长期融资决策
融资决策方案
融资决策方案前言融资是企业发展的必要手段之一。
在企业某个重要时刻需要大量资金时，如扩大生产、开发新产品、提升市场份额等，往往不能依靠自有的资金来完成。
此时，融资就是提供必要资金的最佳方式。
本文将探讨融资决策的方法，以帮助企业做出更明智的决策。
融资诉求明确在进行融资决策前，企业需要明确自己的融资诉求。
融资的核心目的是获取资金，但每个企业对资金的需求各不相同。
企业需要评估当前的财务状况，确定融资的具体用途和金额，并且将这些信息传达给投资人。
比如，企业扩大生产需要的资金相对较少，可以通过一些简单的贷款、信用卡等方式来融资。
而企业要开发新产品或者大规模扩张需要的资金较大，此时可以考虑股票发行或其他较复杂的融资方式。
分析融资风险融资并非没有风险。
企业需要通过合理的风险分析与风险管理，成功的融资。
企业融资风险主要分为市场风险、信用风险、营运风险和管理风险等。
企业需要对这些风险进行全面的评估和控制，并制定全面的方案，减小风险可能带来的损失。
选择合适的融资方式企业融资可通过发行债券、发行股票等多种方式完成。
然而，每种方式都有其独特的优缺点，企业需根据实际情况，选择适合自己的方式。
发行债券相对来说风险较低，但利率较高；发行股票风险较高，但相对利率较低。
在紧缩的市场环境中，发行债券的方式可能更加可行；在市场四处皆是的时候，考虑发行股票或融资租赁等方式可能更合适。
选择合适的投资人投资人对融资决策的影响因素不容小觑。
企业需在融资决策中选择合适的投资人。
不同的投资人有不同的目的和要求，例如银行可能更注重保证本金和按时获得利息，而风险投资公司则更关注企业前景和股权。
企业还需在竞争者之间慎重选择。
投资人的相对竞争者之间存在巨大差异。
有些投资人可能追求短期收益，甚至在企业困难时毫不动摇的出售股份；而有些投资人则更愿意长期投资，帮助企业共同成长。
综合考虑的融资计划企业应对融资计划进行综合评估，确定最佳方案。
综合评估需要考虑到各种可能性和复杂的情况。
公司金融融资决策
公司金融融资决策公司金融融资决策是指公司决定如何筹措资金以支持其业务运营和发展的过程。
在市场经济条件下，公司需要通过不同的融资方式来满足其资金需求，以支持生产经营和项目开发。
融资决策是公司管理层面对的一个重要问题，直接关系到公司的生存和发展。
融资决策的核心是如何平衡风险和收益，即如何选择最合适的融资方式来实现公司的战略目标。
公司在融资决策时需要考虑以下几个方面：1.融资成本：融资的成本直接影响到公司的盈利能力和竞争力。
不同的融资方式有不同的成本，比如贷款、发行债券、发行股票等。
公司需要综合考虑各种融资方式的成本，选择最经济实惠的方式。
2.融资周期：融资的周期也是一个需要考虑的因素。
不同的融资方式有不同的投资周期，公司需要根据自身的资金需求和项目进度来选择合适的融资方式及时满足资金需求。
3.风险管理：融资涉及到一定的风险，公司需要评估和管理这些风险。
比如贷款需要还本付息，债券需要支付利息，股票需要支付股利，公司需要确保有足够的盈利能力来承担这些风险。
4.资本结构：公司需要考虑自身的资本结构，即债务和权益的比例。
不同的资本结构对公司的盈利能力和风险承受能力有着重要影响。
公司需要根据自身的实际情况来确定最优的资本结构。
5.税务因素：不同的融资方式对公司的税务影响也是需要考虑的因素。
比如利息支出可以抵税，股利支出不可抵税，公司需要考虑税务因素来选择合适的融资方式。
在做出融资决策之前，公司需要进行充分的分析和评估，确保融资计划符合公司的战略目标和风险偏好。
同时，公司还需要考虑未来的资金需求和市场环境的变化，做好充分的规划和准备。
总之，公司金融融资决策是一个复杂而重要的问题，需要公司管理层做出谨慎的考虑和决策。
只有通过科学合理的融资决策，公司才能有效地获取资金支持，实现可持续的发展目标。
财务管理融资决策知识点总结
财务管理融资决策知识点总结在企业的财务管理中，融资决策是一项至关重要的任务。
它关系到企业的资金获取、资金成本、财务风险以及未来的发展潜力。
下面，我们将对财务管理中的融资决策知识点进行详细的总结。
一、融资决策的概念和重要性融资决策简单来说，就是企业决定如何筹集所需资金的过程。
企业在经营过程中，无论是扩大生产规模、研发新产品、开拓新市场，还是应对日常的资金周转需求，都需要资金的支持。
而如何选择合适的融资渠道和方式，以最低的成本获取所需资金，并确保企业的财务稳定和可持续发展，就是融资决策的核心问题。
其重要性主要体现在以下几个方面：首先，影响企业的资金成本。
不同的融资方式成本不同，合理的融资决策可以降低资金成本，提高企业的盈利能力。
其次，关系到企业的财务风险。
债务融资过多可能导致企业面临较高的偿债压力和破产风险，而股权融资可能会稀释原有股东的控制权。
最后，对企业的发展战略有着重要的支持作用。
充足且合理的资金能够帮助企业抓住市场机会，实现战略目标。
二、融资渠道和方式常见的融资渠道主要包括内部融资和外部融资。
内部融资是指企业利用自身的留存收益和折旧等内部资金来满足资金需求。
这种方式的优点是成本低、风险小，缺点是资金规模有限。
外部融资则包括债务融资和股权融资。
债务融资常见的方式有银行借款、发行债券等。
银行借款手续相对简便，但可能受到信贷政策的限制。
发行债券可以筹集到较大规模的资金，但对企业的信用评级和偿债能力要求较高。
股权融资主要有发行股票和引入战略投资者等。
发行股票可以为企业带来大量资金，但会稀释原有股东的权益。
引入战略投资者则可能为企业带来资金、技术和管理经验等方面的支持。
三、融资成本的计算和比较融资成本是企业选择融资方式时必须考虑的重要因素。
债务融资成本通常以利率表示，需要考虑借款利率、手续费等因素。
例如，银行借款的成本计算需要考虑实际利率，即名义利率扣除通货膨胀率等因素后的实际负担。
股权融资成本的计算相对复杂，常用的方法有资本资产定价模型（CAPM）和股利增长模型等。
融资决策的方法和考虑因素
融资决策的方法和考虑因素融资在企业的发展中起着至关重要的作用，它能够提供资金支持并促使企业实现战略目标。
在进行融资决策时，企业需要综合考虑多种因素，并选择适合自身情况的融资方法。
本文将探讨融资决策的方法和考虑因素。
一、融资决策的方法1.债务融资债务融资是通过向金融机构或投资者借入现金，以约定的期限和利率进行偿还的方式。
这种方法通常需要提供资产作为抵押，并需要支付利息。
债务融资适合对现金流较为稳定，有较强还款能力的企业。
2.股权融资股权融资是企业通过发行股票向投资者募集资金，投资者通过购买股票成为公司的股东。
股权融资相对于债务融资来说，风险更高，但也给投资者带来了更大的回报潜力。
股权融资适合追求高增长的初创企业或有较高估值的企业。
3.内部融资内部融资是指企业通过利用内部积累的资金来满足资金需求。
这种方法包括盈余再投资、资产处置获得现金等。
内部融资相对较为稳定，不会增加企业的负债，但可能会限制企业的发展速度。
4.外部融资外部融资是指企业通过与外部机构或个人合作，获取投资或贷款等资金支持。
外部融资的方式多种多样，如风险投资、天使投资、银行贷款等。
外部融资能够为企业提供大量的资金支持，但也需要承担一定的风险和利息负担。
二、融资决策的考虑因素1.资金需求首先要确定企业所需资金的具体数额和用途。
根据企业的经营规模、资产规模和发展计划等因素，准确评估资金需求，并确保所选择的融资方法能够满足企业的需求。
2.成本在选择融资方法时，需要考虑融资的成本。
不同的融资方法可能有不同的利率、费用和承担的风险。
企业应综合考虑成本因素，并选择最经济高效的融资方式。
3.风险与回报融资决策涉及到风险和回报的权衡。
债务融资可能会增加企业的负债风险，但回报相对稳定；股权融资可能带来更高回报，但也面临更大的股权稀释风险。
企业需要根据自身情况和发展目标，权衡风险和回报，选择适当的融资方式。
4.市场环境市场环境也是进行融资决策时需要考虑的因素之一。
融资决策制度
融资决策制度融资决策制度是企业在筹集资金时制定的一套规章制度和流程，旨在确保企业能够科学、合理地进行融资活动，确保资金的合理管理和使用。
融资决策制度的首要目标是根据企业当前的经营状况、资金需求和市场环境，制定出合适的融资方案。
这需要企业的决策者对市场行情的敏锐把握、对企业资金情况的准确判断，以及对各种融资方式的了解和评估能力。
在制定融资方案时，需要平衡企业的需求、风险和成本，确保能够最大化地满足企业的资金需求，同时也要注意风险的控制。
其次，融资决策制度应该明确融资流程和相关责任人。
在制定融资方案后，需要经过一系列的程序来履行融资手续。
比如，需要开展资金需求评估、融资目标确定、融资方案设计等准备工作，然后通过内部审核、董事会决策等程序来最终确定融资方案。
在整个流程中，需要明确责任人的职责和权限，确保决策和操作的合理性和合规性。
此外，融资决策制度还应该建立合理的风险控制措施。
融资活动本身伴随着一定的风险，如市场风险、信用风险、流动性风险等。
因此，在制定融资方案时，需要对风险进行全面的评估和管理。
可以通过建立风险评估模型，设定风险阈值，进行风险控制和监测。
同时，还需要建立风险应对措施，如购买保险、建立储备金等，以应对可能发生的风险。
最后，融资决策制度还应该建立有效的监控和评估机制。
一旦融资方案得到批准并实施，就需要对融资活动进行监控和评估。
可以通过设立汇报和审计机制，定期对融资进展进行追踪和评估，及时发现问题和风险，采取相应的措施加以调整。
融资决策制度的建立和完善对企业的发展至关重要。
它可以规范企业的融资行为，确保资金的安全性和有效性。
同时，也可以提高企业对市场的敏感度和应变能力，为企业的长期发展提供坚实的资金保障。
因此，企业应该高度重视融资决策制度的建立，并不断完善和优化。
第十章 长期融资决策 习题
第十章长期融资决策一、概念题IPO 增发承销包销现金发行绿鞋条款配股招股说明书除权日投资银行竞价出售法议价出售法备用承销上架发行公募发行私募发行风险资本超额认购特权信贷额度商业票据商业信用现金折扣信用期限短期融资券周转性贷款协议补偿性余额偿债基金债券调换二、单项选择题１、市盈率法是根据拟发行上市公司的每股净收益和所确定的发行市盈率来决定发行价格的一种新股定价方法。
在实务中，确定发行市盈率是（）。
A．由券商与发行方共同估算B．同一股票市场中上市公司市盈率均值C．向机构投资者询价获得D．同行业已上市公司的市盈率均值２、上市公司仅向现有股东同比例发行新股的方式被称为（）。
A．配股B．增发Ｃ．新股上市发行Ｄ．股票股利３、发行价格由市场供求决定，且更贴近上市价格。
发行人选择理想的股东结构有助于上市公司改善治理结构，提高公司质量，符合这一特征的新股发行方式是（）。
Ａ．固定价格方式Ｂ．累计投标询价方式Ｃ．竞价方式Ｄ．混合方式４、与公开发行相比，私募发行的优点在于（）。
Ａ．发行方式更为灵活，发行者可以对发行条件加以修改以适应交易各方的要求Ｂ．募集对象更为广泛，影响深远Ｃ．需要支付更高的承销费用，发行费用大Ｄ．限制条款较少，经营灵活性不受限５、在我国，根据2006年发布的《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，我国股份公司和有限责任公司发行股票时对发行前股本总额的要求是（）。
Ａ．不少于人民币6000万元B．不少于人民币3000万元Ｃ．不高于人民币6000万元Ｄ．不高于人民币3000万元６、管理层向公众发行证券的第一个步骤是（）。
Ａ．向SEC提出注册登记书的申请Ｂ．分发招股说明书草案Ｃ．取得董事会的同意Ｄ．准备墓碑式广告７、在以下选项中，不属于投资银行通常所提供的服务的是（）。
Ａ．为新发行的股票进行定价Ｂ．提供咨询服务Ｃ．帮助企业实施并购Ｄ．充当个人和机构投资者的证券经纪人８、负债能力之所以被认为是在普通股公告日现有股票的市场价值下挫的理由是因为（）。
第十章 长期融资决策 习题分析
第十章长期融资决策一、概念题IPO 增发承销包销现金发行绿鞋条款配股招股说明书除权日投资银行竞价出售法议价出售法备用承销上架发行公募发行私募发行风险资本超额认购特权信贷额度商业票据商业信用现金折扣信用期限短期融资券周转性贷款协议补偿性余额偿债基金债券调换二、单项选择题１、市盈率法是根据拟发行上市公司的每股净收益和所确定的发行市盈率来决定发行价格的一种新股定价方法。
在实务中，确定发行市盈率是（）。
A．由券商与发行方共同估算B．同一股票市场中上市公司市盈率均值C．向机构投资者询价获得D．同行业已上市公司的市盈率均值２、上市公司仅向现有股东同比例发行新股的方式被称为（）。
A．配股B．增发Ｃ．新股上市发行Ｄ．股票股利３、发行价格由市场供求决定，且更贴近上市价格。
发行人选择理想的股东结构有助于上市公司改善治理结构，提高公司质量，符合这一特征的新股发行方式是（）。
Ａ．固定价格方式Ｂ．累计投标询价方式Ｃ．竞价方式Ｄ．混合方式４、与公开发行相比，私募发行的优点在于（）。
Ａ．发行方式更为灵活，发行者可以对发行条件加以修改以适应交易各方的要求Ｂ．募集对象更为广泛，影响深远Ｃ．需要支付更高的承销费用，发行费用大Ｄ．限制条款较少，经营灵活性不受限５、在我国，根据2006年发布的《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，我国股份公司和有限责任公司发行股票时对发行前股本总额的要求是（）。
Ａ．不少于人民币6000万元B．不少于人民币3000万元Ｃ．不高于人民币6000万元Ｄ．不高于人民币3000万元６、管理层向公众发行证券的第一个步骤是（）。
Ａ．向SEC提出注册登记书的申请Ｂ．分发招股说明书草案Ｃ．取得董事会的同意Ｄ．准备墓碑式广告７、在以下选项中，不属于投资银行通常所提供的服务的是（）。
Ａ．为新发行的股票进行定价Ｂ．提供咨询服务Ｃ．帮助企业实施并购Ｄ．充当个人和机构投资者的证券经纪人８、负债能力之所以被认为是在普通股公告日现有股票的市场价值下挫的理由是因为（）。
融资决策的主要内容
融资决策的主要内容融资决策是企业发展过程中极为重要的一环，它关乎企业的发展方向、规模和速度。
在进行融资决策时，企业需要全面考虑各种因素，做出理性的选择，以实现长期可持续的发展。
本文将从融资决策的主要内容入手，分析企业在做出融资决策时需要考虑的方方面面。
一、确定融资需求企业在做出融资决策之前需要明确融资的目的和需求。
融资的目的有很多种，可能是为了扩大生产规模、研发新产品、投资新项目或者偿还旧债。
企业需要根据自身的发展阶段和战略目标来确定融资的需求，然后选择合适的融资方式。
二、选择合适的融资方式在确定了融资需求之后，企业需要选择合适的融资方式。
融资方式可以分为内部融资和外部融资两种。
内部融资包括自筹资金和留存利润，外部融资则包括银行贷款、发行债券、股权融资等。
企业需要根据自身的实际情况和资金需求，选择最适合的融资方式。
三、评估融资成本融资成本是企业进行融资决策时需要考虑的重要因素。
融资成本包括利率、手续费、抵押品要求等方面。
企业需要评估不同融资方式的成本，并选择成本最低的融资方式，以降低融资的总成本。
四、考虑融资风险除了融资成本，融资风险也是企业进行融资决策时需要考虑的重要因素。
融资风险包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
企业需要评估不同融资方式的风险，并选择最适合自己的融资方式，以降低融资的风险。
五、审慎选择融资机构在进行融资决策时，企业还需要审慎选择融资机构。
不同的融资机构有不同的业务范围、信用评级和服务水平。
企业需要根据自身的实际情况和需求，选择信誉良好、服务优质的融资机构，以确保融资的顺利进行。
六、建立长期合作关系在进行融资决策时，企业还需要考虑建立长期合作关系。
建立长期合作关系可以帮助企业获得更好的融资条件和更多的支持。
企业需要与融资机构建立良好的合作关系，以实现双方的长期共赢。
融资决策是企业发展过程中至关重要的一环，企业在做出融资决策时需要全面考虑各种因素，做出理性的选择。
通过明确融资需求、选择合适的融资方式、评估融资成本、考虑融资风险、审慎选择融资机构和建立长期合作关系，企业可以实现融资的顺利进行，为企业的长期发展奠定坚实的基础。
融资项目决策方案
融资项目决策方案随着社会经济的快速发展，融资已经成为许多企业最为关注的问题之一。
而在决策一个融资项目时，需要考虑的因素很多，且需全面合理的审慎评估和决策。
本文旨在阐述如何做出科学决策方案，保证融资项目的顺利进行。
一、市场与项目评估在选择融资项目时，应根据市场的需求和行业发展趋势进行评估。
评估需要考虑市场的大小、成长速度、行业的发展趋势及竞争情况，并从中寻找到最具有吸引力的机遇点或空间。
同时，在评估项目时，还应该详细了解项目的性质、规模、前景和风险成本等方面的信息。
二、资金需求及融资方式分析确定所需融资金额，在选择融资方式时应根据企业规模、发展阶段和融资需求等因素进行分析。
融资方式包括股权融资和债务融资等，应选择最适合企业实际情况的融资方式。
在选择融资方式时，需要综合考虑融资成本、风险和效益等方面的因素。
同时，还需要考虑融资的渠道和来源，以及融资后能否满足企业的资金需求，避免出现融资不足或过度融资的情况。
三、盈利模式和现金流分析企业的盈利模式和现金流是融资决策的关键因素之一。
在决策前，需要对企业的盈利模式和现金流进行详细的分析，以了解企业的盈利状况和现金流状况，为融资决策提供基础资料。
对于盈利模式，需要分析企业的主要收入来源、利润率、去除成本后的盈利情况等方面；对于现金流，需要分析企业的现金流入和现金流出情况，以确保企业的经营和发展能够持续。
四、管理团队和管理体系分析管理团队和管理体系可能是融资决策的最重要因素之一。
在决策前，需要了解企业的管理团队和管理体系是否健全，从而确保企业的管理水平、创新能力和可持续发展能力等方面能够满足融资要求。
同时，需要综合考虑企业的管理层组织结构、核心管理人员的资历、技能和经验等因素，以确保企业的管理能力和发展前景。
五、风险管控和退出机制融资涉及的风险非常大，因此，在决策前需要了解和评估风险，制定相应的风险管控措施和退出机制。
在风险管控方面，需要分析并确定项目风险类型，采取相应的风险预警和控制措施。
第十章-长期融资决策-习题分析
第十章长期融资决策、概念题IPO增发承销包销现金发行绿鞋条款配股招股说明书除权日投资银行竞价出售法议价出售法备用承销上架发行公募发行私募发行风险资本超额认购特权信贷额度商业票据商业信用现金折扣信用期限短期融资券周转性贷款协议补偿性余额偿债基金债券调换二、单项选择题1、市盈率法是根据拟发行上市公司的每股净收益和所确定的发行市盈率来决定发行价格的一种新股定价方法。
在实务中，确定发行市盈率是（）。
A ．由券商与发行方共同估算B .同一股票市场中上市公司市盈率均值C. 向机构投资者询价获得D .同行业已上市公司的市盈率均值2、上市公司仅向现有股东同比例发行新股的方式被称为（）。
A •配股B •增发 C.新股上市发行 D.股票股利3、发行价格由市场供求决定，且更贴近上市价格。
发行人选择理想的股东结构有助于上市公司改善治理结构，提高公司质量，符合这一特征的新股发行方式是（）。
A.固定价格方式 E.累计投标询价方式C.竞价方式D.混合方式4、与公开发行相比，私募发行的优点在于（）。
A.发行方式更为灵活，发行者可以对发行条件加以修改以适应交易各方的要求E.募集对象更为广泛，影响深远C.需要支付更高的承销费用，发行费用大D.限制条款较少，经营灵活性不受限5、在我国，根据2006年发布的《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，我国股份公司和有限责任公司发行股票时对发行前股本总额的要求是（）。
A.不少于人民币6000万元B.不少于人民币3000万元C.不高于人民币6000万元D.不高于人民币3000万元6、管理层向公众发行证券的第一个步骤是（）。
A.向SEC提出注册登记书的申请E.分发招股说明书草案C.取得董事会的同意D.准备墓碑式广告7、在以下选项中，不属于投资银行通常所提供的服务的是（）。
A.为新发行的股票进行定价 E.提供咨询服务C.帮助企业实施并购D.充当个人和机构投资者的证券经纪人8、负债能力之所以被认为是在普通股公告日现有股票的市场价值下挫的理由是因为（）。
财务管理中的投资与融资决策
财务管理中的投资与融资决策在财务管理中，投资与融资决策是两个至关重要的因素。
这两个决策的合理性直接关系到一个企业的长期发展和盈利能力。
本文将介绍财务管理中投资与融资决策的概念和重要性，并探讨如何在实践中做出明智的决策。
一、投资决策1.1 概念与意义投资决策是指企业在可选项目之间做出选择，投入资本以期望获得经济效益的决策过程。
这些项目可以是新的设备、新产品的研发、收购其他企业等。
一个好的投资决策应该能够带来长期收益，增加企业的价值。
1.2 影响因素在做出投资决策时，需要考虑以下几个因素：1.2.1 预期收益：投资的目的是为了获得经济利益，因此企业需要仔细评估每个项目的预期收益，包括现金流量、利润率等。
1.2.2 风险评估：每个投资项目都伴随着一定的风险。
企业需要评估项目的风险水平，以确定是否能够承担这些风险。
1.2.3 投资回报期：投资回报期是指从投资开始到实现收益所需要的时间。
企业应该评估投资回报期是否符合公司的长期战略目标。
1.2.4 资本成本：投资需要资金支持，而资金的来源有成本。
企业应该评估资本的成本，以确定投资是否切实可行。
二、融资决策2.1 概念与意义融资决策是指企业根据实际情况选择并确定资金来源和融资方式的决策过程。
企业融资的方式包括自有资金、债务融资和股权融资等。
融资决策的目标是确保企业能够获得所需资金，并在融资成本和风险之间寻求平衡。
2.2 影响因素在制定融资决策时，企业需要考虑以下几个因素：2.2.1 成本与效益：不同的融资方式会产生不同的成本和效益。
企业应该评估每种融资方式的优劣之处，选择最适合自己的方式。
2.2.2 市场条件：企业需要根据当前的市场状况，选择最合适的融资方式。
例如，在经济不景气时，债务融资可能更难以获得，而股权融资可能更具吸引力。
2.2.3 公司规模与信誉：公司规模和信誉会影响到融资的可行性和成本。
大型公司和信誉良好的公司通常可以更容易地获得融资，并享受到更低的融资成本。
融资决策方案
融资决策方案背景介绍融资决策是企业发展过程中的重要环节，涉及到资本运作、市场战略、风险管理等多个方面。
对于初创企业来说，融资决策关乎企业的生死存亡，同时也会影响到企业的发展方向和节奏。
因此，制定一份合理的融资决策方案对于企业的发展至关重要。
分析企业现状在制定融资决策方案之前，需要对企业的现状进行全面分析，包括但不限于以下几个方面：1.企业的市场规模、需求量、竞争情况等；2.产品或服务的特点、优劣势、市场占有率等；3.公司的团队组织结构、人才配置、管理模式等；4.公司的财务状况、利润水平、资产负债状况等。
通过对企业现状的分析，可以了解到企业在市场中的定位、所处的行业位置以及未来的发展空间等，为后续制定融资决策方案提供了重要基础数据。
制定融资决策方案根据对企业现状的分析，结合企业的发展需求，可以制定相应的融资决策方案，包括但不限于以下几个方面：融资方式融资方式包括股权融资、债权融资、混合融资等多种形式。
根据企业自身情况，可以选择适合的融资方式，比如初创企业可以选择股权融资，而资产负债率较高的企业则可以考虑债权融资等。
融资对象融资对象包括天使投资人、风险投资机构、银行、债券发行人等。
根据不同的企业情况和融资需求，可以选择适合的融资对象。
同时，企业也可以考虑在不同的阶段选择不同的融资对象，比如初创阶段可以选择天使投资人，发展阶段可以选择风险投资机构等。
融资用途根据企业的经营规划和融资需求，可以明确融资用途，比如扩大生产规模、研发新产品、开拓新市场等。
同时，企业也需要明确融资用途与融资金额之间的关系，确保融资资金用于有效的投资活动上。
融资风险控制融资决策过程中需要考虑到融资风险，确保融资过程中的风险控制和管理措施。
一般而言，风险控制包括财务风险、市场风险和运营风险等方面。
在制定融资方案的同时，需要考虑到战略风险和执行风险等其他因素。
总结融资决策是一个复杂的过程，需要全面分析企业现状，制定相应的融资方案，同时考虑到相关风险和管理措施。
融资决策-长期融资决策
企业B的融资决策分析
融资方式
资本结构
资金成本
企业B选择银行贷款进行 融资，以满足短期资金
需求。
企业B的资本结构较为单 一，过度依赖银行贷款，
财务风险较高。
企业B的银行贷款利率较高 ，资金成本较高，对企业的
发展产生了一定的压力。
等。
04
长期融资决策案例
企业A的融资决策分析
融资方式
企业A选择发行股票和债券进行 融资，以扩大生产规模和增加 研发投入。
资本结构
通过发行股票和债券，企业A的 资本结构得到优化，财务杠杆 降低，财务风险降低。
资金成本
企业A通过发行股票和债券，实 现了较低的资金成本，有利于 企业的长期发展。
市场反应
THANKS
感谢观看
企业可以通过多元化融资渠道、 建立风险储备金和加强内部控 制等方式，降低融资风险。
融资期限分析
融资期限是指企业筹集资金的期 限，包括短期融资和长期融资。
短期融资是指企业筹集短期资金， 主要用于满足企业的短期流动资 金需求，如应付账款、存货等。
长期融资是指企业筹集长期资金， 主要用于满足企业的长期投资需 求，如固定资产投资、研发支出
融资决策-长期融资决策
• 融资决策概述 • 长期融资方式 • 长期融资决策分析 • 长期融资决策案例
01
融资决策概述
融资的定义与目的
定义
融资是指企业或个人为满足特定 资金需求，通过一定渠道和方式 筹集资金的行为。
目的
融资的主要目的是为了支持企业 的经营活动、扩张、研发、市场 营销等，以实现企业的战略目标 。
《财务管理理论与实务》第七章 长期融资决策
其中，DCL为联合杠杆系数； EPS为基期每股收益； ∆EPS为每股收益变化额； S 为基期销售额； ∆S为销售额变化额。
第二节 杠杆利益与风险
四、 联合杠杆（存在优先股股息）
其中，P为产品的单位
销售价格，
V为单位变动成本， Q为销售量；F为企
业的固定成本（不包括 固定的利息支出）；
1.50 RE 25 .051 .111
第一节 资本成本
❖（四）普通股成本
▪ 资本资产定价模型
RE Rf E (RM Rf )
▪ Rf, 无风险收益率 ▪ RM – Rf, 市场风险溢酬 ▪ E, 资产E的系统性风险
❖ 例题
▪ 假设公司权益的贝 塔系数为0.58，无 风险资产收益率为 6.1%。如果预期的 市场风险溢酬为 8.6%，你的权益资 本成本为多少？
2022/11/1
肖万
华南理工大学工商管理学院
第一节 资本成本
❖ （三）优先股成本
Kp
Dp Gp (1
Fp )
▪ 其中：Kp为优先股成本；
Dp为优先股年股利； Gp为优先股筹资额； Fp为优先股筹资费率
优先股筹资额应按优先 股的发行价格确定。
❖ 例题：
▪ 某公司发行了优先 股，每年的股利为 ３美元，如果现行 的价格为25美元， 优先股的成本是多 少？
=（P-V）·Q-F
经营杠杆系数= （销售收入-变动成本）/（销售收入-变动成本-固定成本）
第二节 杠杆利益与风险
❖三、 财务杠杆
▪ 由于固定财务成本主要是负债利息和优先股 股息而产生的。
▪ 财务杠杆效应通常使用财务杠杆系数或财务 杠杆度（DFL）来测度，它是企业的每股收益 变化率对其息税前收益变化率的敏感程度。
第十章-长期融资决策-习题分析
第十章长期融资决策一、概念题IPO 增发承销包销现金发行绿鞋条款配股招股说明书除权日投资银行竞价出售法议价出售法备用承销上架发行公募发行私募发行风险资本超额认购特权信贷额度商业票据商业信用现金折扣信用期限短期融资券周转性贷款协议补偿性余额偿债基金债券调换二、单项选择题１、市盈率法是根据拟发行上市公司的每股净收益和所确定的发行市盈率来决定发行价格的一种新股定价方法。
在实务中，确定发行市盈率是（）。
A．由券商与发行方共同估算B．同一股票市场中上市公司市盈率均值C．向机构投资者询价获得D．同行业已上市公司的市盈率均值２、上市公司仅向现有股东同比例发行新股的方式被称为（）。
A．配股B．增发Ｃ．新股上市发行Ｄ．股票股利３、发行价格由市场供求决定，且更贴近上市价格。
发行人选择理想的股东结构有助于上市公司改善治理结构，提高公司质量，符合这一特征的新股发行方式是（）。
Ａ．固定价格方式Ｂ．累计投标询价方式Ｃ．竞价方式Ｄ．混合方式４、与公开发行相比，私募发行的优点在于（）。
Ａ．发行方式更为灵活，发行者可以对发行条件加以修改以适应交易各方的要求Ｂ．募集对象更为广泛，影响深远Ｃ．需要支付更高的承销费用，发行费用大Ｄ．限制条款较少，经营灵活性不受限５、在我国，根据2006年发布的《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，我国股份公司和有限责任公司发行股票时对发行前股本总额的要求是（）。
Ａ．不少于人民币6000万元B．不少于人民币3000万元Ｃ．不高于人民币6000万元Ｄ．不高于人民币3000万元６、管理层向公众发行证券的第一个步骤是（）。
Ａ．向SEC提出注册登记书的申请Ｂ．分发招股说明书草案Ｃ．取得董事会的同意Ｄ．准备墓碑式广告７、在以下选项中，不属于投资银行通常所提供的服务的是（）。
Ａ．为新发行的股票进行定价Ｂ．提供咨询服务Ｃ．帮助企业实施并购Ｄ．充当个人和机构投资者的证券经纪人８、负债能力之所以被认为是在普通股公告日现有股票的市场价值下挫的理由是因为（）。
融资决策如何做出最佳的融资选择
融资决策如何做出最佳的融资选择融资是企业发展的重要环节，对于企业而言，做出最佳的融资选择是至关重要的。
本文将介绍一些方法和策略，帮助企业在融资决策过程中做出明智的选择。
一、评估资金需求在做出融资选择之前，企业需要首先评估自身的资金需求。
这包括具体的融资金额以及资金用途。
通过对企业现有财务状况的分析，以及对未来发展计划的考虑，可以确定所需的融资规模和时机。
二、了解各种融资方式融资方式多种多样，了解不同的融资方式对企业的优势和风险至关重要。
常见的融资方式包括股权融资、债权融资以及混合融资等。
每种融资方式都有其独特的特点和适用场景，企业需要了解各种融资方式的优势和限制，以便选择最合适的方式。
三、权衡利弊在选择融资方式时，企业需要权衡各种利弊因素。
这包括融资成本、融资期限、融资风险等。
对于企业而言，融资成本是一个重要的考虑因素。
不同的融资方式对企业的成本影响不同，企业需要评估各种方式对企业经营的影响。
另外，融资期限和融资风险也是需要综合考虑的因素。
四、优化资本结构融资选择的一个重要目标是优化企业的资本结构，即债务和股权比例的合理配置。
良好的资本结构可以降低企业的财务风险，并提高融资的灵活性。
企业应该根据自身的情况，合理安排股权和债权的比例，以平衡融资成本和资本结构稳定性。
五、寻找合适的融资渠道在选择融资方式时，企业还需考虑融资渠道的选择。
不同的融资渠道有不同的特点和要求，企业需要根据自身的需求和实际情况选择合适的渠道。
常见的融资渠道包括银行贷款、资本市场、天使投资以及风险投资等。
六、综合考虑企业发展战略最佳的融资选择需要与企业的发展战略相匹配。
企业应该根据自身的发展阶段和目标，选择与之相符合的融资方式和渠道。
同时，企业还需考虑未来的发展需求和战略调整，以兼顾短期融资和长期战略规划。
总之，做出最佳的融资选择是一个复杂的决策过程，需要综合考虑多种因素。
企业需要评估资金需求，了解各种融资方式，权衡利弊，优化资本结构，寻找合适的融资渠道，并综合考虑企业的发展战略。
财务管理中的融资决策有哪些考虑因素
财务管理中的融资决策有哪些考虑因素在企业的财务管理中，融资决策是一项至关重要的任务。
它不仅关系到企业的资金来源和财务状况，还对企业的发展战略、经营风险和盈利能力产生深远影响。
那么，在做出融资决策时，究竟有哪些因素需要考虑呢？首先，企业需要考虑自身的资金需求规模。
这包括短期和长期的资金需求。
短期资金需求可能是为了应对季节性的生产高峰、应收账款的回收延迟等；而长期资金需求通常是为了购置固定资产、进行研发投入、扩大生产规模或进行并购等战略行动。
准确评估资金需求规模是融资决策的基础，因为融资金额不足可能导致企业运营受阻，而过度融资则会增加不必要的财务成本和风险。
其次，融资成本是一个关键因素。
这包括利息支出、手续费、评估费等直接成本，以及因融资可能导致的股权稀释、控制权削弱等间接成本。
不同的融资渠道和方式往往具有不同的成本。
例如，银行贷款通常具有相对较低的利息成本，但可能需要提供抵押物并且审批流程较为复杂；发行债券的成本可能会受到市场利率波动的影响；股权融资则可能导致原有股东的股权被稀释。
企业需要综合比较各种融资方式的成本，选择成本最合理的方案。
融资风险也是不容忽视的。
债务融资会带来偿债压力，如果企业的经营状况不佳，可能无法按时偿还债务，从而导致信用评级下降、财务困境甚至破产。
股权融资虽然没有固定的偿债义务，但可能会使企业面临新股东的利益诉求和控制权的分散。
此外，市场环境的变化、利率波动、汇率变动等外部因素也可能增加融资的风险。
因此，企业在融资决策时需要充分评估自身的风险承受能力，并采取相应的风险防范措施。
企业的财务状况和偿债能力是影响融资决策的重要因素。
如果企业的资产负债率已经较高，过多的债务融资可能会进一步加大财务风险；反之，如果企业的财务状况良好，偿债能力较强，可以适当增加债务融资的比例。
同时，企业的盈利能力和现金流状况也会影响融资方式的选择。
盈利能力强、现金流稳定的企业在融资时具有更多的选择余地，可以更多地考虑长期、低成本的融资方式；而盈利能力较弱、现金流不稳定的企业可能更倾向于短期、灵活的融资方式。
财务管理中的融资决策有哪些重要因素
财务管理中的融资决策有哪些重要因素在企业的财务管理中，融资决策是一项至关重要的工作。
它不仅关系到企业能否获得足够的资金来支持其发展，还会对企业的财务状况、经营风险和未来发展产生深远的影响。
那么，在做出融资决策时，有哪些重要因素需要考虑呢？首先，企业的资金需求规模是一个关键因素。
企业需要明确自身到底需要多少资金来满足其业务发展、扩张、运营等方面的需求。
这需要对企业的战略规划、项目投资、日常运营成本等进行详细的分析和预测。
如果对资金需求估计不足，可能导致资金短缺，影响企业的正常运转和发展；而如果过度融资，不仅会增加融资成本，还可能造成资金闲置，降低资金使用效率。
其次，融资成本不容忽视。
这包括利息支出、手续费、评估费等直接成本，以及因融资可能带来的股权稀释、控制权削弱等间接成本。
一般来说，债务融资的成本相对较低，因为利息可以在税前扣除，具有税盾效应。
但债务融资会增加企业的财务风险，因为企业需要按时还本付息。
股权融资则不需要偿还本金，不会带来固定的财务负担，但可能会稀释原有股东的股权，影响其控制权，并且股权融资的成本通常较高。
融资期限也是一个重要的考虑因素。
企业需要根据资金的用途和自身的还款能力，选择合适的融资期限。
短期融资通常适用于解决临时性的资金周转问题，如季节性的库存增加、应收账款回收延迟等。
短期融资的优点是灵活性高、手续简便，但缺点是融资成本可能较高，且需要频繁续贷。
长期融资则适用于大型固定资产投资、长期项目开发等。
长期融资的优点是资金相对稳定，还款压力较小，但缺点是审批流程复杂，融资成本相对较高。
融资风险是企业必须要认真评估的因素之一。
债务融资比例过高可能导致企业面临较大的偿债压力，如果企业经营不善，无法按时偿还债务，可能会面临破产清算的风险。
此外，利率波动、汇率变动等市场风险也可能影响融资成本和企业的财务状况。
因此，企业在进行融资决策时，需要充分考虑自身的风险承受能力，合理安排债务和股权的比例，以降低融资风险。
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浮动利率债券举例:
美国刘易斯石油公司; 规定利率为13%-15.5%;随原油价格浮动. 美国钢铁公司;规定利率为6%-12%;参照 国库券利率 海湾石油公司;规定利率下限(9.55%), 但不规定利率上限. 通用汽车公司;不规定利率上,下限,是 国库券利率的107.2%
企业债券的种类及选择
美国财务会计准则中承租人租赁分类的 判断标准
租赁 租 赁 契 约 租赁 租赁 租赁 的75% 的90%
租
赁
租赁
租赁融资的优缺点
优点: 优点 灵活便利,能迅速获 得所需资产; 不用整笔现款,尤其 适用于小企业; 限制较少; 减少归还风险; 保留营运资金; 节税作用 缺点: 缺点 无残值收入; 成本较高*; 无折旧积累.
每期应该还多少?合理吗?利息如何分解? 每期应该还多少?合理吗?利息如何分解?
银行长期借款的优缺点
优点: 优点: 与债券,股票相比, 融资速度快,成本低; 弹性大; 原有股东的控制权保 持不变; 能获得杠杆利益 缺点: 缺点 与债券,股票相比, 融资数额有限; 限制条件多; 增加了风险.
优先股的种类及选择
积累优先股与非积累优先股 参与优先股与非参与优先股 可转换优先股与不可转换优先股 可赎回优先股与不可赎回优先股 浮动股息率优先股与固定股息率优先股 有投票权的优先股与无投票权的优先股
应该选择哪一种?
优先股融资的优缺点
优点: 缺点: 优点: 缺点: 不用还本,股息支付是 相对债券而言,成本较 大; 在相对范围内,且股息 支付灵活,风险小; 制约因素多. 避免原有的普通股股东 对公司的控制权的分散; 可赎回性的应用,可增 强其融资的弹性; 具有权益资本的优点, 增强信誉和举债能力.
2,V=D/k=3.25/(8%)=40.6(美元)
第七章 长期借款,租赁
长期借款特点 长期借款还款安排及每年利息的求法 服务性租赁与融资租赁的比较 租赁形式 租赁的特点
银行长期借款的特点
期限 偿还形式——分期付款 对债权人,债务人各有什么好处? 抵押 限制条件 还款安排及每年利息的求法
成本低(发行费用低,税前) 不限定支付义务 保证控制权 提高公司的负债能力 具有财务杠杆作用 对经营的限制少
缺点: 缺点:
风险高 对经营的限制多 筹资有限
缺点: 缺点:
成本高(四点原因) 原有股东的领导权受到削弱, 决策速度下降 近期每股利润相对下降 普通股股东双重负税
债券估价
普通股的特征
无期限 无预定回报率 反映所有权关系,形成企业的权益资本
请思考:普通股是否一定要有面值? 请思考:普通股是否一定要有面值?
单一持有期(持有股仅一年)
D1,P1 若投资者要求的收益率为k
则
D1 P 1 V= + 1+ k 1+ k
多年期
D1
D2
Dn-1 Dn.Pn 永久持有 则:
两个重要的关系Biblioteka 重要的关系(某)投资者确定的收益率 市场要求的收益率 内在价值 市场价格
五个重要关系
关系一: 关系一:市场利率与债券市场价格成反向运动 关系二: 关系二:市场要求收益率(> = <)票面利率;
市场价格(< = > )票面价值 贴水债券 升水债券 债券的利率风险 利率风险
债券利率风险与什么有关? 债券利率风险与什么有关?
为什么要评级? 等级如何划分? 划分的依据? 等级与票面利率的关系.
企业债券信用等级及划分的依据
资产负债率 其他财务比率 是否有担保,偿债基金 销售和盈余的稳定性 资源的保证程度 偿债历史 债券期限 国外业务
利用债券,股票筹资的比较
债券 优点: 优点: 优点: 优点: 普通股
公司发行债券时,需要解决两个问题: 1,票面利率应为多少? 2,发行价格应为多少? 目前市场要求的收益率为多少? 债券的内在价值 内在价值为多少? 内在价值 估价公式(一年付息,半年付息) 如何对债券估价?(估价步骤) 为什么同一种债券的内在价值因人而异? 因人而异? 如何求市场要求的收益率?
担保债券与无担保债券(信用债券) 高级信用债券与次级信用债券 次级信用债券:偿债顺序类似优先股, 但成本比优先股低得多. 实际应用时,常附加"定期可转换普通 股"等权利.
企业债券的种类及选择
零息债券 收益债券 可转换债券 保证债券 参加债券 认股权债券 系列债券
企业债券信用等级及划分的依据
要解决以上问题, 要解决以上问题,首先要明确 融资环境 环境 融资战略 战略 融资原则 原则
融资 融资 风险
资
资 资
融资 规模
融资 结构
本 成 本
(金 )
融资 方式
了解每种融资方式
融资
应付工资,应付税金
短 期
应付账款(预收货款) 无担保 银行短期借款 短期融资券 有担保 应收账款 抵押融资
自发性 融 资
思考与讨论
租赁还是借款购买
?
定性分析 定量分析(租赁—购买 定量分析(租赁 购买 决策模型) 决策模型)
保留盈余优缺点
优点: 缺点: 不发生筹资费用; 保留盈余的数量常会 受到某些股东的限制; 不需要涉及太多的财 务关系; 保留赢余过多,会影 具有权益资本的优点, 响以后的普通股发行; 增强信誉和举债能力; 保留赢余过多,可能 会造成股价下跌. 可使股东得到税赋上 的利益.
通过租赁进行融资
可选择的租赁种类: 1,服务租赁与融资租赁 2,直接租赁与售后租回 租赁融资的优缺点 租赁融资与银行借款的比较
服务租赁与融资租赁的比较
融资租赁 服务租赁 租期长 租期短 合同灵活,一般可解约 合同稳定,中途不得解 约 出租人提供维修,保养 出租人一般不提供维修, 等专门性服务 保养等专门性服务 期满后,收回再租 期满后,一般低价(或 无偿)转让给承租人
融 资 融 资 自由性 融 资
融 资 方 式 期 中
代理融资 存货抵押融资
长期借款 租赁 债券 优先股
期
普通股 直接投资 接受捐赠 利润留存 内部融资 融 资
第五章 债券及其估价
债券的特征 债券的种类及选择 债券信用评级 利用债券筹资的优缺点 债券估价 五个重要关系
企业债券的特征
一定有面值——1,本金 2,计息依据 期限 票面利率:1,固定 2,浮动 债券价格
长期融资决策
债券及其估价 股票及其估价 长期借款与租赁 利润留存等其它方式
每种方式的优缺点?对公司收益和风险的影响? 每种方式的优缺点?对公司收益和风险的影响? 估价的思想,步骤及意义是什么? 估价的思想,步骤及意义是什么?
融资决策需要考虑的内容
融多少资金?……………………融资规模 规模 从哪里来?………………………融资来源 来源 怎样来?…………………………融资方式 方式 不同融资方式所占比例?………融资结构 结构 代价是多少?……………………融资成本 成本 带来的风险怎样?………………融资风险 风险
t
如何求普通股东要求的收益率?
D1 k= +g P0
P0当前的股票市价
优先股估价 优先股的概念及其特征 优先股估价公式及过程 如何估计优先股股东要求的收益率?
优先股(混合证券) 优先股(混合证券)的特征 1,两个优先 2,有面值 3,股息率(固定,浮动),税后,但无强制性 4,可积累性 5,限制性 可转换性 赎回条款 发行时 市场利率高或 公司状况 较差(限制条件,股息率)
优先股估价公式
Dt V =∑ (1 + k ) t t =1
例:假设你拥有250股Dalton资源公司的优先股,该优先股 当前的市场价格为每股38.50美元,每年的红利为每股325美元 1,该优先股的预期收益率为多少? 2,如果你要求8%的收益率,在什么价位上你会买入?
∞
1,P=D/k
k=D/P=3.25/38.5=8.44%
一个例子: 一个例子:
1992年初上海久事公司发行 5年期 浦东建设债券 票面利率10.05%,固定利率
1992年初利率水平如何? 1993-1997年利率趋势如何? 1993-1997年一般5年期债券的年利率多少?
固定?浮动? 对市场利率的准确预期! 固定?浮动?——对市场利率的准确预期! 对市场利率的准确预期
若投资者要求的收益率为k 则:
n
V =
∑ (1 + k )
t =1
Dt
t
+
Pn (1 + k ) n
Dt V =∑ t t =1 (1 + k )
∞
红利年增长率固定(g)时:目前股利为 D0,则: t
Dt = D0 (1 + g )
∞
D0 (1 + g ) D1 V =∑ = t (1 + k ) kg t =1
关系三: 关系三: 关系四: 关系四: 与到期日有关 关系五: 关系五:与预期现金流结构有关
与久期 久期有关 久期
第六章 股票及其估价
1. 2. 3. 4. 5.
普通股的特征 利用股票筹资的优缺点 普通股估价
单一持有期 多个持有期 永久持有 红利年增长率固定时 如何估计股东要求的收益率?
优先股的特征 优先股估价
接受捐赠的优缺点
优点: 优点: 不用还本付息; 几乎没有筹资费用; 有利于提高企业的举 债能力. 缺点: 缺点: 往往带有附加条件; 企业必须具有良好的 社会形象;
注:接受捐赠仍然是有代价融资.
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