东芯通讯三年亏逾2800万财务报警背后的挂牌逻辑

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东方电子公司审计案例

谢谢大家！
审计失败是指审计人员没有遵循审计准则而导致发表错误的审计意见
2002起，山东正源和信有限责任会计师事务所
从案件处理看
１、经济犯罪的轻微刑罚=10亿元的合法进帐
２、官商互助
３、侵害中小股东的权益
审计失败原因分析
一、在审计过程中，采用的审计方法不当或没有实施必要的审计程序。
二、未认真执行三级复核程序
2003年1月10日，以曹小妹等七名投资者向青岛中院提起针对东方电子的民事诉讼，成为公布《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》后的第一起案件。
2003年12月起，以国家审计的名义，通过将其相应债权债务先归还母公司，形成上市公司对集团公司的大笔债务；再由母公司豁免，增记资本公积，从而增加每股净资产到1.33元，最后成功摘掉了已经戴了两年的“ST”，避免了退市的后果。r Subtopics Go Here
量渗透； 4. 多计收入少计费用； 5. 人为编造原始凭证,出具极具欺骗性的财务报告 6、利用债务重组化解债务压力；
信息化条件下会计造假的主要手段：（1）多套账处理；（2）倒推输入；（3）滥用无痕迹修改；（4）接口数据操纵；（5）数据库系统级舞弊；（6）程序造假；
Elements
谢谢
树立质量法制观念、提高全员质量意识。20.11.1120.11.11Wednes day, November 11, 2020 人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。03:10:4303:10:4303:1011/11/2020 3:10:43 AM 安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦绷。20.11.1103:10:4303:10Nov-2011-Nov-20 加强交通建设管理，确保工程建设质量。03:10:4303:10:4303:10Wednesday, November 11, 2020 安全在于心细，事故出在麻痹。20.11.1120.11.1103:10:4303:10:43November 11, 2020 踏实肯干，努力奋斗。2020年11月11日上午3时10分 20.11.1120.11.11 追求至善凭技术开拓市场，凭管理增创效益，凭服务树立形象。2020年11月11日星期三上午3时10分 43秒03:10:4320.11.11 严格把控质量关，让生产更加有保障。2020年11月上午3时 10分20.11.1103:10November 11, 2020 作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。2020年11月11日星期三3时10分43秒 03:10:4311 November 2020 好的事情马上就会到来，一切都是最好的安排。上午3时10分43秒上午3时10分03:10:4320.11.11 专注今天，好好努力，剩下的交给时间。20.11.1120.11.1103:1003:10:4303:10:43Nov-20 牢记安全之责，善谋安全之策，力务安全之实。2020年11月11日星期三3时10分 43秒 Wednesday, November 11, 2020 相信相信得力量。20.11.112020年11月 11日星期三3时10分43秒20.11.11

半导体行业亏损情况汇报

半导体行业亏损情况汇报近年来，半导体行业面临着严峻的挑战，亏损情况愈发严重。

在全球经济增长放缓的大背景下，半导体市场需求疲软，产能过剩，价格下跌，加剧了行业的竞争压力。

本文将对半导体行业的亏损情况进行汇报和分析。

首先，从财务数据来看，半导体公司的盈利能力普遍下滑。

根据行业统计数据显示，多家知名半导体公司在过去一年中出现了亏损，其中包括芯片制造商和设备供应商。

亏损主要体现在净利润下降、营业收入下滑等方面，这些数据反映了行业整体盈利能力的不断下降。

其次，产能过剩是导致半导体行业亏损的重要原因之一。

随着技术的不断进步和市场需求的波动，部分半导体企业过度扩张产能，导致产品供大于求，价格下跌，利润空间被不断挤压。

产能过剩也使得行业内部竞争更加激烈，加剧了企业之间的价格战，从而加剧了亏损的情况。

另外，全球经济放缓也对半导体行业造成了不小的冲击。

全球主要经济体的增长放缓，消费需求不足，导致了半导体产品的需求疲软。

特别是在手机、电脑等终端产品市场的不景气，也直接影响了半导体行业的盈利能力，使得亏损情况更加严重。

除此之外，行业内部的技术竞争也在加剧半导体企业的亏损。

技术更新换代的速度加快，企业需要不断投入研发，以满足市场对高性能、低功耗、高集成度的需求。

这使得企业的成本不断增加，但市场价格却无法相应提高，导致企业的盈利能力不断下降。

综上所述，半导体行业的亏损情况愈发严重，产能过剩、全球经济放缓、技术竞争等因素共同作用，使得行业整体盈利能力不断下滑。

面对严峻的挑战，半导体企业需要加强内部管理，提高产品技术含量，寻求新的增长点，以应对市场的变化，实现可持续发展。

同时，政府部门也应加大对半导体行业的支持力度，推动行业的结构调整和转型升级，促进行业的健康发展。

【精品编辑参考】KKD公司三个关键事件及其市值下降原因分析

KKD公司三个关键事件及其市值下降原因分析注:本文经过精心编辑，下载后可直接使用也可以编辑修改。

一、KKD公司三个关键事件（一）案例回顾公司市值降低主要表现为其股价的下跌。

根据案例资料，从2004年5月开始，围绕KKD公司发生了如下三个关键事件，直接导致了其股价的下滑。

1． 2004年5月公司首次宣布负面消息2004年5月7日，公司宣布三个负面消息：一是美国的低卡饮食潮流影响了公司产品销量，导致投资者收益低于预期；二是停止运营2003年收购的连锁烘焙咖啡店Montana Mills；三是关闭三家新开的门店。

这导致KKD股价下跌30%，每股仅22.51美元。

2． 2004年8月美国证券交易委员会公布对KKD特许权回购会计处理问题的调查结果2004年8月，美国证券交易委员会发布公告，公布了其对KKD特许经营权购回的会计处理方法的调查结果，证明KKD在此前三年中，将1亿7450万美元的购回的特许经营权计入无形资产、并且没有进行摊销的做法是激进的、不恰当的、违反会计准则的。

这导致KKD股价降低15%，每股15.71美元。

3． 2005年4月公司宣布重述报表2005年4月，KKD董事局宣布对2004财年和2005财年第一、第二季度报表进行重述，调整特许经营权收购的会计处理。

调整后公司相应期间的税前利润大幅降低，同时公司还决定推迟发布财务报表。

这使得KKD股价降到了10美元以下。

本文结合以上案例资料，根据价值规律理论的思路，对KKD股票价格下跌的原因进行分析。

（二）原因分析根据价值规律，商品的价格由价值决定，受供求关系影响。

股票作为一种特殊的商品，自然也遵循这一规律。

那么KKD的股票价格降低，其原因可能有以下两个方面：一是公司股票供大于求，二是公司价值降低。

1．公司股票供大于求在供求关系方面，当公司不断流出负面信息、社会评价不断降低时，投资者对公司经营管理水平、财务状况的评价及对未来发展前景的预期往往会随之降低，有时甚至低于公司真实的水平。

600776东方通信2023年三季度财务风险分析详细报告

东方通信2023年三季度风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为87,596.44万元，2023年三季度已经取得的短期带息负债为0万元。

2.长期资金需求该企业权益资金能够满足长期性投资活动的资金需求，并且还有260,057.46万元的权益资金可供经营活动之用。

3.总资金需求该企业资金富裕，富裕172,461.02万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。

4.短期负债规模根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为172,715.8万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是189,883.47万元，实际已经取得的短期带息负债为0万元。

5.长期负债规模按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为181,299.64万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为185,591.56万元，在5年之内偿还的贷款总规模为194,175.39万元，当前实际的带息负债合计为0万元。

二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。

该企业负债率低，发生资金链断裂的风险极小。

资金链断裂风险等级为0级。

2.是否存在长期性资金缺口该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供260,312.24万元的营运资金。

3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为87,596.44万元。

这部分资金缺口已被长期性融资活动所满足。

其中：应收账款减少10,020.45万元，预付款项增加2,602.06万元，存货减少17,101.73万元，其他流动资产增加3,049.58万元，共计减少21,470.55万元。

应付账款减少33,908.24万元，预收款项增加379.73万元，应付职工薪酬增加181.2万元，应交税费减少342.44万元，其他流动负债减少453.95万元，共计减少34,143.7万元。

财务专家：佳创视讯违背基本常识

第49期财务专家：佳创视讯违背基本常识公司董秘：专家说法令人笑掉大牙本刊记者王志球深度分析责任编辑：王博文E －mail:**********************将营业利润等同于利润总额和净利润，既不考虑营业外支出，也不考虑所得税，这种完全违背财务常识、会计规范的事情，虽然令人难以置信，但确确实实发生在一家上市公司身上。

事件的主角是于2011年9月登陆创业板的佳创视讯（300264）。

佳创视讯今年8月斥资2700万元巨资收购天柏宽带网络技术（北京）有限公司（以下简称“天柏技术”）。

从公司在11月12日发布的关于天柏技术未来三年的盈利预测来看，存在多处瑕疵，令投资者一头雾水。

知名财务分析专家马靖昊告诉记者，佳创视讯的上述财务处理方式完全违背了财务常识和会计规范。

但记旻者在向佳创视讯董秘朱伟询问公司作此财务处理是否旻有依据时，朱伟则表示（违背财务常识）这一说法“令人笑掉大牙”。

收购标的净资产仅142万元8月30日，佳创视讯发布公告称，公司审议通过使用募集资金的部分“其他与主营业务相关的营运资金”2700万元收购天柏技术100％的股权，并对其增资1300万元。

同时，该方案获得了董事会、监事会、独立董事和保荐机构招商证券的一致同意。

11月14日，佳创视讯公布了收购进展，“目前，在协议约定期限内，出售方已按照协议要求完成目标公司交割前的重组工作，近日书面通知公司（收购方）交割条件已成就满足。

公司将依据协议逐项检验和确认交割条件后，收购事项将进入交割阶段，即出售方将目标公司100％股权出售给收购方。

现双方约定11月16日进行交割。

”天柏技术拥有数字电视技术方面的11项计算机著作权、8项专利、6项在申请专利和2项专有技术，其主营业务由数字电视业务运营支撑系统（BOSS ）业务、数字电视双向支撑及应用业务和区域授权服务业务。

业内人士猜测，佳创视讯很可能是看中这些专利技术才不惜重金豪赌。

据佳创视讯提供的资料显示，天柏技术是一家按照中国法律设立并有效存续的有限责任公司（外商独资企业），成立于2012年8月14日，经营基础软件服务、应用软件服务、技术咨询等。

上市公司为何多年出现审计失败———基于航天通信的案例分析

工，促进了信息产业链各环节整体互动和大中小电信企业通信的收购动机，导致航天通信需要对其进行整改并说
的相互协作。下属纺织企业成功改制，提升了公司的盈利明收购理由。另外，2014 年会计师事务所对航天通信内
能力，并且公司还加强羊毛产业链打造，进一步拓展羊毛部控制审计出具的否定意见进一步证明了公司内部控制
案例研究
上市公司为何多年出现审计失败
—— —基于航天通信的案例分析
上海大学管理学院
李寿喜何逸冰
【摘要】近年来，一些上市公司频频出现违规行为，而在审计报告上却并没有体现，审计失败问题屡屡发生，审计质量堪忧。这种情况甚至在由知名会计师事务所审计的大型上市公司中也不例外。这严重破坏了资本市场的资源配置机制，损害了广大投资者的利益。选取航天通信公司作为研究案例，从审计主体和审计客体两个角度，探究高素质的会计师事务所在审计高素质公司后仍多年出现审计失败的原因，并据此提出治理审计失败的对策。最后发现高素质的审计人员在自身能力没有问题的情况下，很可能因为审计失败成本低下、竞争激烈等原因而选择与公司合谋，最终导致审计失败。因此，需要在内部加强公司治理、在外部增强监管以提高审计质量，从而推动我国证券市场的良性发展。
（二）审计主体原因
子公司财务上存在重大缺陷、2013 年年报及 2014 年年报
根据《全国会计师事务所综合评价排名》信息，会计师
存在信息披露违规等行为。这些行为的发生对公司财务信事务所排名以业务收入、CPA 人数、年龄以及学历衡量，即
息风险有着重要影响，在审计时应当加以关注。而 2007— 该排名与行业认可程度、员工素质及执业经验具有较
【关键词】上市公司；审计失败；审计质量【中图分类号】F239.43 【文献标识码】A 【文章编号】1004-5937（2017）05-0127-04

TCL公司利用会计变更造假案例分析

TCL公司利用会计变更造假案例分析一、案例背景（一）公司简介TCL通讯是TCL集团下的子公司，TCL通讯专注于为客户提供拥有优质用户体验的智能终端产品，其中包括手机、平板电脑、移动互联设备、可穿戴设备及配件等。

1993年TCL通讯在深圳上市，成为中国第一支通讯股。

1999年3月，TCL通讯科技控股有限公司成立。

在这期间，在电话机行业的辉煌成就为TCL带来了行业老大的地位，但同时也为TCL的发展埋下了巨大的隐患。

自1999年起，TCL通讯的组织层愈发臃肿起来，业务部门滋生各种腐败同时也造成了大量的呆账。

这为TCL后续连续几年的巨额亏损埋下了伏笔。

2014年1月6日TCL通讯在深交所退市，同年的9月27日，TCL通讯在香港交易所上市。

（二）TCL会计操纵过程TCL通讯的业务急剧扩张虽然创造了多个辉煌，但是也给带来了发展的隐患。

1998年TCL 通讯盈利微薄，只有304万，处于亏损的边缘。

1999年TCL电话机丢掉了稳居年的老大宝座，电话机的辉煌成就使TCL通讯的业务部门滋生各种腐败,而且也造成了大量的呆坏账。

彩电的利润日渐趋薄,电工产品更是日落西山,白色家电刚刚起步,电脑业务也是挣扎度日，因此1999年TCL通讯出现了巨亏，净亏损17984万元。

2000年企业通过会计操纵使得盈利，随之在2001年采取“追溯调整法”，使得2000年的亏损，以为2001年的盈利做下铺垫。

2003年1月22日,TCL通讯接到了中国证监会广州证管办下发的一则《关于责成TCL通讯设备股份有限公司限期整改有关问题的通知》, 证管办责令TCL通讯对年度会计报表反映出来的问题限期进行整改。

二、案例分析（一）TCL通讯确认的重大的会计差错1.2000年度及以前年度,公司在计提应收款项坏账准备、存货跌价准备及长期投资减值准备时,由于账龄分类不准确、公司内部分单位未严格执行有关资产减值准备的会计政策等原因,造成了年度及以前年度资产的准备计提严重不足。

上市公司重要信息一周两泄佛山照明惊现可疑利益输送

年以来一直被投资强度与折旧困扰，该公司
董 “ 内幕交易门 ” 后，是亿元投资锂电公告的 “ 之又泄密门” 就在市场对这两起庄坚毅、事会秘书邹建平分别收到中国证。调查通知非正常披露还未完全消化之时。佛山照明的重大投资公告— —联手台湾必翔合券监督管理委员会广东证监局的《建锂电项目又告泄密书》因 “ ，涉嫌违反证券法律法规 ”广东证监，
如此看来，界对中芯周际的盈利能力外
等待真正盈利
莫大康指ｍ，中芯国际在先进制程技术方面与先进代ｒ业者相比差距不小，并且多
尚有疑虑，公司唯有下一季度拿出真正及该
８日．中芯国际表示同意大唐电信Ｂ１６以每股０５元认购其大约ｌ．８股新股，．２５亿２所得１２．亿美元款项拟用于扩充产能。０
局对这二人予以立案调查。据本刊记者了解．山照明董事长庄坚佛
毅于去年９份前后涉嫌内幕交易，违规买月卖公司股票。公司方面表示买卖的数目不大，未透露具体数目，以要等最后凋查但所
场一泄再泄，虽然佛山照明方面一再否认有违规披露现象，其股价的大幅异动．业但令
对此，山照明证券部一．】『月０．山明ｓ【▲ Ｚ
００４）布公告称，司于８１０５１发公月８日与台湾上市企业必翔实业有限公司签订

商誉减值背后的“三国杀”!

商誉减值背后的“三国杀”!作者：暂无来源：《经理人》 2019年第7期黑客攻击？子公司反抗母公司？年报突然“变脸”？这种只出现在商战电影中的场景居然发生在了现实生活中。

■ 文 / 曹婧晨一次黑客攻击，让本就围绕在东方精工（002611）商誉减值的“罗生门”上的阴云更加扑朔迷离。

而这笔商誉减值合理性，牵出了立信会计事务所，甚至与宁德时代（300750）的关联交易。

这种只出现在商战电影中的一幕—商战对手利用黑客攻击让对手公司系统瘫痪或窃取资料—居然发生在了现实生活中。

5月8日，东方精工披露，此前因商誉减值合理性问题，与母公司闹得不可开交的全资子公司普莱德，竟然因为服务器遭到黑客攻击，从而无法提供2018年度公司财务数据。

这场犹如“黑客帝国”的闹剧，发生的时间极其敏感。

5月6日，普莱德以“业绩被亏损，管理怎背锅”为主题召开新闻发布会。

会上，普莱德高层矛头直指上市公司东方精工与其审计机构立信会计事务所，称母公司针对普莱德2018年审计利润为净亏损2.17亿，计提商誉减值34.5亿的结果，不存在合理性。

面对子公司的反抗，东方精工当晚随即发布公告称，称上述媒体发布会及其管理人员声明的内容存在诸多误导性内容，与实际情况不符。

从原本的隔空喊话到现场控诉东方精工和普莱德管理层之间的争议彻底公开化。

东方精工为什么恨不得大额计提商誉减值呢？可能这和巨额的业绩补偿款有关。

两家公司的“利润分歧”，实际牵涉到了普莱德的原股东宁德时代、福田汽车头上。

若按照东方精工认定的，普莱德2018年度扣非后亏损2.17亿元，原股东宁德时代、福田汽车需要补偿26.45亿元。

但如果2019年，普莱德若还未完成业绩对赌，以亏损2.17亿元计算，则只要赔偿5.17亿元。

而在双方捉对厮杀之时，立信会计事务所也站了出来，表示亏损源于与宁德时代的返利关联交易存在问题，认为宁德时代在为普莱德虚增利润，且立信会计多次对合理性询问，均未得到宁德时代的反馈。

东芯半导体的创“芯”路

东芯半导体的创“芯”路作者：卢庆华来源：《商界评论》2022年第12期东芯半导体是一家存储芯片设计公司，于2021年12月在科创板上市，现今市值约140亿元。

上市前曾获得华为、大基金、海通证券等融资，实控人是江苏前首富，其带领众人从传统行业成功转型硬科技，闯出了一条科技企业快速发展之路。

东芯半导体董事长蒋学明是一名60后，做纺织行业出身，还从事过房地产、水泥、高速公路等行业。

曾将东吴水泥送到中国香港上市，2013年投资A股*ST新民后被南极电商借壳上市，据媒体报道赚了数十亿元。

蒋学明创立的东方恒信资本控股集团有限公司是东芯半导体的控股股东，2021年入选中国民营企业500强，已从传统行业转向投资布局半导体芯片、大数据和信息安全、生命科学等科技行业。

时代在不断变化，蒋学明也懂得审时度势。

2014年，国务院印发了《国家集成电路产业发展推进纲要》，而蒋学明于同年11月成立了东芯半导体公司。

硬科技是新风口，可传统企业老板不懂技术，怎么做芯片？蒋学明虽然没有技术但有资金，于是东芯半导体从收购开始，通过收购加速企业发展。

收购韩国上市公司Fidelix是一家韩国企业，成立于1990年，于1999年在韩国上市，是韩国第三大存储芯片设计公司。

2014年Fidelix前五大客户包括韩国三星、LG、日本瑞萨、飞索半导体、京瓷电子。

但2014年以来，受到半导体供应链及下游市场向中国转移的影响，Fidelix面临较大的经营和资金压力，管理团队希望寻找有实力的股东，在资金、市场等方面给予其支持。

而来自中国的江苏前首富蒋学明不仅有充足的资金，还可为其带来中国广大的客户市场。

一个想“嫁”，一个想“娶”，正好互补，双方很快就达成了交易。

2015年6月，东芯半导体花4 800万元购买了Fidelix核心团队共计15.88%的股份，并通过增资2 400万元合起来共持股达25.28%。

而当时Fidelix的市值为2.23亿元，因为以收购Fidelix的控制权为前提，所以采用了溢价收购。

东芯半导体风险分析报告

东芯半导体风险分析报告1. 引言随着信息技术的迅速发展，半导体产业成为现代高科技产业中的核心领域之一。

半导体芯片作为信息技术的基础，对现代社会的发展起到了至关重要的作用。

在这个行业中，东芯半导体是一家备受瞩目的企业。

本报告旨在对东芯半导体进行风险分析，评估其面临的风险以及应对策略，为投资者和相关利益相关者提供参考。

2. 公司概述东芯半导体是一家中国民营企业，成立于2003年。

该公司专注于半导体设计、制造和销售。

经过多年的发展，东芯半导体在国内外取得巨大的成功，在一些领域的技术处于领先地位。

然而，随着技术竞争的加剧和市场环境的变化，东芯半导体也面临着一些风险。

3. 技术风险作为半导体产业，技术创新是东芯半导体最重要的核心竞争力。

然而，技术风险是一个必然存在的挑战。

新的技术可能会对旧有的产品产生替代，导致市场份额下降。

此外，技术突破需要长时间的研发和投入，存在研发周期长、成本高等问题。

东芯半导体应密切关注市场动态，加大研发投入，不断进行技术创新，以保持市场竞争力。

4. 市场风险半导体产业具有周期性，市场需求与经济周期密切相关。

全球市场的不稳定性和不确定性可能会对东芯半导体的业绩产生负面影响。

此外，市场竞争激烈，来自国内外企业的竞争压力加大。

东芯半导体需要提前研判市场趋势，灵活调整产品结构和市场定位，以适应市场变化。

5. 供应链风险半导体产业的供应链较为复杂，涉及多个环节，包括原材料供应、设备制造和成品流通等。

供应链的断裂可能会导致生产延误和产品供应紧缺，从而对东芯半导体的业务造成威胁。

此外，供应链安全问题也需要引起重视，避免信息泄露和技术侵权等风险。

6. 法律合规风险作为一家经营国际业务的公司，东芯半导体需要遵守国内外的法律法规。

如果未能合规经营，可能面临制裁、罚款或其他法律责任。

此外，知识产权保护也是一个重要的法律风险，在半导体行业中，知识产权的侵权行为时有发生。

东芯半导体应建立完善的法律合规体系，加强知识产权保护意识，避免法律风险。

集成电路企业亏损原因

集成电路企业亏损原因集成电路企业是指主要从事集成电路设计、制造、封装测试以及销售等业务的公司。

这些企业是电子信息产业的核心，涵盖了从芯片设计到最终产品制造的全过程，对全球信息技术和经济发展起着至关重要的作用。

然而因为市场竞争的不断加强，很多集成电路企业出现亏损状态，下面就是介绍的关于集成电路企业亏损的原因以及一些企业亏损的案例：1.研发投入大：集成电路行业属于技术密集型产业，研发周期长、投入成本高。

新产品的研发需要大量的资金投入，包括设计、流片（试产）、验证等环节，而新产品上市后能否迅速盈利存在不确定性。

2.市场竞争激烈：全球集成电路市场高度竞争，尤其在通用芯片领域，国际巨头如英特尔、三星、台积电等占据主导地位，中小型企业面临巨大的市场竞争压力，可能导致市场份额不足，销售收入难以覆盖高昂的运营成本。

3.技术更新快速：集成电路技术更新换代速度极快，如果企业未能及时跟上技术进步的步伐，产品容易过时，市场需求降低，造成库存积压和资产减值损失。

4.产业链制约：原材料供应不稳定或价格上涨，以及设备依赖进口等因素，都可能导致生产成本增加。

同时，国内企业在某些关键技术和设备上的对外依赖也会加大经营风险。

5.市场波动与需求变化：全球经济环境、政策法规变动及突发性事件（例如疫情）等因素可能影响下游市场需求，导致订单减少，产能利用率下降，进而造成企业亏损。

6.经营管理问题：企业内部管理不善、战略决策失误、营销策略不当、人才流失严重等问题，也可能导致企业运营效率低下，无法实现良好的经济效益。

案例1：GlobalFoundries（格芯）GlobalFoundries是一家全球领先的晶圆代工企业，曾因在先进制程技术上的巨额研发投入与市场竞争激烈而出现亏损。

2018年，该公司宣布停止7纳米工艺的研发和生产，原因之一是无法承受与台积电、三星等对手在先进制程上无休止的军备竞赛带来的高昂成本。

此举虽有助于降低成本，但也反映出集成电路企业在技术研发投入与市场需求之间的平衡难题。

赚钱“蔡总”,亏钱“菜狗”

m.爾野_赚钱“蔡总”，亏钱“菜狗”近期，诺安基金经理蔡崇松又火了，因重仓半导体而导致基金净值跑输指数，曾被追捧的蔡崇松一时间被基民嘲讽为“菜狗”，其管理的诺安成长混合基金也因此被骂上热搜。

事实上，由于暴涨暴跌，诺安成长及蔡嵩松此前已多次登上微博热搜榜单。

针对网友的嘲讽，蔡嵩松回应：希望大家理性买基金，不要赚了钱就叫我蔡总，亏了钱就叫我菜狗。

实际上，春节之后，随着A股市场波动加大，不少明星基金都出现较大幅度净值回撤。

2富国天惠基金经理朱少醒，参与基金业务20余年，自2005年管理富国天惠以来，创造了 15年收益1900%的神话，年化回报达21.86%。

3景顺长城基金经理刘彦舂，担任景顺长城基金经理期间，管理基金规模达783.23亿元，任职期间最佳基金回报为346.29%。

4广发基金经理刘格菘，近两年最受关注的基金经理之一，2019年初至2020年底，其管理的所有产品净值增长均超过200%。

5中欧基金经理葛兰，2020基金圈当红医药女神，代表产品有中欧医疗创新股票、中欧明睿新起点混合、中欧医疗健康混合等。

6兴业全球基金经理谢治宇，坚持自下而上选股，从成长性和估值匹配度角度挖掘标的，目前節里基金资产总规模达597.58{乙元，综合年化回癖驗25%〇7>兴证全球基金副总经理董承非，连续13年持续保持18%以上的年化复合收益率，迄今已斩获9座金牛奖杯。

9诺安基金经理蔡崇松。

“流量基金经理”蔡窩松管理的诺安成长混合一直颇受争议。

2019年蔡嵩松接管诺安成长混合，之后不断增加半导体仓位使其最后成为一只“半导体主题”基金。

2020年多轮半导体行业上涨、下调，诺安成长净值也大起大落。

东方电子造假案

东方电子造假案事由在上个世纪90年代的中国证券市场，一度号称中国第一股（股价最高时达330.6元，在深市中仅次于深发展）的东方电子是何等风光：业绩连年翻番，股价连年翻番，不仅是中小投资者追捧的对象，而且还是多家机构重仓持有的股票。

东方电子创造了一个又一个神话。

东方电子是由烟台东方电子信息产业集团公司作为独家发起人，于1993年3月采用定向募集方式设立的。

公司于1994年1月正式创立，总股本5800万元，每股面值1元，发行价1.60元，其中国家股2200万股，社会法人股150万股，1月8日至10日三天向内部职工定向募集内部职工股3450万股。

1994年1月9日，即定向募集第二天，时任公司董事长兼总经理的隋元柏与当时负责股票发行的董秘高峰等人商议，由公司自己购买部分内部职工股，减小公司分红压力。

东方电子当时发行股票时承诺，内部职工股发行后，公司每年将进行不低于30％的现金分红。

于是，隋元柏就让当时的财务处负责人以烟台振东高新技术发展公司名义购买公司内部职工股1000万股，每股价格为1.6元。

隋元柏承认，烟台振东高新技术发展公司是专门为购买内部职工股成立的一家空壳公司，注册资本52万元，主要管理人员均为东方电子职工。

公司名称系“振兴东方”之意。

该公司在购买股票时尚未成立，购买股票所需资金是以东方电子的名义在银行借贷的1600万元。

振东公司也只是过眼烟云。

1996年，东方电子报送向社会公开发行股票的材料时，按照国家有关政策规定，需要对公司当时存在的“二化”现象（法人股个人化、内部职工股社会化）进行规范。

隋元柏、高峰找到原担任股票主承销商的烟台某证券公司老总商量对策，决定将1000万股内部职工股过户至个人账户。

隋元柏从老家山东文登收集了40个身份证，在原山东证券公司北马路营业部开立了40个自然人账户，将振东公司持有的1000万股内部职工股分别过户至这40个自然人账户中。

为了奖励部分优秀职工，东方电子在1996年前从一级市场上另行购买了44万股内部职工股。

688110东芯股份2023年三季度决策水平分析报告

东芯股份2023年三季度决策水平报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为负7,141.28万元，与2022年三季度的6,573.25万元相比，2023年三季度出现较大幅度亏损，亏损7,141.28万元。

企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。

2023年三季度营业利润为负7,142.98万元，与2022年三季度的6,554.85万元相比，2023年三季度出现较大幅度亏损，亏损7,142.98万元。

营业收入大幅度下降，企业也出现了较大幅度的经营亏损，企业经营形势迅速恶化。

二、成本费用分析东芯股份2023年三季度成本费用总额为17,995.59万元，其中：营业成本为12,159.34万元，占成本总额的67.57%；销售费用为731.76万元，占成本总额的4.07%；管理费用为1,676.55万元，占成本总额的9.32%；财务费用为-881.19万元，占成本总额的-4.9%；营业税金及附加为4.89万元，占成本总额的0.03%；研发费用为4,304.24万元，占成本总额的23.92%。

2023年三季度销售费用为731.76万元，与2022年三季度的483.91万元相比有较大增长，增长51.22%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度尽管企业销售费用有较大幅度增长，但营业收入却出现了较大幅度的下降，企业市场销售活动开展得很不理想。

2023年三季度管理费用为1,676.55万元，与2022年三季度的1,537.5万元相比有较大增长，增长9.04%。

2023年三季度管理费用占营业收入的比例为12.75%，与2022年三季度的6.57%相比有较大幅度的提高，提高6.18个百分点。

在营业收入大幅度下降的情况下，管理费用没有得到有效控制，致使经营业务的盈利水平大幅度下降。

要严密关注管理费用支出的合理性，努力提高其使用效率。

三、资产结构分析东芯股份2023年三季度资产总额为406,533.12万元，其中流动资产为317,957.87万元，主要以货币资金、存货、交易性金融资产为主，分别占流动资产的60.12%、26.85%和8.5%。

东方通上市半年亏损300万-新京报

东方通上市半年亏损300万-新京报编者按: 截至9月初，上市公司半年报披露完毕。

在此期间，IPO开闸后登陆资本市场的70家次新股的表现，引人关注。

有统计数据显示，近七成的次新股中报报喜，但整体业绩不算抢眼，净利润增幅有限。

另有三成的次新股，净利润同比下滑。

更有5家次新股出现了亏损。

它们分别是，安控科技、牧原股份、长白山、绿盟科技和东方通。

其中，亏损8046万元的牧原股份，数额最大;安控科技的净利润同比降幅则高达508.03%。

一位投资者在网上发帖发问，很多企业上市前把自己描述得很好，但为什么上市后就变了,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新分析说，次新股业绩变脸，无外乎三种情况，“一是企业结算周期的原因，二是受公司所处行业不景气影响”，“第三则有可能是公司上市前粉饰了业绩”。

事实上，次新股变脸不是“新鲜事”。

几乎每一年，都会有质疑“次新股为何迅速变脸”的声音发出。

2013年初，因对业绩下滑信息披露不够，2012年上市的两家公司还遭到过证监会的“监管谈话”。

而时至今日，经历过一轮“史上最严的IPO财务核查”后，部分次新股的“变脸”仍不可避免。

有报道说，如今的“变脸”，使得当初的财务核查，略显“尴尬”。

次新股北京东方通科技股份有限公司，仅用半年时间，就做完了一些公司上市后几年内才能完成的“动作”。

东方通于今年2月登陆创业板。

据半年报，这家IT公司上半年亏损311.4万元。

东方通解释称，上半年亏损有季节性因素。

但在上市前4年，少有上半年亏损的现象发生。

而上市7个月间，多位董监高去职，总经理在上市成功后“主动让贤”。

此外，募集资金变更至用于收购。

就是这样一只次新股，它的股价冲到了77元。

而根据半年报，部分基金已经减仓。

业绩下滑122%东方通于8月中旬发布了其今年上半年的财报。

这家上市仅7个月的公司，在首次考试中，交出了一份“业绩亏损”的答卷。

半年报显示，2014年上半年，东方通实现营业收入6648.4万元，同比去年上半年下滑8.93%;实现净利润311.4万元，扣除非经常性损益后净利润为-810.7万元，相比去年同期，这两项财务指标，分别下降122.24%和173.97%。

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讯未来存在因研发费用的继续投入导致公司净资产为负的可能性。毫无疑问，东芯通讯挂牌股转系统是为能融资解决资金的问题。亏损挂牌的逻辑据IFIND
数据统计，扩容后挂牌股转系统的亏损企业累计有34家，其中众合医药（430598）连续3年亏损，且2012年没有营业收入。前述沪上券商人士告诉
21世纪经济报道记者：“亏损企业挂牌要区分性质，如果是成长型的就还好，如果是衰落导致亏损，就要放弃这样的企业。”西部证券(002673,股吧
本报记者谷枫北京报道“连续三年都亏损还能挂牌的企业，我肯定不会去做。没有营收，风险还是很大。” 一位沪上的券商股转系统人士对21世纪经济
报道记者说。但是，3月21日，股转系统就迎来了一家连续三年亏损并且亏超过2800万元的公司。根据东芯通讯发布公开转让说明书拟在股转系统挂牌，
资料显示，该公司2013年1-8月亏损1079万元，股转系统再迎来一家亏损挂牌企业。目前亏损企业无法上市在A股市场，这也说明股转系统对于企业
收入为0，净利润为-1079万元，2012年全年营业收入为 20万，净利润为-1142.5万元，2011年营业收入为10万，净利润为-665.
78万元。东芯通讯连续三年亏损，且连续两年亏损超过千万元，同时连续三年几乎没有营业收入。前述华南地区的券商人士说：“这个企业过去两年有些技术
服务收入，但是这种技术服务收入是偶发的，不持续。 2013年公司营业收入就没了。”该位人士还表示：“芯片研究不至于3年没收入，我了解的情况是只
，几乎每年资产负债率都要上升一倍。与此同时，公司的净资产持续减少也是个不争的事实。截至目前，公司 4G/LTE 终端基带芯片仍处于研发阶段，
尚未量产销售，公司持续亏损且净资产逐年减少，截至 2013年8月31日，公司净资产为517.64万元，低于公司注册资本，主要原因系研发费用投
入所致。2011年、2012年及2013年1-8月，公司研发费用分别为1014.37万元、1612.30万元和1069.83万元，因此东芯通
)场外市场部总经理程晓明说：“我们看的不是过去，而是企业的未来。他们只要未来能赢利就行。”另一位北京地区的券商人士告诉21世纪经济报道记者：
“股转系统主要是为中小企业拓宽融资渠道，国务院的文件说得很明白，就是针对中小微企业，一些企业虽然暂时亏损，但具有很好成长潜力。只要他们获得我
们券商的认可，并且通过相关部门审查，一样可以在股转公司挂牌。”该位人士表示：“类似众合医药和东芯通讯这样的企业处在产品研发阶段，也是企业最需
于企业的选择有不同考虑，有的券商可能更注重未来潜力。大家对企业的预估不同。”企业想在股转系统挂牌，业务规则中有5条标准：依法存续满2年；业务
明确具有持续经营，业务明确不是主营业务突出，具有持续经营不是具有持续盈利能力；依法合规运作；权属清晰，股票发行转让合法合规；主办券商推荐，承
诺持续督导。可以看到，全国股份转让系统并不对公司挂牌设置财务指标要求。亏损超千万根据东芯通讯的公开转让说明书显示，公司2013年1-8月营业
要钱的时候，允许挂牌，就是对于中小企业的扶持。” 招商证券(600999,股吧)一位场外市场部人士也告诉记者： “股转系统对中小微企业肯定是有一
定扶持，尤其是针对高新技术的企业。”“不过，信披是股转系统的关键，持续督导有券商，财务审计有会计师，股转系统要好好把关。”前述华南地区券商人
士说，“在这个市场，投资者都有一定投资能力，信息披露规范的情况下风险自担，亏损的企业不一定是坏企业。”（编辑卜坚）
有医药类的比较长，因为医药类的产品不仅研究时间长，审批时间也长，东芯通讯这家几乎没有营收的公司真是体现了股转系统的特性。”东芯通讯是比较特殊
的例子，从其公开转让说明书可以看出，公司从建立至今产品一直在研发阶段，从未量产。作为一家新兴的 LTE 基带芯片设计企业，东芯通信专业从事高
端通信核心芯片及解决方案的研发和产业化，系全球少数自主掌握 LTE 基带芯片核心技术的企业之一。公司第一代产品为2012年3月完成，这也就不
的包容性及财务指标不设限。一位华南地区的券商人士告诉21世纪经济报道记者：“亏损企业挂牌的案例，我接触过的没有，但看过类似案例，别说是亏损，
有的连主营业务收入都没有，净花钱了，比如众合医药，是研究药的，这个行业的特点就是前期研发投入大，研发周期长，是符合行传统行业，那就不太行了。”不过并不是所有券商都会推荐亏损企业，招商证券场外市场部周新建告诉记者：“我们会选择盈利的，但不同券商对
难理解为何公司一直没有营业收入。东芯通讯指出，报告期内，公司芯片处于研发阶段，尚无商用芯片进入规模量产和销售阶段。截至目前，XIN100-R
2 芯片已完成公司内部初步测试，进入功能测试阶段，预计该款芯片 2014 年三至四季度可批量供货。这就是说， 2014年前三季公司还将亏损和没
有营业收入。可以说，东芯通讯将公司押注未来。从公司财务报告可以看出负责率逐年上升，已由2011年的 24.98%上升到2013年的73.70%
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