高教自考《财务管理学》期中试卷参考答案

高教自考会计《财务管理学》期中试卷
参考答案
一、单项选择题（每题1分，共20分
1、 D.
2、B
3、 A
4、A
5、A
6、C
7、A
8、C
9、B 10、C
11、C 12、A 13、C 14、B 15、
15、B 16、B 17、B 18、D． 19、A 20、C
二、多选题（每题2分，共10分）
AB 2、BCD 3、ABCDE 4、ADE 5、ABCDE
三、简答题（每题5分，共25分）
1、简述企业价值最大化作为企业财务管理目标的优点。

答：其优点主要表现在：（1）该目标考虑了资金的时间价值和投资的风险；（2）该目标反映了对企业资产保值增值的要求；（3）该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为；（4）该目标有利于社会资源合理配置。

2、企业财务关系有哪些方面？
答：（1）公司与股东之间的财务关系
（2）公司与债权人之间的财务关系
（3）公司与政府机关之间的财务关系
（4）公司与职工之间的财务关系（根据职工为公司提供劳动的多少，向其支付工资等）除此之外还包括以下两个方面：
1．公司与受资企业之间的财务关系（在这种关系中，投资者向受资者提供股权资本，受资者向投资者分配利润）
2．公司与债务人之间的财务关系（主要是由于公司向其他企业提供债务资本而形成的，比如，购买债券、提供商业信用等等）
3、简述信用政策的含义及其构成内容。

答：企业信用政策是指导企业信用管理工作和有关活动的根本依据，并确立企业信用管理部门的使命。

.
它主要由信用标准、信用条件、现金折扣和收账政策方面组成。

4、简述企业固定资产管理的基本要求。

答：企业固定资产管理的基本要求是：
（1）保证固定资产的完整无缺。

（2）提高固定资产的完好程度和利用效果。

（3）正确核定固定资产需用量。

（4）正确计算固定资产折旧额，有计划地计提固定资产折旧。

（5）要进行固定资产投资的预测。

5、简述资金时间价值的实质。

答：（1）是资金在周转中所产生的差额价值。

（2）只有投入到生产经营中，才有可能产生。

（3）真实来源是劳动者所创造的剩余价值。

（4）相当于无风险和无通货膨胀情况下的社会平均利润率。

（5）一般以相对数表示，并且以复利计算。

四、计算题（每题10分，共30分）
1、（1）A 股票的标准差=0064.0=0.08 （1分）
（2）投资组合收益率=12%×60%+6%×40%=9.6% （2分）
（3）投资组合标准差=8%×60%=4.8% （2分）
2、答：（1）依据每股收益无差别点概念建立以下等式：
（EBIT *－1000×8%）×（1－25%）4500＋1000
＝（EBIT *－1000×8%－2500×10%）×（1－25%）4500 EBIT *＝1455（万元） （3分）
（2）因为预计息税前利润1200万元小于EBIT *，所以应该发行股票筹资。

（2分）
3、答：
（1）内在价值=1000×8%×（P/A ，9%，5）+1000×（P/F ，9%，5）
=80×3.8897+1000×0.6499=961.08（元） (2分)
（2）到期收益率R=80+(1000-978)/5(1000+978)/2
≈8.53% （2分） （3）因为债券的内在价值＜市价；到期收益率＜市场利率；所以无论从债券的内在价值，还是到期收益率都不能购买。

（1分）
五、论述题（10分）
试述资本成本的作用。

答：资金成本的作用
1、资本成本是选择资金来源、确定筹资方式的重要依据，企业要选择资本成本最低的筹资方式。

2、对于企业投资来讲，资本成本是评价投资项目、决定投资取舍的重要标准，投资项目只有在其投资收益率高于资本成本时才是可接受的。

3、资本成本可以作为衡量企业经营成果的尺度，即经营利润率应高于资本成本，否则表明经营不利，业绩欠佳。