浅议以现金流量信息为核心进行财务分析

大 化 就 是 指 通 过 企 业 的 合 理 经 营 ， 用 最 优 的 财 务 政 策 ， 分 考 采 充
虑 资 金 的 时 间 价 值 ， 衡 风 险 与 报 酬 ， 保 证 企 业 长 期 、 定 发 展 权 在 稳
程及变动原因等 。
２对 收 益 质 量 信 息 及 获 利 能 力 进 行 有 效 地 评 价 。 ．
于利润 ， 而是 现金 流量 。
二、 对现金流量进行财务 分析 的主要方面
１通 过 现 金 流 量 所 提 供 的 数 据 。 以 对 企 业 资 产 的 流 动 性 、 ． 可
财务适应性进行有效地评价。
通 常 情 况 下 ． 一 个 企 业 的 现 金 流 量 增 大 、 速 加 快 的 情 况 当 流
日 团 团
浅议 以现金流量信 息为核 心进 行财务分析
中 国石 化 集 团新 星 石 油公 司 张 明 明
摘要： 现金 流量作 为现代 企业 生存和发展 的重要 因素 ， 其管理对企 业意义重 大； 现代 企 理者在进行 财务分析 时应 以现金 流量信 息为 中心 ，结合 资产 负债 和损 益状 况对企业的经
流 量 的 管 理 ， 企 业 的现 金 流 动 置 于 监 控 之 下 ， 利 于 杜 绝 体 外 使 有 循 环 等 弊 端 ， 制 了现 金 的流 人 、 出 ， 强 了 财 务监 控 的力 度 。 控 流 加 最 后 ， 金 流 量 状 况更 能体 现 企 业 持 续 经 营 的 能 力 。企 业 生 现 存 的 主 要 威 胁 来 自两 个 方 面 ： 是 长 期 亏 损 、 能 以 收抵 支 ： 是 一 不 二 资 不 抵 债 、 能偿 还 到 期 债 务 。 可见 ， 业 的兴 衰 ， 接 原 因 不 在 不 企 直
金流量 为核心
根 据 现 代 企 业 财务 管 理 理论 和 实 践 ． 业 价值 最 大 化 是 在 保 企 证 企 业 长期 、 定 发 展 的 基 础 上 ， 调 在 企 业 价 值 增 值 中满 足 以 稳 强
股 东 为 首 的 各 契 约 方利 益 的财 务 管 理 目标 模 式 。 谓 企 业 价 值 最 所
果 进 行 全 面 的评 价 、 析 和 预 测 ， 好 的 进 行 经 营 决 策 。 分 更
关键 词： 现金流量 财务分析
财 务 分 析 是 以企 业 的 财务 报表 等 核 算 资 料 为 基 础 ， 企 业 的 对 财 务 状 况 及 经 营 成果 进 行 研 究 和 评 价 ， 以揭 示 企 业 过 去 生 产 经 营 过 程 中 的利 弊 得 失 、 务 状 况 并 预测 未 来 发 展 趋 势 ， 好 地 帮 助 财 更 企业规划未来 ． 化投资决策 ， 优 实施 战 略 管 理 。 目前 ， 部 分 企 业 大 的财 务 分 析 体 系 参 照 杜邦 财 务 分 析 系 统 ， 以利 润及 净 资 产 收 益 率 为 核 心 指 标 。这 些 指标 体 系 着 重 分 析 企 业 的 获 利 能 力 ， 收 益 指 使 标 容 易 被 操 纵 、 报 或 瞒 报 ， 利 于 真 实 反 映 企 业 的 盈 利 水 平 及 虚 不 盈 余 质 量 ， 法 预 先 判 断 企 业 财 务 风 险 。在 金 融 风 险 日益 加 剧 的 无 今天 ， 金流量作 为现代企业生存 和发展 的一个重要 因素 ， 现 日益 凸显 出对 其 进 行 财务 分 析 的 重 要性 。因 此 ． 代 企 业 管 理 者 进 行 现 财 务 分 析 时 也 应 从 以利 润 信 息 为 中心 转 向 以现 金 流 量 信 息 为 中 心． 以避 免 权 责 发 生 制 下 人 为 调 节 利 润 而带 来 的 利 润 虚假 性 。
着 企 业 收 益 的实 现 程 度 。而 对 收 现 能 力 大小 的评 价 ， 取 决 于 对 又 企 业 现 金 流 量 信 息 的 获 得 多 少 。通 过 现 金 流 量 ， 以把 经 营 活 动 可
流 人 、 出及 结余 情 况 ， 够 反 映 企 业 在 筹 资 活 动 、 资 活 动 、 流 能 投 经
下 ， 业 资 产 的 流 动 性 和财 务 适 应 性 就 会 相 应 增 强 ． 业 的 经 营 企 企 状 况 就 较 好 ， 务 所 担 的风 险 就 越 低 ， 说 明 现 金 流 入 结 构 就 越 财 这 更多的信息 。 当该 指 标 为 正 指 标 、 比值 增 高 的时 候 ， 位 现 金 流 出 单 换 回的 现 金 流 人 就 会 越 大 ， 金 流 出 的效 率 也 就 会 越 高 ； 之 ． 现 反 则
的基 础 上 使 企业 总 价 值达 到 最 大 。 从 某 种 意 义 上 来 说 ， 业 价 值 企
最 大 化 就 是 现 金 流 量最 大 化 。 现金 流 量能 够 提 供 企 业 当期 现 金 的
对 于 一 个 企 业 来 说 ． 收益 能力 大 小 是 通 过 企 业 营 销 收 取 现 其 金、 降低 成 本 及 回避 风 险 的 能力 等 方 面 来 表 现 的。 现 金 流 量 表 反 映 的信 息 总 是 以 收 现制 为 基 础 的 ， 收 现ห้องสมุดไป่ตู้能 力 的 大小 ， 接 影 响 其 直
说 明 现 金 流 出的 效 率 越 低 。通 过 对 现 金 流 量 的结 构 进 行 分 析 ， 可 以 使 报 表 的 使 用 者 进 一 步 了解 企 业 财 务 状 况 的形 成 过 程 、 动 过 变
， 一、 现金流量管理的重要性决 定了企业财务分析应 以现 合 理 。 外 ， 可 以 通 过 对现 金 流 入 和 流 出 的 比例 进 行 分 析 ， 得 另 还 获
营 活 动 中现 金 增 减 变 化 的 情 况 ， 以 正确 评 价 企 业 当前 及 未 来 的 可