财务管理第三章 财务分析PPT课件
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到其他、从营业利润到非营业利润。
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六、财务分析的基础
• （三）现金流量表 • 原理之一：其理论基础是 “现金+非现金资产=负债+所有者权益+（收入-
费用）” • 原理之二：以收付实现制确认现金的流入和流出。 • 一个健康成长的企业其经营活动现金净流量应为
正数。 • 投资活动的现金净流量应为负数，筹资活动的现
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1、比较分析法
• 比较分析按比较对象（和谁比）分为： • （1）与本公司历史比：即不同时期的指标相比，也称“趋势分析”（纵向比较）。 • （2）与同类公司比：即与行业平均数或竞争对手比较，也称“横向比较”。 • （3）与计划预算比：即实际执行结果与计划指标比较，也称“预算差异分析”。
一、短期偿债能力分析
• 3.现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债
=（490+80）/1000=0.57 • 评价：越高短期偿债能力越强，但获利能力低。 • 评价标准：行业基准、历史指标
具体作用：
1、可以评价企业一定时期的财务状况，揭示问 题，总结教训；
2、可以为企业外部的投资者、债权人等相关利 益者提供分析资料；
3、可以检查财务指标完成情况，考核业绩，提 高管理水平。
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二、财务分析的目的
• 不同的分析主体站在各自的立场上，分析的重点不同，本章主要站在企业的角度 分析目的。
• 不同的分析主体站在各自的立场上，分析的重点不同，本章主要站在企业的角度分 析目的。
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二、财务分析的目的
• 财务分析的一般目的： 评价过去的经营业绩； 衡量现在的财务状况； 预测未来的发展趋势。
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三、财务分析的内容
（一）评价企业的偿债能力 （二）评价企业的资产管理水平（营运能力） （三）评价企业的获利能力 （四）评价企业的发展能力 （五）财务趋势分析 （六）财务综合分析
例如对同一会计事物的账务处理会计准则允许使用几种不同的规则和程序公司可以自行选择包括对发出存货的计价方法计提折旧的方法对外投资收益的确认方法由于这两方面的原因使得财务报表存在以下三方面的局限性
第一节 财务分析基础
• 一、财务分析的作用 （一）概念
财务分析：是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况、经营成果 和现金流量进行分析和评价的一种方法。是对企业一定期间的财务活动的总结，为 企业进行下一步的财务预测和财务决策提供依据。
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（二）财务分析的局限性
• 1、财务报表本身的局限性 • 财务报表是公司会计系统的产物。每个公司的会计系统，受到会计环境和公司会计
战略的影响，使得财务报表会扭曲公司的实际情况。
• 会计的环境因素包括会计规范和会计的管理、税 务与会计的关系、外部审计、会计争端处理的法 律系统、资本市场结构、公司治理结构等。
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一、财务分析的作用
（二）财务分析的功能（或意义、作用）
是将财务报表数据转换成有用的信息，帮助报表使用者改善决策。 • 为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业的过去、
评价企业的现状、预测企业的未来，做出正确决策提供准确的信息或依据。
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一、财务分析的作用
据和计划预算数据。不能简单比较和绝对化，应注意比较基础的合理性。
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• 财务分析是个研究过程，，分析得越具体、越深入，则水平越高。财务分析的核心 问题是不断追溯产生差异的原因。因素分析法提供了定量解释差异成因的工具。
• 与其他分析相比，财务分析更强调分析的系统性和有效性，并强调运用财务数据发 现公司的问题。
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（一）原则
• 4、要发展地看问题，反对静止地看问题。要注意过去、现在和将来之间的联系。 • 5、要定量分析与定性分析结合。定性分析是基础和前提，有助于弄清本质、趋势
和与其他事物的联系；定量分析是工具和手段，有助于弄清数量界限、阶段性和 特殊性。财务报表要透过数字看本质，要定量分析与定性分析结合。
公司的盈利性和破产风险；为确定审计的重点， 需要分析财务数据的异常变动。
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二、财务分析的目的
• 各利益团体需要财务报表信息的一个共同原因： 希望能够更好地实现其在公司中应享有的
利益，但各利益团体之间往往存在着潜在的利 益矛盾。每一团体对财务报表揭示的方式及各 种揭示项目的重要性的判断往往是不一致的。
• 让我们先来看看有那些分析主体——财务信息的需求者：
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财务报表的使用者
•
对外发布的财务报表，是根据所有使用者的一般要求设计的，并不适合特
定报表使用者的特定目的。报表使用者要从中选择自己需要的信息，重新组织并
研究其相互关系，使之符合特定决策的要求。
• 公司财务报表的主要使用人由以下几种：
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（二）财务分析的局限性
• 会计战略是公司根据环境和经营目标做出的主观选择，它包括决定会计政策的选择、 会计估计的选择、补充披露的选择以及报告具体格式的选择。 例如，对同一会计事物的账务处理，会计准则允许使用几种不同的规则和程序， 公司可以自行选择，包括对发出存货的计价方法、计提折旧的方法、对外投资收益 的确认方法等。
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（二）财务分析的局限性
• 财务报告的局限性表现在： （1）对企业资产计价采用的历史成本法； （2）会计核算假定币值稳定，所以并没有按通货膨胀率对资产的账面价值进行调整； （3）会计核算中对收益和损失的确认采用谨慎性原则，可能多计费用，少计收益和
资产。 （4）财务报告只报送了历史信息，不能提供反映公司长期潜力的未来信息。
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（二）财务分析的局限性
• 常见的危险信号包括: （1）财务报告的形式不规范； （2）要注意分析数据的反常现象； （3）要注意大额的关联交易； （4）要注意大额资本利得； （5）要注意异常的审计报告。
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（二）财务分析的局限性
• 3、比较基础问题 在比较分析时必然要选择比较的参照标准，包括本公司的历史数据、同业数
金净流量应正负相间。
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七、财务分析的原则和局限性
• （一）原则
• 1、要从实际出发，坚持实事求是，反对主观臆 断、结论先行、搞数字游戏。
• 2、要全面看问题，坚持一分为二，反对片面地 看问题。要兼顾有利因素与不利因素、主观因 素与客观因素、外部问题与内部问题。
• 3、要注重事物之间的联系，坚持相互联系地看 问题，反对孤立地看问题。要注意局部与全局 的关系、偿债能力和盈利能力的关系、报酬与 风险的关系。
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1、比较分析法
• 比较分析按比较内容（比什么）分为： • （1）比较会计要素的总量：如总资产、净利润
等，总量比较主要用于时间序列分析，如研究利 润的逐年变化趋势，看其增长潜力；有时也用于 同业比较，看公司的相对规模和竞争地位。 • （2）比较结构百分比：把资产负债表、利润表、 现金流量表转换成结构百分比报表。此报表用于 发现有显著问题的项目，揭示进一步分析的方向。
影响程度的一种方法。 • 公司是一个有机整体，每个财务指标的高低都受到其他因素的驱动。从数量上测定
各因素的影响程度，可以帮助人们抓住主要矛盾，或更有说服力地评价经营状况。
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• 财务分析是个生差异的原因。因素分析法提供了定量解释差异成因的工具。
• 与其他分析相比，财务分析更强调分析的系统性和有效性，并强调运用财务数据发 现公司的问题。
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五、财务报表分析的步骤（程序）
• 财务分析不是一种由固定程序的工作，不存在 唯一的通用分析程序，而是一个研究和探索过 程。
• 一般步骤：1、明确分析目的； 2、收集有关信息；
3、根据分析目的把整体的各个部分分割开来， 予以适当组织，使之符合要求； 4、深入研究各部分的特殊本质； 5、进一步研究各个部分的联系； 6、解释结果，提供对决策有帮助的信息。
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四、分析的方法
• （三）按财务分析的方法分为： • 1、比率分析法：将企业同一期的财务报告中的相关项目进行对比，得出一系列财
务比率。
• 财务比率有三大类：构成比率、效率比 率和相关比率。
• 2、比较分析法：通过横向比较和纵向比较，揭示企业财务状况存在的差异的分析 方法。
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（二）财务分析的局限性
• 由于这两方面的原因，使得财务报表存在以下三方面的局限性：（1）财务报 告没有披露公司的全部信息，管理层拥有更多的信息，得到披露的只是其中的 一部分；（2）已经披露的财务信息存在会计估计误差，不一定是真实情况的准 确计量； （3）管理层的各项会计政策选择，使财务报告会扭曲公司的实际情况。
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一、企业偿债能力分析
• 偿债能力：企业偿还各种到期负债的能力。分为短期偿债能力和长期偿债能力 需掌握：（1）指标； （2）指标的含义及计算； （3）指标的评价。
• 财务比率的计算相对简单，而对它加以说明和解释却相当复杂和困难。
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一、短期偿债能力分析
• 一、短期偿债能力分析 • 1.流动比率=流动资产/流动负债 =1980/1000=1.98 • 营运资金净额= 流动资产 - 流动负债 • 评价：越高短期偿债能力越强，但获利能力低。 • 评价标准：经验数据为2最佳。 • 缺陷：包含流动性(偿债能力)不强的存货。
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（二）财务分析的局限性
• 2、财务报表的可靠性问题
只有根据符合规范的、可靠的财务报表，才能 得出正确的分析结论。外部分析人员很难认定是 否存在虚假陈述，财务报表的可靠性问题主要依 靠注册会计师鉴定、把关。但是，注册会计师不 能保证财务报告没有任何错误和漏报，而且并非 所有注册会计师都是尽职尽责的。因此，分析人 员可以发现一些“危险信号”来对可能存在的问 题及报表的可靠性做出判断。
四、分析的种类
• 3、综合分析法：是把财务指标和影响企业财务状况的各种因素都有序地排列在一起， 综合地分析企业财务状况和经营成果的一种方法。
• 可采用财务比率综合分析法、因素分析法 和杜邦体系分析法等。
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补充：财务分析的方法
• 有比较分析法和因素分析法 • 1、比较分析法
比较是认识事物最基本的方法。 报表分析的比较法是对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾 的一种分析方法。 • 2、因素分析法
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一、短期偿债能力分析
• 2.速动比率=速动资产/流动负债 =（1980-690）/1000=1.29
• 速动资产 = 流动资产 — 存货 • 评价：越高短期偿债能力越强，但获利能力低。 • 评价标准：经验数据为1最佳。 • 缺陷：包含的应收帐款，依然不具有良好的偿债能力。
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六、财务分析的基础
• （一）资产负债表 • 原理之一：资产负债表是以会计的基本等式为依据编制的静态平衡式报表。
资产=负债+所有者权益 • 原理之二：资产负债表各项目按流动性大小为序排列。
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六、财务分析的基础
• （二）利润表
• 原理之一：利润表是以本期 “收入-费用=利润”为基本依据编制的动态报表。 • 原理之二：以某项收入与其相关费用配比计算为依据排列报表项目的次序，从主营
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财务报表的使用者
• 1、股权投资人：为决定是否投资，主要需要分
析公司的盈利能力、股价变动和发展前景等方面。
• 2、债权人：为决定是否给公司贷款，需要分析
贷款的报酬和风险；为了解债务人的短期偿债能 力，要分析其流动性状况；为了解债务人的长期 偿债能力，需要分析其盈利能力和资本结构。
• 3、经理人员：为改善财务决策，需要进行内容
广泛的财务分析，几乎包括外部信息使用人关心
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财务报表的使用者
• 4、供应商：为决定建立长期合作关系，需要
分析公司的长期盈利能力和短期偿债能力。
• 5、政府：为履行政府职能，需要了解公司纳税
情况、遵守政府法规和市场秩序的情况以及职工 的收入和就业情况。
• 6、注册会计师：为减少审计风险，需要评估
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1、比较分析法
• （3）比较财务比率：财务比率是各会计要素之间的数量关系，反映它们内在的联系。 财务比率是相对数，排除了规模的影响，具有较好的可比性，是最重要的比较内容。
• 财务比率的计算相对简单，而对它加以说明和解释却相当复杂和困难。
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2、因素分析法
• 2、因素分析法 • 因素分析法是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标
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六、财务分析的基础
• （三）现金流量表 • 原理之一：其理论基础是 “现金+非现金资产=负债+所有者权益+（收入-
费用）” • 原理之二：以收付实现制确认现金的流入和流出。 • 一个健康成长的企业其经营活动现金净流量应为
正数。 • 投资活动的现金净流量应为负数，筹资活动的现
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1、比较分析法
• 比较分析按比较对象（和谁比）分为： • （1）与本公司历史比：即不同时期的指标相比，也称“趋势分析”（纵向比较）。 • （2）与同类公司比：即与行业平均数或竞争对手比较，也称“横向比较”。 • （3）与计划预算比：即实际执行结果与计划指标比较，也称“预算差异分析”。
一、短期偿债能力分析
• 3.现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债
=（490+80）/1000=0.57 • 评价：越高短期偿债能力越强，但获利能力低。 • 评价标准：行业基准、历史指标
具体作用：
1、可以评价企业一定时期的财务状况，揭示问 题，总结教训；
2、可以为企业外部的投资者、债权人等相关利 益者提供分析资料；
3、可以检查财务指标完成情况，考核业绩，提 高管理水平。
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二、财务分析的目的
• 不同的分析主体站在各自的立场上，分析的重点不同，本章主要站在企业的角度 分析目的。
• 不同的分析主体站在各自的立场上，分析的重点不同，本章主要站在企业的角度分 析目的。
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二、财务分析的目的
• 财务分析的一般目的： 评价过去的经营业绩； 衡量现在的财务状况； 预测未来的发展趋势。
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三、财务分析的内容
（一）评价企业的偿债能力 （二）评价企业的资产管理水平（营运能力） （三）评价企业的获利能力 （四）评价企业的发展能力 （五）财务趋势分析 （六）财务综合分析
例如对同一会计事物的账务处理会计准则允许使用几种不同的规则和程序公司可以自行选择包括对发出存货的计价方法计提折旧的方法对外投资收益的确认方法由于这两方面的原因使得财务报表存在以下三方面的局限性
第一节 财务分析基础
• 一、财务分析的作用 （一）概念
财务分析：是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况、经营成果 和现金流量进行分析和评价的一种方法。是对企业一定期间的财务活动的总结，为 企业进行下一步的财务预测和财务决策提供依据。
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（二）财务分析的局限性
• 1、财务报表本身的局限性 • 财务报表是公司会计系统的产物。每个公司的会计系统，受到会计环境和公司会计
战略的影响，使得财务报表会扭曲公司的实际情况。
• 会计的环境因素包括会计规范和会计的管理、税 务与会计的关系、外部审计、会计争端处理的法 律系统、资本市场结构、公司治理结构等。
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一、财务分析的作用
（二）财务分析的功能（或意义、作用）
是将财务报表数据转换成有用的信息，帮助报表使用者改善决策。 • 为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业的过去、
评价企业的现状、预测企业的未来，做出正确决策提供准确的信息或依据。
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一、财务分析的作用
据和计划预算数据。不能简单比较和绝对化，应注意比较基础的合理性。
第31页/共73页
• 财务分析是个研究过程，，分析得越具体、越深入，则水平越高。财务分析的核心 问题是不断追溯产生差异的原因。因素分析法提供了定量解释差异成因的工具。
• 与其他分析相比，财务分析更强调分析的系统性和有效性，并强调运用财务数据发 现公司的问题。
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（一）原则
• 4、要发展地看问题，反对静止地看问题。要注意过去、现在和将来之间的联系。 • 5、要定量分析与定性分析结合。定性分析是基础和前提，有助于弄清本质、趋势
和与其他事物的联系；定量分析是工具和手段，有助于弄清数量界限、阶段性和 特殊性。财务报表要透过数字看本质，要定量分析与定性分析结合。
公司的盈利性和破产风险；为确定审计的重点， 需要分析财务数据的异常变动。
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二、财务分析的目的
• 各利益团体需要财务报表信息的一个共同原因： 希望能够更好地实现其在公司中应享有的
利益，但各利益团体之间往往存在着潜在的利 益矛盾。每一团体对财务报表揭示的方式及各 种揭示项目的重要性的判断往往是不一致的。
• 让我们先来看看有那些分析主体——财务信息的需求者：
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财务报表的使用者
•
对外发布的财务报表，是根据所有使用者的一般要求设计的，并不适合特
定报表使用者的特定目的。报表使用者要从中选择自己需要的信息，重新组织并
研究其相互关系，使之符合特定决策的要求。
• 公司财务报表的主要使用人由以下几种：
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（二）财务分析的局限性
• 会计战略是公司根据环境和经营目标做出的主观选择，它包括决定会计政策的选择、 会计估计的选择、补充披露的选择以及报告具体格式的选择。 例如，对同一会计事物的账务处理，会计准则允许使用几种不同的规则和程序， 公司可以自行选择，包括对发出存货的计价方法、计提折旧的方法、对外投资收益 的确认方法等。
第25页/共73页
（二）财务分析的局限性
• 财务报告的局限性表现在： （1）对企业资产计价采用的历史成本法； （2）会计核算假定币值稳定，所以并没有按通货膨胀率对资产的账面价值进行调整； （3）会计核算中对收益和损失的确认采用谨慎性原则，可能多计费用，少计收益和
资产。 （4）财务报告只报送了历史信息，不能提供反映公司长期潜力的未来信息。
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（二）财务分析的局限性
• 常见的危险信号包括: （1）财务报告的形式不规范； （2）要注意分析数据的反常现象； （3）要注意大额的关联交易； （4）要注意大额资本利得； （5）要注意异常的审计报告。
第30页/共73页
（二）财务分析的局限性
• 3、比较基础问题 在比较分析时必然要选择比较的参照标准，包括本公司的历史数据、同业数
金净流量应正负相间。
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七、财务分析的原则和局限性
• （一）原则
• 1、要从实际出发，坚持实事求是，反对主观臆 断、结论先行、搞数字游戏。
• 2、要全面看问题，坚持一分为二，反对片面地 看问题。要兼顾有利因素与不利因素、主观因 素与客观因素、外部问题与内部问题。
• 3、要注重事物之间的联系，坚持相互联系地看 问题，反对孤立地看问题。要注意局部与全局 的关系、偿债能力和盈利能力的关系、报酬与 风险的关系。
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1、比较分析法
• 比较分析按比较内容（比什么）分为： • （1）比较会计要素的总量：如总资产、净利润
等，总量比较主要用于时间序列分析，如研究利 润的逐年变化趋势，看其增长潜力；有时也用于 同业比较，看公司的相对规模和竞争地位。 • （2）比较结构百分比：把资产负债表、利润表、 现金流量表转换成结构百分比报表。此报表用于 发现有显著问题的项目，揭示进一步分析的方向。
影响程度的一种方法。 • 公司是一个有机整体，每个财务指标的高低都受到其他因素的驱动。从数量上测定
各因素的影响程度，可以帮助人们抓住主要矛盾，或更有说服力地评价经营状况。
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• 财务分析是个生差异的原因。因素分析法提供了定量解释差异成因的工具。
• 与其他分析相比，财务分析更强调分析的系统性和有效性，并强调运用财务数据发 现公司的问题。
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五、财务报表分析的步骤（程序）
• 财务分析不是一种由固定程序的工作，不存在 唯一的通用分析程序，而是一个研究和探索过 程。
• 一般步骤：1、明确分析目的； 2、收集有关信息；
3、根据分析目的把整体的各个部分分割开来， 予以适当组织，使之符合要求； 4、深入研究各部分的特殊本质； 5、进一步研究各个部分的联系； 6、解释结果，提供对决策有帮助的信息。
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四、分析的方法
• （三）按财务分析的方法分为： • 1、比率分析法：将企业同一期的财务报告中的相关项目进行对比，得出一系列财
务比率。
• 财务比率有三大类：构成比率、效率比 率和相关比率。
• 2、比较分析法：通过横向比较和纵向比较，揭示企业财务状况存在的差异的分析 方法。
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（二）财务分析的局限性
• 由于这两方面的原因，使得财务报表存在以下三方面的局限性：（1）财务报 告没有披露公司的全部信息，管理层拥有更多的信息，得到披露的只是其中的 一部分；（2）已经披露的财务信息存在会计估计误差，不一定是真实情况的准 确计量； （3）管理层的各项会计政策选择，使财务报告会扭曲公司的实际情况。
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一、企业偿债能力分析
• 偿债能力：企业偿还各种到期负债的能力。分为短期偿债能力和长期偿债能力 需掌握：（1）指标； （2）指标的含义及计算； （3）指标的评价。
• 财务比率的计算相对简单，而对它加以说明和解释却相当复杂和困难。
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一、短期偿债能力分析
• 一、短期偿债能力分析 • 1.流动比率=流动资产/流动负债 =1980/1000=1.98 • 营运资金净额= 流动资产 - 流动负债 • 评价：越高短期偿债能力越强，但获利能力低。 • 评价标准：经验数据为2最佳。 • 缺陷：包含流动性(偿债能力)不强的存货。
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（二）财务分析的局限性
• 2、财务报表的可靠性问题
只有根据符合规范的、可靠的财务报表，才能 得出正确的分析结论。外部分析人员很难认定是 否存在虚假陈述，财务报表的可靠性问题主要依 靠注册会计师鉴定、把关。但是，注册会计师不 能保证财务报告没有任何错误和漏报，而且并非 所有注册会计师都是尽职尽责的。因此，分析人 员可以发现一些“危险信号”来对可能存在的问 题及报表的可靠性做出判断。
四、分析的种类
• 3、综合分析法：是把财务指标和影响企业财务状况的各种因素都有序地排列在一起， 综合地分析企业财务状况和经营成果的一种方法。
• 可采用财务比率综合分析法、因素分析法 和杜邦体系分析法等。
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补充：财务分析的方法
• 有比较分析法和因素分析法 • 1、比较分析法
比较是认识事物最基本的方法。 报表分析的比较法是对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾 的一种分析方法。 • 2、因素分析法
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一、短期偿债能力分析
• 2.速动比率=速动资产/流动负债 =（1980-690）/1000=1.29
• 速动资产 = 流动资产 — 存货 • 评价：越高短期偿债能力越强，但获利能力低。 • 评价标准：经验数据为1最佳。 • 缺陷：包含的应收帐款，依然不具有良好的偿债能力。
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六、财务分析的基础
• （一）资产负债表 • 原理之一：资产负债表是以会计的基本等式为依据编制的静态平衡式报表。
资产=负债+所有者权益 • 原理之二：资产负债表各项目按流动性大小为序排列。
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六、财务分析的基础
• （二）利润表
• 原理之一：利润表是以本期 “收入-费用=利润”为基本依据编制的动态报表。 • 原理之二：以某项收入与其相关费用配比计算为依据排列报表项目的次序，从主营
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财务报表的使用者
• 1、股权投资人：为决定是否投资，主要需要分
析公司的盈利能力、股价变动和发展前景等方面。
• 2、债权人：为决定是否给公司贷款，需要分析
贷款的报酬和风险；为了解债务人的短期偿债能 力，要分析其流动性状况；为了解债务人的长期 偿债能力，需要分析其盈利能力和资本结构。
• 3、经理人员：为改善财务决策，需要进行内容
广泛的财务分析，几乎包括外部信息使用人关心
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财务报表的使用者
• 4、供应商：为决定建立长期合作关系，需要
分析公司的长期盈利能力和短期偿债能力。
• 5、政府：为履行政府职能，需要了解公司纳税
情况、遵守政府法规和市场秩序的情况以及职工 的收入和就业情况。
• 6、注册会计师：为减少审计风险，需要评估
第15页/共73页
1、比较分析法
• （3）比较财务比率：财务比率是各会计要素之间的数量关系，反映它们内在的联系。 财务比率是相对数，排除了规模的影响，具有较好的可比性，是最重要的比较内容。
• 财务比率的计算相对简单，而对它加以说明和解释却相当复杂和困难。
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2、因素分析法
• 2、因素分析法 • 因素分析法是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标