天津泰达股份有限公司财务分析

天津泰达股份有限公司财务分析
班级：会计与审计学院会计1043班
名目
一、背景分析
1、公司简介
2、公司重点产业
3、公司组织结构
4、进展历程
5、公司所在行业简介
6、2020年公司经营情形
二、公司最近财务状况分析
1、2020年要紧会计数据
2、资产负债表同比有重大变化项目分析
3、利润表同比有重大项目分析
4、公司现金流量构成情形分析
5、部分会计项目注释
三、财务能力分析
1、偿债能力分析
2、营运能力分析
3、盈利能力分析
四、财务结构分析
1、收入利润结构分析
2、成本费用结构分析
3、资产结构分析
4、负债所有者权益项目分析
5、企业经营杠杆与财务杠杆分析
五、现金流量表分析
1、现金流量结构分析
2、现金流量表与损益表比较分析
3、现金流量表与资产负债表比较分析
六、资金需要量推测
七、杜邦分析
一、背景分析
1、公司简介
公司前身是天津美纶化纤厂,1992年7月20日经天津市经济体制改革委员会津体改委字(1992)38号文件批准,实行股份制试点,通过定向募集股份设立天津美纶股份。

公司股票于1996年11月28日在深圳证券交易所挂牌交易，公司正式成为上市公司。

1997年8月12日经天津市人民政府以津政函(1997)63号文件批复,同意将天津市人民政府授权给天津市纺织工业总公司经营治理的天津美纶股份全部国有股份无偿划归天津泰达集团经营治理,天津美纶股份于1997年9月24日经天津市工商行政治理局批准成为天津泰达集团控股的子公司，并更名为天津泰达股份。

公司于2004年10月13日换发了注册号为1200001001114号的企业法人营业执照。

天津泰达股份是以生态环保、高科技人造纤维材料、土地资源整理、公共交通为主营的综合型上市公司。

截止2004年底，公司注册资金8.1亿元，资产总额达56亿元人民币，拥有控股公司10家，参股子公司10余家。

天津泰达股份以都市环境运营商为差不多定位，以〝营造美好生活空间〞为要紧经营理念，通过几年的整合，目前差不多具备四大重点产业系列，初步形成了控股式的产业格局。

天津泰达要紧经营范畴：交通、能源、高科技工业投资；空气液体净化过滤材料、化纤；服装、纺织品的制造及加工；以及经营本企业自产产品的进出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料的进口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外；园林绿化；园艺工具、园林用品、园林肥料、园林农药的零售兼批发等；房地产开发与经营。

公司所属板块：天津板块、材料和机械电子设备批发业、股改全面推行股票、G股板块、沪深A股主板。

2、公司的重点产业：
★生态环保产业：由控股公司天津泰达环保投资的天津双港垃圾焚烧发电项目和贯庄垃圾综合处理项目，目前已投入资金6亿元人民币，项目在2004年底开始连续建成投产，全部投产后将能够使天津市二分之一的都市生活垃圾得到无害处理，并同时进行发电。

随着已有项目的进展，天津泰达环保还将在垃圾处理领域连续拓展，形成产业系列化。

控股子公司天津泰达生态园林进展是具有一级绿化施工资质的大型专业公司，公司拥有职员600余人，资产3.3亿元，专业技术力量雄厚，设备配置齐全。

公司先后承建了泰丰公园、泰达公园、泰达森林公园、泰达热带植物园等百项园林绿化工程并负责天津开发区300余万平方米公共绿地的养护。

控股子公司泰达生态商贸有限责任公司和天津泰达环保合作，利用泰达现有的资源，建立了了泰达户外运动俱乐部，要紧开展生态旅行和拓展训练服务，将成为天津市健康、时尚生活方式的新亮点。

★高科技人造纤维材料产业：控股子公司天津泰达洁净材料是专业从事高科技人造纤维材料生产的高科技企业。

公司拥有两条从美国引进的熔喷材料生产线及系列检测仪器，设备技术水平在国内居领先地位。

公司的铲平包括各种保暖材料、空气液体过滤材料、防尘纤维、医用SMS材料、吸油材料等，其中拥有自主知识产权的新型服装用保暖材料——泰达生态棉，差不多被军队采纳为军冬服制定保暖材料，应用于高寒地区军队的保暖服装、鞋帽、手套、睡袋等，并将连续在公安、武警系统中推广。

★土地资源整理业：以参股子公司天津泰达都市开发为主导，借力海河开发，承担了位于海河源头的〝红桥运河文化商贸区〞〔泰达城〕项目运作。

该项目占地总面积85万平方米，将连续投资70余亿元，建成海河源头的标志性高级生活区域。

此外，公司还收购了天马国际俱乐部项目和海南西秀海景园项目，将连续进行别墅开发和综合商业旅行开发。

★公共交通产业：公司目前的公共交通产业包括天津泰达经济技术开发区滨海大桥15年的运营权和天津市天润美纶出租汽车公司。

目前，公司正在对天润美纶出租汽车公司进行改革制和增资，并将以其为平台，结合天津市出租车行业的改革，在出租车等公共交通行业进行收购扩张，力求做大做强，成为公司新的经济增长点。

3、公司组织结构
4、进展历程
1992年12月8日天津美纶股份以定向募集方式成立
1996年11月28日天津美纶A股在深圳证券交易所正是挂牌上市，股票简称〝美纶股份〞
1997年 9月3日天津美纶股份以国有资产无偿划拨方式进行资产重组，天津泰达集团成立。

1997年9月15日天津美纶股份斥资4亿元收购了开发区滨海大
桥的30年经营权。

1997年10月17日天津美纶股份正式更名为〝天津泰达股份〞，股票简称〝泰达股份〞。

1999年10月公司推出泰达生态保暖内衣系列产品，启动了国内保暖内衣市场
1999年11月25日公司内部职工股上市
2001年1月18日公司实施了自上市以来的首次配股〔10配3股，价格15.18元/股〕
2002年1月9日公司办公地址迁至天津市河东区十一经路81号天星河畔广场15层
2002年3月18日公司投资24600万元人民币组建〝天津泰达环保〞，开始建设〝天津双港垃圾焚烧发电厂〞项目。

2002年8月28日公司对〝天津泰达环保〞增资13036万元人民币
2002年9月4日公司收购了〝天津长城医药保健品〞51%的股权，开始进入了制药领域。

2002年9月4日公司收购了天津开发区绿化公司，并更名为天津泰达生态园林进展，同时收购了开发区部分绿化资产及其所对应的土地使用权，并与开发区管委会签订了«绿化服务协议»，开始为开发区提供环境服务。

5、公司所在行业分析
2010年4月23日，天津泰达股份董事会公布天津泰达股份关于所属行业分类变更的公告。

天津泰达股份于1996 年11月28 日在深圳证券交易所上市，依照中国证监会颁布的«上市公司行业分类指引»规定，公司行业类别
属于〝化纤业〞。

1997年，公司进行资产重组，收购天津开发区滨海大桥，行业类别变更为〝交通运输辅助业〞。

2007年，公司出售滨海大桥资产等与交通运输辅助业相关资产，并致力于进展区域开发、环保、绿化、高科技洁净材料和石油仓储销售等产业，公司经营范畴包括：交通、能源、高科技工业投资；空气液体净化过滤材料、化纤；医疗卫生洁净用品；服装、纺织品制造及加工；经营本企业自产产品的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅助材料的进口业务〔国家限制公司经营或禁止进出口的商品及技术除外〕、园林绿化、园艺工具、园林用品零售兼批发、房地产开发及经营。

鉴于天津泰达股份公司主营业务分类情形，自2010年4月23日起，公司所属行业变更为〝综合类〞
由于该公司属于综合类公司，因此公司的主营业务涉及几个行业，所涉及各个要紧行业当前的行业概况如下：
5.1批发业
批发业是指批发商向批发、零售单位及其他企业、事业、机关批量销售生活用品和生产资料的活动，以及从事进出口贸易和贸易经济与代理的活动。

依照目前的经济形势，人民币再次升值，人民币升值在一定程度上对国家有利，然而同时也对我们的对外贸易方面产生了一定的负面阻碍。

人民币升值，就会提高中国产品的价格，加大资本投入的成本，带来的是我国出口产品竞争力的下降，从而引发国内经济的不景气。

另一方面我国的进口就会增加，从而加大了国内企业的竞争压力。

天津泰达从事批发方面的业务，其中部分要紧用于出口，在现在人民币再次升值的情形下将会减少出口量，从而减少批发业务中销售
收入。

5.2房地产行业
2020年国家开始实施〝限购令〞，国内商品房销售面积开始下降。

2020年是有史以来房地产行业调控最严格的一年，信贷、税收、土地、保证性住房等措施纷纷出台。

2011年1月26日，国务院常务会议再度推出八条房地产市场调控措施(〝新国八条〞)，要求强化差别化住房信贷政策，对贷款购买第二套住房的家庭，首付款比例不低于60%，贷款利率不低于基准利率的1.1倍。

展望以后，一方面，调控从严的政策环境仍将连续，以后政策调控将成为常态。

房地产行业仍将连续走低。

5.3公共设施治理业
公共设施治理业涵盖了市政公共设施治理、都市绿化治理、游玩景区治理、风景名胜治理、公园治理及其他游玩区治理等。

自2020年年初以来，全国水利、环境及公共设施治理业投资形势相对较好，投资增幅一直稳固在10%以上。

截至10月份，行业内累计固定资产投资同比增长16.8%。

各分类子行业数据显示，目前水利、环境及公共设施治理业运行稳固，整体行业所吸纳固定资产投资额及外商投资额较上年同期均有所增长。

1-10月公共设施治理业固定资产投资总额达15836.3亿元，同比增长17.3%，增幅较上年同期回落7.9个百分点，所吸纳投资总额占同期水利、环境、公共设施业完成投资总额80.45%，是三个相关行业中重点投资方向。

依照〝十二五规划〞，我国将在以后五年内连续加大对公共设施行业的投资，在以后的一段时刻内，公共设施治理业将连续稳步进展。

5.4建筑业
建筑业是专门从事土木工程、房屋建设和设备安装以及工程勘察
设计工作的生产部门。

其产品是各种工厂、矿井、铁路、桥梁、港口、道路、管线、住宅以及公共设施的建筑物、构筑物和设施。

依照统计局网站公布，我国2020年全年国内生产总值471,564亿元，按可比价格运算，比2020年增长了9.2%。

其中，全国建筑业总产值高达117734亿元，比2020年增长了22.6%。

2020年建筑业在全国内差不多稳固。

〝十二五规划〞强调〝实施公共交通优先进展战略，大力进展都市公共交通系统，提高公共交通出行分担比率。

科学制定都市轨道交通技术路线，规范建设标准，有序推进轻轨、地铁、有轨电车等都市轨道交通网络建设。

积极进展地面快速公交系统，提高线网密度和站点覆盖率。

规范进展都市出租车业，合理引导私人机动车出行，倡导非机动方式出行。

优化换乘中心功能和布局，提高出行效率。

统筹城乡公共交通一体化进展〞。

依照该内容估量2021年建筑行业仍将稳固增长。

5.5环境治理业
环境治理业要紧包含自然爱护、环境治理等。

其中天津泰达要紧涉及环境治理中的都市市容治理、都市环境卫生治理、水污染治理、危险废物治理及其他环境治理。

5.6纺织服装行业
纺织业是指天然纤维或化学纤维加工而成各种纱、丝、绳、织物机器色染织品的工业。

按原料性质的不同，可分为棉纺织工业、毛纺织工业、丝纺织工业、麻纺织工业、化学纤维工业等。

按生产工艺的不同，可分为纺纱工业、织布工业，针织工业、非织造工印染工等。

服装业要紧由原料采购、服装设计、生产、销售的一系列联系极其紧密的环节构成。

按照产成品构成，又可将纺织服装行业分为服装、家纺、鞋履、配饰四个子行业，其中，服装行业又可分为户外用品、
休闲装、正装三个子行业。

2020年国际市场竞争更趋猛烈。

受全球经济复苏缓慢、欧洲主权债务危机的阻碍，2020年纺织服装产品在国际市场的需求低迷，依照相关统计数据显示，1～11月美国纺织服装类产品的进口数量较2020年同期下降2.3%，国际市场疲软使竞争更加猛烈。

印度、巴基斯坦、越南、孟加拉等进展中国家依靠更低的原料、劳动力成本，还有更优待的政策措施使出口竞争力迅速提升，出口的棉纱以及家纺产品比我国更具价格优势，在一定程度上造成我国出口加工型中小企业的订单流失。

2020年服装业我国纺织业面临的要紧问题有：
1、原材料价格大幅波动
2、国际经济复苏缓慢，需求减弱
3、资金问题依旧突出
4、生产成本连续增长
5、订单转移趋势愈加明
6、2020年公司经营情形
公司为综合类公司，要紧涉及批发业、房地产业、建筑业、公共设施治理业、环境治理业、纺织服装业、其他行业。

2020年公司主营业务收入51.30亿元，较上年减少26.24%，实现净利润356.16万元，同比减少98.76%。

其中各个分行业的经营情形如下：
从上述数据能够看出批发业、建筑业、房地产业与纺织服装业的营业利润都同比上年减少。

其中2020年是房地产行业打压最严峻的一年，因此与房地产行业相关的建筑业也被牵涉其中。

自2020年的金融危机，人民币升值多次，中国的出口量大大减少，天津泰达批发业、纺织服装业部分用于出口，因此天津泰达主营业务收入方面也有所降低。

从总体来看，除了其他行业，各个行业的营业收入都有所下降，其主营业务成本也随之下降。

然而从销售毛利率中其他行业的销售毛利率同比上年减少了42.52%，其成本提高了656.21%，然而其营业收入才提高了226.84%，成本的涨幅比收入的涨幅要大。

可见在其他行业的盈利状况同比上年是降低的。

二、公司最近财务状况分析
1、2020年度要紧会计数据
ⅰ非流淌资产处置损益205,665,487.15元〔要紧因①转让泰达园林股权取得收益201,635,302.28元，②转让国泰君安股权收益5,276,915.20元〕。

ⅱ政府补助22,315,406.13元。

ⅲ投资收益89,709.42元
ⅳ对外托付贷款取得的损益1,462,503,62元
ⅴ除上述各项之外的其他营业外收支净额6,905,629.29元
以上项目所得税阻碍额-74,897,633.06元，少数股东阻碍额额-3,577,146.62元。

从上表中我们能够看出营业利润比上年大幅度减少了91.1%，利润总额减少了87.33%，说明企业2020年的盈利能力降低。

而企业的非经常性收益却大大提高，其中同意政府补助占非经常性收益的14.13%，转让股权取得的收益占非经常性收益的130%。

2020年政府补助为3,751,450.50元，2020年政府补助为8,396,713.40元，而
2020年政府补助同比增长了494.85%，天津泰达属国有企业，政府补助突然增长了这么多，可见2020年公司的营运能力不理想，因此政府打算扶持使得企业度过那个时期。

同时，泰达园林、国泰君安经营状况良好，而泰达却突然转让股权，因此推出泰达用于营运泰达园林和国泰君安的资金不足。

从利润表看出利润总额为67,695,949.64，然而在现金流量表中经营活动产生的现金流量净额为-224,274,176.79，2020年利润总额765,361,750.07，经营活动产生的现金净额为-446,227,723.84。

从表面上泰达是盈利的，但实际上泰达近两年一直处于亏损状态。

再者，从现金及其现金等价物净增加额为-365,498,397.67，企业的流淌性专门不乐观。

归属上市公司股东的净利润降低了98.76%，其股东权益大幅度减少，要紧缘故是今年销售情形不佳，营业总收入比上年减少，。

负债总额比上年增长了75.14%，超过了50%，从那个地点我们能够看出企业的负债占资产比例有所提高，假如债权人让企业全部偿还账务，公司将无力偿还，最终会使企业面临破产。

因此，企业的风险也相应提高了。

2、资产负债表同比有重大变化项目分析
3、利润表中同比发生重大变动项目分析
4、公司现金流量表构成情形说明
注：1、票据贴现及收到大连甘井子区返还代垫费用导致经营活
2、投资渤海证券及减少处置子公司导致投资活动产生的现金净额增加。

3、长短借款增加导致筹资活动产生的现金流量净额增加。

5、要紧项目注释
5.1 应收账款
天津泰达近年应收账款情形表：
应收账款计提比率
碍。

坏账计提率通常是公司调整利润的一个手段，由于一年内到期的应收款项占应收账款比率较大，因此企业一样要紧通过调整一年内到期的应收款项来调整净利润。

从以上数据中我们看到，2020年比2020年营业总收入增长了58.15%，而同时应收账款坏账预备计提率也增长0.42%，其中单项重大金额应收账款尽管减少了，说明企业应收账款难收回的风险减少。

然而，一年内到期的应收账款计提率增长了8.45%。

2020年的营业总收入比2020年增长52.13%，而2020年营业总收入比2020年增长58.15%。

2020年净利润比2020年增长82.64%，而2020年净利润比2020年增长14.64%。

因此通过分析得知泰达股份在2020年相应减少了应收账款的坏账计提率，以提高净利润的增长率。

同样，在2020年的时候营业总收入减少了26.24%，而净利润减少了91.46%。

从数据表中我们能够看到单项金额重大应收款项坏
账计提率比前几年低，同时一年内到期的应收款项的坏账计提金额也相应的减少。

在那个地点我们看到一年内到期的应收账款的坏账计提率比上年增加，而只有一年内到期的其他应收款坏账计提率比上年减少。

实际上，2020年的一年内到期的应收账款为159,507,329.15，而一年内到期的其他应收款为326,276,993.21，因此，尽管2020年的一年内到期的应收账款计提率增加，但实际上由于一年内到期的其他应的收款的坏账计提减少，使得实际的坏账预备是减少的。

企业通过在销售情形良好时调高坏账预备，在销售情形不佳是调减坏账预备，以此来调控企业的净利润，使得在外看来企业在销售情形良好时一直处于稳固的进展状态中，在销售情形不佳的情形下企业也可不能亏损太大。

5.1.2 2020年期末前五名欠款单位
2020年期末前五名欠款单位金额表〔单位：元〕
121,030,687,90元，占应收账款总额的55.26%。

2020年期末前五名欠款单位
款总额为59.07%，天津泰达投资控股155,180,500.00 元系天津泰达园林建设股权转让款，已于 2021 年2 月28 日收回。

在以上两个数据表中，我们发觉前五名欠款单位的应收款合计均超过了应收账款、其他应收款的50%。

从企业的应收款项来看，今年的其他应收款是应收账款的2倍。

从企业应收款项的安全性来说，该企业的应收款安全性不高，相当于把一大半的鸡蛋放在了同一个篮子中。

其中其他应收款的风险较大，要紧是因为前五名占其他应收款的比例接近了60%，且今年其他应收款净额是净利润的7.6倍，营业总收的8.3%，而前五名欠款单位的金额占营业收入的4.9%，是净利润的5倍。

因此，能够看出泰达在应收账款的治理方面欠缺，且应收款项的风险较大。

5.2、借款
2020年短期借款
长期借款〔单位：元〕
一级子公司天津泰达环保国债借款17,999,998.00 元由本公司提供保证担保；
二级子公司天津泰环再生资源利用借款28,181,818.00 元由本公司提供保证担保；
二级子公司大连泰达环保借款275,858,000.00 元由本公司提供保证担保；
二级子公司扬州泰达环保借款254,500,000.00 元由本公司提供保证担保；
一级子公司天津泰达洁净材料借款50,000,000.00 元由本公司提供保证担保。

2020年泰达短期借款比例同比增长55.68%，其中抵押借款的比例增长614.29%，同时也增加了一项质押借款，可见企业的信用度有所降低，企业的经营状况可能显现了困难。

从长期借款来看，长期借款比初期增长78.48%，其中保证借款增长了2033.73%，那个庞大的比值以及用资方向，说明了泰达资金紧缺，需要调用大量长期借款来关心各级子公司正常运作。

从上面看出随着企业借款的增加，同时也提高了企业的风险，
5.3、自动生成负债
应对票据〔单位：元〕
应对款项〔单位：元〕
时刻价值就会多一天，资金利用程度越强。

单纯地从自动生成负债中我们能够看出泰达在资金利用程度强。

然而，自动生成负债太高也并不是好事，从前面的分析中，自动生成负债这么高也有可能是企业无足够资金支付货款。

三、财务能力分析
1、偿债能力分析
1.1短期偿债能力
〔一〕营运能力
年初营运能力=4,721,539,996.50-4,959,074,127.17
= -237,534,130.67〔元〕
年末营运能力=6,954,808,490.39-9,097,665,747.06
=-2,142,857,256.67(元)
分析：泰达股份2020年年初和年末的营运资本都为负数，说明长期资本小于长期资产，有部分长期资产由流淌负债提供资金来源，故偿债所需资金不足，财务状况不稳固。

〔二〕流淌比率
年初流淌比率=4,721,539,996.50／4,959,074,127.17=0.95
年末流淌比率=6,954,808,490.39／9,097,665,747.06=0.76
分析:泰达股份2020年年初和年末的流淌比率均低于一样公认标准，反映该公司的短期偿债能力专门弱，且年末的流淌比率比年初的流淌比率降低了18.76﹪，即为每1元流淌负债提供的流淌资产保证减少
了0.1876元。

〔三〕速动比率
年初速动比率：
V=0.72
1
年末速动比率：
V=0.49
2
分析：泰达股份2020年年初和年末的速动比率均小于一样公认标准，即均小于100﹪，那么该公司面临专门大的偿债风险，且年末比年初的速动比率降低了23.49﹪，说明为每1元流淌负债提供的速动资产保证减少了0.2349元。

〔四〕现金比率
年初现金比率=0.34
年末现金比率=0.24
分析:泰达股份2020年的现金比率年末比年初降低了9.74﹪，说明公司为每1元流淌负债提供的现金资产保证减少了0.0974元。

〔五〕现金流淌负债比率
2020年现金流淌负债比率=﹣9.00﹪
2020年现金流淌负债比率=-2.47﹪
分析：2020年和2020年的流淌负债比率都为负数，故该公司在这两年的现金不足偿还债务，且2020年比2020年的现金流淌负债率相比有所降低，说明公司1元流淌负债的经营现金流量保证程度降低。

1.2长期偿债能力分析
2020末年现金流淌负债比率=-9﹪
2020末年现金流淌负债比率=-2.47﹪
分析：2020年泰达股份现金流淌负债比率为-9﹪，2020年为-2.47﹪，现金比率仍为负值，这是因为2020年年经营活动产生的现金流量净额为负值引起的，说明关于企业负债的偿还，完全无法依靠经营活动产生的现金流量，只能依靠企业自有资金的周转，这关于企业的经营是专门不利的，而且大大增加了企业的短期资金风险，并对企业的长期进展构成阻碍。

但2020年现金流淌负债比率比2020年有所提高，说明公司每一元流淌负债的经营现金流量保证程度提高。

其中，2020年经营活动现金流入较2020年减少1，025，485，028.72元，而经营活动现金流出减少1，247，438，575.77元，2020年年经营活动产生的现金流量净额减少221，953，547.05元，而2020年。