第五章 银行代理理财产品-国债的风险

2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料
个人理财
第五章 银行代理理财产品
知识点：国债的风险
● 定义：
国债的风险因素主要包括价格风险、在投资风险、违约风险、赎回风险、提前偿付风险、通货膨胀风险
● 详细描述：
1、价格风险：是指市场利率变化对债券价格的影响。

2、再投次风险：再投资风险也是由于市场利率变化而使债券持有人面
临的风险。

3、违约风险：是债券发行者不能按照约定的期限和金额偿还本金和支
付利息的风险。

4、赎回风险
赎回条款有三项不利：
（1）增加了现金流的不确定性。

（2）附有赎回权的债券的潜在资本增值有限。

（3）从而降低了投资收益率。

5、提前偿付风险。

提前偿付是一种本金偿付额超过预定分期本金偿付额的一种偿付方式。

6、对于中长期债券而言，债券货币收益的购买力有可能随着物价的上
涨而下降，从而使债券的实际收益率降低，这就是俩券的通货膨胀风险。

例题：
1.国债具有的风险包括（）。

A.流动性风险
B.通货膨胀风险
C.违约风险
D.利率风险
E.赎回风险
正确答案：B,C,D,E
解析：国债流动性较弱，不存在流动性风险
2.以下四种投资工具中，风险最低的是()。

A.有担保的公司债券
B.期货
C.股票
D.国库券
正确答案：D
解析：国库券是以国家信用为担保的，风险最低
3.（）是金融市场风险最小的信用工具。

A.国库券
B.公司债
C.企业债
D.金融债
正确答案：A
解析：国库券风险最小
4.债券投资的债券赎回风险是指赎回条款有三项不利，包括（）。

A.附有赎回权的债券的未来现金流量不能预知，增加了现金流的不确定性
B.因为发行人可能在利率下降时赎回债券，投资者不得不以较低的市场利率进行再投资，由此蒙受再投资风险
C.由于赎回价格的存在，附有赎回权的债券的潜在资本增值有限，同时赎回债券增加了投资者的交易成本，从而降低了投资收益率
D.债券的赎回条款使得投资者购买债券后不便出售
E.可赎回债券的违约风险比较大，投资者不容易接受
正确答案：A,B,C
解析：
赎回条款有三项不利：
（1）增加了现金流的不确定性。

（2）附有赎回权的债券的潜在资本增值有限。

（3）从而降低了投资收益率。

5.赎回条款的不利因素有()。

A.增加了现金流的不确定性
B.蒙受再投资风险
C.潜在资本增值有限
D.增加了债券的赎回风险
E.导致资金的来源不稳定
正确答案：A,B,C
解析：
赎回条款有三项不利：
（1）增加了现金流的不确定性。

（2）附有赎回权的债券的潜在资本增值有限。

（3）从而降低了投资收益率。

6.下列关于债券的风险和收益的表述不正确的是（）。

A.债券的价格因市场利率变化而涨跌，这称为债券的利率风险
B.附息债券的名义收益率是不变的，则该债券属于固定收益证券的，但实际上债券的价格变动越频繁，则该债券越有风险
C.国债的信用风险最小
D.投资债券到期关若想收回债券投资，则需要在债券市场折现，从而可能带来一定损失，这称为收益风险
正确答案：D
解析：投资债券到期关若想收回债券投资，则需要在债券市场折现，从而可能带来一定损失，这称为流动性风险
7.以下投资工具中，最安全的是（）。

A.衍生产品
B.国债
C.股票
D.基金
正确答案：B
解析：
国债的风险性小
8.债券投资的风险因素有（）
A.价格风险
B.通货膨胀风险
C.违约风险
D.提前偿付风险
E.再投资风险
正确答案：A,B,C,D,E
解析：以上都是债券投资的风险
9.关于债券的赎回风险，以下说法错误的是（）。

A.在保护期内发行者行使赎回权增加了投资者风险
B.附有赎回权的债券的未来现金流不能预知，增加了现金流的不确定性
C.因为发行者可能在利率下降的时候赎回债券，投资者不得以较低的市场利率进行再投资，因此蒙受再投资风险
D.由于赎回价格的存在，附有赎回权的债券潜在资本增值有限
正确答案：A
解析：
在保护期内发行者行使赎回权不会增加投资者风险
10.债券投资的债券赎回风险是指，赎回条款由三项不利，包括（）。

A.附有赎回权的债券未来的现金流量不能预知，增加了现金流的不确定
B.因为发行人可能在利率下降时赎回债券，投资者不得不以再低的市场利率进行再投资，由此蒙受再投资风险
C.由于赎回价格的存在，附有赎回权的债券的潜在资本增值有限，同时赎回债券增加了投资者的交易成本，从而降低了投资收益率
D.债券的赎回条款使得投资者购买债券后不便售出
E.债券的赎回条款使得发行人赎回债券后不得注销
正确答案：A,B,C
解析：
赎回条款有三项不利：
（1）增加了现金流的不确定性。

（2）附有赎回权的债券的潜在资本增值有限。

（3）从而降低了投资收益率。

11.2008年，包括中国在内的全球很多国家CPl上涨，则债券投资者承担的风险是（）。

A.违约风险
B.价格风险
C.再投资风险
D.通货膨胀风险
正确答案：D
解析：对于中长期债券而言，债券货币收益的购买力有可能随着物价的上涨而下降，从而使债券的实际收益率降低，这就是债券的通货膨胀风险。

CPI是指消费者物价指数，是用来衡量物价指数的指标。

所以物价指数持续上涨，意味着债券投资存在着通货膨胀风险。

12.一般来说，下列关于国债风险的表述正确的有（）。

A.如果利率下降，债券的提前偿付就会使投资者面临再投资风险
B.当发生通货膨胀时，投资者投资债券的利息收入和本金都会受到不同程度的价值折损
C.常见的赎回保护期是发行后的5-10年
D.国债的违约风险高于公司债券的违约风险
E.利率风险和再投资风险是此消彼长的关系
正确答案：A,B,C,E
解析：国债的风险包括价格风险、再投资风险、违约风险、赎回风险、提前偿付风险和通货膨胀风险。

一般来说，国债的违约风险最低，公司债券的违约风险相对最高。

13.国债的风险一般不包括（）。

A.价格飞涨
B.再投资风险
C.提前偿付风险
D.信用风险
正确答案：D
解析：国债的风险包括价格风险、再投资风险、违约投资、赎回风险、提前偿付风险和通货膨胀风险。

14.投资者进行债券投资所面临的风险主要有（）。

A.再投资风险
B.通货膨胀风险
C.价格风险
D.提前偿付风险
E.赎回风险
正确答案：A,B,C,D,E
解析：债券投资的风险因素有：价格风险、再投资风险、违约风险、赎回风险、提前偿付风险和通货膨胀风险。

15.一般而言，国债具有的风险包括（ ）。

A.价格风险
B.再投资风险
C.通货膨胀风险
D.赎回风险
E.提前偿付风险
正确答案：A,B,C,D,E
解析：本题考察国债具有的风险的理解和记忆。

正确答案是ABCDE。

以上都包括，国债流动性较弱，不存在流动性风险。

16.下列影响债券投资的风险因素有（ ）。

A.利率风险
B.再投资风险
C.违约风险
D.赎回风险
E.提前偿付风险
正确答案：A,B,C,D,E
解析：本题考察的概念理解和记忆。

正确答案是ABCDE。

以上都是债券投资的风险。