汽车配件项目财务分析表

汽车配件项目财务分析表
一、项目提出的理由
战略性新兴产业是指以重大技术突破和旺盛的市场需求为基础，
对经济社会发展和产业结构优化升级具有全局性、长远性、导向性重
大引领和带动作用，知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、
综合效益好的产业。

近年来，出台一系列政策措施，通过“互联网+”等战略，聚焦
新能源装备、农机机械、交通运输装备、化工及工程机械、新材料、
智能装备、特色医药、电子信息、轻工产品、冶金及金属制品、纺织
服装等重点领域，引导社会各类资源集聚，推动传统优势产业转型升
级和战略性新兴产业快速发展。

通过深化机制体制改革、搭建公平竞争市场环境、加强金融扶持
政策和财税支持力度、落实中小微企业政策、推进人才培养体系建设、充分发挥政策引导作用等多个方面推动战略性新兴产业发展。

国内汽车市场进入调整期。

2018年，中国汽车产销分别完成
2780.9万辆和2808.1万辆，同比分别下降4.2%和2.8%，这是自1990
年以来出现的首次负增长。

中汽协预测2019年中国汽车市场零增长。

但我国汽车消费更新替代潜在需求仍然较大，汽车产业中长期仍有广
阔的发展空间。

与此同时，新能源、智能化技术的大力推动，外商投资取消股比
限制和《汽车产业投资管理规定》等一系列重磅政策的出台，影响着
汽车产业经历前所未有的变革。

中国进口汽车市场2018年供需双降。

2018年汽车进口量为110.8
万辆，同比下滑8.8%。

2018年汽车整车进口关税降至15%，未来，税
率还有进一步下调的空间。

中美贸易摩擦有所缓和，进口博览会的顺
利召开，彰显我国政府进一步扩大开放的决心和信心。

关税下降有利
于汽车进口，但另一方面，国家排放的高要求和国产汽车的持续升级
也将制约汽车的进口。

2019及2010年，国六排放标准的实施将是影响汽车进口规模的主要因素。

新能源汽车保持高速增长。

2018年全年新能源汽车销量125.6万辆，增长61.7%，成为中国汽车市场的最大亮点。

新能源汽车市场正由政策主导向政策与市场共同驱动转变，市场因素的推动作用越来越大，预计2020年将完成200万辆产销量的目标。

汽车出口同比较快增长。

2018年汽车出口104.1万辆，同比增长16.8%。

汽车产业投资市场化和减税降费改革进一步提升中国汽车制造
的优势，“一带一路”倡议的红利释放，将开启中国汽车出口新一轮高速增长期。

2019年，为促进国内消费和经济增长，预计会有更多的有利于国内汽车产、销的政策出台；同时，为推动国产汽车出口，国家也会有相应的鼓励政策。

二、企业基本情况
公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略，以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召，融入各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。

展望未来，公司将围绕企业发展目标的实现，在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平台。

三、项目投资分析概况
深入贯彻落实科学发展观，加快转变产业发展方式，立足国内需求，严格控制产能扩张，以调整结构为重点，大力推进兼并重组、淘
汰落后和技术进步，着力开发新产品，延伸产业链，提高发展质量和
效益，促进产业转型升级。

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨
慎财务估算，项目总投资86707.92万元，其中：建设投资65640.63
万元，占项目总投资的75.70%；建设期利息1580.80万元，占项目总
投资的1.82%；流动资金19486.49万元，占项目总投资的22.47%。

项目正常经营年份每年营业收入185700.00万元，综合总成本费
用158494.42万元，税金及附加753.77万元，净利润19838.86万元，财务内部收益率15.67%，财务净现值11971.18万元，全部投资回收期
6.65年。

四、投资估算的编制说明
（一）投资估算的依据
本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：
1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》
2、《投资项目可行性研究指南》
3、《建设项目投资估算编审规程》
4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》
5、《建设工程工程量清单计价规范》
6、《企业工程设计概算编制办法》
7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》
（二）项目费用与效益范围界定
本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

五、建设投资估算
本期项目建设投资65640.63万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

（一）工程费用
工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计56420.05万元。

1、建筑工程投资估算
根据估算，本期项目建筑工程投资为21908.70万元。

2、设备购置费估算
设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。

本期项目设备购置费为32564.96万元。

主要设备一览表
单位：台（套）、万元
3、安装工程费估算
本期项目安装工程费为1946.39万元。

（二）工程建设其他费用
本期项目工程建设其他费用为7523.19万元。

（三）预备费
本期项目预备费为1697.39万元。

固定资产投资估算表
单位：万元
六、建设期利息
按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款32261.21万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1580.80万元。

建设期利息估算表
单位：万元
七、流动资金
流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。

流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。

根据测算，本期项目流动资金为19486.49万元。

八、项目总投资
本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨慎财务估算，项目总投资86707.92万元，其中：建设投资65640.63万元，占项目总投资的75.70%；建设期利息1580.80万元，占项目总投资的1.82%；流动资金19486.49万元，占项目总投资的22.47%。

九、资金筹措与投资计划
本期项目总投资86707.92万元，其中申请银行长期贷款32261.21万元，其余部分由企业自筹。

项目投资计划与资金筹措一览表
单位：万元
十、经济测算基本假设及参数选取
（一）生产规模和产品方案
本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内
不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假
设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

（二）项目计算期及达产计划的确定
为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为
10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。

项目自投入运营后
逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

十一、经济评价财务测算
（一）营业收入估算
本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入185700.00万元。

营业收入、税金及附加和增值税估算表
单位：万元
（二）正常经营年份增值税估算
根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=6281.38万元。

（三）综合总成本费用估算
本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用158494.42万元，其中：可变成本135330.37万元，固定成本23164.05万元。

正常经营
年份项目经营成本153259.24万元。

具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。

固定资产折旧费估算表
单位：万元
无形资产和其他资产摊销估算表
单位：万元
（四）税金及附加
本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。

根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加753.77万元。

（五）利润总额及企业所得税
根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=26451.81（万元）。

企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=26451.81×25.00%=6612.95（万元）。

（六）利润及利润分配
该项目正常经营年份可实现利润总额26451.81万元，缴纳企业所得税6612.95万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=26451.81-6612.95=19838.86（万元）。

利润及利润分配表
单位：万元
十二、项目盈利能力分析
（一）财务内部收益率（所得税后）
项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净
现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=15.67%。

本期项目投资财务内部收益率15.67%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均
水平，投资使用效率较高。

（二）财务净现值（所得税后）
所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基
准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=11971.18（万元）。

以上计算结果表明，财务净现值11971.18万元（大于0），说明
本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。

（三）投资回收期（所得税后）
投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是
财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计
现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当
年净现金流量}，本期项目投资回收期：
投资回收期（Pt）=6.65年。

本期项目全部投资回收期6.65年，要小于行业基准投资回收期，
说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能
够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。

十三、财务生存能力分析
根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹
资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运
营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流
量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现
金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

十四、偿债能力分析
（一）债务资金偿还计划
本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款
计算，还款期为10年。

借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

（二）利息备付率测算
按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为21.92。

本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

（三）偿债备付率测算
按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为20.04。

根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。

十五、经济评价结论
根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入185700.00万元，
综合总成本费用158494.42万元，税金及附加753.77万元，净利润19838.86万元，财务内部收益率15.67%，财务净现值11971.18万元，全部投资回收期6.65年。

本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务
净现值良好，投资回收期合理。

综上所述，本期项目从经济效益指标
上评价是完全可行的。