文化差异对中国企业OFDI区位选择的影响：东道国华人网络的调节效应
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一
目的 地 ，而 不 是 最 终 目 的地 。截 止 ２ ０ １ １年 ， 中 国超 过 ６ ３ ％ 的 直 接 投 资 流 向 了 中 国香 港 、英 属
维 尔 京 群 岛 和 开 曼 群 岛 ，而 这 三 个 地 区 往 往 是 中转 地 。所 以 大 多 数 相 关 研 究 的 样 本 都 去 除 了英 属
中 图 分 类 号 ：Ｆ ７ ５ ２ 文 献 标 志码 ：Ａ 文章 编 号 ：１ ０ ０ ６—１ ３ ９ ８（ ２ ０ １ ４ ）０ ３— ０ ０ ９ ３— ０ ８
引 言
国家 之 间在文 化上 的差 异对 企业 对外 直接 投资 （ Ｏｕ ｔ ｗ ａ ｒ ｄ Ｆ ｏ ｒ ｅ ｉ ｇ ｎ Ｄ ｉ ｒ ｅ ｃ ｔ Ｉ ｎ ｖ ｅ ｓ ｔ ｍｅ ｎ ｔ ，以 下 简 称 Ｏ Ｆ ＤＩ ） 区 位 选 择 的 影 响 是 国 际 商 务 领 域 的 重 要 研 究 课 题 ，相 关 研 究 主 要 以 发 达 国 家 ＯＦ ＤＩ为 对 象 。 近 年 来 ，学 者 们 开 始 关 注 文 化 差 异 对 中 国 企 业 Ｏ Ｆ ＤＩ区 位 选 择 的影 响 ，但 并 没 有 取 得 一 致 的 结 论 。 阎 大 颖 发 现 文 化 差 异 对 中 国企 业 的 Ｏ Ｆ ＤＩ 有 显 著 负 向 影 响 』 】 ＂ 弘，但 张 艳 等 则 发 现 文 化 差
文化 差异 对中国企业 Ｏ Ｆ Ｄ Ｉ 区位选择的影响 ：东道国华人网络 的调节效应
９ ８
文 化 差 异 对 中 国企 业 Ｏ Ｆ Ｄ Ｉ区。 位 选择 的影 响 ：东道 国华人 网络 的调 节 效 应
。李 凝 胡 日东
（ 华侨 大学 经济与金融学院 ，福建 泉州 ３ ６ ２ ０ ２ １ ）
摘
要 ：现有 文化差异对 中国企业对外直接投资 （ Ｏ Ｆ Ｄ Ｉ ）区位 选择影 响研 究较少考 虑东道 国情境 因素的调节效
应Байду номын сангаас，结论也不 一致 。通 过整合制度理论与资源基础观 ，研究东道 国华人 网络对文化差异与 中国企业 Ｏ Ｆ Ｄ Ｉ 区位选
择之 间关 系的调节效应。基于企业层面 Ｏ Ｆ Ｄ Ｉ 项 目数据 ，采用 面板负二项 回归方法 的实证研究 发现 ，东道 国与 中 国的文化 差异对 中国企业 Ｏ Ｆ Ｄ Ｉ 有显著 的负 向影 响 ，但 东道 国华 人网络削弱了文化差异的负向影 响。在采用零膨
维 尔 京 群 岛 和 开 曼 群 岛 ，部 分 研 究 去 除 了 香 港 ，但 不 能 从 根 本 上 解 决 中 国 Ｏ Ｆ Ｄ Ｉ流 向 的 扭 曲 问
题 。本 文 使 用 ｆ Ｄｉ Ｍａ ｒ ｋ ｅ ｔ ｓ数 据 库 企 业 层 面 ＯＦ Ｄ Ｉ项 目数 据 来 衡 量 中 国对 东 道 国 的 投 资 水 平 ，其 优 点 在 于 企 业 层 面 ＯＦ ＤＩ 项 目数 据 有 助 于 我 们 了 解 中 国 对 外 直 接 投 资 的 最 终 投 资 地 与 真 实 投 资 动 机 ，从 而 可 以 对 我 国 ＯＦ ＤＩ区 位 选 择 的影 响 因 素 进 行 更 准 确 的 实 证 分 析 。
种 影 响 因 素 之 间 的 调 节 作 用 。本 文 提 出 东 道 国华 人 网络 会 削 弱 文 化 差 异 对 中 国企 业 Ｏ Ｆ Ｄ Ｉ负 向 影 响 收稿 日期 ：２ ０ １ ４— ０ ４—０ １
作者简介 ：李
基金项 目：教 育部人 文社会 科学研 究一般项 目 （ １ ３ Ｙ Ｊ Ａ ７ ９ ０ １ ４ ０ ） ；福建省软 科学项
结底 还与 企业 能在 多大 程度 上克 服文 化差 异带 来 的跨 国经 营障碍 紧密 相关 。现有 研究 结论不 一致
也 暗示 了 可 能 存 在 调 节 变 量 。 基 于 此 ，本 文 试 图 进 一 步 深 化 对 该 问 题 的 认 识 。 与 既 有 研 究 相 比 ， 本 文 的 创 新 之 处 主 要 体 现 在 两 个 方 面 ：第 一 ，本 文 尝 试 引 入 东 道 国 华 人 网 络 这 一 情 境 因 素 ，来 探 讨其 对文 化差 异与 中国企业 Ｏ Ｆ ＤＩ区位 选 择 之 间 关 系 的 调 节 作 用 。 尽 管 东 道 国 华 人 网 络 已 经 被 纳 入 有 关 中 国 企 业 ＯＦ Ｄ Ｉ区 位 选 择 的 相 关 研 究 中 ，但 只 是 作 为 解 释 变 量 或 控 制 变 量 。 文 化 差 异 和 东 道 国 华 人 网 络 都 会 对 中 国 ＯＦ Ｄ Ｉ区 位 选 择 产 生 影 响 ，但 两 者 的 影 响 不 是 孤 立 的 ， 需 要 充 分 考 虑 两
胀 负二项 回归方法进行稳健性检验 后 ，上述 结论 仍成 立 。根 据实证 研究结 果对 已有研 究结论 分歧 进行 了解释 ，
提出了中国企业利用华人 网络 “ 走出去 ” 、“ 走进去” 以及更好地 “ 走 下去” 的政策建议 。
关键 词 ：对外直接投资 ；文化差异 ；东道 国华人 网络 ；面板负二项 回归 ；调节效应
异 的 影 响 不 显 著 ” ” 。 现 有 研 究 主 要 考 察 文 化 差 异 与 企 业 ＯＦ Ｄ Ｉ区 位 选 择 的 主 效 应 ，而 较 少 考 虑 情 境 因 素 的 调 节 效 应 。事 实 上 ，文 化 差 异 对 企 业 Ｏ Ｆ ＤＩ区 位 选 择 会 产 生 多 大 程 度 的 影 响 ， 归 根
目（ ２ ０ １ ３ Ｒ ０ ０ ６ ８ ）
凝 （ １ ９ ７ ７一） ，女 ，辽宁沈 阳人 ，管理 学博 士，讲 师，主要从事 国际投资研 究。
９ ４ 华侨 大学学报 （ 哲学社会科学版 ） ２ ０ １ ４年 第 ３期
的 假 设 并 得 到 验 证 ，具 有 一 定 的理 论 与 实 践 意 义 。 第 二 ，现 有 研 究 关 于 中 国 ＯＦ Ｄ Ｉ区 位 分 布 的 数 据 主 要 来 源 于 由 商 务 部 发 布 的 《中 国对 外 直 接 投 资 统 计 公 报 》。 该 公 报 公 布 的 是 中 国 ＯＦ Ｄ Ｉ的 第
目的 地 ，而 不 是 最 终 目 的地 。截 止 ２ ０ １ １年 ， 中 国超 过 ６ ３ ％ 的 直 接 投 资 流 向 了 中 国香 港 、英 属
维 尔 京 群 岛 和 开 曼 群 岛 ，而 这 三 个 地 区 往 往 是 中转 地 。所 以 大 多 数 相 关 研 究 的 样 本 都 去 除 了英 属
中 图 分 类 号 ：Ｆ ７ ５ ２ 文 献 标 志码 ：Ａ 文章 编 号 ：１ ０ ０ ６—１ ３ ９ ８（ ２ ０ １ ４ ）０ ３— ０ ０ ９ ３— ０ ８
引 言
国家 之 间在文 化上 的差 异对 企业 对外 直接 投资 （ Ｏｕ ｔ ｗ ａ ｒ ｄ Ｆ ｏ ｒ ｅ ｉ ｇ ｎ Ｄ ｉ ｒ ｅ ｃ ｔ Ｉ ｎ ｖ ｅ ｓ ｔ ｍｅ ｎ ｔ ，以 下 简 称 Ｏ Ｆ ＤＩ ） 区 位 选 择 的 影 响 是 国 际 商 务 领 域 的 重 要 研 究 课 题 ，相 关 研 究 主 要 以 发 达 国 家 ＯＦ ＤＩ为 对 象 。 近 年 来 ，学 者 们 开 始 关 注 文 化 差 异 对 中 国 企 业 Ｏ Ｆ ＤＩ区 位 选 择 的影 响 ，但 并 没 有 取 得 一 致 的 结 论 。 阎 大 颖 发 现 文 化 差 异 对 中 国企 业 的 Ｏ Ｆ ＤＩ 有 显 著 负 向 影 响 』 】 ＂ 弘，但 张 艳 等 则 发 现 文 化 差
文化 差异 对中国企业 Ｏ Ｆ Ｄ Ｉ 区位选择的影响 ：东道国华人网络 的调节效应
９ ８
文 化 差 异 对 中 国企 业 Ｏ Ｆ Ｄ Ｉ区。 位 选择 的影 响 ：东道 国华人 网络 的调 节 效 应
。李 凝 胡 日东
（ 华侨 大学 经济与金融学院 ，福建 泉州 ３ ６ ２ ０ ２ １ ）
摘
要 ：现有 文化差异对 中国企业对外直接投资 （ Ｏ Ｆ Ｄ Ｉ ）区位 选择影 响研 究较少考 虑东道 国情境 因素的调节效
应Байду номын сангаас，结论也不 一致 。通 过整合制度理论与资源基础观 ，研究东道 国华人 网络对文化差异与 中国企业 Ｏ Ｆ Ｄ Ｉ 区位选
择之 间关 系的调节效应。基于企业层面 Ｏ Ｆ Ｄ Ｉ 项 目数据 ，采用 面板负二项 回归方法 的实证研究 发现 ，东道 国与 中 国的文化 差异对 中国企业 Ｏ Ｆ Ｄ Ｉ 有显著 的负 向影 响 ，但 东道 国华 人网络削弱了文化差异的负向影 响。在采用零膨
维 尔 京 群 岛 和 开 曼 群 岛 ，部 分 研 究 去 除 了 香 港 ，但 不 能 从 根 本 上 解 决 中 国 Ｏ Ｆ Ｄ Ｉ流 向 的 扭 曲 问
题 。本 文 使 用 ｆ Ｄｉ Ｍａ ｒ ｋ ｅ ｔ ｓ数 据 库 企 业 层 面 ＯＦ Ｄ Ｉ项 目数 据 来 衡 量 中 国对 东 道 国 的 投 资 水 平 ，其 优 点 在 于 企 业 层 面 ＯＦ ＤＩ 项 目数 据 有 助 于 我 们 了 解 中 国 对 外 直 接 投 资 的 最 终 投 资 地 与 真 实 投 资 动 机 ，从 而 可 以 对 我 国 ＯＦ ＤＩ区 位 选 择 的影 响 因 素 进 行 更 准 确 的 实 证 分 析 。
种 影 响 因 素 之 间 的 调 节 作 用 。本 文 提 出 东 道 国华 人 网络 会 削 弱 文 化 差 异 对 中 国企 业 Ｏ Ｆ Ｄ Ｉ负 向 影 响 收稿 日期 ：２ ０ １ ４— ０ ４—０ １
作者简介 ：李
基金项 目：教 育部人 文社会 科学研 究一般项 目 （ １ ３ Ｙ Ｊ Ａ ７ ９ ０ １ ４ ０ ） ；福建省软 科学项
结底 还与 企业 能在 多大 程度 上克 服文 化差 异带 来 的跨 国经 营障碍 紧密 相关 。现有 研究 结论不 一致
也 暗示 了 可 能 存 在 调 节 变 量 。 基 于 此 ，本 文 试 图 进 一 步 深 化 对 该 问 题 的 认 识 。 与 既 有 研 究 相 比 ， 本 文 的 创 新 之 处 主 要 体 现 在 两 个 方 面 ：第 一 ，本 文 尝 试 引 入 东 道 国 华 人 网 络 这 一 情 境 因 素 ，来 探 讨其 对文 化差 异与 中国企业 Ｏ Ｆ ＤＩ区位 选 择 之 间 关 系 的 调 节 作 用 。 尽 管 东 道 国 华 人 网 络 已 经 被 纳 入 有 关 中 国 企 业 ＯＦ Ｄ Ｉ区 位 选 择 的 相 关 研 究 中 ，但 只 是 作 为 解 释 变 量 或 控 制 变 量 。 文 化 差 异 和 东 道 国 华 人 网 络 都 会 对 中 国 ＯＦ Ｄ Ｉ区 位 选 择 产 生 影 响 ，但 两 者 的 影 响 不 是 孤 立 的 ， 需 要 充 分 考 虑 两
胀 负二项 回归方法进行稳健性检验 后 ，上述 结论 仍成 立 。根 据实证 研究结 果对 已有研 究结论 分歧 进行 了解释 ，
提出了中国企业利用华人 网络 “ 走出去 ” 、“ 走进去” 以及更好地 “ 走 下去” 的政策建议 。
关键 词 ：对外直接投资 ；文化差异 ；东道 国华人 网络 ；面板负二项 回归 ；调节效应
异 的 影 响 不 显 著 ” ” 。 现 有 研 究 主 要 考 察 文 化 差 异 与 企 业 ＯＦ Ｄ Ｉ区 位 选 择 的 主 效 应 ，而 较 少 考 虑 情 境 因 素 的 调 节 效 应 。事 实 上 ，文 化 差 异 对 企 业 Ｏ Ｆ ＤＩ区 位 选 择 会 产 生 多 大 程 度 的 影 响 ， 归 根
目（ ２ ０ １ ３ Ｒ ０ ０ ６ ８ ）
凝 （ １ ９ ７ ７一） ，女 ，辽宁沈 阳人 ，管理 学博 士，讲 师，主要从事 国际投资研 究。
９ ４ 华侨 大学学报 （ 哲学社会科学版 ） ２ ０ １ ４年 第 ３期
的 假 设 并 得 到 验 证 ，具 有 一 定 的理 论 与 实 践 意 义 。 第 二 ，现 有 研 究 关 于 中 国 ＯＦ Ｄ Ｉ区 位 分 布 的 数 据 主 要 来 源 于 由 商 务 部 发 布 的 《中 国对 外 直 接 投 资 统 计 公 报 》。 该 公 报 公 布 的 是 中 国 ＯＦ Ｄ Ｉ的 第