股权质押的前世今生

股权质押的前世今生
有一个古老的行业叫当铺。

当铺最早产生在中国的南北朝时期。

按借款人提供抵押品的价值打折扣，贷放现款，定期收回本金和利息的一种方式。

后来上市公司股东用自己所持有的股份作为抵押品，按照一定的折扣率融入资金，定期支付本金和利息。

2013年6月之前，股权质押还是信托公司的天下，2012年中融信托光年终奖就是18个月的月薪。

2012年10月份《证券公司客户资产管理业务管理办法》出台，券商为上市公司股东提供股权质押融资服务开闸，股权质押进入银行信托券商三国时代。

2013年6月，包括银河证券和海通证券在内的9家券商获得第一
批试点资格，信托躺着挣钱的时代过去了。

关于股权质押的披露要求，《上市规则》说了“上市公司出现下列情形之一的，应当及时向本所报告并披露：
（十二）任一股东所持公司5%以上的股份被质押、冻结、司法拍卖、托管或者设定信托或被依法限制表决权；”
好吧，再具体说明一下。

第一：5%以上的股东质押5%以上的时候需要披露，小股东就不要来捣乱了，不及时披露那是要被发函的。

第二：解除质押达到标准也要披露。

第三：对于一致行动人的股权质押是要合并计算的。

第四：不可对抗重组承诺，因为这是坑害全体股东利益的。

所以涉及业绩补偿的股东在股权质押的时候要做出承诺的。

第五：董监高股权质押被平仓司法判决可以对抗每年25%的转让限制的（下图为深交所的咨询易的回复）。

有没有案例？有的，别急。

以下案例取自同洲电子（002052），同洲电子当年董事长持有的股份要过户给小牛，是小牛龙行，不是
Dallas小牛啦~
虽然深交所在咨询易已经解释说明了，但是对于这次变动深交所还是做了问询，然后律师balabala了很多，结论是合法合规。

后来也许是窗口指导，要求袁先生先辞去董事长的职务，然后过半年再过户，于是好好的一个董事长就辞职了。

同时董事长作出相关承诺（承诺如下图），不过根据最新进展，这些票票目前还是没有过户给小牛。

上面说的是上市公司该做的，那么到底股东的股票值多少钱，能不能质押，这个就是中介机构的事情了。

每个中介机构都有自己的一套评判标准，而且标准不太一样。

一般情况下，中介机构要先了解需要质押的股票的基本情况：
1、股票代码
2、融资人信息（自然人或者企业）
3、融资期限
4、要求质押率
5、是否限售股，解禁日期
然后再和自己所在机构的要求进行比对，有些机构的要求比较特殊，比如“在证券交易所上市满一年”，那么刚上市的新股就不符合标准了，比如“拟质押股票为上市公司董事、监事和高级管理人员需
质押流通股”，那么董监高所持的限售股就无法通过质押进行融资。

质押率也会有一定的区别，股票质押率＝项目本金÷（股票质押价格×质押股本），其中股票质押价格以股票MA5、MA20、MA60日均价孰低确定。

质押率也决定了质押融资的金额，所以有些上市公司股东在股票质押之前会到处询价。

放个质押率的示例表，大家感受一下：
不询价的一般都是和老板有关系的，所以小伙伴们不要知道的太多。

有些券商在做股权质押前需要将股票托管到他们旗下的营业部，托管资产总额也是每家营业部最终考核的指标之一（是和奖金有关联的），所以如果是新业务的话小伙伴可以直接要求项目的负责人奖金分一部分出来。

说了那么多，该回到本文的封面图了，有的小伙伴还不知道现在股权质押可以不用支付成本，也许还能赚钱。

我来给大家科普下：
巨潮上的股权质押公告，有的公告里面提了为啥质押，有的没提；
提了的也基本上都是改善个人生活、业务发展、筹措资金的需要、置换前期质押等原因；
有的写了成本，如下图所示，大部分没有公开成本，但是不说不代表没有。

如果大家信披一点通的文章每篇都看，应该记得去年有过一篇《【窥觑有钱人的生活】网下新股申购解析》（点击蓝字看原文），里面提到了网下打新的收益情况，不过今年没有那么高了。

好吧，数学好的同学可以大致估算一下了，如果股权质押和网下打新同时做会是什么结果？
对了，那就是股权质押可以不用出成本，而且打新收益好的话还
会有分成。

有的小伙伴问，网下打新没弄过，麻烦么？不麻烦，在签署股权质押相关合同的时候同时签署一套网下打新的业务申请就好了。

现在中介机构竞争的很激烈，该怎么做该填什么表该填哪里他们会100%做好服务。

有的小伙伴问，现在已经质押了咋办？可以换么？可以，先解除质押再找不用花钱的质押！
有的小伙伴问，解质押需要先还钱咋整，目前公司一时还不上啊！
三个方案，一、威胁你家现在的质权人让他们降成本，二、找过桥资金，三、找金姐，我来尽力帮你解决。