向东公司财务作业答案(人民大学)
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
小案例
1、各种财务比率如下表
流动比率0.75
速动比率0.44
总资产周转率 1.54
存货周转率19.22
应收账款周转率30.57
资产负债率0.49
负债权益比0.96
权益乘数 1.96
利息倍数7.96
销售利润率7.51%
资产收益率11.57%
净资产收益率22.70%
2、
流动比率低于中位数，表明该公司流动性较差，也可能意味着现金和其他短期资产运用的效率较高,但是比率小于1，说明净营运资产为负，这对于一家健康营运的公司是不太正常的。
速动比率高于行业的中位数，表明公司存货占据流动资产比重较大。
总资产周转率、存货周转率和应收账款周转率高于行业的上四分位数，表明公司运营资产的效率很高。
负债比率、负债权益比、权益乘数、利息倍数略低于行业中位数，表明公司长期偿债能力一般。
销售利润率、资产收益率、权益收益率稍高于行业中位数，表明公司运用资产和管理经营的效率在行业中处于中等水平。
存货比率=流动比率—速动比率。
存货比率表示流动资产中存货所占比例。
存货比率大，则在公司流动财产中，存货过多，存货流动性较低资产流动性下降，公司更易陷入困境。
由此，对于此公司来讲，存货比率低较好。
此公司存货比率为31%，速冻比率44%，存货水平较高，同时，存货周转率在同业中较高，现在的存货比率合适。
东方海岸游艇公司的表现整体优于行业平均水平。
3、ROE=7.51%×1.54×1.96=22.70%
b=3865200/9663000=0.4
可持续增长率=ROE×b/（1-ROE×b）=0.2270×0.4/(1-0.2270×0.4)=10%
EFN=108615000×10%-6461000×10%-5024880×(1+10%)=4688032美元
4、公司要求实现20%的增长率，销售利润率必须提高。
假设可持续增长率为20%
20%=PM×1.54×0.4/(1-PM×1.54×0.4) PM=40.5%
太高
5、EFN=(108615000+30000000)×10%-64610000×10%-5024880×1.1 =768832美元
来年东方游艇公司的生产能力利用率会下降。