《金融市场导论》PPT课件
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Ping, From Lingnan College, Sun
Copyright 2010 by Lao Ping, From Lingnan College, Sun
工商企业与金融机构的简化资产负债表
工商企业
金融机构
资产
不动产 （厂房、设备）
负债
初级证券 （股票、债券）
资产
负债
初级证券
次级证券
第一部分 金融市场导论 （第1章-第2章）
基本概念：金融/市场 金融市场的主体和客体 金融市场的功能 金融市场的分类
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如何理解金融的涵义？
Copyright 2010 by Lao Ping, From Lingnan College, Sun
[美]J·奥林·戈莱比 著，《国际金融市场》，中国人民 大学出版社，1998年
杜金富等编著，《金融市场学》，东北财经大学出版社， 2002年
[英]保罗·罗斯著/周炜译，《外汇市场和货币市场》， 上海财经大学出版社，1999年9月
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我国居民部门的实物投资和金融投资(单 位:亿元)
1992 2001
2002 2003
总储蓄 5630.47 15601.11 19566.7 21402.7
资本形 1447.99 5560.17 6157.5 7727.7 成总额
净金融 4182.48 10036.44 13409.2 13675.0 投资
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金融市场的主体
基于金融活动特点的分类 筹资者、投资者（投机者）、套利者、保值者、监管者
基于主体自身特性的分类 居民、非金融企业、政府、金融中介
Copyright 2010 by Lao Ping, From Lingnan College, Sun
私人养老基金 股权
州和地方政府 债权 养老基金
共同基金*
股权
货币市场基金* 债权
消费财务公司 债权
商业财务公司 债权
居民抵押贷款 居民抵押贷款 消费者贷款 公司债券 市政债券 公司股票 公司股票
债权 债权 债权 债权 债权 债权 债权
固定 固定 固定 均可 固定 均可 均可
公司股票
股权
可变
短期流动证券 股权
金融市场
主讲教师 劳平 中山大学岭南学院
Textbook
Title:(金融市场与金融机构)Financial Markets and Institutions
Edition: 5th, 2006 Authors: Frederic S. Mishkin, Stanley G.
Eakins Press: 机械工业出版社，中译版，2008年12月 ISBN:978-7-111-25441-6
Copyright 2010 by Lao Ping, From Lingnan College, Sun
参考书目
[美]弗兰克·J·法伯兹，弗朗哥·莫迪里阿尼，迈克 尔·G·费里 著，《金融市场与机构通论》，东北财经大 学出版社，2000年
张亦春,郑振龙主编，《金融市场学》（第二版），高等 教育出版社，2007年9月
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什么是信用？
Copyright 2010 by Lao Ping, From Lingnan College, Sun
信用属于债权债务关系的范畴，指债务人按照事先约定的条件在规定的时限 向债权人支付一定的金额以了结双方的债权债务关系。
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虚拟经济（Fictitious Economy）
虚拟经济就是从具有信用关系的虚拟资本衍生出 来的，并随着信用经济的高度发展而发展。
虚拟经济（Fictitious Economy）是相对实体经 济而言的，是经济虚拟化（西方称之为“金融深 化”）的必然产物。经济的本质是一套价值系统， 包括物质价格系统和资产价格系统。与由成本和 技术支撑定价的物质价格系统不同，资产价格系 统是以资本化定价方式为基础的一套特定的价格 体系，这也就是虚拟经济。
市场是买者和卖者相互作用并共同决定商品或劳务的价格和交易数量的机制。 场所 供求关系 运行机制，主要是价格机制
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金融市场是什么？
是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
便利市场参与者之间的以及整个经济的资金流动的机构或个人。 与金融机构（Financial Institutions)有所区别
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金融机构的分类
按其从事的业务分为存款型、契约型和投资型，后两者又统称为非存款型。 按其承担的职能分为资产转换型和经纪型。
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Function of Financial Markets
Copyright 2010 byFiLagoure 2.1 Flow of Funds Through the Financial System
金融市场的客体
即金融市场的交易对象（交易标的物），也就是通常所说的金融工具。 金融工具对于购买者（投资者/持有者）而言，就是金融资产。
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支付结算 资金聚敛 资源配置 风险管理 经济调节 信息反映
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讨论
以下是广州日报2008年6月13日题为《大盘上演归零游 戏：8个月蒸发13万亿市值》的报道中的一段：“尽管5 月份的消费物价总水平回落，沪深股市昨日仍持续跌势。 上证综指盘中最低至2900点，创下2007年3月19日以来 近15个月的新低。截至昨天，沪市已连续暴跌7个交易 日，合计暴跌了501点。从2007年的10月16日牛市最高 点至昨天，大盘在8个月的时间里暴跌了3072点，跌幅 高达50％。沪深两市的总市值也从6124点时的最高 28.54万亿元暴跌到昨天的15.62万亿元，整整蒸发了13 万亿元，相当于52％的2007年GDP被蒸发!”谈谈你对上 述报道的看法。
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我国非金融企业部门的实物投资和金融 投资(单位:亿元)
总储蓄
资本形 成总额
资本转 移
净金融 投资
1992 2001 2002 2003 3287.5 14308.07 13999.3 15674.6 7549.46 28064.38 31634.8 36980.0
按当事人的身份划分，信用主要可以分为 商业信用：当事人是商业企业 银行信用：一方是银行 国家信用：一方是政府 消费者信用：一方是消费者
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市场是什么？
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Information Sources
/ / / /
金融有广义与狭义之分。狭义金融指的是融通资金的行为或活动，等同于融 资。
广义金融根据《中国金融百科全书》修订版的定义，可以理解为凡是涉及货 币供给、银行与非银行信用，和以证券交易为操作特征的投资、商业保险， 以及以类似形式进行运作的所有交易行为的集合。
某中文教材定义为货币流通、信用活动及与之相关的经济行为的总称，包括 货币的发行与回笼，银行的存款与贷款，有价证券的发行与流通，外汇及金 银的买卖，保险与信托，国内国际的货币支付与结算等。
fromlingnancollegesunyatsenuniversity23主要的金融机构中介机构资产初级证券负债次级证券债权或股权主要证券债权或股权可变价值主要证券商业银行债权商业贷款债权固定交易性存款和定期存款储蓄贷款协会债权居民抵押贷款债权固定定期存款储蓄银行债权居民抵押贷款债权固定定期存款信用合作社债权消费者贷款债权固定定期存款人寿保险公司债权公司债券债权均可保险单灾害保险公司债权市政债券债权固定保险单私人养老基金股权公司股票债权均可养老计划州和地方政府养老基金债权公司股票债权均可养老计划共同基金股权公司股票股权可变基金单位货币市场基金债权短期流动证券股权固定基金单位消费财务公司债权消费者贷款债权可变银行贷款商业财务公司债权商业贷款债权可变债券fromlingnancollegesunyatsenuniversity24金融市场的客体即金融市场的交易对象交易标的物也就是通常所说的金融工具
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虚拟资本（Fictitious Capital）
虚拟资本是在借贷资本和银行信用制度的基础上产生的，包括股票、债券等。 虚拟资本可以作为商品买卖，可以作为资本增值，但本身并不具有价值；它 代表的实际资本已经投入生产领域或消费过程，而其自身却作为可以买卖的 资产滞留在市场上。
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352.93 6053.83 5633.9 5476.7
-3276.16 -7702.48 -12001.6 -15828.8
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金融中介（金融中介体） （Financial Intermediaries)
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主要的金融机构
中介机构 商业银行
资产（初级证券）
债权或股权 主要证券
债权
商业贷款
负债（次级证券）
债权或股权 可变价值
债权
固定
储蓄贷款协会 债权
储蓄银行
债权信用合作社 债权人寿保险司 债权灾害保险公司 债权
固定
消费者贷款
债权
可变
商C业opy贷ri款ght 2010 by La债o P权ing,
可变
From Lingnan College, Sun Yat-sen University
主要证券 交易性存款 和定期存款 定期存款 定期存款 定期存款 保险单 保险单 养老计划 养老计划
基金单位 基金单位 银行贷款 债券
金融市场的功能
Copyright 2010 by Lao Ping, From Lingnan College, Sun
金融市场的分类
按交易的标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场、 抵押信贷市场、黄金市场、衍生工具市场等。
按交割时间划分：现货市场和期货市场 按金融中介的作用划分：直接金融市场和间接金融市场。 按交易期限划分：货币市场和资本市场 按交易程序划分：发行市场和流通市场 按交易场地划分：有形市场和无形市场 按定价机制划分：竞价市场和造市商市场 按地域划分：国内金融市场和国际金融市场
（股票、债券） （存款、保险单）
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初级证券和间接证券（次级证券）
格 利 和 肖 在 其 专 著 《 金 融 理 论 中 的 货 币 》 运 用 初 级 证 券 （ Primary Securities）和间接证券(Indirect Securities)来定义直接金融和间接金融 [1]：
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“……从最广泛意义上说，初级证券包括非金融 性支出单位的所有负债和被他人持有的股票，这 些支出单位的主要职能是生产和购买当期产出， 不去发行一种证券以购买另一种证券。初级证券 与间接证券相对，后者专指金融机构所发行的证 券。……货币系统的中介作用使消费者储蓄流向 企业投资的间接金融得以实现。直接金融把初级 证券倒入消费者的资产篮子，而间接金融则用货 币代替这些资产篮子中的初级证券。”
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工商企业与金融机构的简化资产负债表
工商企业
金融机构
资产
不动产 （厂房、设备）
负债
初级证券 （股票、债券）
资产
负债
初级证券
次级证券
第一部分 金融市场导论 （第1章-第2章）
基本概念：金融/市场 金融市场的主体和客体 金融市场的功能 金融市场的分类
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如何理解金融的涵义？
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[美]J·奥林·戈莱比 著，《国际金融市场》，中国人民 大学出版社，1998年
杜金富等编著，《金融市场学》，东北财经大学出版社， 2002年
[英]保罗·罗斯著/周炜译，《外汇市场和货币市场》， 上海财经大学出版社，1999年9月
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我国居民部门的实物投资和金融投资(单 位:亿元)
1992 2001
2002 2003
总储蓄 5630.47 15601.11 19566.7 21402.7
资本形 1447.99 5560.17 6157.5 7727.7 成总额
净金融 4182.48 10036.44 13409.2 13675.0 投资
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金融市场的主体
基于金融活动特点的分类 筹资者、投资者（投机者）、套利者、保值者、监管者
基于主体自身特性的分类 居民、非金融企业、政府、金融中介
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私人养老基金 股权
州和地方政府 债权 养老基金
共同基金*
股权
货币市场基金* 债权
消费财务公司 债权
商业财务公司 债权
居民抵押贷款 居民抵押贷款 消费者贷款 公司债券 市政债券 公司股票 公司股票
债权 债权 债权 债权 债权 债权 债权
固定 固定 固定 均可 固定 均可 均可
公司股票
股权
可变
短期流动证券 股权
金融市场
主讲教师 劳平 中山大学岭南学院
Textbook
Title:(金融市场与金融机构)Financial Markets and Institutions
Edition: 5th, 2006 Authors: Frederic S. Mishkin, Stanley G.
Eakins Press: 机械工业出版社，中译版，2008年12月 ISBN:978-7-111-25441-6
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参考书目
[美]弗兰克·J·法伯兹，弗朗哥·莫迪里阿尼，迈克 尔·G·费里 著，《金融市场与机构通论》，东北财经大 学出版社，2000年
张亦春,郑振龙主编，《金融市场学》（第二版），高等 教育出版社，2007年9月
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什么是信用？
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信用属于债权债务关系的范畴，指债务人按照事先约定的条件在规定的时限 向债权人支付一定的金额以了结双方的债权债务关系。
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虚拟经济（Fictitious Economy）
虚拟经济就是从具有信用关系的虚拟资本衍生出 来的，并随着信用经济的高度发展而发展。
虚拟经济（Fictitious Economy）是相对实体经 济而言的，是经济虚拟化（西方称之为“金融深 化”）的必然产物。经济的本质是一套价值系统， 包括物质价格系统和资产价格系统。与由成本和 技术支撑定价的物质价格系统不同，资产价格系 统是以资本化定价方式为基础的一套特定的价格 体系，这也就是虚拟经济。
市场是买者和卖者相互作用并共同决定商品或劳务的价格和交易数量的机制。 场所 供求关系 运行机制，主要是价格机制
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金融市场是什么？
是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
便利市场参与者之间的以及整个经济的资金流动的机构或个人。 与金融机构（Financial Institutions)有所区别
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金融机构的分类
按其从事的业务分为存款型、契约型和投资型，后两者又统称为非存款型。 按其承担的职能分为资产转换型和经纪型。
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Function of Financial Markets
Copyright 2010 byFiLagoure 2.1 Flow of Funds Through the Financial System
金融市场的客体
即金融市场的交易对象（交易标的物），也就是通常所说的金融工具。 金融工具对于购买者（投资者/持有者）而言，就是金融资产。
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支付结算 资金聚敛 资源配置 风险管理 经济调节 信息反映
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讨论
以下是广州日报2008年6月13日题为《大盘上演归零游 戏：8个月蒸发13万亿市值》的报道中的一段：“尽管5 月份的消费物价总水平回落，沪深股市昨日仍持续跌势。 上证综指盘中最低至2900点，创下2007年3月19日以来 近15个月的新低。截至昨天，沪市已连续暴跌7个交易 日，合计暴跌了501点。从2007年的10月16日牛市最高 点至昨天，大盘在8个月的时间里暴跌了3072点，跌幅 高达50％。沪深两市的总市值也从6124点时的最高 28.54万亿元暴跌到昨天的15.62万亿元，整整蒸发了13 万亿元，相当于52％的2007年GDP被蒸发!”谈谈你对上 述报道的看法。
Copyright 2010 by Lao Ping, From Lingnan College, Sun
我国非金融企业部门的实物投资和金融 投资(单位:亿元)
总储蓄
资本形 成总额
资本转 移
净金融 投资
1992 2001 2002 2003 3287.5 14308.07 13999.3 15674.6 7549.46 28064.38 31634.8 36980.0
按当事人的身份划分，信用主要可以分为 商业信用：当事人是商业企业 银行信用：一方是银行 国家信用：一方是政府 消费者信用：一方是消费者
Copyright 2010 by Lao Ping, From Lingnan College, Sun
市场是什么？
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Information Sources
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金融有广义与狭义之分。狭义金融指的是融通资金的行为或活动，等同于融 资。
广义金融根据《中国金融百科全书》修订版的定义，可以理解为凡是涉及货 币供给、银行与非银行信用，和以证券交易为操作特征的投资、商业保险， 以及以类似形式进行运作的所有交易行为的集合。
某中文教材定义为货币流通、信用活动及与之相关的经济行为的总称，包括 货币的发行与回笼，银行的存款与贷款，有价证券的发行与流通，外汇及金 银的买卖，保险与信托，国内国际的货币支付与结算等。
fromlingnancollegesunyatsenuniversity23主要的金融机构中介机构资产初级证券负债次级证券债权或股权主要证券债权或股权可变价值主要证券商业银行债权商业贷款债权固定交易性存款和定期存款储蓄贷款协会债权居民抵押贷款债权固定定期存款储蓄银行债权居民抵押贷款债权固定定期存款信用合作社债权消费者贷款债权固定定期存款人寿保险公司债权公司债券债权均可保险单灾害保险公司债权市政债券债权固定保险单私人养老基金股权公司股票债权均可养老计划州和地方政府养老基金债权公司股票债权均可养老计划共同基金股权公司股票股权可变基金单位货币市场基金债权短期流动证券股权固定基金单位消费财务公司债权消费者贷款债权可变银行贷款商业财务公司债权商业贷款债权可变债券fromlingnancollegesunyatsenuniversity24金融市场的客体即金融市场的交易对象交易标的物也就是通常所说的金融工具
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虚拟资本（Fictitious Capital）
虚拟资本是在借贷资本和银行信用制度的基础上产生的，包括股票、债券等。 虚拟资本可以作为商品买卖，可以作为资本增值，但本身并不具有价值；它 代表的实际资本已经投入生产领域或消费过程，而其自身却作为可以买卖的 资产滞留在市场上。
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352.93 6053.83 5633.9 5476.7
-3276.16 -7702.48 -12001.6 -15828.8
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金融中介（金融中介体） （Financial Intermediaries)
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主要的金融机构
中介机构 商业银行
资产（初级证券）
债权或股权 主要证券
债权
商业贷款
负债（次级证券）
债权或股权 可变价值
债权
固定
储蓄贷款协会 债权
储蓄银行
债权信用合作社 债权人寿保险司 债权灾害保险公司 债权
固定
消费者贷款
债权
可变
商C业opy贷ri款ght 2010 by La债o P权ing,
可变
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主要证券 交易性存款 和定期存款 定期存款 定期存款 定期存款 保险单 保险单 养老计划 养老计划
基金单位 基金单位 银行贷款 债券
金融市场的功能
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金融市场的分类
按交易的标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场、 抵押信贷市场、黄金市场、衍生工具市场等。
按交割时间划分：现货市场和期货市场 按金融中介的作用划分：直接金融市场和间接金融市场。 按交易期限划分：货币市场和资本市场 按交易程序划分：发行市场和流通市场 按交易场地划分：有形市场和无形市场 按定价机制划分：竞价市场和造市商市场 按地域划分：国内金融市场和国际金融市场
（股票、债券） （存款、保险单）
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初级证券和间接证券（次级证券）
格 利 和 肖 在 其 专 著 《 金 融 理 论 中 的 货 币 》 运 用 初 级 证 券 （ Primary Securities）和间接证券(Indirect Securities)来定义直接金融和间接金融 [1]：
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“……从最广泛意义上说，初级证券包括非金融 性支出单位的所有负债和被他人持有的股票，这 些支出单位的主要职能是生产和购买当期产出， 不去发行一种证券以购买另一种证券。初级证券 与间接证券相对，后者专指金融机构所发行的证 券。……货币系统的中介作用使消费者储蓄流向 企业投资的间接金融得以实现。直接金融把初级 证券倒入消费者的资产篮子，而间接金融则用货 币代替这些资产篮子中的初级证券。”