融资决策的税收筹划

税所得额； ） （ 当出租 人 和 承 租 人 同属一 个 大 支 付 软 件 费 用１ ０ 万 元 。 定 企 业 当年及 以 ３ ００ 假
融 资 活 动 不可 避 免 地 涉 及 到还 本 付 息 的利 益 集 团时 ， 赁 形 式 最 终 将 会 使 该 利 益 后 两 年 的税 前 利润 为 ２ ０ 万 元 ， 行 一 年 期 租 ２０ 银 的问题 。 利用 利 息摊 入 成 本 的不 同方 法 和 资 集 团可 以实 现 利润 合 理 转 移 ， 是 典 型 的 租 正 常 贷 款 利 率 为１ ％； 业 处 于 正 常 的纳 税 这 ０ 企
这 些 融 资 渠 道 不 外 乎 内部 和外 部 两 种 。 收 效 果 有 很 大 的差 异， 利用一 些 融 资 渠 道 可 资 与发 行 债 券 融 资 ， 发 行 债 券 融 资 的利 由于 从 内部 来 说 ， 括 企 业 的 自 积 累和 组 织内 以 有 效 地 帮 助 企 业 减 轻 税 负 ， 得 税 收 利 息支 出可 以作 为 财 务 费 用税 前 列 支 ， 以， 包 我 获 所 这
融资决策的税收筹划
◎文 ／蔡 昌
益 。 常 情 况 下 ， 业 自我积 累融 资 所 承 担 的 通 企
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
税 收 负担 要 重 于 向金 融 机 构 贷 款 所 承 担 的
税 收 负 担 ， 融 机 构 贷 款 所 承 担 的税 收 负 向金
担 要 重 于企 业 之 间拆 借 融 资 所 承 担 的税 收 负 担 ， 业 之间拆 借 融 资 所 承 担 的税 收 负 担 企 要 重 于 企 业 组 织 内部 集 资 所 承 担 的 税 收 负
对 于经营租 赁， 涉税 处理如 下：） 其 （ 可 的 生产 经 营 外， １ 为了提 高管 理 的 信 息化 水 平，
税前 分配。 因此 ， 业 应 优 先 选 用 债 权 融 资 以 避 免 因长 期拥 有 设 备 而 承 担 的负 担 和 风 拟 请 某 软 件 公 司为 自己开 发 Ｅ 软 件 ， 件 企 ＲＰ 软 的方 式， 选 股 权 融 资 的方 式， 而 充 分 发 挥 险； ） 付 的租 金 冲减 企 业 的 利润， 少应 纳 开 发 期 预计 为一 年， 末 即可 投 入 使 用， 后 从 （支 ２ 减 当年 需 债 券“ 盾 ” 税 的作 用。
公开发行 债券融资； ） 行股 票融资； ） （ 发 ７ （ 商 组 合 方 式 ， 能 满 足 企 业 的 资 金 需 求 。 从 本 金的 方 式 进 行 融 资 所 支 付 的 股 息 或红 利 ， ８ 都 但 业 信 用融 资 。
企 业 纳 税 角度 考虑 ， 些融 资 渠 道 产 生 的税 是 不 能 在 税 前 扣除 的。 这 因此 ， 发 行 股 票 融 比较
金 往 来 双 方 的 关系 及 所 处 经 济 活 动 地 位 的 赁 节 税 效 应 。 不同往 往 是实 现 合 理 节 税 的 关 键所 在。 融 金 机 构 贷 款 其 核 算 利 息 的 方 法 和 利 率 比 较 稳
期 ， 有 享 受 企 业 所 得 税 减免 优 惠 。 么企 没 那
。
一
担 。 筹 划 节 税 的 角度 出发 ， 业 组织 内部 集 从 企
资 与企 业 之 间拆 借 效 果 最 好 （ 其 当企 业 间 尤
存 在 税 率 差 异 时 ） 融 机 构 贷 款 次 之 ， 我 ， 金 自
积 累效 果 最 差 。 原 因在 于 企 业 组 织内部 集 其
资 与 企 业 之 间的 拆 借 涉 及 的 部 门和 机 构 较 多， 容易 增 加融 资 成 本 ， 会 因税 收 收 益 分 散 也 而降 低 负债 抵 税 效 应。 税法 规 定， 税人 在 经营期间， 纳 向金 融
■ 家博院 财 中准 要税与首 出中领学 后理税． 国想划计 作》院济 研编域目 务财管则 ．组国前 第务收次 者央务博 ”委筹（ 管等划丰 究筹理士 税．社中 ＝与的提 著会领、 简是会 《经系 理划军 领实／ 收国主 阳主科 位大＼ 名务大 介方人 任、 域、规 筹内任 光学学 税向物 产）之 财，律 ：税企 为 学会 划收经 务创． 务业 权立 契会 税筹 ： 专士 会计 与 约 丛 计 企 收 思 书 与 ． 业 重 论
４ 财 学习 月 ０ 会 刊
会学习 Ａ Ｃ Ｎ Ｎ Ｅ Ｒ Ｎ Ｃ ＯＵ ＴＩＧ Ｌ Ａ ＮＩＧ
种 融 资 方 式使 所 得 税 税 基 缩 小 ， 负得 以减 是 合 同的形 式。 税
轻 。 发 行 股 票 融 资 方 式 则 不能 实 现 股 利 的 而
行 借 款 来 弥补 资 金 缺 口 企 业 当年 除 了正 常 。
（ 租赁形式的选择 二）
业 在 向银 行 借 款 ２ ０ 万 元时 ， ００ 应该 以什 么名
资 金 ； ） 融 机 构 贷 款 ； ） 业 之间 的拆 借 ； 间拆 借 等 构成 。 （金 ２ （企 ３ （） 业 自我 积 累； ） 业 组 织 内部 集 资 ； ） ４企 （企 ５ （ ６
准 但 企 这 些 融 资 方 式 无 论 采 用哪 一 种 或 采 用 内的 部 分 ， 予 扣 除。 是 ， 业 通 过 增 加 资
、
多种融 资 渠 道的选 择
一
按 部 集 资 ； 外 部 来 说 ， 括 股 权 融 资 和 债 权 机 构 借 款 的利 息支 出， 照 实际 发 生 数 扣除 ； 从 包
般 来 说 ， 业 的 融 资 渠 道 有 ： ） 政 融 资 ， 由财 政 性 资 金 、 业 银 行 贷 款 、 业 向非 金 融 机 构借 款 的 利息 支 出， 高 于 按 照 企 （财 １ 可 商 企 不 金 融 机 构 同类 、 同期贷 款 利 率 计 算 的 数 额 以