.我们看到,联想并购IBM后成为了继戴尔、惠普以后的世界第三大电脑生产商,这或许是国人可以得到欣慰的地方.在我们民族企业家的心中,总是希望自己的企业能够进入世界500强,希望自己能够在全球化的经济中占领更大的市场份额,这是无可厚非的.但是,我们常常过于急功近利地希望把企业做大做强,而忽略了脚踏实地的重要性,因此总是要吃大亏.在联想这次并购中,他们遇到了前文说过的巨大阻力,各部门之间的磨合等问题.然而,联想应该还没有想到如何去解决这些问题.从他们总裁"一国两制"的做法中可以明显看到,由中国人
来管联想,由美国人继续管理本来已经亏损的IBM,这能让这两个并购后的企业共同发展吗？
如果说联想血的教训我们仍然置若罔闻的话,那么吉利收购沃尔沃则真是我们民族汽车行业的巨大挑战了.沃尔沃由于经营不善被美国福特公司收购,在被收购以后,由于沃尔沃没有自己的品牌灵魂,沃尔沃的车身用着福特的理念,两公司在并购之后沃尔沃继续亏损.中国吉利全资收购沃尔沃以后,他们总裁的话语和联想如出一辙,准备沿用两套不同的方案管理吉利和沃尔沃,其结果可想而知.
我国企业海外并购失败的原因
看到民族企业联想和吉利的并购行为,我们很容易联想到90年代日本经济泡沫化的时代.那时候日本三菱财团用14亿美元买了美国洛克菲勒中心,还有日本企业购买了美国的好莱坞,等等.而最后,洛克菲勒和好莱坞都以半价被美国人买回去了,日本人从中吃了大亏.其实中国民族企业和当时的日本企业思想是一致的,就是非常急于把企业做大做强,盲目扩张企业.当时的日本全国都认为,日本的钱可以买了整个美国,然而后来的经济衰退证明了他们这种盲目的企业扩张是错误的.
为什么我们并购外国企业往往无法成功呢？因为我们总希望通过别人的品牌来扩大自己的业务和知名度,而品牌的精神却是无法收购得来的.例如联想并购IBM后升为世界第三,民族自豪感油然而生.然而,被收购以后的IBM已经不是原来的IBM,它的内在精神已经被联想改写,如此的IBM已经没有了自己的灵魂,生产出的产品也只是联想的核心,这样的产品又怎会有竞争力？又如,吉利收购沃尔沃本来是想利用吉利的品牌知名度来壮大自己在海外的实力,但一个原本福特灵魂的沃尔沃根本就丧失了自己企业的灵魂,吉利想"偷"也偷不到.
我们可以设想,即使我们的企业有足够的资金能够收购耐克、阿迪达斯、香奈儿、安娜苏等等的国际名牌,我们用他们的牌子生产出来的东西肯定失去产品的原味,最后这样的收购必然失败.耐克、阿迪达斯的运动产品根本就不打功能牌和外观牌,他们只讲理念和感觉,而我们收购的话根本就没有理清别人的理念,生产出来的运动产品只是功能、外观与之一致,而思想上却背道而驰.
另外,我国企业收购失败的原因还在于在全球化的经济体系下,我们发展中国家在资源、技术、管理方面都处于落后,尤其是整个生产的系统工程根本无法与发达国家相比.可以这样设想,由我们中国的企业家来领导管理日本的丰田汽车公司的话那一定会一败涂地的.因此,收购只能为我们获得技术层面的东西,对于企业运作的系统工程,我们离发达国家还有很大一段距离.这里举一个有点不太贴切的例子,中国不是造不出航空母舰,因为航母需要的人才、技术、原料都是充足的,而我们缺的是生产和管理整艘航母的一个完善的系统工程,这需要我们的系统工程师给予帮助了.
国外企业顺利收购我国企业的原因
上文已经叙述过,我国企业的海外兼并之路艰难异常,那么为何外资那么容易就能入侵我国的企业呢？顺着上文的思维,我们可以知道,我国的企业多数是没有灵魂的,没有自己独立的人格的.在经济快速发展的今天,企业家们很多只想尽快把企业做大到上市,然后进军资本市场圈钱,这并不是办企业的本意.在这样功利的思想的驱动下,外资的收购给了他们套现的好机会,他们就很轻易的放弃了自己打下的江山,换取一点金钱上的利益.
另外,汇率大战的掀起导致了我们的企业出口受到了挤压,外企进入中国的门槛愈来愈低,我们在资金技术上的劣势就容易被外企抓住.例如沃尔玛收购了好又多以后,控制了商品进货的上游,就可以打压我们国内其它的超级市场了.
3.2我国企业应如何应对外资的收购
作为世界经济浪潮中的一股激流,外资收购随着改革开放闸门的开启而涌入我国市场.一轮轮大浪淘沙中,多少民族品牌在暗流涌动的外资收购潮中倒下,又有多少民族品牌借外资收购的东风一登龙门.从当初对外资来者不拒的渴望到如今呼声日高的经济国家主义浪潮,外资
收购的角色似乎完成了从天使到魔鬼的大转身.而实际上,外资对中国民族品牌的收购从未根本改变过：它们既非善良的天使,又未刻意地扮演着民族产业杀手的角色.外资逐利的本质决定了他们在并购我国民族品牌中的各种是是非非,这些行为就如磁针向南一般,统统指向其自身的最大化利益.面对外资收购,成败还在于我们自己的应对.
筑起防范外资收购垄断的千里防线
.1改变经济结构,逐渐摆脱对外资的依赖
当今我国经济结构组成中有很大部分是外资成分,可以说我们是外资型的经济,这一点在很多地方政府无条件欢迎外资的态度上能看出来.我们要清楚,只有通过自己的内需拉动经济,才能避免产能过剩而拖缓经济进程,外向型的经济走到最后是不可能稳定的.我们可以想想,一旦我们的廉价劳动力优势消失,外资撤离转向非洲南美等地,我们还能依赖什么来发展经济？因此,我们要提高人民的生活水平和社会保障体系,拉动内需并逐渐将主要经济行业重夺手中.只有这样才能拜托我们经济对外资的过分依赖.
.2提高外资进入的门槛,政策倾斜向国内企业
以化妆品行业为例,化妆品被列为奢侈品,是需要收消费税的.这消费税对于强大的欧莱雅、宝洁来说根本就不算什么,但对我们国内的民营企业孔凤春、百雀羚等品牌将造成很大的负担.这样看似公平的政策却是雪上加霜地打击了我们民营企业经营的积极性.另外,我们地方政府不能为了使GDP增长就盲目引进外资,并为其一路开绿灯,却对我们本来已经生存困难的民营企业咄咄相逼.我们要给予民营企业更多的优惠政策,如贷款、技术等等,只有这样才能使之与外资企业形成竞争,从根本上防止垄断.
.3加强政策法规的执行力度和监察力度
我们的《反垄断法》至今才使用过一次,就是用在反对可口可乐收购汇源果汁这一案件上,但是事实上我们的民族企业已经即将被收购殆尽.如果我们的法律法规能更加完善、监督更加有效的话,就能与早地阻止外资企业的收购.例如,当中海油提出要收购加州联合石油公司时,美国加州的40多位议员提出反对意见,理由是依据法律,中海油的行为危害到了美利坚合纵国的国家安全.美国的法规对反垄断的监察是比较完善的,我们也应该加强这一方面的监督,不要放过任何的漏网之鱼.
提升我国民族企业的品牌意识,靠自己让中国制造走向世界
我们的民族企业应该静下心来脚踏实地地做自己的产品,从投资教育开始,长远地规划自己的前进轨迹.德国的企业是非常好的例子,他们的企业家很多是世代相传的、子承父业的.他们立志做好自己的企业,就会沿着这个目标一代一代地奋斗下去,而不是想着尽快地上市赚钱.
为了我们的民族企业能冲出亚洲、走向世界,我们要戒除浮躁的的心理,从品牌的本质去制造,去创造我们的价值.
三、结论
在当今经济全球化下,企业的并购是企业生存之道.一方面,我国的民族企业受到了外资收购的严重的冲击,生存艰难；另一方面,我国民族企业在并购海外企业时又遇到了极大的阻力.我们只有运用全球化的观点去分析其中的微妙之处,才能把握住问题的主要矛盾,从而解决它.我们的资金、技术等都处在相对落后的不利地位,但现在我们觉醒还来得与,我们自己要做好民族的品牌,用强大的中国制造抵制外资并购垄断的浪潮,才能在全球化的经济中立于不败之地.
四、参考资料：
[1]刘淼,《经济全球化与国际经济》,暨南大学,2010年05月20日
[2]郎咸平,《郎咸平说：我们的日子为什么这么难》,东方,2010年9月01日
[3] 吴国萍,《企业并购与并购法/私法研究》,##人民
[4] 曾广胜《跨国并购的新制度经济学分析/中青年经济学家文库》,经济科学
[5]杨洁《企业并购整合研究》,经济管理,2005年1月1日
[6]德,《白银资本：重视经济全球化中的东方》,中央编译,2001年1月1日
[7]何曼青,《超级竞争力:经济全球化潮流中跨国经营的文化支持》,国际文化出版公司,2002年11月
[8]郎咸平,《产业链全球并购研究中心阴谋Ⅲ》,东方
[9]郎咸平,《中国企业没戏吗？Ⅱ》,东方,2010年09月01日
[10]汪应洛,《系统工程理论、方法与应用》,高等教育
[11]郎咸平,《郎咸平说：谁在拯救中国经济-复苏的背后和萧条的亮点》,东方,2009年02月29日
[12]唐宜红,对外经济贸易大学,《中国企业海外并购的主要阻力和对策分析》,电子科技学院学报第11卷,第11期
[13]闫书颖,《西方企业并购发展的借鉴——东北财经大学学报》〔2008年第4期〕
[14]龚维敬,《企业兼并论——复旦学报〔社会科学版〕》,1995年第4期
[15]全球并购研究中心《中国并购报告.2010 》中国经济。