《货币需求理论》幻灯片

投机性货币需求的特点： ①货币需求不太稳定，事先难以预测； ②货币主要是充当贮藏财富的职能； ③这局部货币需求对利率极为敏感； ④是现行利率的递减函数。
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3、货币需求函数：
Md/P=Ｌ１〔Ｙ〕+Ｌ２〔r〕
该函数明确引入了利率变量，并强调 货币需求与收入成正比，与利率成反 比。这与费雪的利率对货币需求没有 影响的观点大相径庭，但与剑桥学派 的观点差异那么较小。
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1、交易性货币需求 L1=Ｌ１〔Ｙ〕
交易性货币需求的特点： ①需求相对稳定，事先可以预计； ②货币主要是充当交易媒介职能； ③这局部货币需求对利率不太敏感； ④是收入的递增函数。
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2、投机性货币需求 Ｌ２＝Ｌ２〔r〕
Hale Waihona Puke 2021/5/21浙江工商大学金融学院
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3、交易方程式
MV ＝ PT 或P= MV/T
4、主要观点
〔1〕名义收入取决于货币数量，与之 成正比。
〔2〕价格水平的变动源于货币数量的 变动。
〔3〕货币需求是收入的函数，利率对 货币需求没有影响。
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二、现金余额数量论
1、代表人物：马歇尔、庇古等 2、理论依据：人们持有货币是作为一 种资产，作为财富被贮藏。 3、剑桥方程式 Ｍ＝kＰＹ
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4、主要观点
〔1〕货币需求是人们进展资产选择的 结果。
〔2〕持有货币的动机是为了保证现在 交易和未来交易的平安性。
〔3〕隐含着利率对货币需求的影响。
货币数量变动与有效需求变动并不是同比 例的，关键是对利率的影响程度。
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二、货币需求动机分析
流动性偏好：是指人们在心理上偏好流动性， 愿意持有货币而不愿持有其它缺乏流动性的 资产。
1、交易动机交易需求：与收入〔y)成正比。
2、预防动机预防需求：与收入〔y)成正比。
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比例，重视人的意识及其对经济形 势的判断力。
4、费雪方程式没有对货币供求所起 的作用作明显的区分；剑桥方程式 那么将货币供求作为商定价格水平 的分析根底，使货币价值的决定与 商品供求决定规律相吻合。
5、剑桥方程式重视货币的价值贮藏 即资产保有功能，把货币看成是资 产存量的一种，这为现代资产选择 理论奠定了根底，同时也将利率的 作用引入了货币需求的决定因素中，
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第一节 传统货币数量论的货币需求理论
货币数量论是一种研究商品价格同货币数量 之间的关系的理论，它的根本命题是：货币 数量决定货币价值和物价水平，货币价值与 货币数量成反比，物价水平与货币数量成正 比。
3、投机动机投机需求：与利率〔r)成反比。
假定人们只以两种形式持有其财富：货币和
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三、货币需求函数分析
凯恩斯把人们持有货币的三种动机综合起来， 放入货币需求公式中，形成了货币需求函数。 但应该注意的是，凯恩斯讨论的货币需求是实 际的货币需求，而不是名义的货币需求。他认 为，人们在决定持有多少货币时，是根据这些 货币能够买到多少商品来决定的，而不是仅仅 看货币的面值是多少。实际货币需求可由名义 货币需求除以价格水平，也就是Ｍd／Ｐ来表示。
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币的交易需求进展了更细致的研究，提出 了货币交易需求的公式。
1、收入对交易需求的影响
货币的交易需求产生于收入与支出之间存 在的时差。如果没有时差，即收即支，那 么人们就不需要持有货币。如果人们定期 得到等额收入，并且不会把所得收入一次 全部支出，而是均匀地逐渐支出，那么人 们对货币的交易需求就只是定期收入的一 半。这一事实证明是简单的。假设定期收 入为Y元，且分n次均匀支出，每次支出为 Y/n元，那么收入余额情况是：
使其理论更具政策含义。
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一、凯恩斯对货币数量论的改造
1、对根本假设的改造
第传〔二统萨经节伊济T理.S凯论.S恩a认y为定斯，律的供〕货给币自动需创求造理需论求
凯恩斯认为，有效需求缺乏，导致经济萧 条。“流动性陷阱〞，货币影响就业。
2、引入本钱和利率因素
一般物价水平取决于工资水平和就业量， 与货币数量间接相关。〔在有失业时， 甚至无关〕
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四、主要观点评述
1、强调了货币作为资产或价值贮藏的重要 性。
2、不管传统经济学视市场运行机制为“确 定可知〞，而引入“不确定〞概念，并突出 了心理因素对货币需求的作用。
3、将利率视为货币需求中与收入有同等意 义的自变量，强调利率对货币需求的影响， 为其“管理通货制〞奠定了理论根底。
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Y- 1Y ,Y2Y , ,Yn 1 Y
4、肯定了市场利率变动不定对货币需求的 影响，因此，货币需求是不稳定的。
5、2021认/5/21为由于人们对浙江正工商常大学金利融学率院 水平预期的变 14
第三节 凯恩斯货币需求理论的开展
20世纪50年代后，凯恩斯的继任者针对凯恩 斯的需求理论缺陷，在各方面作了许多补充 和开展，其中比较著名的是：鲍莫尔等对交 易性货币需求理论的开展；惠伦对预防性货 币需求理论的开展；托宾等对投机性货币需 求理论的开展；新剑桥学派对货币需求动机 的开展。它们构成了当代货币需求理论的重 要组成局部。
在货币数量理论的开展过程中，最具代表性 的是费雪的现金交易数量论和马歇尔的现金 余额数量论。它们在根本观点上以货币为交 易媒介，或认为保存货币仅为便利交易，并 由此展开货币需求分析。
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一、现金交易数量论
1、代表人物：费雪
2、理论依据：货币仅作为交易媒介， 货币需求与利率无关，即利率对货币需 求没有影响 。