荆新《财务管理学》考研真题与典型题详解-第10章 短期筹资管理【圣才出品】

按不同的标准，可将短期融资券分为不同的类型：（1）按发行方式，可分为经纪人
代销的融资券和直接销售的融资券；（2）按发行人的不同，可分为金融企业的融资券和
非金融企业的融资券；（3）按融资券的发行和按流通范围，可分为国内融资券和国际融
2．配合型筹资政策 答：配合型筹资政策是指公司的负债结构与公司资产的寿命周期相对应，其特点是： 临时性短期资产所需资金用临时性短期负债筹集，永久性短期资产和固定资产所需资金用 自发性短期负债和长期负债、权益资本筹集。其基本思想是，公司将资产和资金来源在期 限和数额上相匹配，以降低公司不能偿还到期债务的风险，同时，采用较多的短期负债融 资也可以使资本成本保持较低水平。 但是，配合型筹资政策是一种理想的融资模式，在实际生活中较难实现。一般而言， 如果公司对营运资金的使用能够达到游刃有余的程度，则最有利的筹资政策就是采用收益 和风险相匹配的配合型筹资政策。
5．自然性融资
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答：自然性短期负债是指公司正常生产经营过程中产生的、由于结算程序的原因自然
形成的短期负债。自然性融资主要包括商业信用和应付费用两大类：
（1）商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之
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第 10 章 短期筹资管理
10.3 考研真题与典型题详解
一、概念题 1．短期筹资 答：短期筹资是指筹集在一年内或者超过一年的一个营业周期内到期的资金，通常是 指短期负债筹资。短期负债筹资通常具有如下特征：筹资速度快、筹资弹性好、筹资成本 低、筹资风险大。 按不同标准可将短期筹资分为不同类型：（1）以应付金额是否确定为标准，可以把 短期负债分成应付金额确定的短期负债和应付金额不确定的短期负债；（2）以短期负债 的形成情况为标准，可以分成自然性短期负债和临时性短期负债。
10．票据贴现 答：票据贴现是商业票据的持有人把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定利息以 取得银行资金的一种借贷行为。票据贴现是商业信用发展的产物，实为一种银行信用。银 行在贴现商业票据时，所付金额要低于票面金额，其差额贴现息。贴现息与票面面值的比 率，为贴现率。银行通过贴现把款项贷给销货单位，到期向购货单位收款，所以要收取利 息。 采用票据贴现形式，企业一方面给购买单位以临时资金融通，另一方面在本身需要资 金时又可及时得到资金，有利于企业把业务搞活，把资金用活。
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3．激进型筹资政策 答：激进型筹资政策的特点是：临时性短期负债不但要满足临时性短期资产的需要， 还要满足一部分永久性短期资产的需要，有时甚至全部短期资产都要由临时性短期负债支 持。 激进型筹资政策下，公司的资本成本低于配合型筹资政策。但由于公司为了满足永久 性短期资产的长期、稳定的资金需要，必然要在临时性短期负债到期后重新举债或申请债 务展期，将不断地举债和还债，加大了筹资和还债的风险。因而，激进型筹资政策是一种 收益高、风险大的营运资金筹集政策。
11．短期融资券（燕山大学 2009 研） 答：短期融资券又称商业票据、短期债券，是由大型工商企业或金融企业发行的无担
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保本票，是一种新兴的短期资金筹集方式。目前，短期融资券已成为西方各类公司融通短
期资金的重要方式，我国短期融资券市场也呈现出较为迅速的发展趋势。
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其特点主要有：（1）有效期一般为一年；（2）一般不具有法律的约束力，不构成银
行必须给企业提供贷款的法律责任；（3）一般无须支付协议费。
9．循环协议借款 答：循环协议借款是一种特殊的信用额度借款，在此借款协议下，企业和银行之间也 要协商确定贷款的最高限额，在最高限额内，企业可以借款、还款，再借款、再还款，不 停地周转使用。 其特点主要有：（1）有效期可超过一年，在实际应用中很多是无限期的；（2）贷款 协议具有法律约ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ力，银行要承担限额内的贷款义务；（3）企业采用循环协议贷款，除 支付利息外，还要支付协议费。
间的一种直接信用关系。商业信用是由商品交易中钱与货在时间上的分离而产生的。利用
商业信用融资，主要有赊购商品和预收货款两种形式。其中，赊购商品是一种最典型、最
常见的商业信用形式。
（2）应付费用是指企业生产经营过程中发生的应付而未付的费用，如应付工资、应
付税金等。这些应付费用一般是形成在先，支付在后，因此在支付之前，可以为公司所利
用。由于应付费用结算期往往比较固定，占用的数额也比较固定，所以通常又称为定额负
债。应付费用的资金成本通常为零，但企业在使用应付费用作为短期筹资方式时，必须注
意加强支付期的控制，以免因拖欠给公司带来损失。
6．商业信用 答：参见概念题第 5 题（1）。
7．应付费用 答：参见概念题第 5 题（2）。
8．信用额度借款 答：信用额度是商业银行与企业之间商定的在未来一段时间内银行能向企业提供无担 保贷款的最高限额。信用额度一般是在银行对企业信用状况详细调查后确定的。信用额度 一般要规定：信用额度的期限；信用额度的数；应支付的利率和其他一些条款。
4．稳健型筹资政策 答：稳健型筹资政策的特点是：临时性短期负债只满足部分临时性短期资产的需要， 其他短期资产和长期资产，用自发性短期负债、长期负债和权益资本筹集满足。可用以下 两个计算公式来表示： 部分临时性短期资产＝临时性短期负债 永久性短期资产＋靠临时性短期负债未筹足的临时性短期资产＋固定资产＝自发性短 期负债＋长期负债＋权益资本 稳健型筹资政策可降低公司无法偿还到期债务的风险，同时，蒙受短期利率变动损失 的风险也较低，但降低风险的同时也降低了公司的收益。因而，稳健型筹资政策是一种风 险低、收益也低的筹资政策。