中国银行业海外并购的风险分析

中国银行业海外并购的风险分析

摘要

海外并购是中国企业走向国际化的必经之路，也是全球化背景之下的企业经营的重要举措.我国银行业的海外并购早已开始起步，成为银行业一个备受瞩目的现象。国际经验表明，在全球性和区域性金融危机过程中，银行并购机会将大大增加。亚洲金融危机之后，欧美银行一举并购了韩美银行、韩国第一银行和韩国外换银行。日本经济萧退过程中，也出现了大规模的银行并购狂潮，使市场上银行的数量锐减。中国在过去30年里积累了至少2万亿美元的外汇储备，预计这些资金将更多地用于外汇并购活动，蔓延的次贷危机恰恰迎接了这场大戏的到来。在当前美国次贷危机影响下，不少全球金融机构陷人了流动性困境。伴随着股改上市后资产规模和财务实力的极大增强，我国商业银行应该利用这个机会并很好地进行研究，重点选择一些有发展前途的银行进行并购，这也就是本文研究背景意义所在。

关键词:海外并购风险传导防范策略

第1章导论

1．1研究的目的及意义

以银行业并购为主要内容的全球企业第五次并购浪潮发生在上世纪90年代，促使全球金融业发生了深远的变革。20世纪80年代全球的银行并购案只有1000多件，总金额约为500亿美元。而90年代银行并购高潮迭起，世界金融业并购案多达引00件，涉及金额2500多亿美元，其中银行并购总值占到全球并购总值的21%。其后，全球的企业并购总值每年连创新高，2000年全球并购交易额己达到创纪录的3.46万亿美元。这其中，银行业发生的并购尤其活跃，其并购交易额在并购行业中占第一位。

在金融全球化迅猛发展的今天，海外并购已成为我国银行业国际化经营战略下的必然选择。处于危机之中的美国金融机构，其金融资产开始贬值，或以较低的价格被整体收购，如雷曼兄弟宣告破产，日本野村证券出价2.25亿美元，收购雷曼兄弟在亚洲的业务，包括员工、贸易系统及其他公司财产。美林证券被美国银行低价收购，或在破产清算中资产被折价处置。受金融危机的影响，美国金融类股价大幅下跌，整个市场估值在调低。这正好与我国银行业投资需求形成互补，我国商业银行手里有资金，但缺少技术、品牌和市场，通过股权投资，参股或购买世界一流银行，可以使我国企业有机会分享其技术品牌和市场带来的利益，也可以从中学到管理经验和其他有益的东西，增强资本实力与综合经营能力。

据银监会统计，截至2007年，共有5家中资银行控股、参股9家外资金融机构，有7家中资银行在海外设立60家分支机构，海外总资产达2674亿美元，我国银行业在海外的投资总额己高于外资银行在华的资产总额。工商银行是我国最先试水海外并购的中资银行之一。早在1998年，工商银行就以1200万美元收购了西敏证券亚洲公司60%的股份，并组建了工商东亚金融控制有限公司。而且自从2006年上市以来，先后完成了对印尼哈林姆银行、澳门诚兴银行、南非标准银行以及富通银行所持工银亚洲等银行股权的四笔海外收购。

建设银行在2006年8月24日与美国银行签署协定，以全现金方式出资97.1亿港元收购美国银行在香港的全资子公司美国银行(亚洲)股份有限公司100%股权。同时，建行通过全资子银行建行亚洲间接持有了昆士兰联保保险有限公司25.5%的股份。建行08年将更关注对亚洲、中东、非洲、拉丁美洲等地区金融业的并购。

民生银行在2008年3月份获中国银监会和外管局批准，斥资近l亿美元参股美国联合银行控股公司4.9%股权。该行拟以2.12亿至3.17亿美元收购联合银行9.9%股权，第一步先认购联合银行新股，占总股本4.9%，2008年年底前增持至9.9%;还有权在将来通过购买新股或老股的方式，增持联合银行股权至20%。这是中资金融机构首笔入股美国本土银行类金融机构。中国规模排第五的银行交通银行，也出于提高自身竞争力的原因正在积极考虑海外并购，目前交行己在跟一些潜在的并购目标进行接触。

对于发展迅速的中资银行海外并购这一现象，富士一毕特克尔顿亚洲公司(Fox一pittKeltonAsiaLtd)香港分析师华伦·比莱特 (Blight)说，工行与它的其他大型中国的银行扩张海外，以实现业务多元化及吸取新技术的意图己经是众所周知，目前，全球估价都己经下跌，因此，这也许目前正是它们进行并购的好时机。人民币升值，以及次贷危机使外国一些金融机构的市盈率降到了一个非常理想的程度等因素，使中资银行正在面临通过并购进行海外拓展的良好机遇。

但是，次贷危机下的银行海外并购也并非易如反掌，如何让中资银行并购的海外机构创造财富刁‘是并购需要考虑的最大问题。如果缺乏整合经验和良好的设计，被并购对象原有的市场优势或业务优势都将丧失，并购肯定难以实现预期目的。海外并购的根本目的还是为了弥补银行自身某些方面的短板，这些短板可能是国际化的管理经验、目标市场份额、目标

市场分支机构、提高特定市场投资收益等等。目前，我国大多数银行的海外战略都十分清晰。但是国内银行普遍缺乏国际经营管理人刁‘储备和相应的经验，能否做到有效整合、业务互补尚难以做出明确的判断。从数据来看，中资银行海外并购机构创造的赢利在银行利润中所占比较明显偏小，因此，银行海外并购不仅仅是出于利润方面的考虑，更重要的是，在提升服务、获取海外的信息、培养人刁、分散风险等方面。

据统计，近两年来海外的中资银行并购额超过了100亿美元，大型银行境外的利润贡献度显著提高，平均达到了5%到10%左右。随着我国金融体制改革的不断深化和金融市场对外开放进程的加快，我国银行业正加速向国际化经营的重要战略目标迈进，这种国际化经营的发展进程隐含着我国银行业从封闭走向开放的全过程，外资银行的“引进来”与我国银行的“走出去”共同构成了当前我国银行业国际化经营的全景。对中国银行业而言，通过在国内市场与外资银行的竞争与合作，自身在经营制度、机方式、规则等方面日益与国际接轨，国际化水平和市场竞争力有了很大的进步和提高。然而全球金融一体化和国内金融市场竞争日益激烈的客观环境要求中国银行必须选择多样化、风险分散化的经营战略，在有效巩固国内市场的基础上进一步开拓新的国际市场，积极发展海外业务，主动参与国际银行业的竞争与合作。在经济金融一体化增强及当下金融危机的背景下，如何审时度势，科学的、积极稳妥