2022年江苏理工学院专业课《金融学》科目期末试卷A(有答案)

2022年江苏理工学院专业课《金融学》科目期末试卷A（有答案）
一、选择题
1、当一国货币升值时，会引起该国外汇储备的（）
A.实际价值增加
B.实际价值减少
C.数量增加
D.数量减少
2、年利率为8%，若银行提出按半年复利计算一次利息，则实际利率比其名义利率高（）。

[四川大学2016金融硕士1
A.0.24%
B.0.08%
C.0.16%
D.4%
3、以下货币制度中会发生劣币驱逐良币现象的是（）。

A.金银双本位
B.金银平行本位
C.金币本位
D.金汇兑本位
4、属于商业信用转化为银行信用的是（）。

A.票据贴现
B.股票质押贷款
C.票据背书
D.不动产质押贷款
5、18.一般而言，在红利发放比率大致相同的情况下，拥有超常增长机会（即公司的再投资回报率高于投资者要求回报率）的公司，（）。

A.市盈率（股票市场价格除以每股盈利，即P/E）比较低
B.市盈率与其他公司没有显著差异
C.市盈率比较高
D.其股票价格与红利发放率无关
6、个人获得住房贷款属于（）。

A.商业信用
B.消费信用
C.国家信用
D.补偿贸易
7、期权的最大特征是（）。

A.风险与收益的对称性
B.期权的卖方有执行或放弃执行期权的选择权
C.风险与收益的不对称性
D.必须每日计算益亏，到期之前会发生现金流动
8、在现实生活中，影响货币流通速度的决定性因素是（）。

A.商品流通速度
B.生产结构、产销衔接的程度
C.信用经济发展程度
D.人口数量
9、19.下面观点正确的是（）。

A.在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率
B.没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险
C.永续年金与其他年金一样，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同
D.递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同
10、目前我国一年期定期存款年利率为2.50%，假设2010年官方公布的CPl为3.80%，则一年期定期存款的实际年利率为（）。

A.1.30%
B.-1.30%
C.-1.25%
D.-1.27%
11、信贷风险的借款者，常常是找寻贷款最积极，并且最可能得到贷款的人。

这些贷款者可能使金融机构面临（）问题。

A.搭便车
B.逆向选择
C.道德风险
D.信息不对称
12、下列属于直接金融工具的是（）。

A.企业债券
B.银行债券
C.银行抵押贷款
D.大额可转让定期存单
13、优先股的收益率经常低于债券的收益率，原因是（）。

A.优先股的机构评级通常更高
B.优先股的所有者对公司收益享有优先索偿权
C.当公司清算时优先股的所有者对公司资产享有优先求偿权
D.公司收到的大部分股利收入可以免除所得税
14、无摩擦环境中的MM理论具体是指（）。

A.资本结构与资本成本无关
B.资本结构与公司价值无关
C.资本结构与公司价值及综合资本成本无关
D.资本结构与公司价值相关
15、下列关于利率平价理论的表述中，不正确的是（）。

A.两国之间的利率差决定和影响了两国货币的汇率变动方向
B.本国利率上升会引起本币即期汇率升值，远期汇率贬值
C.利率平价理论主要用以解释长期汇率的决定
D.利率平价理论的假设前提是跨境资金可以自由流动
16、下列哪项不是商业银行的资产？（）
A.对企业贷款
B.在中央银行的存款
C.购买的其他银行的股票
D. 居民的理财产品余额
17、股票市场中，投资者所购买的股票体现着投资者与上市公司之间的（）
A.债权债务关系
B.所有权关系
C.信托关系
D.不能确定
18、下列哪种情况下（）货币供给增加。

A.政府购买增加
B.央行从公众手中购买国债
C.一个平民购买通用汽车的债券
D.联想公司向公众发售股票
19、菲利普斯曲线是表示通货膨胀率与（）之间的一种此消彼长的负相关关系的曲线。

A.就业率
B.失业率
C.物价上涨率
D.经济增长率
20、属于货币政策远期中介目标的是（）。

A.汇率
B.利率
C.基础货币
D.超额准备金
二、多选题
21、从理论上说，资本市场线（CML）上的市场组合M包括( )。

A.普通股
B.所有投资者
C.房地产
D.债券
E.优先股
22、银行信用与商业信用的关系表现为（）。

A.商业信用是银行信用产生的基础
B.银行信用推动商业信用的完善
C.两者相互促进
D.银行信用因优越于商业信用可以取而代之
E.在一定条件下，商业信用可以转化为银行信用
23、你将1000元存入中国工商银行的银行卡，使我国货币层次发生了什么变化（）。

A.M1增加，M2增加
B.M0减少，M2增加
C.M0减少，M2不变
D.M0减少，M1减少
E.M1减少，M2不变
24、下列属于影响货币需求的机会成本变量的是（）。

A.利率
B.收入
C.物价变动率
D.财富
E.制度因素
25、下列属于货币市场金融工具的是( )。

A.商业票据
B.股票
C.短期公债
D.公司债券
E.回购协议
26、根据“平方根法则”，交易性货币需求（）。

A.与利率反方向变化
B.与利率同方向变化
C.与交易量同方向变化
D.与交易量反方向变化
E.与手续费同方向变化
27、凯恩斯货币需求理论将人们持有货币的动机归纳为( )。

A.交易动机
B.消费动机
C.预防动机
D.财富动机
E.投机动机
28、资本市场的功能包括( )。

A.筹资与投资平台
B.资源有效配置的场所
C.促进并购与重组
D.促进产业结构优化升级
E.是基准利率生成的场所
29、按保障范围来划分，保险公司的保险业务主要包括( )。

A.责任保险
B.人身保险
C.财产保险
D.保证保险
E.利率保险
30、在现代经济系统中，有三类重要的市场对经济的运行起着主导作用，这就是（）。

A.要素市场
B.产品市场
C.金融市场
D.买方市场
E.卖方市场
三、判断题
31、银行的现钞卖出价低于现汇卖出价。

( )
32、对于溢价发行的债券来说，其到期收益率>本期收益率>息票利率。

（）
33、资产组合的选择就是在一系列可能的组合中选择一个最优的组合。

（）
34、中央银行的货币发行在资产负债表中列在资产一方。

（）
35、特别提款权可以充当国际储备，用于政府间的结算，以及国际贸易和非贸易的支付。

（）
36、一般将储蓄随利率提高而增加的现象称为利率对储蓄的收入效应。

（）
37、只有满足自由兑换性、普遍接受性和可偿性三个条件的外币及其所表示的资产才是外汇。

( )
38、政府、银行从国外借款应记入国际收支平衡表的借方。

（）
39、两个证券之间的相关系数为0时，表明这两种证券之间无关联。

（）
40、贴现是票据持有人为了取得存款现款，将尚未到期的各种票据向中央银行换取现金的行为。

( )
四、名词解释
41、直接标价法与间接标价法
42、非银行金融机构
43、国外债券与欧洲债券、国际债券
44、证券市场
五、简答题
45、商业信用有哪些局限？
46、简述影响利率的主要因素。

47、简述货币政策的时滞或货币政策的时间效应。

48、如何利用股票指数期货合同进行投机或套期保值？
六、论述题
49、决定一国国际储备适度水平的主要因素有哪些？
七、计算题
50、假设一国银行体系准备金为2000亿元，公众持有现金为500亿元。

中央银行法定活期存款准备金率为10%，法定定期存款准备金率为6%，流通中现金比率为15%，定期存款比率为40%，商业银行的超额准备金率为8%。

请计算货币乘数和狭义货币供应量M1。

（计算结果保留到小数点后两位）
51、假设有A、B两家公司，其资产性质完全相同，经营风险也一样，两家公司每年的息税前收益都为100万元。

在没有所得税的情况下，公司所有的净收益都将以股利形式分配给股东。

A、B两家公司的唯一区别就在于公司资本结构的不同。

A 公司全部采用股权融资，股权资本的市场价值为1000万元，则股权资本的投资报酬率为10%；B公司则存在一部分的负债，其负债价值为400万元，负债的利率为5%，假设B公司剩余的股权价值被低估，为400万元，则B公司总的市场价值为800万元。

问市场是否存在套利机会？请作说明。

52、代码为000896的7年期国债于19%年11月1日发行，面值100元，票面利率为8.56%，每年付息一次。

由于利率下调该国债的市场价格随之上升，至2001年11月1日除权前一个交易日其收盘价为120.70元。

如果投资者以120.70元的价格买入该债券，请计算其到期收益率。

己知此时的一年期银行储蓄存款利率是2.25%，请计算其内在价值，判断该债券是否值得投资，说明理由。

参考答案
一、选择题
1、【答案】B
【解析】外汇储备是指一国（或地区）货币当局持有的可以随时使用的可兑换货币资产。

本币升值，按照购买力平价理论，外汇储备能够实现的本国产品的购买力下降，即外汇储备的实际价值减少。

2、【答案】C
【解析】实际利率（EAR）是指在年内考虑复利计息的，然后折算成一年的利率。

如果名义利率是r，每年按复利计息m次的实际利率可表示为：EAR=（1+r/m）m本题中年利率为8%，半年复利计息则实际利率为：EAR=（1+8%/2）2-1=8.16%即实际利率比名义利率高0.16%。

3、【答案】A
【解析】金银复本位制下金、银两种金属同时被法律承认为货币金属，金、银铸币都可自由铸造，都有无限的法定支付能力。

当金银铸币各按其本身所包含的价值并行流通时，市场上的商品就出现了金银两重价格，而这两重价格随金银市场比价的不断变动而变动。

为了克服由此造成的紊乱，很多国家用法律规定了金币与银币的比价。

但金银市场比价并不会由于法定比例的确定而不再发生变化。

于是法定比价和市场比价之间可能会出现差异，价值被高估的货币渐渐被贮藏，而劣币充斥市场。

于是劣币驱逐良币律发挥作用。

银贱则银币充斥市场，金贱则金币充斥市场。

4、【答案】A
【解析】票据贴现，是指票据持票人为提前收回垫支于商业信用的资本，将未到期的票据卖给银行获得流动性的行为。

5、【答案】C
【解析】根据公式每股价格=EPS/R+NPVGO，两边分别除以EPS，得到：
左边是市盈率的计算公式，这个等式显示了市盈率与增长机会的净现值正相关。

这个等式显示了市盈率与增长机会的净现值正相关。

6、【答案】B
【解析】A项，典型的商业信用是工商企业以赊销方式对购买商品的工商企业所提供的信用：B项，消费信用是指工商企业或金融机构对消费者个人提供的、用以满足其消费方面所需货币的信用，住房贷款属于消费信用的一种具体形式；C项，国家信用是指以国家和地方政府为债务人或债权人而出现的一种信用形式；D项，补偿贸易属于国际信用形式中的国外商业性借贷。

7、【答案】C
【解析】期权对于买方来说，可以实现有限的损失和无限的收益，而对于卖方来说则恰好相反，即损失无限而收益有限，风险与收益具有不对称性。

B项，期权的买方有执行或放弃执行期权的选择权；D项，期货交易必须每日计算盈亏，期权交易没有此规定。

8、【答案】A
【解析】货币流通速度也称为货币周转率，指一单位货币每年用来购买经济中最终产品和劳务总量的平均次数。

用公式定义为V=P×Y/M，其中，M为货币总量，P为价格水平，Y为总产出。

在现实生活中影响货币流通速度的影响因素有很多，但是主要决定因素是商品流通速度。

9、【答案】AD
【解析】A项，资金的时间价值就是扣除其风险报酬和通货膨胀贴水之后的那一部分平均投资收益。

B项，经营风险是指某个企业或企业的某些投资项目的经营条件
发生变化对企业盈利能力和资产价值产生的影响：财务风险是指企业因借入资金而造成的股东收益的不确定性的增加。

没有经营风险的企业也可能因为债务杠杆过高而存在财务风险，而没有财务风险的企业也可能因为外部条件变化等产生经营风险。

C项，永续年金没有终止的时间，也就没有终值。

D项，递延年金终值的计算公式为：
与普通年金相同。

10、【答案】C
【解析】名义利率是指包括补偿通货膨胀（或通货紧缩）风险的利率。

名义利率的计算公
式可以写成： r=（1+i）×（1+p）-1。

式中，r为名义利率；i为实际利率；p为借贷期
内物价水平的变动率，它可能为正，也可能为负。

则实际年利率为：i=（1+r）/（1+p）-1=（1+1.25%）/（1+3.80%）-1=-1.25%。

11、【答案】B
【解析】逆向选择是由于事前的信息不对称所导致的。

越是存在潜在信用风险的借款人，
就越想获得贷款。

如果在进行融资之前，融资者依靠自己在信息方面的优势，对融资的发
布和论证有所夸大或隐瞒，就会加大投资者的风险。

面对这种情况，投资者会采取相应的
保护措施，而这会提高融资的门槛和交易成本，并迫使那些风险较小的融资者退出市场，
从而进一步提高了投资者的风险并迫使其采取更加严格的保护措施。

双方重复博弈的最终
结果会不利于融资活动的良性发展，并有可能导致投融资市场规模的萎缩，而这是双方都
不愿看到的。

因为逆向选择问题增加了贷款变成不良贷款的可能性，所以贷款人可能就会
决定不发放贷款了，即使市场上仍存在信用良好的借款人。

12、【答案】A
【解析】直接金融工具是指资金所有者与融资者直接发生联系，没有中间第三者的参与。

A项，企业债券是一种直接融资方式，是融资企业与资金所有者直接发生投融资联系。

BCD三项都是间接金融工具，是以银行为中介方来将融资企业与资金所有者建立投融资
联系。

13、【答案】D
【解析】优先股指在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股的股票。

在公司分
配盈利时，拥有优先股票的股东比持有普通股票的股东分配在先，而且享受固定数额的股息；在公司解散分配剩余财产时，优先股的所有者相对于普通股的所有者对公司资产享有
优先求偿权。

通常状况下，债券利息收入需要缴纳所得税，而优先股的红利收入是免税的，所以股东得到的实际收益就比较高，就不需要较高的收益率。

由于债券相较于优先股不具
有税收优势，所以为了保证债权人实际收益就必须提供较高的收益率。

14、【答案】C
【解析】无摩擦环境存在的假设条件：①不存在收入所得税；②不存在发行债务性证券或
权益性证券的交易成本；③投资者可以按照与企业相同的利率借入资金；④企业的不同关
联方能够无成本地解决它们之间的任何利益冲突。

在这种无摩擦环境里的基本假设条件下
得到MM定理I：企业的市场价值与它的资本结构无关。

MM定理1的一个推论是：公
司的平均资本成本与公司资本结构无关。

15、【答案】C
【解析】利率平价理论是关于远期汇率的决定以及远期汇率与即期汇率的关系的理论，而
非解释长期汇率的决定。

16、【答案】D
【解析】商业银行的资产主要包括现金资产、信贷资产、证券投资资产以及其他资产。

A 项，对企业贷款属于商业银行的信贷资产：B项，在中央银行存款属于商业银行的存款资产；C项，购买的其他银行的股票属于证券投资资产： D项，居民理财产品余额为商业银行的负债。

17、【答案】B
【解析】股票是股份有限公司向股东出具的一种证明其投资人股，并有权从公司获取股息和红利的所有权凭证。

18、【答案】B
【解析】央行从公众手中购买国债属于公开市场操作，会造成基础货币的增加，从而使得货币供给增加。

19、【答案】B
【解析】菲利普斯曲线是用来表示失业与通货膨胀之间交替关系的曲线，由新西兰经济学家威廉·菲利普斯于1958年在《1861-1957年英国失业和货币工资变动率之间的关系》一文中最先提出。

菲利普斯曲线显示，当失业率降低时，通货膨胀率上升；当通货膨胀率较小时，失业率较大，此消彼长。

20、【答案】B
【解析】利率和货币供应量两种指标一般视为远期指标。

这类中介指标离货币政策最终目标较近，但中央银行对这些指标的控制力弱于像超额准备和基础货币这样的短期指标。

二、多选题
21、ACDE
22、ABCE
23、CE
24、AC
25、ACE
26、AC
27、ACE
28、ABCD
29、ABCD
30、ABC
三、判断题
31、×
32、×
33、√
34、×
35、×
36、×
37、×
38、×
39、√
40、×
四、名词解释
41、答：直接标价法即对一定基数（1或100等等）的外国货币单位，用相当于多少本国货币单位来表示。

目前，世界上大多数国家都采用这种标价法。

间接标价法即以一定数量
的本国货币单位的基准，用折合成外国货币单位来表示。

目前，英美等几个少数国家使用。

42、答：非银行金融机构指除中央银行、商业银行及专业银行以外的其他经营金融业务的公司或组织，包括证券公司、保险公司、信托投资公司、财务公司、信用合作社、租赁公司、消费信贷机构、基金组织等。

非银行金融机构不能吸收存款，业务范围也很狭窄，所
提供的服务有限，它只能做资金经纪人，不具备创造信用的能力。

但都是以信用方式集聚
资金并投放出去以达到盈利的目的，与商业银行及专业银行并无本质的区别，仍然属于金
融机构。

43、答：国外债券与欧洲债券都属于国际债券。

国外债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在另一国发行的以当地国货币计值的债券。

其中，在美国发行的国外债券叫
做扬基债券，在日本发行的国外债券叫武士债券，在英国发行的国外债券叫做猛犬债券。

欧洲债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在国外债券市场上以第三国货币为
面值发行的债券。

欧洲债券的发行人、发行地以及面值货币分别属于三个不同的国家。

在国际债券市场上，欧洲债券所占比重远远超过了国外债券。

欧洲债券的特点是：①债券
的发行较为自由灵活，既不需要向任何监督机关登记注册，又不受利率管制和发行数额限制，还可以选择多种计值货币。

②发行欧洲债券筹集的资金数额大、期限长，对财务公开
的要求不高。

③欧洲债券发行面广，手续简便，发行费用较低。

④欧洲债券的利息收入通
常免交所得税。

⑤欧洲债券以不记名方式发行，并可以保存在国外，适合一些希望保密的
投资者需要。

⑥欧洲债券安全性和收益率较高。

44、答：证券市场是有价证券发行与交易的网络和体系。

证券市场是金融市场的组成部分。

证券市场分为发行市场和交易市场。

发行市场又称一级市场，交易市场又称二级市场。

证
券市场的根本功能和作用在于按照市场方式调配社会资金，促进企业经营的合理化与提高
效率，它对经济具有自发调节作用，发展证券市场可以增加政府对经济的调控手段，证券
市场在产业结构调整中发挥着重要的作用。

现代证券市场具有筹资技术多样化、证券投资
大众化和法人化、证券市场电脑化和现代化、国际化和自由化的特点。

五、简答题
45、答：商业信用是指工商企业之间互相提供的，与商品交易直接联系在一起的信用。

它包括企业之间以赊销、分期付款等形式所提供的信用形式以及在商品交易的基础上以预付
定金、分期预付定金等形式所提供的信用形式。

商业信用的实现工具为商业票据，如商业
本票、汇票等。

它是信用制度的基础和基本的信用形式。

商业信用由于自身的特点，也存在一些缺点，具有一定的局限性。

主要表现在：
（1）商业信用规模的局限性。

商业信用的规模受商品买卖量的限制，生产企业不可能超
出自己所拥有的商品量向对方提供商业信用，因此大额的信用需要不可能通过商业信用来
满足。

（2）商业信用方向的局限性。

商业信用是直接同商品的生产和流通紧密相联系的信用形式，它只能向商品直接需求者提供信用，或者需求者向供给者预付货款，而不可能逆向运作。

（3）商业信用期限的局限性。

商业信用提供的期限一般受企业生产周期时间的限制，期
限较短，因此，商业信用只适用于短期借贷。

（4）商业信用授信对象的局限性。

工商企业一般只会向与自己有经济业务联系的企业发
生商业信用关系，否则没必要也不可能发生信用关系。

此外，商业信用还具有分散性和不稳定性等缺点。

46、答：利率是利息率的简称，是指一定时期内利息额与贷出资本额的比率。

利率是衡量生息资本增殖程度的尺度。

从现实角度考虑，有以下几个影响利率的因素：
（1）平均利润率
利润是借贷资本家和职能资本家可分割的总额，当资本量一定时，平均利润率的高低决定
着利润总量，平均利润率越高，则利润总量越大。

而利息实质上是利润的一部分，所以利
息率要受到平均利润率的约束。

因此平均利润率越高，则利率越高。

（2）借贷成本
它主要包括两类成本：一是借入资金的成本，二是业务费用。

银行再贷款时必然会通过收
益来补偿其耗费的成本，并获得利差，所以它在确定贷款利率水平时，就必然要求贷款利
率高于存款利率和业务费用之和，否则银行就无利可图甚至出现亏损。

当然，银行还可以
靠中间业务的手续费等其他收入去弥补成本。

（3）通货膨胀预期
物价变动主要表现为货币本身的升值或贬值，物价下跌，货币升值，物价上涨，货币贬值。

在金融市场上，由于本息均由名义量表示，借贷双方在决定接受某一水平的名义利率时，
都考虑到对未来物价预期变动的补偿，以防止自己因货币实际价值变动而发生亏损。

所以，
在预期通货膨胀率上升时，利率水平有很强的上升趋势；在预期通货膨胀率下降时，利率水平也趋于下降。

（4）中央银行货币政策
中央银行通过运用货币政策工具改变货币供给量，从而影响可贷资金的数量。

当中央银行想要刺激经济时，会增加货币投入量，使可贷资金的供给增加，这时可贷资金供给曲线向右移动，利率下降，同时会刺激对利率的敏感项目，如房地产、企业厂房和设备的支出。

当中央银行想要限制经济过度膨胀时，会减少货币供给，使可贷资金的供给减少，利率上升，使家庭和企业的支出受抑制。

（5）商业周期
利率的波动表现出很强的周期性，在商业周期的扩张期上升，而在经济衰退期下降。

（6）借款期限和风险
由于期限不同，流动性风险、通胀风险和信用风险也不同，所以利息率随借贷期限的长短不同而不同。

通常利息率随借贷期限增长而提高。

为了弥补这些风险现实发生后无法收回贷款本息所造成的损失，贷款人在确定贷款利率时必须考虑风险因素，风险越大，利息越高。

资金从投放到收回过程中，可能存在的风险主要有购买力的风险、利率风险、违约风险和机会成本损失风险等。

（7）借贷资金供求状况
在资本主义制度下，从总体上说，平均利润率等因素对利息率起决定和约束作用，但市场利率的变化在很大程度上是由资金供求状况决定的。

市场上借贷资金供不应求时，利率就会上升，供过于求时，利率则要下降。

（8）政府预算赤字
如果其他因素不变，政府预算赤字与利率水平将会同方向运动，即政府预算赤字增加，利率将会上升：
政府预算赤字减少，利率则会下降。

（9）国际贸易和国际资本流动状况
国际贸易状况的变化通过产品市场与货币市场两方面影响利率的变化。

在产品市场上，当净出口增加时，会促进利率上升；当净出口减少时，会促进利率下降。

国际资本流动状况对利率的影响与国际贸易状况的变动在货币市场上对利率变动的影响相类似。

当外国资本。