财务管理-第9章：短期资产管理PPT课件
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《短期资产管理》课件
短期资产管理的目标与原则
总结词
目标与原则
详细描述
短期资产管理的目标是确保资产的流动性和收益性，以支持企业的正常运营和短 期财务目标。其原则包括保持足够的流动性、控制风险、优化资源配置等。
短期资产管理的策略与工具
总结词
策略与工具
详细描述
短期资产管理需要采取多种策略和工具，包括现金管理、短期投资、应收账款管理、存货管理等。这 些策略和工具的应用需要根据企业的实际情况和市场环境进行选择和调整，以达到最优的资产管理效 果。
详细描述
非营利组织G通过短 期资产管理，合理安 排捐赠收入和支出， 确保组织的正常运营 和项目实施。
非营利组织H通过短 期资产管理，优化物 资采购和库存管理， 降低运营成本。
非营利组织I通过短期 资产管理，制定资金 调配计划，应对突发 资金需求和风险。
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软件选择与使用注意事项
软件功能匹配度
选择软件时，应考虑其功能是否符合企业的实际 需求，避免功能冗余或不足。
数据迁移与接口兼容性
在选择软件时，应考虑数据迁移的便利性和与其 他系统的接口兼容性。
ABCD
软件稳定性与可靠性
软件的稳定性与可靠性对于企业来说至关重要， 应选择经过充分验证且口碑良好的软件。
培训与售后服务
商业票据管理
02
利用商业票据进行短期融资，降低融资成本。
短期融资市场分析
03
关注短期融资市场动态，为企业融资决策提供依据。
03
短期投资组合管理
投资组合的构建与调整
确定投资目标和限制因素
根据投资者的风险承受能力、投资期 限、资金流动性需求等，明确投资目 标和限制因素。
《短期资产管理》课件
最佳现金持有量模型
总结词
详细描述
总结词
详细描述
最佳现金持有量模型的意义
最佳现金持有量模型可以帮助 企业确定合理的现金持有量， 避免资金闲置或不足，从而提 高企业的经营效率和盈利能力 。
最佳现金持有量模型的计算方 法
最佳现金持有量可以通过成本 分析法、存货分析法和随机分 析法等方法进行计算。这些方 法可以帮助企业根据自身的经 营情况和市场环境，确定最佳 的现金持有量。
现金通常指纸币和硬币，是货币的实物形 态。在财务管理中，现金通常还包括银行 存款和其他即刻可兑换成现金的资产。
现金管理的目标与原则
总结词
现金管理的目标
详细描述
现金管理的目标是在满足企业日常经营需要的同时，提高现金的使用 效率，降低闲置资金，避免资金不足或过剩的情况发生。
总结词
现金管理的原则
详细描述
ABC分类管理法的实施
企业应制定ABC分类标准，对存货进行分类管理。对于A 类存货，应严格控制其库存量，采用定期订货方式进行 采购；对于B类存货，可采用定量订货方式进行采购；对 于C类存货，可采用经济批量订货方式进行采购。同时， 应定期对ABC分类进行调整，以保证分类的准确性和有 效性。
05 短期投资管理
04 存货管理
存货的定义与特点
存货定义
存货是指企业在生产经营过程中为销售或耗 用而储备的物资，包括产成品、半成品、在 产品以及各种原材料、燃料、包装物、低值 易耗品等。
存货特点
存货是企业流动资产的重要组成部分，具有 实物形态，但与其他流动资产相比，存货的 流动性较差，变现能力较弱，且不同类别的
存货具有不同的市场价值。
详细描述
应收账款管理的目标是实现企业利益最大化，具体包括提高资金使用效率、降低坏账风险、优化企业 资产结构等。为实现这些目标，应遵循以下原则：确保及时回款、保持与客户的良好关系、合理配置 资源和有效控制风险等。
短期资产管理(简)课件
详细描述
市场风险是短期资产管理过程中不可避免的 风险之一。市场价格的波动可能导致资产价 值下降，从而影响投资者的收益和本金安全 。投资者需要密切关注市场动态，并根据市 场变化及时调整投资策略。
运营风险
要点一
总结词
运营风险是指由于运营过程中的问题导致资产损失的风险 。
要点二
详细描述
运营风险包括技术故障、操作失误、管理问题等。这些问 题可能导致资产损失或无法正常运作，从而影响投资者的 收益和本金安全。投资者需要建立完善的运营管理体系， 并采取必要的技术措施来降低运营风险。
降低企业的财务风险
03
有效的短期资产管理可以帮助企业降低财务风险，如避免资金
链断裂、流动资金短缺等问题。
短期资产管理的目标
保持足够的现金储备
降低应收账款风险
企业应保持足够的现金储备，以应对 日常经营和突发事件。
企业应加强对应收账款的管理，降低 坏账风险。
控制存货水平
企业应合理控制存货水平，避免存货 积压和浪费。
根据客户信用状况制定 合理的信用政策，降低
坏账风险。
应收账款监控
定期对应收账款进行跟 踪和分析，及时发现异
常情况。
催收机制
建立有效的催收机制， 对逾期应收账款进行及
时追讨。
坏账处理
对无法收回的应收账款 进行妥善处理，降低损
失。
存货管理策略
库存计划
根据销售预测和生产需求制定 合理的库存计划。
库存控制
企业C的存货管理案例
总结词
优化库存结构
详细描述
企业C通过实施先进的存货管理方法 ，优化了库存结构，减少了库存积压 和浪费，提高了库存周转率。
企业D的短期投资管理案例
短期资产管理PPT教学课件
第9章 短期资产管理
2020/12/10
1
营运资本的概念
广义：生产经营中的短期资产 狭义：短期资产-短期负债 通常为狭义 营运资本管理就是流动资产和流动负债
的管理
2020/12/10
2
营运资本管理
流动资产：
获利性弱，流动 性强，变现能力 强，风险小
流动资产管理：在 获利能力和风险间 权衡，确定短期资 产的最佳持有量
如果现金过剩，还款或者转入投资 如果现金不足，安排筹资
2020/12/10
11
现金预算的编制
收支预算法 期末现金余额=期初现金余额+现金流入-现金流出
调整净收益法 期末现金余额=期初现金余额+预算期内现金净增加额
预算期内现金净增加额=净收益+应收账款的减少+折 旧+处置固定资产损失+预提财务费用+……-……
持有量
2020/12/10
14
存货模型
假设现金为0时，则出售有价证券得到现金 假设特定时间内的现金需求可以预测 假设每次转换成本固定 假设资金平均消耗 假设无短缺成本 计算结果为每次现金最佳转换数量
2020/12/10
15
米勒-欧尔现金管理模型
基于现金收支不确定 现金和有价证券可自由转换 计算结果为最佳现金持有范围 高于上限购买有价证券，低于下限出售
2020/12/10
20
应收账款额日常管理
企业信用调查：面谈，报表，评估机构，银行，财税 部门，消费者协会等
企业信用评估：信用评分法、5C评估法 品德(character)，能力(capacity)，资本(capital)，
抵押品(colleteral)，情况(condition)
2020/12/10
1
营运资本的概念
广义：生产经营中的短期资产 狭义：短期资产-短期负债 通常为狭义 营运资本管理就是流动资产和流动负债
的管理
2020/12/10
2
营运资本管理
流动资产：
获利性弱，流动 性强，变现能力 强，风险小
流动资产管理：在 获利能力和风险间 权衡，确定短期资 产的最佳持有量
如果现金过剩，还款或者转入投资 如果现金不足，安排筹资
2020/12/10
11
现金预算的编制
收支预算法 期末现金余额=期初现金余额+现金流入-现金流出
调整净收益法 期末现金余额=期初现金余额+预算期内现金净增加额
预算期内现金净增加额=净收益+应收账款的减少+折 旧+处置固定资产损失+预提财务费用+……-……
持有量
2020/12/10
14
存货模型
假设现金为0时，则出售有价证券得到现金 假设特定时间内的现金需求可以预测 假设每次转换成本固定 假设资金平均消耗 假设无短缺成本 计算结果为每次现金最佳转换数量
2020/12/10
15
米勒-欧尔现金管理模型
基于现金收支不确定 现金和有价证券可自由转换 计算结果为最佳现金持有范围 高于上限购买有价证券，低于下限出售
2020/12/10
20
应收账款额日常管理
企业信用调查：面谈，报表，评估机构，银行，财税 部门，消费者协会等
企业信用评估：信用评分法、5C评估法 品德(character)，能力(capacity)，资本(capital)，
抵押品(colleteral)，情况(condition)
《短期资产管理》PPT课件
6
企业为了扩大销售，增加利润总额，采取了放 宽信用标准的策略，现提出两个方案：
A方案 信用标准：只对坏账损失率低 于8‰的企业提供商业信用 由于信用标准放宽 增加销售收入：40000元 新增销售收入的平均收款期： 45天 B方案 信用标准：只对坏账损失率低 于10‰的企业提供商业信用 由于信用标准放宽 增加销售收入：43200元 新增销售收入的平均收款期： 60天
第四节
应收账款的管理
应收账款是指企业因销售商品、材料、提供劳 务等业务，应向购货单位及接受劳务单位收取的款 项。 一、应收账款的功能
1.促进销售 企业的理想销售方式是现销，但在实际工作中，适当采取 一些赊销的方式可起到促销的作用，而赊销就会产生应收账 款。 2.减少存货 赊销产品可以加速销售的实现，促进成品资金向货币资金 的快速转化，从而可以降低产品的库存数量。
支出非同步性和不确定性）
三、营运资本的特点 1、流动资产的周转具有短期性； 2、流动资产的实物形态具易变现性； 3、营运资金的数量具有波动性； 4、营运资金的来源具有灵活多样性。（有 自然性融资和协议融资）
第二节 短期资产管理
一、短期资产的持有政策 （一）影响短期资产政策的因素 1、风险与收益 短期资产的特点是:财务风险低，获利能力差。 2、企业所处的行业(24.33%-76.52%) p280 表9-3 3、企业规模 p280 表9-4 4、外部融资环境 p281 图-2
（二）管理成本 管理成本是指企业对应收账款进行管理而 发生的费用。主要包括客户信息的管理费用、 催账费用、讨债费用等。
（三）坏账损失成本 坏账损失成本是指由于发生确实无法收回的
应收账款所造成的损失。应收账款金额越大， 逾期拖欠越长，坏账损失可能性就越大。
《CH9短期资产管理》PPT课件
例题
项目
A
B
C
D
现金持有量 100 200 300 400
机会成本率 12% 12% 12% 12%
管理成本
20
15
10
10
短缺成本
50
30
10
0
A:100*0.12+10+50=72 B:200*0.12+10+30=74 C:300*0.12+10+10=56 D:400*0.12+10+0=58
（2）应收账款平均周转期 =10*50%+20*30%+30*20％＝17天
（三）收账政策选择方法
（1）计算各个信用方案的边际收益：
注意1： 此为边际收益（边际贡献）：是管理会 计中一个经常使用的概念，它是指销售 收入减去变动成本后的余额。
注意：教材是直接计算各个信用方案的净利润 （2）计算各信用方案的信用成本：
选择C方案
2、存货模型
鲍莫模型 基本原理：
相关总成本=机会成本+转换成本 最佳现金持有量=机会成本和转换成本之和最小时的每次现金转换量。
TC—总成本；
b——现金与有价 证券的转换成本；
T——特定时间内 的现金需求总额；
N——理想的现金 转换数量(最佳现 金余额)；
i——短期有价证 券利息率。
注意：通常所说的营运资本多指净营运资本。
财务管理基本内容——资产负债表模
投资活动
式
营运 资本 管理
筹资活动
净营运资本 流动负债 流动资产
固定资产
长
无形资产
期
投
其他资产
资
管
理
财务管理课件 第9章
现金管理的动机与内容
现金预算管理
现金持有量决策 现金的日常控制
现金预算管理
现金预算的作用：
揭示现金过剩或现金短缺的时期，避免不必要的资金闲置 或短缺，减少机会成本。 了解经营计划的财务结果，预测未来到期债务的直接偿付 能力。 对其他财务计划提出改进建议。
编制方法：
收支预算法：现金收入、现金支出、净现金流量、现金余 缺
按实物形态
–短期投资 –应收及预付款 –存货 –生息领域中的短期资产
按照在生产经营循环中所处的流程
–流通领域中的短期资产
–生产领域中的短期资产
短期资产管理
短期资产的特征与分类
短期资产又称作流动 资产，是指可以在1 年以内或超过1年的 一个营业周期内变现 或运用的资产
短期资产的持有政策
短期资产政策对公司风险和收益的影响
项目 销售收入 收现期
坏账损失率
信用标准
恒远公司备选的两种信用标准测算结果
项目 销售利润 A方案 （较紧的信用标准） B方案 （较松的信用标准）
PA S0 S A P (100000 10000) 20% 18000
PB S0 S B P (100000 15000) 20% 23000
短期资产的持有政策
在权衡确定短期资产的最优持有水平时，应当综 合考虑如下因素: 风险与收益 企业所处的行业 企业规模 外部融资环境 短期资产政策类型
短期资产的持有政策
在权衡确定短期资产的最优持有水平时，应当综 合考虑如下因素: 风险与收益 企业所处的行业 企业规模 外部融资环境 短期资产政策类型
财务管理第9章短期资产管理
提高资金使用效率
通过合理配置短期资产， 可以提高资金的使用效率， 降低资金成本。
控制风险
在短期资产管理过程中， 应关注市场风险、信用风 险等，采取相应的措施控 制风险。
02
应收账款管理
应收账款的产生
商业竞争
客户支付习惯
为了保持市场份额和客户关系，企业 可能会采用宽松的信用政策，导致应 收账款的产生。
花等。
在制品
正在生产过程中或尚未 完成的产品。
半成品
已完成部分加工，但仍 需进一步加工才能成为 最终产品的中间产品。
产成品
已完成全部加工，可直 接销售的产品。
存货的计价
先进先出法
先购入的存货先发出，后购入的存货后发出。
加权平均法
以平均价格计算发出存货的成本。
后进先出法
后购入的存货先发出，先购入的存货后发出。
短期融资的成本
利率成本
短期融资通常需要支付一定的利率，利率水平取决于市场供求关 系和风险评估。
手续费成本
申请短期融资可能需要支付一定的手续费，如银行承兑汇票的手续 费等。
其他成本
如担保费、抵押资产评估费等其他与短期融资相关的成本。
短期融资的风险与收益权衡
流动性风险
短期融资通常需要在短期内偿还，如果 资金流动性不足，可能会导致无法按时
制定详细的收支计划，确保现金 流的稳定。
资金调度
合理调度资金，确保资金的高效 利用。
监控与分析
定期监控和分析现金流状况，及 时发现问题并采取措施。
最佳现金持有量的确定
成本分析法
通过比较现金持有成本和短缺成本来确定最佳现 金持有量。
存货模式法
基于现金流入和流出的不确定性来计算最佳现金 持有量。
人民大2024王化成《财务管理学(第10版)》课件第9章
1
2
9.5.1功能、成本与管理目标
1
2
3
9.5.1功能、成本与管理目标
应收账款政策的制定
1 2
3
9.5.2应收账款政策的制定
9.5.2应收账款政策的制定
9.5.2应收账款政策的制定
应收账款的日常控制
企业的信用调查 企业的信用评估 监控应收账款 催收拖欠款项
直接调查 间接调查 5C评估法 信用评分法 账龄分析表 应收账款平均账龄
2
按照不同现金持有量及其有关成本资料，计算各方案的 机会成本和短缺成本之和，即总成本，并编制最佳现金
持有量测算表
3
在测算表中找出相关总成本最低时的现金持有量，即最 佳现金持有量
9.3.3现金持有量决策
9.3.3现金持有量决策
9.3.3现金持有量决策
现金的日常控制
14 23
9.3.4现金的日常控制
短期资产的特征与分类
周转速度快
财务风险小
特点
变现能力强
9.2.1短期资产的特征与分类
1 按照实物形态，可分为现金、短期金融资产、应收及预付款项 和存货。
2 按照在生产经营循环中所处的流程，可划分为生产领域中的短 期资产、流通领域中的短期资产以及生息领域中的短期资产。
短期资产的持有政策
9.2.2持有政策
9.3.2现金预算管理
1
2
3
9.3.2现金预算管理
计算预算 期内现金
收入
计算预算 期内现金
支出
计算现金 不足或结
余
现金融通
9.3.2现金预算管理
现金持有量决策
01 02
03
9.3.3现金持有量决策
9.3.3现金持有量决策
财务管理(第九、十章PPT课件
现金的日常控制
现金流动同步化 合理估计“浮存”（企业账簿中的现金余额
与银行记录中的现金余额的差） 加速应收账款收现
16
第四节 短期金融资产管理
短期金融资产管理的动机与内容
短期金融资产的含义
能够随时变现且持有时间不超过一年的资产，包 括股票、债券、基金等
持有短期金融资产的动机
作为现金的替代品 取得一定的收益
（1）最佳现金持有量＝(2X37500X4/12%) 1/2 ＝5000 （元）
（2）平均现金余额＝5000÷2＝2500（元）
（3）每年交易次数＝37500÷5000＝75（次）
（4）为维持最佳现金余额，要负担成本：
5000÷2×12％＋37500÷5000×4＝600（元）
15
第三节 现金管理
4
第二节 短期资产管理
短期资产货
按在生产经营循环中所处的流程 生产领域中的短期资产 生息领域中的短期资产：为获取利息而持有的短 期资产
5
第二节 短期资产管理
影响短期资产政策的因素
风险与收益
持有大量的流动资产可以降低企业的风险
对其他财务计划提出改进建议
9
第三节 现金管理
现金预算的编制方法
收支预算法：直接法 现金收入 现金支出 净现金流量＝现金收入－现金支出 现金余缺＝期末现金余额－最佳现金余额
＝期初现金余额＋净现金流量－最佳现金余额 最后，根据预算期现金余缺进行短期投融资
10
第三节 现金管理
现金预算编制——调整净收益法
短期金融资产的种类
短期国库券 大额可转让定期存单 货币市场基金 商业票据 证券化资产
19
第四节 短期金融资产管理
短期金融资产的投资组合决策
现金流动同步化 合理估计“浮存”（企业账簿中的现金余额
与银行记录中的现金余额的差） 加速应收账款收现
16
第四节 短期金融资产管理
短期金融资产管理的动机与内容
短期金融资产的含义
能够随时变现且持有时间不超过一年的资产，包 括股票、债券、基金等
持有短期金融资产的动机
作为现金的替代品 取得一定的收益
（1）最佳现金持有量＝(2X37500X4/12%) 1/2 ＝5000 （元）
（2）平均现金余额＝5000÷2＝2500（元）
（3）每年交易次数＝37500÷5000＝75（次）
（4）为维持最佳现金余额，要负担成本：
5000÷2×12％＋37500÷5000×4＝600（元）
15
第三节 现金管理
4
第二节 短期资产管理
短期资产货
按在生产经营循环中所处的流程 生产领域中的短期资产 生息领域中的短期资产：为获取利息而持有的短 期资产
5
第二节 短期资产管理
影响短期资产政策的因素
风险与收益
持有大量的流动资产可以降低企业的风险
对其他财务计划提出改进建议
9
第三节 现金管理
现金预算的编制方法
收支预算法：直接法 现金收入 现金支出 净现金流量＝现金收入－现金支出 现金余缺＝期末现金余额－最佳现金余额
＝期初现金余额＋净现金流量－最佳现金余额 最后，根据预算期现金余缺进行短期投融资
10
第三节 现金管理
现金预算编制——调整净收益法
短期金融资产的种类
短期国库券 大额可转让定期存单 货币市场基金 商业票据 证券化资产
19
第四节 短期金融资产管理
短期金融资产的投资组合决策
财务管理学短期资产管理PPT课件
52-3
第9章 短期资产管理
营运资本管理 短期资产管理 现金管理 应收账款管理 存货规划及控制
52-4
9.1营运资本管理
营运资本的概念 营运资本与现金周转 营运资本管理的原则
52-5
1.营运资本的概念
广义：总营运资本，即短期资产
狭义：净营运资本(短期资产减去短期负债的差额)
企业资产中流动性最强的资产 同时也是盈利能力最差的资产
持有现金 的动机
交易动机 补偿动机：保留存款余额 预防动机：突发事件和偶然情况 投资动机
52-21
现金管理的内容
编制现金 收支计划
企业现金 收支数量
进行现金 日常控制
确定最佳 现金余额
当现金短缺时采 用短期融资策略
当现金多余时采用还款 或有价投资策略
应付账款周转
转账
项目与现金周
转和现金流量
采购原料
支付命令 付出现金 密不可分
现金周转图
52-7
现金周转指持 续的现金流动 获得现金和企
业盈利不同 营运资本项目的投入、变现和再投入影响现金周转 现金周转使运营资本不断循环运转 现金收入和支出存在时间差，即使盈利企业也会遇到现
金周转方面的困难。 现金流的不平衡产生现金不足或者现金过剩的问题 通过营运资本管理控制短期资产和短期负债，协调现金
52-12
中国代表企业的短期资产结构
（截至2008年12月31日）
短期资产内部各项目占短期资产的比重
公司 名称
货币 资金
短期 投资 净额
应收 票据
应收 股利
应收 利息
应收 其他应 账款 收款净 净额 额
预付 账款
方正 科技 47.25 0.00 8.24 0.02 0.00 19.40 1.89 6.29 一汽 轿车 30.61 0.00 43.36 0.00 0.00 3.15 1.12 1.18 华联 股份 91.78 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.39 0.66 中国 联通 26.24 0.00 0.12 0.00 0.02 25.75 40.52 4.11 复星 医药 41.60 0.004 4.55 7.56 0.00 18.62 2.45 3.27
第9章 短期资产管理
营运资本管理 短期资产管理 现金管理 应收账款管理 存货规划及控制
52-4
9.1营运资本管理
营运资本的概念 营运资本与现金周转 营运资本管理的原则
52-5
1.营运资本的概念
广义：总营运资本，即短期资产
狭义：净营运资本(短期资产减去短期负债的差额)
企业资产中流动性最强的资产 同时也是盈利能力最差的资产
持有现金 的动机
交易动机 补偿动机：保留存款余额 预防动机：突发事件和偶然情况 投资动机
52-21
现金管理的内容
编制现金 收支计划
企业现金 收支数量
进行现金 日常控制
确定最佳 现金余额
当现金短缺时采 用短期融资策略
当现金多余时采用还款 或有价投资策略
应付账款周转
转账
项目与现金周
转和现金流量
采购原料
支付命令 付出现金 密不可分
现金周转图
52-7
现金周转指持 续的现金流动 获得现金和企
业盈利不同 营运资本项目的投入、变现和再投入影响现金周转 现金周转使运营资本不断循环运转 现金收入和支出存在时间差，即使盈利企业也会遇到现
金周转方面的困难。 现金流的不平衡产生现金不足或者现金过剩的问题 通过营运资本管理控制短期资产和短期负债，协调现金
52-12
中国代表企业的短期资产结构
（截至2008年12月31日）
短期资产内部各项目占短期资产的比重
公司 名称
货币 资金
短期 投资 净额
应收 票据
应收 股利
应收 利息
应收 其他应 账款 收款净 净额 额
预付 账款
方正 科技 47.25 0.00 8.24 0.02 0.00 19.40 1.89 6.29 一汽 轿车 30.61 0.00 43.36 0.00 0.00 3.15 1.12 1.18 华联 股份 91.78 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.39 0.66 中国 联通 26.24 0.00 0.12 0.00 0.02 25.75 40.52 4.11 复星 医药 41.60 0.004 4.55 7.56 0.00 18.62 2.45 3.27
《短期资产管理》PPT课件_OK
第九章 短期资产管理
2021/7/26
1
本章要点： 营运资本管理 短期资产管理 现金管理 短期金融资产管理 应收账款管理 存货规划及控制
2021/7/26
2
一、营运资本
• （一）营运资本的概念 • 营运资本是指投入日常经营活动（营业活动）的资本。 • 营运资本分广义的营运资本和狭义的营运资本
广义：指一个企业流动资产的总额。 (毛营运资本)
（9）净现金流量
（10）期末现金余额
（11）最佳现金余额
（12）现金多余或短缺
19
2、现金预算的编制
• 收支预算法： • 调整净收益法：
2021/7/26
20
（三）现金持有量决策
• 现金持有量决策就是确定最佳现金持有量。 • 最佳持有量：持有成本最低的现金持有量。 • 有三种方法：
成本分析模型 存货模式 随机模型（米勒—奥尔模型）
14
三、现金管理
（一） 现金的含义 、目的、动机与内容
• 1、含义、目的
• 广义现金：在生产经营过程中以货币形态存在的资金，包 括库存现金、银行存款和其他货币资金等。
• 狭义现金：仅指库存现金
• 现金特点：盈利能力严重不足、流动性很强
• 本章所指现金，是广义的现金。
• 现金管理目的：在保证企业现金需求的情况下，合理确定
2021/7/26
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现金收支计划表
序号
现金收支项目
1 （一）现金收入 （1）营业现金收入 （2）其他现金收入 （3）现金收入合计
上月计划 本月计划
2 （二）现金支出 （4）营业现金支出 （5）其他现金支出 （6）现金支出合计
3 （三）净现金流量 （7）现金支出减现金支出
2021/7/26
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本章要点： 营运资本管理 短期资产管理 现金管理 短期金融资产管理 应收账款管理 存货规划及控制
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一、营运资本
• （一）营运资本的概念 • 营运资本是指投入日常经营活动（营业活动）的资本。 • 营运资本分广义的营运资本和狭义的营运资本
广义：指一个企业流动资产的总额。 (毛营运资本)
（9）净现金流量
（10）期末现金余额
（11）最佳现金余额
（12）现金多余或短缺
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2、现金预算的编制
• 收支预算法： • 调整净收益法：
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（三）现金持有量决策
• 现金持有量决策就是确定最佳现金持有量。 • 最佳持有量：持有成本最低的现金持有量。 • 有三种方法：
成本分析模型 存货模式 随机模型（米勒—奥尔模型）
14
三、现金管理
（一） 现金的含义 、目的、动机与内容
• 1、含义、目的
• 广义现金：在生产经营过程中以货币形态存在的资金，包 括库存现金、银行存款和其他货币资金等。
• 狭义现金：仅指库存现金
• 现金特点：盈利能力严重不足、流动性很强
• 本章所指现金，是广义的现金。
• 现金管理目的：在保证企业现金需求的情况下，合理确定
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现金收支计划表
序号
现金收支项目
1 （一）现金收入 （1）营业现金收入 （2）其他现金收入 （3）现金收入合计
上月计划 本月计划
2 （二）现金支出 （4）营业现金支出 （5）其他现金支出 （6）现金支出合计
3 （三）净现金流量 （7）现金支出减现金支出
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11
短期资产管理
短期资产又称作 流动资产，是指 可以在1年以内或 超过1年的一个营 业周期内变现或 运用的资产
短期资产的特征与分类 短期资产的持有政策 短期资产政策对公司风险和收
益的影响
12
短期资产管理
短期资产具有以下几个突出特点 ➢ 周转速度快 ➢ 变现能力强
➢ 财务风险小
短期资产按不同标准可作不同分类
–现金
➢ 按实物形态
–短期投资 –应收及预付款
–存货
➢
按照在生产经营循环中所处的流程 –生息领域中的短期资产
–流通领域中的短期资产
–生产领域中的短期资产 13
短期资产管理
美国代表企业的短期资产结构 （截至2008年12月31日）
14
短期资产管理
中国代表企业的短期资产结构 （截至2008年12月31日）
➢ 短期资产政策类型
17
短期资产结构的行业差异：2008年各项短期资产占总资产的比重
18
短期资产的持有政策
➢ 在权衡确定短期资产的最优持有水平时， 应当综合考虑如下因素: 风险与收益 企业所处的行业 企业规模 外部融资环境
➢ 短期资产政策类型
19
企业规模对资产组合的影响：2008年制造业市公司各 项短期资产占总资产的比重
第9章：短期资产管理
2020/12/11
1
引例
到目前为止，格兰仕应该算是中国成长最快的企 业之一。从2000年29.6亿的销售额至2005年的130亿销 售额，格兰仕仅仅用了六年的时间。并且在国内空调 业业绩普遍下滑的2006年，格兰仕不降反升，上半年 销售额已经达到123亿，其中空调内销增长19.28％， 外销增长76.67％。格兰仕连续27年来高增长的背后， 一定有许多原因，但是其中最主要的原因之一就是其 低成本战略，首当其冲的一个表现就是良好的存货管 理，也就是本章主要讨论的内容之一
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
2020/12/11
Copyright © RUC
22
短期资产的持有政策
➢ 在权衡确定短期资产的最优持有水平时， 应当综合考虑如下因素: 风险与收益 企业所处的行业 企业规模 外部融资环境
3
第十章 流动资产管理
营运资本管理 短期资产管理 现金管理 短期金融资产管理 应收账款管理 存货规划及控制
4
营运资本管理
营运资本的概念 营运资本与现金周转 营运资本管理的原则
5
营运资本的概念
广义：短期资产 狭义：短期资产减去短期负债的差额 营运资本管理主要解决两个问题
如何确定短期资产的最佳持有量 如何筹措短期资金
20
短期资产的持有政策
➢ 在权衡确定短期资产的最优持有水平时， 应当综合考虑如下因素: 风险与收益 企业所处的行业 企业规模 外部融资环境
➢ 短期资产政策类型
21
我国制造业上市公司1992~2008年的短期资产结构
70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 45.00% 40.00%
➢ 短期资产政策类型
23
短期资产政策类型
流
宽松政策
动
资
产
适中政策
紧缩政策
销售额 短期资产持有政策
收益低 风险小 收益和 风险的
平衡 收益高 风险大
24
短期资产管理
短期资产又称作 流动资产，是指 可以在1年以内或 超过1年的一个营 业周期内变现或 运用的资产
短期资产的特征与分类 短期资产的持有政策 短期资产政策对公司风险和收
6
营运资本管理
营运资本的概念 营运资本与现金周转 营运资本管理的原则
7
营运资本与现金周转
订货
收到货物
销售
对方付款
收到现金
存货周转
应收账款周转
转帐
应付账款周转
转账
采购原料
支付命令
付出现金
现金周转图
时间
8
营运资本管理
营运资本的概念 营运资本与现金周转 营运资本管理的原则
9
营运资金管理的原则
15
短期资产管理
短期资产又称作 流动资产，是指 可以在1年以内或 超过1年的一个营 业周期内变现或 运用的资产
短期资产的特征与分类 短期资产的持有政策 短期资产政策对公司风险和收
益的影响
16
短期资产的持有政策
➢ 在权衡确定短期资产的最优持有水平时， 应当综合考虑如下因素: 风险与收益 企业所处的行业 企业规模 外部融资环境
认真分析生产经营状况、合理确定营运 资金的需要数量
在保证生产经营需要的前提下，节约使 用资金
加速营运资金的周转，提高资金的利用 效率
合理安排流动资产与流动负债的比例关 系，保障企业有足够的短期偿债能力
10
第十章 流动资产管理
营运资本管理 短期资产管理 现金管理 短期金融资产管理 应收账款管理 存货规划及控制
益的影响
25
短期资产政策对公司风险和收益的影响
➢ 长期资产减少，短期资产增加：减少风险和盈利 ➢ 长期资产增加，短期资产减少：增加风险和盈利
例： 恒远公司资产组合与资组合 单位：元
26
短期资产政策对公司风险和收益的影响
目前:年销售量 1 000件 销售收入 150 000元 利润15 000元
根据市场预测 未来:年销售量 1 200件 销售收入 180 000元
实现净利润 18 000元 但要必须追加5 000元长期资产投资 公司决定 在资产总额不变的情况下，减少短期资产投资5 000 元 增加长期资产投资5 000元 假设筹资组合不变，那么，不同的资产组合对企业风险 和收益的影响
27
短期资产政策对公司风险和收益的影响
28
第十章 流动资产管理
营运资本管理 短期资产管理 现金管理 短期金融资产管理 应收账款管理 存货规划及控制
2
为了实施低成本的存货管理，早在1996年， 格兰仕就开始在集团内部引入了信息化这个概念， 到了2003年6月，格兰仕的信息化系统已经覆盖了 财务管理、仓库管理、制造管理、营销管理、客 户关系、电子商务等领域，并逐步地建立起“零 库存”管理模式，能够实现对库存进行数字化管 理，具体到每个型号的产品在工厂有多少库存、 经销商仓库里有多少台产品、每个时期的产品库 存周转率，都有了准确的统计数据，使企业流动 资金的管理效率大为提高。正是零库存管理给格 兰仕低成本战略以有力支持。
短期资产管理
短期资产又称作 流动资产，是指 可以在1年以内或 超过1年的一个营 业周期内变现或 运用的资产
短期资产的特征与分类 短期资产的持有政策 短期资产政策对公司风险和收
益的影响
12
短期资产管理
短期资产具有以下几个突出特点 ➢ 周转速度快 ➢ 变现能力强
➢ 财务风险小
短期资产按不同标准可作不同分类
–现金
➢ 按实物形态
–短期投资 –应收及预付款
–存货
➢
按照在生产经营循环中所处的流程 –生息领域中的短期资产
–流通领域中的短期资产
–生产领域中的短期资产 13
短期资产管理
美国代表企业的短期资产结构 （截至2008年12月31日）
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短期资产管理
中国代表企业的短期资产结构 （截至2008年12月31日）
➢ 短期资产政策类型
17
短期资产结构的行业差异：2008年各项短期资产占总资产的比重
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短期资产的持有政策
➢ 在权衡确定短期资产的最优持有水平时， 应当综合考虑如下因素: 风险与收益 企业所处的行业 企业规模 外部融资环境
➢ 短期资产政策类型
19
企业规模对资产组合的影响：2008年制造业市公司各 项短期资产占总资产的比重
第9章：短期资产管理
2020/12/11
1
引例
到目前为止，格兰仕应该算是中国成长最快的企 业之一。从2000年29.6亿的销售额至2005年的130亿销 售额，格兰仕仅仅用了六年的时间。并且在国内空调 业业绩普遍下滑的2006年，格兰仕不降反升，上半年 销售额已经达到123亿，其中空调内销增长19.28％， 外销增长76.67％。格兰仕连续27年来高增长的背后， 一定有许多原因，但是其中最主要的原因之一就是其 低成本战略，首当其冲的一个表现就是良好的存货管 理，也就是本章主要讨论的内容之一
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
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短期资产的持有政策
➢ 在权衡确定短期资产的最优持有水平时， 应当综合考虑如下因素: 风险与收益 企业所处的行业 企业规模 外部融资环境
3
第十章 流动资产管理
营运资本管理 短期资产管理 现金管理 短期金融资产管理 应收账款管理 存货规划及控制
4
营运资本管理
营运资本的概念 营运资本与现金周转 营运资本管理的原则
5
营运资本的概念
广义：短期资产 狭义：短期资产减去短期负债的差额 营运资本管理主要解决两个问题
如何确定短期资产的最佳持有量 如何筹措短期资金
20
短期资产的持有政策
➢ 在权衡确定短期资产的最优持有水平时， 应当综合考虑如下因素: 风险与收益 企业所处的行业 企业规模 外部融资环境
➢ 短期资产政策类型
21
我国制造业上市公司1992~2008年的短期资产结构
70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 45.00% 40.00%
➢ 短期资产政策类型
23
短期资产政策类型
流
宽松政策
动
资
产
适中政策
紧缩政策
销售额 短期资产持有政策
收益低 风险小 收益和 风险的
平衡 收益高 风险大
24
短期资产管理
短期资产又称作 流动资产，是指 可以在1年以内或 超过1年的一个营 业周期内变现或 运用的资产
短期资产的特征与分类 短期资产的持有政策 短期资产政策对公司风险和收
6
营运资本管理
营运资本的概念 营运资本与现金周转 营运资本管理的原则
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营运资本与现金周转
订货
收到货物
销售
对方付款
收到现金
存货周转
应收账款周转
转帐
应付账款周转
转账
采购原料
支付命令
付出现金
现金周转图
时间
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营运资本管理
营运资本的概念 营运资本与现金周转 营运资本管理的原则
9
营运资金管理的原则
15
短期资产管理
短期资产又称作 流动资产，是指 可以在1年以内或 超过1年的一个营 业周期内变现或 运用的资产
短期资产的特征与分类 短期资产的持有政策 短期资产政策对公司风险和收
益的影响
16
短期资产的持有政策
➢ 在权衡确定短期资产的最优持有水平时， 应当综合考虑如下因素: 风险与收益 企业所处的行业 企业规模 外部融资环境
认真分析生产经营状况、合理确定营运 资金的需要数量
在保证生产经营需要的前提下，节约使 用资金
加速营运资金的周转，提高资金的利用 效率
合理安排流动资产与流动负债的比例关 系，保障企业有足够的短期偿债能力
10
第十章 流动资产管理
营运资本管理 短期资产管理 现金管理 短期金融资产管理 应收账款管理 存货规划及控制
益的影响
25
短期资产政策对公司风险和收益的影响
➢ 长期资产减少，短期资产增加：减少风险和盈利 ➢ 长期资产增加，短期资产减少：增加风险和盈利
例： 恒远公司资产组合与资组合 单位：元
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短期资产政策对公司风险和收益的影响
目前:年销售量 1 000件 销售收入 150 000元 利润15 000元
根据市场预测 未来:年销售量 1 200件 销售收入 180 000元
实现净利润 18 000元 但要必须追加5 000元长期资产投资 公司决定 在资产总额不变的情况下，减少短期资产投资5 000 元 增加长期资产投资5 000元 假设筹资组合不变，那么，不同的资产组合对企业风险 和收益的影响
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短期资产政策对公司风险和收益的影响
28
第十章 流动资产管理
营运资本管理 短期资产管理 现金管理 短期金融资产管理 应收账款管理 存货规划及控制
2
为了实施低成本的存货管理，早在1996年， 格兰仕就开始在集团内部引入了信息化这个概念， 到了2003年6月，格兰仕的信息化系统已经覆盖了 财务管理、仓库管理、制造管理、营销管理、客 户关系、电子商务等领域，并逐步地建立起“零 库存”管理模式，能够实现对库存进行数字化管 理，具体到每个型号的产品在工厂有多少库存、 经销商仓库里有多少台产品、每个时期的产品库 存周转率，都有了准确的统计数据，使企业流动 资金的管理效率大为提高。正是零库存管理给格 兰仕低成本战略以有力支持。