第七章长期投资概论2004PPT教学课件
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二、一次性收付款项的终值与现值
(一)单利
所生利息均不加入本金重复计算利
息
I――利息;p ――本金 i――利率;t――时间
s――终值
(一)单利
1. 单利利息的计算 公式:I=p×i×t 2.单利终值的计算 公式:s=p+p×i×t=p(1+i×t) 3.单利现值的计算 公式: p =s/(1+i×t) 或p=s-I=s-s×i×t=s(1-i×t)
投资项目 资本结构
风险
股利政策
素
外部因素
金融环境
法律环境
第三节 财务管理原则与环境
一、原则: 系统、平衡、弹性、比例、优化等原则 二、环境: (一)经济环境(理解) 1、 经济周期(复苏、繁荣、衰退、 萧条) 2、 经济发展水平 3、 经济政策
(二)法律环境(组织法规;财务法规;税收法规 )
——会计与财务的法规比险报酬率
第四节 财务管理方法 ——环节或职能
一、财务预测方法:定性、定量 二、财务决策方法 三、财务计划方法 四、财务控制方法 五、财务分析方法
第二章 资金时间价值与风险分析 第一节 第二节 第三节 第四节 资金时间价值 风险报酬 利息率 证券估价
第一节 资金时间价值
一、特点
相对稳定性(一定时期或特定条件) 多元性(主辅目标,横向) 层次性(纵向)
利润最大化
优点
1.剩余产品的多少可以
用利润指标来衡量; 2.自由竞争的资本市场
缺点
1.没有考虑利润的时间 价值;
中资本的使用权最终属
于获利最多的企业; 3.只有每个企业都最大 限度获利,整个社会的 财富才能实现最大化
第七章 长期投资概论
第八章 内部长期投资
《长期投资》幻灯片PPT
目前,我国有关法律对企业对外投资的规定主 要包括两个方面:
一是,规定企业可采用现金、实物、无形资产 或以购置股票、债券等有价证券方式向其他单 位投资,不得以国家指令经营或专项储藏的物 资和国家规定不得用于对外投资的其他财产向 其他单位投资;
二是,对企业的长期投资做了限制性规定,即 企业的长期投资必须以不影响企业生产经营所 需资金为前提。
【例5】2006年5月31日,A公司购入C公司面值为25 000元的4年期债券,票面利率为11%。假定C公司每 年5月31日和11月30日各付息一次,2021年5月31日 期满。由于债券发行当日的市场利率为10%,A公司 溢价808元购入债券。
购入债券时:
借:持有至到期投资.17 1 281.73 1 277.07 1 272.17 1 267.03 1 261.63 1 255.80 10 192.00
84.60 88.63 93.27 97.93 102.83 107.97 113.37 119.20 808.00
第八章 长期投资
第一节 长期投资概述
一、长期投资的目的与特点 长期投资——不准备在1年内边线的投资,包括可供
出售金融资产、持有至到期投资、长期股权投资和投 资性房地产等。 〔一〕目的 1、有的是为积累整笔资金而供特定用途需要; 2、有的是通过参与其他企业经营决策、控制其他企 业业务活动来配合自身经营 3、有的是为了将来扩展经营规模而预先作出准备
单位:元
借:应收利息
(2)=25 000× 11% × 6÷ 12
贷:投资收益
(3)每期期初 账面价值 × 10%× 6÷ 12
贷:持有至到期 投资
(4)=(2)(3)
持有至到期投资 账面价值
(5)=每期期初 账面价值(4)
一是,规定企业可采用现金、实物、无形资产 或以购置股票、债券等有价证券方式向其他单 位投资,不得以国家指令经营或专项储藏的物 资和国家规定不得用于对外投资的其他财产向 其他单位投资;
二是,对企业的长期投资做了限制性规定,即 企业的长期投资必须以不影响企业生产经营所 需资金为前提。
【例5】2006年5月31日,A公司购入C公司面值为25 000元的4年期债券,票面利率为11%。假定C公司每 年5月31日和11月30日各付息一次,2021年5月31日 期满。由于债券发行当日的市场利率为10%,A公司 溢价808元购入债券。
购入债券时:
借:持有至到期投资.17 1 281.73 1 277.07 1 272.17 1 267.03 1 261.63 1 255.80 10 192.00
84.60 88.63 93.27 97.93 102.83 107.97 113.37 119.20 808.00
第八章 长期投资
第一节 长期投资概述
一、长期投资的目的与特点 长期投资——不准备在1年内边线的投资,包括可供
出售金融资产、持有至到期投资、长期股权投资和投 资性房地产等。 〔一〕目的 1、有的是为积累整笔资金而供特定用途需要; 2、有的是通过参与其他企业经营决策、控制其他企 业业务活动来配合自身经营 3、有的是为了将来扩展经营规模而预先作出准备
单位:元
借:应收利息
(2)=25 000× 11% × 6÷ 12
贷:投资收益
(3)每期期初 账面价值 × 10%× 6÷ 12
贷:持有至到期 投资
(4)=(2)(3)
持有至到期投资 账面价值
(5)=每期期初 账面价值(4)
第七章 长期投资概论
1.认真进行市场调查,及时捕捉投资机会 2.建立科学的投资决策程序,认真进行投资项 目的可行性分析 3.及时足额地筹集资金,保证投资项目的资金 供应 4.认真分析风险和收益的关系,适当控制企业 的投资风险
第二节 投资额的预测
一、内部投资额的预测
(一)内部投资额的构成内容
第二节 投资额的预测
一、内部投资额的预测
第一节 企业投资概述
二、企业投资的意义
1.企业投资是实现财务管理目标的基本 前提 2.企业投资是发展生产的必要手段 3.企业投资是降低风险的重要方法
第一节 企业投资概述
三、企业投资的分类
1.直接投资与间接投资 2.长期投资与短期投资 3.对内投资与对外投资
第一节 企业投资概述
四、企业投资管理的基本原则
(二)内部投资额预测的基本方法 1.逐项测算法 2.单位生产能力估算法 3.装置能力指数法
第二节 投资额的预测
二、对外投资额的预测
(一)对外联营投资额的预测 (二)对外证券证券投资额的预测
第七章 长期投资概论
本章主要学习内容
企业投资概述
一、投资的含义
财务管理中所讲的投资通常是广义投资,就 是资金的运用,是指为了获取预期收益或其他 经营目的而投放或垫付一定量资金,从事某项 经营活动的行为。包括购置生产设备、兴建工 厂、建造新生产线、改造设备等固定资产的投 资,也包括购买政府公债、企业股票、公司债 券等有价证券的投资。
第二节 投资额的预测
一、内部投资额的预测
(一)内部投资额的构成内容
第二节 投资额的预测
一、内部投资额的预测
第一节 企业投资概述
二、企业投资的意义
1.企业投资是实现财务管理目标的基本 前提 2.企业投资是发展生产的必要手段 3.企业投资是降低风险的重要方法
第一节 企业投资概述
三、企业投资的分类
1.直接投资与间接投资 2.长期投资与短期投资 3.对内投资与对外投资
第一节 企业投资概述
四、企业投资管理的基本原则
(二)内部投资额预测的基本方法 1.逐项测算法 2.单位生产能力估算法 3.装置能力指数法
第二节 投资额的预测
二、对外投资额的预测
(一)对外联营投资额的预测 (二)对外证券证券投资额的预测
第七章 长期投资概论
本章主要学习内容
企业投资概述
一、投资的含义
财务管理中所讲的投资通常是广义投资,就 是资金的运用,是指为了获取预期收益或其他 经营目的而投放或垫付一定量资金,从事某项 经营活动的行为。包括购置生产设备、兴建工 厂、建造新生产线、改造设备等固定资产的投 资,也包括购买政府公债、企业股票、公司债 券等有价证券的投资。
投资概述的基础知识PPT54页
答案:2007年5月借:交易性金融资产-成本-股票乙 4 800 000借:投资收益 100 000 贷:银行存款 4900 0002007年6月30日借:公允价值变动损益 300 000 贷:交易性金融资产-公允价值变动 300 000
三、长期股权投资核算的权益法
权益法的适用范围:- 投资企业对被投资单位具有共同控制或重大影响时,长期股权投资应采用权益法核算。权益法的核算方法
权益法,是指投资最初以初始投资成本计价,以后根据投资企业享有被投资单位所有者权益份额的变动对投资的账面价值进行调整的方法。
权益法的定义
课堂练习
07年2月21日,甲公司购入一批债券,作为交易性金融资产进行管理和核算,买入价235 000元,其中含5 000元已经到期但尚未领取的债券利息,另外发生相关税费4200元,均以银行存款支付。07年2月28日该债券的市价为237 000元。07年3月21日收到5 000元利息。07年4月5日甲公司将该债券出。
一、长期股权投资初始投资成本的确定
二、长期股权投资核算的成本法
成本法的适用范围成本法的核算方法
成本法,是指长期股权投资按投资成本计价的方法。
成本法的定义
(一)成本法的适用范围
投资企业能够对被投资单位实施控制的长期股权投资。控制,是指有权决定一个企业的财务和经营政策,并能据以从该企业的经营活动中获取利益。例如母公司和子公司,投资企业对子公司的长期股权投资按成本法核算,但编制合并会计报表时要按权益法进行调整.
应收的现金股利或利润
收到的现金股利或利润
尚未收回的现金股利或利润
应收股利
二、短期投资核算使用的会计科目
核算企业持有至到期投资、可供出售金融资产等应收取的利息
三、长期股权投资核算的权益法
权益法的适用范围:- 投资企业对被投资单位具有共同控制或重大影响时,长期股权投资应采用权益法核算。权益法的核算方法
权益法,是指投资最初以初始投资成本计价,以后根据投资企业享有被投资单位所有者权益份额的变动对投资的账面价值进行调整的方法。
权益法的定义
课堂练习
07年2月21日,甲公司购入一批债券,作为交易性金融资产进行管理和核算,买入价235 000元,其中含5 000元已经到期但尚未领取的债券利息,另外发生相关税费4200元,均以银行存款支付。07年2月28日该债券的市价为237 000元。07年3月21日收到5 000元利息。07年4月5日甲公司将该债券出。
一、长期股权投资初始投资成本的确定
二、长期股权投资核算的成本法
成本法的适用范围成本法的核算方法
成本法,是指长期股权投资按投资成本计价的方法。
成本法的定义
(一)成本法的适用范围
投资企业能够对被投资单位实施控制的长期股权投资。控制,是指有权决定一个企业的财务和经营政策,并能据以从该企业的经营活动中获取利益。例如母公司和子公司,投资企业对子公司的长期股权投资按成本法核算,但编制合并会计报表时要按权益法进行调整.
应收的现金股利或利润
收到的现金股利或利润
尚未收回的现金股利或利润
应收股利
二、短期投资核算使用的会计科目
核算企业持有至到期投资、可供出售金融资产等应收取的利息
长期股权投资义PPT课件
或重大影响,并
且在活跃市场中
没有报价、公允
价值不能可靠计
量的长期股权投
资。
15
核算方法
❖ 长期股权投资应当按照初始投资成本计价, 已宣告但未发放的现金股利计入应收股利。
❖ 被投资单位净资产发生增减变动,投资企业 一般不调整投资的账面价值
❖ 被投资单位宣告分派的现金股利或利润,投 资企业按应取得的股利确认为当期投资收益。
精品课件
17
解答:
(1)购入时:
借:长期股权投资—B公司(股票投资)603200
应收股利
6000
贷:银行存款
609200
(2)2007.6.12 借:银行存款 6000
贷:应收股利 6000
(3)2008.5.2 借:应收股利 10000
贷:投资收益 10000
(4)2008.5.16 借:银行存款 10000
1810002200
假设:甲公司于2009年1月1日以现金 7000000元购入乙公司40%的股权。
投资时:
可辨认净资产公允价值份额
(100000+2000000+5000000+300 0000+8000000)(1800000+900000) *40%=6160000元
7000000元> 6160000元
净利润850000元。净损益已按可辨认净资产的公
资产加以重估,按原账面价值入账。
精品课件
7
❖ 借:长期股权投资——成本
❖ 应收股利
❖ 资本公积
❖ 盈余公积
差额调整
❖ 未分配利润
❖ 贷:资产类
❖
负债类
❖
实收资本(股本)
《长期投资》课件
长期投资的注意事项
1
需要毅力
长期投资需要坚定的毅力和耐心,不受短期市场波动影响,并坚持完成投资计划。
2
不要盲目追随市场风向
不要受到市场短期趋势的干扰,避免盲目追随他人行为,相信自己的长期投资策 略。
3
把握好投资时机
学会抓住投资的好时机,根据市场情况进行合理的买入和卖出决资提供了实现财富增长的机会,为个人及机 构的持久稳定发展提供支持。
资本资产定价模型
资本资产定价模型是用于确定投资资产预期回报率 的理论模型,从而将可接受的风险和回报进行平衡。
市场有效性理论
市场有效性理论认为市场会充分反映相关信息,无 法利用信息不对称获取异常收益。
如何选择长期投资产品
股票投资
选择优秀企业,关注行业趋势,寻找具有长期增长 潜力的股票投资机会。
债券投资
《长期投资》PPT课件
欢迎来到《长期投资》PPT课件。本课件将带您深入了解长期投资的概念、优 点以及实战技巧,帮助您在投资市场上取得长期稳定的回报。
什么是长期投资
长期投资是指持续较长时间地投资于资本市场,以期望以投资增值为目标,为个人或机构实现财务增长。 伴随市场波动,长期投资可通过多样化的投资组合和坚定的信念获得长期投资回报。
长期投资的优点
稳定增长
长期投资有助于规避市场短 期波动,为投资者提供更稳 定的回报和财务增长潜力。
资产增值
通过长期投资,资产有机会 实现长期增值,提高个人及 机构的净资产价值。
利益复利
由于时间的推移,长期投资 可以利用利息复利效应,使 投资额逐渐增加。
长期投资的理论基础
投资回报率理论
投资回报率理论是分析和评估投资项目潜在收益的 基础,帮助投资者决策。
长期投资管理教学课程(ppt 74页)
投资。前者往往为项目投资,后者为证券投资。 (2)按照回收时间的长短可以分为短期投资与长期投
资。 (3)根据投资方向可分为对内投资与对外投资。对内
投资都是直接投资,对外投资主要是证券投资。
29.12.2019
5
(一)长期投资概述
3、投资的意义 (1)是实现财务管理目标的基本前提 (2)是发展生产的必要手段 (3)是降低风险的重要方 4、投资的基本原则 (1)认真进行市场调研,及时扑捉投资机会; (2)建立科学的投资决策程序,认真进行投资项目的可行性分
29.12.2019
19
(二)现金流量
2)采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。 (1)净利的计算比现金流量的计算有更大的主观随意性 (2)利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量,而不是
实际的现金流量。
29.12.2019
20
二、长期投资决策的基本方法
(一)非贴现现金流量法 1、回收期法 2、平均收益率法 (二)贴现现金流量法 1、净现值法 2、现值指数法 3、内涵报酬率法
许多资源有多方面的用途,决策时选择某一方案必然 要放弃其他方案,因此以次优方案的可能损失作为 中选最佳方案的“损失”,可以全面评价决策方案 的所得与所失的关系。机会成本并不是一种费用或 支出,而是失去的收益。
请举例说明你生活中的机会成本
29.12.2019
17
(二)现金流量
(3)要考虑投资方案对其他部门的影响 当一投资项目的进行将引起本公司其他部门或其他 产品的现金收入出现变化时,应该将这种相应变化 考虑在内。
今后10年的预计销售收入
50万元/年
今后10年的预计现金费用
45万元/年
假设:
资。 (3)根据投资方向可分为对内投资与对外投资。对内
投资都是直接投资,对外投资主要是证券投资。
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(一)长期投资概述
3、投资的意义 (1)是实现财务管理目标的基本前提 (2)是发展生产的必要手段 (3)是降低风险的重要方 4、投资的基本原则 (1)认真进行市场调研,及时扑捉投资机会; (2)建立科学的投资决策程序,认真进行投资项目的可行性分
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(二)现金流量
2)采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。 (1)净利的计算比现金流量的计算有更大的主观随意性 (2)利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量,而不是
实际的现金流量。
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二、长期投资决策的基本方法
(一)非贴现现金流量法 1、回收期法 2、平均收益率法 (二)贴现现金流量法 1、净现值法 2、现值指数法 3、内涵报酬率法
许多资源有多方面的用途,决策时选择某一方案必然 要放弃其他方案,因此以次优方案的可能损失作为 中选最佳方案的“损失”,可以全面评价决策方案 的所得与所失的关系。机会成本并不是一种费用或 支出,而是失去的收益。
请举例说明你生活中的机会成本
29.12.2019
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(二)现金流量
(3)要考虑投资方案对其他部门的影响 当一投资项目的进行将引起本公司其他部门或其他 产品的现金收入出现变化时,应该将这种相应变化 考虑在内。
今后10年的预计销售收入
50万元/年
今后10年的预计现金费用
45万元/年
假设:
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2000年总收入超过1000亿美元,利润达10亿美元,公司股价最 高达90美元;2000年《财富》500强排名第18位;连续四年获 《财富》杂志“美国最具创新精神的公司”的称号。
2001年10月16日,安然公司宣布第三财季亏损达63800万美元; 公司还称,部分由财务长安德鲁•法斯托运营的合伙企业,公司 股东持有的公司市值缩减了12亿美元。两周后,证管会开始对 法斯托的行为进行了一项利益冲突调查,并转入正式调查程序。 进入11月份,安然公司的财务状况失去了控制。
第七章 长期投资概论
2020/12/11
1
第七章 长期投资概论
▪ 学习重点: ▪ 1.企业投资环境的分析、投资额的预测。
2020/12/11
2
案例1:
A企业是一个房地产开发企业,企业发展到了一定的阶段, 已经积累了足够的资金并且企业的融资能力较强,因此企业 决定利用自己充足的资金优势进行投资,以保持持续发展并 获取更大收益。在进行投资项目选择的时候,A企业不断地寻 找投资机会,发现信息产业的发展前景不错,就投资成立了 一个信息网络公司;发现农产品有投资价值,又投资了一个 农产品开发公司;发现医药产业利润空间大,又成立了一个 医药销售公司。就这样,A企业投资了几个行业跨度很大的企 业。在后来的运作中,由于A企业对于多个行业的运作能力较 差,不仅对于新成立的公司难以进行控制,导致好几个行业 亏损,而且由于其将大量的资金投资于其他行业,使得原来 的核心产业——房地产也面临着危机,由于其投入资金不足, 难以进一步扩大规模,在激烈的房地产企业中丧失了优势, 导致原有产业的业绩下滑。
讨论: 从大宇神话的破灭中得到哪些启示?
2020/12/11
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启示和思考: 1、企业扩张切忌贪婪无度,并非速度越 快越好 2、企业扩张一定要注意资本金的积累 3、保持核心竞争力
2020/12/11
7
案例3:安然破产案与公司投资战略
1985年,休斯敦天然气公司与奥马哈的一家天然气公司合并, 组成了后来的安然公司,总部设在休斯敦,拥有大约37000英里 的天然气管道。
其后,标准普尔公司将安然公司信用评级从“BBB-minus”调低
至“B-minus”,即垃圾股,也是最低的投资评级,并将安然从
其标准普尔500种股票指数和标准普尔100种股票指数中剔除。
2020/12/11
8
11月28日,安然公司股价重创85%,创下纽约证券交易所单只股 票跌幅的历史记录。当日的成交量高达34200万股,打破了纽约 证券交易所单日成交记录。11月30日,安然股价收于0.26美元。
1995年,债务高达190亿美元;
1997年底,债务高达500亿美元,几乎是集团资产的5倍;
1998年初,韩国政府提出“五大集团进行自律结构调整”方针;
1998年底,大宇国内总资产约为70万亿韩元,国内负债约为59万
亿韩元(1200韩元合1美元),据韩国金融监督委员会统计,截
至6月底大宇的外债已达到99.4亿美元,其中54.8亿美元年内到
期; 2020/12/11
5
1999年4月以来,出售了希尔顿饭店等10多家企业,未能改变资 金状况,后发行大量短期期票,使财务状况更加恶化; 7月中旬,大宇向韩国政府发出求救信号;27日,四家债权银行 接管延迟重组多时的大宇集团; 1991年11月1日,大宇集团向新闻界正式宣布,董事长金宇中及 14名下属公司的总经理决定辞职,以表示“对大宇的债务危机负 责,并为推行结构调整创造条件”。韩国媒体认为,这意味着 “大宇集团解体进程已经完成”,“大宇集团已经消失”
安然公司投资战略:战略方向的失败
1、投资宽带耗资巨大,亏损严重;
22、020投/12/资11 印度电厂出现问题;
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3、未能与经营环境相协调
安然公司负债经营战略:轻视举债风险
为吸引投资者入股合伙人公司,安然承诺以其股份担保这些合 伙人的债务。安然公司申请破产保护时,公司及下属子公司总 负债达312亿美元,分析员估计,该公司尚有约200亿美元隐藏 在公司资产负债表之外。
12月2日,根据美国破产法第11章规定,安然向纽约破产法院申 请破产保护。
安然公司财务风险战略:能源交易中的“逐日结算制”
1997年安然的业务扩大到天然气衍生金融产品的交易,2000年 “商品交易”占安然销售的近90%,传统的会计制度很难对这些 新的和约收益加以确认,这就是“安然陷阱”。“逐日结算制” 可以使安然公司和其他能源公司能够在短时间内迅速增加净收入, 《今日美国》称,当公司在评估这些合同时,他们可以自己充分 地提出各种假设,采用对自己有利的评估方法来评估这些合同。
大宇是“章鱼足式”扩张规模的积极推行者,认为企业规模 越大,就越能立于不败之地,即所谓的“大马不死”。大宇 国内企业曾多达41家,海外600家,鼎盛时期,海外雇员多达 几十万,大宇成为国际知名品牌;
1997年大宇集团的销售收入总额名列世界100强的第18位;
2020/12/11
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1998年底,大宇总资产高达650亿美元,年销售额600亿美元,坐 上了韩国出口贸易的第一把交椅。集团营业范围涉及贸易、造船、 汽车、通讯、建筑、机械、电信、家电、制造和金融等;大宇公 司几乎在任何地方生产任何产品:在韩国生产船只、在法国生产 微波炉、在越南生产冰箱。1978年成立大宇汽车公司,在国内建 有4家工厂,还在乌克兰、波兰、乌兹别克斯坦、罗马尼亚等11 个国家设有12家工厂,年产汽车200万辆,在本国仅次于现代汽 车。
2020/12/11
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案例2:大宇集团解体的案例(“金宇中神话”)
1967年3月22日ห้องสมุดไป่ตู้金宇中成立大宇工业有限公司;
1982年1月,大宇工业有限公司与大宇发展有限公司合并,更 名为大宇股份有限公司;
20世纪90年代,发展成为韩国第二大产业集团。
1993年,金宇中提出“世界化”经营战略时,大宇在海外的 企业只有15家,而到1998年底已增至600多家,“等于每3天 增加一个企业”;
安然公司稳定发展战略:企业文化的迷失
通用的前任总裁韦尔奇点出对安然企业文化的鄙夷:“通用过 去与安然有很多合作,安然是第一流的石油天然气供应商,但 是安然后来转向了贸易,对这一领域他们完全不熟悉,而且雇 用新的人员,改变了自己的企业文化”