会计—税收差异与分析师盈余预测准确性

公司为研究样本，发现企业管理者在进行盈余管理时会面 应税项目同时达到盈余管理和避税的目的。
临所得税成本的权衡，会计—税收分离赋予了管理者更多
关于会计—税收差异与盈余质量的关系，现有研究大
可操作的空间，通过非应税项目的操控来达到利润最大化 都得出了相似结论：会计—税收差异是企业盈余质量的
的目的，从而进一步加大了会计—税收差异的程度。
【关键词】会计—税收差异； 信息含量； 分析师盈余预测
【中图分类号】F234.4 【文献标识码】A 【文章编号】1004-5937（2018）19-0057-06
一、引言
信息含量呢？现有文献主要从投资者、审计师的角度，探讨
2007 年新《企业会计准则》和 2008 年《中华人民共和 了会计—税收差异的信息含量及其经济后果，而选择证券
大量研究从投资者、审计师角度探讨了会计税收差异 的经济后果。Ohlson[11]、Hanlon 等[ 12]、龙月娥等[13]从投资 者角度发现，市场具有价格发现和自动纠正偏差的功能， 能够有效识别会计—税收差异中蕴含的盈余管理信息，并 做出理性的反应。而伍利娜等[3]、谢香兵[10]、刘丽华等[ 14]却 认为，投资者不能较好地识别会计—税收差异对于上市公 司盈余质量的启示作用，会计—税收差异越大的企业越容 易发生非效率投资现象。Hanlon 等[15]、程昔武等[ 16 ]、谭青 等[ 17 ]探讨了审计费用与会计—税 收差 异之间 的关 系，发现 审计师能识别具有大额会计—税收差异的公司蕴含了更 多的审计风险并进行更多的审计工作。那么，分析师如何 理解会计—税收差异的信息含量呢？少量文献对其进行了 研究。Weber[ 18]发现，证券分析师没有充分理解会计—税 收 差 异 的 信 息 ，当 企 业 会 计 利 润 大 于 应 税 利 润 时 ，分 析 师 会高估企业的未来盈余。
市公司盈余管理幅度越大，则会计—税收差异越高，上市 同类型的会计—税收差异关注度是否不同。
公司通过操纵非应税项目损益，以规避盈余管理的税负成
本 。 同 样 ，会 计 —税 收 差 异 也 能 显 示 企 业 的 盈 余 持 续 性 。
二、文献回顾与研究假设
伍利娜和李蕙伶[ 3]研究显示，会计—税收差异能够成为我
“危险信号”。Lev 和 Nissim[6]认为，在特定情况下，会计—
如果会计—税收差异反映了企业盈余质量方面的信 税收差异比操纵性应计利润这些传统的指标检测盈余管
息，那么，相关群体是否能有效利用会计—税收差异这一 理行为更有用。周中胜[7]从盈余持续性的视角探讨了会计—
【作者简介】李鹏飞（1963— ），男，陕西渭南人，中国地质大学（武汉）经济管理学院副教授，硕士生导师，研究方向：财务管理、 业绩评价、价值评估；谢燕（1995— ），女，湖南常德人，中国地质大学（武汉）经济管理学院硕士研究生，研究方向：会计理论与方法
国企业所得税法》的相继实施，基本确定了我国会计和税 分析师角度的却较少。如今，证券分析师在资本市场中同
法分离的模式。确认依据的不同，使得企业会计利润与应 时扮演着信息提供者与信息使用者的角色。作为信息提供
税利润之间的差异（以下称会计—税收差异）必然存在。会 者，分析师利用其自身专业知识对财务信息进行搜集与加
如果会计—税收差异包含的信息能够被投资者及其他市 文研究的逻辑思路：（1）探讨分析师盈余预测准确性是否与
场参与者正确理解和利用，则有助于市场参与者正确预测 会计—税收差异相关；（2）将会计—税收差异分为暂时性会
和决策，有助于市场有效性提高[1]。叶康涛[ 2]研究表明，上 计—税收差异与永久性会计—税收差异，探讨分析师对不
计—税 收 差 异 分 为 暂 时 性 会 计—税 收 差 异 与 永 久 性 会 工，向市场参与者提供合理且能反映证券内在价值的信
计—税收差异两种。暂时性会计—税收差异在未来会影响 息，从而提高资本市场定价的效率。作为会计信息使用者，
企业的应税利润，由资产、负债的账面价值与计税基础的 企业财务报告的质量对分析师盈余预测准确性至关重要。
不同而产生。永久性会计—税收差异不会随着时间的推移 双重角色的定位，使证券分析师在资本市场中发挥着越来
而自动转回，不影响未来的应税利润。研究发现，会计—税 越重要的作用。因此，有必要检验分析师是否能通过会
收差异提供了一些潜在的积极或消极的信息及经济后果， 计—税收差异的信息含量来提高自身盈余预测准确性。本
盈余管理
会计—税收差异与分析师盈余预测准确性
中国地质大学（武汉）经济管理学院
李鹏飞 谢 燕
【摘 要】会计—税收差异蕴含着企业盈余质量方面的信息，能够作为会计信息使用者评价企业盈余的有效指标。以 2013— 2015 年沪深两市 A 股上市公司为研究样本，采用 cluster 调整标准误回归及 OLS 稳健标准误回归方法，探讨会计—税收差异与分 析师盈余预测准确性的关系，发现分析师盈余预测准确性与会计—税收差异显著正相关，说明分析师在进行盈余预测时能识别会 计—税收差异的信息含量并加以利用；进一步研究表明，相较于暂时性会计—税收差异，分析师对永久性会计—税收差异更为关 注，永久性会计—税收差异能为分析师提供更多的有益信息。文章从分析师角度丰富了会计—税收差异经济后果的研究，对市场参 与者有一定的借鉴意义。
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盈余管理
税收差异与盈余质量的关系，发现会计—税收差异越大， 盈余的持续性越弱，盈余质量越低，与伍利娜和李蕙伶 [ 3 ]的 研究结论一致。芦笛[ 8]认为，从会计信息需求者的角度而 言，会计—税收差异是识别上市公司盈余质量的一个更为 可 靠 的 指 标 ，相 对 于 操 纵 性 应 计 利 润，会 计 —税 收 差 异 更 能识别企业的盈余管理行为，得出了与 Lev 和 Nissim[ 6]相 一致的研究结论。进一步从经济性质的角度，将会计—税 收差异分为暂时性会计—税收差异与永久性会计税收差 异 。 一 般 认 为 ，相 较 于 永 久 性 会 计—税 收 差 异 ，暂 时 性 会 计—税收差异能更多地反映企业盈余管理中酌情处理权 的使用程度。Hanlon[ 9 ]发现，对于暂时性会计—税收差异的 公司来说，税前盈余缺乏持续性。谢香兵[ 10 ]研究表明，暂时 性会计—税收差异与公司未来盈余增长显著负相关，显示 了较低的盈余持续性。
（一）文献回顾
国上市公—税收这一客观差异给企业带来了盈
收差异意味着较低的盈余持续性。在我国企业会计准则及 余操纵的空间。Desai[5]发现，企业会计制度与税收体系的
所得税税法改革后，谭青和李薇[ 4 ]以 2007—2009 年上市 分离给予了企业盈余管理的空间，使企业可以通过操纵非