中级会计职称考试财务管理随堂练习题5

中级会计职称考试财务管理随堂练习题5 【例题·单选题】下列各项中，属于资金使用费的是( )。

(2017年)
A.借款手续费
B.债券利息费
C.借款公证费
D.债券发行费
【答案】B
【解析】选项B属于资金使用费用，选项ACD属于资金筹集费用。

选项B正确。

【例题·单选题】下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是( )。

A.通货膨胀加剧
B.投资风险上升
C.经济持续过热
D.证券市场流动性增强
【答案】D
【解析】证券市场流动性增强，投资者承担的风险降低，企业的资本成本相应地降低。

【例题·单选题】某公司向银行借款2000万元，年利率为8%，筹资费率为0.5%，该公司适用的所得税税率为25%，则该笔借款的资本成本是( )。

(按一般模式计算)
A.6.00%
B.6.03%
C.8.00%
D.8.04%
【答案】B
【解析】K=8%×(1-25%)÷(1-0.5%)=6.03%。

【例题·单选题】某企业发行了期限5年的长期债券10000万元，年利率为8%，每年年末付息一次，到期一次还本，债券发行费率为1.5%，企业所得税税率为25%，该债券的资本成本率为( )。

(按一般模式计算)
A.6%
B.6.09%
C.8%
D.8.12%
【答案】B
【解析】该债券的资本成本率=8%×(1-25%)÷(1-1.5%)=6.09%。

【例题·单选题】为反映现时资本成本水平，计算平均资本成本最适宜采用的价值权数是( )。

A.账面价值权数
B.目标价值权数
C.市场价值权数
D.历史价值权数
【答案】C
【解析】市场价值权数以各项个别资本的现行市价为基础计算资本权数，确定各类资本占总资本的比重。

其优点是能够反映现时的资本成本水平。

【例题•单选题】某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是( )。

A.降低利息费用
B.降低固定成本水平
C.降低变动成本
D.提高产品销售单价
【答案】A
【解析】因为此处要降低的是经营杠杆效应，利息费用影响的是财务杠杆，所以选项A 是答案。

【例题·多选题】下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有( )。

A.销售单价
B.销售数量
C.资本成本
D.所得税税率
【答案】AB
【解析】销售单价、销售数量影响经营杠杆系数计算结果。

【例题·单选题】下列关于经营杠杆的说法中，错误的是( )。

A.经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程度
B.如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应
C.经营杠杆的大小是由固定性经营成本和息税前利润共同决定的
D.如果经营杠杆系数为1，表示不存在经营杠杆效应
【答案】A
【解析】经营杠杆反映的是营业收入变化对息税前利润的影响程度，所以选项A不正确。

【例题·单选题】甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。

甲公司的财务杠杆为( )。

A.1.18
B.1.25
C.1.33
D.1.66
【答案】B
【解析】EBIT=10×(6-4)-5=15(万元)，
DFL=15/(15-3)=1.25。

【例题•多选题】下列各项中，影响财务杠杆系数的有( )。

(2017年)
A.息税前利润
B.普通股股利
C.优先股股息
D.借款利息
【答案】ACD
【解析】由：财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润-利息费用-优先股股息/(1-所得税税率)]，可知选项A、C、D正确。

【例题·多选题】下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有( )。

A.通货膨胀
B.筹资规模
C.经营风险
D.资本市场效率
【答案】ABCD
【解析】以上均属于影响公司资本成本的因素。

【例题·判断题】由于内部筹集一般不产生筹资费用，所以内部筹资的资本成本最低。

( )
【答案】错误
【解析】债务成本低于权益成本，留存收益属于权益成本，高于债务成本，所以，本题说法错误。

【例题·计算题】甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款1000万元，年利率为6%，所有者权益(包括普通股股本和留存收益)为4000万元，公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中，按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年。

每年付息一次，到期一次还本，筹资费率为2%。

发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹资费率为3%，公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为9%，公司适用的所得税税率为25%，假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。

要求：
(1)计算甲公司长期银行借款的资本成本;
(2)计算发行债券的资本成本(不用考虑货币时间价值);
(3)计算甲公司发行优先股的资本成本;
(4)利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本;
(5)计算加权平均资本成本。

【答案及解析】
(1)借款资本成本=6%×(1-25%)=4.5%
(2)债券资本成本=6.86%×(1-25%)/(1-2%)=5.25%
(3)优先股资本成本=7.76%/(1-3%)=8%
(4)留存收益资本成本=4%+2×(9%-4%)=14%
(5)加权平均资本成本
=1000/10000×4.5%+4000/10000×14%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%
=9.5%。