联想收购摩托罗拉

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毋庸置疑，现在联想已经通过大规模收 购拿到了服务器和智能手机的入门钥匙， 而下一步能否将这两块业务真正做成联想 未来十年的新增长点，就要看联想人在新 形势下进行国际化整合的功力了。
• 至此联想业务包括PC计算终端（台式机+笔记 本），移动计算终端（智能手机），家庭计算终 端（智能电视），企业计算（服务器），存储， 软件与云服务。未来的联想业务是什么样的架构？ 是“云+端”，而不是硬件规模化。“云+端”， 是杨元庆目前为联想规划的全部，51亿美元的收 购意在于此。 • 为了实现这一业务目的，联想刚刚进行了组织架 构调整。1月28日，联想宣布后端业务集团将被 分为四个业务集团，分别是PC业务集团、移动设 备业务集团、企业级业务集团、云服务业务集团。
• 但是联想要玩转“时间机器”，就必须在 产业进入真正的衰退期之前，尽快完成对 目标公司和资产的整合，然后将其业务推 广到全球，就像收购IBM PC时所做的那样。 只不过，信息产业由兴转衰的转换周期已 经越来越短，这一次，联想已经不可能再 有9年的时间去完成整合了。
• 联想选择了再次变阵，将公司分拆成PC、移动设 备、企业级业务和云服务四大业务集团，收购的 IBM服务器将并入企业级业务集团，由目前领导 美洲区的司马睿(Gerry Smith)负责;收购的摩托罗 拉移动则并入移动业务集团，由刘军负责。过去 两年，这两人都在类似业务中证明了自己：司马 睿通过大力拓展ThinkPad企业客户，帮助联想PC 在美国市场超越苹果，挤进了美国PC前三名;刘 军则通过实施机海战术，将联想手机做到了国内 智能手机的第二名。
联想信心来源
• 联想的信心在于他们相信“时间机器”的威力。 日本企业家、投资人孙正义最早提出了“时间机 器”的理论：由于全球信息产业发展的不平衡， 不同区域和不同国家所处的发展阶段各不相同， 因此企业家和投资人可以先在成熟市场上开展业 务，然后等待时机成熟后杀回新兴市场。 • 1996年硅谷互联网浪潮兴起的时候，孙正义率先 投资了雅虎等美国互联网公司，获利后杀回日本 成立雅虎日本，做到日本门户网站的老大之后又 大手笔投资阿里巴巴、千橡互动等中国互联网公 司，每次都是大获其利。
• 联想的胃口越来越大，一周之内耗资52亿美元进行并购。 • 一、1月23日，联想集团(HKSE：992)与IBM(NYSE： IBM)共同宣布，联想计划收购IBM的x86服务器业务，包 括System x,BladeCenter和Flex系统刀片服务器以及交换 机，基于x86的Flex集成系统，NeXtScale和iDataPlex服 务器以及相关软件、刀片网络和运维。交易总额约为23亿 美元，20亿美元以现金支付，余额以联想股票支付。 • 二、1月30日，联想集团与谷歌同时宣布收购谷歌旗下的 摩托罗拉移动智能手机业务，收购价约29亿美元，收购完 成时支付14.1亿美元，包括6.6亿美元现金以及7.5亿美元 的联想普通股支付，余下15亿美元将以三年期本票支付。
• 事实上，通过上述两轮并购，联想还将IBM、 谷歌拉入了自己的生态圈。部分收购通过 联想股票支付，这样IBM、谷歌就变成了联 想集团的股东。在共同利益下，能为联想 集团向“云+端”发展的道路上给予有限的 支持。
• 通过上述两轮收购，摩托罗拉与IBM给联想 集团带来的“全球签证”，前者对联想手 机而言，后者对联想服务器而言，就像 2004年收购IBM PCD之后，IBM成为联想 PC的“欧美签证”。
资本市场评价
• 联想雄心勃勃收购后，资本市场给予了相当悲 观的评价。在联想收购摩托罗拉移动的消息发布 之后，联想的股价连续两个交易日大跌23%，市 值蒸发了265亿港元。由于在被收购之前，这两 块业务均处于持续亏损状态——2013年全年， IBM的被收购资产亏损2640万美元，摩托罗拉移 动的年度亏损则高达9.28亿美元，投资者担心这 两次大收购将拖累联想的业绩。
• “全球签证”与“全球市场”之间却有遥远 距离，联想如何跨越？ • 联想集团并购IBM的时候，包括柳传志在内 的联想高管对于联想集团并购IBM业务的前 景颇为犹疑：蛇吞象，能否吞得下去？联 想收购IBM PCD之后为何成功，将全球签 证变成全球市场？归根结底就是执行 力月30日报道
从图表中我们可以看出，联想的电脑生产水平位于世界前列， 这可以为摩托罗拉带来技术和资金上的双重支持。两个品牌联 合可以互取所长，增收创绩，这也正是联想的初衷。你可能会 问，在如此激烈的竞争环境之下联想公司将如何创收?
联想收购摩托罗拉 两场收购拿下全球签 证
• 摩托罗拉[微博]移动的“东家”又换人了。农历除夕，联 想宣布以29亿美元(约合人民币(6.2122, -0.0006, 0.01%)176亿元)的价格从谷歌手中收购摩托罗拉移动智能 手机业务，这其中包括3500名员工、2000项专利、品牌 和商标以及全球50多家运营商的合作关系。 • 用联想集团[微博]董事长杨元庆的话来说，联想与摩 托罗拉的结合本就是“一个非常有趣的‘爱情故事’”。 事实确如此。2011年，摩托罗拉被“一分为二”，当时联 想就有意竞购，不料被谷歌横刀夺爱，以125亿美元的价 格将摩托罗拉移动“迎娶过门”。但联想仍不死心，一次， 杨元庆请谷歌执行董事长施密特到家中吃饭，表示谷歌哪 天不想保留这个业务了，可以找联想。两个多月前，杨元 庆终于等来了满意的答复。
2012级艺术设计二班 李晓旭 201210190233
MOTO走进联想时代
联想为何人弃我取?
• 中国农历蛇年还 剩下最后一天时，很 多人都在拼手气抢红 包，等待“土豪”的 出现。殊不知真正的 “土豪”联想集团已 经准备了数十亿美金 的真金白银，把一个 秘密保留到了最后一 刻。
收购状况
• 联想则是从产业资本的角度实践了“时间机器” 理论。众所周知，美国是全球信息产业最为成熟 也最发达的国家。当美国的一些信息产业领域(主 要是硬件领域)出现饱和以及过度竞争的时候，一 些美国公司的估值将出现较大的折价。此时，联 想通过收购这些美国人已经看不上的资产，快速 获得其遍布全球的品牌、技术和产品能力，然后 与联想强大的成本和供应链管理能力结合起来， 最终成为该领域的全球领头羊。当年联想对IBM PC的收购和整合实际上就是“时间机器”理论的 很好实践，而已经积累了丰富经验的联想有望再 次故伎重演。
联想高层态度
• 联想的管理层信心满满。“从我们在美国收购IBM PC开 始，我们已经成功完成了多项整合，这次我们有充分的信 心再次成功。”联想集团董事长兼CEO杨元庆表示。 2004年12月，联想收购的IBM PC同样是一块持续亏损的 业务：2002年亏损1.71亿美元，2003年亏损2.58亿美元， 2004年上半年亏损1.39亿美元!而经过了9年的整合之路， 无论是在中国、美洲、欧洲还是亚太，也无论是台式机还 是笔记本电脑，均实现了规模盈利。