齐鲁证券：欧元卢布再下跌 原油持续走低
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-9.9 -9.8
三月涨幅 -38.0 -24.2 -41.8 -58.3 -41.8 -52.7 -51.6 -44.1 -38.2 -37.5 239.6 -66.6 -41.4 -60.2 77.6 -65.1 496.9 -48.7
-51.0 -11.1 68.0 -32.6 -40.1 28.3
2157.5B 0.00% -0.20% 0.40% -0.20% 0.30% 125.7 0.10% 0.70%
22.20% $3890.0B 1150.0B 852.7B
12.30% 3.20% 3.50% 1.00% 1.80% 1.70% -2.60% 8381
前期修正值
--------------------------$3887.7B 1146.3B ----------
一周涨幅 0.01 -0.15 -0.08 -1.43 -0.43 -0.57 0.07 -0.50 -0.86 0.25 0.16 -0.28 0.36 -0.50 0.14 -0.10 -0.62 1.10 -0.60 -0.40 -0.06 -0.13 0.07
利率：OIS 欧元走平，维持在-0.05%，OIS 美元上涨 0.1 个基点。人民币隔夜利率大跌 8.6 个基点，1 月 期上涨 0.5 个基点,3 月期下跌。
汇率：昨日汇率市场有小幅波动，美元指数上扬，美元兑日元下跌，兑欧元上涨，卢布再度疲软，美元 兑卢布突破 65。美元兑人民币下跌 0.08%，报收 6.2039，人民币远期上涨。
3.9
一年涨幅 -92.6 -43.9
-134.0 -128.8 -134.0 -174.2 -206.7 -217.8 -266.7 -220.0 134.9 -155.3
-94.4 -50.6 248.1 -107.0 663.8 -60.3
-112.0 -68.7 97.0 -161.6 -208.0 69.5 -17.6
时间
Dec Dec Dec Dec Dec Dec Dec Nov Dec Dec Nov Nov Oct Dec Dec Dec F Nov Dec Dec Dec Dec Dec Dec Nov Nov Dec Dec Dec Dec Dec Dec Dec Nov Nov Nov Nov Dec
证券研究报告
海外研究/全球金融速递
欧元卢布再下跌，原油持续走低
全球金融速递
投资要点
分析师
刘启元 S0740510120025 021-20315155 liuqy@ 2015 年 1 月 14 日
分析师
经济：美国 11 月职位空缺 497.2 万，超过预期和前值，同时超过危机前水平；12 月政府预算盈余 19 亿， 2014 年政府赤字为七年最低。英国 12 月 CPI 同比增长 0.5%，创 2000 年 5 月以来最低，同时也远低于 英央行 2%的通胀预期。日本政府批准 8140 亿美元的新财年预算，新财年 GDP 预期为 1.5%。中国 12 月出口同比增长 9.7%，好于预期的 6%；进口下降 2.4%，好于预期的下降 6.2%。
-0.1
0.2
-0.5
6.3
12.1
40.8
3.4
日本日经 225 指数
17087.7
-0.6
1.2
-4.6
9.1
10.9
20.7
1.7
法国 CAC 指数
4290.3
1.5
4.3
0.6
3.6
1.5
25.7
1.4
德国 DAX 指数
9941.0
1.6
4.4
1.5
10.4
5.4
17.5
1.7
英国富时 100 指数
-6.1
15.2
1.2
韩国 KOSPI 指数
1917.1
-0.2
1.8
-2.7
-2.4
-2.9
29.4
1.0
泰国 SET 指数
1535.0
0.2
2.3
-2.6
-0.5
14.8
16.9
2.2
台湾 TWSE 指数
9231.8
0.6
1.7
2.4
6.0
8.8
15.3
1.7
标普/澳证 200 指数
5404.7
22.10% $3900.0B 1200.0B 880.0B
12.50% 3.30% 4.00% 0.20% -0.40% 0.90% -3.50%
-492212
实际值
$1.9B --------
3.50% -----------------------------
前期值
$53.2B 0.70% 0.50% 0.60% 0.60% -1.50% -2.30% 0.20% 3.40% 53.3 3.40% 0.40% 5.70% 3.60% 2.90% -0.10%
来源：齐鲁证券研究所
调查值
$3.0B -0.10% 0.00% 0.50% 0.40% -2.70% -5.20% 0.30% 3.40% 52.2 2.00% 0.90% 5.10% 3.60% 3.00% -0.10%
-0.40% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 125.66 0.00% -0.70%
-0.3
1.0
2.3
2.0
0.7
18.6
2.0
新加坡海峡时报指数
3341.1
-0.1
1.3
0.5
2.5
5.5
13.6
1.4
印尼雅加达综合指数
5214.4
0.5
0.1
1.4
5.2
23.8
21.0
2.4
马来西亚吉隆坡综指
1748.9
0.8
2.3
-0.9
-4.4
-4.7
15.7
2.1
巴基斯坦 KSE100 指数
-4.1
10.0
36.2
52.0
15.5
2.0
来源：齐鲁证券研究所
全球债券市场
图表 3：全球债券收益率变动（BP）
十年期国债收益率 美国 日本 欧元区 英国 德国 法国 意大利 西班牙 葡萄牙 爱尔兰 希腊 澳洲 加拿大 中国 巴西 印度 俄罗斯 南非 公司债券 美国 AAA 美国 BBB 美国高收益债券 欧元区 AAA 欧元区 BBB 美国 Tips 5 年 美国 Tips 10 年
6542.2
0.6
1.9
0.2
1.7
-2.6
18.7
1.8
印度 SENSEX 指数
27425.7
-0.6
1.9
-0.6
4.4
32.4
19.2
3.0
俄罗斯 RTS 指数
737.9
-2.5
-1.2
-15.2
-33.3
-49.0
4.2
0.5
巴西圣保罗 IBOV 指数
48041.7
-0.2
-2.9
-4.4
-16.4
0.0 31.7 73.3
-2-
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全球金融速递
全球股票市场
图表 2：全球指数涨幅（%）
指数名称
最新交易日 一日涨幅 一周涨幅 一月涨幅 三月涨幅 一年涨幅 PE
PB
美国标准普尔指数
2023.0
-0.3
-0.1
-0.2
4.5
9.9
17.9
2.7
美国纳斯达克综指
4661.5
最新交易日 1.9 0.3 0.5 1.6 0.5 0.7 1.8 1.6 2.7 1.3 9.1 2.6 1.6 3.6
12.3 7.8
14.6 7.6
3.5 3.7 6.6 0.8 1.5 0.1 0.4
来源：齐鲁证券研究所
一日涨幅 -0.7 -1.1 -0.1 0.9 -0.2 -1.5 0.5 -0.1 5.3 -1.4
33371.3
-0.1
1.6
5.0
10.9
30.7
11.4
2.0
越南综指
580.6
1.1
5.2
4.2
-6.0
14.1
14.0
1.9
恒生指数
24216.0
0.8
2.3
3.1
2.9
6.2
10.2
1.4
恒生中国企业指数
12063.0
0.4
0.6
6.4
15.1
13.5
8.4
1.3
上证综合指数
3235.3
0.2
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全球金融速递
全球经济数据及事件
昨日全球经济数据
图表 1：昨日全球经济数据（2015.01.13）
国家 事件
US 预算月报 US 零售销售月环比 US 零售销售（除汽车）月环比 US 零售销售（除汽车与汽油） US 零售销售对照小组 US 进口价格指数月环比 US 进口价格指数同比 US 营运库存 SK 失业率经季调 SA 卡吉索制造业采购经理指数 SA 零售销售（不变价）同比 SA 零售总额月环比 MX 固定投资总额 JN 货币存量 M2 同比 JN 货币存量 M3 同比 IT 欧盟调和 CPI 同比 IT 一般政府债务 IN 批发价格同比 FR 欧盟调和 CPI 月环比 FR 欧盟调和 CPI 同比 FR CPI 月环比 FR CPI 同比 FR CPI（除烟草）指数 EC 工业产值经季调月环比 EC 工业产值工作日调整同比 CH 外国直接投资同比 CH 外汇储备 CH 社会融资人民币 CH 新人民币贷款 CH 货币供应 M2 同比 CH 货币供应 M1 年同比 CH 货币供应 M0 年同比 BZ 零售总额月环比 BZ 零售销售额同比 BZ 零售销售广义 月环比 BZ 广义零售销售额同比 BZ 正式创造就业机会总计
0.12 0.17 0.25 -0.16 0.00 0.05 0.04 0.07 0.10 0.47 0.50 0.56 0.12 -0.05 0.06 0.44 2.43 -0.06 0.01 0.07 0.05 0.23 0.39 2.67 4.79 4.91
来源：齐鲁证券研究所
一日涨幅 -0.26 -0.03 -0.13 0.00 0.00 0.07 0.14 0.00 0.00 0.00 0.12 -0.06 0.10 0.00 0.05 -0.10 0.38 -1.60 0.00 0.10 -0.12 0.26 0.14 -8.60 0.50 -0.06
-12.0 -5.6 -11.0 2.1 -3.4
-16.0 -1.9
一月涨幅 -26.2 -14.7 -20.0 -32.4 -20.0 -20.9 -23.9 -23.4 -31.3 3.2 1.2 -24.9 -22.6 9.4 10.6 -9.7 291.1 -36.7
-35.0 -16.5 17.0 -16.0 -19.2
相关度
76.2 90.5 63.3 60.3 12.7 78.6 32.5 40.5 84.4 70.3 91.9 64.9 59.0 78.3 77.2 94.7 13.2 72.2 73.0 78.4 75.7 94.6 51.4 60.5 51.2 36.4 39.4
9.1 57.6 87.9 42.4 30.3 78.3 93.3
-3-
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全球金融速递
全球市场利率
图表 4：全球市场利率变动（BP）
全球市场利率
最新交易日
Libor 美元隔夜 Libor 美元 1 月 Libor 美元 3 月 Libor 欧元隔夜 Libor 欧元 1 月 Libor 欧元 3 月 Libor 日元隔夜 Libor 日元 1 月 Libor 日元 3 月 Libor 英镑隔夜 Libor 英镑 1 月 Libor 英镑 3 月 OIS 美元 OIS 欧元 OIS 日元 OIS 英镑 OIS 澳元 Euribor 欧元隔夜 Euribor 欧元 1 月 Euribor 欧元三月 Hibor 港币隔夜 Hibor 港币 1 月 Hibor 港币 3 月 Shibor 人民币隔夜 Shibor 人民币 1 月 Shibor 人民币 3 月
-37.9 3.2 -0.7 0.5
13.7 -4.2 97.6 -0.2
-6.0 -2.9 1.0 1.1 -0.7 0.2 2.5
一周涨幅 -4.0 -3.0 3.1 2.1 3.1 0.9 -4.7 -0.1 7.8 14.2
-65.1 -3.8 -3.7 -0.1 0.9
-13.0 148.5 -19.5
股票：受能源股影响，美股高开后剧烈震荡，连续 3 日下跌，标普和纳斯达克指数分别下跌 0.26%和 0.07%； 日经指数小跌 0.6%；欧洲股市受央行刺激措施预期影响普遍上涨；新兴国家中，巴西微跌 0.2%，俄罗 斯跌 2.5%；上证指数和恒生指数分别小涨 0.19%和 0.8%。
债券：昨日美国 10 年期债券收益率下行，小跌 0.7 个 BP；英国小涨 0.9 个 BP，法德小跌；意西葡出现 分化，其中葡萄牙大涨 5.3 个 BP；希腊下跌 37.9 个 BP。新兴国家中，巴西上涨 13.7 个 BP，俄罗斯大 涨 97.7 个 BP，南非微跌，中国微涨。美国高收益债券收益率上涨 1 个 BP。
信用风险：昨日信用市场较平稳，西班牙和巴西信用风险小幅下降，南非信用风险下游，马拉西亚上升。
商品：昨日农产品和畜牧产品下跌，大豆和玉米跌幅较大，分别为 1.19%和 0.81%；能源指数下跌，WTI 原油收盘下跌 0.4%。贵金属微涨，12 月交割的纽约黄金期货价格上涨 0.1%。昨日 BDI 上涨 5.39%。
三月涨幅 -38.0 -24.2 -41.8 -58.3 -41.8 -52.7 -51.6 -44.1 -38.2 -37.5 239.6 -66.6 -41.4 -60.2 77.6 -65.1 496.9 -48.7
-51.0 -11.1 68.0 -32.6 -40.1 28.3
2157.5B 0.00% -0.20% 0.40% -0.20% 0.30% 125.7 0.10% 0.70%
22.20% $3890.0B 1150.0B 852.7B
12.30% 3.20% 3.50% 1.00% 1.80% 1.70% -2.60% 8381
前期修正值
--------------------------$3887.7B 1146.3B ----------
一周涨幅 0.01 -0.15 -0.08 -1.43 -0.43 -0.57 0.07 -0.50 -0.86 0.25 0.16 -0.28 0.36 -0.50 0.14 -0.10 -0.62 1.10 -0.60 -0.40 -0.06 -0.13 0.07
利率：OIS 欧元走平，维持在-0.05%，OIS 美元上涨 0.1 个基点。人民币隔夜利率大跌 8.6 个基点，1 月 期上涨 0.5 个基点,3 月期下跌。
汇率：昨日汇率市场有小幅波动，美元指数上扬，美元兑日元下跌，兑欧元上涨，卢布再度疲软，美元 兑卢布突破 65。美元兑人民币下跌 0.08%，报收 6.2039，人民币远期上涨。
3.9
一年涨幅 -92.6 -43.9
-134.0 -128.8 -134.0 -174.2 -206.7 -217.8 -266.7 -220.0 134.9 -155.3
-94.4 -50.6 248.1 -107.0 663.8 -60.3
-112.0 -68.7 97.0 -161.6 -208.0 69.5 -17.6
时间
Dec Dec Dec Dec Dec Dec Dec Nov Dec Dec Nov Nov Oct Dec Dec Dec F Nov Dec Dec Dec Dec Dec Dec Nov Nov Dec Dec Dec Dec Dec Dec Dec Nov Nov Nov Nov Dec
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欧元卢布再下跌，原油持续走低
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投资要点
分析师
刘启元 S0740510120025 021-20315155 liuqy@ 2015 年 1 月 14 日
分析师
经济：美国 11 月职位空缺 497.2 万，超过预期和前值，同时超过危机前水平；12 月政府预算盈余 19 亿， 2014 年政府赤字为七年最低。英国 12 月 CPI 同比增长 0.5%，创 2000 年 5 月以来最低，同时也远低于 英央行 2%的通胀预期。日本政府批准 8140 亿美元的新财年预算，新财年 GDP 预期为 1.5%。中国 12 月出口同比增长 9.7%，好于预期的 6%；进口下降 2.4%，好于预期的下降 6.2%。
-0.1
0.2
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6.3
12.1
40.8
3.4
日本日经 225 指数
17087.7
-0.6
1.2
-4.6
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10.9
20.7
1.7
法国 CAC 指数
4290.3
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4.3
0.6
3.6
1.5
25.7
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德国 DAX 指数
9941.0
1.6
4.4
1.5
10.4
5.4
17.5
1.7
英国富时 100 指数
-6.1
15.2
1.2
韩国 KOSPI 指数
1917.1
-0.2
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-2.4
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29.4
1.0
泰国 SET 指数
1535.0
0.2
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16.9
2.2
台湾 TWSE 指数
9231.8
0.6
1.7
2.4
6.0
8.8
15.3
1.7
标普/澳证 200 指数
5404.7
22.10% $3900.0B 1200.0B 880.0B
12.50% 3.30% 4.00% 0.20% -0.40% 0.90% -3.50%
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实际值
$1.9B --------
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前期值
$53.2B 0.70% 0.50% 0.60% 0.60% -1.50% -2.30% 0.20% 3.40% 53.3 3.40% 0.40% 5.70% 3.60% 2.90% -0.10%
来源：齐鲁证券研究所
调查值
$3.0B -0.10% 0.00% 0.50% 0.40% -2.70% -5.20% 0.30% 3.40% 52.2 2.00% 0.90% 5.10% 3.60% 3.00% -0.10%
-0.40% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 125.66 0.00% -0.70%
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新加坡海峡时报指数
3341.1
-0.1
1.3
0.5
2.5
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1.4
印尼雅加达综合指数
5214.4
0.5
0.1
1.4
5.2
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21.0
2.4
马来西亚吉隆坡综指
1748.9
0.8
2.3
-0.9
-4.4
-4.7
15.7
2.1
巴基斯坦 KSE100 指数
-4.1
10.0
36.2
52.0
15.5
2.0
来源：齐鲁证券研究所
全球债券市场
图表 3：全球债券收益率变动（BP）
十年期国债收益率 美国 日本 欧元区 英国 德国 法国 意大利 西班牙 葡萄牙 爱尔兰 希腊 澳洲 加拿大 中国 巴西 印度 俄罗斯 南非 公司债券 美国 AAA 美国 BBB 美国高收益债券 欧元区 AAA 欧元区 BBB 美国 Tips 5 年 美国 Tips 10 年
6542.2
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1.8
印度 SENSEX 指数
27425.7
-0.6
1.9
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俄罗斯 RTS 指数
737.9
-2.5
-1.2
-15.2
-33.3
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巴西圣保罗 IBOV 指数
48041.7
-0.2
-2.9
-4.4
-16.4
0.0 31.7 73.3
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图表 2：全球指数涨幅（%）
指数名称
最新交易日 一日涨幅 一周涨幅 一月涨幅 三月涨幅 一年涨幅 PE
PB
美国标准普尔指数
2023.0
-0.3
-0.1
-0.2
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美国纳斯达克综指
4661.5
最新交易日 1.9 0.3 0.5 1.6 0.5 0.7 1.8 1.6 2.7 1.3 9.1 2.6 1.6 3.6
12.3 7.8
14.6 7.6
3.5 3.7 6.6 0.8 1.5 0.1 0.4
来源：齐鲁证券研究所
一日涨幅 -0.7 -1.1 -0.1 0.9 -0.2 -1.5 0.5 -0.1 5.3 -1.4
33371.3
-0.1
1.6
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10.9
30.7
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越南综指
580.6
1.1
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-6.0
14.1
14.0
1.9
恒生指数
24216.0
0.8
2.3
3.1
2.9
6.2
10.2
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恒生中国企业指数
12063.0
0.4
0.6
6.4
15.1
13.5
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上证综合指数
3235.3
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昨日全球经济数据
图表 1：昨日全球经济数据（2015.01.13）
国家 事件
US 预算月报 US 零售销售月环比 US 零售销售（除汽车）月环比 US 零售销售（除汽车与汽油） US 零售销售对照小组 US 进口价格指数月环比 US 进口价格指数同比 US 营运库存 SK 失业率经季调 SA 卡吉索制造业采购经理指数 SA 零售销售（不变价）同比 SA 零售总额月环比 MX 固定投资总额 JN 货币存量 M2 同比 JN 货币存量 M3 同比 IT 欧盟调和 CPI 同比 IT 一般政府债务 IN 批发价格同比 FR 欧盟调和 CPI 月环比 FR 欧盟调和 CPI 同比 FR CPI 月环比 FR CPI 同比 FR CPI（除烟草）指数 EC 工业产值经季调月环比 EC 工业产值工作日调整同比 CH 外国直接投资同比 CH 外汇储备 CH 社会融资人民币 CH 新人民币贷款 CH 货币供应 M2 同比 CH 货币供应 M1 年同比 CH 货币供应 M0 年同比 BZ 零售总额月环比 BZ 零售销售额同比 BZ 零售销售广义 月环比 BZ 广义零售销售额同比 BZ 正式创造就业机会总计
0.12 0.17 0.25 -0.16 0.00 0.05 0.04 0.07 0.10 0.47 0.50 0.56 0.12 -0.05 0.06 0.44 2.43 -0.06 0.01 0.07 0.05 0.23 0.39 2.67 4.79 4.91
来源：齐鲁证券研究所
一日涨幅 -0.26 -0.03 -0.13 0.00 0.00 0.07 0.14 0.00 0.00 0.00 0.12 -0.06 0.10 0.00 0.05 -0.10 0.38 -1.60 0.00 0.10 -0.12 0.26 0.14 -8.60 0.50 -0.06
-12.0 -5.6 -11.0 2.1 -3.4
-16.0 -1.9
一月涨幅 -26.2 -14.7 -20.0 -32.4 -20.0 -20.9 -23.9 -23.4 -31.3 3.2 1.2 -24.9 -22.6 9.4 10.6 -9.7 291.1 -36.7
-35.0 -16.5 17.0 -16.0 -19.2
相关度
76.2 90.5 63.3 60.3 12.7 78.6 32.5 40.5 84.4 70.3 91.9 64.9 59.0 78.3 77.2 94.7 13.2 72.2 73.0 78.4 75.7 94.6 51.4 60.5 51.2 36.4 39.4
9.1 57.6 87.9 42.4 30.3 78.3 93.3
-3-
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全球金融速递
全球市场利率
图表 4：全球市场利率变动（BP）
全球市场利率
最新交易日
Libor 美元隔夜 Libor 美元 1 月 Libor 美元 3 月 Libor 欧元隔夜 Libor 欧元 1 月 Libor 欧元 3 月 Libor 日元隔夜 Libor 日元 1 月 Libor 日元 3 月 Libor 英镑隔夜 Libor 英镑 1 月 Libor 英镑 3 月 OIS 美元 OIS 欧元 OIS 日元 OIS 英镑 OIS 澳元 Euribor 欧元隔夜 Euribor 欧元 1 月 Euribor 欧元三月 Hibor 港币隔夜 Hibor 港币 1 月 Hibor 港币 3 月 Shibor 人民币隔夜 Shibor 人民币 1 月 Shibor 人民币 3 月
-37.9 3.2 -0.7 0.5
13.7 -4.2 97.6 -0.2
-6.0 -2.9 1.0 1.1 -0.7 0.2 2.5
一周涨幅 -4.0 -3.0 3.1 2.1 3.1 0.9 -4.7 -0.1 7.8 14.2
-65.1 -3.8 -3.7 -0.1 0.9
-13.0 148.5 -19.5
股票：受能源股影响，美股高开后剧烈震荡，连续 3 日下跌，标普和纳斯达克指数分别下跌 0.26%和 0.07%； 日经指数小跌 0.6%；欧洲股市受央行刺激措施预期影响普遍上涨；新兴国家中，巴西微跌 0.2%，俄罗 斯跌 2.5%；上证指数和恒生指数分别小涨 0.19%和 0.8%。
债券：昨日美国 10 年期债券收益率下行，小跌 0.7 个 BP；英国小涨 0.9 个 BP，法德小跌；意西葡出现 分化，其中葡萄牙大涨 5.3 个 BP；希腊下跌 37.9 个 BP。新兴国家中，巴西上涨 13.7 个 BP，俄罗斯大 涨 97.7 个 BP，南非微跌，中国微涨。美国高收益债券收益率上涨 1 个 BP。
信用风险：昨日信用市场较平稳，西班牙和巴西信用风险小幅下降，南非信用风险下游，马拉西亚上升。
商品：昨日农产品和畜牧产品下跌，大豆和玉米跌幅较大，分别为 1.19%和 0.81%；能源指数下跌，WTI 原油收盘下跌 0.4%。贵金属微涨，12 月交割的纽约黄金期货价格上涨 0.1%。昨日 BDI 上涨 5.39%。