中央银行的统计分析业务(PPT 159页)

一、货币与银行统计结构 （一）货币供应量统计原则 （二）世界主要国家（美国、中国）货币供应量层次统计指标 专题：解读社会融资总量 （三）货币与银行统计结构
二、货币与银行统计分析
（一）货币部门分析框架
简介：我国“货币概览”与“银行概览”的编制
（二）货币总量分析
（三）货币结构分析
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一、货币与银行统计结构
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第二级汇总：编制货币概览
将货币当局和存款货币银行的资产负债表合并成“货币概览” 。 所谓“概览”，即概要展示，是对资产负债表的一些项目进行合并
、轧抵而成。 “货币概览”提供了关于货币和信贷的统计方法及数据资料。
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第三级汇总：编制金融概览
将非货币金融机构资负表与货币概览合并成“金融概览” 。
下面介绍中央银行如何利用简单回归分析法，测定不同层次的 货币总量与最终目标的关系，以确定哪个层次的货币量为中介 目标的方法。
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中介目标与最终目标相关性分析
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M0、M1、M2与GDP 的相关性分析
时期 GDP 1994.1 12.7 1994.2 11.6 1994.3 11.4 1994.4 11.8 1995.1 11.2 1995.2 10.3 1995.3 9.8 1995.4 10.2 1996.1 10.2 1996.2 9.8
编制“货币概览”的目的，是要统计M0、Ml。 编制“银行概览”的目的，是进一步全面统计M2。
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M0: M1:
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M2:
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（二）货币总量分析 货币总量即各层次货币，如： M0、 M1、 M2。 央行在制定货币政策时，必须明确政策工具和最终目标之间 的关系，即：作为中介目标的货币量与最终目标的关系。
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2. 金融性公司的分类（2种分类）
（1）按金融性公司本身是否进行金融中介活动，分为 “金融中介机构” 和 “金融辅助机构” 两类：
金融中介机构：一个机构单位通过在自己的账户上发生负债， 将筹集到的资金融通给其他机构单位的经济活动。
金融辅助机构：促进金融中介活动的顺利进行，但其本身不是 金融中介的活动，例如票据贴现、担保、汇兑、证券经纪、金 融咨询、买卖外汇、围绕金融衍生产品的交易等。
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IMF关于金融性公司的划分
1. 金融性公司 与 非金融性公司
按从事经济活动及功能差异，公司划分为金融性和非金融性公司： 金融性公司：从事金融中介以及辅助金融活动的公司，其主要功 能是在资金需求方与供给方之间充当中介。 非金融性公司：主要面向市场生产货物与非金融服务的公司，是 提供除金融服务之外的货物和服务的主要部门。
中央银行业务
陈燕
商学院
第五章：中央银行的统计分析业务
教学目的和要求： 1. 熟悉货币供应量统计方法及其应用； 2. 熟悉资金流量统计方法及其应用。
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本章教学内容：
一、金融统计分析概述
二、货币与银行统计分析
简介：金融统计口径 简介：我国“货币概览”与“银行概览”的编制
三、资金流量统计分析
案例：5部门资金流量核算 案例：从资金流量表看美国金融危机
“金融概览”旨在
1. 全面衡量经济部门的所有清偿手段，
2. 提供整个金融体系与其他部门之间经济联系的信息资料
3. 记录一国金融活动的整体状况。
我国现在尚未进行第三级汇总，但编制了以货币概览和特
定存款机构的资产负债表合并而成的“银行概览”.
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二、货币与银行统计分析 （一）货币部门分析框架
1. 货币当局资产负债表 资产方：反映中央银行投放基础货币的渠道， 负债方：反映中央银行投放的基础货币存量。
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1971年的划分：
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目前的统计层次：
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2. 我国的货币层次的划 1994年10月份正式向社会公布货币供应量统计。 1994年货币供应量统计中的货币供应量分为三个层次。 中央银行按年度公布3层次货币供应量的预期调控目标。
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1994年向社会公布货币供应量统计层次：
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我国对货币供应量统计的修订情况： 2001.6，第一次修订，将证券公司客户保证金计入M2。 2002年初，第二次修订，将在中国的外资、合资金融机构的人 民币存款业务，分别计入到不同层次的货币供应量。 2003年末，中国人民银行研究局发表了《研究报告》，提出了 拟对各层次货币供应量的统计进行修订的4种方案，并公开向 全社会征求意见。 2011年10月中国人民银行对货币供应量统计口径进行了第三次 正式调整，将“住房公积金中心存款”和“非存款类金融机构 在存款类金融机构的存款”计入广义货币供应量M2。
简介：现行金融运行模式下流动性运行与金融危机
专题：影子银行
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5.1 金融统计分析概述
一、金融统计的对象 1. 金融机构 2. 金融业务 3. 金融市场
二、金融统计的基本原则（略） 三、我国金融统计分析的主要内容（7部分）
其中，货币供应量统计、 资金流量统计是本章的核心。
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5.2 货币与银行统计分析
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社会融资规模主要由3个部分构成： 1. 金融机构通过资金运用对实体经济提供的全部资金支持。 2. 实体经济利用规范的金融工具、在正规金融市场、通过金融 机构信用或服务所获得的直接融资。
3. 其他融资，如小额贷款公司贷款、贷款公司贷款等。
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二、具体到统计指标上，社会融资规模包括 1. 银行体系融资，包括2大块， ① 本外币贷款、银行承兑汇票， ② 委托贷款、信托贷款。 2. 非金融企业直接融资（债券与股票发行）； 3. 其他融资。
为更好地适应宏观审慎分析和货币政策制定需要，IMF决定对2000 年版《手册》进行修订。2012年2月，IMF在华盛顿召开了专家小 组会议，正式启动《手册》全面修订工作。
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（二）世界主要国家货币供应量层次统计指标 1. 美国货币层次的划分 ① 1971年，美联储开始正式采用三个层次货币供应量的概 念，并每年公布的目标增长幅度： ② 随着金融工具的不断创新，对货币层次划分不断调整。
（一）货币供应量统计原则 1. 流动性原则。即按照金融资产流动性标准，把 MS划分成不 同的层次。 2. 统计对象的完整性原则。MS统计对象是在本国经营一年以 上的、与货币供应量有关的所有金融机构的负债。 3. 与国际接轨及结合本国国情原则。要在IMF货币统计手册的 标准框架下，结合本国金融体系和金融工具的特点，确定货 币供应量的统计口径，并且根据情况变化适时修订。
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按照上述标准，可纳入广义货币范畴的金融资产主要包括: 1．现金。现金包括纸币和铸币。 2．可转让存款。 3．其他存款。 4．非股票证券。
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二、哪些部门持有的金融资产可纳入广义货币 广义货币的持有部门一般包括： 1. 住户和为住户提供服务的非营利性机构 2. 中央政府以外的其他政府单位 3. 其他非金融性公司 4. 金融性公司中除存款性公司外的所有机构
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IMF推荐的货币供应量统计框架（框图 P125）：
1. 将金融机构部门划分为三个子部门： ① 货币当局、 ② 存款货币银行、 ③ 非货币金融机构。
2. 进行三级汇总：
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第一级汇总： 将金融资料合并成 3个职能部门的资产负债表： 1. 货币当局的资产负债表：反映中央银行基础货币的创造； 2. 存款货币银行的资产负债表：反映存款货币的创造； 3. 非货币金融机构的资产负债表：反映该类机构对货币创造 的影响，并为统计广义流动性提供更全面的基础。
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2003年提出讨论的4种方案：
1. 维持原结构不变，扩大数量较大、流动性变化明显的金融资产 的监测层次，货币供应量在原M0、M1、M2三个层次的基础 上，再扩大到M3。
2. 对原结构进行微调，同时扩大货币供应量一个监测层次，货币 供应量划分为M0、M1、M2，监测外币存款，同时将M2中的 部分金融资产调整到M1中去。
思考：你认为哪些问题较为突出，应如何调整？
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专题：解读社会融资总量
一、社会融资总量概念 随着中国金融市场快速发展，金融与经济关系发生较大变化，新增 人民币贷款已不能完整反映实体经济融资总量。宏观调控迫切需要 一个更为全面的分析和监测指标。2010年中央经济工作会议首次 提出要“保持合理的社会融资规模”。 根据央行定义，社会融资总量是指： 一定时期内（每月、每季或每年）实体经济从金融体系 获得的全部资金总额。
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三、哪些部门发行被持有者持有的金融资产可纳入广义货币 广义货币的发行部门或发行者可能包括： 1. 中央银行 2. 存款性公司 3. 中央政府 4. 非金融性公司 5. 非居民
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始于2008年的国际金融危机后，各国中央银行对金融统计数据缺 失问题展开了广泛深入的讨论。
面对日益发展的非银行金融中介、各种创新型金融工具以及跨市 场、跨产品、跨境资金流动风险，2000年版《手册》的货币与银 行统计和存款性公司概览框架面临较大的挑战。
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广义货币一般从以下三方面定义
一、哪些金融资产可纳入广义货币 （一）货币的基本职能 （二）广义货币的六大特征 （三）各种金融资产的货币性分析
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对于某项金融资产是否具有充分的货币性，从而能否纳入广义货币范畴 IMF提出如下标准：
1.广为接受性； 2.可转让性（该资产能够直接用于第三方支付）； 3.可分性（该资产可细分为各种面值，用于支付极为细小交易）； 4.期限性（该资产规定的到期支付转让的时间）； 5.交易成本（该资产转换为现钞不以费用等产生显性成本）； 6.盈利性（持有它可以弥补因持有其他资产可能产生的利息损失）。
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（2）各层次货币供应量统计口径
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2. 2000年版《货币与金融统计手册》对货币供应量统计的规定
IMF在2000年修订版中取消了对货币和货币分层的定义，采用 了更为原则和笼统的方法来规范广义货币供应量统计。
IMF从：货币的发行部门、货币的持有部门、属于广义货币的 金融资产的性质等三个方面定义广义货币： 广义货币是特定部门发行的、由特定部门持有的、具有充 分货币性的金融资产。
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2. 货币概览 ① 将货币当局资产负债表与 存款货币银行资产负债表 相应项 目下的数据合并，即为货币概览。 ② 货币概览包括了银行系统的整体流动性。
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3. 银行概览
银行概览：由特定存款机构资产负债表与 货币概览 合并而成。
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简介：我国“货币概览”与“银行概览”的 编制
货币概览、银行概览 是在3部门的资产负债表的基础上生成的合 并账户，M0、M1、M2与上述三个资产负债表有密切的关系。
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2003～2012年社会融资总量结构（%）
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三、真实世界的重要资金渠道：影子银行
社会融资总量涵盖了10个单项，但这仍无法覆盖真实世界 的资金渠道：创业投资、私募股权投资、体量庞大的民间 借贷均被排除在外。
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专题：影子银行
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（三）货币与银行统计结构
货币与银行统计由3个基本账户和2个合并账户组成， 1. 三个基本账户是 ① 货币当局资产负债表 ② 存款货币银行资产负债表 ③ 特定存款机构资产负债表 2. 两个合并账户是 ① 货币概览 ② 金融概览
《货币与金融统计手册》为货币供应量的统计提供了概念、框架体 系和基本方法，是指导各国货币供应量的统计计算的重要准则。
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1. 1997年版《货币与金融统计手册》对货币供应量统计的规定 1997年版《货币与金融统计手册》中，对货币以及各层次货币供 应量统计口径给了具体表述。 （1）货币的定义 • 货币是金融中介机构的负债，包括流通中的现金、可转让 存款和近似的公众金融资产。 （2）各层次货币供应量统计口径
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（2）按金融性公司本身在货币创造过程中的地位和作用，分为 “存款性公司” 和 “非存款性公司”两类。 两者的区别在于：其负债是否构成广义货币， • 存款性公司的负债构成广义货币， • 非存款性公司负债不构成广义货币。
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金融性公司部门结构图
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IMF关于货币供应量层次统计口径
IMF为提高成员国货币金融统计对风险的敏感性，增强不同国家之 间主要金融指标的可比性，于1996年颁布《货币与金融统计手册》 。之后分别于1997年和2000年作了两次修订。
3. 对原结构进行微调，同时扩大货币供应量两个监测层次，货币 供应量划分为M0、M1、M2，监测M3和外币存款。
4. 按目前金融市场变化的实际情况，进行较全面的修订，货币供 应量分为四个层次：M0、M1、M2、M3。
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修订货币供应量统计的目的 1. 提高货币反映经济变化的敏感性， 2. 增强与经济产出、物价等经济变量的相关程度。